財務(wù)案例期末復(fù)習(xí)(適用于不申請學(xué)位的)

1、PAGE Page PAGE 27 of NUMPAGES 27財務(wù)案例研究期末復(fù)習(xí)提綱（2010年6月）適用于不申請學(xué)位的同學(xué)。（抄有黃色底色的題目）重點掌握 一般掌握考試形式為單項項案例分析、綜綜合案例分析析和計算分析析（30-440%）卷面有兩種組合合方式：單項項案例分析+綜合案例分分析 計算分析+綜合案例分分析財務(wù)案例研究究計算復(fù)習(xí)習(xí)公式根據(jù)提供的上市市公司的資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表、利利潤表和現(xiàn)金金流量表的資資料，進行業(yè)業(yè)績評價分析析，計算下列列財務(wù)指標(biāo)：每股凈值=股東東權(quán)益股數(shù)每股收益=凈利利潤股數(shù)每股資本公積=資本公積股數(shù)每股未分配利潤潤=未分配利利潤股數(shù)每股經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流入=經(jīng)營活動現(xiàn)

2、現(xiàn)金凈流入股數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)負(fù)債總資產(chǎn)股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)利潤率率=主營業(yè)務(wù)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)收收入總資產(chǎn)報酬率=稅前利潤（利利潤總額）總資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤股東權(quán)益流動比率=流動動資產(chǎn)流動負(fù)債速動比率=速動動資產(chǎn)流動負(fù)債應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率率=主營業(yè)務(wù)務(wù)收入應(yīng)收帳款存貨周轉(zhuǎn)率=主主營業(yè)務(wù)成本本存貨應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率率=主營業(yè)務(wù)務(wù)成本應(yīng)付帳款固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率=主營業(yè)務(wù)務(wù)收入固定資產(chǎn)現(xiàn)金負(fù)債比率=（貨幣資金金+短期投資資）負(fù)債總資產(chǎn)增長率=（本期總資資產(chǎn)-上期總總資產(chǎn)）上期總資產(chǎn)產(chǎn)凈資產(chǎn)增長率=（本期凈資資產(chǎn)-上期凈凈資產(chǎn)）上期凈資產(chǎn)產(chǎn)主營業(yè)務(wù)收入增增長率=（本本期主營業(yè)務(wù)務(wù)收入-上期期主

3、營業(yè)務(wù)收收入）上期主營業(yè)業(yè)務(wù)收入凈利潤增長率=（本期凈利利潤-上期凈凈利潤）上期凈利潤潤市盈率=市價每股收益財務(wù)案例研究究期末總復(fù)復(fù)習(xí)2010006獨立董事的主主要職責(zé)（綜綜合案例）（書書P5）答：重大關(guān)聯(lián)聯(lián)交易(指上上市公司擬與與關(guān)聯(lián)人達成成的總額高于于300萬元元或高于上市市公司最近經(jīng)經(jīng)審計凈資產(chǎn)產(chǎn)值的5%的的關(guān)聯(lián)交易)應(yīng)由獨立董董事認(rèn)可后，提提交董事會討討論；獨立董董事做出判斷斷前，可以聘聘請中介機構(gòu)構(gòu)出具獨立財財務(wù)顧問報告告，作為其判判斷的依據(jù)。向董事會提議議聘用或解聘聘會計師事務(wù)務(wù)所；向董事會提請請召開臨時股股東大會；提議召開董事事會；獨立聘請外部部審計機構(gòu)和和咨詢機構(gòu)；可以在股東大

4、大會召開前公公開向股東征征集投票權(quán)。上市公司對中中小股東權(quán)益益保護的措施施，理由；（單單項案例）（指指P10-111）答: 保護中小小股東權(quán)益的的具體措施：制定一系列的的投資者服務(wù)務(wù)計劃；認(rèn)真作好公司司的信息披露露工作；規(guī)范關(guān)關(guān)聯(lián)交易，避避免同業(yè)競爭爭；通過獨立董事事制度、審計計委員會制度度、監(jiān)事會制制度、內(nèi)部監(jiān)監(jiān)控制度等辦辦法，加強對對中小投資者者的保護。理由: 盡量避避免中小股東東遭欺詐或壓壓制的狀況發(fā)發(fā)生。中國國上市公司治治理準(zhǔn)則規(guī)規(guī)定，公司應(yīng)應(yīng)當(dāng)為維護利利益相關(guān)者的的權(quán)益提供必必要的信息和和條件。當(dāng)利利益相關(guān)者合合法權(quán)益受到到侵害時，應(yīng)應(yīng)有機會和途途徑獲得賠償償。公司融資上市市的股本規(guī)

5、模模設(shè)計（總股股本設(shè)計要點點、股份形式式）（指P334）和股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)安排（絕絕對控股和相相對控股）（指指P34）（單單項案例）答：總股本設(shè)計計要點：滿足法律對上上市股份公司司股份總額的的下限要求。股本收益率，即即每股的稅后后利潤，這直直接關(guān)系到發(fā)發(fā)行價和二級級市場股價走走勢；既不能能過大(影響響每股的收益益)又不能過過小(影響股股本擴張能力力)。凈資產(chǎn)收益率率，法律要求求不能低于同同期銀行存款款利率。社會公眾股股規(guī)模的限制制。股份形式：1、國國家股，2、法法人股，3、個個人股，4、外外資股等不同同投資主體形形成的股份進進行界定。股權(quán)結(jié)構(gòu)：就是是不同性質(zhì)的的股權(quán)在股本本總量中所占占的比重，以以及

6、股權(quán)的集集中、分散程程度。對于股股份有限公司司，國家控股股分為絕對控控股和相對控控股。絕對控控股是指國家家持股比例高高于50%；相對控股是是指國家持股股比例高于330%低于550%，但因因股權(quán)分散，國國家對股份公公司具有控制制性影響。不不需由國家控控股的行業(yè)和和企業(yè)，國家家持股比例由由國家股持股股單位自行決決定。公司債券發(fā)行行要求（書PP44）、籌籌資規(guī)模（指指P44）、期期限（指P554）、影響響利率因素（指指P55-557）、清償償方式（書PP58）。（單單項案例）答：發(fā)行要求：股份有限公公司的凈資產(chǎn)產(chǎn)不低于人民民幣三千萬元元，有限責(zé)任任公司的凈資資產(chǎn)額不低于于人民幣六千千萬元；累計債券總

7、總額不超過公公司凈資產(chǎn)額額的百分之四四十；最近三年平平均可分配利利潤足以支付付公司債券一一年的利息；籌集的資金金投向符合國國家產(chǎn)業(yè)政策策；債券的利率率不得超過國國務(wù)院限定的的利率水平；國務(wù)院規(guī)定定的其他條件件。籌資規(guī)模：首先先要以企業(yè)合合理的資金占占用量和投資資項目的資金金需要量為前前提，為此應(yīng)應(yīng)該對企業(yè)的的擴大再生產(chǎn)產(chǎn)進行規(guī)劃，對對投資項目進進行可行性研研究。其次要要分析企業(yè)財財務(wù)狀況，尤尤其是獲利能能力和償債能能力的大小。再再次從公司的的現(xiàn)有財務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)的定量比比例考慮。最最后，應(yīng)比較較各種籌資方方式的資金成成本和方便程程度。在這其其中，債券的的籌集方式的的成本是最低低的。債券籌資期限：投資

8、項目的的性質(zhì)和建設(shè)設(shè)期；要有利于公公司債務(wù)還本本付息在年度度間均勻分布布；要考慮債券券交易的方便便程度；利息的負(fù)擔(dān)擔(dān)能力。影響利率因素：最高值：不不能高于現(xiàn)行行銀行同期儲儲蓄存款利率率水平；最低值：不不能低于居民民定期儲蓄存存款利率水平平；其他中間因因素：現(xiàn)行銀銀行同期儲蓄蓄存款利率水水平；國家關(guān)關(guān)于債券籌資資利率的規(guī)定定；發(fā)行公司司的承受能力力；市場利率率水平與走勢勢；債券籌資資的其他條件件。清償方式：是指指清償債務(wù)所所采用的具體體形式，如清清償時間的間間隔安排，即即本息是一次次累計償還，逐逐次平均償還還，還是逐年年償還。另外外是采用現(xiàn)金金方式支付，還還是有其他別別的方式支付付。一般地，清清

9、償方式的選選擇主要是依依據(jù)對成本的的考慮，就清清償時間間隔隔安排來說，對對于一筆借入入資金，采用用不同的還款款方式，會有有不同的利息息支出。因此此，有必要對對不同的還款款方式進行分分析測算，為為最終選擇提提供可靠的依依據(jù)?？赊D(zhuǎn)換債券的的發(fā)行條款、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股價確定(計算)、贖贖回條款和回回售條款及市市場吸引力。（單單項案例）（書書P61-662；P677-68）答：發(fā)行條款： 發(fā)行人人申請發(fā)行可可轉(zhuǎn)換公司債債券，應(yīng)由股股東大會作出出決議。可轉(zhuǎn)換公司債債券的改選規(guī)規(guī)模由發(fā)行人人根據(jù)其投資資計劃和財務(wù)務(wù)狀況確定?？赊D(zhuǎn)換公司債債券按面值發(fā)發(fā)行，每張面面值100元元，最小交易易單位為面值值1000元元?？赊D(zhuǎn)

10、換公司債債券的期限最最短為三年，最最長為五年，由由發(fā)行人和主主承銷商根據(jù)據(jù)發(fā)行人具體體情況商定?？赊D(zhuǎn)換公司債債券的轉(zhuǎn)股價價格應(yīng)在募集集說明書中約約定?？赊D(zhuǎn)換公司債債券自發(fā)行之之日起六個月月后方可轉(zhuǎn)換換為公司股票票。發(fā)行人應(yīng)明確確約定可轉(zhuǎn)換換公司債券轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股的具體方方式及程序。可轉(zhuǎn)換公司債債券的利率及及其調(diào)整,由由發(fā)行人根據(jù)據(jù)本次發(fā)行的的市場情況及及可轉(zhuǎn)換公司司債券的發(fā)行行條款確定。可轉(zhuǎn)換公司債債券計算起始始日為可轉(zhuǎn)換換公司債券發(fā)發(fā)行首日。可轉(zhuǎn)換公司債債券應(yīng)每半年年或一年付息息一次;到期期后五工作日日內(nèi)償還未轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股債券的本本金及最后一一期的利息。可轉(zhuǎn)換公司債債券轉(zhuǎn)股當(dāng)年年的利息、股股利以及轉(zhuǎn)股股不

11、足1股金金額的處理辦辦法由發(fā)行人人約定。發(fā)行人設(shè)置贖贖回條款、回回售條款、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股價格修正正條款的，應(yīng)應(yīng)明確約定實實施這些條款款的條件、方方式和程序等等。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公公司債券后，因因配股、增發(fā)發(fā)、送股、分分立及其他原原因引起發(fā)行行人股份變動動的，應(yīng)同時時調(diào)整轉(zhuǎn)股價價格，并予以以公告。轉(zhuǎn)股價格調(diào)整整日為轉(zhuǎn)股申申請日或之后后，轉(zhuǎn)換股份份登記日之前前，該類轉(zhuǎn)股股申請應(yīng)按調(diào)調(diào)整后的轉(zhuǎn)股股價格執(zhí)行。發(fā)行人應(yīng)依法法與擔(dān)保人簽簽訂擔(dān)保合同同。轉(zhuǎn)股價確定：轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股價格是指指轉(zhuǎn)換為每股股股價所支付付的價格。可可轉(zhuǎn)換公司債債券投資者是是否進行轉(zhuǎn)股股，可依據(jù)下下面公式的不不同情況做出出選擇：單位位可轉(zhuǎn)換公司司債券市價單

12、位可轉(zhuǎn)換換債券面值正常股票市市價轉(zhuǎn)股價格 如果公式兩兩邊是平衡的的，投資者購購買可轉(zhuǎn)換公公司債券與直直接購買正常常股票其成本本是一樣的；如果等式左左邊大于右邊邊，說明投資資者當(dāng)天購買買債券若轉(zhuǎn)換換成股票的成成本要比投資資者直接購買買股票的成本本高，投資者者進行轉(zhuǎn)股毫毫無意義；如如果公式左邊邊小于右邊，則則具有轉(zhuǎn)股價價值。贖回、回售和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股：發(fā)行人每年可可按約定條件件行使一次贖贖回權(quán)。發(fā)行人行使贖贖回權(quán)時，應(yīng)應(yīng)在贖回條件件滿足后的五五個工作日內(nèi)內(nèi)在中國證監(jiān)監(jiān)會指定報刊刊和互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)網(wǎng)站連續(xù)發(fā)布布贖回公告至至少三次，贖贖回公告應(yīng)載載明贖回的程程序、價格、付付款方法、時時間等內(nèi)容?？赊D(zhuǎn)換公司債債券的持

13、有人人每年可依照照約定的條件件行使一次回回售權(quán)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在在每年首次滿滿足回售條件件后的五個工工作日內(nèi)在中中國證監(jiān)會指指定報刊和互互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站連連續(xù)發(fā)布回售售公告至少三三次，回售公公告應(yīng)載明回回售的程序、價價格、付款方方法、時間等等內(nèi)容。可轉(zhuǎn)換公司債債券持有人可可按約定條件件在規(guī)定轉(zhuǎn)股股期內(nèi)隨時轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股,并于轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股完成后次次日成為發(fā)行行人的股東。發(fā)行人配股和和增發(fā)新股時時有關(guān)股本的的確定辦法，按按中國證監(jiān)會會有關(guān)規(guī)定執(zhí)執(zhí)行。市場吸引力：因為可轉(zhuǎn)換公公司債券一旦旦轉(zhuǎn)換成股票票，上市公司司依然可以獲獲得長期穩(wěn)定定的資本供給給，除非發(fā)生生股份遠遠低低于轉(zhuǎn)股價格格的情況，因因而可轉(zhuǎn)換公公司債券仍然然具有

14、債務(wù)和和股權(quán)的雙重重性質(zhì)，使公公司具有融資資的靈活性。即使出現(xiàn)意外外情形，可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換公司債券券也是一種低低成本的融資資工具?？赊D(zhuǎn)換公司債債券賦予投資資者未來可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)和可不轉(zhuǎn)的的權(quán)利，且可可轉(zhuǎn)換公司債債券轉(zhuǎn)股有一一個過程，可可以延緩股本本的直接計入入，因此發(fā)行行可轉(zhuǎn)換公司司債券不會像像其他股權(quán)融融資方式那樣樣，造成股本本極具擴張力力，從而可以以緩解對業(yè)績績的稀釋。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公公司債券可能能獲得比直接接發(fā)行股票更更高的股票發(fā)發(fā)行價格。2001年44月底出臺的的三個配套文文件是上市公公司發(fā)行可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換公司債券券熱潮的助推推器，從政策策上保證和強強調(diào)了可轉(zhuǎn)換換公司債券的的合法市場地地位。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債債券與發(fā)

15、行普普通股和普通通債券的區(qū)別別。（單項案案例）（指PP67）答：從可轉(zhuǎn)換債債券自身特性性看，發(fā)行可可轉(zhuǎn)換債券無無疑是上市公公司再融資的的較佳選擇。（1）具有融資資的靈活性。（2）是一種低低成本的融資資工具。（3）可以延緩緩股本的直接接計入，從而而緩解對業(yè)績績的稀釋。（4）發(fā)行可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換債券可以以獲得比直接接發(fā)行股票更更高的股票發(fā)發(fā)行價格，可可以募集更多多資金。企業(yè)在不同時時期上市融資資為企業(yè)未來來發(fā)展帶來如如何影響。（綜綜合案例）問答：1、以下下要點。2、結(jié)結(jié)合案例分析析。3、不要要深度要廣度度。4、考慮慮問題要完整整深化金融體制改改革；資本結(jié)構(gòu)改善；充實資本金金，剝離不良良資產(chǎn)等完善公司治理結(jié)

16、結(jié)構(gòu)；走向國際市場；增強競爭能力；改善調(diào)整組織結(jié)結(jié)構(gòu)；吸引外資；降低經(jīng)營風(fēng)險重塑企業(yè)文化人力資源優(yōu)化組組合根據(jù)提供的案案例五，分析析公司制定投投資可行性方方案需考慮的的主要非財務(wù)務(wù)因素。（綜綜合案例）（書書P74-777）答：蘆薈產(chǎn)品品的市場預(yù)測測：蘆薈產(chǎn)業(yè)業(yè)興起，迎合合化妝品朝高高雅、自然、溫溫和無刺激、保保濕、防衰老老發(fā)展的趨勢勢，食品工業(yè)業(yè)朝綠色無污污染、改善飲飲食結(jié)構(gòu)、注注重健康發(fā)展展的趨勢。國內(nèi)市場需求預(yù)預(yù)測：美國和和日本蘆薈產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展200年，進入較較成熟階段。中中國屬于后發(fā)發(fā)展國家，在在改革開放方方針指引下，經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展增速速較快，我國國化妝品及保保健品市場需需求將迅速增增加。國際

17、市場發(fā)展預(yù)預(yù)測：近500年世界工業(yè)業(yè)發(fā)展突飛猛猛進，化工高高度發(fā)達，但但是環(huán)境污染染隨之而來。人人類不得不重重新認(rèn)識人類類發(fā)展方向，尋尋找新的綠色色資源，調(diào)整整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改改善健康狀況況。蘆薈能很很好迎合人們們新的需求。項目生產(chǎn)能力力設(shè)計：蘆薈薈工業(yè)原料凍凍干粉的市場場需求是巨大大的，但做出出準(zhǔn)確判斷還還有一定難度度。目前我國國蘆薈工業(yè)原原料規(guī)模生產(chǎn)產(chǎn)還處于空白白階段，僅22-3家中車車間生產(chǎn)蘆薈薈原料，終端端產(chǎn)品所需高高級蘆薈工業(yè)業(yè)原料主要依依靠進口。廠址選擇：云云南省元江地地區(qū)獨特的自自然氣候條件件，特別適宜宜蘆薈植物生生長。生產(chǎn)工藝方案案：本項目生生產(chǎn)工藝先進進、適用、合合理、技術(shù)成成熟可

18、靠，蘆蘆薈穩(wěn)定化關(guān)關(guān)鍵技術(shù)達到到國際先進水水平，生產(chǎn)線線關(guān)鍵設(shè)備以以引進國外知知名品牌為主主，設(shè)備綜合合利用律高，配配套性好，生生產(chǎn)線設(shè)備先先進的再線檢檢測和產(chǎn)品化化驗設(shè)備，將將確保產(chǎn)品標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)。項目總投資估估算：資金的籌集與與使用：財務(wù)成本數(shù)據(jù)據(jù)測算：財務(wù)總監(jiān)的功功能、權(quán)利、責(zé)責(zé)任、（書PP103-1104）與內(nèi)內(nèi)部審計的關(guān)關(guān)系；（單項項案例）答:財務(wù)總監(jiān)的的功能：母公司通過過對財務(wù)總監(jiān)監(jiān)實施嚴(yán)格的的選拔、任命命、付酬、考考核和獎懲制制度，并賦予予其足夠的職職責(zé)，降低了了財務(wù)總監(jiān)與與子公司總經(jīng)經(jīng)理“合謀”的風(fēng)險，使使財務(wù)總監(jiān)得得以在一定程程度上超然于于企業(yè)之外，能能夠真正作為為所有者利益

19、益的代表深入入到企業(yè)的日日常經(jīng)營管理理中去，以一一個具體的“人”的形式彌補補原先存在的的所謂“權(quán)力真空”，使所有者者監(jiān)督能夠落落實到企業(yè)的的日常經(jīng)營活活動與財務(wù)收收支之中，從從而更具有及及時性、經(jīng)常常性、有效性性和自覺性。通過巧妙的制度設(shè)計，財務(wù)總監(jiān)制度形成了子公司的董事會、財務(wù)總監(jiān)和總經(jīng)理之間三權(quán)相互制約、相互牽制的內(nèi)部權(quán)力制衡機制，抑制了任何一方權(quán)力的無限膨脹。嚴(yán)格的選拔制度也在一定程度上減少了財務(wù)總監(jiān)失職或濫用職權(quán)的風(fēng)險。財務(wù)總監(jiān)的權(quán)利利：審核子公司司的重要財務(wù)務(wù)報表和報告告；參與制定子子公司的財務(wù)務(wù)管理規(guī)定，監(jiān)監(jiān)督檢查子公公司各級財務(wù)務(wù)運作和資金金收支情況；財務(wù)總監(jiān)與與經(jīng)理聯(lián)簽批批準(zhǔn)規(guī)

20、定限額額范圍內(nèi)的企企業(yè)經(jīng)營性、融融資性、投資資性、固定資資產(chǎn)資金支用用和匯往境外外資金及擔(dān)保保貸款事項；參與擬定子子公司的年度度財務(wù)預(yù)、決決算方案；參與擬定子子公司的利潤潤分配方案和和彌補虧損方方案；參與擬定子子公司發(fā)行公公司債券的方方案；參與擬定所所屬部門和二二級公司的承承包方案；審核子公司司新項目投資資的可行性；每半年向國國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)部門報告本本企業(yè)的資產(chǎn)產(chǎn)和經(jīng)濟效益益變化情況，對對企業(yè)有關(guān)經(jīng)經(jīng)營的重大問問題要及時報報告。財務(wù)總監(jiān)的責(zé)任任：對上報的公公司重要財務(wù)務(wù)報表和報告告的真實性，與與經(jīng)理共同承承擔(dān)責(zé)任；對國有資產(chǎn)產(chǎn)的流失承擔(dān)擔(dān)相應(yīng)責(zé)任；對公司重大大投資項目決決策失誤造成成的經(jīng)濟損失

21、失承擔(dān)相應(yīng)責(zé)責(zé)任；對公司嚴(yán)重重違反財經(jīng)紀(jì)紀(jì)律的行為承承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任任。財務(wù)總監(jiān)與內(nèi)部部審計的關(guān)系系: 內(nèi)部審計亦稱稱部門和單位位審計，對于于依據(jù)公司法法成立的公司司來說內(nèi)部審審計是由母公公司或公司內(nèi)內(nèi)部專職的審審計機構(gòu)或?qū)弻徲嬋藛T依照照母公司或公公司最高負(fù)責(zé)責(zé)人的指令所所實施的審計計。財務(wù)總監(jiān)監(jiān)委派制是母母公司向子公公司委派財務(wù)務(wù)總監(jiān)的一種種制度，財務(wù)務(wù)總監(jiān)就是以以出資者的身身份來監(jiān)督、控控制經(jīng)營者的的財務(wù)活動和和企業(yè)全部財財務(wù)收支過程程。內(nèi)部審計與財財務(wù)總監(jiān)委派派制的最終目目的都是為了了維護作為所所有者的母公公司的權(quán)益，二二者對減少子子公司投資失失誤，防范經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險、避避免資產(chǎn)流失失等方面均發(fā)

22、發(fā)揮著不可或或缺的作用。但但是，內(nèi)部審審計中的審計計人員僅對子子公司的經(jīng)營營過程、會計計核算和財務(wù)務(wù)管理工作進進行審核、監(jiān)監(jiān)督，并不直直接參與該公公司的經(jīng)營、會會計核算和財財務(wù)管理等實實際工作；而而財務(wù)總監(jiān)委委派制的財務(wù)務(wù)總監(jiān)作為母母公司財務(wù)部部門的編制人人員，由母公公司直接委派派到子公司，負(fù)負(fù)責(zé)子公司的的財務(wù)監(jiān)督、參參與子公司的的經(jīng)營決策，并并認(rèn)真執(zhí)行母母公司制訂的的資金財務(wù)管管理制度。對大型企業(yè)集集團來講，如如何發(fā)揮母公公司的功能；（單項案例例）答: 在一個大大型企業(yè)集團團，要以集權(quán)權(quán)管理的思想想來設(shè)計集團團總部（母公公司）的功能能定位。建立立的集權(quán)型財財務(wù)控制體制制是否名符其其實，最關(guān)鍵

23、鍵的是要考查查投資決策權(quán)權(quán)。對外籌資權(quán)權(quán)。收益分配權(quán)權(quán)。人事管理權(quán)權(quán)。工資獎金分分配權(quán)。資產(chǎn)處置權(quán)權(quán)等主要決策策權(quán)的劃分。在在集權(quán)形式下下，公司總部部對各子公司司、分公司擁擁有上述六方方面強大的控控制權(quán)，可以以實現(xiàn)財務(wù)經(jīng)經(jīng)營的規(guī)模效效益，避免整整個公司在資資金籌措、財財務(wù)信息研究究、資金運營營，成本費用用控制、長期期財務(wù)決策等等各方面的低低效率重復(fù)、內(nèi)內(nèi)耗。同時公公司總部可以以把各部門、子子公司分散的的資金集中起起來，根據(jù)其其戰(zhàn)略意圖調(diào)調(diào)撥給所屬的的其他部門、子子公司，或?qū)簳r閑置的的資金集中起起來進行證券券或開發(fā)其他他投資，實現(xiàn)現(xiàn)最大的經(jīng)濟濟效益。最后后總部通常擁擁有一批優(yōu)秀秀的財務(wù)專家家

24、，把財務(wù)管管理決策權(quán)集集中于他們手手中，就能更更有力地利用用他們的智慧慧和才干，提提高公司財務(wù)務(wù)管理。全面預(yù)算體系系內(nèi)容、關(guān)系系；（單項案案例） 答: 內(nèi)容構(gòu)成成包括：目標(biāo)利潤；銷售預(yù)算；銷售費及預(yù)預(yù)算費預(yù)算；生產(chǎn)預(yù)算；直接材料預(yù)預(yù)算；直接人工預(yù)預(yù)算；制造費用預(yù)預(yù)算；存貨預(yù)算；產(chǎn)成品成本本預(yù)算；現(xiàn)金預(yù)算；資本預(yù)算；預(yù)計損失表表；預(yù)計資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表。關(guān)系：目標(biāo)利潤潤是預(yù)算編制制的起點,編編制銷售預(yù)算算是根據(jù)目標(biāo)標(biāo)利潤編制預(yù)預(yù)算的首要步步驟,然后再再根據(jù)以銷定定產(chǎn)原則編制制生產(chǎn)預(yù)算，同同時編制所需需要的銷售費費用和管理費費用的預(yù)算；在編制生產(chǎn)產(chǎn)預(yù)算時,除除了考慮計劃劃銷售量外,還應(yīng)當(dāng)考慮慮現(xiàn)有的存貨

25、貨和年末的存存貨;生產(chǎn)預(yù)預(yù)算編制以后后,還要根據(jù)據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來來編制直接材材料預(yù)算、直直接人工預(yù)算算、制造費用用預(yù)算;產(chǎn)品品成本預(yù)算和和現(xiàn)金預(yù)算是是有關(guān)預(yù)算的的匯總,預(yù)計計損益表、資資產(chǎn)負(fù)債表是是全部預(yù)算的的綜合。目標(biāo)利潤預(yù)示示管理與傳統(tǒng)統(tǒng)預(yù)算管理的的區(qū)別，何形形式適合市場場經(jīng)濟要求；（單項案例例）答：全面預(yù)算算管理以目標(biāo)標(biāo)利潤為導(dǎo)向向，它同傳統(tǒng)統(tǒng)的企業(yè)預(yù)算算管理不同的的是，它首先先分析企業(yè)所所處的市場環(huán)環(huán)境，結(jié)合企企業(yè)的銷售、成成本、費用及及資本狀況、管管理水平等戰(zhàn)戰(zhàn)略能力來確確定目標(biāo)利潤潤，然后以此此為基礎(chǔ)詳細(xì)細(xì)編制企業(yè)的的銷售預(yù)算，并并根據(jù)企業(yè)的的財力狀況編編制資本預(yù)算算等分預(yù)算。目標(biāo)利潤

26、預(yù)算算管理是以目目標(biāo)利潤為導(dǎo)導(dǎo)向的全面預(yù)預(yù)算管理模式式，因此，這這種全面預(yù)算算管理模式更更適合市場經(jīng)經(jīng)濟的要求。實實踐證明了他他們對此的精精辟概括：企企業(yè)的生產(chǎn)竟竟因個猶如客客輪在大海上上航行，市場場是大海，企企業(yè)是航船，總總經(jīng)理是航長長，職工是航航員，用戶是是旅客，目標(biāo)標(biāo)利潤是其航航行的目的地地，而以目標(biāo)標(biāo)利潤為導(dǎo)向向的企業(yè)預(yù)算算管理則是保保證其安全、順順利到達目的的地的高精能能導(dǎo)航系統(tǒng)。案例七給我們們的啟示，新新華集團采用用激勵約束機機制施行效果果如何；（單單項案例）答：新華集團為為調(diào)動預(yù)算執(zhí)執(zhí)行者的積極極性，公司制制定一系列激激勵政策，設(shè)設(shè)立以下獎項項：經(jīng)營者獎；效益獎；節(jié)約獎；改善提案

27、獎獎。以上獎勵勵的實施、兌兌現(xiàn)，全部以以日常業(yè)績考考核為基礎(chǔ)。預(yù)預(yù)算考評制度度的激勵機制制促使人們由由被動的提高高勞動效率到到積極、主動動的提高勞動動效率的過程程起到了積極極作用。根據(jù)提供的上上市公司的資資產(chǎn)負(fù)債表、利利潤表和現(xiàn)金金流量表的資資料，進行業(yè)業(yè)績評價分析析，計算下列列財務(wù)指標(biāo)：（無須考慮慮指標(biāo)平均數(shù)數(shù)，以每期指指標(biāo)的期末數(shù)數(shù)為計算依據(jù)據(jù)）每股凈值股東東權(quán)益股數(shù) （元元）衡量企業(yè)業(yè)經(jīng)營績效的的財務(wù)指標(biāo)之之一每股收益凈利利潤股數(shù) （元元）凈資產(chǎn)收收益率每股資本公積資本公積股數(shù) （元元）反映了公公司的自有資資本，當(dāng)總資資產(chǎn)小于負(fù)債債金額公司就就陷入了資不不抵債的境地地，公司的股股東權(quán)益便

28、消消失殆盡每股未分配利潤潤未分配利利潤股數(shù) （元元）企業(yè)留待待以后年度進進行分配的結(jié)結(jié)存利潤每股經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流入經(jīng)營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流入股數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)負(fù)債總資產(chǎn) （%）長期償債債能力股東權(quán)益比率股東權(quán)益總資產(chǎn) （%）權(quán)益比率率過小表明企企業(yè)過度負(fù)債債主營業(yè)務(wù)利潤率率主營業(yè)務(wù)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)收收入 （%）企業(yè)是否否具有可持續(xù)續(xù)性發(fā)展性總資產(chǎn)報酬率稅前利潤（利利潤總額）總資產(chǎn) （%）全部資資產(chǎn)的總體獲獲利能力凈資產(chǎn)收益率凈利潤股東權(quán)益 （%）凈資產(chǎn)收收益率流動比率流動動資產(chǎn)流動負(fù)債 短期期償債能力速動比率速動動資產(chǎn)流動負(fù)債 短期期償債能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率主營業(yè)務(wù)務(wù)收入應(yīng)收賬款 （次次）短期償債能能

29、力存貨周轉(zhuǎn)率主主營業(yè)務(wù)成本本存貨 （次次）短期償債能能力應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率率主營業(yè)務(wù)務(wù)成本應(yīng)付賬款 （次次）企業(yè)的還還款壓力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率主營業(yè)務(wù)務(wù)收入固定資產(chǎn) （次次）資產(chǎn)運用用效率現(xiàn)金負(fù)債比率（貨幣資金金短期投資資）負(fù)債 當(dāng)期期償付 HYPERLINK /wiki/%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E8%B4%9F%E5%80%BA o 短期負(fù)債 短期負(fù)負(fù)債的能力總資產(chǎn)增長率（本期總資資產(chǎn)上期總總資產(chǎn)）上期總資產(chǎn)產(chǎn) （%）企業(yè)本本期資產(chǎn)規(guī)模模的增長情況況凈資產(chǎn)增長率（本期凈資資產(chǎn)上期凈凈資產(chǎn)）上期凈資產(chǎn)產(chǎn) （%）代表企企業(yè)發(fā)展能力力主營業(yè)務(wù)收入增增長率（本本期主營業(yè)務(wù)務(wù)收入上期期主營業(yè)務(wù)

30、收收入）上期主營業(yè)業(yè)務(wù)收入 （%）衡量公公司的產(chǎn)品生生命周期凈利潤增長率（本期凈利利潤上期凈凈利潤）上期凈利潤潤 （%）代表一一個企業(yè)的增增長勢頭市盈率每股市市價每股收益 衡量量一個上市公公司的盈利狀狀況備注：每股指指標(biāo)用“總股數(shù)”而非“流通股；區(qū)分清楚：哪些指標(biāo)用用百分比表示示，哪些不用用；保留兩位：百分?jǐn)?shù)、小小數(shù)分?jǐn)?shù)保留留兩位；指標(biāo)分析：指標(biāo)是增長長、持平、下下跌，及原因因分析要簡單單表述。一般般分析四方面面：每一方面面做一集中分分析，例如對對盈利能力分分析，需對贏贏利能力所包包含的指標(biāo)做做“增長、持平平、下跌”進行分析，并并進行原因分分析。標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)：流動動比率標(biāo)準(zhǔn)值：2.0；速動比比率標(biāo)

31、準(zhǔn)值：1/0.8；存存貨周轉(zhuǎn)率標(biāo)準(zhǔn)值：3；應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率標(biāo)準(zhǔn)值：33；資產(chǎn)負(fù)債債率標(biāo)準(zhǔn)值：0.7；產(chǎn)權(quán)比比率標(biāo)準(zhǔn)值：1.2行業(yè)先進指標(biāo)：鋼鐵行業(yè)：交通運輸業(yè)：機場：客運：電子行業(yè)：乳品行業(yè)根據(jù)上述所計計算的有關(guān)財財務(wù)指標(biāo)和上上市公司近期期背景動態(tài)，對對上市公司的的盈利能力、償償債能力、營營運能力、市市場表現(xiàn)能力力和現(xiàn)金流量量等方面進行行綜合評價。（綜綜合案例）答：參照模擬試試卷巴士股份份答案業(yè)績評價的重重要性、功能能發(fā)揮和主要要難點。（單單項案例）答：企業(yè)業(yè)績績評價也稱績績效評估或績績效衡量，在在現(xiàn)實工作中中也稱為“考核”、“考評”，是指運用用科學(xué)、適用用的方法，對對企業(yè)的各單單位、經(jīng)營者者

32、、員工在一一定經(jīng)營期間間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營狀況、財財務(wù)運營效益益、經(jīng)營者業(yè)業(yè)績等進行定定量與定性的的考核、分析析，評論其優(yōu)優(yōu)劣、評估其其效績。業(yè)績評價包括括動態(tài)評價和和綜合評價兩兩個層次。在企業(yè)財務(wù)管管理循環(huán)中，業(yè)業(yè)績評價處于于承上啟下的的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在在財務(wù)管理中中發(fā)揮重要作作用。業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)如何設(shè)定？（單項案例例）答：公司的戰(zhàn)戰(zhàn)略目標(biāo)與預(yù)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn) 。華華資集團的凈凈資產(chǎn)收益率率標(biāo)準(zhǔn)值的設(shè)設(shè)定就是采用用集團設(shè)定的的標(biāo)準(zhǔn)值或計計劃值。為何何未采取資產(chǎn)產(chǎn)收益率指標(biāo)標(biāo)是因為該公公司對電的價價格尚不能實實現(xiàn)市場定價價，自己無權(quán)權(quán)決定。歷史標(biāo)準(zhǔn)。采采用歷史標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)具有較強的的可比性，不不足之處在它它只能說明

33、被被評估企業(yè)或或部門自身的的發(fā)展變化，在在外部環(huán)境變變化巨大時，僅僅用歷史標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)是不能做出出全面評價的的。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或競競爭對手標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。 這是指指某些評價指指標(biāo)按行業(yè)的的基本水平或或競爭對手的的指標(biāo)水平，是是業(yè)績評估中中廣泛采用的的標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)。它它是依據(jù)人們們長期、大量量的實踐經(jīng)驗驗的檢驗而形形成的。例如如，流動比率率的經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)為2:1；等等。西方方一些學(xué)者認(rèn)認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)是人人們公認(rèn)的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，不論哪哪一個企業(yè)或或任何時期都都是適用的。其其實，經(jīng)驗標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)只是對一一般情況而言言，并不是適適用于一切領(lǐng)領(lǐng)域或任何情情況的絕對標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。公司制度和文文化標(biāo)準(zhǔn)。在在業(yè)績評價中中，經(jīng)常使用用一些非財務(wù)務(wù)指標(biāo)，這

34、些些指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)往往表現(xiàn)在在公司的規(guī)章章制度中，還還有一些溶合合于企業(yè)文化化判斷中。股利分配政策策對公司可持持續(xù)增長能力力和公司市場場價值的影響響（單項案例例）答：對公司增增長力的影響響。由于送股股和轉(zhuǎn)贈股份份都會直接導(dǎo)導(dǎo)致股本規(guī)模模的擴充，在在利潤尤其是是經(jīng)營利潤沒沒有同步增長長的狀態(tài)下，直直接會導(dǎo)致每每股收益或凈凈資產(chǎn)收益率率的稀釋，相相應(yīng)影響每股股市價和潛在在投資者對公公司的成長性性產(chǎn)生疑惑。對公司市場價價值的影響。從從該公司歷年年股利分配政政策看是采取取的不規(guī)則股股利政策。這這同大多數(shù)上上市公司的分分配政策趨同同。但無論采采取何種分配配政策公司其其目的仍然是是增加公司整整體市值。但但從

35、該公司這這種大規(guī)模的的送配方案，其其最終結(jié)果一一方面導(dǎo)致股股價嚴(yán)重下跌跌，直接影響響現(xiàn)實股東利利益；另一方方面，由于公公司留成比例例降低導(dǎo)致后后勁不足，直直接體現(xiàn)到潛潛在投資者對對該公司未來來的投資熱情情下降，繼而而影響以后的的股價走勢。分配方案對現(xiàn)現(xiàn)金流量的影影響。公司本本身的盈利質(zhì)質(zhì)量存在問題題時，如果為為了滿足配股股資格,達到到證監(jiān)會對公公司現(xiàn)金分紅紅的要求，派派現(xiàn)會對公司司的營運現(xiàn)金金流量構(gòu)成巨巨大壓力,面面臨支付風(fēng)險險。制定合理的股股利政策應(yīng)考考慮的因素：（綜合案例例）答：投資機會會和投資時間間流動資金和稅稅收法定限制和貸貸款協(xié)議限制制通貨膨脹股東偏好和控控制權(quán)穩(wěn)定性和借款款能力1、

36、企業(yè)的投資資機會如果股息政策純純粹是一項財財務(wù)決策，則則可供企業(yè)選選擇的有吸引引力的投資項項目將是決定定股息發(fā)放水水平的主要因因素。如果投投資機會甚多多，則股息發(fā)發(fā)放率必低，反反之則高。當(dāng)當(dāng)然，實際上上，對影響股股息政策的其其他因素，尤尤其是那些基基于股東偏好好的因素，仍仍然需要加以以謹(jǐn)慎考慮，即即使企業(yè)內(nèi)部部存在良好的的投資機會。此此外，舉債融融資總是備選選方案之一，而而且它能通過過舉債效應(yīng)提提高股東總收收益。2、企業(yè)內(nèi)部投投資機會的時時間性時間是一項重要要因素。如果果目前沒有投投資機會，但但從中期或者者長期來看，機機會還是存在在的。那么，你你也許就該提提議現(xiàn)在發(fā)放放股息，以便便股東個人能能

37、對這些資金金最好的利用用，以免企業(yè)業(yè)為那些結(jié)果果不明確的將將來機會空儲儲大量資金。3、流動資金如果你宣布要發(fā)發(fā)放股息，你你所需要考慮慮的僅是足以以覆蓋股息金金額的當(dāng)前或或留存的利潤潤。然而，當(dāng)當(dāng)你需要支付付股息時，你你需要的是現(xiàn)現(xiàn)金！因此，在在決定股息政政策時，你必必須充分考慮慮企業(yè)的流動動資金。如果果企業(yè)的現(xiàn)金金吃緊，則有有充裕理由抑抑制股息發(fā)放放，而若現(xiàn)金金充足，就較較易做出支付付股息的決策策。這要求評評估企業(yè)的短短期流動資金金并對至少隨隨后十二個月月內(nèi)的現(xiàn)金流流轉(zhuǎn)進行分析析。如果你希希望既保持流流動資金，同同時又能獲得得股息發(fā)放的的好處，你應(yīng)應(yīng)該考慮“股票股利”這一備選方方案。4、借款能

38、力當(dāng)你評估企業(yè)的的流動資金時時，須考慮到到它的借款能能力。如果借借款能力未被被用盡，則你你在衡量流動動資金時就有有更多的余地地，而決策又又一次變?yōu)椋壕烤故前压晒上⒘舸嫦聛韥碛靡酝顿Y還還是該從外部部借入資金來來支付股息？5、通貨膨脹在通貨膨脹時期期，歷史成本本會計會高估估企業(yè)的營業(yè)業(yè)利潤。這是是由于使用資資產(chǎn)的費用基基于歷史成本本，從而低估估了使用資產(chǎn)產(chǎn)過程中所消消耗的價值。這這意味著部分分利潤必須被被留存于企業(yè)業(yè)，以使企業(yè)業(yè)資本保全，維維持在實物經(jīng)經(jīng)營能力的同同等水平。若若把這部分利利潤作為股息息發(fā)掉，實際際上將等同于于發(fā)放了企業(yè)業(yè)的部分資本本。這一問題題在高通脹年年代尤為突出出。6、法定限制

39、根據(jù)法律，股息息只能從當(dāng)前前利潤或留存存利潤中支付付。如果沒有有充足的利潤潤滿足股息發(fā)發(fā)放，就不能能支付股息。另另外，有時對對股息的增長長水平，也會會有法定限制制。應(yīng)該遵守守這些限制，即即使它們是以以建議而非強強制性要求的的形式出現(xiàn)。7、貸款協(xié)議中中的限制性條條款許多貸款協(xié)議可可能限制或禁禁止貸款期限限內(nèi)的股息發(fā)發(fā)放。因此在在決定股息政政策之前，須須審查各類貸貸款協(xié)議。當(dāng)當(dāng)支付股息或或增加股息時時，時常要先先征得貸款人人的同意。8、股東偏好若可能，股東們們對當(dāng)前收益益的偏好（而而非資本收益益）應(yīng)納入考考慮因素。在在此時，對資資本增值稅率率的優(yōu)惠（相相當(dāng)于所得稅稅）也須加以以考慮。比如如：如果大

40、多多數(shù)股東屬于于高稅級，他他們就會寧愿愿要資本收益益而不要當(dāng)前前收益。養(yǎng)老老基金或機構(gòu)構(gòu)投資者也許許會要求當(dāng)前前收益和資本本收益能適當(dāng)當(dāng)組合。在大大型上市公司司里，判別所所有股東的個個人偏好是不不可能的。每每個股東的要要求都有所不不同，唯一合合理的，能滿滿足大多數(shù)股股東的方法是是：取中庸之之道。9、股東控制如果股息發(fā)放水水平相當(dāng)高，其其結(jié)果可能要要求籌措新股股，而這將導(dǎo)導(dǎo)致現(xiàn)有股東東對企業(yè)控制制權(quán)的稀釋。另另一方面，如如果股息發(fā)放放水平很低，資資本結(jié)構(gòu)就可可能變得效率率低下而企業(yè)業(yè)也許極易被被人伺機兼并并，于是又導(dǎo)導(dǎo)致現(xiàn)有股東東控制權(quán)的喪喪失。10、穩(wěn)定性這可能是最受關(guān)關(guān)注的一項因因素。股息在

41、在維持投資者者和市場信心心中扮演重要要角色。經(jīng)驗驗表明：多年年來股息發(fā)放放穩(wěn)定的企業(yè)業(yè)通常要比股股息不穩(wěn)定的的企業(yè)能夠享享有更好的市市場信譽。許許多企業(yè)即使使在利潤不多多的情況下，仍仍然堅持維護護甚至增加股股息發(fā)放，這這一事實也證證明了企業(yè)和和股東對穩(wěn)定定的和遞增的的股息所給予予的重視。并購中如何鎖鎖定經(jīng)營風(fēng)險險和財務(wù)風(fēng)險險；（單項案案例）答：在主并公司司與被收購企企業(yè)之間需要要搭起品牌和和財務(wù)兩道防防火墻。收購購?fù)瓿珊?，基基本上采用?dāng)當(dāng)?shù)卦械钠菲放苹蛘咧匦滦缕鹨粋€品牌牌，這既是對對主并公司品品牌的保護，也也容易融入當(dāng)當(dāng)?shù)厥袌?。此此外，在財?wù)務(wù)方面可能的的包袱也要預(yù)預(yù)先清理干凈凈。主并公司司

42、把收購的企企業(yè)都變成事事業(yè)部下的獨獨立子公司，它它們都是一級級法人，擴建建時都是它們們自己申請的的貸款，因此此成本都是由由它們來負(fù)擔(dān)擔(dān)的，如果情情況不好時就就可以關(guān)掉。這這兩道防火墻墻是鎖定并購購的高招。合并收購的動動機：（綜合合案例）答：防護性動動機作為橫向聯(lián)合合的具體的防防護性動機主主要有下列幾幾點：實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營：任何一種生生產(chǎn)和經(jīng)營，只只有當(dāng)業(yè)務(wù)量量達到一定的的規(guī)模后，才才是經(jīng)濟的，才才能有效地提提高企業(yè)和效效益。通過合合并，企業(yè)可可以消除重復(fù)復(fù)的設(shè)施，減減少重復(fù)設(shè)置置的機構(gòu)，消消除各種重復(fù)復(fù)作業(yè)，節(jié)約約大量經(jīng)濟資資源。提高生產(chǎn)效率：企業(yè)合并有有利于消除過過剩的生產(chǎn)能能力，從而提提高設(shè)備

43、的生生產(chǎn)效率，通通過合并或收收購，可以對對兩個企業(yè)各各自的設(shè)備進進行重新整合合，將多余的的設(shè)備出售或或移作他用，避避免了公司間間各自增加其其生產(chǎn)設(shè)備而而導(dǎo)致的使用用效率低下。消除競爭：維持持價格是消除除競爭的主要要好處，通過過收購競爭的的對手企業(yè)而而取得對市場場的壟斷地位位，維護壟斷斷價格。壟斷斷經(jīng)營對消費費者是很不利利的，同時，也也不利于新技技術(shù)、新產(chǎn)品品的推出。因因此，各國法法律、法規(guī)對對企業(yè)合并或或收購都由較較嚴(yán)格的規(guī)定定。對于那些些可能導(dǎo)致壟壟斷的重大兼兼并，需要經(jīng)經(jīng)主管部門的的批準(zhǔn)，如果果，主管部門門認(rèn)為會導(dǎo)致致壟斷結(jié)果的的話，他就可可以不予批準(zhǔn)準(zhǔn)，即使是已已經(jīng)批準(zhǔn)的合合并，也可能能

44、會基于防止止壟斷的考慮慮，而對公司司的經(jīng)營領(lǐng)域域做出各種限限制。實現(xiàn)增長：實現(xiàn)現(xiàn)增長可能是是合并與收購購的最主要的的動機，通過過合并與收購購，使企業(yè)資資本快速集中中，實現(xiàn)企業(yè)業(yè)外部增長。特特別是優(yōu)勢企企業(yè)兼并劣勢勢企業(yè)，使劣劣勢企業(yè)原有有的閑置資產(chǎn)產(chǎn)得到充分利利用，有利于于資源的優(yōu)化化配置。提高企業(yè)融資能能力：合并與與收購一方面面擴大了企業(yè)業(yè)的規(guī)模，另另一方面，可可以改善企業(yè)業(yè)的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)比率率等財務(wù)指標(biāo)標(biāo)，有利于企企業(yè)在金融市市場上的形象象，提高企業(yè)業(yè)在市場融資資的能力。獲得優(yōu)質(zhì)員工：如果公司需需要優(yōu)秀的管管理人員或優(yōu)優(yōu)秀的技術(shù)工工人等，而又又難以雇到時時，收購另一一家管理良好好或擁有

45、大量量技術(shù)人才的的公司，是一一個行之有效效的方法。獲得研究成果、專專利等利益：被收購公司司如擁有企業(yè)業(yè)所急需的研研究成果或?qū)＠?，收購購后這些研究究成果或?qū)＠涂梢择R上上為企業(yè)所利利用，做到互互相取長補短短、相互得益益。作為縱向聯(lián)合合的具體的防防護性動機主主要有下列幾幾點：保障貨源充足：企業(yè)通過收收購供應(yīng)商，可可以改變在原原材料、零配配件供應(yīng)上的的被動地位，能能夠更好地控控制，供貨的的時間、價格格、質(zhì)量等，有有助于企業(yè)降降低產(chǎn)品生產(chǎn)產(chǎn)成本，提高高產(chǎn)品銷售毛毛利?？刂聘偁帉κ值牡呢浽矗浩髽I(yè)業(yè)通過收購供供應(yīng)商從而控控制了競爭對對手的貨源。這這種動機一般般被認(rèn)為是不不道德的，主主管部門可能能會加

46、以干涉涉或限制。保護銷售渠道：如果公司產(chǎn)產(chǎn)品的銷售渠渠道受到他人人的威脅，收收購是保護自自己的一種手手段。公司產(chǎn)產(chǎn)品沒有得到到營銷商的重重視和關(guān)注，收收購也可能是是一種有效的的手段。這種種收購還可以以將競爭對手手的產(chǎn)品排斥斥在銷售網(wǎng)絡(luò)絡(luò)外。限制競爭及控制制價格：與前前面已經(jīng)提到到的一樣，這這種做法將受受到主管部門門的各種限制制性的規(guī)定所所制約。作為多元化聯(lián)聯(lián)合的防護性性動機包括：分散經(jīng)營風(fēng)險：這是多元化化聯(lián)合的最主主要的動機，如如果企業(yè)核心心業(yè)務(wù)市場風(fēng)風(fēng)險比較高，可可以通過收購購與合并一些些低風(fēng)險的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，使企業(yè)業(yè)的整體風(fēng)險險水平得以降降低。減少周期性的不不穩(wěn)定：如果果公司有經(jīng)營營具有明顯的的

47、季節(jié)性或周周期性的特點點，那么，收收購或合并另另一家具有相相反季節(jié)性或或周期性特點點的企業(yè)，有有助于企業(yè)資資源的充分利利用，穩(wěn)定企企業(yè)的生產(chǎn)和和利潤，降低低企業(yè)的經(jīng)營營風(fēng)險和財務(wù)務(wù)風(fēng)險。逐步取代夕陽企企業(yè)：某些行行業(yè)隨著社會會經(jīng)濟的發(fā)展展，將逐步走走向衰落，這這些企業(yè)只有有通過多元化化聯(lián)合逐步轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換他們的核核心產(chǎn)業(yè)，逐逐步以朝陽產(chǎn)產(chǎn)業(yè)取代夕陽陽產(chǎn)業(yè)。進攻性動機進攻性動機包括括：進取性增長政策策：由于采用用收購或合并并可以快速實實現(xiàn)企業(yè)的增增長，一些產(chǎn)產(chǎn)品或經(jīng)營處處于強勢的企企業(yè)就可能主主動出擊，收收購弱勢的企企業(yè)，以達到到快速增長的的目的。剝奪資產(chǎn)：企業(yè)業(yè)收購一家公公司，僅僅是是因為看中了了被

48、收購企業(yè)業(yè)的某些優(yōu)質(zhì)質(zhì)資產(chǎn)，而不不是其經(jīng)營能能力，如處于于較好的地理理位置的房地地產(chǎn)，由市場場影響的產(chǎn)品品品牌等，尤尤其是被收購購公司由于經(jīng)經(jīng)營不善而處處于股價低迷迷的時候，這這種收購?fù)呛苡行У牡?。融資機會：通過過收購其它公公司改善企業(yè)業(yè)的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)和財務(wù)指標(biāo)標(biāo)，使公司能能夠較好地利利用被收購公公司的多余資資金和舉債能能力，達到獲獲取融資機會會的目的，就就屬于這類收收購。有時收收購某一特定定公司也可能能是為了得到到稅收上的優(yōu)優(yōu)惠。個人目的：這種種收購是完全全為了滿足某某些個人的欲欲望而進行的的。如為了建建立統(tǒng)一的商商業(yè)王國，確確立行業(yè)霸主主地位，滿足足個人對權(quán)力力的欲望或自自尊心、成就就

49、感等。得分 二、上海巴巴士股份（66006477）概況資料料如下：一九九二年十月月,由上海市公公共交通總公公司、上海市市強生出租汽汽車公司(原為上海市市出租汽車公公司),上海大眾眾出租汽車股股份有限公司司、上海市原原水股份有限限公司( 原為上海海市原水供應(yīng)應(yīng)股份有限公公司)、上海市煤煤氣公司第十十四家單位聯(lián)聯(lián)合發(fā)起.公司資本金金總額30000萬元.19996年8月14日利用上上海證券交易易系統(tǒng)上網(wǎng)定定價發(fā)行人民民幣普通股22200萬股股,每股面值1元,發(fā)行價為每每股5.800元.同年8月26日,公司25000萬股在上交交所上市.主要經(jīng)營業(yè)業(yè)務(wù)為： 市區(qū)、郊縣縣及埠際公共共交通客運、出出租汽車客

50、運運。行業(yè)分類類: 公用設(shè)施施服務(wù)業(yè)。 【 1】股股本結(jié)構(gòu)：單單位:(萬股) 名稱稱年度 2006年03月2005年末末期2004年末末期2003年末末期 總股本 726611.566 726611.566 518665.40 518665.40 國家股 303364.888 303364.888 216117.20 216117.20發(fā)起人法人股 86646.688 86646.688 62488.20 62448.20法人股 - - - - 職工股 - - - - 流通股 336600.000 336600.000 240000.00 240000.00 【 2】資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)： 名稱稱年

51、度 2006年03月2005年末末期2004年末末期2003年末末期 總資產(chǎn)(萬元) 4642234.544 4484478.577 4374434.944 4078844.477 流動資產(chǎn)(萬元元) 638812.966 606650.477 868811.155 954475.255 短期投資(萬元元) - - - 49938.788 長期投資(萬元元) 726675.988 675544.944 799949.833 639926.222 應(yīng)收帳款(萬元元) - 141189.799 390095.188 282277.044存貨(萬元) 42215.066 39987.811 1055

52、96.611 57760.388 固定資產(chǎn)(萬元元) 2597765.544 2525502.611 2051132.377 1910003.566 無形及遞延資產(chǎn)產(chǎn)(萬元) 679980.066 677780.555 655541.599 574439.444 流動負(fù)債(萬元元) 1946655.722 2049912.088 1928843.744 1955507.255 長期負(fù)債(萬元元) 598849.099 390021.166 710005.055 458810.533 股東權(quán)益(萬元元) 1570074.500 1533395.200 1429912.800 1323349.86

53、6 少數(shù)股東權(quán)益(萬元) 526655.233 511150.133 306673.355 341176.833 資本公積金(萬萬元) 424477.888 424477.888 605574.911 604483.666 盈余公積金(萬萬元) 361101.566 361101.566 266642.922 196683.677 【 3】利潤構(gòu)構(gòu)成： 名稱稱年度 2006年03月2005年末末期2004年末末期2003年末末期 主營業(yè)務(wù)收入(萬元) 799923.599 2947721.933 2351146.566 2205560.922 主營業(yè)務(wù)成本(萬元) 585501.911 205

54、1138.300 1631195.133 1548874.222 主營業(yè)務(wù)利潤(萬元) 189947.277 801146.422 645525.500 590039.655 其它業(yè)務(wù)利潤(萬元) 25558.388 64424.144 81191.833 80084.866 經(jīng)營費用(萬元元) 5.211 8833.388 1114.944 5506.811 財務(wù)費用(萬元元) 18887.566 78874.066 86661.588 69955.822 管理費用(萬元元) 157757.911 563327.555 463347.911 411134.099 投資收益(萬元元) 1222

55、0.511 29965.833 71121.533 36649.055 利潤總額(萬元元) 61189.799 258848.222 224496.255 217786.611 所得稅(萬元) 14419.277 31105.422 8851.422 10032.033 凈利潤(萬元) 36679.300 176687.700 172200.666 162206.977 未分配利潤(萬萬元) 58883.511 22204.211 38829.577 3317.133 【 4】現(xiàn)金流流量： 名稱稱年度 2006年03月2005年末末期2004年末末期2003年末末期 經(jīng)營現(xiàn)金流入(萬元) 70

56、2273.255 3248825.955 2764402.911 2664411.966 經(jīng)營現(xiàn)金流出(萬元) 854428.933 2563362.833 2237726.044 2197776.711 經(jīng)營現(xiàn)金凈額(萬元) 151155.688 684463.122 526676.888 466635.255 投資現(xiàn)金流入(萬元) 71139.777 180010.877 141193.677 95586.633 投資現(xiàn)金流出(萬元) 217773.300 764402.755 829910.388 1081169.077 投資現(xiàn)金凈額(萬元) -146633.533 -583391.89

57、9 -687716.711 -985582.444 籌資現(xiàn)金流入(萬元) 438815.588 1822229.344 1770010.588 1761125.444 籌資現(xiàn)金流出(萬元) 420095.888 2131142.877 1613303.166 1159946.022 籌資現(xiàn)金凈額(萬元) 17719.700 -309913.533 157707.433 601179.433 現(xiàn)金,等價物增增加(萬元 22241.855 -208842.300 -3333.722 82232.211 銷售商品收到的的現(xiàn)金 占主營收入比例例 1103.833 1102.566 1109.100 1104.222 要求：根據(jù)以上上資料，計算算下列財務(wù)指指標(biāo)。（本卷卷所有計算結(jié)結(jié)果保留小數(shù)數(shù)點后二位）（40分）財務(wù)指標(biāo)2006年3月月2005年末2004年末2003年末每股收