外匯與匯率課件

1、第2章 外匯與匯率目的要求：掌握有關(guān)外匯匯率的基本理論和知識(shí)；了解匯率確定的基礎(chǔ)；理解匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響；了解固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度；了解人民幣匯率的變動(dòng)情況。1第2章 外匯與匯率目的要求：掌握有關(guān)外匯匯率的基本理論和知識(shí)2.1 外匯與匯率概述2.1.1 外匯的概念1.動(dòng)態(tài)外匯 即國(guó)際匯兌,指把一國(guó)貨幣兌換為另一國(guó)貨幣以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的金融活動(dòng)。22.1 外匯與匯率概述2.1.1 外匯的概念22.靜態(tài)外匯 指用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。狹義：自由外匯，指以外幣表示的可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。廣義：指一切可以用于國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，包括直接和間接的支付手段。32.靜態(tài)外匯3具

2、體形式： 外幣現(xiàn)鈔 外幣支付憑證（狹義 外匯） 外幣有價(jià)證券 其它外匯資產(chǎn)4具體形式：43. 外匯的特征外幣性自由兌換性普遍接受性可償付性55 貨幣符號(hào) 習(xí)慣寫法USD GBP JPY JP￥CHF SFCAD CanAUD ASGD S HKD HKSEK SKr6 貨幣符號(hào) 習(xí)慣寫法64、外匯的分類按自由兌換性強(qiáng)弱：自由外匯、有限自有外匯、記賬外匯按形態(tài)：外幣現(xiàn)鈔、外幣現(xiàn)匯按來源：貿(mào)易外匯、非貿(mào)易外匯74、外匯的分類72.1.2 匯率的概念及標(biāo)價(jià)方法1.匯率的概念 一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率、比價(jià)或價(jià)格2.匯率的標(biāo)價(jià)方法： 直接標(biāo)價(jià)法：一定單位外幣若干單位本幣82.1.2 匯率的概念及

3、標(biāo)價(jià)方法8某日,中國(guó)銀行人民幣對(duì)部分外幣的匯率為:USD100 = CNY 682.63/685.37EUR100 = CNY 857.54/864.43GBP100 = CNY 1059.54/1068.05HKD100 = CNY 88.08/88.41JPY 100 = CNY 7.3870/7.44639某日,中國(guó)銀行人民幣對(duì)部分外幣的匯率為:9間接標(biāo)價(jià)法：一定單位本幣若干單位外幣某日,紐約某銀行美元對(duì)部分外幣匯率為:USD1 = JPY92.49/65USD1 = CAD1.2728/35USD1 = CHF1.1520/47GBP1 = USD1.5645/50EUR1 = USD

4、 1.2643/5610間接標(biāo)價(jià)法：10美元標(biāo)價(jià)法：一定單位美元=若干單位其他貨幣如，某日倫敦外匯市場(chǎng)外匯牌價(jià):USD1 = JPY92.49/65USD1 = CAD1.2728/35USD1 = CHF1.1520/47GBP1 = USD1.5645/50EUR1 = USD 1.2643/5611美元標(biāo)價(jià)法：11標(biāo)準(zhǔn)貨幣（被報(bào)價(jià)貨幣）標(biāo)價(jià)貨幣（報(bào)價(jià)貨幣）12122.1.3 匯率的種類1.按銀行買賣外匯的角度： 買入?yún)R率 賣出匯率 中間匯率132.1.3 匯率的種類13某日,紐約某銀行掛出的英鎊和日元的匯價(jià)如下: GBP1 = USD1.5646 / 57 USD1= JYP92.46

5、/ 65問英鎊和日元的買入?yún)R率和賣出匯率?中間匯率?買賣差價(jià)多少點(diǎn)原則:報(bào)價(jià)方(銀行)低買高賣詢價(jià)方（客戶)低賣高買14某日,紐約某銀行掛出的英鎊和日元的匯價(jià)如下:14作業(yè):如果你是銀行,客戶向你詢問美元兌瑞士法郎的匯價(jià),你答復(fù)道:“1.1539 / 45”。 問：如果客戶要把瑞士法郎賣給你匯率是多少？你以什么匯價(jià)向客戶賣出瑞士法郎如果客戶要賣出美元匯率是多少15作業(yè):如果你是銀行,客戶向你詢問美元兌瑞士法郎的匯價(jià),你答復(fù)某客戶詢問AUD/USD的匯價(jià),銀行答復(fù)道:“0.6128 / 32”,問:如果客戶要賣出澳元匯率是多少？銀行以什么匯價(jià)向客戶賣出澳元如果客戶要買進(jìn)美元匯率是多少16某客戶詢

6、問AUD/USD的匯價(jià),銀行答復(fù)道:“0.6128 2. 按匯率制定方法不同基本匯率：一國(guó)貨幣對(duì)某一關(guān)鍵貨幣的匯率套算匯率（交叉匯率）：兩種貨幣通過各自對(duì)第三種貨幣的匯率而套算的匯率172. 按匯率制定方法不同17某日，三種基本匯率分別為：EUR1=USD1.2680USD1=CNY6.8250USD1=CAD1.2760問EUR/CNY? CAD/CNY?18某日，三種基本匯率分別為：18EUR1=USD1.2670 / 80USD1=CNY6.8250 / 65USD1=CAD1.2760 / 70求EUR/CNY、 CAD/CNY的交叉匯率1919法則：當(dāng)兩種貨幣的標(biāo)價(jià)方法一致時(shí)，將分隔

7、符左右的相應(yīng)數(shù)字交叉相除；當(dāng)兩種貨幣的標(biāo)價(jià)方法不同時(shí)，將分隔符左右的相應(yīng)數(shù)字同邊相乘2020作業(yè)：1、銀行報(bào)價(jià)如下：USD1 = JPY92.86 /96USD1 = HKD7.7520 /40問某公司以港元買進(jìn)日元支付貨款，港元兌日元的匯價(jià)是多少？21作業(yè)：212、假設(shè)市場(chǎng)匯率為：GBP1 = USD1.5737 / 57 USD1= CHF1.1552/ 65問某公司要以瑞士法郎買入英鎊，匯率是多少？222、假設(shè)市場(chǎng)匯率為：223.按外匯買賣交割期限即期匯率:又稱現(xiàn)匯率，指交易雙方達(dá)成外匯買賣協(xié)議后，在兩個(gè)工作日以內(nèi)辦理交割的匯率遠(yuǎn)期匯率:又稱期匯率,指交易雙方達(dá)成外匯買賣協(xié)議后，約定在將

8、來某一時(shí)間進(jìn)行外匯交割所使用的匯率。233.按外匯買賣交割期限23遠(yuǎn)期匯率的標(biāo)價(jià)方法及計(jì)算1、標(biāo)價(jià)方法1）直接標(biāo)明遠(yuǎn)期匯率也叫“全額報(bào)價(jià)”，報(bào)出買賣價(jià)的全部數(shù)字。24遠(yuǎn)期匯率的標(biāo)價(jià)方法及計(jì)算24例：東京外匯市場(chǎng)：USD / JPY即 期：119.25 / 351個(gè)月遠(yuǎn)期：119.45 / 652個(gè)月遠(yuǎn)期：119.35 / 7525例：東京外匯市場(chǎng)：252）間接標(biāo)明遠(yuǎn)期匯率（掉期率報(bào)價(jià)法）指標(biāo)明遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)（掉期率），遠(yuǎn)期匯率在即期匯率的基礎(chǔ)上，加減掉期率計(jì)算得出 。262）間接標(biāo)明遠(yuǎn)期匯率（掉期率報(bào)價(jià)法）26某日,紐約外匯市場(chǎng)英鎊兌美元的遠(yuǎn)期匯率如下:即 期 匯 率: 1.9517

9、 / 57 一個(gè)月掉期率: 20 / 30 兩個(gè)月掉期率: 30 / 45 三個(gè)月掉期率: 60 / 8027某日,紐約外匯市場(chǎng)英鎊兌美元的遠(yuǎn)期匯率如下:27某日,紐約外匯市場(chǎng)美元兌瑞士法郎的遠(yuǎn)期匯率如下:即 期 匯 率: 1.2185 / 95 一個(gè)月掉期率: 30 / 20 兩個(gè)月掉期率: 45 / 25 28某日,紐約外匯市場(chǎng)美元兌瑞士法郎的遠(yuǎn)期匯率如下:28遠(yuǎn)期差價(jià)分為升水、貼水升水：遠(yuǎn)期外匯比即期外匯貴 貼水：遠(yuǎn)期外匯比即期外匯便宜EUR / USD：即期 1個(gè)月遠(yuǎn)期 1.3535 /45 1.3565/75EUR遠(yuǎn)期升水，USD遠(yuǎn)期貼水29遠(yuǎn)期差價(jià)分為升水、貼水29遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算1

10、、按升貼水定義計(jì)算假設(shè)英鎊兌美元即期匯率(買入價(jià))為1.8450 ，當(dāng)若三個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊升水20點(diǎn)； 若三個(gè)月遠(yuǎn)期美元升水20點(diǎn)； 若三個(gè)月遠(yuǎn)期美元貼水20點(diǎn) ，英鎊兌美元遠(yuǎn)期匯率分別是多少？30遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算302、一個(gè)計(jì)算法則標(biāo)價(jià)中掉期率前小后大時(shí)，表示標(biāo)準(zhǔn)貨幣的遠(yuǎn)期匯率呈升水，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率加上掉期率；掉期率前大后小時(shí)，表示標(biāo)準(zhǔn)貨幣的遠(yuǎn)期匯率是貼水，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率減去掉期率312、一個(gè)計(jì)算法則314.按匯兌方式不同 電匯匯率 票匯匯率 信匯匯率5.按匯率制度不同 固定匯率 浮動(dòng)匯率324.按匯兌方式不同326.按匯率是否統(tǒng)一單一匯率:一國(guó)貨幣對(duì)某一外幣只有一種匯率復(fù)匯率:一國(guó)貨

11、幣對(duì)某一外幣因性質(zhì)與用途不同而規(guī)定兩種或兩種以上的匯率336.按匯率是否統(tǒng)一332.2 匯率的決定與變動(dòng)2.2.1 匯率決定的基礎(chǔ) 1.典型的金本位制度下 決定基礎(chǔ):鑄幣平價(jià) 變動(dòng):供求關(guān)系 黃金輸送點(diǎn)（上下限）342.2 匯率的決定與變動(dòng)2.2.1 匯率決定的基礎(chǔ)342. 紙幣本位制度下決定基礎(chǔ):紙幣所代表的價(jià)值量1）布雷頓森林制度下以黃金平價(jià)為基礎(chǔ)，即紙幣所代表的含金量。2）布雷頓體系崩潰后，貨幣價(jià)值成為確定匯率的基礎(chǔ)。352. 紙幣本位制度下352.2.2 影響匯率變動(dòng)的因素長(zhǎng)期因素： 1.國(guó)際收支狀況 2.通貨膨脹差異 3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異 362.2.2 影響匯率變動(dòng)的因素36短期因素

12、 1.相對(duì)利率水平 2.市場(chǎng)心理和投機(jī) 3.政府和央行的干預(yù) 4.經(jīng)濟(jì)政策 5.政治、戰(zhàn)爭(zhēng)和自然災(zāi)害37372.2.3 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以本幣對(duì)外貶值為例進(jìn)行分析、對(duì)國(guó)際收支的影響 1）對(duì)貿(mào)易收支的影響本幣貶值有利于擴(kuò)大出口抑制進(jìn)口，但現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中受彈性、時(shí)滯等因素的制約 382.2.3 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以本幣對(duì)外貶值為例進(jìn)行分析32）對(duì)非貿(mào)易收支的影響本幣貶值有利于增加非貿(mào)易外匯收入，抑制非貿(mào)易外匯支出。3）對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的影響 匯率變化對(duì)長(zhǎng)期資本流動(dòng)的影響不大，對(duì)短期資本流動(dòng)的影響較大，市場(chǎng)對(duì)本幣有貶值預(yù)期時(shí)，會(huì)導(dǎo)致資本大量流出。392）對(duì)非貿(mào)易收支的影響39 4）對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響 匯率變化影響儲(chǔ)備的數(shù)量和儲(chǔ)備的價(jià)值。儲(chǔ)備貨幣 貶值會(huì)使外匯儲(chǔ)備的價(jià)值下降。40 4）對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響40馬歇爾-勒納條件： 是指在其他條件不變和所有商品的供給彈性無限大的情況下，一國(guó)通過貨幣貶值來改善貿(mào)易收支，必須滿足進(jìn)出口需求彈性之和大于1的條件。 41馬歇爾-勒納條件：41J 曲 線 效應(yīng)是指在現(xiàn)實(shí)中，實(shí)施貨幣貶值以改善貿(mào)易收支有一個(gè)時(shí)滯效應(yīng)（一般是半年），在貶值的最初半年里，國(guó)際收支會(huì)出現(xiàn)短期的惡化現(xiàn)象然后才能開始發(fā)生正效應(yīng)。42