PPP業(yè)務(wù)模式介紹及案例分析-2016年

1、PPP業(yè)務(wù)模式介紹及案例分析-2016年第一頁(yè)，共31頁(yè)。目錄第二頁(yè)，共31頁(yè)。第三頁(yè)，共31頁(yè)。1、2016年P(guān)PP市場(chǎng)情況 截至2016年6月30日，納入財(cái)政部PPP項(xiàng)目庫(kù)的項(xiàng)目9,285個(gè)，總投資額10.6萬(wàn)億元，其中執(zhí)行階段項(xiàng)目共619個(gè)，總投資額達(dá)1萬(wàn)億元；項(xiàng)目總量持續(xù)增加、規(guī)模增長(zhǎng)繼續(xù)加速，如下圖：截至2016年7月底，發(fā)改委公開(kāi)推介的兩批2,531個(gè)PPP項(xiàng)目，總投4.23萬(wàn)億，已簽約項(xiàng)目619個(gè)。2016年9月18日，國(guó)家發(fā)改委公開(kāi)推介傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目1233個(gè)，總投2.14萬(wàn)億，發(fā)改委公開(kāi)推介的PPP項(xiàng)目3,764個(gè)，總投達(dá)到6.37萬(wàn)億。10月13日，財(cái)政部發(fā)布第三批

2、PPP示范項(xiàng)目516個(gè)，總投資額1.17萬(wàn)億。第四頁(yè)，共31頁(yè)。2、入庫(kù)項(xiàng)目的行業(yè)及地區(qū)分布情況第五頁(yè)，共31頁(yè)。3、2016年P(guān)PP相關(guān)政策及監(jiān)管動(dòng)態(tài)第六頁(yè)，共31頁(yè)。3、2016年P(guān)PP相關(guān)政策及監(jiān)管動(dòng)態(tài)出臺(tái)時(shí)間部委政策名稱(chēng)2016/4/15國(guó)家能源局關(guān)于在能源領(lǐng)域積極推廣PPP模式的通知2016/5/11發(fā)改委、交通運(yùn)輸部交通基建規(guī)劃三年（2016-2018）重大工程2016/5/31財(cái)政部關(guān)于進(jìn)一步共同做好政府和社會(huì)資本合作（PPP）有關(guān)工作的通知2016/7/5保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理辦法2016/7/13發(fā)改委、交通部、中國(guó)鐵路總公司中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃2016/7/19

3、財(cái)政部政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政管理辦法2016/8/16住建部關(guān)于提高城市排水防澇能力推進(jìn)城市地下綜合管廊建設(shè)的通知2016/8/19發(fā)改委關(guān)于國(guó)家高速公路網(wǎng)新建政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目批復(fù)方式的通知2016/8/23發(fā)改委關(guān)于切實(shí)做好傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作有關(guān)工作的通知2016/8/26國(guó)務(wù)院關(guān)于開(kāi)展第三次大督查的通知2016-8-30交易所監(jiān)管收緊類(lèi)平臺(tái)公司發(fā)債，雙50%變成單50%，預(yù)計(jì)至少70%以上的類(lèi)平臺(tái)公司不符合條件。國(guó)家對(duì)政府債務(wù)的清理背景，PPP模式有望取代地方融資平臺(tái)。2016/8/15上交所上交所副總經(jīng)理劉紹統(tǒng)在2016第二屆中國(guó)PPP融資論壇上明確表示上交所將

4、從公司債、ABS、項(xiàng)目收益?zhèn)?、PPP項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)主體在股票市場(chǎng)融資及上市交易四個(gè)方面支持PPP模式的發(fā)展。上海聯(lián)交所正在搭建PPP項(xiàng)目交易流轉(zhuǎn)平臺(tái)第七頁(yè)，共31頁(yè)。4、PPP市場(chǎng)預(yù)測(cè)為保證固定資產(chǎn)投資增速不下滑，保守估計(jì)2016-2020年至少需要新增7.69萬(wàn)億基建建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)其中PPP項(xiàng)目將占據(jù)重要比例。根據(jù)項(xiàng)目入庫(kù)和落地率增速，預(yù)計(jì)2016年P(guān)PP對(duì)投資貢獻(xiàn)約9000億，占基建總投資的5%。市政工程類(lèi)項(xiàng)目落地仍占據(jù)主要地位，關(guān)注未來(lái)使用者付費(fèi)的PPP項(xiàng)目，該經(jīng)營(yíng)模式持續(xù)性好、可持續(xù)經(jīng)營(yíng)系數(shù)較高、財(cái)務(wù)效益優(yōu)化，投資領(lǐng)域包括城市水、電、熱、燃?xì)獾刃袠I(yè)；（存量項(xiàng)目中，可行性缺口補(bǔ)助占比45.0

5、6%，政府付費(fèi)27.04%）。民營(yíng)企業(yè)參與PPP項(xiàng)目的比例將有所提高。第八頁(yè)，共31頁(yè)。第九頁(yè)，共31頁(yè)。1、PPP的業(yè)務(wù)模式信托公司根據(jù)不同客戶、合作機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、按項(xiàng)目不同階段、風(fēng)險(xiǎn)大小及項(xiàng)目的盈利情況設(shè)計(jì)相關(guān)產(chǎn)品。我們將PPP的業(yè)務(wù)模式按照資金投放方式和退出方式進(jìn)行分類(lèi)：第十頁(yè)，共31頁(yè)。2、交易結(jié)構(gòu)圖信托計(jì)劃社會(huì)資本政府PPP基金有限合伙PPP項(xiàng)目公司股權(quán)債權(quán)股權(quán)投資劣后LP中間級(jí)LP優(yōu)先LPLPGP基金管理公司GP第十一頁(yè)，共31頁(yè)。2、交易結(jié)構(gòu)圖直接投資PPP項(xiàng)目公司合格投資者（A類(lèi)份額）社會(huì)資本（B類(lèi)份額）認(rèn)購(gòu)XX信托-XXX集合資金信托計(jì)劃社會(huì)資本政府PPP項(xiàng)目公司股權(quán)投資股

6、權(quán)/債權(quán)股權(quán)/債權(quán)第十二頁(yè)，共31頁(yè)。2、交易結(jié)構(gòu)圖與社會(huì)資本組成聯(lián)合體合格投資者（A類(lèi)份額）合格投資者（B類(lèi)份額）認(rèn)購(gòu)XX信托-XXX集合資金信托計(jì)劃社會(huì)資本政府PPP項(xiàng)目公司股權(quán)投資股權(quán)/債權(quán)GPLP有限合伙第十三頁(yè)，共31頁(yè)。2、交易結(jié)構(gòu)圖基金投資PPP政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金PPP項(xiàng)目A股權(quán)/債權(quán)投資產(chǎn)業(yè)基金管理公司（GP）發(fā)起、設(shè)立和管理政府/平臺(tái)公司（劣后）其他出資人（夾層）信托計(jì)劃（優(yōu)先）到期回購(gòu)&差額補(bǔ)足、流動(dòng)性支持PPP項(xiàng)目B子基金第十四頁(yè)，共31頁(yè)。3、PPP主要參與方第十五頁(yè)，共31頁(yè)。4、項(xiàng)目回報(bào)來(lái)源及增信措施第十六頁(yè)，共31頁(yè)。5、關(guān)于政府平臺(tái)公司回購(gòu)的政策解讀 政府平臺(tái)公司

7、參與PPP項(xiàng)目的政策演變文件名內(nèi)容分析財(cái)政部關(guān)于印發(fā)政府和社會(huì)資本合作模式操作指南（試行）的通知（財(cái)金【2014】113號(hào)）第二條 本指南所稱(chēng)社會(huì)資本是指已建立現(xiàn)代企業(yè)制度的境內(nèi)外企業(yè)法人，但不包括本級(jí)政府所屬融資平臺(tái)公司及其他控股國(guó)有企業(yè)排除平臺(tái)公司參與國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部發(fā)展改革委人民銀行關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式指導(dǎo)意見(jiàn)的通知（國(guó)辦發(fā)【2015】42號(hào)）大力推動(dòng)融資平臺(tái)公司與政府脫鉤，進(jìn)行市場(chǎng)化改革，健全完善公司治理結(jié)構(gòu)，對(duì)已經(jīng)建立現(xiàn)代企業(yè)制度、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的，在其承擔(dān)的地方政府債務(wù)已納入政府財(cái)財(cái)政預(yù)算、得到妥善處置并明確公告今后不再承擔(dān)地方政府舉債融資職能的前提下

8、，可作為社會(huì)資本參與當(dāng)?shù)卣蜕鐣?huì)資本合作項(xiàng)目，通過(guò)與政府簽訂合同方式，明確責(zé)權(quán)利關(guān)系公告脫帽后視同社會(huì)資本可以參與財(cái)政部關(guān)于對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)行限額管理的實(shí)施意見(jiàn)（財(cái)預(yù)【2015】225號(hào)）取消融資平臺(tái)公司的政府融資職能，推動(dòng)有經(jīng)營(yíng)收益和現(xiàn)金流的融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型改制，通過(guò)政府和社會(huì)資本合作（PPP）、政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)等措施予以支持簡(jiǎn)化、降低平臺(tái)公司參與的條件：“有經(jīng)營(yíng)收益和現(xiàn)金流”第十七頁(yè)，共31頁(yè)。5、關(guān)于政府平臺(tái)公司回購(gòu)的政策解讀實(shí)務(wù)中政府平臺(tái)公司回購(gòu)模式的關(guān)注要點(diǎn)：符合條件的政府平臺(tái)可以回購(gòu)（取消融資平臺(tái)公司的政府融資職能，有經(jīng)營(yíng)收益和現(xiàn)金流）； 項(xiàng)目層面禁止回購(gòu)，上一級(jí)基金融資層面可

9、以回購(gòu)（四川、新疆、江蘇、河南關(guān)于PPP基金的規(guī)定）；PPP對(duì)接ABS的項(xiàng)目現(xiàn)金流回款要求：政府平臺(tái)不能做直接債務(wù)人，可以做間接債務(wù)人（即可以作為本息的回購(gòu)主體，但不能直接支付運(yùn)營(yíng)期間的利息）。第十八頁(yè)，共31頁(yè)。6、PPP項(xiàng)目的獲取渠道第十九頁(yè)，共31頁(yè)。第二十頁(yè)，共31頁(yè)。1、PPP典型案例分析 各地普遍反映的推進(jìn)PPP項(xiàng)目缺少操作經(jīng)驗(yàn)、缺乏案例指導(dǎo)等問(wèn)題，經(jīng)有關(guān)部門(mén)、機(jī)構(gòu)以及各地發(fā)改委推薦，國(guó)家發(fā)改委公開(kāi)發(fā)布北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目等13個(gè)具有一定代表性的PPP項(xiàng)目案例，供有關(guān)方面參考借鑒。 此次發(fā)布的PPP項(xiàng)目案例涉及水利設(shè)施、市政設(shè)施、交通設(shè)施、公共服務(wù)、資源環(huán)境等多個(gè)領(lǐng)域，交易結(jié)構(gòu)也多樣

10、化，這些項(xiàng)目是各地引入市場(chǎng)機(jī)制、推進(jìn)PPP模式的有益探索，在社會(huì)資本選擇、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、回報(bào)機(jī)制確定等方面具有一定參考價(jià)值。北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目 大理市生活垃圾處置城鄉(xiāng)一體化系統(tǒng)工程 固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化項(xiàng)目合肥市王小郢污水處理廠資產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目（TOT）江西峽江水利樞紐工程項(xiàng)目 酒泉市城區(qū)熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱項(xiàng)目陜西南溝門(mén)水利樞紐工程項(xiàng)目 深圳大運(yùn)中心項(xiàng)目 蘇州市吳中靜脈園垃圾焚燒収電項(xiàng)目天津市北水業(yè)公司部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目 渭南市天然氣利用工程項(xiàng)目 張家界市杣家溪污水處理廠項(xiàng)目 重慶涪陵至豐都高速公路項(xiàng)目 第二十一頁(yè)，共31頁(yè)。1、PPP典型案例分析PPP具體運(yùn)作方式PPP包含多種運(yùn)作方式，主要分為委托運(yùn)營(yíng)（O&M）、管理合同（MC）、TOT（移交、運(yùn)營(yíng)、移交）、BOT（建造、運(yùn)營(yíng)、移交）、ROT（重構(gòu)、運(yùn)營(yíng)、移交）、BOO（建造、擁有、運(yùn)營(yíng)）、股權(quán)合資等。每個(gè)PPP項(xiàng)目都應(yīng)該根據(jù)自身特點(diǎn)和參與者的管理、技術(shù)、資金實(shí)力，選擇合適的運(yùn)作方式并對(duì)之進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。第二十二頁(yè)，共31頁(yè)。2、典型案例北京地鐵4號(hào)線（BOT）第二十三頁(yè)，共31頁(yè)。2、典型案例北京地鐵4號(hào)線第二十四頁(yè)，共31頁(yè)。3、典型案例合肥王小