項目經(jīng)濟評價指標(biāo)

1、PAGE PAGE 24第四章 項目經(jīng)濟評價指標(biāo)4.1 工程方案比較的前提 水利水電工程在規(guī)劃、設(shè)計、施工和運行管理的各個階段，往往都會有若干個方案可供比較和選擇，那么這方案是否具有可比性，要滿足一些條件。 一、滿足需要的可比性 各個比比較方案案在產(chǎn)品品(水、電或其其它)的的數(shù)量、質(zhì)量、時間、地點、可靠性性等方面面，須同同等程度度地滿足足國民經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展的需要要。例如如，為了了滿足某某一地區(qū)區(qū)的供電電要求，可以修修建水電電站，也也可以修修建火電電站，但但要考慮慮水、火火電站不不同的廠廠用電要要求(包包括電力力與電量量兩個方方面)以以及輸變變電損失失，事故故備用等等方面是是否能滿滿足電力力系統(tǒng)的

2、的要求。例，為為了滿足足某一城城市的供供水要求求，可以以修建水水庫蓄水水，然后后輸送到到城市，經(jīng)沉淀淀過濾、消毒等等水質(zhì)處處理措施施后供給給各個用用戶，也也可以就就地開鑿鑿深井，抽汲地地下水，分別供供給各個個用戶，這兩個個方案的的水量，水質(zhì)等等各個方方面，均均應(yīng)滿足足規(guī)定的的要求。二、滿足足費用的的可比性性 所謂費費用，包包括工程程的一次次性造價價和經(jīng)常常性運行行費兩部部分，且且應(yīng)包括括主體工工程和配配套工程程等全部部費用。在進行行不同的的方案比比較時，各個方方案的費費用都應(yīng)應(yīng)考慮在在內(nèi)，而而不應(yīng)有有遺漏。例如，在電力力建設(shè)工工程中，無論考考慮水電電站方案案或火電電站方案案，其費費用都應(yīng)應(yīng)從一

3、次次能源開開發(fā)工程程計算起起，至第第二次能能源轉(zhuǎn)變變完成并并輸電至至負(fù)荷中中心地區(qū)區(qū)為止。因此，水電、火電方方案的費費用應(yīng)包包括：水電方案的費用水庫輸水建筑物水電廠輸變電工程的費用火電方案的費用煤礦鐵路火電廠輸變電工程的費用這樣水電電、火電電開發(fā)方方案的總總費用才才具有可可比性。三、滿足足價值的的可比性性 所謂價價值的可可比性，是指在在進行國國民經(jīng)濟濟評價時時，進行行效益和和費用的的計算所所采用的的價格要要能反映映其價值值。 當(dāng)前在在經(jīng)濟比比較分析析中存在在一個重重要的問問題，就就是我國國某些工工農(nóng)業(yè)產(chǎn)產(chǎn)品的現(xiàn)現(xiàn)行價格格不能反反映其價價值，即即價格與與價值之之間存在在著相當(dāng)當(dāng)大的背背離。因因此

4、，國國家計委委于19987年年頒布的的建設(shè)設(shè)項目經(jīng)經(jīng)濟評價價方法與與參數(shù)中明確確規(guī)定：在進行行國民經(jīng)經(jīng)濟評價價時，對對于國內(nèi)內(nèi)價格明明顯不合合理的投投入物和和產(chǎn)出物物，應(yīng)以以影子價價格進行行效益和和費用的的計算。對于影影子價格格，國家家計委對對許多重重要貨物物都已制制定了影影子價格格。 四、滿滿足時間間價值的的可比性性 我們知知道，不不同的方方案可能能會有不不同的建建設(shè)期，而在各各年投資資的比例例也可能能不相同同；生產(chǎn)產(chǎn)期各年年的效益益和年運運行費也也不相同同，為了了便于比比較，必必須把各各年的投投資，運運行費支支出和效效益收入入，根據(jù)據(jù)規(guī)定的的社會折折現(xiàn)率或或利率統(tǒng)統(tǒng)一折現(xiàn)現(xiàn)到計算算基準(zhǔn)年年

5、，求出出各方案案的總現(xiàn)現(xiàn)值，或或者折算算為平均均年值，然后進進行方案案比較。 五、滿滿足環(huán)境境保護，生態(tài)平平衡等要要求的可可比性 修建水水利工程程，都應(yīng)應(yīng)同等程程度滿足足國民經(jīng)經(jīng)濟對環(huán)環(huán)境保護護，生態(tài)態(tài)平衡各各方面的的要求，或者采采取補償償措施，使各比比較方案案都能滿滿足國家家規(guī)定的的要求。例：修修建水庫庫，要考考慮工程程移民問問題，及及時應(yīng)考考慮各種種補償投投資費用用，以便便安置庫庫區(qū)移民民，使他他們搬遷遷后的生生活水平平不低于于原來的的水平，對淹沒沒對象應(yīng)應(yīng)考慮防防護工程程費或恢恢復(fù)改建建費。4.22 時時間性評評價指標(biāo)標(biāo)一、投資資回收期期1、靜態(tài)態(tài)投資回回收期 如果不不考慮資資金的時時間

6、價值值，則可可用下式式計算 即 SKIPIF 1 0 或 SKIPIF 1 0 采用書書上(P755)表中數(shù)數(shù)據(jù)，代代入上式式則得 (從建設(shè)設(shè)期初算算起) N1+N2+NNpt=00代入數(shù)據(jù)據(jù)，Ptt=9年2、動態(tài)態(tài)投資回回收期指項目的的凈收益益抵償全全部投資資所需的的時間，它是反反映項目目投資，回收能能力的評評價指標(biāo)標(biāo)。投資資回收期期一般從從建設(shè)期期年份開開始算起起，表達(dá)達(dá)式為 SKIPIF 1 0 可以通通過現(xiàn)金金流量表表中凈現(xiàn)現(xiàn)金累計計值少于于零時，即可求求出Ptt值， 當(dāng)項目目的投資資回收期期小于行行業(yè)基準(zhǔn)準(zhǔn)投資回回收期時時，本項項目在財財務(wù)上是是可行的的。 例：PP74(課本) （1

7、）用財務(wù)務(wù)報表法法推求動動態(tài)投資資回收期期 （2）用公式式法推求求動態(tài)投投資回收收期結(jié)合書上上例題：分析（2）用用公式推推求動態(tài)態(tài)投資回回收期 結(jié)合書書上例題題： 已知該該工程在在施工期期末(即第四四年來)的總投投資K=121193萬萬元，工工程投產(chǎn)產(chǎn)后的平平均年凈凈收入 SKIPIF 1 0 ，則當(dāng)tt=Ptt時， SKIPIF 1 0 即： SKIPIF 1 0 設(shè) SKIPIF 1 0 (為一常常數(shù))，則 SKIPIF 1 0 SKIPIF 1 0 SKIPIF 1 0 移項： SKIPIF 1 0 取對數(shù)數(shù)： SKIPIF 1 0 SKIPIF 1 0 所以： SKIPIF 1 0 運

8、用書書上表中中的數(shù)據(jù)據(jù)：K=121193萬萬元，II=7% SKIPIF 1 0 則 SKIPIF 1 0 SKIPIF 1 0 =7.6年(從第四四年末算算起) 如果從從第一年年初算起起，則PPt=7.6+44=111.6年年二、追加加投資回回收期（工程經(jīng)經(jīng)濟學(xué)PP65）4.33 價價值性評評價指標(biāo)標(biāo)一、凈現(xiàn)現(xiàn)值法 (1) 實質(zhì)：把各方方案資金金流程中中各年的的收支凈凈值折算算為計算算基準(zhǔn)年年，凈效效益最大大的方案案就認(rèn)為為是經(jīng)濟濟最有利利的方案案。 計算表表達(dá)式：NPWW= SKIPIF 1 0 CItt第七年年的現(xiàn)金金流入。 COtt第七年年的現(xiàn)金金流出。 (2) 判別準(zhǔn)準(zhǔn)則：若各方方案

9、的產(chǎn)產(chǎn)出和投投入值均均不相同同，且都都可用貸貸幣形態(tài)態(tài)表示時時，可直直接計算算各方案案的凈現(xiàn)現(xiàn)值，凈凈現(xiàn)值最最大的方方案即為為經(jīng)濟上上最有利利的方案案。若各比比較方案案的產(chǎn)出出價值都都相同，或各方方案都滿滿足同樣樣的需要要，達(dá)到到同樣的的目的，但其產(chǎn)產(chǎn)出效益益難以用用貨幣形形態(tài)表示示時，可可以通過過計算各各方案費費用現(xiàn)值值來進行行比較，則費用用最小的的方案即即為經(jīng)濟濟上最有有利的方方案。此此時費用用現(xiàn)值為為PC= SKIPIF 1 0 若各方方案的總總費用基基本相等等，則效效益現(xiàn)值值最大的的方案最最優(yōu)。此此時應(yīng)使使效益現(xiàn)現(xiàn)值： SKIPIF 1 0 SKIPIF 1 0 = SKIPIF 1

10、0 最最大（3）應(yīng)應(yīng)用條件件：對于單方方案：要要知道其其現(xiàn)金流流程圖、分析期期、基準(zhǔn)準(zhǔn)點、折折現(xiàn)率。 對對于多方方案比較較：要知知道各個個方案的的現(xiàn)金流流程圖，要有統(tǒng)統(tǒng)一的基基準(zhǔn)點，要有統(tǒng)統(tǒng)一的，確定的的折現(xiàn)率率；要有有統(tǒng)一的的分析期期，對于于方案分分析期不不同的情情況，將將在下面面學(xué)習(xí)。注意補充充內(nèi)容：例：其項項目的各各年現(xiàn)金金流量如如下表所所示，試試用凈現(xiàn)現(xiàn)值法評評價其經(jīng)經(jīng)濟效益益，設(shè)ii0=100%。 某項項目的現(xiàn)現(xiàn)金流量量表 年份份項目012341001、投資資支出2、除投投資以外外的支出出3、收入入4、凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量(3-11-2)30305005000100100030045015

11、0450700250 解：由由表中各各年凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量和式 NPPW= SKIPIF 1 0 NPPW=305000(P/FF，100%，11)1000(P/FF，100%，22) +1500(P/FF，100%，33)+ SKIPIF 1 0 2500(P/FF，100%，tt) =4599.966(萬元) 所以NNPW0，故故項目在在經(jīng)濟效效果上是是可以接接受的。二、凈年年值法(年金法法)實質(zhì)(基基本思想想)：把各方方案資金金流程中中各年的的收支凈凈值折算算至計算算基準(zhǔn)年年，然后后再將其其平均攤攤在計算算分析期期內(nèi)的年年凈效益益值。 在運用用過程中中，凈效效益年金金(用NAAW表示示)既可

12、通通過凈現(xiàn)現(xiàn)值來計計算，也也可通過過分別計計算出等等額效益益年金(常以EEUABB表示)和等額額費用年年金(常以EEUACC表示)，后用用EUAABEEUACC來表示示。 凈效益益年金的的計算表表達(dá)式為為： NAAW=NNPW(A/PP,i,n) = SKIPIF 1 0 式中NNAW凈凈效益年年金：(A/PP，I,n)資金金回收因因子。 上式經(jīng)經(jīng)過整理理： NAAW= SKIPIF 1 0 = SKIPIF 1 0 =EUUABEEUACCEUABB定額效效益年金金；EUACC定額費費用年金金。 凈年值值法在進進行經(jīng)濟濟評價時時，其判判別準(zhǔn)則則為： 對單一一項目方方案，若若NAWW0，則則項

13、目在在經(jīng)濟效效果上可可行；若若NAWW0，則項目目在經(jīng)濟濟效果上上不可行行。在多方案案比選時時，其判判別準(zhǔn)則則如下：項目情況況比較內(nèi)容容結(jié)論EUACC相同EUABB相同EUABB和EUUAC均均不相同同比較EUUAB比較EUUAC比較NAAWEUABB大的方方案優(yōu)EUACC小的方方案優(yōu)NAW大大的優(yōu)比較凈年年值法與與凈現(xiàn)值值法由于(AA/P，i0, nn)00，故凈凈年值法法與凈現(xiàn)現(xiàn)值法在在評價的的結(jié)論上上是一致致的。但但由于年年值法不不考慮各各比較方方案是否否有相同同的壽命命期，因因此在某某些決策策結(jié)構(gòu)形形成下，采用凈凈年值法法比采用用凈現(xiàn)值值法更為為簡便和和易于計計算，故故凈年值值法在經(jīng)經(jīng)

14、濟評價價中占有有相當(dāng)重重要的地地位。 為了更更好地應(yīng)應(yīng)用凈年年值法，掌握其其計算分分析步驟驟十分必必要。具具體步驟驟如下：(1)列列舉方案案(內(nèi)容同同凈現(xiàn)值值法)(2)計計算各方方案的費費用，效效益(方案須須按相同同價格計計算)(3)選選擇基準(zhǔn)準(zhǔn)年(所有方方案要選選擇同一一基準(zhǔn)年年)(4)作作多個方方案的現(xiàn)現(xiàn)金流程程圖(5)選選定折現(xiàn)現(xiàn)率(6)計計算各個個方案的的等額費費用年金金EUAAC和等等額效益益年金EEUABB(7)計計算各方方案的凈凈效益年年金EUUABEUAAC(8)選選擇凈效效益年金金大的方方案作為為最優(yōu)方方案例：某工工廠欲購購置一臺臺設(shè)備。現(xiàn)有兩兩臺功能能相近的的設(shè)備可可供選擇

15、擇。購買買A設(shè)備備需花費費80000元，預(yù)計使使用壽命命8年，期末殘殘值5000元，各項目目日常經(jīng)經(jīng)營及維維護費用用38000元，年收益益118800元元。購買買B設(shè)備備需要448000地，使使用壽命命5年，期末無無殘值，年經(jīng)營營成本220000元，年年收益998000元。假假定基本本折現(xiàn)率率為155%，試試用凈年年值法作作購買選選擇。 解：這兩個個方案的的費用和和效益均均不相同同，應(yīng)分分別計算算它們的的凈效益益年值。 A設(shè)備備： EUAAB（AA）=1118000+5500(A/FF，155%，88) EUAAC（AA）=880000(A/PP，155%，88)+38800 所以NNAW（A

16、）=EUAABAEUUACAA=1118000+50000.772855800000.2222885338000 =662533.633(元)B設(shè)備：EUABB（B）=98800 EUACC（B）=48800(A/PP，155%，55) 所以NNAW（B）=EUAABBEUAACB=980004480000.29883220000 =63668.006(元) NAWWANNAWBB 故設(shè)備備B帶來來的經(jīng)濟濟效益更更好，應(yīng)應(yīng)購買設(shè)設(shè)備B。4.44 比比率性評評價指標(biāo)標(biāo)一、凈現(xiàn)現(xiàn)值率NNPWRR 凈現(xiàn)值值指標(biāo)用用于多方方案比較較時，不不考慮各各方案投投資額的的大小，因而不不直接反反映資金金的利用用

17、效率。為了考考察資金金的利用用效率，人們通通常因凈凈現(xiàn)值率率作為凈凈現(xiàn)值的的輔助指指標(biāo)。（1）概概念：凈凈現(xiàn)值率率是項目目凈現(xiàn)值值與項目目投資總總額現(xiàn)值值之比，其經(jīng)濟濟含義是是單位投投資現(xiàn)值值所能帶帶來的凈凈現(xiàn)值。（2） 表達(dá)式式：NPPWR= SKIPIF 1 0 式中 NNPWRR凈現(xiàn)值值率 KPP項目總總投資現(xiàn)現(xiàn)值。例、某工工程項目目擬訂出出兩套方方案，方方案各年年的收支支情況如如下表，io=110%，試用NNPW和和NPWWR兩種種指標(biāo)，對方案案進行評評價。(各年的的現(xiàn)金流流均發(fā)生生在年初初) 項項目的技技術(shù)經(jīng)濟濟指標(biāo)年份A方案B方案投資(萬萬元)收入(萬萬元)投資(萬萬元)收入(萬萬

18、元)123456783000010000700100002500035000300003000010000400002000012000300003000050000300002000010000 解：AA方案 NPWW=33000010000(P/FF，100%，11)+10000(P/FF，100%，22)+25000(P/FF，100%，33)+(35000-7700) (PP/F，10%，4)+30000(P/FF，100%，55)+30000(P/FF，100%，66)+10000(P/FF，100%，77) =330000100000.9.91+100000.882644+2550

19、00.775133+288000.668300+300000.662099+300000.556455+100000.551377 =47777.35(萬元) Kp=30000+10000(P/FF，100%，11)+7000(P/FF，100%，44) =30000+1100000.90991+77000.668300 =443877.2(萬元) 所以NNPWRR=NPPW/KKp=447777.355/43387.2=11.099B方案： NPWW=4000020000(P/FF，100%，11)+30000(P/FF，100%，22)+30000(P/FF，100%，33)+50000(

20、P/FF， 100%，44)+(3000012000) (P/F，110%，5)+20000(P/FF，100%，66)+10000(P/FF，100%，77) =40000200000.990911+300000.882644+300000.775133+500000.668300+188000.662099+200000.556455+100000.551322=50098.72(萬元) Kp=40000+220000(P/F，110%，1)+12000(PP/F，10%，5) =440000+200000.990911+122000.662099 =665633.288(萬元元) 所以，

21、NPWWR=NNPW/Kp=50998.772/665633.288=0.7777 如果資資金充足足則可以以選擇BB方案，否則選選A方案案 從此案案例可以以看出，B方案案的凈現(xiàn)現(xiàn)值大于于A方案案的凈現(xiàn)現(xiàn)值。若若只用凈凈現(xiàn)值指指標(biāo)進行行比較，B方案案優(yōu)于AA方案。由于BB方案投投資大，其凈現(xiàn)現(xiàn)值率小小于A方方案，AA方案的的單位投投資效果果明顯優(yōu)優(yōu)于B方方案。所所以用什什么指標(biāo)標(biāo)方案評評價，要要視具體體情況而而定。（3） 判別準(zhǔn)準(zhǔn)則： 對于單單一項目目而言，若NPPW0，則則NPWWR0；若若HPWW0，則HPPWR0，判判別準(zhǔn)則則與凈現(xiàn)現(xiàn)值相同同，即，凈現(xiàn)值值率大的的方案。 對于多多方案比比較

22、時，由于凈凈現(xiàn)值是是一個絕絕對指標(biāo)標(biāo)，盡管管在項目目評價中中，可以以直接反反映方案案或項目目超過基基準(zhǔn)收益益率的收收益絕對對額，但但它不能能反映項項目的資資金利用用效率，所以當(dāng)當(dāng)用凈現(xiàn)現(xiàn)值來評評價方案案，往往往會得出出投資大大的方案案優(yōu)的結(jié)結(jié)論?？煽墒峭顿Y資大的方方案的單單位投資資效果或或許還不不如投資資小的方方案。因因此對于于投資不不同的方方案，除除進行凈凈現(xiàn)值比比較外，必要時時還應(yīng)進進一步計計算凈現(xiàn)現(xiàn)值率。在使用用這兩個個指標(biāo)，進行評評價，有有時會得得出相反反的結(jié)論論。 因為用用凈現(xiàn)值值選擇方方案，傾傾向于選選擇投資資大，盈盈利相對對較高的的方案，而用凈凈現(xiàn)值率率選擇方方案，則則傾向于于選

23、擇投投資小而而單位經(jīng)經(jīng)濟效益益高的方方案。在在資金短短缺的情情況下，凈現(xiàn)值值率的應(yīng)應(yīng)用就顯顯得十分分必要了了。因此此，在實實際工作作中，兩兩個指標(biāo)標(biāo)應(yīng)分具具體情況況結(jié)合使使用。二、效益益費用比比法B/C 又簡稱稱益費比比，是常常用來衡衡量項目目或方案案經(jīng)濟效效果的一一項技術(shù)術(shù)經(jīng)濟指指標(biāo)。該該法的實實質(zhì)是根根據(jù)項目目分析期期內(nèi)所獲獲得的效效益與所所支付的的費用的的比值狀狀況來對對項目進進行經(jīng)濟濟評價?？梢允鞘强傂б嬉婵傎M用用之比，也可以以是年效效益與年年費用之之比。表達(dá)式 SKIPIF 1 0 判別準(zhǔn)則則：對單一方方案，若若 SKIPIF 1 0 1，則則項目應(yīng)應(yīng)予接受受； 若 SKIPIF 1

24、 0 11，則項項目應(yīng)予予拒絕。 對多選選方案：(實際上上各個方方案首先先都要通通過絕對對效果檢檢驗) 若各各方案投投入相等等，則比比較 SKIPIF 1 0 值，且 SKIPIF 1 0 大的的方案優(yōu)優(yōu)； 若各各方案產(chǎn)產(chǎn)出相等等，則比比較 SKIPIF 1 0 值，且 SKIPIF 1 0 大的的方案優(yōu)優(yōu)； 若各各方案投投入和產(chǎn)產(chǎn)出均不不等，則則比較增增量效益益費用比比 SKIPIF 1 0 ， 如果 SKIPIF 1 0 1，選選擇費用用較高的的方案，否則，選用費費用較低低的方案案 何何謂增量量費用比比，假若若甲方案案投資現(xiàn)現(xiàn)值（年年值）大大于乙方方案：則則 注意：多方案案比選時時，如果果

25、各方案案的比較較年限相相同，則則利用現(xiàn)現(xiàn)值、年年值比較較均可，若各方方案的比比較年限限不相同同，則用用年值來來比較。例：某合合資企業(yè)業(yè)計劃擴擴建一工工廠，預(yù)預(yù)計總投投資1億億元，年年運行、管理、維修費費0.11億元，年收益益見圖。工廠使使用年限限為200年，基基本折現(xiàn)現(xiàn)率為88%，試試用益費費比法對對該工廠廠進行經(jīng)經(jīng)濟評價價。(年運行行、管理理、維修修費均發(fā)發(fā)生在年年末) 0 1 2 3 4 5 6 155 166 220 （年）A1=00.4 AA2=0.88 A3=0.3 億億元 例：有有兩臺機機器可供供選擇，假定折折現(xiàn)率為為7%，試問購購買哪臺臺為好？ 甲機機器 乙機機器 購置費費用(元

26、) 770000 550000 均勻年年收益(元) 16000 12000 殘值(元) 15000 10000 使用年年限(元) 112 66三、內(nèi)部部收益率率法IRRR概念：所謂內(nèi)內(nèi)部收益益率，是是指方案案或項目目在計算算分析期期內(nèi)，各各年凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量現(xiàn)值累累計等于于零時的的折現(xiàn)率率?；蛘呤鞘侵腹こ坛淘诮?jīng)濟濟壽命期期n年內(nèi)內(nèi)，總效效益現(xiàn)值值PB與與總費用用現(xiàn)值PPC相等等時的收收益率，亦即效效益費用用比PBB/PCC=1時時的i值值。內(nèi)部收收益率的的經(jīng)濟含含義工程依依靠本身身的效益益回收投投資費用用的能力力，或者者說通過過投資等等活動，工程本本所能取取得經(jīng)濟濟報酬的的能力。也就是是說，在在

27、這樣的的內(nèi)部收收益率情情況下，該工程程在整個個計算分分析期內(nèi)內(nèi)的效益益現(xiàn)值恰恰好等于于該工程程的費用用現(xiàn)值，即，PPB=PPC。如果求出出的收益益率i大大于或等等于規(guī)定定折現(xiàn)率率時，則則認(rèn)為該該工程項項目是有有利的。規(guī)定的的折現(xiàn)率率及社會會折現(xiàn)率率is,國民民經(jīng)濟評評價時為為12%，財務(wù)務(wù)評價時時（又稱稱行業(yè)基基準(zhǔn)收益益率icc）目前前規(guī)定110%。（2）內(nèi)內(nèi)部收益益率的計計算表達(dá)達(dá)式為：NPW(IRRR)= SKIPIF 1 0 或：EUUAC(IRRR)=EEUABB(IRRR) 式中：IIRR為為內(nèi)部收收益率； CIIt為第tt年的現(xiàn)現(xiàn)金流入入額； COOt為第tt年的現(xiàn)現(xiàn)金流出出額；（

28、3）通通過試算算確定內(nèi)內(nèi)部收益益率的步步驟:初選一一個IRRR1值,帶帶入公式式(1)中計算算NPWW1;若NNPW11=0,表示PPB1=PCC1,表示示初選的的IRRR1值即為為所求;若NPPW10,表表示所選選的IRRR1值偏小小,應(yīng)另另選一個個較大的的IRRR2值,同同法代入入(1)中,并并求出相相應(yīng)的凈凈效益現(xiàn)現(xiàn)值NPPW2；若NNPW220，表表示所選選的IRRR2值偏大大，應(yīng)在在選一個個IRRR3（要求求比IRRR1值大些些，比IIRR22值小些些），直直至NPPW=00為至。為了縮縮短試算算過程，可作出出NPWW與IRRR的關(guān)關(guān)系線，可直接接求出IIRR值值?；蛘哂糜媒乒?/p>

29、求出出IRRR值。IIRR=IRRR1+(IIRR22-IRRR1) SKIPIF 1 0 NPWW1 IIRR11 IRRR IIRR22NPW22(4)判判別準(zhǔn)則則： 設(shè)設(shè)基準(zhǔn)折折現(xiàn)率為為i0(或最最低期望望收益率率MARRR); 對對單一方方案，若若IRRRi0，則項項目在經(jīng)經(jīng)濟上可可以接受受；IRRRi0，則項項目在經(jīng)經(jīng)濟上不不予接受受。 對多多方案比比選時，則應(yīng)用用增量內(nèi)內(nèi)部收益益率（或或差額內(nèi)內(nèi)部收益益率）IRRR來評價價。 SKIPIF 1 0 (CIIt-COt)(11+IRRR)-tt=0 如，IRRRi0表示增增加投資資有利，反之，則不利利。例：某單單位計劃劃投資一一項目，

30、一次投投資1000萬元元，預(yù)計計該項目目的使用用年限為為5年，每年收收益情況況見現(xiàn)金金流程圖圖。假定定最期望望收益率率為i00=122%,是是對該項項目進行行經(jīng)濟效效果評價價。解： 1100 0 1 2 3 44 5 （年） 20 200 300 440 單位（萬元）利用式： NPWW（IRRR）= SKIPIF 1 0 (CItt-COOt)(11+IRRR)-tt=0 設(shè)設(shè)i1=100% i22=155% 分分別計算算值： NNPW11= -1000+200（P/F,110%,1）+30(P/FF,100%,22)+220(PP/F,10%,3)+40(PP/A,10%,2)(P/F,11

31、0%,3) =110.116（萬萬元） NNPW22= -1000+200（P/F,115%,1）+30(P/FF,155%,22)+220(PP/F,15%,3)+40(PP/A,15%,2)(P/F,115%,3) = -4.02(萬元)再利用線線性插值值法，由由式IRR=IRRR1+(IRRR2IRRR1) SKIPIF 1 0 IRR=10%+(15%100%) SKIPIF 1 0 IRRi0 所以該該項目在在經(jīng)濟效效果上是是可以接接受的。（5）使使用條件件（下一一次課） 對于內(nèi)內(nèi)部收益益率的計計算，我我們通常常都是采采用上述述步驟及及公式求求出的。但有時時卻不能能得出正正確的解解。

32、因為為內(nèi)部收收益率公公式具有有使用條條件。即即其使用用于常規(guī)規(guī)方案，所謂常常規(guī)方案案，是在在壽命期期內(nèi)除建建設(shè)期或或者投產(chǎn)產(chǎn)初期的的凈現(xiàn)金金流量為為負(fù)值以以外，其其余年份份均為正正值。壽壽命期內(nèi)內(nèi)凈現(xiàn)金金流量的的正負(fù)號號只從負(fù)負(fù)到正變變化一次次，且所所有負(fù)現(xiàn)現(xiàn)金流量量都出現(xiàn)現(xiàn)在正現(xiàn)現(xiàn)金流量量之前。 那么，非常規(guī)規(guī)投資項項目有可可能發(fā)生生如下三三種情況況：內(nèi)部收收益率不不存在。 這類項項目的現(xiàn)現(xiàn)金流量量有三種種情況，一般都都不存在在有明確確經(jīng)濟意意義的內(nèi)內(nèi)部收益益率。如如圖(a)只只有收入入的現(xiàn)金金流 NNPW 0 11 2 3 4 5 2000 3000 3000 0 i P=AA SKIPI

33、F 1 0 (b)只只有支出出的現(xiàn)金金流 5500 NPWW 4000 0 i -5500 -225000(c)累累計支出出大于收收入現(xiàn)金金流 6000 4000 NNPW 00 1 2 33 44 5 (年) 0 i 2000 -2000 -6000非投資資情況 這是一一種比較較特殊情情況，先先從項目目獲得收收入，然然后再償償付項目目的有關(guān)關(guān)費用，如租賃賃、轉(zhuǎn)讓讓、預(yù)收收產(chǎn)品訂訂金等。對類似似這種現(xiàn)現(xiàn)金流進進行決策策時，評評價標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)是當(dāng)IIRRMARRR(最低期期戶收益益率)時，方方案可行行。如圖圖，這是是一種先先產(chǎn)出，后投入入的非正正常流程程，其凈凈現(xiàn)值函函數(shù)為增增函數(shù)。 NNPW 225

34、0 6600 5500 0 1 22 3 4 5 （年） 122.8 I（%） 5500 4000 -4500具有兩兩個或兩兩個以上上的內(nèi)部部收益率率。 在上面面所討論論的情況況中，不不管是先先產(chǎn)出后后投入，還是先先投入后后產(chǎn)出它它們的收收支都只只交換了了一次，即在現(xiàn)現(xiàn)金流量量中出現(xiàn)現(xiàn)一次“反號”。如果果在現(xiàn)金金流量中中出現(xiàn)多多次反號號，則會會得到多多個內(nèi)部部收益率率。這是是由收益益率計算算公式的的數(shù)學(xué)特特性決定定的 NPWW(IRRR)= SKIPIF 1 0 若令(1+IIRR)1=x，CIItCot=at(t=0、11、2，n) 則上式式為a0+a1x+aa2x2+a2x3+aanxn=

35、0 這是一一個n次次方程，n次方程程必有nn個復(fù)數(shù)數(shù)根(包括重重根)，極其其正數(shù)根根的個數(shù)數(shù)可能不不止一個個。 NPPW 0 ii（%）由計算分分析可知知，當(dāng)出出現(xiàn)兩個個或兩個個以上收收益率時時，其計計算往往往均不是是真正的的收益率率，因此此要對其其現(xiàn)金流流量進行行調(diào)整，使其符符號改變變限制在在一次。調(diào)整時時通過其其準(zhǔn)收益益率來進進行的。四、差額額內(nèi)部收收益率法法IRRR 差額內(nèi)內(nèi)部收益益率(記作IRRR)法比選選的實質(zhì)質(zhì)是將投投資大的的方案和和投資小小的方案案進行對對比，考考察增量量投資能能否被其其增量收收益低銷銷或抵銷銷有余，即對增增量現(xiàn)金金流的經(jīng)經(jīng)濟性作作出判斷斷。在方方案壽命命期相等等

36、的情況況下，計計算差額額內(nèi)部收收益率表表達(dá)式為為： SKIPIF 1 0 式中 SKIPIF 1 0 互互斥方案案(A，BB)的差額額(增量)現(xiàn)金流流入(CIACIB) SKIPIF 1 0 互斥方案案(A，BB)的差額額(增量)現(xiàn)金流流出(COACOB) 用差額額內(nèi)部收收益率比比選方案案的判別別準(zhǔn)則是是：若IRRRiio(基基準(zhǔn)收益益率)，則投投資(現(xiàn)值)大的方方案優(yōu)；若IRRRioo，則投投資(現(xiàn)值)小的方方案為優(yōu)優(yōu)。 用差額額內(nèi)部收收益率法法評價互互斥方這這的步驟驟和方法法如下：(1)根根據(jù)每個個方案的的凈現(xiàn)金金流，計計算每個個方案的的內(nèi)部收收益率；(2)淘淘汰內(nèi)部部收益率率小于基基準(zhǔn)折

37、現(xiàn)現(xiàn)率ioo的方案案，即淘淘汰通不不過絕對對效果檢檢驗的方方案(3)按按費用的的大小，從小到到大順序序排列經(jīng)經(jīng)絕對效效果檢驗驗保留下下來的方方案。(4)計計算增量量方案的的費用年年效益(5)計計算增量量方案的的IRRR(6)若若增量方方案的內(nèi)內(nèi)部收益益率IRRRI。，則則選用費費用高的的方案，若IRRRioo，則選選費用低低的方案案。 例：有有五個互互斥方案案可供選選擇各項項指標(biāo)見見表，假假設(shè)io=6%，分析期期為200年，試試用差額額收益率率法確定定最優(yōu)方方案。 各各方案的的經(jīng)濟指指標(biāo)方案ABCDE費用(萬萬元)等額年收收益(萬元)400006392000041060000761100001

38、1790000785五、投資資利潤率率（工程程經(jīng)濟學(xué)學(xué)P933）六、投資資利稅率率（工程程經(jīng)濟學(xué)學(xué)P944）4.55 指標(biāo)標(biāo)關(guān)系與與選擇（工程經(jīng)經(jīng)濟學(xué)PP94）4.66 幾個個問題的的討論（工程經(jīng)經(jīng)濟學(xué)PP97）第五章 多項項目方案案的經(jīng)濟濟性比較較與選優(yōu)優(yōu)5.11項目與與方案之之間的關(guān)關(guān)系及其其傳統(tǒng)解解法（工工程經(jīng)濟濟學(xué)） 在對項項目(方案)進行經(jīng)經(jīng)濟評價價和選擇擇的過程程中，由由于項目目(方案)以及項項目群之之間的關(guān)關(guān)系是多多種多樣樣的，這這就決定定了項目目(方案)決策結(jié)結(jié)構(gòu)的多多樣性的的復(fù)雜性性，如果果不能針針對不同同的決策策類型采采用與其其相應(yīng)的的評價方方法，則則正確決決策的目目的就無

39、無法實現(xiàn)現(xiàn)。因此此，本節(jié)節(jié)在劃分分決策類類型的基基礎(chǔ)上，討論如如何正確確運用各各種評價價方法來來對項目目(方案)進行評評價和優(yōu)優(yōu)選。5.22獨立方方案的經(jīng)經(jīng)濟效果果評價 獨立方方案是指指在經(jīng)濟濟上互不不相關(guān)的的方案，即接受受或放棄棄某個方方案，并并不影響響其他方方案的取取舍。因因此獨立立方案也也稱為彼彼此相容容的方案案。從多多項獨立立方案中中，我們們可以選選擇一項項以上的的方案付付諸實施施。例如如，在一一條河的的幾個支支流上，只要資資金足夠夠，可以以同時建建造幾個個大壩，它們相相互并不不排斥。如果決決策的對對象是單單一方案案，則可可以認(rèn)為為是獨立立方案的的特例。 根據(jù)獨獨立方案案的特性性可知，

40、獨立方方案的采采用與否否，只取取決于方方案自身身的經(jīng)濟濟性，因因此，多多個獨立立方案的的評價判判別標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)應(yīng)與單單一項目目（方案案）的一一致，而而不同于于多個方方案比選選時的評評價標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。通常常前面講講過的各各種評價價方法均均適用于于獨立方方案的檢檢驗。 用經(jīng)濟濟效果的的評價標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)（如如NPWW0，NAAW0，IIRRi0）。檢檢驗方案案自身的的經(jīng)濟性性，叫“絕對效效果的檢檢驗”。凡通通過絕對對效果檢檢驗的方方案，就就認(rèn)為經(jīng)經(jīng)濟效果果是可以以接受的的，否則則應(yīng)予以以拒絕。 例：某某企業(yè)有有兩個計計劃項目目，在資資金條件件許可的的情況下下，企業(yè)業(yè)準(zhǔn)備分分期實施施。兩個個項目的的投資，年收益益及壽命

41、命期如表表所示，當(dāng)i=100%，試試判斷其其經(jīng)濟可可行性。項目投資（萬萬元）年收益（萬元）壽命期（年）AB100002000040055046通過上面面的例題題分析可可知，對對多個獨獨立方案案進行評評價時，不論采采用凈現(xiàn)現(xiàn)值法，凈年值值法和內(nèi)內(nèi)部收益益率中哪哪種評價價方法，均不需需要考慮慮統(tǒng)一的的分析期期，且評評價結(jié)論論都是一一樣的。5.33互斥方方案的經(jīng)經(jīng)濟效果果評價互斥方案案是指，方案之之間存在在互不相相容，互互相排斥斥關(guān)系。在對多多個互斥斥方案進進行比選選時，至至多只能能選取其其中之一一。例如如某企業(yè)業(yè)欲購買買一臺設(shè)設(shè)備，有有四家生生產(chǎn)廠可可以提供供，因為為只能從從一家購購入，所所以它們

42、們屬于互互斥方案案。 在方案案互斥的的決策結(jié)結(jié)構(gòu)形式式下，經(jīng)經(jīng)濟效果果平價包包含兩部部分內(nèi)容容：一是考察察各方案案的自身身的經(jīng)效效果檢驗驗；二是是考察哪哪個方案案相對最最優(yōu)，即即進行相相對經(jīng)濟濟效果檢檢驗。兩種檢驗驗的目的的和作用用不同，通常缺缺一不可可。 對互斥斥方案進進行檢驗驗主要是是依據(jù)方方案壽命命期相等等、方案案壽命期期不等兩兩種情況況來進行行，采用用的經(jīng)濟濟評價方方法主要要有凈現(xiàn)現(xiàn)值法，年值法法，和內(nèi)內(nèi)部收益益率法。不過在在處理這這兩種不不同的情情況時，有的方方法與上上節(jié)介紹紹的相比比在內(nèi)容容和形式式上均有有所補充充和變化化。以適適應(yīng)方案案比選的的要求。下面就就兩種不不同的情情況分別

43、別進行討討論。(一)壽壽命相等等的互斥斥方案經(jīng)經(jīng)濟效果果評價 對于壽壽命相等等的互斥斥方案，通常將將方案的的壽命期期設(shè)定為為共同的的分析期期，這樣樣，在利利用資金金等值原原理進行行經(jīng)濟效效果評價價時，方方案在時時間上就就其有可可比性。 1、凈凈現(xiàn)值法法和凈年年值法在壽命期期相等的的情況下下，采用用凈現(xiàn)值值法時，可直接接依據(jù)該該法的評評價準(zhǔn)則則，對互互斥方案案進行優(yōu)優(yōu)選，即即只要計計算出各各方案自自身現(xiàn)金金流的凈凈現(xiàn)值，再將其其直接比比較就可可判定有有無最優(yōu)優(yōu)可行方方案。例例如，互互斥方案案甲、乙乙、丙的的凈現(xiàn)值值為NPW甲甲=3000(萬元) NNPW乙乙=1880(萬萬元) NNPW丙丙=-

44、60(萬元) 雖然，甲、乙乙為可行行方案，由于NNPW甲甲NPPW乙，故應(yīng)應(yīng)接受甲甲方案，拒絕乙乙，丙方方案，只只有通過過絕對效效果檢驗驗的最優(yōu)優(yōu)方案才才是唯一一應(yīng)接受受的方案案。對于于凈現(xiàn)值值法而言言，其判判別準(zhǔn)則則為：可可表述為為凈現(xiàn)值值大于或或等于零零且凈現(xiàn)現(xiàn)值最大大的方案案是最優(yōu)優(yōu)可行方方案。 由于凈凈現(xiàn)值法法與凈年年值法在在項目評評價的結(jié)結(jié)論上總總是一致致的，即即它們是是等效的的評價方方法，而而且應(yīng)用用年值法法時無需需考慮項項目的分分析期，因此，同樣可可以應(yīng)用用年值法法對壽命命相等的的互斥方方案進行行評價，其判別別準(zhǔn)則為為：凈效效益年值值大于或或等于零零且凈效效益年值值最大的的方案是

45、是最優(yōu)可可行方案案。 2、內(nèi)內(nèi)部是收收益率法法 前面已已講過內(nèi)內(nèi)部收率率法，并并指出該該法只適適用于單單一項目目方案的的評價。那么我我們能否否采用內(nèi)內(nèi)部收益益法對壽壽命相等等的互斥斥方案，進行評評價？是是否可認(rèn)認(rèn)為內(nèi)部部收益越越大的方方案就越越好？其其評價結(jié)結(jié)論是否否與凈現(xiàn)現(xiàn)值或凈凈年值法法一致？下面通通過一個個例子來來說明這這個總題題。 例：有有兩個經(jīng)經(jīng)濟比較較互斥方方案，其其各項經(jīng)經(jīng)濟指標(biāo)標(biāo)，列入入下表中中，若最最低期望望收益MMARRR=9%，試對對方案進進行評價價選擇。 各項項指標(biāo)方案一次投資資均勻年收收益使用年限限甲乙40000萬元20000萬元639萬萬元410萬萬元20年20年解

46、：首先先計算兩兩方案的的絕對效效果指標(biāo)標(biāo)，IRRR甲，IRRR乙，由方方程式40000+6639(P/AA，IRRR甲，200)=0 和 20000+4410(P/AA，IRRR乙，200)=0 解得：IRRR甲=155%，IIRR乙乙=200% 因為兩兩者均大大于最低低期收益益率(9%)，故方方案甲，乙均是是可行方方案。 然后進進行相對對效果檢檢驗。由由于要在在兩個互互斥方安安中選優(yōu)優(yōu)，我們們采用的的準(zhǔn)則是是內(nèi)部收收益率大大的方案案優(yōu)，因因此根據(jù)據(jù)IRRR乙IRRR甲，則會會得到方方案乙優(yōu)優(yōu)于方案案甲的結(jié)結(jié)論。若若我們再再采用凈凈現(xiàn)值法法進行評評價，就就會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)： NPWW甲=40000+6

47、639(P/AA，8%，200)=18333.111(萬萬元) NPWW乙=20004110(P/AA，9%，200)=17442.669(萬萬元) 即NPPW甲NPPW乙 故按凈凈觀值應(yīng)應(yīng)認(rèn)為甲甲是最優(yōu)優(yōu)方案，而不是是內(nèi)部收收益率大大的乙方方案優(yōu)。本例表表明，按按照凈現(xiàn)現(xiàn)值最大大和內(nèi)部部收益率率最大準(zhǔn)準(zhǔn)則比率率方案大大于可以以產(chǎn)生相相互矛盾盾的結(jié)論論。 可以驗驗證，利利用內(nèi)部部收益率率法對互互斥方案案進行評評價，其其評價結(jié)結(jié)論會隨隨著條件件的變化化而變化化。若當(dāng)當(dāng)io=100%時，內(nèi)部收收益率最最大準(zhǔn)則則將與凈凈現(xiàn)值最最大準(zhǔn)則則評價的的結(jié)論一一致。由此可知知，內(nèi)部部收益率率法無法法對互斥斥方

48、案進進行相對對效果檢檢驗。因因此，我我們采用用內(nèi)部收收益率法法另一種種表達(dá)形形式差額內(nèi)內(nèi)部了收收益率法法(或稱增增量內(nèi)部部收益法法)來解決決此問題題。3、差額額內(nèi)部收收益率法法 差額內(nèi)內(nèi)部收益益率(記作IRRR)法比選選的實質(zhì)質(zhì)是將投投資大的的方案和和投資小小的方案案進行對對比，考考察增量量投資能能否被其其增量收收益低銷銷或抵銷銷有余，即對增增量現(xiàn)金金流的經(jīng)經(jīng)濟性作作出判斷斷。在方方案壽命命期相等等的情況況下，計計算差額額內(nèi)部收收益率表表達(dá)式為為： SKIPIF 1 0 式中 SKIPIF 1 0 互互斥方案案(A，BB)的差額額(增量)現(xiàn)金流流入(CIACIB) SKIPIF 1 0 互斥方

49、案案(A，BB)的差額額(增量)現(xiàn)金流流出(COACOB) 用差額額內(nèi)部收收益率比比選方案案的判別別準(zhǔn)則是是：若IRRRiio(基基準(zhǔn)收益益率)，則投投資(現(xiàn)值)大的方方案優(yōu)；若IRRRioo，則投投資(現(xiàn)值)小的方方案為優(yōu)優(yōu)。 用差額額內(nèi)部收收益率法法評價互互斥方這這的步驟驟和方法法如下：(1)根根據(jù)每個個方案的的凈現(xiàn)金金流，計計算每個個方案的的內(nèi)部收收益率；(2)淘淘汰內(nèi)部部收益率率小于基基準(zhǔn)折現(xiàn)現(xiàn)率ioo的方案案，即淘淘汰通不不過絕對對效果檢檢驗的方方案(3)按按費用的的大小，從小到到大順序序排列經(jīng)經(jīng)絕對效效果檢驗驗保留下下來的方方案。(4)計計算增量量方案的的費用年年效益(5)計計算增

50、量量方案的的IRRR(6)若若增量方方案的內(nèi)內(nèi)部收益益率IRRRI。，則則選用費費用高的的方案，若IRRRioo，則選選費用低低的方案案。 例：某某公司為為了增加加生產(chǎn)量量，計劃劃進行設(shè)設(shè)備投資資，有三三個互斥斥的方案案，壽命命均為66年，不不計殘值值，基準(zhǔn)準(zhǔn)收益率率為100%，各各方案的的投資及及現(xiàn)金流流量如表表所示，試分別別用凈現(xiàn)現(xiàn)值與內(nèi)內(nèi)部收益益率法對對方案進進行選優(yōu)優(yōu)。方案0(年)16(年)NPW(萬元)IRR(%)ABC2000300040007095115104.9113.7100.926.4422.1118.22 根據(jù)NNPW的的判別標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)與IRRR的判別別準(zhǔn)則。其評價價結(jié)論是是

51、一致的的。(二)壽壽命不等等的互斥斥方案經(jīng)經(jīng)濟效果果評價 對壽命命不等的的互斥方方案進行行比選，最常用用的方法法是凈年年值法。如果采采用凈現(xiàn)現(xiàn)值法，則需對對諸比較較方案的的計算期期作適當(dāng)當(dāng)處理。才能進進行比較較。如果果采用差差額內(nèi)部部收益率率法比選選時，則則參評方方案應(yīng)滿滿足適當(dāng)當(dāng)?shù)臈l件件。 1、年年金法(凈年值值法) 由于年年值法應(yīng)應(yīng)用時不不必考慮慮比較方方案是否否有相同同的壽命命期，因因此該法法相對其其定評價價方法更更為簡便便。 凈年值值法的判判別準(zhǔn)則則為：凈凈效益年年鑒大于于或等于于零且凈凈效益年年金最大大的方案案是最優(yōu)優(yōu)可行方方案。 用凈值值法進行行壽命不不等的互互斥方案案比選，實際上

52、上隱含著著作出這這樣一種種假定：各各備選方方案在其其壽命結(jié)結(jié)束時均均可按方方案重復(fù)復(fù)實施或或與原方方案經(jīng)濟濟效果水水平相同同的方案案接續(xù)。因為一一個方案案無論重重復(fù)實施施多少次次，其凈凈效益年年金是不不變的，所以年年金法實實際上假假設(shè)被選選方案可可以無限限多次重重復(fù)實施施。在這這一假設(shè)設(shè)前提下下，凈年年值法以以“年”為時間間單位比比較各方方案的經(jīng)經(jīng)濟效果果，從而而使壽命命不等的的互斥方方案間具具有可比比性。 例：某某項目有有兩個設(shè)設(shè)計方案案，其投投資和收收支情況況見表，基準(zhǔn)折折現(xiàn)率iio為100%，試試用凈年年值比較較并選擇擇最優(yōu)方方案 兩方案案的投資資和收支支情況(單位：萬元)方案投資額年收

53、入年支出計算期(年)AB350005000019000250006451383348對于僅有有或僅需需要計算算費用現(xiàn)現(xiàn)金流的的互斥方方案，可可以用計計算等額額費用年年金的方方法來進進行比選選。判別別準(zhǔn)則為為：等額額費用年年金EUUAC小小的方案案優(yōu)。2、凈現(xiàn)現(xiàn)值法 在應(yīng)用用凈現(xiàn)值值法時最最難處理理的問題題之一就就是分析析期問題題。當(dāng)比比較方案案壽命相相等時，分析期期可以與與壽命期期取為一一致，處處理起來來較簡單單。當(dāng)互互斥方案案壽命不不等時，一般情情況下，各方案案在各自自壽命期期內(nèi)的凈凈現(xiàn)值不不具有可可比性。因而在在用凈現(xiàn)現(xiàn)值法時時，需將將各方案案設(shè)定一一個共同同的分析析期，以以致各方方案能在

54、在可比的的時間基基礎(chǔ)上進進行評價價。分析析期的設(shè)設(shè)定應(yīng)根根據(jù)決策策的需要要和方案案的技術(shù)術(shù)經(jīng)濟特特征來決決定。常常用的方方法(1)最小公公倍數(shù)法法(2)核定資資金法(3)研究期期法(1)最最小公倍倍數(shù)法 該法是是在假定定方案可可以重復(fù)復(fù)實施的的基礎(chǔ)上上，以各各方案壽壽命的最最小公倍倍數(shù)作為為共同的的分析期期的一種種使方案案分析期期一致的的手段。這種方方法一般般只適用用于方案案的使用用壽命之之間是整整數(shù)倍比比關(guān)系的的情況。否則共共同的分分析期會會很大。 用該法法計算出出的凈現(xiàn)現(xiàn)值用于于壽命不不等互斥斥方案評評價的判判別準(zhǔn)則則是：凈現(xiàn)值大大于小于于零且凈凈現(xiàn)值最最大的方方案是最最優(yōu)可行行方案，對于

55、僅僅有或僅僅需計算算費用現(xiàn)現(xiàn)金流的的互斥方方案，可可以照上上述方法法計算費費用現(xiàn)金金值進行行比選，判別準(zhǔn)準(zhǔn)則是，費用現(xiàn)現(xiàn)值最小小的方案案為最優(yōu)優(yōu)方案。例：某公公司為了了提高工工作效率率，欲購購辦公室室自動化化設(shè)備一一臺，現(xiàn)現(xiàn)有兩種種購買方方案，其其經(jīng)濟指指標(biāo)見表表。設(shè)折折現(xiàn)率iio=6%，試用用凈現(xiàn)值值法對方方案作出出選擇。設(shè)備一次購置置費均勻年效效益使用年限限殘值A(chǔ)B20000元50000元500元元900元元5年10年300元元700元元5.44相關(guān)方方案的經(jīng)經(jīng)濟效果果評價所謂相關(guān)關(guān)方案是是在多個個方案之之間具有有一定經(jīng)經(jīng)濟或技技術(shù)聯(lián)系系的方案案，即這這些方案案的特點點是：如如接受(或拒絕

56、絕)某一方方案，會會顯著改改變其它它方案的的現(xiàn)金流流量，或或者會影影響其他他項目的的接受(或拒絕絕)。例如如，由于于資金、能源和和原材料料的可用用量有限限，致使使選擇某某些項目目方案就就不得不不放棄另另外一些些方案。方案相相關(guān)的類類型主要要由以下下幾種：(1)相相互依存存和互補補型。如如果兩個個或多個個方案之之間，某某一方案案的實施施要求以以另一方方案(或另幾幾個方案案)的實施施為條件件，則這這兩個(或若干干個)方案具具有相互互依存性性，或者者說具有有完全互互補性。例如，汽車總總廠建設(shè)設(shè)生產(chǎn)車車間和與與之裝配配車間的的項目，就是這這種類型型的相關(guān)關(guān)方案。(2)現(xiàn)現(xiàn)金流相相關(guān)性。即使方方案間不不完全互互斥，也也不完全全互補，如果說說若干方方案中任任何一方方案的取取舍會導(dǎo)導(dǎo)致其他他方案的的現(xiàn)金流流量的變變化，這這些方案案也具有有相關(guān)性性。例如如，某地地區(qū)為加加速本地地區(qū)的經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展，提高高人民的的生活水水平，在在國家政政策范圍圍內(nèi)，進進行房地地產(chǎn)的開開發(fā)建設(shè)設(shè)；一是是加強城城市第三三產(chǎn)業(yè)用用房建設(shè)設(shè)方案；二是