財務管理專業(yè)-深圳市德卡科技股份有限公司財務風險管理問題探析

1、摘要財務風險是企業(yè)發(fā)展的無法避免的重大風險，如若不能針對財務風險采取有 效防范和控制，必然對企業(yè)的自身發(fā)展造成嚴重損失。通過對深圳市德卡科技股 份有限公司進行籌資風險分析、投資風險分析、資金回收風險分析以及收益分配 風險分析，發(fā)現(xiàn)了其在資本結(jié)構(gòu)不合理、投資決策不科學、資金回籠策略不當、 財務風險制度不完善，以及財務人員風險意識淡薄等問題。針對存在的問題，德 卡公司應建立合理的資本結(jié)構(gòu)、建立科學的投資決策機制、加強對應收賬款的管 理、樹立正確的財務風險管理意識以及建立財務危機預警系統(tǒng)。關(guān)鍵詞：德卡公司 財務風險風險管理財務預警AbstractFinancial risk is an inevit

2、able major risk for the development of an enterprise. If effective prevention and control cannot be taken against financial risks, it will inevitably cause serious losses to the companys own development. Through Shenzhen Deka Technology Co., Ltd.*s fundraising risk analysis, investment risk analysis

3、, capital recovery risk analysis, and income distribution risk analysis, it found that its capital structure is unreasonable, investment decisions are not scientific, capital withdrawal strategies are inappropriate, and financial risks Inadequate systems and weak risk awareness of financial personne

4、l. In response to the existing problems, Deca should establish a reasonable capital structure, establish a scientific investment decision mechanism, strengthen the management of corresponding accounts, establish a correct financial risk management awareness, and establish a financial crisis early wa

5、rning system.Keywords: Deka company Financial risk Risk managementFinancial early-warning TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark37 o Current Document 一、引言1 HYPERLINK l bookmark41 o Current Document 二、企業(yè)財務風險的主要類型1 HYPERLINK l bookmark45 o Current Document （一）籌資風險1 HYPERLINK l bookmark49 o Current Documen

6、t （二）投資風險2 HYPERLINK l bookmark53 o Current Document （三）資金回收風險2 HYPERLINK l bookmark57 o Current Document （四）收益分配風險3 HYPERLINK l bookmark61 o Current Document 三、深圳市德卡科技股份有限公司財務風險現(xiàn)狀分析3 HYPERLINK l bookmark65 o Current Document （一）籌資風險分析4（二）投資風險分析5 HYPERLINK l bookmark73 o Current Document （三）資金回收風險分析

7、6 HYPERLINK l bookmark77 o Current Document （四）收益分配風險分析7 HYPERLINK l bookmark81 o Current Document 四、深圳市德卡科技股份有限公司財務風險管理存在的問題8 HYPERLINK l bookmark85 o Current Document （一）資本結(jié)構(gòu)不合理，增加籌資風險8 HYPERLINK l bookmark89 o Current Document （二）投資決策不科學，導致投資風險偏高9 HYPERLINK l bookmark93 o Current Document （三）資金回籠

8、策略不當，易引發(fā)資金回收風險9 HYPERLINK l bookmark97 o Current Document （四）財務危機預警系統(tǒng)不完善，造成財務風險偏高10 HYPERLINK l bookmark101 o Current Document （五）財務人員風險意識淡薄，忽視財務風險的危險性11 HYPERLINK l bookmark105 o Current Document 五、加強深圳市德卡科技股份有限公司財務風險管理的建議11 HYPERLINK l bookmark109 o Current Document （一）通過調(diào)整負債比率，建立合理的資本結(jié)構(gòu)11 HYPERLI

9、NK l bookmark113 o Current Document （二）通過分析投資活動，建立科學的投資決策機制12 HYPERLINK l bookmark117 o Current Document （三）加強對應收賬款的管理，減少資金回收風險12 HYPERLINK l bookmark121 o Current Document （四）建立財務危機預警系統(tǒng)12 HYPERLINK l bookmark125 o Current Document （五）樹立正確的財務風險管理意識13 HYPERLINK l bookmark129 o Current Document 六、總結(jié)13

10、參考文獻14 HYPERLINK l bookmark149 o Current Document 致謝15深圳市德卡科技股份有限公司財務風險管理問題探析鐘志鵬一、引言對于現(xiàn)代企業(yè)在現(xiàn)在市場經(jīng)濟高速發(fā)展的情況下，財務風險的管理于企業(yè)經(jīng) 營發(fā)展來說，舉足輕重。財務風險在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中是普遍存在的，不可避免的 現(xiàn)象。財務風險管理不足，財務出現(xiàn)危機，會引發(fā)企業(yè)經(jīng)營管理問題，導致企業(yè) 無法正常經(jīng)營。所以財務風險管理對現(xiàn)代企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展來說，至關(guān)重 要。財務風險管理是指企業(yè)采用各種科學、有效的手法來面對即將發(fā)生或者已經(jīng) 存在的財務風險危機，通過對財務風險進行預測、控制及預防，以最小的成本取 得最

11、大的安全保障，確保資金正常運行和生產(chǎn)經(jīng)營能持續(xù)發(fā)展。隨著市場經(jīng)濟的 高速發(fā)展，我國現(xiàn)代企業(yè)也得到前所未有的發(fā)展前景，但目前我國企業(yè)普遍存在 公司高層在財務決策上失誤，企業(yè)籌資方式不科學等財務風險問題。大多數(shù)我國 企業(yè)在財務決策上往往靠企業(yè)的老板個人的主觀和經(jīng)驗來進行對公司運營決策， 在老板獨自決策往往會有不理性的錯誤產(chǎn)生，將導致企業(yè)在生產(chǎn)運營產(chǎn)生不良狀 況，容易引發(fā)財務風險。不少中國企業(yè)財務風險管理制度不完善，企業(yè)財務機構(gòu) 普遍不能完善，缺乏合理性。用有效的管理方法對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的財務風險進行 探析，制定相對應的防范措施，才能使企業(yè)的自身持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。本文基于此， 對深市德卡科技股份有限公司財

12、務風險的防范對策和建議進行了研究探析。二、企業(yè)財務風險的主要類型在一個完整的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，往往會伴隨著企業(yè)財務風險，無可避 免。財務風險具有客觀性、不確定性和收益與損失共存性等特征。財務風險可以 將其劃分為四個方面：籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配分析。（一）籌資風險籌資風險是公司向外界籌集資金，而導致公司產(chǎn)生一些不確定不穩(wěn)定的財務 成果。向外界籌集資金是企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中無可避免的，大多數(shù)公司向外界籌資 資金的主要宗旨是為了擴大公司生產(chǎn)規(guī)模，提高收益，但向外界籌資資金必定會 加重了公司償還債務的壓力。一般來說，一個人向銀行貸款，其貸款的利息都會 隨著經(jīng)濟市場的不同而不同，個人

13、的收入與償還貸款的支出不能對等的話，就會 產(chǎn)生經(jīng)濟壓力。同理一個企業(yè)向外界籌集資金也一樣，如果企業(yè)經(jīng)營利益無法償 還由于向外界借款產(chǎn)生的利息，入不敷出，資不抵債，就會給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來 不利影響。面對市場的變化和企業(yè)之間激烈的競爭局面，任何一次的籌資決策都 可能會產(chǎn)生失誤，也難以保證籌集資金能落實到精確位置，所以也難將籌集資金 的使用效率最大化。（二）投資風險投資風險是指企業(yè)對投資收益的不確定性。凡事都有兩面性，投資也不例外, 進行投資活動可能會使公司產(chǎn)生經(jīng)濟收益，也可能會導致公司產(chǎn)生經(jīng)濟損失，這 就是投資的風險。投資風險往往伴隨企業(yè)投資活動的始終，不同的投資有著不同 風險，投資活動規(guī)模不同，

14、投資風險也會不同，投資活動規(guī)模也大，承受投資風 險的后果就越大。比如股民對股票投資和企業(yè)進行收購子公司，兩者所承擔風險 不同，后者企業(yè)收購子公司，若子公司產(chǎn)生虧損可能導致投資損失比較嚴重。投 資風險也與市場息息相關(guān)，外部市場變化，會導致企業(yè)的投資活動也會產(chǎn)生變化 波動，及時對市場進行分析研究，有利于投資風險評估，不同的市場波動，投資 風險波動也不同。（三）資金回收風險資金回收風險是指企業(yè)對資金回收時資金無法按時收回而導致企業(yè)經(jīng)營損 失產(chǎn)生的風險。企業(yè)對外進行銷售產(chǎn)品時，把產(chǎn)品銷售出去轉(zhuǎn)換成資金，形成一 個資金回收的過程。企業(yè)資金回收風險大體概括可以分成兩個原因。一個原因是 市場因素，在國家政策

15、和市場經(jīng)濟調(diào)整下，一些企業(yè)為了響應國家政策和加快占 領(lǐng)市場，進行信用銷售，也就是平常所說的賒賬銷售給客戶。凡事都有兩面，賒 賬銷售也不例外，賒賬銷售在為雙方企業(yè)經(jīng)營發(fā)展提供了無限可造性，但是假如 一方無法償還賬款另一方無法將資金有效準時回收，這就就容易產(chǎn)生資金回收風 險了，資金回收不及時，容易引發(fā)企業(yè)無法持續(xù)經(jīng)營。另外還有國家在經(jīng)濟蕭條 的時期或者不穩(wěn)定經(jīng)濟增長時，市場出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象，商品存貨積壓嚴重， 企業(yè)的生產(chǎn)商品可能出現(xiàn)價格暴跌現(xiàn)象。這些現(xiàn)象的出現(xiàn)可能致使銷售方或者購 買方出現(xiàn)一個財政危機，資金無法正常運行，進而導致資金回收困難，引發(fā)資金 回收風險的產(chǎn)生，誘發(fā)企業(yè)經(jīng)濟危機，甚至破產(chǎn)。

16、另外一個資金回收風險原因就是企業(yè)的內(nèi)在因素，體現(xiàn)在企業(yè)因為賒賬銷 售，使得企業(yè)資金無法回收，造成資金短缺，企業(yè)無法有效持續(xù)經(jīng)營下去。企業(yè) 不得不去跟賒賬公司進行討債，往往討債結(jié)果都是不盡人意的。最終使得企業(yè)在 生產(chǎn)經(jīng)營中出現(xiàn)資金不足的情況產(chǎn)生，企業(yè)無法持續(xù)經(jīng)營發(fā)展。資金回收風險處 理不及時，極容易引發(fā)財務經(jīng)濟危機的誕生，對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展極為不利。（四）收益分配風險一個企業(yè)在一個經(jīng)營周期取得的收益并且向投資者進行分配經(jīng)營所得，這就 是收益分配，而收益分配風險是指企業(yè)在將收益分配時因分配不公正或者投資者 對分配收益的結(jié)果不滿意而導致給企業(yè)帶來經(jīng)營發(fā)展不利影響，也就是說企業(yè)收 益分配的成果不能夠滿足

17、投資者的要求而導致投資者對投資項目減少支持力度 或者直接撤資，進而帶來企業(yè)難以持續(xù)經(jīng)營的財務風險。收益分配包括留存收益 和分配股息兩方面，留存收益是指企業(yè)將企業(yè)盈利的一部分留作為企業(yè)的經(jīng)營資 金，即是可以隨時調(diào)配的資金，可用來為企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模，或者投資一些項目。 分配股息是指將經(jīng)營所得的利潤將其作為股利分配給投資者，也就是分紅利給股 東。留存收益和分配股息這兩方面要取一個平衡點，對于收益分配要做一個科學 預判，留存收益不能過低而分配股息也不能過低。留存收益過低可能會導致企業(yè) 沒有足夠的流動資金來維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)，而分配股息過低則會影響企業(yè)對外籌 集資金時的壓力，分配股息過低的企業(yè)無法引起投資

18、者的關(guān)注，從而引起收益分 配風險，使得企業(yè)難以持續(xù)經(jīng)營。三、深圳市德卡科技股份有限公司財務風險現(xiàn)狀分析深圳市德卡科技股份有限公司（簡稱德卡公司）是創(chuàng)立于2005年，是國內(nèi) 一家智能卡讀寫機供應商。德卡公司是擁有著接近500員工的中小型企業(yè)，公司 地址位于深圳市南山區(qū)茶光路文光工業(yè)區(qū)。德卡公司主要經(jīng)營范圍是公交IC卡 讀寫器、人臉識別刷臉機器、POS機等等，德卡公司產(chǎn)品涉及領(lǐng)域包括金融、交 通、教育等等，在行業(yè)內(nèi)也有著不錯的競爭優(yōu)勢。但多年的經(jīng)營發(fā)展，德卡公司在管理財務風險這方面仍表現(xiàn)不足，公司在處 理財務風險問題上，缺乏有效科學的應對措施，使得財務風險頻頻發(fā)生，導致公 司在經(jīng)營發(fā)展中損失不少的

19、機會和經(jīng)濟效益。具體來說，德卡公司財務風險管理 現(xiàn)狀分析如下：（一）籌資風險分析償債能力的指標是評價籌資風險一種比較直接的方法。表1德卡公司2016-2018年償債能力分析表201620172018資產(chǎn)總額（元）114, 142, 857. 37111,863, 179. 47126,251, 167. 38負債總額（元）33, 084, 332. 7024, 735,221.3827, 027, 465. 77其中：流動負債（元）31, 706, 352. 3723, 666, 431.6126, 267, 866. 56所有者權(quán)益（元）81, 058, 524. 6787, 127, 95

20、8. 0999, 223, 701.61資產(chǎn)負債率（%）28. 9922. 1121.41流動比率2. 954. 024. 16速動比率2. 172. 792.85產(chǎn)權(quán)比率0.410. 280.27表22018年智能卡行業(yè)償債能力對比分析表企業(yè)項目萬佳安意誠信通行業(yè)平均值資產(chǎn)負債率（）31.20%30. 09%30. 65流動比率2. 842. 142.49產(chǎn)權(quán)比率0. 450. 430.44資產(chǎn)負債率是衡量一個企業(yè)能否有能力去償還債務的評估標準。資產(chǎn)負債率 越高公司的償債能力就越差，財務風險也就越大。如圖表1所示，德卡公司近三 年的資產(chǎn)總額和負債總額都在逐年增加，資產(chǎn)負債率卻在逐年下降，從2

21、8. 99% 下降到了 21.41%,但從圖表2行業(yè)平均值30. 65%對比來說，資產(chǎn)負債率略微偏 低了，適當調(diào)整資產(chǎn)負債率有利于預防財務風險誕生，以便公司持續(xù)健康經(jīng)營。流動比率從定義上來說是指流動資產(chǎn)和流動負債的比值，是用來衡量短期償 債能力的指標。從表1得知德卡公司流動比率上升幅度較大，從2.95升到了 4.16之高。從定義上說，資金流動性越高越好，但并非絕對，從行業(yè)對比來說, 行業(yè)平均值在2. 49左右，相對而言德卡公司的流動比率已經(jīng)偏高了，流動資產(chǎn) 占用公司的資產(chǎn)分量較多，會影響公司的經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)效率，導致經(jīng)營不暢。一般說，產(chǎn)權(quán)比率越低，企業(yè)償還長期債務的能力就越強。德卡公司的產(chǎn)權(quán) 比

22、率從0.41T降到了 0.27,說明這一段時間內(nèi)，公司償還長期債務能力有所提 高。但是從行業(yè)對比來說，行業(yè)平均值在0.44,德卡公司的產(chǎn)權(quán)比率偏低了。所 以通過分析德卡公司的償債能力，其償債能力不穩(wěn)定，可能導致籌資風險的產(chǎn)生。投資風險分析德卡公司對外投資有兩個公司:北京德卡金泰科技有限公司和西安天空數(shù)碼 設(shè)計有限公司。這兩個公司都是屬于德卡公司的全資子公司，其中天空數(shù)碼定位 為設(shè)計體驗研發(fā)公司，負責研究新產(chǎn)品的性能及用戶體驗。但是由于收購時，子 公司屬于經(jīng)營號損的狀態(tài)，在2016年成為德卡公司全資子公司后，仍然暫時無 法自負盈虧，公司目前已對賬面的長期股權(quán)投資金額計提資產(chǎn)減值準備。這兩家 子公

23、司近幾年都是在連續(xù)虧損，未來幾年可能仍然持續(xù)虧損，是否能正常盈利這 兩個投資項目存在很多不穩(wěn)定性，有較大的風險存在。下圖是德卡公司2016年 -2018年投資活動產(chǎn)生的數(shù)據(jù)分析以及2018年的行業(yè)對比。表3德卡公司2016-2018年投資活動產(chǎn)生的數(shù)據(jù)分析201620172018投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(元)-6, 726, 076. 59-5, 975, 771.61-2, 567, 485. 21總資產(chǎn)增長率(%)9. 90-212. 86營業(yè)收入增長率(%)30. 889. 7116. 80凈利潤增長率(%)33.48-39.1266. 31研發(fā)費用(元)14, 208, 822. 4

24、016, 927, 909. 6520, 340, 669. 28表42018年智能卡行業(yè)對比分析表業(yè)萬佳安意誠信通行業(yè)平均值總資產(chǎn)增長率(%)12.4513. 7213.09凈利潤增長率(%)33.0527. 0930. 07由表3得知，2016年至2018年期間，德卡公司在投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額在逐年增加，主要原因是對外投資減少和無形資產(chǎn)減少所引起的，自2016 年德卡全資收購子公司以來，企業(yè)對外投資就開始減少了，主要是子公司在逐年 連續(xù)號損，盡管有所減少，但依然在虧損。近幾年德卡公司的總資產(chǎn)增長率和凈 利潤增長率都是處于一個不穩(wěn)定的狀態(tài)，上下波動較大。通過表4看出，德卡公司的凈利潤

25、增長率和行業(yè)平均值相差不多，基本持平, 而總資產(chǎn)增長率是低于行業(yè)平均值?？傎Y產(chǎn)增長率偏低可能是營業(yè)成本增加、市 場競爭導致售價下降和子公司經(jīng)營虧損所導致的。德卡公司研發(fā)費用在占用了公司大量資金，近年來還在逐年增加，使得公司 的凈利潤減少。雖然說企業(yè)的發(fā)展需要不斷的創(chuàng)新，挖掘新領(lǐng)域。近三年德卡公 司對新技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化已經(jīng)投入了大量的資金，每年平均研發(fā)費用約占營業(yè)收 入的12%o若公司產(chǎn)品研發(fā)無法適應激烈市場變化或者無法滿足客戶需求而導致 研發(fā)方向錯誤，則公司所掌握的技術(shù)和產(chǎn)品前景堪憂。研發(fā)費用如石沉大海，沒 有任何利潤回報，對企業(yè)的投資壓力將無限加大。資金回收風險分析通過營運能力的分析可以更好

26、探討資金回收風險情況，下圖是關(guān)于深圳德卡 科技公司的營運情況以及行業(yè)對比。表5德卡公司2016-2018年營運能力分析表201620172018應收賬款(元)36, 965,921.0837, 373, 490. 1533, 056, 173. 52應收賬款周轉(zhuǎn)率3.263. 063. 72存貨（元）16, 779, 087. 3025, 595,694.0127, 939, 761. 73存貨周轉(zhuǎn)率（次）4. 564. 204. 05表62018年智能卡行業(yè)營運能力對比分析表企業(yè)項目萬佳安意誠信通行業(yè)平均值應收賬款周轉(zhuǎn)率1. 553. 852. 70存貨周轉(zhuǎn)率（次）1.813. 582. 7

27、0一般來說，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高表明賒銷情況較少，企業(yè)使用資金效率高。 由表5和表6對比看出，德卡科技公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率一直在3左右，波動不 大，略高于行業(yè)平均值，說明在資金回收情況良好，風險不大。但從德卡科技公 司的存貨來看，這幾年的存貨正在逐年增多，數(shù)量極大，同時存貨周轉(zhuǎn)率也在 下降，說明存貨正在積壓在公司的倉庫無法及時出售兌現(xiàn)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應 收賬款的速度越慢，存在一定的資金回收風險，處理不當公司容易經(jīng)營不暢。（四）收益分配風險分析收益分配的風險是指由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不 利影響。表7德卡公司2016-2018年收益表201620172018主營業(yè)務收入（元）

28、125, 397, 498. 66137, 571, 105. 34160, 680, 057. 37凈利潤（元）14, 930, 354. 889, 088, 273. 4215, 114, 583. 52通過表7德卡公司收益表看出，近三年德卡公司的凈利潤呈一個“V”字型 增長，凈利潤增長并不穩(wěn)定，但是近三年來德卡公司在2017年和2018年都對股 東進行利潤分配，而2016年并沒有進行分配。這種收益分配的方式是不太合理 的，2017年凈利潤已經(jīng)減少了，可以適當不進行利潤分配，應當把它作為資本 墊資的資金來源，作為留存收益用于企業(yè)的擴大生產(chǎn)，否則可能會導致企業(yè)無法 持續(xù)經(jīng)營。這種分配方式雖然

29、會增加股東的投資熱情，但長期來說，留存收益不 足可能導致企業(yè)經(jīng)營不良，最后股東很可能因為沒有得到期望的投資回報，而選 擇撤資或者減少股份持有，最后引發(fā)收益分配風險。同時，不合理的收益分配會 讓投資者失去對公司的信心，無法讓投資者能安心企業(yè)進行資金投資，對企業(yè)往 后想對外進行籌資行動會帶來不利的影響。合理的收益分配方案應該是既能滿足 股東的預期投資回報，又能使企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展。德卡公司應當認識到自身的 收益分配風險，及時調(diào)整收益分配政策備案,將收益分配風險盡可能有效降低到 合理科學的范圍內(nèi)。四、深圳市德卡科技股份有限公司財務風險管理存在的問題（一）資本結(jié)構(gòu)不合理，增加籌資風險一個企業(yè)在市場中不

30、僅要面對市場激烈競爭，還要不斷適應經(jīng)濟變化，因此, 企業(yè)需要不斷加快前進的步伐，企業(yè)快速發(fā)展經(jīng)營就需要資金的支持，但是企業(yè) 的資金是有限的，所以需要通過集資或者貸款的形式取得，一旦企業(yè)進行貸款，會 產(chǎn)生利息費用，貸款金額越大，利息就越多，企業(yè)的負債就越多，企業(yè)的經(jīng)濟壓 力就越高。假如企業(yè)的經(jīng)營出現(xiàn)財務風險，那么就可能導致企業(yè)無法向銀行進行 貸款，企業(yè)的資金來源就會斷裂，銀行的催款壓力就會增大，企業(yè)償債能力不足 就會陷入財務風險危機。這些就是因為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理而產(chǎn)生的，德卡公 司2016-2018年股東權(quán)益分析表如下表8所示。表8德卡公司2016-2018年股東權(quán)益分析表201620172

31、018所有者權(quán)益（元）81,058, 524. 6787, 127, 958. 0999, 223, 701.61資產(chǎn)總額（元）114,142,857. 37111,863, 179. 47126, 251, 167. 38股東權(quán)益比率（%）7177.978.6股東權(quán)益比率是反映企業(yè)的總資產(chǎn)中股東投入資產(chǎn)的份額。該比率應當適 中，權(quán)益比率過大，意味著企業(yè)沒有充分地利用財務杠桿來擴大經(jīng)營規(guī)模。由表 8看出德卡公司的所有者權(quán)益是在逐年遞增的，同樣股東權(quán)益比率也是是逐年在 上漲的，但幅度不是很大，從71.0%上漲到了 78.6%,而實際上股比率應當調(diào)整 到理想的60%更為合理，公司的財務杠桿能力沒得

32、到充分的利用，公司基本結(jié)構(gòu) 還有待調(diào)整。（二）投資決策不科學，導致投資風險偏高企業(yè)投資分對內(nèi)投資和對外投資。一般企業(yè)對內(nèi)投資都是購置固定資產(chǎn)，但 是往往很多企業(yè)沒有科學、全面地對企業(yè)內(nèi)部需求進行分析，盲目地購置固定資 產(chǎn)，欲擴大經(jīng)營規(guī)模，有時候往往不能達到預期的收益，反而引發(fā)資金周轉(zhuǎn)效率 低下，導致財務風險產(chǎn)生，不利于企業(yè)經(jīng)營。下表9是關(guān)于德卡公司2016-2018 年對內(nèi)投資情況一覽表。表9德卡公司2016-2018年對內(nèi)投資情況一覽表201620172018購置固定資產(chǎn)6, 324, 578. 181, 379, 591.661, 909, 567. 18從表9可以知道，德卡公司在2017

33、年比2016年減少了 500萬的對內(nèi)投資， 卻2018年僅僅增加了約53萬的固定資產(chǎn)投資，德卡公司對固定資產(chǎn)的投資處于 一個極度不平衡的一個趨勢，存在不理性的盲目跟風投資，盡管近三年的主營業(yè) 務收入都在持續(xù)增加，但過于極端的對內(nèi)投資對于一個企業(yè)要想長久持續(xù)發(fā)展來 說，這樣的投資決策很不科學，會導致投資風險的偏高。另外，德卡公司近幾年來對外投資195萬收購了子公司北京德卡金泰科技有 限公司，子公司的連續(xù)虧損的風險有所減輕，但曾存在連續(xù)虧損情況的子公司相 關(guān)經(jīng)營成果仍將對公司整體的業(yè)績存在不利影響o企業(yè)管理層可能對投資項目沒 有很好的評估和分析，沒有準確把握投資的核心，未能做好科學的投資決策。一

34、個不科學、錯誤性的投資決策，投入的資金沒有得到絲毫的回報，企業(yè)資金可能 出現(xiàn)資金斷裂，陷入財務風險危機困境，導致企業(yè)無法持續(xù)健康經(jīng)營。（三）資金回籠策略不當，易引發(fā)資金回收風險一般企業(yè)存在資金回收風險的原因有兩：一是應收賬款無法及時收回變壞 賬，二就是存貨長期積壓無法變現(xiàn)。資產(chǎn)長期被債務人和存貨占用，資金周轉(zhuǎn)不 靈，致使企業(yè)無法持續(xù)經(jīng)營。下表是德卡公司2016-2018年資金回收分析表。表10德卡公司2016-2018年資金回收分析表201620172018應收賬款（元）36, 965,921.0837, 373, 490. 1533, 056, 173. 52應收賬款周轉(zhuǎn)率3. 263. 0

35、63. 72存貨（元）16, 779, 087. 3025, 595,694.0127, 939, 761. 73近幾年的德卡公司的應收賬款在逐年提高，應收賬款周轉(zhuǎn)率的變化不大，說 明企業(yè)的合作方信用比較良好，不存在大面值的應收賬款壞賬。但再看看近年來 德卡公司的存貨在逐年增多，公司為了擴寬市場，在激烈的競爭環(huán)境下，占據(jù)更 多的市場份額，提高產(chǎn)品銷量而使用信用銷售的營銷方法。這樣看，表面上雖然 能夠為公司帶來經(jīng)濟收入，提高消費群體的消費水平。但是信用賒銷中，一旦某一 環(huán)節(jié)出現(xiàn)差錯，將可能直接導致資金無法回收回，這樣資金回收策略存在嚴重不 合理。若公司信用銷售時,不能事前了解客戶經(jīng)濟能力，進行無

36、信用擔保賒賬，在 事后也無法及時跟進客戶情況，分析其償債能力，這種信用銷售不當行為，可能 導致無法及時回收賬款，進而引起財務風險。合理的對資金回籠做好針對的措施 顯得尤為重要。（四）財務危機預警系統(tǒng)不完善，造成財務風險偏高財務風險頻頻發(fā)生，往往都是財務危機預警系統(tǒng)不完善，無法為企業(yè)帶來及 時的信息預防風險誕生。企業(yè)在發(fā)展過程中大多數(shù)會集中注意力于經(jīng)營生產(chǎn)，往 往忽視了自身的財務風險管理，沒有完善企業(yè)的財務危機預警系統(tǒng)。企業(yè)的財務 危機預警系統(tǒng)與企業(yè)的自身情況不相符，大多數(shù)盲目參考其他企業(yè)的財務危機預 警系統(tǒng)，德卡公司的企業(yè)發(fā)展便是如此,過多模仿其他企業(yè)的財務危機預警系統(tǒng), 生搬硬套，沒有能及時

37、完善自己的預警系統(tǒng)，沒有對風險產(chǎn)生的進行有效的防控, 這種不合理的財務預警系統(tǒng)存在于公司中，極容易導致公司在財務風險即將誕生 時，企業(yè)管理者無法及時調(diào)整財務策略，導致財務風險產(chǎn)生后出現(xiàn)財務出現(xiàn)混亂, 收支不明的情況誕生，使得公司的經(jīng)營無法持續(xù)。（五）財務人員風險意識淡薄，忽視財務風險的危險性公司的財務人員作為財務管理的管理者,對公司所有有關(guān)于財務方面的工作 都要把控，所以財務人員必須擁有相對較硬的專業(yè)能力和綜合素質(zhì)。因為這些財 務人員是面向整個公司的集體利益，影響著關(guān)于能否有效地預防財務風險誕生， 以及風險產(chǎn)生后的及時防控。恰好相反，德卡公司在財務人員的選拔中往往像一 些家族企業(yè)管理一樣，財務

38、人員均是由親戚朋友所擔任，財務素質(zhì)水平參差不齊, 還有在招募財務人員后，無法給與財務人員進行專門科學的培訓。導致在公司的 工作日常中，一些財務人員的理論知識有些欠缺，對財務風險判斷力不足，未能 實現(xiàn)對風險的有效防范,無法準確識別風險，不能做到防微杜漸，使風險減到最 小化。財務人員無法及時辨別風險，使得公司的決策管理層不能及時調(diào)整政策， 采取有效措施規(guī)避風險，最終導致公司無法持續(xù)健康經(jīng)營和發(fā)展。五、加強深圳市德卡科技股份有限公司財務風險管理的建議（一）通過調(diào)整負債比率，建立合理的資本結(jié)構(gòu)企業(yè)的發(fā)展離不開企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，合理的資本結(jié)構(gòu)可以使得企業(yè)的財務管 理活動變得規(guī)范化。德卡公司應在日常的財務管

39、理中，選擇合適的資本結(jié)構(gòu)，把 財務管理標準化，有效減少財務風險，才能為公司帶來經(jīng)濟利益最大化，讓公司 持久經(jīng)營不衰。企業(yè)發(fā)展需要不斷地創(chuàng)新，合理資本結(jié)構(gòu)也需要不斷地完善。建立合理的資 本結(jié)構(gòu)，就是一個不斷地完善自我的過程，結(jié)合自身實際才能建立合理的資本結(jié) 構(gòu)。德卡公司更須從自身實際情況出發(fā)，選擇最合適的，最科學的方式來對企業(yè) 公司的資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化調(diào)整，適當調(diào)整一下企業(yè)的負債比率，調(diào)整負債結(jié)構(gòu)， 可以通過以下兩方面來實現(xiàn)：第一，公司財務部門應當嚴格控制各項財務指標， 對指標進行持續(xù)不停的追蹤，精準的把握公司長期和短期的償債能力；第二，公 司的償債能力和負債是相對應的，如果償債能力提升，公司就能

40、適當?shù)奶嵘搨?比例，通過提升負債比例實現(xiàn)增加資本的目的，對公司規(guī)模進行擴充。如果償債 能力下降，企業(yè)集團需要控制資產(chǎn)負債率，調(diào)整公司的擴張進度，維持企公司的穩(wěn)定發(fā)展。（二）通過分析投資活動，建立科學的投資決策機制在企業(yè)的發(fā)展過程中，避免不了投資行為，對外投資或者對內(nèi)購置固定資產(chǎn) 等等都是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的必經(jīng)之路。這個時候一個科學的投資決策顯得尤為關(guān) 鍵，選擇一個科學的投資決策可以使企業(yè)的財務風險降低，風險小則企業(yè)獲利能 力增強，更利于企業(yè)的經(jīng)營健康發(fā)展；反之，如果企業(yè)無法準確識別風險，無法 對財務風險的產(chǎn)生做出應急處理，則在一定程度上會使企業(yè)遭受不必要的經(jīng)濟損 失。公司應根據(jù)自身實際情況,完善

41、投資管理體系的制度，建立科學的投資決策 機制。對進行投資活動負責的部門進行獎罰機制，投資活動一直要交由相關(guān)部門 負責到底，及時分析投資活動的經(jīng)營狀況，預測可能發(fā)生的一切影響，加強應對 措施，一責到底至投資活動結(jié)束。還有公司在進行投資活動時應該意自身能否持 續(xù)經(jīng)營和發(fā)展為目標，建立科學的投資決策觀念，避免由于著重眼前利益為公司 的長遠發(fā)展埋下巨大隱患的情況產(chǎn)生?？茖W對企業(yè)投資進行事前分析，對于提升 投資水平有著極大的保障，減少投資風險的產(chǎn)生。（三）加強對應收賬款的管理，減少資金回收風險第一，在德卡公司與客戶進行交易前，要對客戶的財務狀況、信用度進行綜 合的評估。一般情況下，客戶的資信情況越好，應

42、收賬款回收的速度就會越快， 反之，客戶的財務狀況和信用度糟糕情況下，應收賬款可能就會存在收不回來的 情況發(fā)生，容易產(chǎn)生壞賬損失，可能公司因客戶無法按期還款，導致公司財務出 現(xiàn)混亂。事前對客戶的財務狀況、信用度進行綜合評估，能有效的防范資金回收 風險的產(chǎn)生。第二，德卡公司應當建立完善的應收賬款制度，成立專門的應收賬款催款小 組，在應收賬款產(chǎn)生之后，催款小組針對客戶情況在合理的時機內(nèi)去將應收款收 回，減少壞賬產(chǎn)生。另外公司應因人而異制定催款方法，對于信譽較好的客戶在 銷售時可以利用現(xiàn)金折扣的方式鼓勵其早日還款。對于財務狀況良好但卻故意拖 欠賬款的客戶，應當在合理放寬還款期限的同時采取法律手段進行催

43、款;對于到 期無力還款的客戶,應當收取等價物作為抵押。（四）建立財務危機預警系統(tǒng)財務危機是指因企業(yè)經(jīng)營不善而無力償還債務，導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉危險。而 財務危機預警系統(tǒng)就是為了應對財務危機而產(chǎn)生的一種科學規(guī)避風險的手段。財 務信息是財務危機預警系統(tǒng)的參照物，可以利用財務危機預警系統(tǒng)對企業(yè)在經(jīng)營 管理活動中的潛在財務危機進行監(jiān)測，及時向財務人員示意警惕風險。通過財務 信息化以及大量資源的整合利用對企業(yè)運行中潛在風險進行預警，使得財務數(shù)據(jù) 更具真實性和可靠性。公司管理人員應當通過利用財務預警系統(tǒng)數(shù)據(jù)分析財務指標狀況，及時科學 地調(diào)整公司經(jīng)營決策，以推動企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展?；诖?，德卡公司要建立財務危機 預警系統(tǒng),利用風險預警機制，及時發(fā)現(xiàn)公司財務管理中存在的隱患，并把公司 潛在的風險控制在合理范圍內(nèi)，確保公司能持續(xù)健康經(jīng)營。（五）樹立正確的財務風險管理意識一個企業(yè)想長久持續(xù)經(jīng)營下去，必須擁有企業(yè)獨特的企業(yè)文化。擁有一個優(yōu) 良的財務風險管理文化對企業(yè)財務管理至關(guān)重要。所以說，德卡公司管理層，特 別是財務人員，應當樹立