學習中國黃金市場技術分析精選課件

1、中國黃金市場及技術分析 1中國黃金市場及技術分析 1黃金市場歷史與未來黃金投資在當今歐美發(fā)達國家已超過 100 多年的歷史， 其交易體系完善、運作機制健全，黃金市場的投資環(huán)境較為成熟。倫敦的現(xiàn)貨黃金市場、美國的黃金期貨市場，以及蘇黎世、迪拜、東京、香港等地的黃金市場組成了全球 24 小時不間斷的黃金投資市場。黃金與證券、外匯、石油等是國際金融投資的熱點。 2黃金市場歷史與未來黃金投資在當今歐美發(fā)達國家已超過 100 中國黃金市場 中國自 1982 年重新恢復黃金飾品市場，至 2019 年 11 月 30 日上海黃金交易所成立，會員制的黃金交易在中國正式開始。2019 年 12 月 10 日 ，

2、中國加入 WTO 五周年，中國金融業(yè)的全面對外開放，中國的黃金市場必將和國際市場接軌。國外成熟的黃金投資品種已在國內落地，特別是今年1月9日中國黃金期貨交易正式開始，黃金投資已經(jīng)成為國內繼證券、期貨、外匯之后的第四大金融投資市場。隨著中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的逐步融合，中國黃金市場必將與世界黃金市場同步。3中國黃金市場 中國自 1982 年重新恢復黃金飾品市場，黃金具有商品和貨幣的雙重屬性金銀天然不是貨幣 貝殼、牲畜、糧食、甚至奴隸都曾充當過一般等價物。貨幣天然是金銀 價值高、體積小、耐磨、抗氧化、易分割貴金屬退出流通 稀缺性、劣逐良、紙幣發(fā)明充當?shù)盅何?紙幣泛濫、政府權威不夠、國際結算貨幣4黃金具

3、有商品和貨幣的雙重屬性金銀天然不是貨幣4黃金30年以來的走勢5黃金30年以來的走勢5影響黃金價格變動的因素20世紀70年代以前，黃金價格基本由各國政府或中央銀行決定，國際上黃金價格比較穩(wěn)定。70年代初期，黃金價格不再與美元直接掛鉤，黃金價格逐漸市場化，影響黃金價格變動的因素日益增多，具體來說，可以分為以下幾方面：6影響黃金價格變動的因素20世紀70年代以前，黃金價格基本由各影響黃金價格變動的因素 1、供給因素:（1）地球上的黃金存量： 全球目前大約存有13.74萬噸黃金，而地上黃金的存量每年還在大約以2%的速度增長。（2）年供應量： 黃金的年供求量大約為4200噸，每年新產(chǎn)出的黃金占年供應的6

4、2%。 （3）新的金礦開采成本： 黃金開采平均總成本大約略低于240-260美元盎司。由于開采技術的發(fā)展，黃金開發(fā)成本在過去20年以來持續(xù)下跌。（4）黃金生產(chǎn)國的政治、軍事和經(jīng)濟的變動狀況： 在這些國家的任何政治、軍事動蕩無疑會直接影響該國生產(chǎn)的黃金數(shù)量，進而影響世界黃金供給。7影響黃金價格變動的因素 1、供給因素:（1）地球上的影響黃金價格變動的因素 （5）各國央行的黃金拋售： 中央銀行是世界上黃金的最大持有者，1969年官方黃金儲備為36458噸，占當時全部地表黃金存量的42.6%，而到了2019年官方黃金儲備大約為34000噸，占已開采的全部黃金存量的24.1%。按目前生產(chǎn)能力計算，這相

5、當于13年的世界黃金礦產(chǎn)量。由于黃金的主要用途由重要儲備資產(chǎn)逐漸轉變?yōu)樯a(chǎn)珠寶的金屬原料，或者為改善本國國際收支，或為抑制國際金價，因此，30年間中央銀行的黃金儲備無論在絕對數(shù)量上和相對數(shù)量上都有很大的下降，數(shù)量的下降主要靠在黃金市場上拋售庫存儲備黃金。例如英國央行的大規(guī)模拋售、瑞士央行和國際貨幣基金組織準備減少黃金儲備就成為近期國際黃金市場金價下滑的主要原因。8影響黃金價格變動的因素 （5）各國央行的黃金拋售：8影響黃金價格變動的因素 2、需求因素：黃金的需求與黃金的用途有直接的關系。 （1）黃金實際需求量（工業(yè)、裝飾業(yè)等）的變化。 一般來說，世界經(jīng)濟的發(fā)展速度決定了黃金的總需求，例如在微電

6、子領域，越來越多地采用黃金作為保護層；在醫(yī)學以及建筑裝飾等領域，盡管科技的進步使得黃金替代品不斷出現(xiàn)，但黃金以其特殊的金屬性質使其需求量仍呈上升趨勢。而某些地區(qū)因局部因素對黃金需求產(chǎn)生重大影響。如一向對黃金飾品大量需求的印度和東南亞各國因受金融危機的影響，從2019年以來黃金進口大大減少，根據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，泰國、印尼、馬來西亞及韓國的黃金需求量分別下跌了71%、28%、10%和9%。據(jù)統(tǒng)計，中國現(xiàn)在人均黃金消費量僅有0.2克，與世界最大黃金消費國相比，還有很大差距?，F(xiàn)在印度人均黃金消費量為0.85克，相當于中國人均黃金消費量4倍以上。從中國的經(jīng)濟發(fā)展狀況及人均收入看，中國大大高于印度。

7、因此，中國有著非常大的黃金消費潛力，前景非常可觀。 9影響黃金價格變動的因素 2、需求因素：黃金的需求與黃金的用影響黃金價格變動的因素（2）保值的需要。 黃金儲備一向被央行用作防范國內通脹、調節(jié)市場的重要手段。而對于普通投資者，投資黃金主要是在通貨膨脹情況下，達到保值的目的。在經(jīng)濟不景氣的態(tài)勢下，由于黃金相較于貨幣資產(chǎn)更為保險，導致對黃金的需求上升，金價上漲。例如：在二戰(zhàn)后的三次美元危機中，由于美國的國際收支逆差趨勢嚴重，各國持有的美元大量增加，市場對美元幣值的信心動搖，投資者大量搶購黃金，直接導致布雷頓森林體系破產(chǎn)。1987年因為美元貶值，美國赤字增加，中東形勢不穩(wěn)等也都促使國際金價大幅上升

8、。 10影響黃金價格變動的因素（2）保值的需要。10影響黃金價格變動的因素 （3）投機性需求。 投機者根據(jù)國際國內形勢，利用黃金市場上的金價波動，加上黃金期貨市場的交易體制，大量沽空或補進黃金，人為地制造黃金需求假象。在黃金市場上，幾乎每次大的下跌都與對沖基金公司借入短期黃金在即期黃金市場拋售和在COMEX黃金期貨交易所構筑大量的空倉有關。在2019年7月份黃金價格跌至20年低點的時候，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示在COMEX投機性空頭接近900萬盎司（近300噸）。當觸發(fā)大量的止損賣盤后，黃金價格下瀉，基金公司乘機回補獲利，當金價略有反彈時，來自生產(chǎn)商的套期保值遠期賣盤壓

9、制黃金價格進一步上升，同時給基金公司新的機會重新建立沽空頭寸，形成了當時黃金價格一浪低于一浪的下跌格局。高賽爾金銀研發(fā)中心高金表示：現(xiàn)在黃金市場價格走勢并不完全由市場供需來簡單決定，也不是由各國央行在其間簡單博弈，其中投機性因素對價格的影響也占據(jù)了很大的比重。11影響黃金價格變動的因素 （3）投機性需求。11影響黃金價格變動的因素 3、其他各種因素：（l）美元匯率影響。 （2）各國的貨幣政策與國際黃金價格密切相關。 （3）通貨膨脹對金價的影響。 （4）國際貿易、財政、外債赤字對金價的影響。 （5）國際政局動蕩、戰(zhàn)爭、恐怖事件等。 （6）股市行情對金價的影響。 （7）石油價格 12影響黃金價格變

10、動的因素 3、其他各種因素：12黃金為什么要一直上漲在過去20年歷史中，與人民生活相關的糧食、水電、工資、房屋、蔬菜等價格漲幅都高于十倍，而黃金漲幅只有1倍多。人類需求的先后次序和黃金的金融儲備性，決定了“黃金”是最后上漲的金融之王。投資就是選擇價值被市場低估的商品。比較國際、國內各類商品后，不可否認最具有投資價值、價格被嚴重低估的投資品種中，都不能忽視“黃金”這個夕日的貨幣之王。13黃金為什么要一直上漲在過去20年歷史中，與人民生活相關的糧食黃金與美元走勢對比圖14黃金與美元走勢對比圖14黃金與美元的走勢成反相關15黃金與美元的走勢成反相關15黃金與石油的走勢成正相關16黃金與石油的走勢成正

11、相關16實物黃金與不動產(chǎn)、儲蓄、有價證券的利弊比較17實物黃金與不動產(chǎn)、儲蓄、有價證券的利弊比較17黃金投資的幾種方法18黃金投資的幾種方法18各大黃金市場之間相互價格影響目前世界上黃金價格主要有三種類型：市場價格、生產(chǎn)價格和準官方價格。其他各類黃金價格均由此派生。(一)、市場價格。市場價格包括現(xiàn)貨和期貨價格。這兩種價格既有聯(lián)系，又有區(qū)別。這兩種價格都受供需等各種因素的制約和干擾，變化大，而且價格確定機制十分復雜。一般來說，現(xiàn)貨價格和期貨價格所受的影響因素類似，因此兩者的變化方向和幅度都基本上是一致的。但由于市場走勢的收斂性，黃金的基差(即黃金的現(xiàn)貨價格與期貨價格之差)會隨期貨交割期的臨近而不

12、斷減小，到了交割期，期貨價格和交易的現(xiàn)貨價格大致相等。從理論上來說，期貨價格應穩(wěn)定地反映現(xiàn)貨價格加上特定交割期的持有成本。因此，黃金的期貨價格應高于現(xiàn)貨價格，遠期的期貨價格應高于近期的期貨價格，基差為負。但由于決定現(xiàn)貨價格和期貨價格的因素錯綜復雜，例如：黃金的近、遠期的供給，包括黃金年產(chǎn)量的大小，各國央行黃金儲備的拋售等；黃金的市場需求狀況，這里又包括黃金實際需求(首飾業(yè)、工業(yè)等)的變化，黃金回收與再利用等；世界和各國政局的穩(wěn)定性、通脹率的高低、利率以及一些突發(fā)事件都是影響投資者心理的主要因素，進而影響黃金價格的走勢；投機者利用金價波動、突發(fā)事件大肆炒作，加上各類對沖基金入市興風作浪，人為制造

13、供需假象。這一切都可能使世界黃金市場上黃金的供求關系失衡，出現(xiàn)現(xiàn)貨和期貨價格關系扭曲的現(xiàn)象，這時，由于黃金供不應求，持有期貨的成本無法得到補償，甚至形成基差為正值的情況，導致現(xiàn)貨價高于期貨價，近期期貨價格高于遠期期貨價格的現(xiàn)象。隨著香港黃金市場等黃金市場的建立，全世界黃金市場已經(jīng)連成了一個連續(xù)不斷的整體，交易24小時不斷。由于受上述各種因素的作用，世界市場上的黃金價格經(jīng)常劇烈變動。只有中、長期的平均價格，因其中和了各種投機因素，才是一個比較客觀反映黃金受供求影響下的市場價格。例如：在國際貨幣基金組織于1976年1980年間的45次黃金拍賣中，實現(xiàn)平均價格228.56美元盎司，該價格非常接近倫敦

14、黃金定價市場在同一時期的平均值。19各大黃金市場之間相互價格影響目前世界上黃金價格主要有三種類各大黃金市場之間相互價格影響(二)、生產(chǎn)價格。生產(chǎn)價格是根據(jù)生產(chǎn)成本建立一個固定在市場價格上面的明顯穩(wěn)定的價格基礎。以現(xiàn)在的匯價估算，黃金開采平均總成本大約略低于每盎司260美元(1986年，南非黃金生產(chǎn)成本約為每盎司258美元)。實際上，隨著技術的進步，找礦、開采、提煉等的費用一直在降低，黃金開來成本呈下降趨勢。世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計表明，目前世界每年新增的黃金約為2600噸，而黃金每年的需求量都要大于開采量300噸500噸。但由于2019年以來各國中央銀行的大規(guī)模拋金行為，國際市場的金價從418美元盎

15、司的高位一路下瀉，甚至下探到257.60美元盎司，低于一定時期的黃金生產(chǎn)成本，使得各大黃金生產(chǎn)國遭受巨大的損失。(三)、準官方價格。這是被中央銀行用作與官方黃金進行有關活動而采用的一種價格。在準官方價格中，又分為抵押價格和記賬價格。世界各國中央銀行官方總儲備量(各國中央銀行往往是各國黃金的最大持有者)2019年大約為34000噸。按目前生產(chǎn)能力計算，這相當于13年的世界黃金礦產(chǎn)量，并且占已開采的全部黃金存量137400噸的24.7%，這是確定準官方金價的一個重要原因。20各大黃金市場之間相互價格影響(二)、生產(chǎn)價格。生產(chǎn)價格是根據(jù)什么是雙向交易制度？相比國內股票只能做多，雙向交易制度的優(yōu)越性是

16、很大的。給交易者增加了更多的主動權。也就說是，并不是只有買漲才能賺錢，如果你對跌勢的把握也很準確，那么，同樣有賺錢的機會。如果預期價格下降，可以先作賣空，待價格下落，再作買進對沖，叫做平倉。期間的差價，就是你的利潤。市場因為有了雙向交易制度，比沒有雙向制度的市場能較快地消化價格的泡沫，抑制過度投機的風險，使得價格能更真實地反映商品的價值。你的交易策略更加有主動性，盈利機會大大增加，而風險也大為降低。所以，你不需要和做股票一樣，有“恐高”的心理，因為未來的一波下跌行情也是你做空賺錢的大好機會。 （比如：將要推出的股指期貨就是為了對沖股票只能做多的風險）21什么是雙向交易制度？相比國內股票只能做多

17、，雙向交易制度的優(yōu)越什么是保證金制度？保證金是利用杠桿比率，提高購買力的方法。比如1盎司標準金當前價格為900美元，您用1000美元（固定保證金）作為擔保，就可買或賣一手100盎司標準金合約，即你持有的100盎司黃金實際價格為90000美元，相當于放大倍數(shù)為72倍。只要價格向你下單的有利方向波動1美元，就可以獲利100美元，即收益率為100/1000=10%，而在沒有杠桿的情況下，你的收益率只有1/900=0.1111%。同時，如果方向錯誤，虧損也將同樣放大，計算方法同上。22什么是保證金制度？保證金是利用杠桿比率，提高購買力的方法。比雙向交易制度VS保證金制度雙向交易制度：是主動權，可以增加

18、盈利的機會，同時降低風險。保證金制度：是一把雙刃劍，既能擴大你的盈利，也同樣能擴大你的虧損。23雙向交易制度VS保證金制度雙向交易制度：是主動權，可以增加盈炒股票（A股）VS炒黃金炒股：股票太多，選股麻煩，消息難辨。 上市公司經(jīng)常與“莊家” 勾結做市，技術指標準確度低。由于只能做多，股價在高位時風險大。遇跌時除割肉外，束手無策。炒金：幾乎全世界的各種機構和投資者都在參與。不需要去打探任何“莊家”內幕。技術指標準確度很高。24炒股票（A股）VS炒黃金炒股：股票太多，選股麻煩，消息難辨。期貨VS現(xiàn)貨期貨：每種商品都有固定合約到期時間。個人不能進行實物交割，必須要在到期前平倉。如果投資者不平倉，交易

19、所將強行平倉。持倉不涉及倉租費、利息?，F(xiàn)貨：現(xiàn)貨延時交易，任何時候都可以按市價平倉或實物交割，沒有交割期到來被強行平倉的可能。多頭持倉一般需要支付利息、空頭可以賺取利息。25期貨VS現(xiàn)貨期貨：每種商品都有固定合約到期時間。個人不能進行與炒外匯VS炒黃金各種匯率的走勢受不同國家政策、經(jīng)濟形勢變化而變化，由于受信息、語言的影響，一些國家政策的重要變化不能及時得知，因些，行情的把握難度較大。炒金：黃金價格是由各種主流國家外匯、資源性商品影響的，是各種政治、經(jīng)濟情況變化的綜合結果。它的走勢受到了其他貨幣、商品的緩沖。因此，價格具有“中流砥柱”效應。26與炒外匯VS炒黃金各種匯率的走勢受不同國家政策、經(jīng)

20、濟形勢變化國內交易VS國際交易國內交易：股票、期貨、黃金T+D交易時間沒有連續(xù)性，走勢圖線斷點與缺口較多，隔日持倉把握難度較大。國際交易：除周末外，24小時連續(xù)交易，走勢圖線完整流暢，短期走勢可測性強。27國內交易VS國際交易國內交易：股票、期貨、黃金T+D交易時間公平的市場國際黃金交易每天的成交量比世界上所有股票全年加起來的成交量還要多。也超過世界上任何一種商品的交易量。由于參與者無窮多，任何投資機構、甚至大國的央行，投入的資金都如同大海里的一滴水，任何機構、莊家操縱金價的相當困難。28公平的市場國際黃金交易每天的成交量比世界上所有股票全年加起來關于漲跌停板國內交易有國際交易沒有29關于漲跌

21、停板國內交易有29對于不同投資回報期的比較長線：長期牛市，向上空間大 適合普通居民、風險偏好低的人群，低投入、高回報。中線：波段節(jié)奏容易把握 適合有較多閑資的企業(yè)機構，趨勢規(guī)律容易把握。短線：每天的波動都足夠大 適合各類投機愛好者，當日即可獲利了結。黃金適合上述三類投資者30對于不同投資回報期的比較長線：長期牛市，向上空間大30如何進行基本面分析基本面分析是指對影響商品（貨幣）價值的基本層面進行研究，來預測市場走勢。 重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，經(jīng)常會帶來外匯市場的行情波動。從而會影響黃金價格的大幅波動。我們會提醒您重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布時間，預測值，前值。市場預期對于價格的影響往往大于實際數(shù)據(jù)。因此，投

22、資者需密切關注預期值，并警惕任何可能導致市場波動的不一致情況。 黃金價格通常在數(shù)據(jù)發(fā)布后會進行修正。注意比較與前期有何異同，它能幫助您準確分析未來形勢。 我們了解基本面數(shù)據(jù)的價值，通?？梢杂盟嬲J買賣信號。 31如何進行基本面分析基本面分析是指對影響商品（貨幣）價值的基本三類數(shù)據(jù)影響匯率從而影響黃金價格波動最重要的數(shù)據(jù)有： 非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率：每月第一個星期的星期五公布上一個月的資料 貿易收支：每月第二個星期的星期四公布兩個月前的資料 國內生產(chǎn)總額(GDP)：每年的 1 、 4 、 7 、 10 月底公布上一季度的初值，之后兩個月會公布兩次修正值。 利率決定及會議細節(jié) ：每月上旬公布，兩周后

23、公布會議細節(jié)。 32三類數(shù)據(jù)影響匯率從而影響黃金價格波動最重要的數(shù)據(jù)有：32第二類數(shù)據(jù) 資本流動數(shù)據(jù) 經(jīng)常帳 零售銷售 消費者物價指數(shù)(CPI)33第二類數(shù)據(jù) 33第三類數(shù)據(jù)耐用品訂單 領先指標 工廠訂單 工業(yè)生產(chǎn) 生產(chǎn)者物價指數(shù) 消費者信心指數(shù) 采購經(jīng)理人指數(shù) 個人收入，個人支出 新屋開工 設備使用率 商業(yè)庫存官員講話34第三類數(shù)據(jù)34化繁為簡美元：黃金與之反方向石油：黃金與之同方向 35化繁為簡35如何進行技術指標分析技術分析的第一步是要學會看圖。圖表的類型很多，但是都大同小異。最基本和常用的是陰陽蠟燭圖。 如下圖，一根柱子表明一個時間段，如果您選中 30 分鐘，則一根柱子表明 30 分鐘

24、的交易。如您選中一天，則一根柱子表明一天的交易。 陰柱表明下跌，即收市價低于開市價，陽柱表明上漲，即收市價高于開市價。 下兩條邊是該時間段的開盤價和收盤價，實體上部和下部的垂直線影線分別代表該時間段的最高價和最低價。 通過對蠟燭圖的形態(tài)分析，主要可以分析行情什么時候將反轉，在一波上升行情中判斷出最早何時將調頭向下那么就可以第一時間做空賺取更大收益；同樣在一波下跌行情中出判斷最早何時將起穩(wěn)反彈，那么就可以第一時間做多占盡先機。 蠟燭圖還有一部分形態(tài)是研究行情在什么情況下會延續(xù)，如果掌握這些形態(tài)可以更好的順勢交易，持有有利單時也會更加充滿信心的持有，甚至途中加倉來使收益更大。 36如何進行技術指標分析技術分析的第一步是要學會看圖。圖表的類型移動平均線37移動平均線37掌握看圖要領，可以把握一個周期的趨勢。短期價格的波動具有很大的隨機性，去搏最高低和最低點，不是我們要去做的事。我們要做的是，把握一個相對容易判斷的趨勢。把握趨勢、輸少羸多38把握趨勢、輸少羸多38常用技術指標理解幾個最常用的指標的意義： 以下是一些經(jīng)過實踐檢驗，最廣泛使用的指標: 39常用技術指標理解幾個最常用的指標的意義：39技術指標的應用組合應用 技術指標是對過去走勢的計算統(tǒng)計，對未來的走勢都會在某一個方面給