2021年電石行業(yè)研究報(bào)告

2021年電石行業(yè)研究報(bào)告.電石高景氣或?qū)㈤L期維持供給端:去產(chǎn)能疊加碳中和,供給或長期剛性中長期看,電石是單位生產(chǎn)能耗極高的化工品,是能耗雙控政策重點(diǎn)關(guān)注的對象。電石生產(chǎn)耗電極大,成本結(jié)構(gòu)中有40%為電耗,而且電石原料生石灰燃燒過程中也會排放大量二氧化碳,生產(chǎn)過程中環(huán)保污染也大,目前全國電石產(chǎn)能增速或大幅放緩。內(nèi)蒙古已出臺了一系列政策嚴(yán)控新增的高能耗項(xiàng)目?，F(xiàn)有電石產(chǎn)能過剩情況改善,開工率接近80%,未來供給或長期剛性。2014年起,我國開始逐漸加強(qiáng)對電石行業(yè)的管控,分別發(fā)布了多項(xiàng)針對優(yōu)化電石產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的報(bào)告及指導(dǎo)意見,2016年電石產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)零增長。經(jīng)過多年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,電石產(chǎn)能過剩情況有所緩解。2020年我國電石產(chǎn)能下降至3347萬噸,同年產(chǎn)能利用率上升至76.28%。未來供給可能呈長期剛性。此外,近期限電影響不容小覷,現(xiàn)有產(chǎn)量或進(jìn)一步下行。由于內(nèi)蒙古地區(qū)整體限電加重,陜西神木裝置開エ下滑,因此電石產(chǎn)量縮減。根據(jù)百川盈孚,周度(8.27-9.2)國內(nèi)電石樣本企業(yè)產(chǎn)量預(yù)計(jì)為27.9萬噸,環(huán)比下降2.54%〇需求端:新興領(lǐng)域帶動需求大增電石需求主要包含PVC、BDO、醋酸乙烯等產(chǎn)品,限塑、禁塑政策持續(xù)出臺,電石一BDO-PBAT產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤妗南掠涡枨蠼Y(jié)構(gòu)來看,電石下游主要為PVC、BDO及醋酸乙烯,分別占比84%、4.3%、3.9%〇近年來,國家出臺ー系列政策有計(jì)劃、分步驟解決我國塑料污染治理問題,推動可降解塑料的研發(fā)和應(yīng)用。2020年初,發(fā)改委與生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見》。我們認(rèn)為,可降解塑料PBAT預(yù)計(jì)帶動BD0實(shí)現(xiàn)高速增長,其中21-23年BD0增速預(yù)計(jì)分別為44%、47%、29%〇而PVC、醋酸乙烯行業(yè)對電石的需求預(yù)計(jì)分別保持年化3.6%、0.5%增速增長。21-23年電石需求增速CAGR3=5.2%〇電石法下,每噸PVC預(yù)計(jì)消耗1.5噸電石,每噸BDO預(yù)計(jì)消耗0.77噸電石,每噸醋酸乙烯預(yù)計(jì)消耗1.12噸電石。但考慮到電石法占比或有所下降,三大行業(yè)對電石的實(shí)際需求拉動或略小于行業(yè)增速。經(jīng)測算,電石行業(yè)21-23年需求預(yù)計(jì)分別為2988萬噸、3094萬噸及3208萬噸,分別同比增長8.33%、3.57%、3.69%〇綜合供需兩端,電石供需缺口明顯,價(jià)格趨勢向上。假設(shè)21-23年電石開工率分別為84%、86%、88%,則存在175、75、110萬噸供給缺口?？紤]到電石產(chǎn)能仍處于出清過程中,再疊加雙碳背景,開工率提升有限,供需缺ロ極為明顯。電石一體化公司有望受益在電石價(jià)格趨漲的背景下,我們認(rèn)為電石一體化配套的企業(yè)有望受益。經(jīng)測算,PVC價(jià)格每上漲1000元（截止21年9月7日,電石售價(jià)5725元/噸,月漲幅+150,季漲幅+1050元,半年漲幅+1275元,年漲幅2325元），每100萬噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)增厚業(yè)績8.5億元。根據(jù)相關(guān)產(chǎn)能測算,電石價(jià)格每上漲1000元/噸,前三權(quán)益產(chǎn)能中泰化學(xué)、新疆天業(yè)、鄂爾多斯預(yù)計(jì)分別增厚I9.2億、10億、9.4億,對應(yīng)增厚EPS分別為0.747、0.599、0.657元。.成本曲線變動下替代路徑預(yù)計(jì)受益在電石價(jià)格高企背景下,其下游產(chǎn)品電石法工藝成本不斷攀升,替代路徑成本優(yōu)勢顯現(xiàn)。電石下游產(chǎn)品主要包括PVC、BD0、醋酸乙烯等產(chǎn)品,其中PVC占比超80%〇具體來看,這三大類產(chǎn)品均以電石法為主要生產(chǎn)エ藝,尤其是BD0當(dāng)前產(chǎn)能均為電石法。在電石法工藝成本不斷提升情況下,電石下游各產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲,替代路徑工藝不斷向成本曲線左側(cè)移動,預(yù)計(jì)享受中長期成本優(yōu)勢,盈利能力不斷增強(qiáng)。2.1.乙烯法PVC：成本優(yōu)勢達(dá)3431元/噸PVC,價(jià)差擴(kuò)大電石價(jià)格上漲推動乙烯法PVC向成本曲線左側(cè)移動。從生產(chǎn)エ藝來說,PVC主要分為電石法及乙烯法。電石法單噸PVC主要消耗1.55噸電石及0.85噸鹽酸,乙烯法消耗0.51噸乙烯及0.61噸液氯。這意味著,電石價(jià)格每上漲1000元/噸,電石法PVC成本提高!550元。我們對比2018年和當(dāng)前2021年的工藝成本圖,可以發(fā)現(xiàn),乙烯法（外購乙烯）成本優(yōu)勢大幅提升。從價(jià)差來看,隨著電石價(jià)格上漲,電石法價(jià)差不斷向下,其成本提升推動PVC價(jià)格持續(xù)上行,進(jìn)而大幅改善乙烯法價(jià)差。相比2018年,我們測算得到2021年中乙烯法價(jià)差較2018年提高了3000元（含稅）。需求端,PVC保持平穩(wěn)增長,預(yù)計(jì)行業(yè)年均符合增速5%,考慮エ藝占比后,對應(yīng)拉動電石需求年均增速3.6%〇根據(jù)百川盈孚,PVC行業(yè)有效產(chǎn)能略有波動,產(chǎn)量及表觀消費(fèi)量則保持平穩(wěn)增長,其中表觀消費(fèi)量自2015年的1621萬噸增長至2020年的2062萬噸,近五年年均復(fù)合增速為4.93%。我國目前依舊是發(fā)展中國家,截止2020年,我國城市化水平達(dá)63.89%,相比發(fā)達(dá)國家的75%城市化水平,我國仍有很大的城市化建設(shè)空間;我國正大力推進(jìn)新基建,我們預(yù)計(jì)未來PVC需求仍有望保持年均復(fù)合增速5%〇但考慮到乙烯法投產(chǎn)產(chǎn)能的增長,快醛法（電石法）占比下降,預(yù)計(jì)對應(yīng)拉動電石需求增速為3.6%。供給端,開工率已偏高,價(jià)格有望維持高位。根據(jù)百川盈孚,PVC行業(yè)2021年綜合開工率高達(dá)85%,處于歷史高位。新增產(chǎn)能方面,21年一22年預(yù)計(jì)有合計(jì)310萬噸產(chǎn)能投產(chǎn),占當(dāng)前總產(chǎn)能的約12%o考慮到行業(yè)需求穩(wěn)定增長,供給端行業(yè)開工率偏高,且成本端電石法エ藝支撐強(qiáng)勁,PVC價(jià)格有望維持高位。嘉化能源、氯堿化工、萬華化學(xué)有望受益。經(jīng)測算,PVC價(jià)格每上漲2000元（截止21年9月7日,PVC售價(jià)9910元/噸,月漲幅+100,季漲幅+470元,半年漲幅+1245元,年漲幅+3080元）,每!0萬噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)增厚業(yè)績1.5億元,其中相關(guān)企業(yè)嘉化能源、萬華化學(xué)預(yù)計(jì)分別增厚4.5億、6億,對應(yīng)增厚EPS分別為0.314、0.191元,氯堿化工及冀中能源相關(guān)乙烯法PVC產(chǎn)能正在建設(shè)中,其中氯堿化工產(chǎn)能預(yù)計(jì)于22年下半年投產(chǎn),但氯堿化工的二氯乙烷、氯乙烯同屬PVC產(chǎn)業(yè)鏈,與PVC景氣度有強(qiáng)相關(guān)性,預(yù)計(jì)同樣受益于PVC高景氣度。2.2.順肝法BDO：成本驅(qū)動格局重塑,順肝法或重回優(yōu)勢BD0即1,4一丁二醇,是ー種重要的基本有機(jī)化工和精細(xì)化工原料。BD0可以通過烘醛法,丙烯醇法,丁二烯/乙酸法和順酎法制備,塊醛法由于成本和工藝方面的優(yōu)勢,是エ業(yè)上主要的制備BDO的方法。BDO下游需求主要為PBT/PBAT/PBS,THF,聚氨酯,GBL等。順肝法BDO已經(jīng)靠近成本曲線左側(cè)。從生產(chǎn)エ藝上,BDO可以通過烘醛法,丙烯醇法,丁二烯/乙酸法和順酎法制備。順酢法由于其綜合成本高,在過去ー直屬于落后產(chǎn)能,目前已沒有順酎法BDO在產(chǎn)?？烊┓ǜ鶕?jù)乙決來源,又可以分為天然氣制乙快和電石制乙快。由于我國油氣資源限制,以及天然氣制乙烘エ藝和成本上的劣勢也限制其發(fā)展。因此,目前工業(yè)上主要采用電石快醛法制備BDOo我們用原料當(dāng)前價(jià)格,假設(shè)2023年各項(xiàng)目BD0投產(chǎn)時(shí)的產(chǎn)能格局,測算出當(dāng)前的成本曲線。自產(chǎn)順酉干法BD0成本已經(jīng)接近自產(chǎn)電石法BDO。隨著電石價(jià)格的繼續(xù)上漲,自產(chǎn)順酎法的成本將繼續(xù)左移。我們對比2018年和當(dāng)前的工藝成本圖,可以發(fā)現(xiàn),自產(chǎn)順酎法BD0的成本優(yōu)勢越趨明顯。在新規(guī)劃的項(xiàng)目中,宇新股份12萬噸BDO項(xiàng)目將采用順酎法BDOo需求端:PBAT及GBL將帶來BDO需求增量。目前,BD0主要應(yīng)用于THF/PTMEG生產(chǎn),并進(jìn)ー步加工為氨綸。未來,BDO下游應(yīng)用多點(diǎn)暴發(fā),BDO長期空間打開。其中,下游PBAT將大規(guī)模投產(chǎn),對BDO的需求將穩(wěn)步增長,預(yù)計(jì)PBAT將帶來BD0最大需求增量。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)測算,2021-2023年,下游PBAT對BD0的需求分別達(dá)到8.3,34.9和65.3I萬噸,將成為BD0主要的需求增長點(diǎn)。并且,下游鋰電池發(fā)展對NMP的需求增加,BD0-GBL-NMP產(chǎn)業(yè)鏈也將帶動BD0需求增長,根據(jù)我們測算,2021-2023年,GBL對BD0的需求分別39.4,54.6,72.0萬噸。供給端:規(guī)劃產(chǎn)能劇增,但仍然不足。需求高速增長吸引眾多企業(yè)規(guī)劃建設(shè)BD0,當(dāng)前規(guī)劃建設(shè)產(chǎn)能高達(dá)466萬噸。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì),BD0現(xiàn)有產(chǎn)能223.4萬噸,2021-2023年新增產(chǎn)能分別為20萬噸158萬噸和144萬噸,2024年及以后新增產(chǎn)能達(dá)174萬噸,規(guī)劃總產(chǎn)能466萬噸。根據(jù)宇新股份公告,公司輕姪綜合利用項(xiàng)目,將延伸順酎產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)BDO,擬規(guī)劃產(chǎn)能12萬噸,預(yù)計(jì)2023年投產(chǎn)。供需平衡表:未來BD0供給仍存在缺口。根據(jù)我們測算,2021-2023年,BD0的供應(yīng)量分別約為175、257、332萬噸,而需求將分別達(dá)到210、281、348萬噸,供給仍存在缺口。順肝法BDO企業(yè)宇新股份有望受益。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的LPG深加工企業(yè)。主要從事以液化石油氣（LPG）為原料的深加工有機(jī)化工產(chǎn)品的工藝研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括以LPG中的碳四（C4）組分為原料生產(chǎn)的異辛烷和MTBE及異辛醇。公司不斷拓展產(chǎn)業(yè)鏈,規(guī)劃建設(shè)!0萬噸丁酮聯(lián)產(chǎn)!3萬噸乙酸乙酯。公司輕燈綜合利用項(xiàng)目,將延伸順酎產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)BDO,擬規(guī)劃產(chǎn)能12萬噸,預(yù)計(jì)2023年投產(chǎn)。2.3.乙烯法醋酸乙烯:價(jià)差較18年擴(kuò)大3000元/噸電石價(jià)格上漲推動乙烯法醋酸乙烯向成本曲線左側(cè)移動。醋酸乙烯生產(chǎn)主要分為電石法、乙烯法及天然氣乙烘法。根據(jù)卓創(chuàng)資訊,現(xiàn)有280萬噸產(chǎn)能中電石法占比58%,24%為乙烯法,18%為天然氣乙煥法。電石法主要消耗1.12噸電石和0.7噸醋酸,乙烯法消耗0.35噸乙烯及0.72噸醋酸。這意味著,電石價(jià)格每上漲1000元/噸,電石法醋酸乙烯成本上漲!120元。從價(jià)差來看,隨著電石價(jià)格上漲,電石法價(jià)差不斷向下,其成本提升推動醋酸乙烯價(jià)格持續(xù)上行,進(jìn)而大幅改善乙烯法價(jià)差。相比2018年,最新乙烯法價(jià)差較2018年提高3000元（含稅）。醋酸乙烯需求表現(xiàn)良好,20年表觀消費(fèi)量同比增長7.76%〇下游需求主要為PVA、VAE乳液、EVA等材料,醋酸乙烯表觀消費(fèi)量同比增長7.76%。其中EVA下游為光伏、發(fā)泡等領(lǐng)域,行業(yè)呈高增長趨勢,CAGR4=9.36%；PVA下游主要為膠黏劑、漿料、PVB、維綸等材料,消費(fèi)量呈小幅下降趨勢,CAGR3=-3.6%〇乙烯法醋酸乙烯企業(yè)皖維高新有望受益。經(jīng)測算,醋酸乙烯價(jià)格每上漲2000元（截止21年9月7日,醋酸乙烯售價(jià)12200元/噸,月漲幅+1800,季漲幅ー800元,半年漲幅+1150元,年漲幅+6850元）,每!0萬噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)增厚業(yè)績1.5億元,其中相關(guān)企業(yè)皖維高新（未納入其電石法醋酸乙烯產(chǎn)能）預(yù)計(jì)增厚1.5億,對應(yīng)增厚EPS為0.078元。3.電石產(chǎn)業(yè)鏈及替代路徑的企業(yè)預(yù)計(jì)受益3.1.電石一體化公司3.1.1.中泰化學(xué):產(chǎn)業(yè)鏈完整的氯堿化工龍頭企業(yè)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈完整的氯堿化工行業(yè)龍頭企業(yè)。新疆中泰化學(xué)股份有限公司主營聚氯乙烯樹脂（PVC）、離子膜燒堿、粘膠纖維、粘膠紗四大產(chǎn)品,配套熱電、蘭炭、電石、電石渣制水泥、棉漿粕等循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。公司充分利用地處新疆所擁有的資源、能源優(yōu)勢以及對產(chǎn)業(yè)鏈上游資源的不斷整合,在行業(yè)內(nèi)具有較為顯著的成本優(yōu)勢,目前已成為國內(nèi)氯堿化工行業(yè)少數(shù)擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè),成功構(gòu)建煤炭ー熱電ー氯堿化工ー粘膠纖維一粘膠紗的上下游一體化循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈條。2021年H!公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入307.16億元(yoy-26.07%),實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.33億元(yoy+728.82%),扣非歸母凈利潤17.23億元(yoy+613.84%),其中公司氯堿化工行業(yè)業(yè)務(wù)收入為81.04億元(yoy+47.37%),收入占營業(yè)收入比重為26.38%,毛利率達(dá)到40.53%〇公司現(xiàn)有238萬噸/年的電石產(chǎn)能、183萬噸/年P(guān)VC產(chǎn)能以及!32萬噸/年的離子膜燒堿產(chǎn)能,參控公司金暉兆豐(持股27.97%)規(guī)劃150萬噸/年的電石產(chǎn)能現(xiàn)已有75萬噸在建,另有規(guī)劃100萬噸/年P(guān)VC產(chǎn)能;參股公司美克化學(xué)(持股25%)擁有26萬噸BD0裝置;此外,公司擁有73萬噸/年粘膠短纖產(chǎn)能及紗線產(chǎn)能270萬錠/年。3.1.2.新疆天業(yè):產(chǎn)業(yè)鏈完整的氯堿化工+節(jié)水企業(yè)新疆天業(yè)所從事的主要業(yè)務(wù)涉及氯堿化工及農(nóng)業(yè)節(jié)水業(yè)務(wù)。公司作為氯堿行業(yè)的龍頭企業(yè),堅(jiān)持綠色、低碳、循環(huán)、可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展之路,與控股股東天業(yè)集團(tuán)在氯堿化工領(lǐng)域構(gòu)建的“煤ー電ー電石一聚氯乙烯ー100%電石渣水泥”循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園區(qū),成功研發(fā)出多項(xiàng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵支撐技術(shù),解決氯堿化工不同時(shí)期發(fā)展的技術(shù)難題,為國內(nèi)第一批氯堿循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn),用循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式改變了傳統(tǒng)氯堿エ業(yè)。2021年Hl?公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入52.11億元（yoy+35.35%）,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.67億元（yoy+544%）,扣非歸母凈利潤9.41億元（yoy+937.96%）,其中公司化工板塊業(yè)務(wù)收入為40.12億元,收入占營業(yè)收入比重為76.99%,毛利率達(dá)到35.38%。公司主要擁有134萬噸/年電石產(chǎn)能、65萬噸/年P(guān)VC產(chǎn)能以及47萬噸/年離子膜燒堿產(chǎn)能。3.1.3,湖北宜化:產(chǎn)業(yè)鏈一體化的氯堿+化肥企業(yè)湖北宜化包括化肥產(chǎn)品（主要產(chǎn)品為尿素、磷酸二緩）和化工產(chǎn)品（包括聚氯乙烯、燒堿等氯堿產(chǎn)品和季戊四醇、保險(xiǎn)粉等精細(xì)化工產(chǎn)品）。公司的磷酸二鐵、氣頭尿素的市場競爭カ行業(yè)領(lǐng)先,聚氯乙烯、燒堿裝置的盈利水平目前居于國內(nèi)同行業(yè)中上游水平。公司在氯堿業(yè)務(wù)方面具備成熟的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)和先進(jìn)的設(shè)備、研發(fā)技術(shù),使得公司開工率、電カ、電石等主要原燃材料單耗值指標(biāo)一直處于行業(yè)前列。公司具備能源優(yōu)勢。子公司內(nèi)蒙宜化位于烏海市,青海宜化位于青海省西寧市大通回族土族自治縣,兩地氯堿產(chǎn)品的主要生產(chǎn)成本一電カ價(jià)格優(yōu)勢明顯。除享受所在地區(qū)優(yōu)惠電價(jià)外,內(nèi)蒙宜化還通過與當(dāng)?shù)仉姤髽I(yè)簽署合作協(xié)議,采取自備電廠模式,由對方直接向內(nèi)蒙宜化供電,自發(fā)電量可滿足公司約10%的用電量。2021年Hl,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入93.49億元(yoy+52.14%),實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.26億元(yoy+367.93%),扣非歸母凈利潤6.25億元(yoy+243.93%)〇同期,公司氯堿產(chǎn)品收入為33.08億元,收入占營業(yè)收入比重為35.38%,毛利率達(dá)到19.05%。公司主要擁有105萬噸/年電石產(chǎn)能、78萬噸/年P(guān)VC產(chǎn)能、50萬噸/年離子膜燒堿產(chǎn)能、105萬噸尿素權(quán)益產(chǎn)能、8萬噸三聚氟胺產(chǎn)能、20萬噸磷礦石權(quán)益產(chǎn)能等。此外公司也積極發(fā)展其他新材料,年產(chǎn)2萬噸TMP已于上半年投產(chǎn),子公司湖北宜化降解新材料有限公司年產(chǎn)6萬噸PBAT項(xiàng)目已經(jīng)啟動,參控子公司湖北有宜新材料科技有限公司光引發(fā)劑TP0項(xiàng)目也將于年底投產(chǎn)。3.2.乙烯法PVC公司3.2.1.嘉化能源:乙烯法PVC領(lǐng)軍企業(yè)嘉化能源,主營蒸汽、氯堿、鄰對位、脂肪醇和硫酸五大系列產(chǎn)品。公司目前脂肪醇的產(chǎn)量占全國22%,位列全國第二。2021年H1,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入33.7億元,同比增長34.04歸歸母凈利潤7.1億元,同比增長28.47%,扣除非經(jīng)常性損益歸母凈利潤7.1億元,同比增長28.6%〇同期,公司蒸汽業(yè)務(wù)銷售收入8.43億元,占比25%;脂肪醇(酸)銷售收入13.21億元,占比39.2%;氯堿產(chǎn)品銷售收入4.76億元,占比14.1%〇公司主要擁有29.7萬噸/年的氯堿產(chǎn)能、30萬噸/年的硫酸產(chǎn)能、30萬噸/年的二氯乙烷產(chǎn)能及30萬噸/年的乙烯法PVC產(chǎn)能、20萬噸/年的脂肪醇（酸）產(chǎn)能、3萬噸/年（在建3萬噸/年）的磺化醫(yī)藥產(chǎn)能等。公司的二氯乙烷和聚氯乙烯產(chǎn)能有助于延伸氯堿產(chǎn)業(yè)鏈,形成’‘熱電ー氯堿ー氯乙烯ー聚氯乙烯”循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品鏈,降低生產(chǎn)成本。公司有序推進(jìn)4000噸/年（磺化產(chǎn)業(yè)安全環(huán)保提升項(xiàng)目）并配套建設(shè)三氧化硫連續(xù)磺化技改項(xiàng)目,已進(jìn)入調(diào)試階段。3.2.2.氯堿化工:優(yōu)質(zhì)氯堿企業(yè)布局乙烯法PVC上海氯堿化工股份有限公司是中國最大的氯堿產(chǎn)品生產(chǎn)供應(yīng)商,是中國氯堿エ業(yè)的創(chuàng)始者。公司主營制造和銷售燒堿、氯及氯制品和聚氯乙烯塑料樹脂與制品,擁有多項(xiàng)專利技術(shù)。2021年H1?公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入30.0億元,同比增長39.43%;歸母凈利潤6.7億元,同比增長354.69%,扣除非經(jīng)常性損益歸母凈利潤6.7億元,同比增長354.94%〇公司有72萬噸/年的燒堿產(chǎn)能、72萬噸/年的二氯乙烷產(chǎn)能、6萬噸/年的聚氯乙烯、60萬噸的液氯產(chǎn)能和20萬噸的氯乙烯產(chǎn)能。其中,20萬噸氯乙烯產(chǎn)能及6萬噸特種樹脂產(chǎn)能于21年9月投產(chǎn),正處于產(chǎn)能爬坡階段。欽州30萬噸燒堿及40萬噸PVC項(xiàng)目（乙烯法）,目前設(shè)計(jì)、采購、施工及有關(guān)外部配套エ作均平穩(wěn)有序推進(jìn)。3.2.3,冀中能源:綜合企業(yè)型布局乙烯法PVC冀中能源是一家以煤炭為主業(yè),制藥、現(xiàn)代物流、化エ、電カ、裝備制造等多產(chǎn)業(yè)發(fā)展的省屬大型國有企業(yè)。主要產(chǎn)業(yè)為煤炭和新能源、醫(yī)藥、化工建材和現(xiàn)代服務(wù)。2021年H1,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入129.7億元,同比增長21.82%；歸母凈利潤6.6億元,同比增長16.95%,扣除非經(jīng)常性損益歸母凈利潤4.9億元,同比降低12.29%〇本期公司的主營產(chǎn)品煤炭營業(yè)收入96.4億元,占營業(yè)收入比重74.38;電カ營業(yè)收入0.36億元,占比0.28%；建材營業(yè)收入3.0億元,占比2.30%；化工營業(yè)收入29.51億元,占比22.76%〇公司最主要的煤炭產(chǎn)能3300萬噸/年,23萬噸/年P(guān)VC產(chǎn)能、18萬噸/年玻纖產(chǎn)能、300萬噸/年水泥產(chǎn)能、180萬噸/年熟料產(chǎn)能,另有40萬噸/年在建PVC產(chǎn)能,和10萬噸/年在建玻纖產(chǎn)能。3.2.4.萬華化學(xué):一體化生產(chǎn)乙烯法PVC萬華化學(xué)是一家全球化運(yùn)營的化工新材料龍頭企業(yè)。公司主要業(yè)務(wù)是MDI,其下游為聚氨酯產(chǎn)業(yè),而PVC預(yù)計(jì)是為了消耗聚氨酯產(chǎn)品生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的鹽酸而延伸的產(chǎn)業(yè)鏈。2021年H1,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入676.6億元,同比增長118.91%;歸母凈利潤135.3億元,同比增長377.21%,扣除非經(jīng)常性損益歸母凈利潤132.0億元,同比增長430.02%〇產(chǎn)能方面MDI產(chǎn)能260萬噸/年,TDI產(chǎn)能65萬噸/年,苯胺產(chǎn)能182萬噸/年,PVC產(chǎn)能40萬噸/年,聚醒產(chǎn)能60.5萬噸/年,另有!40萬噸/年MDI產(chǎn)能、15萬噸/年TDI產(chǎn)能、144萬噸/年苯胺產(chǎn)能、80萬噸/年P(guān)VC產(chǎn)能在建。3.順肝法BD0：宇新股份公司是國內(nèi)領(lǐng)先的LPG深加工企業(yè),多項(xiàng)目規(guī)劃開啟成長。主要從事以液化石油氣（LPG）為原料的深加工有機(jī)化工產(chǎn)品的工藝研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括以LPG中的碳四（C4）組分為原料生產(chǎn)的異辛烷和MTBE及異辛醇。公司不斷拓展產(chǎn)業(yè)鏈,規(guī)劃建設(shè)10萬噸丁酮聯(lián)產(chǎn)!3萬噸乙酸乙酯和輕姪綜合利用項(xiàng)目。公司生產(chǎn)基地位于廣東省惠州市的大亞灣石化區(qū),是我國七大石化產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)之一,產(chǎn)業(yè)園區(qū)毗鄰深圳,處于珠三角以及華南地區(qū)核心位置,具有完善的產(chǎn)業(yè)鏈配套并貼近國內(nèi)化工產(chǎn)品的主要需求市場,同時(shí)公司緊鄰中海殼牌和中海油惠州石化,為公司產(chǎn)品生產(chǎn)提供了充足、便利的LPG原料來源,且液化石油氣又可通過全部通過管道直接輸送,消除了運(yùn)輸途耗,節(jié)約了運(yùn)輸成本。2021年Hl,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入13.33億元(yoy+10.30%),實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.09億元(yoy+86.42%),扣非歸母凈利潤1.04億元(yoy+101.51%),毛利率達(dá)到14.87%。公司控股子公司惠州宇新新材料有限公司建設(shè)的15萬噸/年順酎項(xiàng)目已經(jīng)完成建設(shè),控股子公司惠州博科環(huán)保新材料有限公司建設(shè)的6萬噸/年/r