一認識財務(wù)管理課件

1、一認識財務(wù)管理一認識財務(wù)管理知識目標了解企業(yè)的組織形式；熟悉企業(yè)的財務(wù)活動；明確企業(yè)的財務(wù)關(guān)系；掌握財務(wù)管理的含義；掌握財務(wù)管理的特點；了解財務(wù)管理的環(huán)境；掌握資金時間價值的含義；掌握資金時間價值的計算公式；掌握風(fēng)險與收益的關(guān)系。認識財務(wù)管理 知識目標認識財務(wù)管理 能力目標能計算資金的時間價值；能運用資金時間價值進行決策；能進行投資風(fēng)險價值的計算及其風(fēng)險的衡量；會計算投資報酬率。 認識財務(wù)管理 能力目標認識財務(wù)管理 情境導(dǎo)航劉明是某大學(xué)的畢業(yè)生，畢業(yè)后就業(yè)于海馬電子制造有限公司財務(wù)部，在工作中發(fā)現(xiàn)公司存在如下問題：（1）公司將大量營運資金用于購置固定資產(chǎn)，難以變現(xiàn)，急需資金時，流動資金的短缺使

2、其陷入財務(wù)危機。（2）公司現(xiàn)金管理缺乏制度約束，經(jīng)常存在資金閑置或不足的現(xiàn)象。（3）公司沒有嚴格的賒銷政策，應(yīng)收賬款回收困難，資金周轉(zhuǎn)緩慢。（4）公司庫存管理不到位，進行庫存盤點時經(jīng)常發(fā)現(xiàn)物資短缺現(xiàn)象。（5）公司大量的存貨滯銷，資金大量被占用，造成資金呆滯。面對這些問題，劉明能為所在部門提出什么好的建議呢？劉明認為，在大學(xué)期間學(xué)過的財務(wù)管理課程能幫上忙，那么什么是財務(wù)管理呢？財務(wù)管理課程能解決什么問題呢？情境導(dǎo)航財務(wù)管理是基于企業(yè)在經(jīng)營中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，財務(wù)管理是企業(yè)管理的一個重要組成部分。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，它在企業(yè)管理中的地位和作用日益凸顯，甚至成為企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵。

3、要了解什么是財務(wù)管理，首先必須分析企業(yè)的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系。任務(wù)情境：明確財務(wù)管理的內(nèi)涵 財務(wù)管理是基于企業(yè)在經(jīng)營中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而一、財務(wù)與企業(yè)（一）財務(wù)的含義 企業(yè)的財務(wù)是在一定的整體目標下，關(guān)于資產(chǎn)的購置、投資、融資和管理的決策體系。財務(wù)是經(jīng)營者的“眼睛”，對財務(wù)的把握就是對企業(yè)命運的把握。（二）企業(yè)的含義與組織形式企業(yè)是一種營利性的經(jīng)濟組織，它依法設(shè)立，從事生產(chǎn)、流通、服務(wù)等經(jīng)濟活動，以生產(chǎn)或服務(wù)滿足社會需要實現(xiàn)營利目的，并實行自主經(jīng)營、獨立核算。財務(wù)管理的具體運作實施是由企業(yè)的具體形式來決定的。典型的企業(yè)組織形式有三種，即個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)。明確財務(wù)管理

4、的內(nèi)涵 一、財務(wù)與企業(yè)明確財務(wù)管理的內(nèi)涵 二、財務(wù)活動 明確財務(wù)管理的內(nèi)涵 二、財務(wù)活動 明確財務(wù)管理的內(nèi)涵 明確財務(wù)管理的內(nèi)涵 從企業(yè)的資產(chǎn)負債表出發(fā)來理解財務(wù)管理，如表1-1所示。表1-1資產(chǎn)負債表與財務(wù)管理活動的關(guān)系資產(chǎn)負債表相對應(yīng)的財務(wù)管理活動資產(chǎn)：流動資產(chǎn)營運資金管理長期投資資本預(yù)算管理固定資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)負債：債務(wù)籌資管理流動負債長期負債所有者權(quán)益：權(quán)益籌資管理股本留存收益明確財務(wù)管理的內(nèi)涵 從企業(yè)的資產(chǎn)負債表出發(fā)來理解財務(wù)管理，如（二）財務(wù)活動的內(nèi)容從整體上講，財務(wù)活動包括以下四個方面。1. 籌資管理2. 投資管理3. 營運資金管理4. 收益分配管理明確財務(wù)管理的內(nèi)涵 （二）財務(wù)

5、活動的內(nèi)容明確財務(wù)管理的內(nèi)涵 三、財務(wù)關(guān)系財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。企業(yè)在資金的籌集、運用、耗費、收回和分配等財務(wù)活動中必然要與有關(guān)方面發(fā)生廣泛的經(jīng)濟聯(lián)系，從而產(chǎn)生與有關(guān)各方的經(jīng)濟利益關(guān)系。財務(wù)關(guān)系主要包括以下幾個方面。1. 企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系2. 企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系3. 企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系4. 企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系5. 企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系6. 企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系7. 企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系明確財務(wù)管理的內(nèi)涵 三、財務(wù)關(guān)系明確財務(wù)管理的內(nèi)涵 四、財務(wù)管理的特點企業(yè)管理有多方面內(nèi)容，如生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、人

6、力資源管理、設(shè)備管理、銷售管理、財務(wù)管理等，財務(wù)管理作為企業(yè)管理的一個重要組成部分，有別于其他管理，具有自身的特點。1. 財務(wù)管理是價值管理2. 財務(wù)管理具有廣泛性3. 財務(wù)管理具有綜合性明確財務(wù)管理的內(nèi)涵 四、財務(wù)管理的特點明確財務(wù)管理的內(nèi)涵 了解財務(wù)管理的目標、內(nèi)容、工作環(huán)節(jié)及組織 一、財務(wù)管理的目標財務(wù)管理的目標即理財目標，是指企業(yè)進行財務(wù)活動所要達到的根本目的，它決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。目前，人們對財務(wù)管理目標的認識尚未統(tǒng)一，具有代表性的觀點主要有以下三種。1. 利潤最大化2. 資本利潤率最大化或每股利潤最大化3. 股東財富最大化和企業(yè)價值最大化了解財務(wù)管理的目標、內(nèi)容、工作環(huán)節(jié)

7、及組織 一、財務(wù)管理的目標了解財務(wù)管理的目標、內(nèi)容、工作環(huán)節(jié)及組織 二、財務(wù)管理的內(nèi)容財務(wù)管理是組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理工作。其內(nèi)容也是圍繞著財務(wù)活動與財務(wù)關(guān)系展開的，企業(yè)財務(wù)管理的基本活動可以分為資金籌集、資金投放、資金營運和收益分配。1. 資金籌集2. 資金投放3. 資金營運4. 收益分配了解財務(wù)管理的目標、內(nèi)容、工作環(huán)節(jié)及組織 二、財務(wù)管理的內(nèi)容了解財務(wù)管理的目標、內(nèi)容、工作環(huán)節(jié)及組織 三、財務(wù)管理工作環(huán)節(jié)每一項財務(wù)管理活動均包括下列六個工作環(huán)節(jié)，即財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)預(yù)算、財務(wù)控制、財務(wù)分析、業(yè)績評價與激勵。財務(wù)管理各工作環(huán)節(jié)包括下列的具體工作內(nèi)容。1. 財務(wù)預(yù)測

8、2.財務(wù)決策3. 財務(wù)預(yù)算4. 財務(wù)控制5. 財務(wù)分析6. 業(yè)績評價與激勵 了解財務(wù)管理的目標、內(nèi)容、工作環(huán)節(jié)及組織 三、財務(wù)管理工作環(huán)了解財務(wù)管理的目標、內(nèi)容、工作環(huán)節(jié)及組織 四、財務(wù)管理的組織1. 財務(wù)管理組織機構(gòu)董事會董事會總經(jīng)理（CEO）生產(chǎn)副總經(jīng)理財務(wù)副總經(jīng)理（CFO）營銷副總經(jīng)理財務(wù)處會計處1.籌資管理2.投資管理3.營運資金管理4.信用與保險管理5.利潤分配管理6.財務(wù)預(yù)算與分析工作1.財務(wù)會計，編制對外會計報表2.管理會計，編制內(nèi)部會計報表3.進行成本核算工作4.負責(zé)納稅的計算和申報5.執(zhí)行內(nèi)部控制制度，保護企業(yè)財產(chǎn)6.會計核算工作籌資主管投資主管營運資金主管信用主管財務(wù)預(yù)算主

9、管財務(wù)計劃主管財務(wù)會計主管稅務(wù)主管成本主管管理會計主管董事會董事會總經(jīng)理（CEO）生產(chǎn)副總經(jīng)理財務(wù)副總經(jīng)理（CFO）營銷副總經(jīng)理財務(wù)處會計處1.籌資管理2.投資管理3.營運資金管理4.信用與保險管理5.利潤分配管理6.財務(wù)預(yù)算與分析工作1.財務(wù)會計，編制對外會計報表2.管理會計，編制內(nèi)部會計報表3.進行成本核算工作4.負責(zé)納稅的計算和申報5.執(zhí)行內(nèi)部控制制度，保護企業(yè)財產(chǎn)6.會計核算工作籌資主管投資主管營運資金主管信用主管財務(wù)預(yù)算主管財務(wù)計劃主管財務(wù)會計主管稅務(wù)主管成本主管管理會計主管董事會董事會總經(jīng)理（CEO）生產(chǎn)副總經(jīng)理財務(wù)副總經(jīng)理（CFO）營銷副總經(jīng)理財務(wù)處會計處1.籌資管理2.投資管理

10、3.營運資金管理4.信用與保險管理5.利潤分配管理6.財務(wù)預(yù)算與分析工作1.財務(wù)會計，編制對外會計報表2.管理會計，編制內(nèi)部會計報表3.進行成本核算工作4.負責(zé)納稅的計算和申報5.執(zhí)行內(nèi)部控制制度，保護企業(yè)財產(chǎn)6.會計核算工作籌資主管投資主管營運資金主管信用主管財務(wù)預(yù)算主管財務(wù)計劃主管財務(wù)會計主管稅務(wù)主管成本主管管理會計主管董事會董事會總經(jīng)理（CEO）生產(chǎn)副總經(jīng)理財務(wù)副總經(jīng)理（CFO）營銷副總經(jīng)理財務(wù)處會計處1.籌資管理2.投資管理3.營運資金管理4.信用與保險管理5.利潤分配管理6.財務(wù)預(yù)算與分析工作1.財務(wù)會計，編制對外會計報表2.管理會計，編制內(nèi)部會計報表3.進行成本核算工作4.負責(zé)納稅

11、的計算和申報5.執(zhí)行內(nèi)部控制制度，保護企業(yè)財產(chǎn)6.會計核算工作籌資主管投資主管營運資金主管信用主管財務(wù)預(yù)算主管財務(wù)計劃主管財務(wù)會計主管稅務(wù)主管成本主管管理會計主管董事會董事會總經(jīng)理（CEO）生產(chǎn)副總經(jīng)理財務(wù)副總經(jīng)理（CFO）營銷副總經(jīng)理財務(wù)處會計處1.籌資管理2.投資管理3.營運資金管理4.信用與保險管理5.利潤分配管理6.財務(wù)預(yù)算與分析工作1.財務(wù)會計，編制對外會計報表2.管理會計，編制內(nèi)部會計報表3.進行成本核算工作4.負責(zé)納稅的計算和申報5.執(zhí)行內(nèi)部控制制度，保護企業(yè)財產(chǎn)6.會計核算工作籌資主管投資主管營運資金主管信用主管財務(wù)預(yù)算主管財務(wù)計劃主管財務(wù)會計主管稅務(wù)主管成本主管管理會計主管了

12、解財務(wù)管理的目標、內(nèi)容、工作環(huán)節(jié)及組織 四、財務(wù)管理的組織了解財務(wù)管理的目標、內(nèi)容、工作環(huán)節(jié)及組織 2財務(wù)經(jīng)理的作用在財務(wù)管理水平日益成為企業(yè)核心競爭力的今天，財務(wù)經(jīng)理已成為一個非常重要的角色。財務(wù)經(jīng)理的職能絕不再僅僅是做好財務(wù)核算，更需要對企業(yè)的全面運營管理甚至是戰(zhàn)略決策提供強有力的支持。吉特曼等學(xué)者對美國1000家大型公司進行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，財務(wù)經(jīng)理在公司重大財務(wù)管理活動和具體財務(wù)管理活動中所花費的時間如表1-2所示。重大理財活動具體理財活動項目時間比例項目時間比例理財計劃與編制預(yù)算35%資產(chǎn)管理58%其中：流動資產(chǎn)管理60%固定資產(chǎn)管理40%營運資本管理32%負債管理42%資本支出鑒定19%其

13、中：流動負債管理60%籌集長期資本14%長期負債管理40%了解財務(wù)管理的目標、內(nèi)容、工作環(huán)節(jié)及組織 2財務(wù)經(jīng)理的作用把握財務(wù)管理環(huán)境 企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外部各種條件的總稱，企業(yè)更多的是應(yīng)付企業(yè)外部環(huán)境的要求和變化，因此企業(yè)財務(wù)環(huán)境主要包括法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、金融環(huán)境。財務(wù)管理活動要獲得成功，企業(yè)必須深刻認識和認真研究自己所面臨的各種環(huán)境以及如何應(yīng)對和適應(yīng)環(huán)境。把握財務(wù)管理環(huán)境 企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)把握財務(wù)管理環(huán)境 一、法律環(huán)境財務(wù)管理的法律環(huán)境是指企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟關(guān)系時所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。當(dāng)企業(yè)和外部發(fā)生經(jīng)濟關(guān)系

14、時，應(yīng)遵守相關(guān)的法律、法規(guī)和規(guī)章。企業(yè)的理財活動，無論是籌資、投資還是利潤分配，均應(yīng)當(dāng)遵守有關(guān)的法律規(guī)范。相關(guān)的法律法規(guī)主要包括：1.企業(yè)組織法規(guī)2. 稅收法規(guī)3. 財務(wù)法規(guī) 把握財務(wù)管理環(huán)境 一、法律環(huán)境把握財務(wù)管理環(huán)境 二、經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境是指企業(yè)在進行財務(wù)活動時所面臨的宏觀經(jīng)濟狀況，主要包括：1. 經(jīng)濟發(fā)展水平與經(jīng)濟周期表1-3 經(jīng)濟周期中各階段的經(jīng)營理財策略2. 政府經(jīng)濟政策3. 通貨膨脹4. 競爭復(fù)蘇繁榮衰退蕭條增加廠房設(shè)備擴充廠房設(shè)備停止擴張建立投資標準實行長期租賃開展?fàn)I銷規(guī)劃出售多余設(shè)備保持市場份額建立存貨繼續(xù)建立存貨消減庫存消減存貨開發(fā)新產(chǎn)品提高產(chǎn)品價格停產(chǎn)不利產(chǎn)品壓縮管理費用

15、增加勞動力增加勞動力停止擴招雇員裁減雇員停止長期采購放棄次要利益把握財務(wù)管理環(huán)境 把握財務(wù)管理環(huán)境 三、金融環(huán)境金融環(huán)境是指在一個國家的金融體制下,影響經(jīng)濟主體活動的各種要素的集合。企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，需要資金，這些資金的來源除了自有資金和留存收益外，企業(yè)還需要從外部融資，外部資金主要來自金融機構(gòu)和金融市場。因此，對企業(yè)來說金融環(huán)境是非常重要的外部環(huán)境。（一）金融金融即資金融通，是指資金盈余單位與資金短缺單位就讓渡資產(chǎn)使用權(quán)發(fā)生的交易行為和過程。金融系統(tǒng)高效運行，是經(jīng)濟整體高效運行的基本條件。如果資金是經(jīng)濟系統(tǒng)的血液，金融就是血液流通系統(tǒng)。（二）金融市場金融市場是指資金供求雙方交易的場所。廣

16、義的金融市場是指一切資本流動的場所，通常也稱為金融環(huán)境，是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。金融市場由主體、客體和參加人組成。主體是指銀行和非銀行金融機構(gòu)，它們是連接投資人和籌資人的橋梁。客體是指金融市場上的交易對象，如股票、債券、商業(yè)票據(jù)等。參加人是指客體的供應(yīng)者和需求者，如企業(yè)、政府部門和個人等。把握財務(wù)管理環(huán)境 三、金融環(huán)境把握財務(wù)管理環(huán)境 （三）金融市場與企業(yè)的關(guān)系（1）金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所。（2）企業(yè)可以通過金融市場轉(zhuǎn)化長期資金和短期資金。（3）企業(yè)通過金融市場傳遞的信息輔助財務(wù)管理決策。把握財務(wù)管理環(huán)境 （三）金融市場與企業(yè)的關(guān)系把握財務(wù)管理環(huán)

17、境 （四）金融市場的分類金融市場體系包括資金市場、外匯市場和黃金市場。 金融市場外匯市場資金市場黃金市場貨幣市場資本市場短期借貸市場同業(yè)拆借市場票據(jù)承兌貼現(xiàn)市場短期證券市場長期證券市場長期借貸市場一級市場二級市場把握財務(wù)管理環(huán)境 （四）金融市場的分類金融市場外匯市場資金市（五）金融機構(gòu)金融機構(gòu)是指從事金融服務(wù)業(yè)的金融中介機構(gòu)，金融服務(wù)業(yè)包括銀行、證券、保險、信托、基金等行業(yè)。金融機構(gòu)為金融體系的一部分。我國的金融機構(gòu)按地位和功能不同分為以下三大類。1. 中央銀行我國的中央銀行即中國人民銀行。2. 經(jīng)營性金融機構(gòu)經(jīng)營性金融機構(gòu)包括政策性銀行、商業(yè)銀行、全國性的村鎮(zhèn)銀行。3. 非銀行金融機構(gòu)非銀行

18、金融機構(gòu)主要包括保險公司、信托投資公司、城市信用合作社、證券公司、財務(wù)公司、金融租賃公司、第三方理財公司等。 把握財務(wù)管理環(huán)境 （五）金融機構(gòu)把握財務(wù)管理環(huán)境 把握財務(wù)管理環(huán)境 （六）利率在金融市場上，利率是資金所有者讓渡資金使用權(quán)的收益。利率在企業(yè)的財務(wù)預(yù)算和收益分配活動中起著重要作用。1. 利率的分類按照不同的標準，可以對利率進行不同的分類。（1）按照所依附的經(jīng)濟關(guān)系，利率分為存款利率和貸款利率。（2）按照計算方法不同，利率分為單利和復(fù)利。（3）按照與通貨膨脹的關(guān)系，利率分為名義利率和實際利率（4）按照與市場利率供求關(guān)系，利率分為固定利率和浮動利率。（5）按照借貸主體的不同，利率分為銀行利

19、率、非銀行金融機構(gòu)利率、債券利率和市場利率等。（6）按照利率之間的變動關(guān)系，利率分為基準利率和套算利率。把握財務(wù)管理環(huán)境 （六）利率2. 利率的一般計算公式一般來說，利率即金融市場上資金的購買價格，可用下式表示。利率純粹利率通貨膨脹補償率風(fēng)險收益率 無風(fēng)險報酬率風(fēng)險收益率2. 利率的一般計算公式袋鼠與籠子袋鼠與籠子樹立財務(wù)管理的價值觀念 一、資金時間價值資金的時間價值是指資金在使用過程中隨著時間的推移而發(fā)生的增值，是資金周轉(zhuǎn)使用后的增值額。那么根據(jù)資金的時間價值，當(dāng)前所持有的貨幣量必然比未來獲得的等量貨幣具有更高的價值。樹立財務(wù)管理的價值觀念 一、資金時間價值樹立財務(wù)管理的價值觀念 二、計算資

20、金時間價值資金時間價值，表現(xiàn)為一定量資金在不同時點上的價值量差額。例如，購買國庫券，利率是5%，面值和買價都是100元，一年以后本息和是105元，不同時點之間的差額5元就是資金的時間價值，用增值的5元，除以本金100元，得到的5%就是利率。根據(jù)資金時間價值，可以將某一時點上的價值量換算成另一時點上的價值量。樹立財務(wù)管理的價值觀念 二、計算資金時間價值樹立財務(wù)管理的價值觀念 （一）現(xiàn)值、終值和利息的概念終值又稱將來值，是現(xiàn)在一定量的資金折算到未來某一時點所對應(yīng)的金額，通常記作F?，F(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時點上的一定量資金折算到現(xiàn)在所對應(yīng)的金額，通常記作P。從實質(zhì)上說，同一資金終值和現(xiàn)值之間的差

21、額就是資金的時間價值，也就是利息，通常記作I，相對應(yīng)的利率記作i?，F(xiàn)值與終值之間的時間數(shù)，就是計息期，記作n?，F(xiàn)值利息=終值利息有以下兩種計算方式。（1）單利計息方式：只對固定本金計算利息，而利息部分不再重復(fù)計算利息，單利方式下各期的利息是相同的。（2）復(fù)利計息方式：既對本金計算利息，也對本金所生的利息再計算利息，利息被不斷的添加到本金中，復(fù)利方式下各期利息不同。樹立財務(wù)管理的價值觀念 （一）現(xiàn)值、終值和利息的概念樹立財務(wù)管理的價值觀念 （二）單利終值與現(xiàn)值的計算1. 單利終值的計算單利終值是指一定量資金若干期后，按單利計算時間價值的本利和，其計算公式如下。FPPinP（1in）2. 單利現(xiàn)值

22、的計算單利現(xiàn)值是指未來某一時點上一定數(shù)量的資金按單利折算的現(xiàn)在的價值。它是單利終值的逆運算,由終值計算現(xiàn)值的過程稱為“折現(xiàn)”,由終值計算現(xiàn)值時所應(yīng)用的利率，一般稱為“折現(xiàn)率”。其計算公式如下。P樹立財務(wù)管理的價值觀念 （二）單利終值與現(xiàn)值的計算樹立財務(wù)管理的價值觀念 （三）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計算1. 復(fù)利終值的計算復(fù)利終值是指一定量的本金按照復(fù)利計算若干年后的未來價值（本利和），其計算公式如下。FP（1+i）n=P（F/P，i，n）2.復(fù)利現(xiàn)值的計算復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的對稱概念，是指將未來一定時期的一定資金按復(fù)利折算到現(xiàn)在的價值。其計算公式如下。樹立財務(wù)管理的價值觀念 （三）復(fù)利終值和現(xiàn)值的計算

23、樹立財務(wù)管理的價值觀念 （四）普通年金終值和現(xiàn)值的計算年金是指一定時期內(nèi)每次等額收付的系列款項。年金的形式多種多樣，如按直線法計算的折舊、租金、保險金、養(yǎng)老金、等額分期付款、零存整取儲蓄等都采用年金的形式。年金具有兩個特點：一是金額相等；二是時間間隔相等。年金收付間隔的時間可以是半年、1個季度或者1個月等。年金按每次收付款項發(fā)生的時點不同，可分為：普通年金即付年金遞延年金永續(xù)年金樹立財務(wù)管理的價值觀念 （四）普通年金終值和現(xiàn)值的計算樹立財務(wù)管理的價值觀念 1. 普通年金終值的計算普通年金終值是指每期期末等額收付款項的復(fù)利終值之和。假如n期內(nèi)，每年的支付金額為A，利率為i，則按復(fù)利計算的普通年金

24、終值F為：F=AA(1i) A（1i）2+A（1i）3+A（1i）n-1每年的等式兩邊同乘（1+i）：(1+i)F=A(1+i)+A（1i）2+A（1i）3+A（1i）n-1+A（1i）n上述兩式相減,整理后，得到：(1+i)F-F= A（1i）n-A因此，普通年金終值的計算公式為：樹立財務(wù)管理的價值觀念 1. 普通年金終值的計算樹立財務(wù)管理的價值觀念 2. 普通年金現(xiàn)值的計算普通年金現(xiàn)值是指一定時期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項復(fù)利現(xiàn)值之和，其計算公式如下。樹立財務(wù)管理的價值觀念 2. 普通年金現(xiàn)值的計算樹立財務(wù)管理的價值觀念 3.償債基金的計算償債基金是指為了在約定的未來某一時點清償某筆債務(wù)

25、或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額提取的存款準備金，也就是指為使年金終值達到既定金額的年金數(shù)額。其計算公式如下。樹立財務(wù)管理的價值觀念 3.償債基金的計算樹立財務(wù)管理的價值觀念 4.年資本回收額的計算年資本回收額是指在約定年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠的債務(wù)。其計算公式如下。樹立財務(wù)管理的價值觀念 4.年資本回收額的計算樹立財務(wù)管理的價值觀念 （五）即付年金終值和現(xiàn)值的計算即付年金，是指每期期初等額收付的年金，又稱為先付年金或預(yù)付年金?？梢?，即付年金與普通年金的區(qū)別在于收付款的時點不同。因此，即付年金終值和現(xiàn)值的計算，可以在普通年金終值和現(xiàn)值基礎(chǔ)上進行調(diào)整。樹立財務(wù)管理的價值觀念 （五）

26、即付年金終值和現(xiàn)值的計算樹立財務(wù)管理的價值觀念 1. 即付年金終值的計算即付年金終值是指每期期初的等額系列收付款項的復(fù)利終值之和。其計算公式如下。樹立財務(wù)管理的價值觀念 1. 即付年金終值的計算樹立財務(wù)管理的價值觀念 2. 即付年金現(xiàn)值的計算即付年金現(xiàn)值是指每期期初等額系列收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和。其計算公式如下。 =A（P/A,i,n-1）+1 樹立財務(wù)管理的價值觀念 2. 即付年金現(xiàn)值的計算樹立財務(wù)管理的價值觀念 （六）遞延年金遞延年金是指最初一定時期無款項收支，第一次等額收付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金，如圖1-5所示。樹立財務(wù)管理的價值觀念 （六）遞延年金樹立財務(wù)管理的價值觀念 1.

27、遞延年金終值的計算遞延年金終值是指在前m期以后，每期等額系列收付款項的復(fù)利終值之和。遞延期后的等額系列收付款項若發(fā)生在每期期末，其終值計算與普通年金終值方法相同；若遞延期后的等額系列收付款項發(fā)生在每期期初，其終值計算與即付年金終值計算方法相同。由此可見，遞延年金終值計算與遞延期無關(guān)，故遞延年金終值計算不考慮遞延期。樹立財務(wù)管理的價值觀念 1. 遞延年金終值的計算樹立財務(wù)管理的價值觀念 2. 遞延年金現(xiàn)值的計算遞延年金現(xiàn)值是指在前m期以后每期等額系列收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和，如圖1-6所示。其計算方法有以下兩種。（1）先將遞延年金視為n期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后在將此現(xiàn)值折算到第一期期初

28、。其計算公式如下。P = A(P/A, i, n)(P/F,i,m)（2）先假設(shè)遞延期中也進行收付，求出（m+n）期的年金現(xiàn)值，然后將并未收付的遞延期（m期）內(nèi)的年金現(xiàn)值加以扣除，即可求出最終結(jié)果。其計算公式如下。P = A(P/A, i, m+n) (P/A,i, m)樹立財務(wù)管理的價值觀念 2. 遞延年金現(xiàn)值的計算樹立財務(wù)管理的價值觀念 （七）永續(xù)年金永續(xù)年金是指無限期等額收付的年金。永續(xù)年金因為沒有終止期，所以只有現(xiàn)值沒有終值。永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過普通年金的計算公式導(dǎo)出。普通年金的現(xiàn)值公式為：樹立財務(wù)管理的價值觀念 （七）永續(xù)年金樹立財務(wù)管理的價值觀念 三、投資風(fēng)險價值投資風(fēng)險價值是指

29、投資者由于冒著風(fēng)險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益，又稱投資風(fēng)險收益。（一）風(fēng)險的含義從財務(wù)管理角度考慮，風(fēng)險是企業(yè)在各項財務(wù)活動中，由于缺乏信息或者發(fā)生不可控的情況，使企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟損失的可能性。作為企業(yè)的財務(wù)人員要進行仔細分析，以承擔(dān)最小的風(fēng)險、換取最大的收益。樹立財務(wù)管理的價值觀念 三、投資風(fēng)險價值樹立財務(wù)管理的價值觀念 （二）風(fēng)險的種類1. 經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險從企業(yè)自身的角度考慮，風(fēng)險可以分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。2. 市場風(fēng)險與企業(yè)可回避風(fēng)險從風(fēng)險的來源，風(fēng)險可以分為市場風(fēng)險和企業(yè)可回避風(fēng)險樹立財務(wù)管理的價值觀念 （二）風(fēng)險的種類樹立財務(wù)管理的價值觀念 （三）風(fēng)險控制對策1.

30、規(guī)避風(fēng)險當(dāng)風(fēng)險所造成的損失不能由該項目可能獲得的收益予以抵銷時，應(yīng)當(dāng)放棄該資產(chǎn)，以規(guī)避風(fēng)險。2. 減少風(fēng)險減少風(fēng)險主要從兩方面入手：一是控制風(fēng)險因素，減少風(fēng)險的發(fā)生；二是控制風(fēng)險發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險損害程度。3.轉(zhuǎn)移風(fēng)險對于可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的資產(chǎn)，企業(yè)應(yīng)以一定代價，采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險。4.接受風(fēng)險接受風(fēng)險包括風(fēng)險自擔(dān)和風(fēng)險自保兩種。風(fēng)險自擔(dān)，是指風(fēng)險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風(fēng)險自保，是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準備等。樹立財務(wù)管理的價值觀念 （三）風(fēng)險控制對策樹立財務(wù)管理的價值觀念 四、計算投資風(fēng)險價值風(fēng)險客觀存在，廣泛地影響著企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營活動，因此正視風(fēng)險、將風(fēng)險程度予以量化是財務(wù)管理的一項重要工作。風(fēng)險的衡量通常采用概率、期望值、離散程度和標準離差率來進行。樹立財務(wù)管理的價值觀念 四、計算投資風(fēng)險價值樹立