財務(wù)管理課程設(shè)計報告四川新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司財務(wù)報表分析及投資籌資決策

.50/50學號：XX理工大學華夏學院課程設(shè)計題目XX新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司財務(wù)報表分析與投資籌資決策系經(jīng)濟與管理系專業(yè)會計班級姓名指導(dǎo)教師2010年12月28日課程設(shè)計任務(wù)書學生姓名：專業(yè)班級：指導(dǎo)教師：工作單位：XX理工大學華夏學院題目:XX新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司財務(wù)報表分析與投資籌資決策初始條件：根據(jù)老師提供的股票代碼,選擇一家上市公司,各同學相互之間不能選擇同一公司,使用合理的資料來源<如上交所網(wǎng)站>,獲取最近三年〔2007、2008、2009的財務(wù)報告〔不需要附在實訓(xùn)說明書中。為了分析的便利,盡可能選擇凈資產(chǎn)收益率〔ROE在10%以上的公司。要求完成的主要任務(wù):〔包括課程設(shè)計工作量及其技術(shù)要求,以及說明書撰寫等具體要求1.簡要了解所選公司的基本業(yè)務(wù)活動,特別是公司歷史、行業(yè)內(nèi)所處的競爭地位、最近的發(fā)展狀況以及將來的方向,并進行文字總結(jié)〔盡量簡要,限500字以內(nèi)。2.對所選擇的公司進行靜態(tài)分析和動態(tài)分析,包括：1利用比重法對三年的財務(wù)報表進行靜態(tài)分析,必須提供用EXCEL編制的百分數(shù)報表；2利用比率法對三年的財務(wù)報表進行靜態(tài)分析；3用EXCEL編制比較會計報表〔包括絕對數(shù)額比較、絕對數(shù)差額比較、百分比增減變動比較、定基百分比趨勢分析對三年的財務(wù)報表進行動態(tài)分析。3．依照該公司財務(wù)報表,使用杜邦財務(wù)分析體系進行連續(xù)3年財務(wù)報表的綜合分析,一定需要對杜邦財務(wù)分析體系的三個基本財務(wù)比率層層分解,找出影響ROE變動的直接原因,并進行詳細的文字說明。4．假如你是該公司的財務(wù)經(jīng)理,總經(jīng)理現(xiàn)在給你下達了一項設(shè)計再融資方案的任務(wù),要求根據(jù)公司的財務(wù)狀況,從發(fā)行公司債券、可轉(zhuǎn)化債券、公募增發(fā)新股、定向增發(fā)新股等四個方案中選擇一個合適的方案,需要完成下列內(nèi)容：1選擇該方案的理由〔詳細說明；2該方案所適用的法律法規(guī)〔列舉一些主要條款；3設(shè)計該方案的融資流程；4總經(jīng)理聽說一些上市公司利用短期融資券和中期票據(jù)這兩種非常新的融資工具進行再融資,要求你總結(jié)這兩種融資工具的特點、融資要求和融資流程。5.將上述內(nèi)容按規(guī)定的實訓(xùn)說明書統(tǒng)一書寫格式要求撰寫成實訓(xùn)說明書。要求：通過課程設(shè)計,訓(xùn)練理財能力〔1獨立完成本課程設(shè)計?！?綜合運用所學財務(wù)管理知識,對實際資料進行分析?！?訓(xùn)練學生撰寫財務(wù)分析報告的能力,必須高度注意：上述分析過程如果只有數(shù)據(jù)列示,缺乏文字分析,將嚴重影響最后的評分。時間安排：序號內(nèi)容所用時間〔天1收集資料22報表分析73股利政策分析24融資方法25撰寫報告2合計15指導(dǎo)教師簽名：年月日責任教師簽名：年月日XX新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司財務(wù)報表分析與投資籌資決策報告書1公司基本業(yè)務(wù)簡介1.1公司歷史XX新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司是注冊于XX的全國性大型民營企業(yè)和中國中西部最大的飼料生產(chǎn)商之一。1998年3月11日在XX證券易所正式上市交易〔股票簡稱：新希望,股票代碼：000876。公司立足農(nóng)業(yè)、穩(wěn)步發(fā)展,業(yè)已形成以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)為主、適度多元化經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)格局。目前,公司主營業(yè)務(wù)涉及飼料、乳制品、肉食品、化工行業(yè)及金融投資。此外,公司經(jīng)營的獸藥、酒店、生物肥料等項目,也取得了良好的經(jīng)營業(yè)績,成為公司效益的有益補充。產(chǎn)業(yè)分布于全國部份省、市,輻射東南亞,總資產(chǎn)近50億元。主要產(chǎn)品"希望"牌飼料先后榮獲包括國家新火科技成果獎在內(nèi)的7項國家級大獎。報告期末總計持有民生銀行8.5億股,占該公司總股本的5.9%,為其第一大股東。1.2公司發(fā)展狀況公司立足良好發(fā)展,近三年凈資產(chǎn)收益率除20XX為8.56%,2007、20XX都在11%以上,公司近三年營業(yè)收入呈現(xiàn)增長趨勢,2007-20XX營業(yè)收入為20XX4791770000元、20XX7263060000元、20XX6797470000元。近三年凈利潤分別為20007年381959000元、20XX288872000元、20XX530876000元。營業(yè)利潤呈現(xiàn)良好態(tài)勢,20XX受金融危機影響,凈資產(chǎn)收益率和凈利潤有小幅下降,但公司多元經(jīng)營,創(chuàng)新發(fā)展模式,公司發(fā)展狀況良好。1.3競爭地位作為XX省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè),公司將繼續(xù)秉承"立足中國大農(nóng)業(yè),創(chuàng)建百年新希望"的創(chuàng)業(yè)宗旨,順應(yīng)社會發(fā)展潮流,持續(xù)為加速農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程、為社會進步做出自己的貢獻。作為中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家級重點龍頭企業(yè),中國最大的飼料生產(chǎn)企業(yè),中國最大的農(nóng)牧企業(yè)之一,擁有中國最大的農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)集群,是中國農(nóng)牧業(yè)企業(yè)的領(lǐng)軍者。1.4公司將來發(fā)展方向集團向社會提供不可或缺的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品,并以"為耕者謀利、為食者造福"為經(jīng)營理念,致力于打造世界級的農(nóng)牧企業(yè),同時成為集農(nóng)、工、貿(mào)、科一體化發(fā)展的大型農(nóng)牧業(yè)民營集團企業(yè)。2財務(wù)報表基本分析2.1比重法分析比重法狀況分析.<1>比重法資產(chǎn)狀況分析表.<1>新希望20XX資產(chǎn)狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異流動資產(chǎn)12408500001679330000438480000非流動資產(chǎn)325867000051973600001938690000總資產(chǎn)449952000068766800002377160000流動資產(chǎn)比重27.58%24.42%-3.16%非流動資產(chǎn)比重72.42%75.58%3.16%表.<2>新希望20XX資產(chǎn)狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異流動資產(chǎn)16793300001492460000-186870000非流動資產(chǎn)51973600005532990000335630000總資產(chǎn)68766800007025450000148770000流動資產(chǎn)比重24.42%21.74%-3.18%非流動資產(chǎn)比重75.58%78.76%3.18%表.〔3新希望20XX資產(chǎn)狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異流動資產(chǎn)14924600001667180000174720000非流動資產(chǎn)553299000067893300001256340000總資產(chǎn)702545000084565100001431060000流動資產(chǎn)比重21.25%19.71%-1.54%非流動資產(chǎn)比重78.75%80.29%1.54%比重法資產(chǎn)狀況分析：公司的流動資產(chǎn)比重逐年小幅下降,相應(yīng)非流動資產(chǎn)逐年小幅增加,是企業(yè)擴大再生產(chǎn),不斷更新設(shè)備造成的,與此同時企業(yè)資產(chǎn)總額不斷增加。說明企業(yè)規(guī)模逐步擴大,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定,且非流動資產(chǎn)所占比重較大,這是由于企業(yè)的性質(zhì)決定的,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)較為合理。.<2>比重法負債狀況分析表.〔4新希望20XX負債狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異流動負債140360000031991300001795530000非流動負債352497000229017000-123480000總負債175609700034281400001672043000流動負債比重79.93%93.32%13.39%非流動負債比重20.07%6.68%-13.39%表.〔5新希望20XX負債狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異流動負債31991300003350800000151670000非流動負債229017000158798000-70219000總負債3428147000350959800081451000流動負債比重93.32%95.48%2.16%非流動負債比重6.68%4.52%-2.16%表.〔6新希望20XX負債狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異流動負債33508000001794330000-1556470000非流動負債15879800020376700001878872000總負債35095980003832000000322402000流動負債比重95.48%46.82%-48.66%非流動負債比重4.52%53.18%48.66%比重法負債狀況分析：公司的流動負債07,08年所占比重較大達90%以上,相應(yīng)非流動資產(chǎn)較小,充分利用財務(wù)杠桿,債務(wù)風險較大。這與企業(yè)負債經(jīng)營的策略是分不開的,說明企業(yè)風險意識不強。同時受到金融危機的影響,但09年企業(yè)意識到了這個問題,采取積極穩(wěn)妥的財務(wù)政策,及時調(diào)整負債結(jié)構(gòu),企業(yè)的財務(wù)安全性得到鞏固。.<3>比重法負債與權(quán)益狀況分析表.〔7新希望20XX負債與權(quán)益狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異流動負債140360000031991300001795530000非流動負債352497000229017000-123480000所有者權(quán)益27434100003448540000705130000負債和所有者權(quán)益449951000068766800002377170000流動負債所占比重31.20%46.52%15.32%非流動負債占比重7.83%3.33%-4.51%所有者權(quán)益所占比重60.97%50.15%-10.82%表.〔8新希望20XX負債與權(quán)益狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異流動負債31991300003350800000151670000非流動負債229017000158798000-70219000所有者權(quán)益3448540000351586000067320000負債和所有者權(quán)益68766800007025450000148770000流動負債所占比重46.52%47.70%1.18%非流動負債占比重3.33%2.26%-1.07%所有者權(quán)益所占比重50.15%50.04%-0.11%表.〔9新希望20XX負債與權(quán)益狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異流動負債33508000001794330000-1556470000非流動負債15879800020376700001878872000所有者權(quán)益351586000046245200001108660000負債和所有者權(quán)益702545000084565100001431060000流動負債所占比重47.70%21.22%-26.48%非流動負債占比重2.26%24.10%21.84%所有者權(quán)益所占比重50.04%54.68%4.64%比重法負債權(quán)益狀況分析：公司負債權(quán)益結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定,而且比較合理,大體各占一半,財務(wù)安全性較好,自07年以來負債比重不斷小幅下降,而權(quán)益比重逐年穩(wěn)步上升,這與企業(yè)穩(wěn)健的財務(wù)政策是分不開的,同時這也與企業(yè)的民營農(nóng)業(yè)企業(yè)的性質(zhì)有關(guān)。.〔4各收入占總收入狀況分析表.〔10新希望20XX收入狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異飼料銷售收入1720843280.922325757162.27604913881.35化工產(chǎn)品銷售收入641896831.43207069902.53-434826928.90乳品銷售收入949689143.171019624119.0769934975.90屠宰及肉制品銷售收入303336.331046280060.451045976724.12其他收入225537898.85146888642.91-78649255.94主營業(yè)務(wù)收入總額3538368983.664745619887.231207250903.57其他業(yè)務(wù)收入35293161.0546153060.7910859899.74營業(yè)總收入3573662144.714791772948.021218110803.31飼料銷售比重48.15%48.54%0.38%化工產(chǎn)品銷售收入比重17.96%4.32%-13.64%乳品銷售收入比重26.57%21.28%-5.30%屠宰及肉制品收入比重0.01%21.83%21.83%其他收入6.31%3.07%-3.25%主營業(yè)務(wù)收入比重99.01%99.04%0.03%其他業(yè)務(wù)收入比重0.99%0.96%0.03%表.〔11新希望20XX收入狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異飼料銷售收入2325757162.273158285192.01832528029.74化工產(chǎn)品銷售收入207069902.5361524545.98-145545356.55乳品銷售收入1019624119.071238671413.44219047294.37屠宰及肉制品銷售收入1046280060.452434792415.361388512354.91其他收入1078059012.152627729508.691549670496.54主營業(yè)務(wù)收入總額4745619887.237218223803.692472603916.46其他業(yè)務(wù)收入46153060.7944837699.45-1315361.34營業(yè)總收入4791772948.027263061503.142471288555.12飼料銷售比重48.54%43.48%-5.05%化工產(chǎn)品銷售收入比重4.32%0.85%-3.47%乳品銷售收入比重21.28%17.05%-4.22%屠宰及肉制品收入比重21.83%33.52%11.69%其他3.07%4.47%1.41%主營業(yè)務(wù)收入比重99.04%99.38%0.35%其他業(yè)務(wù)收入比重0.96%0.62%-0.35%表.〔12新希望20XX收入狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異飼料銷售收入3158285192.013302500086.62144214894.61化工產(chǎn)品銷售收入61524545.9847257802.52-14266743.46乳品銷售收入1238671413.441386044851.76147373438.32屠宰及肉制品銷售收入2434792415.361790457170.29-644335245.07其他收入2627729508.691919974340.39-707755168.30主營業(yè)務(wù)收入總額7218223803.696727694613.17-490529190.52其他業(yè)務(wù)收入44837699.4569774552.8424936853.39營業(yè)收入7263061503.146797469166.01-465592337.13飼料銷售比重43.48%48.58%5.10%化工產(chǎn)品銷售收入比重0.85%0.70%-0.15%乳品銷售收入比重17.05%20.39%3.34%飲食服務(wù)業(yè)銷售收入比重0.00%0.00%0.00%貿(mào)易銷售收入比重1.82%1.06%-0.76%屠宰及肉制品收入比重33.52%26.34%-7.18%其他4.47%2.96%-1.51%主營業(yè)務(wù)收入比重99.38%98.97%-0.41%其他業(yè)務(wù)收入比重0.62%1.03%0.41%比重法收入狀況分析：公司的銷售收入大體呈上升趨勢,是企業(yè)采取多元化的銷售策略,而且08年上升幅度較大,主營的業(yè)務(wù)項目如飼料,乳品比較穩(wěn)定,而公司自07年開始經(jīng)營屠宰及肉制品,并且以后年度占據(jù)較大比重,同時減少了化工產(chǎn)品的生產(chǎn),是為了積極響應(yīng)國家政策,保護環(huán)境。其他項目略有增減,變化幅度不大,比較穩(wěn)定。.〔5各成本占總成本狀況分析表.〔13新希望20XX成本狀況表單位：元20XX初20XX末差異飼料銷售成本1541511476.002159520269.40618008793.40化工產(chǎn)品銷售成本544670516.20181933240.09-362737276.11乳品銷售成本752203571.70810067275.7357863704.03屠宰及肉制品銷售成本182994488.901038394050.38855399561.48其他成本233128965.68139472052.88-93656912.80主營業(yè)務(wù)成本3050950499.284329386888.481278436389.20其他業(yè)務(wù)成本23929305.5627891670.433962364.87營業(yè)成本3074879804.844357278558.911282398754.07飼料銷售成本比重50.13%49.56%-0.57%化工產(chǎn)品銷售成本比重17.71%4.18%-13.54%乳品銷售成本比重24.46%18.59%-5.87%屠宰及肉制品成本比重5.95%23.83%17.88%養(yǎng)殖銷售成本比重0.00%0.00%0.00%房屋銷售銷售成本比重0.00%0.00%0.00%其他成本比重7.58%3.20%-4.38%主營業(yè)務(wù)成本比重99.22%99.36%0.14%其他業(yè)務(wù)成本比重0.78%0.64%-0.14%表.〔14新希望20XX成本狀況表單位：元20XX初20XX末差異飼料銷售成本2159520269.402913012657.21753492388化工產(chǎn)品銷售成本181933240.0954709675.43-127223565乳品銷售成本810067275.73982959478.25172892203屠宰及肉制品銷售成本1038394050.382416925946.511378531896其他成本139472052.88238562011.2699089958.38主營業(yè)務(wù)成本4329386888.486606169768.662276782880其他業(yè)務(wù)成本27891670.4333674720.545783050營業(yè)成本4357278558.916639844489.202282565930飼料銷售成本比重49.56%43.87%-5.69%化工產(chǎn)品銷售成本比重4.18%0.82%-3.35%乳品銷售成本比重18.59%14.80%-3.79%屠宰及肉制品成本比重23.83%36.40%12.57%其他成本3.20%3.59%0.39%主營業(yè)務(wù)成本比重99.36%99.49%0.13%其他業(yè)務(wù)成本比重0.64%0.51%-0.13%表.〔15新希望20XX成本狀況表單位：元20XX初20XX末差異飼料銷售成本2913012657.213025640715.67112628058.46化工產(chǎn)品銷售成本54709675.4340255148.96-14454526.47乳品銷售成本982959478.251020016953.8237057475.57屠宰及肉制品銷售成本2416925946.511777163517.57-639762428.94其他成本238562011.26164973385.88-73588625.38主營業(yè)務(wù)成本6606169768.667218223803.69612054035.03其他業(yè)務(wù)成本33674720.5444837699.4511162978.91營業(yè)成本6639844489.20726306150394飼料銷售成本比重43.87%41.66%-2.21%化工產(chǎn)品銷售成本比重0.82%0.55%-0.27%乳品銷售成本比重14.80%14.04%-0.76%屠宰及肉制品成本比重36.40%24.47%-11.93%其他成本3.59%2.27%-1.32%主營業(yè)務(wù)成本比重99.49%99.38%-0.11%其他業(yè)務(wù)成本比重0.51%0.62%0.11%其他業(yè)務(wù)成本比重0.51%0.62%0.11%比重法成本狀況分析：隨著公司銷售收入的增加,銷售成本同步增加,而且增加幅度頗大,而且飼料,屠宰,乳品所占比例較大。其他成本略有增減,由于企業(yè)對化工產(chǎn)品生產(chǎn)的下降,成本也逐年遞減,簡言之,成本增減變化同收入變化大體相一致。由于企業(yè)行業(yè)的特性,原材料成本不斷上漲、且受到通貨膨脹的影響,推動了成本的增加。.〔6各存貨占總存貨狀況分析表.〔16新希望20XX存貨狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異原材料283383699.64237596815.50-45786884.14包裝物33098631.3341270024.268171392.93自制半成品3991457.252896989.20-1094468.05庫存商品4333565.9882797948.9838464383.00低值易耗品2423893.676195062.563771168.89開發(fā)成本77314633.08303612790.01226298156.93委托加工物資203888.94369168.97165280.03消耗性生物資產(chǎn)399565.644644548.734244983.09周轉(zhuǎn)材料239622.821169107.23929484.41合計445388958.35680552455.44235163497.09原材料比重63.63%34.91%-28.71%包裝物比重7.43%6.06%-1.37%自制半成品比重0.90%0.43%-0.47%庫存商品比重9.95%12.17%2.21%低值易耗品比重0.54%0.91%0.37%開發(fā)成本比重17.36%44.61%27.25%委托加工物資比重0.05%0.05%0.01%消耗性生物資產(chǎn)比重0.09%0.68%0.59%周轉(zhuǎn)材料比重0.05%0.17%0.12%合計比重100.00%100.00%0.00%表.〔17新希望20XX存貨狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異原材料237596815.50162291804.39-75305011.11包裝物41270024.2636415846.72-4854177.54在產(chǎn)品179238.65179238.65自制半成品2896989.203584944.97687955.77庫存商品82797948.9882544758.66-253190.32低值易耗品6195062.568087772.901892710.34開發(fā)成本303612790.01268463857.72-35148932.29開發(fā)產(chǎn)品089006007.3189006007.31委托加工物資369168.97556530.13187361.16消耗性生物資產(chǎn)4644548.737136243.902491695.17周轉(zhuǎn)材料1169107.231325316.20156208.97合計680552455.44659592321.55-20960133.89原材料比重34.91%24.60%-10.31%包裝物比重6.06%5.52%-0.54%在產(chǎn)品比重0.00%0.03%0.03%自制半成品比重0.43%0.54%0.12%庫存商品比重12.17%12.51%0.35%低值易耗品比重0.91%1.23%0.32%開發(fā)成本比重44.61%40.70%-3.91%開發(fā)產(chǎn)品成本比重0.00%13.49%13.49%委托加工物資比重0.05%0.08%0.03%消耗性生物資產(chǎn)比重0.68%1.08%0.40%周轉(zhuǎn)材料比重0.17%0.20%0.03%合計比重100.00%100.00%0.00%表.〔18新希望20XX存貨狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異原材料162291804.39267694848.77105403044.38包裝物36415846.7235777828.63-638018.09在產(chǎn)品179238.655479988.295300749.64自制半成品3584944.974370836.24785891.27庫存商品82544758.6675614952.94-6929805.72低值易耗品8087772.907227083.98-860688.92開發(fā)成本268463857.72301677559.5833213701.86開發(fā)產(chǎn)品89006007.317122536.22-81883471.09委托加工物資556530.13533512.40-23017.73消耗性生物資產(chǎn)7136243.9010090681.562954437.66周轉(zhuǎn)材料1325316.201069078.62-256237.58合計659592321.55716658907.2357066585.68原材料比重24.60%37.35%12.75%包裝物比重5.52%4.99%-0.53%在產(chǎn)品比重0.03%0.76%0.74%自制半成品比重0.54%0.61%0.07%庫存商品比重12.51%10.55%-1.96%發(fā)出商品比重0.00%0.00%0.00%低值易耗品比重1.23%1.01%-0.22%開發(fā)成本比重40.70%42.09%1.39%開發(fā)產(chǎn)品成本比重13.49%0.99%-12.50%委托加工物資比重0.08%0.07%-0.01%消耗性生物資產(chǎn)比重1.08%1.41%0.33%周轉(zhuǎn)材料比重0.20%0.15%-0.05%合計比重100.00%100.00%0.00%比重法存貨狀況分析：由于企業(yè)的流動性較強,存貨持有量較大而且逐年遞增,原材料,開發(fā)成本所占比重有一定幅度的波動,主要受到企業(yè)多元化經(jīng)營方向變化的影響,由于08年企業(yè)擴大再生產(chǎn),所以原材料較上年有下降,也收到了物價上漲的影響。同時企業(yè)加大開發(fā)力度,導(dǎo)致開發(fā)成本大幅增加,其他存貨項目有小幅增減,比較正常。.〔7各利潤分配占總利潤分配狀況分析表.〔19新希望20XX利潤分配狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異提取盈余公積15504000021675800061718000對普通股東利潤分配15764612531529225-126116900利潤分配總額312686125248287225-64398900提取盈余公積比重49.58%87.30%37.72%對股東利潤分配比重50.42%12.70%-37.72%表.<20>新希望20XX利潤分配狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異提取盈余公積21675800025093000034172000對普通股東利潤分配315292256305845031529225利潤分配總額24828722531398845065701225提取盈余公積比重87.30%79.92%-7.38%對股東利潤分配比重12.70%20.08%7.38%表.〔21新希望20XX利潤分配狀況表單位：元項目20XX末20XX末差異提取盈余公積250930000243066000-7864000對普通股東利潤分配630584508543960022381150利潤分配總額31398845032850560014517150提取盈余公積比重79.92%73.99%-5.93%對股東利潤分配比重20.08%26.01%5.93%比重法利潤狀況分析：隨著公司銷售凈利潤大波動,同時受到金融危機的影響,為了穩(wěn)定股東的信心,公司08年雖然凈利潤下降了,但是對普通股分配股利較上年增加了1倍,同時09年較上年股利分配增長了1/3多。盈余公積提取金額比較穩(wěn)定,對企業(yè)來說較好。說明企業(yè)已經(jīng)逐步走出金融危機的陰影,同時給投資者以極大的信心。.〔8各現(xiàn)金流量占現(xiàn)金流量狀況分析表.〔22新希望20XX現(xiàn)金流量狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量372735000053858000001658450000投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量502429000443053000-59376000籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量177433000035208400001746510000現(xiàn)金流入量總額600410900093496930003345584000經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量入比重62.08%57.61%-4.47%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量入比重8.37%4.74%-3.63%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量入比重29.55%37.66%8.11%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量362232000053309300001708610000投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量10326200001527900000495280000籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量134994000023666000001016660000現(xiàn)金流量出總額600488000092254300003220550000經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量出比重60.32%57.79%-2.54%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量出比重17.20%16.56%-0.63%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量出比重22.48%25.65%3.17%表.〔23新希望20XX現(xiàn)金流量狀況表單位：元項目20XX初20XX末差異經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量538580000079248000002539000000投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量443053000193649000-249404000籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量35208400002835700000-685140000現(xiàn)金流入量總額93496930001604456000經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量入比重57.60%72.35%14.74%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量入比重4.74%1.77%-2.97%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量入比重37.66%25.89%-11.77%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量533093000077271700002396240000投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量1527900000354873000-1173027000籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量23666000002916550000549950000現(xiàn)金流量出總額92254300001773163000經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量出比重57.79%70.26%12.47%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量出比重16.56%3.23%-13.34%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量出比重25.65%26.52%0.86%表.〔24新希望20XX現(xiàn)金流量狀況表單位：元項目20XX末20XX末差異經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量79248000007464230000-460570000投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量19364900028132300087674000籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量28357000004728010000108716000現(xiàn)金流入量總額8209142000-264180000經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量入比重72.3452%90.93%-2.60%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量入比重1.7678%3.43%1.14%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量入比重25.8870%5.65%1.46%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量77271700007307850000-419320000投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量354873000463589000108716000籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量291655000046154800001698930000現(xiàn)金流量出總額1388326000經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量出比重70.2560%59.00%-11.26%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量出比重3.2265%3.74%0.52%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量出比重26.5175%37.26%10.74%比重法現(xiàn)金流量狀況分析：隨著公司擴大再生產(chǎn),多渠道銷售,企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流入量穩(wěn)步提高,09年略有下降。同時由于企業(yè)短期籌資的利息已經(jīng)到期,企業(yè)籌資活動的現(xiàn)金流出量大幅增加,而08年為促進銷售,人員費用的增加,以及到期債務(wù)現(xiàn)金流出也較大。而投資現(xiàn)金流出量呈下降趨勢,流入量大體不變。說明企業(yè)對投資控制加強了。比重法結(jié)構(gòu)分析.〔1比重法資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表.〔1新希望20XX資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表報表日期07年初比率07年末比率差異流動資產(chǎn)貨幣資金11.14%8.931%-2.211%交易性金融資產(chǎn)0.10%0.571%0.474%應(yīng)收票據(jù)0.40%0.111%-0.290%應(yīng)收賬款2.10%1.518%-0.584%預(yù)付款項2.28%2.235%-0.041%其他應(yīng)收款1.66%1.158%-0.502%存貨9.90%9.897%-0.002%流動資產(chǎn)合計27.58%24.421%-3.157%非流動資產(chǎn)持有至到期投資6.92%0.364%-6.559%長期股權(quán)投資32.35%49.802%17.455%投資性房地產(chǎn)0.01%0.008%-0.005%固定資產(chǎn)凈額20.87%17.326%-3.539%在建工程3.90%1.843%-2.057%工程物資0.07%0.173%0.102%固定資產(chǎn)清理0.16%0.000%-0.156%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0.93%0.750%-0.181%無形資產(chǎn)3.25%2.424%-0.823%商譽3.36%2.559%-0.806%長期待攤費用0.39%0.122%-0.264%遞延所得稅資產(chǎn)0.22%0.207%-0.012%非流動資產(chǎn)合計72.42%75.579%3.157%由表可以看出,流動資產(chǎn)比重期末比期初下降了3.157%,其中流動性最強的資產(chǎn)項目包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款,下降了-2.6%,流動性居中的資產(chǎn)項目包括預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、存貨,下降-5.5%,而流動性最弱的資產(chǎn)項目沒有發(fā)生變化。所以企業(yè)流動資產(chǎn)比重年末比年初下降了3.157%,而非流動資產(chǎn)比重期末比期初上升了3.157%,其中企業(yè)長期股權(quán)投資有較大幅度增加,持有至到期投資,固定資產(chǎn),在建工程有一定幅度下降,而其他長期資產(chǎn)有小幅下降。表.〔2新希望20XX資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表報表日期08年初比率20XX末比率差異流動資產(chǎn)貨幣資金8.931%7.869%-1.062%交易性金融資產(chǎn)0.571%0.101%-0.469%應(yīng)收票據(jù)0.111%0.025%-0.086%應(yīng)收賬款1.518%1.559%0.041%預(yù)付款項2.235%1.587%-0.648%應(yīng)收股利0.000%0.020%0.020%其他應(yīng)收款1.158%0.693%-0.465%存貨9.897%9.389%-0.508%流動資產(chǎn)合計24.421%21.244%-3.177%非流動資產(chǎn)持有至到期投資0.364%0.000%-0.364%長期股權(quán)投資49.802%51.637%1.834%投資性房地產(chǎn)0.008%0.008%0.000%固定資產(chǎn)凈額17.326%19.815%2.489%在建工程1.843%0.893%-0.950%工程物資0.173%0.003%-0.170%固定資產(chǎn)清理0.000%0.079%0.079%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0.750%0.903%0.153%無形資產(chǎn)2.424%2.843%0.419%開發(fā)支出0.001%0.002%0.001%商譽2.559%2.301%-0.258%長期待攤費用0.122%0.082%-0.040%遞延所得稅資產(chǎn)0.207%0.191%-0.016%非流動資產(chǎn)合計75.579%78.756%3.177%由表可以看出,流動資產(chǎn)比重期末比期初下降了3.177%,其中流動性最強的資產(chǎn)項目包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)年末較年初下降了1.5%,而應(yīng)收賬款有小幅增加,流動性居中的資產(chǎn)項目包括預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、存貨,下降了1.6%,而流動性最弱的資產(chǎn)項目沒有發(fā)生變化。而企業(yè)非流動資產(chǎn)比重年末比年初上升3.177%,其中企業(yè)長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)有小幅度增加,其他項目略有增減。主要是由于流動性較強的資產(chǎn)項目比重下降所致,這種下降將會是企業(yè)資產(chǎn)的風險增加。表.〔3新希望20XX資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表報表日期09年初比率09年末比率差異流動資產(chǎn)貨幣資金7.869%7.5751%-0.2937%交易性金融資產(chǎn)0.101%0.6282%0.5267%應(yīng)收票據(jù)0.025%0.0066%-0.0187%應(yīng)收賬款1.559%1.2772%-0.2821%預(yù)付款項1.587%1.2522%-0.3351%應(yīng)收股利0.020%0.0168%-0.0034%其他應(yīng)收款0.693%0.4840%-0.2087%存貨9.389%8.4746%-0.9140%流動資產(chǎn)合計21.244%19.7148%-1.5289%非流動資產(chǎn)長期股權(quán)投資51.637%57.4857%5.8490%投資性房地產(chǎn)0.008%0.2774%0.2694%固定資產(chǎn)原值27.346%23.5465%-3.8000%累計折舊7.423%7.2077%-0.2155%固定資產(chǎn)凈值19.923%16.3389%-3.5844%固定資產(chǎn)減值準備0.109%0.0799%-0.0287%固定資產(chǎn)凈額19.815%16.2590%-3.5557%在建工程0.893%0.6074%-0.2853%工程物資0.003%0.0023%-0.0007%固定資產(chǎn)清理0.079%0.0698%-0.0092%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0.903%0.9892%0.0863%無形資產(chǎn)2.843%2.3012%-0.5416%開發(fā)支出0.002%0.0000%-0.0020%商譽2.301%1.8989%-0.4023%長期待攤費用0.082%0.0819%0.0000%遞延所得稅資產(chǎn)0.191%0.3125%0.1213%非流動資產(chǎn)合計78.756%80.2852%1.5289%由表可以看出,流動資產(chǎn)比重期末比期初下降了1.529%,其中流動性最強的資產(chǎn)項目包括貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)年末較年初下降了0.56%,交易性金融資產(chǎn)上升0.5267%說明公司的短期投資獲得了比較好的收益,其他流動資產(chǎn)大體呈下降趨勢。而企業(yè)非流動資產(chǎn)比重年末比年初上升3.177%,其中企業(yè)長期股權(quán)投資增幅達5.8490%,其他長期資產(chǎn)項目略有減少,比較穩(wěn)定,變化幅度不大。.〔2比重法負債權(quán)益結(jié)構(gòu)分析表.〔4新希望20XX負債權(quán)益結(jié)構(gòu)表報表日期07年初比率07年末比率差異流動負債短期借款6.42%23.109%16.686%應(yīng)付賬款3.58%4.055%0.476%預(yù)收款項0.79%1.218%0.428%應(yīng)付職工薪酬1.04%0.476%-0.560%應(yīng)交稅費-0.08%0.167%0.246%應(yīng)付利息0.03%0.009%-0.017%應(yīng)付股利0.06%0.369%0.312%其他應(yīng)付款3.12%4.848%1.732%應(yīng)付短期債券13.09%10.801%-2.286%一年內(nèi)到期的非流動負債2.03%1.469%-0.565%流動負債合計31.19%46.521%15.327%非流動負債長期借款7.73%3.101%-4.630%長期應(yīng)付款0.01%0.003%-0.005%專項應(yīng)付款0.09%0.174%0.086%遞延所得稅負債0.01%0.049%0.041%非流動負債合計7.83%3.330%-4.504%負債合計39.03%49.852%10.823%所有者權(quán)益實收資本<或股本>14.01%9.170%-4.845%資本公積14.34%14.106%-0.231%盈余公積3.45%3.152%-0.294%未分配利潤13.55%11.911%-1.639%外幣報表折算差額-0.14%-0.260%-0.116%歸屬于母公司股東權(quán)益合計45.20%38.079%-7.125%少數(shù)股東權(quán)益15.77%12.070%-3.698%所有者權(quán)益合計60.97%50.148%-10.823%由表可以看出,流動負債比重上升15.327%,其中流動性最強的負債項目包括短期借款上升了16.686%,流動性居中的負債項目包括預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費、應(yīng)付股利,其比重變化不大,其他項目略有增減,而非流動負債項目較年初有所下降。由于資產(chǎn)比重變化不大,而負債比重上升,所以導(dǎo)致所有者權(quán)益比重的下降。表.〔5新希望20XX負債權(quán)益結(jié)構(gòu)表報表日期08年初比率20XX末比率差異流動負債短期借款23.109%36.042%12.933%應(yīng)付賬款4.055%3.919%-0.135%預(yù)收款項1.218%0.810%-0.408%應(yīng)付職工薪酬0.476%0.467%-0.010%應(yīng)交稅費0.167%0.111%-0.056%應(yīng)付利息0.009%0.027%0.018%應(yīng)付股利0.369%0.410%0.041%其他應(yīng)付款4.848%4.002%-0.846%應(yīng)付短期債券10.801%0.000%-10.801%一年內(nèi)到期的非流動負債1.469%1.907%0.439%流動負債合計46.521%47.695%1.174%非流動負債長期借款3.101%1.854%-1.247%應(yīng)付債券0.000%0.000%0.000%長期應(yīng)付款0.003%0.002%-0.002%專項應(yīng)付款0.174%0.177%0.004%遞延所得稅負債0.049%0.003%-0.047%其他非流動負債0.000%0.224%0.224%非流動負債合計3.330%2.260%-1.070%負債合計49.852%49.955%0.104%所有者權(quán)益實收資本<或股本>9.170%10.771%1.601%資本公積14.106%10.712%-3.394%盈余公積3.152%3.572%0.420%未分配利潤11.911%13.421%1.510%外幣報表折算差額-0.260%-0.475%-0.215%歸屬于母公司股東權(quán)益合計38.079%38.000%-0.078%少數(shù)股東權(quán)益12.070%12.044%-0.026%所有者權(quán)益益合計50.148%50.045%-0.104%由表可以看出,企業(yè)的負債和所有者權(quán)益大體維持在07年的水平,其中流動性最強的負債項目包括短期借款上升了12.9%,是企業(yè)發(fā)行的短期債券到期的緣故,同時收到金融危機的影響,而其他負債項目增減變化不大。所以本年的所有者權(quán)益比重比較穩(wěn)定,風險得到控制。表.〔6新希望20XX負債權(quán)益結(jié)構(gòu)表報表日期09年初比率09年末比率差異流動負債短期借款36.042%13.1150%-22.9267%應(yīng)付賬款3.919%3.2419%-0.6775%預(yù)收款項0.810%1.3421%0.5323%應(yīng)付職工薪酬0.467%0.4281%-0.0385%應(yīng)交稅費0.111%-0.3020%-0.4126%應(yīng)付利息0.027%0.1498%0.1226%應(yīng)付股利0.410%0.2054%-0.2049%其他應(yīng)付款4.002%2.9993%-1.0030%一年內(nèi)到期的非流動負債1.907%0.0387%-1.8687%流動負債合計47.695%21.2183%-26.4768%非流動負債長期借款1.854%14.1903%12.3360%應(yīng)付債券0.000%9.4602%9.4602%長期應(yīng)付款0.002%0.0000%-0.0017%專項應(yīng)付款0.177%0.1760%-0.0011%遞延所得稅負債0.003%0.0075%0.0049%其他非流動負債0.224%0.2619%0.0382%非流動負債合計2.260%24.0959%21.8355%負債合計49.955%45.3141%-4.6413%所有者權(quán)益實收資本<或股本>10.771%8.9481%-1.8227%資本公積10.712%15.5789%4.8671%盈余公積3.572%2.8743%-0.6974%未分配利潤13.421%14.0443%0.6232%外幣報表折算差額-0.475%-0.5002%-0.0252%歸屬于母公司股東權(quán)益合計38.000%40.9455%2.9451%少數(shù)股東權(quán)益12.044%13.7404%1.6963%所有者權(quán)益合計50.045%54.6859%4.6413%由表可以看出,流動負債比重有很大幅度下降,其中流動性最強的負債項目包括短期借款下降了22.92%,是由于企業(yè)發(fā)行債券和向銀行借了長期借款,相應(yīng)應(yīng)付利息有一定幅度增加,而其他負債項目大體呈下降趨勢,故而本年負債比率,而所有者權(quán)益比重上升,是企業(yè)采取積極穩(wěn)妥的財務(wù)政策,提高了企業(yè)財務(wù)的安全性。.〔3比重法利潤結(jié)構(gòu)分析表.〔7新希望20XX利潤結(jié)構(gòu)表報表日期07年初比率07年末比率差異一、營業(yè)總收入100.00%100.00%0.00%二、營業(yè)總成本98.43%102.57%4.14%營業(yè)成本86.04%90.93%4.89%營業(yè)稅金及附加0.15%0.11%-0.04%銷售費用6.41%6.05%-0.36%管理費用4.29%2.95%-1.34%財務(wù)費用1.50%2.33%0.83%資產(chǎn)減值損失0.04%0.20%0.16%公允價值變動收益0.06%0.48%0.41%投資收益7.24%9.92%2.67%對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資益6.54%7.87%1.32%三、營業(yè)利潤8.88%7.83%-1.05%營業(yè)外收入0.32%0.77%0.45%營業(yè)外支出0.26%0.31%0.04%非流動資產(chǎn)處置損失0.14%0.14%-0.01%利潤總額8.94%8.29%-0.65%所得稅費用0.36%0.32%-0.05%四、凈利潤8.57%7.97%-0.60%歸屬于母公司所有者的凈利潤6.14%6.32%0.18%少數(shù)股東損益2.43%1.65%-0.78%從上表可以看出,公司的營業(yè)收入所占公司比重最高,但營業(yè)成本有上升的的趨勢,同時公司20XX的營業(yè)利潤下降了1%,由于銷售收入的減少,公司的營業(yè)稅金及附加下降了但財務(wù)費用上升較大,說明公司的成本控制不嚴謹。表.〔8新希望20XX利潤結(jié)構(gòu)表報表日期08年初比率08年末比率差異一、營業(yè)總收入100.00%100.00%0.00%二、營業(yè)總成本102.57%102.23%-0.34%營業(yè)成本90.93%91.42%0.49%營業(yè)稅金及附加0.11%0.39%0.29%銷售費用6.05%4.54%-1.51%管理費用2.95%2.57%-0.38%財務(wù)費用2.33%3.02%0.69%資產(chǎn)減值損失0.20%0.29%0.09%公允價值變動收益0.48%-0.31%-0.78%投資收益9.92%6.66%-3.25%聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益7.87%6.50%-1.37%三、營業(yè)利潤7.83%4.12%-3.70%營業(yè)外收入0.77%0.25%-0.52%營業(yè)外支出0.31%0.11%-0.20%非流動資產(chǎn)處置損失0.14%0.06%-0.08%利潤總額8.29%4.26%-4.02%所得稅費用0.32%0.29%-0.03%四、凈利潤7.97%3.98%-3.99%歸屬于母公司所有者的凈利潤6.32%3.15%-3.18%少數(shù)股東損益1.65%0.83%-0.82%從上表可以看出,公司的營業(yè)收入所占比重最高,但營業(yè)成本居高不下,同時公司20XX的營業(yè)利潤下降了3.7%,由于銷售收入增加,勢必會造成業(yè)務(wù)人員增加。期間費用也會進一步增多。說明當公司業(yè)務(wù)受到波動的時候,公司的盈利能力會受到牽制。表.〔9新希望20XX利潤結(jié)構(gòu)表報表日期09年初比率09年末比率差異一、營業(yè)總收入100.00%100.00%0.00%二、營業(yè)總成本102.23%101.77%-0.46%營業(yè)成本91.42%89.56%-1.86%營業(yè)稅金及附加0.39%0.20%-0.19%銷售費用4.54%5.88%1.34%管理費用2.57%3.18%0.61%財務(wù)費用3.02%2.76%-0.26%資產(chǎn)減值損失0.29%0.20%-0.09%公允價值變動收益-0.31%0.04%0.34%投資收益6.66%9.35%2.69%對營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益6.50%9.20%2.71%三、營業(yè)利潤4.12%7.61%3.49%營業(yè)外收入0.25%0.49%0.24%營業(yè)外支出0.11%0.20%0.09%非流動資產(chǎn)處置損失0.06%0.10%0.04%利潤總額4.26%7.91%3.64%所得稅費用0.29%0.10%-0.19%四、凈利潤3.98%7.81%3.83%歸屬于母公司所有者的凈利潤3.15%6.01%2.86%少數(shù)股東損益0.83%1.80%0.97%從上表可以看出,公司的營業(yè)收入所占公司比重最高,但營業(yè)收入比較穩(wěn)定,同時公司20XX的營業(yè)利潤上升了3.49%,由于銷售收入的穩(wěn)定,營業(yè)成本得到較好的控制。說明公司在優(yōu)化管理,提高效率。所以企業(yè)的盈利能力會得到較快的恢復(fù),企業(yè)逐漸走出金融危機的陰影,擴大再生產(chǎn)。2.2比率法分析償債能力分析.〔1流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債流動比率分析：新希望07—09年流動比率分別為52.49%、45%、93%。流動比率有一定增幅,說明企業(yè)短期償債能力逐步增強,呈較好的發(fā)展趨勢。從圖中可以看出,公司流動資產(chǎn)維持在有比較穩(wěn)定的水平,但流動負債大體呈遞減趨勢。08年受國際金融危機影響,導(dǎo)致該年流動比率較上年小幅下降,但09年就明顯改善了狀況。這與企業(yè)的行業(yè)特點有關(guān)。.〔2速動比率=流動資產(chǎn)/流動速動比率分析：新希望07—09年速動比率分別為31.22%、25%、53%。流動比率有一定增幅,說明企業(yè)短期償債能力逐步改善,但是始終處于較低的水平,因為企業(yè)行業(yè)特點,農(nóng)業(yè)企業(yè)持有大量存貨,以備生產(chǎn)經(jīng)營。從圖中可以看出,公司速動資產(chǎn)維持在有比較穩(wěn)定的水平,但流動負債大體呈遞減趨勢。08年受國際金融危機影響,導(dǎo)致該年速動比率只有25%。而09年就得到改善。.〔3現(xiàn)金比率=現(xiàn)金+等值現(xiàn)金/流動負債現(xiàn)金比率分析：新希望07—09年現(xiàn)金比率分別為19.2%、16.5%、35.7%?，F(xiàn)金比率有一定增幅,說明企業(yè)短期償債能力逐步增強,但是始終處于較低的水平,因為企業(yè)行業(yè)特點,貨幣資金持有量較少。與同行業(yè)大江股份相比,現(xiàn)金比率高于大江股份。.〔4經(jīng)營現(xiàn)金流入/債務(wù)總額分析：新希望07—09年分別為1.69%、5.6%、4%?，F(xiàn)金比率有一定波動,說明企業(yè)短期償債能力不穩(wěn)定,主要是經(jīng)營現(xiàn)金流入量波動,而債務(wù)總額維持在一個均衡的水平,導(dǎo)致比率的波動,08年經(jīng)營現(xiàn)金流入量較上年有大幅增加,雖然受金融危機影響,但在三年中較高,是由于采取積極的銷售策略。.〔5負債比率=負債總額/資產(chǎn)總額負債比率分析：新希望07—09年,新希望的負債比率雖呈下降趨勢,但一直居高。這與企業(yè)激進的財務(wù)策略有關(guān),在國際金融危機的影響下,新希望管理層加強了對企業(yè)的日常運營管理,企業(yè)資產(chǎn)總額不斷增加,負債略有增加,反映了公司管理水平的提高,企業(yè)的資產(chǎn)負債率下降,企業(yè)的長期償債能力較強,但企業(yè)還是有較高的債務(wù)風險。2.2.1.〔6權(quán)益比率=權(quán)益總額/資產(chǎn)總額權(quán)益比率分析：新希望07—09年,新希望的權(quán)益比率呈上升趨勢,且一直大于50%,這與企業(yè)的經(jīng)營觀念有關(guān),說明企業(yè)的自有資本比較充足,財務(wù)風險猶存,企業(yè)的財務(wù)狀況比較穩(wěn)固,資產(chǎn)的安全性較好。反映了公司管理水平的提高,企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率上升,企業(yè)的長期償債能力較強。.〔7產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)比率分析：該比率是從股東權(quán)益對長期負債的保障程度來評價企業(yè)的長期償債能力的。新希望07—09年,新希望的產(chǎn)權(quán)比率大體呈下降趨勢,企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)的保障程度較高,說明企業(yè)的財務(wù)政策比較穩(wěn)重,企業(yè)的資產(chǎn)具有較高的安全性,財務(wù)風險較小。.〔8利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用利息保障倍數(shù)分析：該比率反映以企業(yè)經(jīng)營收益為基礎(chǔ)償付利息的倍數(shù),新希望07—09年利息保障倍數(shù)呈先減后增的趨勢,且一直維持在2.4以上,08年該比率的下降是由于經(jīng)濟危機導(dǎo)致利息費用的增幅大于息稅前利潤的增幅,說明企業(yè)的償債能力較強,安全性較好,對于保持公司信譽和提升投資者的信心起到了保證作用。.〔9凈營運資金對長期負債比率分析：該指標反映了企業(yè)的流動資產(chǎn)中有多少可以作為長期負債的保障。從圖中可以看出新希望的經(jīng)營運現(xiàn)金近三年都是負數(shù),說明長期負債按期收回的可能性較小,這是因為企業(yè)的行業(yè)特點決定的,同時受到了金融危機的影響,而09年就逐漸走出了經(jīng)濟危機的陰影,呈現(xiàn)良好態(tài)勢。營運能力分析2.2.2.〔1存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分析：從圖中可以看出企業(yè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)率一直保持在較高的水平。是因為企業(yè)的流動性強所決定的,說明企業(yè)存貨管理水平較好,銷售能力較強。雖然20XX經(jīng)歷金融危機,但企業(yè)采取積極的銷售策略。而09年存貨周轉(zhuǎn)率略有下降,是受到金融危機的影響。作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)頭企業(yè),新希望應(yīng)進一步加強存貨管理,提高存貨管理能力,加快周轉(zhuǎn),減少存貨營運資金占用量。.〔2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入金額/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分析：由圖可知企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈上升趨勢,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不斷下降,說明收帳速度快,平均收賬期短,壞帳損失少,資產(chǎn)流動快,償債能力強。平均收賬上升幅度較大,表明企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度逐漸增強,企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強。2.2.2.〔3流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：該比率是反映企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標。從圖中可以看出企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大體呈上升趨勢,主要是由于銷售收入的增長導(dǎo)致的。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快,周轉(zhuǎn)次數(shù)多表明企業(yè)以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越高,說明企業(yè)流動資產(chǎn)的經(jīng)營利用效果越好,企業(yè)的經(jīng)營效率越高,進而使企業(yè)的償債能力和盈利能力得到進一步增強。.〔4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：從圖中可以看出企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較穩(wěn)定,08年較07年有所上升,主要是由于銷售收入增長,而固定資產(chǎn)余額比較穩(wěn)定導(dǎo)致的。而09年情況比較穩(wěn)定。表明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快,表明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用效果較好,企業(yè)的償債能力和獲利能力得到提高。.〔5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：該比率反映企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力。從圖中數(shù)據(jù)以及上述周轉(zhuǎn)率分析可以看出新希望目前營運狀況較好,資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較快,因此企業(yè)的的獲利能力增強,資產(chǎn)的流動性提高,資產(chǎn)管理的水平較高。盈利能力分析.〔1資產(chǎn)報酬率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額.<16>資產(chǎn)報酬率分析：該指標反映了企業(yè)所有資產(chǎn)的盈利能力。從圖中可以看出新希望三年的資產(chǎn)報酬率在08年有小幅下降,是由于平均資產(chǎn)增幅大于凈利潤的增幅,而且在一定程度上受到了經(jīng)濟危機的影響,可以看出新希望公司的資產(chǎn)報酬率維持在一個均衡的水平,并且有提升盈利能力的潛力。.〔2資產(chǎn)報酬率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額.<17>凈資產(chǎn)報酬率分析：該指標反映了股東的投資報酬率。從圖中可以看出新希望三年的資產(chǎn)報酬率在08年有一定幅度下降,是受到了經(jīng)濟危機的影響,凈利潤的下降造成的,而09年較前兩年有一定幅度的增加,說明企業(yè)的盈利能力處于一個較好的水平,對股東而言是一個比較好的信號,有利于吸引投資者。.〔3銷售凈利率=凈利潤/銷售收入.<18>銷售凈利率分析：該比率反映單位銷售收入產(chǎn)生的凈利潤。從圖中可以看出新希望三年的銷售利潤率在08年有較大幅度下降,是由于08年凈利潤下降而銷售收入增長,而就其緣由是由于20XX為促進銷售,期間費用較07年大幅上升而導(dǎo)致的。而09年就有較大幅度會上升,說明企業(yè)逐步走出經(jīng)濟危機,企業(yè)盈利能力增強。.〔4成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額<19>成本費用分析：該指標反映企業(yè)的投入產(chǎn)出情況,以及對成本的控制水平。從圖中可以看出,新希望08年較07年利潤總額下降,而為了促進銷售成本也增加了。由于經(jīng)濟危機的影響,企業(yè)對成本費用的控制能力有待進一步加強。而09年又處于后經(jīng)融危機時期,仍然達不到07年的水平,企業(yè)正處于恢復(fù)時期,有待于進一步加強經(jīng)營管理水平,提高盈利能力。.〔5每股利潤=稅后利潤-優(yōu)先股股利/平均普通股股數(shù)每股利潤分析：該指標反映了普通股的獲利能力。從圖中可以看出平均普通股股數(shù)逐年小幅遞增,而可以分配給普通股的股利08年較07下降了20%,就直接導(dǎo)致了08年每股利潤的下降,但09年可以分配給普通股的利潤較08年翻了一倍,使得09年每股股利較08年增加90%。該指標給予投資者極大信心,有利于企業(yè)的融資。.〔6每股股利=稅后利潤-優(yōu)先股股利/平均普通股股數(shù)每股股利分析：該指標反映了普通股每股可獲得的股利。從圖中可以看出普通股每股股利呈下降趨勢。普通股股數(shù)08年較07年增加了30%,09年和08年持平。而支付給普通股的股利數(shù)額08年較07上漲了10%,而09年支付的股利數(shù)較08年下降了40%。是由于企業(yè)股利分配政策和經(jīng)濟危機的共同作用下導(dǎo)致的。獲取現(xiàn)金能力分析.〔1銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/銷售收入銷售現(xiàn)金比率分析：該比率反映單位銷售收入創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流入。從圖中可以看出新希望的銷售收入07年較08年增加了75%,而09年略有下降?，F(xiàn)金凈流量08年比07年有大幅增加,是由于,企業(yè)采取積極的銷售策略。而09年處于后金融危機時期。該比率較08年有小幅波動。說明企業(yè)經(jīng)營活動逐漸順暢。.〔2每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量分析：該比率反映企業(yè)預(yù)期可承受分配現(xiàn)金股利的能力。從圖中可以看出新希望普通股股數(shù)08年較07年增加了30%,09年和08年持平。而經(jīng)營現(xiàn)金凈流量08年比07年有大幅增加,09年略有下降。是由于企業(yè)采取積極的經(jīng)營策略。該比率08年較07年有大幅增強,而09年有小幅減弱。是受到了金融危機的影響。.〔3全部資產(chǎn)現(xiàn)金率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額全部資產(chǎn)現(xiàn)金率分析：該指標反映企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。從圖中可以看出企業(yè)資產(chǎn)08年較07年略有增加,而09年比08年增加15%,經(jīng)營現(xiàn)金凈流量08年比07年有大幅增加,09年略有下降。說明企業(yè)的資產(chǎn)現(xiàn)金回收能力不強,企業(yè)應(yīng)該改善狀況。.〔4現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利保障倍數(shù)分析：從圖中可以看出現(xiàn)金股利保障倍數(shù)逐年大幅增加,說明企業(yè)支付股東現(xiàn)金股利的能力大幅提高,對股東來說是一個很好的信號,這又與剩余股利分配政策息息相關(guān),有利于企業(yè)吸引投資者。2.3比較財務(wù)報表分析比較資產(chǎn)負債表分析表.〔1.新希望20XX比較資產(chǎn)負債表單位：元報表日期2006123120071231增加金額百分比流動資產(chǎn)貨幣資金50133800061414300011280500022.50%交易性金融資產(chǎn)43487203925010034901380802.57%應(yīng)收票據(jù)180454007654160-10391240-57.58%應(yīng)收賬款94592300104386000979370010.35%預(yù)付款項1024260001537020005127600050.06%其他應(yīng)收款747075007964000049325006.60%存貨44538900068055200023516300052.80%流動資產(chǎn)合計1240850000167933000043848000035.34%非流動資產(chǎn)持有至到期投資31148300025000000-286483000-91.97%長期股權(quán)投資145546000034247500001969290000135.30%投資性房地產(chǎn)595773579274-16499-2.77%固定資產(chǎn)凈額938831000119144000025260900026.91%在建工程175493000126747000-48746000-27.78%工程物資3162090118706008708510275.40%固定資產(chǎn)清理70170000-7017000-100.00%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)4187580051555100967930023.11%無形資產(chǎn)1461130001667030002059000014.09%開發(fā)支出081329.981329.90.00%商譽1514040001760010002459700016.25%長期待攤費用173893008392440-8996860-51.74%遞延所得稅資產(chǎn)984768014236500438882044.57%非流動資產(chǎn)合計32586700005197360000193869000059.49%資產(chǎn)總計44995100006876680000237717000052.83%流動負債短期借款28900000015891300001300130000449.87%應(yīng)付賬款16102500027883500011781000073.16%預(yù)收款項355376008376520048227600135.71%應(yīng)付職工薪酬4664150032761100-13880400-29.76%應(yīng)交稅費-35795301147830015057830-420.67%應(yīng)付利息1166610647757-518853-44.48%應(yīng)付股利25377702536250022824730899.40%其他應(yīng)付款140229000333400000193171000137.75%應(yīng)付短期債券58887000074275100015388100026.13%一年內(nèi)到期的非流動負債91500000101000000950000010.38%流動負債合計140360000031991300001795530000127.92%非流動負債長期借款347852000213270000-134582000-38.69%長期應(yīng)付款360000240000-120000-33.33%專項應(yīng)付款3928500119355008007000203.82%預(yù)計非流動負債01728001728000.00%遞延所得稅負債35691333982603041347852.13%非流動負債合計352497000229017000-123480000-35.03%負債合計17561000003428140000167204000095.21%所有者權(quán)益實收資本<或股本>63058500063058500000.00%資本公積64510900097002000032491100050.37%盈余公積1550400002167580006171800039.81%未分配利潤60970600081909000020938400034.34%外幣報表折算差額-6494230-17901700-11407470175.66%歸屬母公司股東權(quán)益合計2033940000261855000058461000028.74%少數(shù)股東權(quán)益70946600082999100012052500016.99%所有者權(quán)益合計2743410000344854000070513000025.70%負債和所有者權(quán)益合計44995100006876680000237717000052.83%07年比較資產(chǎn)負債表分析：公司資產(chǎn)總額大幅增加,其中較為明顯的是資本公積、盈余公積、未分配利潤增幅較大,分別達50.37%、39.81%、34.34%。存貨和基建也有大幅上升,達52.80%、275.40%。是企業(yè)為擴大再生產(chǎn)做準備。短期借款,應(yīng)付股利和應(yīng)交稅費大幅增加,達449.87%、899.40%、420.67%。而由于銷售增加,應(yīng)交稅費也相應(yīng)增加。企業(yè)對外投資幅度加大,說明企業(yè)正在擴大規(guī)模,多元經(jīng)營。表.〔2.新希望20XX比較資產(chǎn)負債表單位：元報表日期2007123120081231增加金額百分比流動資產(chǎn)貨幣資金614143000552820000-61323000-9.99%交易性金融資產(chǎn)392501007127240-32122860-81.84%應(yīng)收票據(jù)76541601775290-5878870-76.81%應(yīng)收賬款10438600010955300051670004.95%預(yù)付款項153702000111511000-42191000-27.45%應(yīng)收股利0141660014166000.00%其他應(yīng)收款7964000048666900-30973100-38.89%存貨680552000659592000-20960000-3.08%流動資產(chǎn)合計16793300001492460000-186870000-11.13%非流動資產(chǎn)持有至到期投資250000000-25000000-100%長期股權(quán)投資34247500003627