風(fēng)險(xiǎn)與收益相關(guān)習(xí)題

1、風(fēng)險(xiǎn)與收益部分習(xí)題、單項(xiàng)選擇題1.甲公司面臨A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，它們的預(yù)期收益率相等，但A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于 B項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差.對(duì)A、B兩個(gè)項(xiàng)目可以做出的判斷為（ D ）。A.A項(xiàng)目實(shí)際取得的收益會(huì)高于其預(yù)期收益Bo B項(xiàng)目實(shí)際取得的收益會(huì)低于其預(yù)期收益C.A項(xiàng)目取得更高收益和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于B項(xiàng)目Do A項(xiàng)目取得更高收益和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于B項(xiàng)目2。一般來說，無法通過多樣化投資予以分散的風(fēng)險(xiǎn)是（A ）。Ao系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.總風(fēng)險(xiǎn)D。公司特有風(fēng)險(xiǎn).某投資組合中包含 A、B、C三種證券，其中20%的資金投入 A,預(yù)期收益率為18%, 50%的資金投入B,預(yù)期收益率為15%

2、,30%的資金投入C,預(yù)期收益率為8%,則該投資組合預(yù)期收 益率為（ C ）。Ao 9.5%B.10。8%Co 13.5%D.15.2%.當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，它們的相關(guān)系數(shù)是（ B ）.A.0B。 1C。 -1D.不確定.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散理論，如果投資組合中兩種證券之間完全負(fù)相關(guān)，則（B ）.A.該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零Bo該組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可完全抵消Co該組合的投資收益大于其中任一證券的收益D.該組合只承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)6。如果投資組合由30種資產(chǎn)組成，則構(gòu)成組合總體方差和協(xié)方差的項(xiàng)目個(gè)數(shù)分別為( )。A.30 和 30B.900 A.30 和 30B.900 和 307。有效集以

3、外的投資組合與有效邊界上的組合相比, A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的預(yù)期收益率C.較低的預(yù)期收益率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差8.已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為 資者可以按無風(fēng)險(xiǎn)利率取得資金，將其自有資金組合，則該投資者投資的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為Co 30和 870D。 930 和 30不包括()。Bo相同的預(yù)期收益率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差Do較低的標(biāo)準(zhǔn)差和較高的預(yù)期收益率12%和15%,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 6%,假設(shè)某投800萬元和借入資金 200萬元均投資于風(fēng)險(xiǎn)( )。Ao 13。5%和18。75%Bo 15.25%和 12。5%C。15.25%和18。75% D。13。5%和 12。5%9.WWW 公司目

4、前無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為5%,整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為12%,該公司股票預(yù)期收益率與整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率之間的協(xié)方差為360,整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為18,則WWW投資公司的股票必要收益率為()。Ao 10。56%B.11.30%C.12。78%D。13。33%10。假設(shè)市場(chǎng)投資組合的收益率和方差分別為12%和0。25,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%, P股票收益率的方差是 0.16，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0。4,則該股票的必要收益率為( )。Ao 9。02%B.9.28%C。10.28%D。10。56%.如果投資者預(yù)期未來的通貨膨脹率將上升，并且投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更加厭惡，那么證券市場(chǎng)線SM

5、L 將()。Ao向上移動(dòng)，并且斜率增加Bo向上移動(dòng)，并且斜率減少C.向下移動(dòng)，并且斜率增加D.向下移動(dòng)，并且斜率減少 TOC o 1-5 h z . 3系數(shù)是用于衡量資產(chǎn)的（）.Ao系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)Bo非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)Co特有風(fēng)險(xiǎn)D?？傦L(fēng)險(xiǎn)13。若某種證券的3系數(shù)等于1,則表明該證券（）。Ao無任何風(fēng)險(xiǎn)Bo無市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.與金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)相同D。比金融市場(chǎng)所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)高一倍14.如果PM公司的3系數(shù)為 0.8,市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為15%,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 10%,則PM公司股票的預(yù)期收益率為（）。A.10%B.14%Co 15%Do 19%二、多項(xiàng)選擇題.在公司理財(cái)中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（）。

6、A.概率Bo期望值C.標(biāo)準(zhǔn)差D.標(biāo)準(zhǔn)離差率E.方差.風(fēng)險(xiǎn)按是否可以分散，可以分為（）。Ao經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)Bo財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)Co投資風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)E.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)3。下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，公司不能通過組合投資予以分散的有（）.Ao經(jīng)濟(jì)衰退Bo市場(chǎng)利率上升C.新產(chǎn)品試制失敗D.勞動(dòng)糾紛E.國(guó)家政治形勢(shì)變化.根據(jù)投資的風(fēng)險(xiǎn)分散理論，以等量資本投資于E、F兩個(gè)項(xiàng)目，那么（）。A.如果E、F兩個(gè)項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合后的風(fēng)險(xiǎn)完全抵消Bo如果E、F兩個(gè)項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合后的風(fēng)險(xiǎn)既不擴(kuò)大也不減少Co如果E、F兩個(gè)項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合后的風(fēng)險(xiǎn)完全抵消Do如果E、F兩個(gè)項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合后的風(fēng)險(xiǎn)既不擴(kuò)大也不減少E.如果E

7、、F兩個(gè)項(xiàng)目不相關(guān)，組合后的風(fēng)險(xiǎn)既不擴(kuò)大也不減少.下列各項(xiàng)中，能夠說明兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合曲線特征的有（）.A.兩種資產(chǎn)的相關(guān)性越低，其構(gòu)成的資產(chǎn)組合曲線的彎度就越大Bo當(dāng)兩種資產(chǎn)完全負(fù)相關(guān)時(shí)，其構(gòu)成的資產(chǎn)組合曲線是一條直線C.位于最小方差組合點(diǎn)下方組合曲線上的資產(chǎn)組合都是無效的D.位于最小方差組合點(diǎn)上方組合曲線上的資產(chǎn)組合都是無效的E.離開最小方差組合點(diǎn)，無論增加或減少組合中標(biāo)準(zhǔn)差較大的證券比例都會(huì)使組合標(biāo)準(zhǔn)差 上升.已知市場(chǎng)投資組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)離差分別為14%和20%,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 8%,某投資者將自有資金 100萬元中的40萬元投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其余的資金全部投資于市場(chǎng)組合，則

8、（）。B.該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為 12%Do資本市場(chǎng)線的斜率為 0.3B.該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為 12%Do資本市場(chǎng)線的斜率為 0.3（SML ）特征表述的有（）。的斜率增加SML上Co該投資組合是貸出投資組合E.該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3.6%.在下列各項(xiàng)中，能夠正確揭示證券市場(chǎng)線Ao SML的斜率由3系數(shù)決定B.如果投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度減少,SMLCo在市場(chǎng)均衡的情況下，所有證券都將落在D.SML表明投資必要收益率與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，財(cái)務(wù)經(jīng)理不能控制 SML的斜率和截距E.若SML的斜率為負(fù)，根據(jù) CAPM ,證券投資的預(yù)期收益率低于無風(fēng)險(xiǎn)收益率.衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要是3系數(shù)，一只股票3系數(shù)的大

9、小取決于().A.該股票的標(biāo)準(zhǔn)差Bo該股票預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差C.該股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D.整個(gè)股票市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差E。該股票與整個(gè)股票市場(chǎng)的相關(guān)性.下列各項(xiàng)中，屬于對(duì)3系數(shù)正確理解的有()A.某種證券的3系數(shù)越大，該種證券的風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高B.當(dāng)某種證券的3系數(shù)為零時(shí)，該種證券獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益率C.當(dāng)某種證券的3系數(shù)等于C.當(dāng)某種證券的3系數(shù)等于1時(shí)，該種證券的風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相同Do當(dāng)某種證券的3系數(shù)等于0。5時(shí)，該種證券的風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一半E.當(dāng)某種證券的3系數(shù)等于2時(shí)，若市場(chǎng)收益率上升 E.當(dāng)某種證券的3系數(shù)等于10。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，影響某種證券預(yù)期收益率的因素有()。

10、A.無風(fēng)險(xiǎn)收益率B.該種證券的3系數(shù)C.市場(chǎng)證券組合收益率Do預(yù)期通貨膨脹率Do預(yù)期通貨膨脹率E.該種證券預(yù)期資本利得收益率三、計(jì)算題1。某投資組合由 A、B兩種股票構(gòu)成，這兩種股票的預(yù)期收益率分別為10%和20%,而股票A、B的標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和30%,假設(shè)股票 A和股票B的協(xié)方差為一2。52%。要求：(1)計(jì)算A股票和B股票的相關(guān)系數(shù)；(2)當(dāng)組合由30%的股票A和70%的股票B組成時(shí)，計(jì)算其組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；(3)當(dāng)組合由60%的股票A和40%的股票B組成時(shí)，計(jì)算其組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；(4)如果你是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，你將愿意持有100%的股票A,還是股票B,說明理由。2.假設(shè)證

11、券A的預(yù)期收益率為10%,標(biāo)準(zhǔn)差是12%,證券B的預(yù)期收益率為15%,標(biāo)準(zhǔn)差是18%,A、B的投資比例分別為 60%和40%.要求：(1)計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益率；(2)如果該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為14%,計(jì)算證券A、B的相關(guān)系數(shù)；(3)如果證券A、B的相關(guān)系數(shù)為0。6,投資組合與整個(gè)證券市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)為0.8，整個(gè)證券市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差為10%，計(jì)算該投資組合的3系數(shù) .3。某公司目前有兩個(gè)投資項(xiàng)目E與F, E是一個(gè)高科技項(xiàng)目，該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)很激烈，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項(xiàng)目搞得好，取得較大市場(chǎng)份額， 利潤(rùn)會(huì)較大；否則，利潤(rùn)很小甚至虧本.F項(xiàng)目是一個(gè)老產(chǎn)品并且是生活必需品，銷售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)出來。假設(shè)

12、未來的經(jīng)濟(jì)情況只有3種：繁榮、正常、衰退，有關(guān)的概率分布和預(yù)期收益率如表4-1所示。表4- 1投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率及概率經(jīng)濟(jì)環(huán)境概率率E項(xiàng)目預(yù)期收益F項(xiàng)目預(yù)期收益率繁榮0.340%20%正常0。415%15%衰退0。3-10%10%合計(jì)1要求：(1)分別計(jì)算E、F兩個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；(2)假設(shè)E、F兩個(gè)項(xiàng)目投資的收益率均符合連續(xù)正態(tài)分布，計(jì)算E項(xiàng)目盈利的可能性，F(xiàn)項(xiàng)目的投資收益率在 20%以上的概率。4.假設(shè)市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)彳t貸利率均為6%, A股票預(yù)期收益率為 15%,標(biāo)準(zhǔn)差為12%。要求：(1)如果你將10 000元投資于A股票與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其中6 000元投資于A股票，其余4

13、000 元投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，計(jì)算該證券組合的預(yù)期收益率與標(biāo)準(zhǔn)差；(2)如果將擁有的10 000元全部投資A股票，并另外借入5 000元投資于A股票，計(jì)算該證 券組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差；(3)如果欲獲得12。3%的投資收益率，分析應(yīng)如何進(jìn)行股票和無風(fēng)險(xiǎn)的組合，并計(jì)算這一 組合將承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。5。假設(shè)目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5。4%, M公司股票的3系數(shù)為 1.8,預(yù)期收益率為13。5%.要求：(1)根據(jù)CAPM計(jì)算市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；(2)如果N公司的股票3系數(shù)為 0。8,計(jì)算N公司的股票預(yù)期收益率；(3)如果某投資者打算對(duì) M公司和N公司股票投資20 000元，該投資組合的3系數(shù)為 1.1, 計(jì)算該投資者應(yīng)該對(duì)這兩家公司分別投資的金額，以及該投資組合的預(yù)期收益率6.某股票的預(yù)期收益率為16%,收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.18,該股票與市場(chǎng)組合間的相關(guān)系數(shù)為0。3,市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為20%,標(biāo)準(zhǔn)差為0.12.要求：(1)計(jì)算該股票的3系數(shù)；(2)計(jì)算上述信息中所隱含的無風(fēng)險(xiǎn)收益率。7.甲公司持有 A、B、C三種股票，各股票所占的投資比重分別為