2022年金融理論與實(shí)務(wù)課后試題及答案

1、1第一章貨幣與貨幣制度1.馬克思是如何用完整的勞動價(jià)值理論富有邏輯地論證貨幣產(chǎn)生的客觀性的？參照答案：按照馬克思的貨幣來源學(xué)說，貨幣是隨著著商品價(jià)值形式的不斷發(fā)展變化而最后產(chǎn)生的。商品價(jià)值形式經(jīng)歷了四個(gè)不同的發(fā)展變化階段：1）簡樸的或偶爾的價(jià)值形式階段在這一階段上，一種商品的價(jià)值僅僅是簡樸的或偶爾的表目前與它相互換的此外一種商品上。2）總和的或擴(kuò)大的價(jià)值形式階段在這一階段上，一種商品的價(jià)值表目前了與它相互換的一系列商品上。3）一般價(jià)值形式階段在這一階段，所有商品的價(jià)值都表目前了一種作為一般等價(jià)物的商品身上。4）貨幣形式階段在這一階段，所有商品的價(jià)值都表目前了作為固定的一般等價(jià)物的金或銀上。當(dāng)價(jià)

2、值形式發(fā)展到第四個(gè)階段時(shí)，貨幣就產(chǎn)生了。2.推動貨幣形式由低檔向高檔不斷演變的動力是什么？參照答案：推動貨幣形式由低檔向高檔不斷演變的動力是商品生產(chǎn)和商品互換活動的不斷發(fā)展。3.什么是貨幣的交易媒介職能？貨幣為什么具有價(jià)值貯藏職能？參照答案：貨幣的交易媒介職能是指，當(dāng)貨幣作為商品互換的媒介物時(shí)所發(fā)揮出的職能。貨幣之因此具有價(jià)值貯藏職能是由于貨幣自身具有價(jià)值。4.貨幣制度的構(gòu)成要素有哪些？參照答案：貨幣制度的構(gòu)成要素有五個(gè)方面：1）規(guī)定貨幣材料（幣材）2）規(guī)定貨幣單位3）規(guī)定流通中貨幣的種類4）規(guī)定貨幣的法定支付能力5）規(guī)定貨幣的鍛造或發(fā)行。5.不兌現(xiàn)信用貨幣制度的特點(diǎn)是什么？國內(nèi)人民幣制度的重

3、要內(nèi)容涉及哪些？參照答案：不兌現(xiàn)的信用貨幣制度的基本特點(diǎn)是：一是流通中的貨幣都是信用貨幣，只要由鈔票和銀行存款構(gòu)成。二是信用貨幣都是通過金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動投入到流通中去的。三是國家通過中央銀行的貨幣政策操作對信用貨幣的數(shù)量和構(gòu)造進(jìn)行管理調(diào)控。國內(nèi)人民幣制度的三項(xiàng)重要內(nèi)容：一是人民幣是國內(nèi)法定貨幣，以人民幣支付中華人民共和國境內(nèi)的一切公共的和私人的債務(wù)，任何單位和個(gè)人不得拒收。人民幣主幣的單位是元，輔幣的單位有“角”和“分”兩種，分、角、元均為十進(jìn)制。二是人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)的信用貨幣。三是7月21日，國內(nèi)開始實(shí)行以市場供求為基本、參照一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制。6.布雷頓森

4、林體系的核心內(nèi)容是什么？參照答案：布雷頓森林體系的重要內(nèi)容：（1）以黃金為基本，以美元為最重要的國際儲藏貨幣，實(shí)行“雙掛鉤”的國際貨幣體系。“雙掛鉤”是指美元直接與黃金掛鉤，其她國家的貨幣與美元掛鉤。（2）實(shí)行固定匯率制。（3）建立一種永久性的國際金融機(jī)構(gòu)，即國際貨幣基金組織（IMF），對貨幣事項(xiàng)進(jìn)行國際磋商，增進(jìn)國際貨幣合伙。7.為什么說布雷頓森林體系事實(shí)上是一種國際金匯兌本位制？參照答案：由于布雷頓森林體系的核心內(nèi)容與國際金匯兌本位制的特點(diǎn)是相符合的，因此說布雷頓森林體系事實(shí)上是一種國際金匯兌本位制。8.牙買加體系的核心內(nèi)容是什么？參照答案：牙買加體系的核心內(nèi)容涉及：（1）將業(yè)已形成的浮動

5、匯率和其她浮動匯率制度合法化，國際貨幣基金組織對匯率政策進(jìn)行監(jiān)督，并且盡量縮小匯率波動幅度。（2）黃金非貨幣化。（3）國際儲藏貨幣多元化。（4）國際收支調(diào)節(jié)形式多樣化，重要通過匯率機(jī)制、利率機(jī)制、國際貨幣基金組織的干預(yù)和貸款活動來調(diào)節(jié)國際收支失衡。第二章信用1.如何理解道德范疇信用與經(jīng)濟(jì)范疇信用的關(guān)系？參照答案兩者的聯(lián)系體目前道德范疇信用是經(jīng)濟(jì)范疇信用的支撐與基本。兩者最大的區(qū)別在于道德范疇信用的非強(qiáng)制性和經(jīng)濟(jì)范疇信用的強(qiáng)制性。2.現(xiàn)代信用活動的基本是什么？參照答案在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中廣泛存在著盈余單位和赤字單位。現(xiàn)代信用活動就是建立在對盈余單位的盈余和赤字單位的赤字進(jìn)行調(diào)劑的基本之上的。3.信用

6、關(guān)系中的各個(gè)部門分別起著什么樣的作用？參照答案個(gè)人部門都是貨幣資金的盈余部門，是貨幣資金的重要貸出者；非金融公司是赤字部門，是貨幣資金的重要需求者；政府部門一般也是貨幣資金的凈需求者；國外部門既也許是貨幣資金的提供者，也也許是貨幣資金的需求者；金融機(jī)構(gòu)是對盈余部門和赤字部門進(jìn)行資金調(diào)劑的部門。4.直接融資和間接融資各有什么優(yōu)缺陷？參照答案直接融資的長處：4個(gè)方面（見教材70頁第二自然段）有助于引導(dǎo)貨幣資金合理流動，實(shí)現(xiàn)貨幣資金的合理配備。有助于加強(qiáng)貨幣資金供應(yīng)者對需求者的關(guān)注與監(jiān)督，提高貨幣資金的使用效益。有助于資金需求者籌集到穩(wěn)定的、可以長期使用的投資資金。直接融資由于沒有金融機(jī)構(gòu)獲取利差等

7、中間環(huán)節(jié)，因此，對于貨幣資金需求者來說，籌資成本較低；對于貨幣資金供應(yīng)者來說，投資收益較高。缺陷：2個(gè)方面（見教材70頁第三自然段）直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動性在很大限度上受制于金融市場的發(fā)達(dá)限度與效率。對貨幣資金供應(yīng)者來說，由于其要與資金的需求者直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系和所有權(quán)關(guān)系，因而資金需求者的經(jīng)營狀況會直接影響其本金的收回和收益率的高下，其在直接融資中承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)要高于間接融資。間接融資的長處：3個(gè)方面（見教材70頁第四自然段）靈活便利；分散投資、安全性高；具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)。缺陷：2個(gè)方面（見教材70頁第五自然段）由于割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，從而減少了資金供應(yīng)者對資金使用的關(guān)

8、注和籌資者的壓力；金融機(jī)構(gòu)作為資金供求雙方的信用中介，要從其經(jīng)營服務(wù)中獲取收益，這相應(yīng)增長了資金需求者的籌資成本，減少了資金供應(yīng)者的投資收益。5.信用在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)營中的作用有哪些？參照答案積極作用（2點(diǎn)）調(diào)劑貨幣資金余缺，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配備。動員閑置資金，推動經(jīng)濟(jì)增長。悲觀作用：易導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的浮現(xiàn)并匯集，進(jìn)而威脅社會經(jīng)濟(jì)生活的正常運(yùn)營。信用風(fēng)險(xiǎn)是指債務(wù)人因多種因素未能及時(shí)、足額歸還債務(wù)本息而浮現(xiàn)違約的也許性。6.如何理解商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系？談?wù)剝烧咴趪鴥?nèi)的發(fā)展概況。參照答案商業(yè)信用與銀行信用的區(qū)別：（1）商業(yè)信用從參與主體上來講都是工商公司，而銀行信用的參與主體一種是工商公司另一種是

9、銀行。（2）商業(yè)信用的對象是商品，而銀行信用的對象是貨幣。（3）商業(yè)信用的期限比較短，而銀行信用的期限可長可短。（4）商業(yè)信用自身存在著一系列的弊端，而銀行信用對于這些弊端都予以了較好的克服。商業(yè)信用或是銀行信用都屬于信用的形式，從經(jīng)濟(jì)范疇上來講都屬于以支付本金和歸還利息為條件的借貸行為，銀行信用的浮現(xiàn)推動了商業(yè)信用的發(fā)展。7.國家信用工具均有哪幾種？參照答案國家信用工具有中央政府債券、地方政府債券和政府擔(dān)保債券三種。8.什么是消費(fèi)信用？大力發(fā)展消費(fèi)信用對經(jīng)濟(jì)有什么益處？參照答案消費(fèi)信用，是指工商公司、銀行和其她金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的、用于其消費(fèi)支出的一種信用形式。大力發(fā)展消費(fèi)信用有助于增

10、進(jìn)消費(fèi)品的生產(chǎn)與銷售，有助于擴(kuò)大一定期期內(nèi)一國的消費(fèi)需求總量，從而增進(jìn)一國的經(jīng)濟(jì)增長。9.說說次貸危機(jī)和消費(fèi)信用的聯(lián)系以及對國內(nèi)的啟示。參照答案次級抵押貸款是指美國的某些貸款機(jī)構(gòu)向信用限度較差和收入不高的借款人提供的貸款。次級抵押貸款借款人的信用記錄比較差，由此導(dǎo)致次級抵押貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)比較大。次貸危機(jī)便與信貸消費(fèi)文化有著直接的關(guān)系。消費(fèi)信用是指以消費(fèi)者個(gè)人為債務(wù)方的信用消費(fèi)方式，涉及零售分期付款信用，信用卡，汽車貸款，住房按揭貸款和住房產(chǎn)權(quán)抵押貸款。低利率環(huán)境和房產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)飆升在很大限度上掩蓋了次級抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)。美國的次貸危機(jī)證明消費(fèi)信用不可過度擴(kuò)張，這也警示我們提示我們，一定要建立整套

11、的監(jiān)管和預(yù)警機(jī)制，控制信用消費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)。第二章利息與利率1.利息為什么成為收益的一般形態(tài)？利息成為收益的一般形態(tài)有什么作用？答：作為貨幣時(shí)間價(jià)值的外在體現(xiàn)形式，利息一般被人們看作是收益的一般形態(tài)利息是貨幣資金所有者理所固然的收入。與此相相應(yīng)，生產(chǎn)者總是把自己經(jīng)營所得的利潤分為利息與公司主收入兩部分，似乎只有扣除利息所余下的利潤才是經(jīng)營所得。于是利息就成為一種尺度，用來衡量投資收益的高下，如果投資回報(bào)率低于利息率則主線不要投資。利息成為收益的一般形態(tài)可以將任何有收益的事物通過收益與利率的對比倒算出該事物相稱于多大的資本金額，這便是收益的資本化。2.分別用單利計(jì)息法和復(fù)利計(jì)息法當(dāng)期國內(nèi)3年期儲蓄存款

12、利息。答：見87頁例31，323.經(jīng)濟(jì)學(xué)家為什么將到期收益率作為計(jì)量利率最精確的指標(biāo)？4答：債券到期收益率是使從債券工具上獲得的回報(bào)的現(xiàn)值與其今天的價(jià)值相等的利率，其計(jì)算是基于最基本的貨幣時(shí)間價(jià)值原理，因此經(jīng)濟(jì)學(xué)家覺得這一指標(biāo)對利率進(jìn)行了最精確的描述。4.基準(zhǔn)利率的概念有哪兩種用法？答：基準(zhǔn)利率的概念一般有兩種用法。一種是指市場基準(zhǔn)利率，即通過市場機(jī)制形成的無風(fēng)險(xiǎn)利率。基準(zhǔn)利率的此外一種用法是指中央銀行擬定的官定利率。5.在國內(nèi)目前的利率體系中，哪些屬于市場利率？哪些屬于官定利率？答：市場利率涉及國債利率、同業(yè)拆放利率等，在西方國家一般是中央銀行的再貼現(xiàn)利率。在國內(nèi)目前利率還沒有完全市場化的狀

13、況下，重要是中國人民銀行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率和對各金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。6.實(shí)際利率與名義利率是如何的一種關(guān)系？對經(jīng)濟(jì)活動發(fā)揮實(shí)質(zhì)影響的是哪種利率？答：實(shí)際利率與名義利率的關(guān)系，大體寫成：r=i+p式中，r為名義利率，i為實(shí)際利率，p為借貸期內(nèi)物價(jià)水平的變動率。當(dāng)名義利率高于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為正利率；當(dāng)名義利率等于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為零；當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)利率。7.有關(guān)利率的決定有哪些代表性的觀點(diǎn)？答：馬克思的利率決定理論、西方利率決定理論（老式利率決定理論、凱恩斯的利率決定理論、可貸資金論）8.在經(jīng)濟(jì)運(yùn)營中，利率有著如何重要的作用？答：（1）利率在微觀經(jīng)濟(jì)

14、活動中的作用利率的變動影響個(gè)人收入在消費(fèi)和儲蓄之間的分派；利率的變動影響金融資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而會影響人們對金融資產(chǎn)的選擇；利率的變動影響公司投資決策和經(jīng)營管理。（2）利率在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的作用利率可以作為宏觀調(diào)控的工具以整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)揮調(diào)節(jié)和控制的作用。9.利率作用的發(fā)揮需要什么樣的前提條件？答：第一，微觀經(jīng)濟(jì)主體對利率的變動比較敏感。第二，由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降。第三，建立一種合理、聯(lián)動的利率構(gòu)造體系。10.國內(nèi)為什么要實(shí)行利率市場化？答：為了強(qiáng)化利率的調(diào)控作用，提高資金的配備效率。第四章匯率與匯率制度1.國內(nèi)的外匯涉及哪些資產(chǎn)類型？參照答案國內(nèi)外匯涉及的資產(chǎn)類型有：外幣現(xiàn)鈔

15、、外幣支付憑證或支付工具、外幣有價(jià)證券、特別提款權(quán)和其她外匯資產(chǎn)。2.如何區(qū)別匯率的兩種標(biāo)價(jià)措施？參照答案直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的外國貨幣作為原則，折算成若干單位的本國貨幣來表達(dá)匯率。間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國貨幣作為原則，折算成若干單位的外國貨幣來表達(dá)匯率。3.匯率有哪些類型？如何界定多種匯率的含義？參照答案1）按照制定匯率的措施不同，匯率可分為基準(zhǔn)匯率和套算匯率?；鶞?zhǔn)匯率是指一國選定一種或幾種外國貨幣作為核心貨幣，制定各核心貨幣與本國貨幣的兌換比率，這一匯率即為基準(zhǔn)匯率。套算匯率：是根據(jù)本國基準(zhǔn)匯率套算出本國貨幣對國際金融市場上其她貨幣的匯率。2）按照外匯交易的清算交割時(shí)間劃分，匯率

16、分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。即期匯率是指外匯的買賣雙方成交后的當(dāng)天或2個(gè)營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行外匯交割，這種即期外匯交易所使用的匯率即為即期匯率。遠(yuǎn)期匯率：是指外匯的買賣雙方在將來一定期期進(jìn)行外匯交割，而事先由雙方簽訂合同達(dá)到合同的匯率。3）按照銀行買賣外匯的不同劃分，匯率分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率。買入?yún)R率是銀行向同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)所使用的匯率。賣出匯率是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)所使用的匯率。中間匯率：買入?yún)R率與賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)是中間匯率。4）按照國家對匯率管制的寬嚴(yán)限度劃分可將匯率分為官方匯率和市場匯率。官方匯率是指國家貨幣管理當(dāng)局所發(fā)布的匯率。市場匯率是指外匯市場上由外匯供求決定的匯率。

17、5）按照與否剔除通貨膨脹因素劃分，可將匯率分為名義匯率和實(shí)際匯率。名義匯率：沒有剔除通貨膨脹因素的匯率。實(shí)際匯率：是名義匯率用兩國的價(jià)格水平調(diào)節(jié)后的匯率。4.簡述匯率決定的重要理論，并在此基本上分析影響匯率變動的因素。參照答案匯率決定的重要理論有：1）國際借貸說（又稱國際收支說）：該理論是論述匯率變動因素的理論。該理論覺得國際間的收支活動會引起國際借貸的發(fā)生，國際借貸又引起外匯供求的變動。當(dāng)流動債權(quán)（外匯應(yīng)收）不小于流動債務(wù)（外匯應(yīng)付）時(shí)，外匯供不小于求，外匯匯率下跌；當(dāng)流動債權(quán)不不小于流動債務(wù)時(shí)，外匯供不不小于求，外匯匯率上升；只有當(dāng)流動債權(quán)等于流動債務(wù)時(shí)，外匯供求相等，外匯匯率保持穩(wěn)定。2

18、）購買力平價(jià)理論：該理論是論述匯率決定的理論。該理論覺得人們之因此需要其她國家的貨幣，是由于這些貨幣在其發(fā)行國具有購買商品和服務(wù)的能力，這樣，兩國貨幣的兌換比率就重要應(yīng)當(dāng)由兩國貨幣的購買力之比決定。3）匯兌心理說：該理論是論述匯率決定的理論。該理論覺得人們之因此需要外國貨幣，除了需要用外國貨幣購買商品外，尚有滿足債務(wù)支付，進(jìn)行投資或投機(jī)、資本逃避等需求，正是這種需求使外國貨幣具有了價(jià)值。因此，外國貨幣的價(jià)值取決于人們對外國貨幣所作出的主觀評價(jià)，而這種主觀評價(jià)的高下又依托于使用外國貨幣的邊際效用。由于每個(gè)經(jīng)濟(jì)主體使用外國貨幣會有不同的邊際效應(yīng)，她們對外幣的主觀評價(jià)也就不同，而不同的主觀評價(jià)產(chǎn)生了

19、外匯的供應(yīng)與需求，供求雙方通過市場達(dá)到均衡，均衡點(diǎn)就是外匯匯率。4）利率平價(jià)理論：該理論覺得兩國之間的利率差對匯率起著決定作用。該理論覺得，套利性的短期資本流動會驅(qū)使高利率國家的貨幣在遠(yuǎn)期外匯市場上貼水。而低利率國家貨幣將在遠(yuǎn)期外匯市場上升水，并且升貼水率等于兩國的利率差。5）貨幣分析說：該理論是從貨幣數(shù)量的角度闡釋匯率決定問題的。該理論覺得，當(dāng)本國貨幣供應(yīng)相對于國外貨幣供應(yīng)增長更多時(shí)，將導(dǎo)致本國價(jià)格水平等比例上升，本國貨幣匯率將等比例下跌；當(dāng)本國實(shí)際國民收入相對于國外實(shí)際國民收入增長更多時(shí)，將導(dǎo)致本國貨幣需求增長，在貨幣供應(yīng)不變的狀況下，國內(nèi)價(jià)格水平下降，本國貨幣匯率相應(yīng)上升。6）資產(chǎn)組合平

20、衡理論影響匯率變動的重要因素有：1）通貨膨脹：一國發(fā)生通貨膨脹該國貨幣代表的實(shí)際價(jià)值量下降外匯市場上對該國貨幣的需求減少外匯匯率上升，本幣匯率下跌。2）經(jīng)濟(jì)增長：短期內(nèi)一國經(jīng)濟(jì)增長往往會引起進(jìn)口的增長，外匯需求增長外匯匯率升值。長期內(nèi)，該國貨幣一般會有對外長期升值的趨勢。3）國際收支：收不不小于支，逆差本幣匯率下跌，外國貨幣匯率上升。收不小于支，順差外國貨幣匯率下跌，本幣匯率上升。4）利率：一國的高利率水平會吸引國際資本流入該國，從而增長該國外匯的供應(yīng)，導(dǎo)致即期外匯匯率下跌；反之，一國的低利率水平會吸引國際資本流出該國，從而減少該國外匯的供應(yīng)，導(dǎo)致即期外匯匯率上升。5）心理預(yù)期：心理預(yù)期因素重

21、要影響短期匯率的變動，當(dāng)預(yù)期某國家貨幣在將來將會升值，則外匯市場上投資者會大量買進(jìn)該國貨幣，導(dǎo)致市場上外匯供應(yīng)的增長，本幣需求的上升，助推本幣升值。反之，則助推本幣貶值。6）政府干預(yù)5.匯率對一國經(jīng)濟(jì)的哪些方面發(fā)揮作用？如何理解？參照答案1）匯率對進(jìn)出口貿(mào)易的影響一國貨幣對外貶值一般能起到增進(jìn)出口、克制進(jìn)口的作用。反之，一國貨幣對外升值則會對出口產(chǎn)生克制，增進(jìn)進(jìn)口。固然匯率對進(jìn)出口貿(mào)易的這一影響限度還取決于進(jìn)出口商品的需求價(jià)格彈性。2）匯率對資本流動的影響匯率的變動重要會對短期資本流動導(dǎo)致影響，若市場上普遍預(yù)期一國貨幣將會貶值，為了避免貨幣貶值帶來的損失，投資者不樂意持有以該國貨幣計(jì)值的多種金

22、融資產(chǎn)，而將其轉(zhuǎn)兌成外匯，引起資本外逃。3）匯率對物價(jià)水平的影響（可以從進(jìn)出口兩個(gè)方面來分析）進(jìn)口：本幣貶值，外匯匯率上升，會引起進(jìn)口消費(fèi)品和原材料國內(nèi)價(jià)格的上漲，進(jìn)口消費(fèi)品的價(jià)格的上升直接帶來物價(jià)上漲，進(jìn)口原材料價(jià)格的上升會引起與之有關(guān)的產(chǎn)成品價(jià)格的上升。反之，本幣升值，外匯匯率下降，會在一定限度上克制一國物價(jià)水平的上漲。出口：本幣貶值，外匯匯率上升，會增進(jìn)商品出口，出口增長會加劇國內(nèi)商品的供需矛盾，引起物價(jià)總水平的上升。4）匯率對資產(chǎn)選擇的影響一國貨幣趨向升值，人們越樂意持有該國貨幣和貨幣計(jì)值的資產(chǎn)；相反，一國貨幣越趨向貶值，人們越傾向于減少持有該國貨幣和以該國貨幣計(jì)值的資產(chǎn)。6.比較固定

23、匯率制和浮動匯率制的優(yōu)劣？參照答案浮動匯率制度的長處：1）浮動匯率制度下，匯率杠桿對國際收支可以起到自動調(diào)節(jié)作用，并且可以避免因匯率劇烈變動而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)隨之發(fā)生劇烈波動。2）浮動匯率制減少了國際游資對一國匯率沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。3）浮動匯率制下一國的貨幣政策具有自主性。缺陷：1）國際貿(mào)易和投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)較大，不利于國際貿(mào)易和投資的發(fā)展。2）浮動匯率制下的投機(jī)行為一般不具有穩(wěn)定性。投機(jī)者在非理性心理的支配下做出的投機(jī)行為會加大匯率的波動3）浮動匯率制下中央銀行也許會濫用貨幣政策，導(dǎo)致國際經(jīng)濟(jì)秩序的混亂。固定匯率制度的優(yōu)缺陷與浮動匯率制度的優(yōu)缺陷正好相反。7.在闡明人民幣匯率制度歷史演進(jìn)的基本上，談?wù)勀銓θ?/p>

24、民幣匯率制度改革的思考。參照答案從1949年至今，人民幣匯率制度經(jīng)歷了由官定匯率市場決定，從固定匯率有管理的浮動匯率制度，由單一雙軌制單一制的演變歷程。國內(nèi)匯率制度改革的總體目的是，建立健全以以市場供求為基本，有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。在匯率制度改革中堅(jiān)持的原則是積極性、可控性和漸進(jìn)性。第五章金融市場概述1.金融市場有哪些構(gòu)成要素？參照答案金融市場的構(gòu)成要素有四個(gè)，分別是市場參與主體、金融工具、交易價(jià)格、交易的組織方式。2.金融工具的基本特性是什么？參照答案金融工具的基本特性有四個(gè)，分別是期限性、流動性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性。3.影響金融工具流動性的因素有哪些

25、？參照答案影響金融工具流動性的因素有歸還期限、發(fā)行人的資信限度和金融工具的收益率水平。其中歸還期與流動性呈反向變動關(guān)系，發(fā)行人的資信限度和金融工具的收益率水平與流動性呈正向變動關(guān)系。4.優(yōu)先股和一般股的區(qū)別是什么？參照答案優(yōu)先股和一般股的區(qū)別重要是股東權(quán)利的不同。一般股的股東可以出席股東大會，具有表決權(quán)、選舉權(quán)和被選舉權(quán)等；其股息、紅利收益與股份有限公司經(jīng)營狀況有關(guān)。一般股的股東還具有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。優(yōu)先股股東具有兩種優(yōu)先權(quán)：一是優(yōu)先分派權(quán)，即公司分派股息時(shí)，優(yōu)先股股東分派在先；二是優(yōu)先求償權(quán)，即公司破產(chǎn)清算，分派剩余資產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的股東清償在先。但優(yōu)先股的股東沒有表決權(quán)、選舉權(quán)和被選舉權(quán)。5.債

26、券和股票的區(qū)別涉及哪幾種方面？參照答案一方面，股票一般免費(fèi)還期，而債券都是有歸還期限的。另一方面，股東從公司稅后利潤中分享的股息和紅利的多少與公司的經(jīng)營狀況有關(guān)，而債券持有者從公司稅前利潤中得到的是固定利息收入。第三，當(dāng)公司由于經(jīng)營不善等因素破產(chǎn)時(shí)，債券持有者優(yōu)先獲得公司財(cái)產(chǎn)，另一方面是優(yōu)先股股東，最后是一般股股東。第四，一般股股東具有參與公司決策的權(quán)利，而債券持有者一般沒有此權(quán)利。第五，股票的風(fēng)險(xiǎn)比債券的風(fēng)險(xiǎn)要高。第六，在選擇權(quán)方面，債券持有者的選擇權(quán)要比股票持有者的選擇權(quán)多。6.國家債券、金融債券、公司債券按照不同的原則各劃分為哪幾類？參照答案國家債券按照發(fā)行主體的不同可以分為中央政府債券

27、和地方政府債券，其中中央政府債券根據(jù)歸還期的不同可以分為短期中央政府債券和中長期中央政府債券。金融債券根據(jù)發(fā)行主體的不同可以分為銀行金融債券和非銀行金融機(jī)構(gòu)債券。公司債券按抵押擔(dān)保狀況可分為抵押債券和信用債券；按內(nèi)含選擇權(quán)的不同可分為可轉(zhuǎn)換債券、可贖回債券、歸還基金債券、帶認(rèn)股權(quán)證的債券。7.如何理解發(fā)行市場與流通市場的關(guān)系？參照答案發(fā)行市場是流通市場存在的基本和前提，沒有發(fā)行市場中金融工具的發(fā)行，就不會有流通市場中金融工具的轉(zhuǎn)讓；同步，流通市場的浮現(xiàn)與發(fā)展會進(jìn)一步增進(jìn)發(fā)行市場的發(fā)展。8.國內(nèi)進(jìn)行股權(quán)分置改革的目的是什么？參照答案國內(nèi)進(jìn)行股權(quán)分置改革的目的是解決股權(quán)分置條件下制約證券市場發(fā)展的

28、某些障礙：（添加教材內(nèi)容）（見教材123頁專欄5-1）一是扭曲證券市場定價(jià)機(jī)制，影響價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源配備功能的有效發(fā)揮；二是股價(jià)漲跌形不成對非流通股股東的市場約束，公司治理缺少共同的利益基本；三是國有資產(chǎn)不能在順暢流轉(zhuǎn)中實(shí)現(xiàn)保值增值的動態(tài)評價(jià)和市場化考核，不利于深化國有資產(chǎn)管理體制改革；四是股票定價(jià)環(huán)境存在不擬定預(yù)期，制約資我市場國際化進(jìn)程和產(chǎn)品創(chuàng)新。9.金融市場的功能有哪些？各表目前哪些方面？參照答案金融市場作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)營過程中發(fā)揮著重要的功能，表目前如下三個(gè)方面。第一，資金匯集與資金配備功能這一功能表目前如下兩個(gè)方面：一方面，金融市場為貨幣資金盈余者提供了多種可供其選

29、擇的金融工具，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了資金匯集的功能。另一方面，金融市場中多種金融工具價(jià)格的波動將引導(dǎo)貨幣資金流向最具有發(fā)展?jié)摿?，可覺得投資者帶來最大利益的部門和公司，從而實(shí)鈔票融資源的最優(yōu)配備。第二，風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能金融市場的風(fēng)險(xiǎn)分散功能體目前兩個(gè)方面：一是金融市場上多樣化的金融工具為資金盈余者的金融投資提供了多種選擇，她可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)、收益偏好將自己的盈余資金投資在不同的金融工具上，進(jìn)行投資組合，從而分散了投資風(fēng)險(xiǎn)。二是在金融市場上籌集資金的資金需求者面對眾多的投資者發(fā)行自己的金融工具，這使得眾多的投資者共同承當(dāng)了該金融工具發(fā)行者運(yùn)用這筆資金的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。第三，對宏觀經(jīng)濟(jì)的反映與調(diào)控功能金融市場

30、、特別是股票市場一般被稱為國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，常常反映國民經(jīng)濟(jì)的宏觀走勢。金融市場對宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控功能重要表目前兩個(gè)方面：一是宏觀調(diào)控中貨幣政策的實(shí)行離不開金融市場；二是宏觀調(diào)控中財(cái)政政策的實(shí)行也離不開金融市場。第六章貨幣市場1.如果你是一位中央銀行的決策者，你該如何考察貨幣市場的功能？又該如何考慮充足發(fā)揮貨幣市場的功能？本題考察的重點(diǎn)內(nèi)容是對貨幣市場功能的掌握限度，因此回答貨幣市場的功能即可。參照答案貨幣市場是政府、公司調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場。貨幣市場是商業(yè)銀行等商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動性管理的市場。貨幣市場是一國中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場合。貨幣市場是市場基準(zhǔn)利率生成的場合。2.公司為

31、什么參與貨幣市場的交易活動？參照答案公司參與貨幣市場的交易活動重要的目的有兩個(gè)：一是為了及時(shí)、低成本地籌集大規(guī)模的短期資金。二是為了使得臨時(shí)閑置的流動資金實(shí)現(xiàn)收益。3.作為居民個(gè)人，你能通過如何的方式參與貨幣市場的交易活動？參照答案作為居民個(gè)人而言，重要是通過商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)參與國庫券的流通市場。4.中央銀行如何影響同業(yè)拆借市場利率？參照答案中央銀行對同業(yè)拆借市場利率具有重要的影響作用，影響機(jī)制是同業(yè)拆借市場上的資金供應(yīng)，影響工具是貨幣政策工具。例如，央行上調(diào)了法定存款準(zhǔn)備金率，則商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)持有的超額準(zhǔn)備金減少，同業(yè)拆借市場上的資金供應(yīng)相應(yīng)減少，同業(yè)拆借市場利率隨之上升。5.查一查國

32、內(nèi)20世紀(jì)90年代初期有關(guān)同業(yè)拆借的資料，看看違章拆借有哪些體現(xiàn)？參照答案國內(nèi)20世紀(jì)90年代初期同業(yè)拆借市場上的違章拆借重要表目前兩個(gè)方面：一是各商業(yè)銀行及其她金融機(jī)構(gòu)成立了辦理同業(yè)拆借業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。二是各個(gè)辦理同業(yè)拆借業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)肆意提高同業(yè)拆借利率。6.什么是回購合同？什么是逆回購合同？比較兩者之間的關(guān)系？參照答案回購合同：是指證券持有人在賣出一定數(shù)量證券的同步，與證券買入方簽訂合同，雙方商定在將來某一日期由證券的發(fā)售方按商定的價(jià)格再將其發(fā)售的證券如數(shù)贖回。逆回購合同：是指證券的買入方在獲得證券的同步，與證券的賣方簽訂合同，雙方商定在將來某一日期由證券的買方按商定的價(jià)格再將其購入的證

33、券如數(shù)返還。回購合同與逆回購協(xié)之間的關(guān)系：事實(shí)上，回購合同與逆回購合同是一種事物的兩個(gè)方面，同一項(xiàng)交易，從證券提供者（資金需求者）的角度看是回購，從資金提供者的角度看，是逆回購。7.中央銀行是如何運(yùn)用回購市場的？參照答案中央銀行可以使用回購合同臨時(shí)性地買入政府債券來實(shí)現(xiàn)刺激經(jīng)濟(jì)，達(dá)到貨幣政策操作的目的。8.什么因素導(dǎo)致國內(nèi)國庫券市場發(fā)展滯后？參照答案國內(nèi)的國庫券市場不發(fā)達(dá)，最重要的因素在于：國庫券期限短、收益低，投資者面對多種投資工具在選擇時(shí)，往往并不選擇國庫券。9.國庫券市場發(fā)展不起來會產(chǎn)生如何不良的影響？參照答案國庫券市場發(fā)展不起來產(chǎn)生的不良在于：中央銀行貨幣政策的操作將受到限制，進(jìn)而央行

34、會發(fā)行央行票據(jù)，而大量央行票據(jù)的發(fā)行會給央行背上沉重的債務(wù)承當(dāng)，對一國的金融安全不利。10.想一想，為什么商業(yè)票據(jù)的融資成本低于銀行貸款的成本？參照答案因素有兩個(gè)：一是商業(yè)票據(jù)融資屬于直接融資方式，而銀行貸款屬于間接融資方式。因此商業(yè)票據(jù)的融資成本低于銀行貸款的成本。二是商業(yè)票據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)低，因此利率低，對于籌資者而言籌資成本較低。11.從中國國情出發(fā)，你覺得國內(nèi)發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場最重要的障礙有哪些？參照答案國內(nèi)發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場最重要的障礙在于長期的籌劃經(jīng)濟(jì)體制所導(dǎo)致的信用觀念缺失，整個(gè)社會信用基本十分單薄。12.商業(yè)票據(jù)市場的發(fā)展將會對商業(yè)銀行的經(jīng)營產(chǎn)生如何的影響？商業(yè)銀行應(yīng)如何應(yīng)對不良影響？參照

35、答案商業(yè)票據(jù)市場的發(fā)展將會對商業(yè)銀行的短期貸款經(jīng)營產(chǎn)生沖擊，會使得商業(yè)銀行的短期貸款業(yè)務(wù)逐漸萎縮。銀行為了應(yīng)對這一不良影響開發(fā)了一種新產(chǎn)品-貸款承諾，即銀行承諾在將來的一定期期內(nèi)，以擬定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人提供一定數(shù)額的借款，為此，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人要向銀行支付一定的承諾費(fèi)。貸款承諾減少了票據(jù)的利率水平，可以保住銀行短期貸款業(yè)務(wù)的市場份額。13.為什么國內(nèi)的再貼現(xiàn)規(guī)模持續(xù)萎縮？參照答案國內(nèi)的再貼現(xiàn)規(guī)模持續(xù)萎縮的因素有兩個(gè)：一是，再貼現(xiàn)只是針對于銀行承兌匯票來進(jìn)行了，再貼現(xiàn)品種的單一，限制了再貼現(xiàn)規(guī)模的增長。二是，國內(nèi)目前整個(gè)社會信用基本十分單薄，這也從一定限度上限制了再貼現(xiàn)規(guī)模的增長。

36、14.你覺得國內(nèi)目前有必要發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓定期存單嗎？其市場前景如何？參照答案現(xiàn)階段由于各家商業(yè)銀行之間競爭的加劇以及通貨膨脹的因素，商業(yè)銀行吸取存款變得困難，因此在國內(nèi)現(xiàn)階段有必要發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場，其前景廣闊。第七章資我市場1.債券的發(fā)行方式重要有哪幾種？公募和私募各自的含義及特點(diǎn)是什么？參照答案債券發(fā)行方式：其一，公募發(fā)行（公開發(fā)行）：是由承銷商組織承銷團(tuán)將債券銷售給不特定的投資者的發(fā)行方式。（1）長處：a.發(fā)行面廣，籌集資金量大。b.債權(quán)分散，不易被少數(shù)大債權(quán)人控制。c.流動性強(qiáng)。（2）缺陷：規(guī)定高，手續(xù)復(fù)雜。需要承銷商參與，發(fā)行時(shí)間長，費(fèi)用較私募發(fā)行高。其二，私募發(fā)行（定向發(fā)行

37、、私下發(fā)行）：是指面向少數(shù)特定投資者發(fā)行債券的發(fā)行方式。（1）長處：發(fā)行手續(xù)簡便，發(fā)行時(shí)間短，效率高。（2）缺陷：流動性較差。2.如何擬定債券的交易價(jià)格？參照答案從理論上講，可以影響債券交易價(jià)格的因素有債券的票面額、票面利率、市場利率、歸還期限。3.債券收益率的衡量指標(biāo)有哪些？參照答案一般狀況下，衡量債券收益率的指標(biāo)有：名義收益率、現(xiàn)時(shí)收益率、持有期收益率和到期收益率。（1）名義收益率：即為債券的票面收益率，是債券的票面年收益與票面額的比率。計(jì)算公式為：名義收益率=票面年利息票面額100%（2）現(xiàn)時(shí)收益率：即為債券的票面年收益與當(dāng)期市場價(jià)格的比率。計(jì)算公式為：現(xiàn)時(shí)收益率=票面年利息當(dāng)期市場價(jià)格

38、x100%（3）持有期收益率：即指從買入債券到賣出債券之間所獲得的收益率。計(jì)算公式為：持有期收益率=（賣出價(jià)-買入價(jià)）持有年數(shù)+票面年利息買入價(jià)格100%（4）到期收益率：即采用復(fù)利法計(jì)算的以當(dāng)期市場價(jià)格買入債券持有到期可以獲得的收益率，是衡量債券收益率最重要的指標(biāo)。4.債券的投資風(fēng)險(xiǎn)有哪些？分別是由什么因素引起的？如何規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？參照答案債券投資的風(fēng)險(xiǎn)是指債券投資者不能獲得預(yù)期收益的也許性，涉及六種類型：利率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。（1）利率風(fēng)險(xiǎn)。由于利率的變動而帶來的債券收益的不擬定性就是債券的利率風(fēng)險(xiǎn)。（2）價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)。債券市場價(jià)格的變化

39、與投資者的預(yù)測一致時(shí)，會給投資者帶來資本的增值；如果不一致，投資者的資本必將遭到損失。（3）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。投資債券的實(shí)際收益率=名義收益率-通貨膨脹率。（4）違約風(fēng)險(xiǎn)，是指債券的發(fā)行人不能準(zhǔn)時(shí)還本付息的也許性。（5）流動性風(fēng)險(xiǎn)。債券的流動性是指其變現(xiàn)能力。（6）匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于匯率變動引起的風(fēng)險(xiǎn)稱為匯率風(fēng)險(xiǎn)。其中違約風(fēng)險(xiǎn)與流動性風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)則屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。所謂系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的也許變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則是由某一特殊的因素引起，只對個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。

40、對非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防備，最重要是通過投資分散化來減少風(fēng)險(xiǎn)。6.公開發(fā)行股票的運(yùn)作程序是什么？參照答案1）選擇承銷商；2）準(zhǔn)備招股闡明書；3）發(fā)行定價(jià)（核心環(huán)節(jié)）4）認(rèn)購與銷售股票。7.常用的股票價(jià)值評估措施有哪些？參照答案股票交易價(jià)格常常會發(fā)生波動，但從總體來說，股票的市場交易價(jià)格總是環(huán)繞著股票的內(nèi)在價(jià)值在一定的區(qū)間內(nèi)上下波動。股票的內(nèi)在價(jià)值又稱股票的理論價(jià)值或真實(shí)價(jià)值，是考慮了股份公司將來賺錢能力，將股票將來收入進(jìn)行折現(xiàn)的現(xiàn)值。評估一只股票內(nèi)在價(jià)值最一般的措施是鈔票流貼現(xiàn)法和市盈率估值法。鈔票流貼現(xiàn)法是從股票內(nèi)在價(jià)值定義出發(fā)演繹出來的一種評估防備：既然投資股票的目的是為了在將來獲得投資收益，那

41、么，將來也許形成收益的多少就在本質(zhì)上決定了股票內(nèi)在價(jià)值的高下。市盈率估值法是一種相對簡樸的評估股票內(nèi)在價(jià)值的措施。市盈率是股票的每股市價(jià)與每股賺錢的比率。8.股票的交易方式重要有哪幾種？各自具有如何的特點(diǎn)？參照答案（1）在證券交易所里，股票的交易方式重要有現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易和信用交易。a.現(xiàn)貨交易：是指股票買賣成交后，交易雙方在1-3個(gè)交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的交易方式。特點(diǎn)：第一，成交和交割基本上同步進(jìn)行。第二，是實(shí)物交易，即賣方必須實(shí)實(shí)在在地向買方轉(zhuǎn)移證券，沒有對沖。第三，在交割時(shí)，購買者必須支付現(xiàn)款。第四，交易技術(shù)簡樸，易于操作，便于管理。b.期貨交易：是指股票買賣雙方就買賣股票的

42、數(shù)量、成交的價(jià)格及交割時(shí)間達(dá)到合同，但雙方并不立即進(jìn)行交割，而是在規(guī)定的時(shí)間履行交割，買方交付款項(xiàng)，賣方交付股票。c.期權(quán)交易：事實(shí)上是一種選擇權(quán)交易，即規(guī)定期權(quán)的買方在支付一定的期權(quán)費(fèi)后，其有權(quán)在一定期限內(nèi)按交易雙方所商定的合同價(jià)格購買或發(fā)售一定數(shù)量的股票。特點(diǎn)：第一，交易的對象是一種權(quán)利，一種有關(guān)買進(jìn)或賣出股票的權(quán)利，而不是實(shí)物。第二，交易雙方享有的權(quán)利和承當(dāng)?shù)牧x務(wù)不同樣。第三，期權(quán)買方的風(fēng)險(xiǎn)較小。d.信用交易：是指股票的買方或賣方通過交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀(jì)人的信用而進(jìn)行的股票買賣。信用交易分為保證金買長交易和保證金賣短交易兩種。保證金買長交易：是指對某一股票市場行情看漲的投資

43、者交付一定比例的初始保證金，其他款項(xiàng)由經(jīng)紀(jì)人墊付，為她買進(jìn)指定股票的交易。保證金賣短交易：是指對某一股票市場行情看跌的投資者在自身沒有股票的狀況下，向經(jīng)紀(jì)人交納一定比率的初始保證金，從經(jīng)紀(jì)人處借入股票在市場上賣出，并在將來股價(jià)下跌后買回該股票歸還經(jīng)紀(jì)人的交易。（2）場外交易市場：但凡在證券交易所之外的股票交易活動都可以稱為場外交易。在場外交易市場進(jìn)行交易的股票，大多是未能在證券交易所批準(zhǔn)上市的股票,不需要中介人。10.股票投資的基本面分析涉及哪些方面？參照答案基本面分析重要涉及宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析三個(gè)方面。1）宏觀經(jīng)濟(jì)分析：a.GDP變動與股票市場b.經(jīng)濟(jì)周期與股票市場：一般來說，

44、在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，股票價(jià)格會逐漸下跌；到危機(jī)時(shí)期，股價(jià)跌至最低點(diǎn)；而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開始時(shí)，股價(jià)會逐漸上升；到繁華時(shí)，股價(jià)則上漲至最高點(diǎn)。c.貨幣、財(cái)政政策與股票市場2）行業(yè)分析3）公司分析11.證券投資基金特點(diǎn)是什么？參照答案證券投資基金，是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立資產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。與其她投資工具相比，證券投資基金具有其自身的特點(diǎn)：1）組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)2）集中管理、專業(yè)理財(cái)3）利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)12.你能辨別ETF、LOF、FOF么？她們各自的特點(diǎn)是什么？參照答案1）指數(shù)型基金與

45、ETF：指數(shù)型基金是股票型基金中的一種特殊品種基金，是指以目的指數(shù)中的成分股為投資對象，目的是獲得與指數(shù)同步收益的基金。ETF是指數(shù)型基金中的一種品種。即交易型開放式指數(shù)基金。ETF與一般指數(shù)基金的區(qū)別在于ETF是在交易所上市交易，交易手續(xù)與股票完全相似。2）LOF與FOF：LOF即上市型開放式基金。它是開放式基金中的一種類型。FOF即基金中的基金，是金融機(jī)構(gòu)推出的一種理財(cái)產(chǎn)品組合。它投資于多種不同類型的基金，并根據(jù)市場波動狀況及時(shí)調(diào)節(jié)和優(yōu)化基金組合，力求使基金組合能達(dá)到一種有效配備。13.如何計(jì)算基金單位凈值？基金凈值和基金業(yè)績的關(guān)系是什么？參照答案基金單位凈值又稱為基金份額凈值，即基金單位

46、資產(chǎn)凈值，是指每一基金單位（份額）所代表的基金資產(chǎn)凈值。基金單位凈值=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）基金總份數(shù)=基金資產(chǎn)凈值基金總份額基金合計(jì)單位凈值=基金單位凈值+基金成立后合計(jì)單位派息金額基金單位凈值表達(dá)了單位基金內(nèi)含的價(jià)值，但基金單位凈值的高下并不代表基金業(yè)績的好壞，基金凈值增長能力才是判斷基金業(yè)績的核心。一般來說，若是基金成立已有一段相稱長的時(shí)間，且基金在存續(xù)期間分紅少，則基金的凈值就會相對高些。如果基金成立的時(shí)間校短，或是基金在存續(xù)期間分紅多，則基金的單位凈值就相對低些。但基金的合計(jì)單位凈值就可以反映出基金的業(yè)績，由于國內(nèi)基金發(fā)行時(shí)的單位凈值一般為1元，若基金合計(jì)單位凈值高，則闡明基金在前期獲得

47、更多的增值，相反，則基金在前期所獲得的增值少，如果把基金合計(jì)單位凈值與基金存續(xù)時(shí)間結(jié)合起來，就更能精確地反映基金的獲利能力，若兩只基金同步發(fā)行，通過一段時(shí)間后其中一只基金的累法單位凈值要遠(yuǎn)高于另一只，則前一只基金的獲利能力或業(yè)績相對校好。14.如何計(jì)算開放式基金的認(rèn)購份額、申購份額和回購份額？參照答案（1）認(rèn)購：開放式基金的認(rèn)購是指投資者在基金募集期內(nèi)購買一定的基金份額。認(rèn)購份額=認(rèn)購份額（1-認(rèn)購費(fèi)率）基金單位面值（2）申購：開放式基金的申購是指投資者在基金募集期結(jié)束后購買基金份額的行為。申購份額=申購份額（1-申購費(fèi)率）申購日基金單位凈值（3）贖回：開放式基金的贖回是指投資者把手中持有的基

48、金份額按規(guī)定的價(jià)格賣給基金管理人并收回鈔票的過程，是與申購相相應(yīng)的反向操作過程。贖回金額=（贖回份數(shù)贖回日基金單位凈值）（1-贖回費(fèi)率）第八章金融衍生工具市場1.什么是金融衍生工具？金融衍生工具的特點(diǎn)是什么？參照答案金融衍生工具，又稱金融衍生產(chǎn)品，與基本性金融工具相相應(yīng)，是指在一定的基本性金融工具的基本上派生出來的金融工具，一般體現(xiàn)為某些合約，其價(jià)值由作為標(biāo)的物的基本性金融工具的價(jià)格決定。目前，在國際金融市場上最為普遍運(yùn)用的衍生工具有金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)和互換。金融衍生工具的特點(diǎn)：（1）價(jià)值受制于基本性金融工具；（2）具有高杠桿性和高風(fēng)險(xiǎn)性；（3）構(gòu)造復(fù)雜，設(shè)計(jì)靈活；2.金融衍生工具市

49、場具有如何的功能？參照答案創(chuàng)設(shè)與交易金融衍生工具的市場被稱為金融衍生工具市場。金融衍生工具市場的重要功能有：（1）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；（2）套期保值功能（又可稱為風(fēng)險(xiǎn)管理功能）；（3）投機(jī)獲利手段；3.金融遠(yuǎn)期合約與金融期貨合約有什么樣的區(qū)別？參照答案金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方商定在將來某一種擬定的時(shí)間，按照某一擬定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。金融遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)：（1）遠(yuǎn)期合約是由交易雙方通過談判后簽訂的非原則化合約。（2）遠(yuǎn)期合約一般不在規(guī)范的交易所內(nèi)進(jìn)行交易，而是在場外市場進(jìn)行交易。（3）遠(yuǎn)期合約的流動性較差。金融期貨合約是指交易雙方批準(zhǔn)在商定的將來某個(gè)日期按商定的條件買入或賣出一定原

50、則數(shù)量的某種金融工具的原則化合約。金融期貨合約的特點(diǎn)：（1）金融期貨合約都是在交易所內(nèi)進(jìn)行的交易，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所的清算部或?qū)ＴO(shè)清算公司結(jié)算。（2）金融期貨合約還克服了遠(yuǎn)期合約流動性差的特點(diǎn)，具有很強(qiáng)的流動性。（3）金融期貨交易采用盯市原則，每天進(jìn)行結(jié)算。6金融互換合約產(chǎn)生的理論基本是什么？參照答案金融互換市場是指交易雙方運(yùn)用各自籌資機(jī)會的相對優(yōu)勢，以商定的條件將不同幣種或不同利息的資產(chǎn)或負(fù)債在商定的期限內(nèi)互相互換，以避免將來匯率和利率變動的風(fēng)險(xiǎn)，獲得常規(guī)籌資措施難以得到的幣種或較低的利息，實(shí)現(xiàn)籌資成本減少的一種交易活動。金融互換市場的原理是比較優(yōu)勢理論。只要滿足如下兩個(gè)條

51、件就可以進(jìn)行互換：第一，雙方對對方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求。第二，雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢。金融互換涉及兩種類型，利率互換和貨幣互換第九章金融機(jī)構(gòu)體系1.與一般經(jīng)濟(jì)組織相比，金融機(jī)構(gòu)有何特殊性？參照答案金融機(jī)構(gòu)相比較于一般經(jīng)濟(jì)組織而言其特殊性表目前：（1）經(jīng)營對象與經(jīng)營內(nèi)容的特殊性：一般經(jīng)濟(jì)組織的經(jīng)營對象是具有一定使用價(jià)值的商品或一般勞務(wù)，經(jīng)營內(nèi)容重要是從事商品生產(chǎn)與流通活動；而金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營對象是貨幣資金這種特殊的商品，經(jīng)營內(nèi)容重要是貨幣的收付、借貸及多種與貨幣資金運(yùn)動有關(guān)的金融活動。（2）經(jīng)營關(guān)系與經(jīng)營原則的特殊性：一般經(jīng)濟(jì)組織與客戶之間是商品或勞務(wù)的買賣關(guān)系，其經(jīng)營活動遵循等價(jià)互換

52、的原則；而金融機(jī)構(gòu)與客戶之間重要是貨幣資金的借貸或投融資的信用關(guān)系，在經(jīng)營中遵循安全性、流動性和賺錢性原則。（3）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及影響限度的特殊性：一般經(jīng)濟(jì)組織的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)重要來自于商品生產(chǎn)與流通過程，集中體現(xiàn)為商品與否產(chǎn)銷對路。這種風(fēng)險(xiǎn)所帶來的至多是因商品滯銷、資不抵債而宣布破產(chǎn)，對整體經(jīng)濟(jì)的影響較小。而金融機(jī)構(gòu)因其業(yè)務(wù)大多是以還本付息為條件的貨幣信用業(yè)務(wù)，故其風(fēng)險(xiǎn)重要體現(xiàn)為信用風(fēng)險(xiǎn)、擠兌風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。這一系列風(fēng)險(xiǎn)所帶來的后果往往不局限于對金融機(jī)構(gòu)自身的影響，并且也許會危及整個(gè)社會的再生產(chǎn)過程。2.金融機(jī)構(gòu)有哪些功能？參照答案（1）提供支付結(jié)算服務(wù)：金融機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)功能是指金融

53、機(jī)構(gòu)通過一定的技術(shù)手段和流程設(shè)計(jì)，為客戶之間完畢貨幣收付或清償因交易引起的債權(quán)債務(wù)關(guān)系服務(wù)。（2）增進(jìn)資金融通：資金融通功能是所有金融機(jī)構(gòu)都具有的基本功能。（3）減少交易成本：金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用籌集到的多種期限不同、數(shù)量大小不一的資金進(jìn)行規(guī)模經(jīng)營，可以合理控制利率、費(fèi)用、時(shí)間等成本，使投融資活動可以最后以適應(yīng)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的交易成本來進(jìn)行，從而滿足不斷增長的投融資需要。（4）提供金融服務(wù)便利：提供金融服務(wù)便利功能是指金融機(jī)構(gòu)為各部門的投融資活動提供專業(yè)性的輔助與支持性服務(wù)。（5）改善信息不對稱：信息不對稱是指交易的一方對交易的另一方不充足理解的現(xiàn)象。金融機(jī)構(gòu)可以改善信息不對稱正是由于其具有強(qiáng)大的信

54、息收集、信息篩選和信息分析優(yōu)勢。（6）轉(zhuǎn)移與管理風(fēng)險(xiǎn)：轉(zhuǎn)移與管理風(fēng)險(xiǎn)的功能是指金融機(jī)構(gòu)通過多種業(yè)務(wù)、技術(shù)和管理，分散、轉(zhuǎn)移、控制或減輕金融、經(jīng)濟(jì)和社會活動中的多種風(fēng)險(xiǎn)。3.新中國將進(jìn)入機(jī)構(gòu)體系的建立與發(fā)展經(jīng)歷了哪幾種階段？參照答案新中國金融機(jī)構(gòu)體系的建立與發(fā)展大體可分為如下幾種階段：（1）1948年-1953年：初步形成階段（2）1953年-1978年：大一統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)體系，集中央銀行和一般銀行于一身，其內(nèi)部實(shí)行高度集中管理，利潤分派實(shí)行統(tǒng)收統(tǒng)支。（3）1979年-1983年8月：初步改革和突破大一統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)體系。外匯資金并經(jīng)營對外金融業(yè)務(wù)；同年，恢復(fù)中國農(nóng)業(yè)銀行，負(fù)責(zé)管理和經(jīng)營農(nóng)業(yè)資金；19

55、80年國內(nèi)試行基建投資撥改貸后，中國建設(shè)銀行從財(cái)政部分設(shè)出來，最初專門負(fù)責(zé)管理基本建設(shè)資金，1983年開始經(jīng)營一般銀行業(yè)務(wù)。這些金融機(jī)構(gòu)各有明確分工，打破了人民銀行一家包攬的格局。但人民銀行仍然集貨幣發(fā)行和信貸于一身，不能有效地對專業(yè)銀行和金融全局進(jìn)行領(lǐng)導(dǎo)、調(diào)控與管理。因此，國內(nèi)有必要建立真正的中央銀行和商業(yè)銀行相分離的二級銀行體制。（4）1983年9月-1993年：多樣化的金融機(jī)構(gòu)體系初具規(guī)模。行為主體，其她多種金融機(jī)構(gòu)并存和分工協(xié)作的金融機(jī)構(gòu)體系。（5）1994年至今：建設(shè)和完善社會主義市場金融機(jī)構(gòu)體系的階段。4.簡要描述一下中國現(xiàn)行的金融機(jī)構(gòu)體系。參照答案目前國內(nèi)已經(jīng)形成了由一行三會（中

56、國人民銀行、銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、證券業(yè)監(jiān)督管理委員會、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會）為主導(dǎo)、大中小型商業(yè)銀行為主體、多種非銀行金融機(jī)構(gòu)為輔翼的層次豐富、種類較為齊全、服務(wù)功能比較完備的金融機(jī)構(gòu)體系。5.目前國內(nèi)的金融管理機(jī)構(gòu)有哪幾家？各自的職責(zé)重要是什么？參照答案金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)-一行三會中國人民銀行：中國人民銀行是國內(nèi)的中央銀行，是指專門制定和實(shí)行貨幣政策、統(tǒng)一管理金融活動并代表政府協(xié)調(diào)對外金融關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)。在國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)體系中處在核心地位。中央銀行是發(fā)行的銀行。中央銀行是銀行的銀行。中央銀行是國家的銀行。（2）中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會：4月，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會成立。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員

57、會（簡稱銀監(jiān)會）的重要職責(zé)有：制定有關(guān)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的規(guī)章制度和措施；審批銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立、變更、終結(jié)及其業(yè)務(wù)范疇；對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)管，依法對違法違規(guī)行為進(jìn)行查處；審查銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)高檔管理人員任職資格；負(fù)責(zé)統(tǒng)一編制全國銀行數(shù)據(jù)、報(bào)表，并按照國家有關(guān)規(guī)定予以發(fā)布；會同有關(guān)部門提出存款類金融機(jī)構(gòu)緊急風(fēng)險(xiǎn)處置意見和建議；負(fù)責(zé)國有重點(diǎn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會的平常管理工作等。（3）中國證券業(yè)監(jiān)督管理委員會：1992年10月，國務(wù)院證券委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會成立。1998年4月，國務(wù)院證券委員會與中國證券監(jiān)督管理委員會合并構(gòu)成新的中國證券業(yè)監(jiān)督管理委員會（簡稱證

58、監(jiān)會）。中國證監(jiān)會是國內(nèi)證券業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，根據(jù)國務(wù)院授權(quán)，依法對證券、期貨業(yè)實(shí)行監(jiān)督管理。（4）中國保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會：中國保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)督管理委員會設(shè)立于1998年11月18日，是國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，專司全國商業(yè)保險(xiǎn)市場的監(jiān)管職能。6.國內(nèi)建立資產(chǎn)管理公司的目的是什么？參照答案金融資產(chǎn)管理公司是在特定期期，政府為解決銀行業(yè)不良資產(chǎn)，由政府出資專門收購和集中處置銀行業(yè)不良資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)。設(shè)立金融資產(chǎn)管理公司的目的有3個(gè)：第一，改善國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況，提高其國內(nèi)外資信，同步深化國有商業(yè)銀行改革，對不良貸款剝離后的銀行實(shí)行嚴(yán)格的考核，不容許不良貸款率繼續(xù)上升，從而把國有商業(yè)銀行辦成真正意義上的現(xiàn)

59、代商業(yè)銀行。第二，運(yùn)用金融資產(chǎn)管理公司的特殊法律地位和專業(yè)化優(yōu)勢，通過建立資產(chǎn)回收責(zé)任制和專業(yè)化經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)不良貸款價(jià)值回收最大化。第三，通過金融資產(chǎn)管理，對符合條件的公司實(shí)行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，支持國有大中型虧損公司掙脫困境。7.國際金融機(jī)構(gòu)重要有哪些類型？如何理解其作用？參照答案國際金融機(jī)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的國際金融機(jī)構(gòu)涉及政府間國際金融機(jī)構(gòu)、跨國銀行、多國銀行集團(tuán)等。狹義的國際金融機(jī)構(gòu)重要是指各國政府或聯(lián)合國建立的國際金融機(jī)構(gòu)組織，分為全球性國際金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)。全球性國際金融機(jī)構(gòu)重要有國際貨幣基金組織、世界銀行集團(tuán)和國際清算銀行。國際貨幣基金組織的宗旨是：通過成員國共同研討和協(xié)商國

60、際貨幣問題，增進(jìn)國際貨幣合伙；增進(jìn)國際貿(mào)易的擴(kuò)大和平衡發(fā)展，開發(fā)成員國的生產(chǎn)資源；增進(jìn)匯率穩(wěn)定和成員國有條件的匯率安排，避免競爭性的貨幣貶值；協(xié)助成員國建立多邊支付制度，消除阻礙世界貿(mào)易增大的外匯管制；協(xié)助成員國克服國際收支困難。世界銀行集團(tuán)是由世界銀行、國際金融公司、國際開發(fā)協(xié)會、國際投資爭端解決中心、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)五個(gè)機(jī)構(gòu)構(gòu)成。國際清算銀行是西方重要發(fā)達(dá)國家中央銀行和若干大商業(yè)銀行合辦的國際金融機(jī)構(gòu)。區(qū)域性的金融機(jī)構(gòu)涉及亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行：其宗旨是為成員國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展提供資金，增進(jìn)成員國的經(jīng)濟(jì)和社會進(jìn)步，協(xié)助非洲大陸制定發(fā)展的總體規(guī)劃，協(xié)調(diào)各國的發(fā)展籌劃。泛美開發(fā)銀行是由美洲及