電子元器件行業(yè)：TMT一周談之電子5G室內(nèi)網(wǎng)搶先上馬關(guān)注天線機(jī)遇

1、本周觀點(diǎn)在經(jīng)歷了連續(xù)兩周的大幅上漲之后，過去一周電子板塊漲幅收窄，僅小幅上漲 2.27%，此前受 OLED 折疊屏概念帶動(dòng)明顯的顯示器件板塊跌幅較大，但是在華為、三星、中興、小米等一線手機(jī)品牌陸續(xù)展示了自己的 5G 產(chǎn)品之后，市場對于 5G 產(chǎn)業(yè)鏈的投資熱情正由基站側(cè)向終端側(cè)延伸。我們認(rèn)為，在此前重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的 5G 毫米波創(chuàng)新方向之外，室內(nèi)網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度以及室分小基站的需求增速仍具備較大預(yù)期差，建議關(guān)注 3C 天線企業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)、產(chǎn)品布局。圖表1： 一周內(nèi)各行業(yè)漲跌幅(%)42.271939非銀行金融黑色金屬綜合建材計(jì)算機(jī)軟硬件食品飲料銀行傳媒醫(yī)藥生物采掘有色金屬建筑機(jī)械設(shè)備航天軍工房地產(chǎn)中小

2、市值紡織服裝基礎(chǔ)化工交通運(yùn)輸家用電器商業(yè)貿(mào)易公用事業(yè)社會(huì)服務(wù)通信石油化工輕工制造交運(yùn)設(shè)備農(nóng)林牧漁電力設(shè)備與新能源電子元器件資料來源：Wind、10862圖表2： 一周內(nèi)行業(yè)走勢圖表3： 一周內(nèi)各子板塊走勢(%) 7.0顯示器件5.3集成電路3.5其他電子器件1.8元件0.002/2202/2402/2602/28光學(xué)光電子電子元器件滬深300(5.0)(2.5)0.02.55.0(%)資料來源：Wind、資料來源：Wind、圖表4： 一周漲跌幅前十名公司漲幅前十公司代碼漲跌幅（%）跌幅前十公司代碼漲跌幅（%）奧拓電子002587.SZ22.08三盛教育300282.SZ(12.57)北京君正3

3、00223.SZ19.57聯(lián)得裝備300545.SZ(9.00)華鑫股份600621.SH19.21泰晶科技603738.SH(7.13)奧士康002913.SZ18.52盈趣科技002925.SZ(6.30)樂凱新材300446.SZ18.00風(fēng)華高科000636.SZ(6.27)利達(dá)光電002189.SZ14.32長電科技600584.SH(5.63)鳳凰光學(xué)600071.SH13.65華天科技002185.SZ(5.28)兆易創(chuàng)新603986.SH13.55華燦光電300323.SZ(4.91)深賽格000058.SZ12.71深天馬 A000050.SZ(4.77)京東方 A00072

4、5.SZ12.34同洲電子002052.SZ(4.43)資料來源：Wind、5G 頻段對室內(nèi)網(wǎng)建設(shè)提出更高要求，3C 天線廠迎新機(jī)遇在智能手機(jī)普及的基礎(chǔ)上，消費(fèi)者對移動(dòng)流量的需求快速增長基于 4G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與智能手機(jī)的普及，如今移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施和日常生活的重要組成部分，根據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018 年 11 月國內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)單月接入流量超過80 億 GB，戶均流量超過 5.79GB，仍呈現(xiàn)持續(xù)快速上升態(tài)勢，Qorvo 預(yù)計(jì) 2021 年戶均流量有望超過 9GB。由此可見，在流量降費(fèi)的政策推動(dòng)下，消費(fèi)者對于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的依賴度日益增強(qiáng)，對音視頻分享、影視劇觀看、網(wǎng)絡(luò)直播的消費(fèi)習(xí)慣日益

5、強(qiáng)化，更高速、更穩(wěn)定的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的必要性由此凸顯。圖表5： 2018 年 11 月國內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)單月接入流量超過 80 億 GB圖表6： 2018 年 11 月國內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)單月戶均流量超過 5.79GB移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量(億GB) 10080604020(GB) 8戶均流量/月6422013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-022017-052017-082017-112018-032018-06201

6、8-092013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-022018-052018-082018-1100資料來源：工信部、資料來源：工信部、因此移動(dòng)運(yùn)營商在 5G 實(shí)施初期以增強(qiáng)型移動(dòng)帶寬（eMBB）為重點(diǎn)，Qrovo 預(yù)計(jì) 5G eMBB將實(shí)現(xiàn)的數(shù)據(jù)速率比當(dāng)今 4G 速率提高 20 倍以上。我們認(rèn)為，eMBB 可以為密集城市、農(nóng)村、高流通性環(huán)境以及室內(nèi)

7、環(huán)境提供更高的吞吐量，滿足用戶在幾秒內(nèi)完成 3D 視頻等數(shù)千兆字節(jié)的數(shù)據(jù)下載，并且為 VR、AR 等軟、硬件應(yīng)用創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、強(qiáng)化其社交屬性， 而此類新應(yīng)用的興起又將進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)者對流量的消費(fèi)力。圖表7： 數(shù)據(jù)消耗方式的演進(jìn)圖表8： 華為預(yù)計(jì)用于高清視頻及 VR 的數(shù)據(jù)量將在 5G 時(shí)代快速增長資料來源：Qorvo、資料來源：華為、超過 80%的 4G 數(shù)據(jù)流量發(fā)生在室內(nèi)場景，5G 時(shí)代將對室內(nèi)網(wǎng)建設(shè)提出更高要求根據(jù)華為 2018 年 9 月數(shù)據(jù)，4G 網(wǎng)絡(luò)超過 80%的流量業(yè)務(wù)發(fā)生在室內(nèi)，我們認(rèn)為，伴隨著超寬帶、超低延遲、海量連接、超高可靠性的 5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的推進(jìn)，將為 AR/VR、遠(yuǎn)程

8、醫(yī)療、工業(yè)自動(dòng)化、現(xiàn)代物流管理等室內(nèi)應(yīng)用場景構(gòu)建理想的通信環(huán)境，因此未來更多的移動(dòng)數(shù)據(jù)流量將發(fā)生在室內(nèi)。5G 高頻導(dǎo)致室內(nèi)深度覆蓋不足，需要配合建設(shè)專門的室分網(wǎng)絡(luò)。與 2G/3G/4G 移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)相比，5G 移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)將在更高的頻段 C-Band（3.7-4.2GHz）和毫米波（24.25GHz-52.6GHz）上部署，但是由于頻率越高在傳播過程中與建筑物穿透損耗越大，室外網(wǎng)絡(luò)覆蓋室內(nèi)越困難，室內(nèi)業(yè)務(wù)將需要由獨(dú)立的室內(nèi)網(wǎng)絡(luò)來承載。根據(jù)華為數(shù)據(jù)，相比于 sub-3GHz 頻段 4G 宏站信號，C-Band 頻段室外信號穿透混凝土墻壁時(shí)每穿透 1 面墻會(huì)產(chǎn)生額外 8-13dB 的鏈路損耗，而更高頻率的

9、毫米波頻段 5G 信號穿透 1 面混凝土墻壁時(shí)的損耗超過 60Db，因而基本喪失穿墻能力。圖表9： 毫米波頻段的 5G 信號穿墻能力差資料來源：華為官網(wǎng)、由此可見，室外 5G 宏基站信號覆蓋室內(nèi)空間的難度較 4G 顯著提升，因此需要配合在室內(nèi)建設(shè)專門的室分網(wǎng)絡(luò)，只有室內(nèi)、室外的 5G 網(wǎng)絡(luò)同時(shí)部署才能夠保障移動(dòng)用戶室內(nèi)外體驗(yàn)的一致性。綜合考慮頻譜資源、電波傳播特性和建網(wǎng)成本等因素，我們認(rèn)為室內(nèi) 5G 組網(wǎng)時(shí)將使用C-Band 波段實(shí)現(xiàn)連續(xù)覆蓋，用于 5G 基礎(chǔ)覆蓋和容量層，C-Band 波段高于 100MHz 的大帶寬能夠大幅提升空口吞吐率和邊緣用戶體驗(yàn)速率。而具備 GHz 超大帶寬的毫米波頻

10、段則用于超熱點(diǎn)吸收容量，滿足高速率、低延遲的信號場景。圖表10： 室內(nèi) 5G 網(wǎng)絡(luò)的架構(gòu)示意圖資料來源：華為官網(wǎng)、變革來臨，數(shù)字化室分系統(tǒng)正在悄然興起，是具備較大預(yù)期差的新市場傳統(tǒng)室分系統(tǒng)（DAS）的無源分布式天線系統(tǒng)演進(jìn)難、綜合損耗大、互調(diào)干擾大，不適應(yīng) 5G 室內(nèi)網(wǎng)建設(shè)。傳統(tǒng)室分系統(tǒng)起源于 3G/3G 時(shí)代，主要采用無源分布式天線系統(tǒng)解決室內(nèi)信號弱覆蓋問題。但是存量的無源分布式天線系統(tǒng)的單部件（功分器、耦合器、吸頂天線）僅支持 Sub 3G 頻段，在插損、耦合度、駐波比等方面均無法滿足 5G 要求。此外，由于傳統(tǒng)室分網(wǎng)絡(luò)通過射頻饋線傳輸模擬射頻信號，每路天線需要單獨(dú)的射頻信號傳輸饋線鏈路對

11、應(yīng)，因此即使新建 5G 無源分布式天線系統(tǒng)進(jìn)行擴(kuò)容時(shí)，仍將面臨損耗大、成本高、互調(diào)干擾大等問題。圖表11： 傳統(tǒng)的無源天線室分小基站示意圖圖表12： 搭載有源天線的數(shù)字化室分系統(tǒng)示意圖資料來源：angmobile、資料來源：angmobile、相較之下，數(shù)字化室分系統(tǒng)具備頭端有源化、線纜 IT 化、運(yùn)維可視化三大特性，其中有源化的頭端可支持多頻多模天線技術(shù)，線纜 IT 化可支持超大傳輸帶寬，運(yùn)維可視化可以幫助運(yùn)營商提升室內(nèi)覆蓋網(wǎng)絡(luò)和體驗(yàn)的高效管理。此外，數(shù)字化室分系統(tǒng)能夠在原有傳輸線纜上完成 MIMO 擴(kuò)容，網(wǎng)絡(luò)搭建時(shí)只需要部署有源天線頭設(shè)備，安裝非常便利。因此， 我們認(rèn)為數(shù)字化室分系統(tǒng)在 5

12、G 時(shí)代將成為大勢所趨。圖表13： 數(shù)字化室分系統(tǒng)在 5G 時(shí)代將成為大勢所趨資料來源：華為官網(wǎng)、當(dāng)前，主流通信廠商已經(jīng)紛紛推出了新型數(shù)字化室分系統(tǒng)，比如華為 LampSite，愛立信Radiodot，諾基亞FlexiZone 等。其中華為LampSite 1.0 是業(yè)界首個(gè)多頻多模室內(nèi)小基站、 LampSite 2.0 是業(yè)界最領(lǐng)先的軟件定義任意 3 頻段小基站、LampSite 3.0 是業(yè)界最寬 4 頻段全帶寬小基站。而華為在 2018 年 MWC 上發(fā)布的 5G LampSite 是業(yè)界首個(gè) 5G+LTE 多頻一體化小基站，其支持四個(gè)一體化的能力：包括 Sub 3GHz+C-Band

13、多頻一體化、5GNR+LTE 多模一體化、網(wǎng)線+光纖多傳輸一體化以及 eMBB+IoT+導(dǎo)航多業(yè)務(wù)一體化。圖表14： 華為 Lampsite 產(chǎn)品演進(jìn)示意圖資料來源：華為、4G 時(shí)代數(shù)字化室分系統(tǒng)已經(jīng)得到了成功應(yīng)用。根據(jù) angmobile 訊，2018 年上海移動(dòng)已在上海虹橋火車站完成了 LampSite 對 DAS 的改造升級，2018 春運(yùn)期間上海虹橋火車站日均數(shù)據(jù)流量突破 3000GB，用戶下載速率達(dá) 47Mbit/s。廣東聯(lián)通同樣于 2018 年在廣州南站部署了 LampSite，日均數(shù)據(jù)流量較 2017 年 DAS 系統(tǒng)時(shí)期增長了 7 倍，超過 4TB 規(guī)模。無需等待 5G 網(wǎng)絡(luò)成

14、熟，5G 室分小基站提前上馬為滿足不同場景業(yè)務(wù)對頻段和模式的需求， 室內(nèi)數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)需要能夠靈活支持3G/4G/NB-IoT/C-Band 和毫米波等頻段，同時(shí)對于未來兩年內(nèi)有擴(kuò)容需求的場景，要具備軟件擴(kuò)容能力，避免二次進(jìn)場造成建網(wǎng)成本增加。根據(jù)華為官網(wǎng)介紹，其 2018 年所推出的 5G LampSite 可基于 4G LampSite 架構(gòu)以及現(xiàn)網(wǎng)部署的 CAT6A 網(wǎng)線或光纖，實(shí)現(xiàn)“線不動(dòng)”“點(diǎn)不增”地向 5G 演進(jìn)，最大程度幫助運(yùn)營商簡化 5G 室內(nèi)覆蓋工程和規(guī)劃。因此業(yè)界無需等到 5G 真正成熟了才開始部署 5GLampSite。圖表15： 華為 5G LampSite 基于 4G L

15、ampSite 架構(gòu)實(shí)現(xiàn)“線不動(dòng)”“點(diǎn)不增”地向 5G 演進(jìn)資料來源：華為官網(wǎng)、成本已經(jīng)不是當(dāng)前 LampSite 部署的制約因素。根據(jù)華為 Small Cell 產(chǎn)品線總裁彭紅華先生在 2018 年 3 月份的演講，應(yīng)對室內(nèi)流量需求龐大的場景，用傳統(tǒng) DAS 方案擴(kuò)容難度大，所以成本會(huì)比數(shù)字化室分系統(tǒng)高很多。與此同時(shí)，傳統(tǒng)方案故障定位很難，而室內(nèi)數(shù)字化覆蓋方案很容易。因此從生命周期來看，室內(nèi)數(shù)字化覆蓋方案成本更低，且未來伴隨產(chǎn)品大規(guī)模量產(chǎn)仍有進(jìn)一步降價(jià)空間。數(shù)字化室分系統(tǒng)為 3C 天線廠商創(chuàng)造廣闊新增市場受限于安裝空間及建網(wǎng)成本，室內(nèi) 5G 網(wǎng)絡(luò)不適合安裝體積較大的 Massive MIMO

16、 天線，4X4 MIMO 室分小基站有望成為 5G 室內(nèi)建網(wǎng)的標(biāo)準(zhǔn)配置。一方面采用 4X4 MIMO 技術(shù)后，4 根天線同時(shí)經(jīng)歷深衰落的概率大大降低，合并接收信號的信噪比波動(dòng)變得平穩(wěn)，從而改善了接收信號質(zhì)量。另一方面利用空間信道衰落的獨(dú)立性，可獲得空間復(fù)用增益，峰值速率提升 100%。若在室內(nèi)網(wǎng)使用中出現(xiàn) 8R 的終端（如 CPE 等固定接入設(shè)備）， 也可以在不增加硬件成本的條件下，利用兩個(gè) 4T4R 小基站覆蓋的交疊區(qū)向下行虛擬 88 MIMO 演進(jìn)。圖表16： 利用兩個(gè) 4T4R 小基站覆蓋的交疊區(qū)可向下行虛擬 88 MIMO 演進(jìn)資料來源：華為官網(wǎng)、基于如上所述的數(shù)字化室分系統(tǒng)的技術(shù)優(yōu)勢

17、以及 4G 網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容需求，室內(nèi)小基站的全球銷量逐年增加并呈現(xiàn)出加速增長態(tài)勢，根據(jù)華為、GSA 聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)，2018 年全球室內(nèi)小基站的出貨量為 1432.5 萬站，同比增長 54.95%，預(yù)計(jì) 2019 年、2020 年將分別達(dá)到2153.8 萬站、3053 萬站，分別同比增長 50.35%、41.75%。圖表17： 華為預(yù)計(jì) 2020 年全球室內(nèi)小基站的出貨量將達(dá)到 3053 萬站，同比增長 41.7%室內(nèi)小基站數(shù)量YoY(萬站) 3,5003,000350%300%2,500250%2,000200%1,500150%1,000100%50050%00%2014201520162017

18、20182019E2020E資料來源：華為官網(wǎng)、GSA、基于室內(nèi)網(wǎng)建設(shè)由 DAS 向數(shù)字化室分系統(tǒng)的升級趨勢、室內(nèi)小基站數(shù)量的快速增長預(yù)期以及小基站天線向 4X4 MIMO 演變的技術(shù)路徑，目前各主流通信設(shè)備廠商和傳統(tǒng) DAS 廠商均在集體轉(zhuǎn)型、匹配的過程中，而這也給傳統(tǒng)消費(fèi)電子天線廠商切入這一潛力市場創(chuàng)造了良好機(jī)遇。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研反饋，面對高集成、有源化的小基站天線產(chǎn)品，多家領(lǐng)先的 3C 天線大廠憑借在匹配智能手機(jī)發(fā)展過程中積淀的先進(jìn)設(shè)計(jì)和制造能力，現(xiàn)均已成功切入到部分國際、國內(nèi)客戶的室分小基站供應(yīng)鏈中，繼續(xù)推薦碩貝德、立訊精密，建議關(guān)注信維通信。重點(diǎn)公司概覽圖表18： 重點(diǎn)公司最新觀點(diǎn)公司

19、名稱最新觀點(diǎn)碩貝德毫米波行業(yè)進(jìn)展速度超預(yù)期，上調(diào)目標(biāo)價(jià)，維持買入評級(300322.SZ)根據(jù) 3GPP 協(xié)議，5G NR 主要使用 sub 6GHz 頻段和毫米波頻段，基于技術(shù)、產(chǎn)業(yè)的成熟度，此前投資者對于 5G 的關(guān)注點(diǎn)主要集中在 sub 6GHz 頻段的基站側(cè)，而近期毫米波相關(guān)的產(chǎn)品及政策訊息頻傳，技術(shù)進(jìn)展速度超預(yù)期。碩貝德不論從戰(zhàn)略布局的前瞻性，資源投入的重視度而言都走在國內(nèi) 3C 天線公司前列。此外，公司 2 月 21 日公告與廣州黃埔區(qū)人民政府、廣州開發(fā)區(qū)管委會(huì)合作投資10 億元建設(shè)公司 5G 產(chǎn)業(yè)總部，助力公司進(jìn)一步強(qiáng)化在 5G 射頻產(chǎn)業(yè)鏈的領(lǐng)先優(yōu)勢。維持 2018-20 年 0

20、.15、0.35、0.54 元的 EPS 預(yù)期，目標(biāo)價(jià)由 12.3-13.4 元上調(diào)至 17.58-18.64 元，買入評級。 HYPERLINK /doc/2019/10710206/8ad815e8-0b86-4520-bec0-aa0b7208a9fb.pdf 點(diǎn)擊下載全文：碩貝德(300322,買入): 毫米波天線成焦點(diǎn)，公司一馬當(dāng)先順絡(luò)電子2018 年業(yè)績略低于預(yù)期，5G、汽車電子等新品進(jìn)展喜人，維持增持評級(002138.SZ)公司發(fā)布 18 年年報(bào)，營收 23.62 億元（YoY 18.84%），凈利潤 4.79 億元（YoY 40.23%），扣非凈利潤 3.72 億元（YoY

21、51.08%），略低于我們預(yù)期，主要系繞線產(chǎn)品占比提升、年末費(fèi)用較高以及陶瓷指紋片不景氣所致。根據(jù)年報(bào)，公司在 18 年完成了 5G 介質(zhì)濾波器、耦合器、LTCC 濾波器等產(chǎn)品的研發(fā)，部分已獲得了關(guān)鍵客戶的認(rèn)證編碼，車規(guī)級功率電感，變壓器，無線充電線圈等已導(dǎo)入歐美重要客戶且批量交貨，各項(xiàng)新品的推廣進(jìn)度符合市場預(yù)期。我們預(yù)計(jì)公司 2019-2021 年 EPS 分別為 0.75、0.93、1.15 元，目標(biāo)價(jià)由 15.6-17.47 元上調(diào)至 21.01-22.51 元，維持增持評級。 HYPERLINK /doc/2019/10710207/75bc1edd-a700-4e0c-97da-cb

22、f36f1ea6f1.pdf 點(diǎn)擊下載全文：順絡(luò)電子(002138,增持): 高端電感加速替代，新品放量在即環(huán)旭電子2018 扣非業(yè)績小幅增長，符合市場預(yù)期(601231.SH)公司發(fā)布業(yè)績快報(bào)，2018 年公司營業(yè)收入 335 億元，同比增長 13%；歸母凈利潤 11.80 億元，同比下滑 10%；扣非歸母凈利潤 11.94億元，同比增長 10%，業(yè)績符合市場預(yù)期。公司預(yù)告若不考慮匯率因素，19Q1 收入預(yù)計(jì)略超 2017 年上半年的季度平均值（64.5 億人民幣），19Q1 的營業(yè)利潤率預(yù)計(jì)與 18Q2 接近（3.86%），即公司預(yù)期 2019Q1 的收入與營業(yè)利潤率好于 2018 年 Q

23、1。公司未來將受益于可穿戴產(chǎn)品和汽車、工業(yè)類產(chǎn)品的成長，預(yù)計(jì) 18-20 年 EPS 為 0.54、0.70、0.96 元，目標(biāo)價(jià) 11.2011.90 元，重申“買入”評級。 HYPERLINK /doc/2019/10710203/74d5e494-dd26-4b49-abac-b76554ec51a0.pdf 點(diǎn)擊下載全文：環(huán)旭電子(601231,買入): 業(yè)績符合預(yù)期，看好 SIP 產(chǎn)品儲(chǔ)備鵬鼎控股PCB 行業(yè)龍頭，募資布局高階產(chǎn)能，有望提升市占率(002938.SZ)鵬鼎是全球 PCB 行業(yè)龍頭，擁有領(lǐng)先的 PCB 技術(shù)，如 FPC、SLP 等。隨著智能手機(jī)、可穿戴等電子產(chǎn)品輕薄短小

24、的趨勢，PCB 板的需求也出現(xiàn)變化：智能手機(jī)內(nèi) FPC 的片數(shù)增多，F(xiàn)PC 的孔距、線寬、線距、層數(shù)及穩(wěn)定性的要求更高。我們認(rèn)為，鵬鼎順應(yīng)行業(yè)趨勢，積極布局高階產(chǎn)能，憑借豐富的客戶資源、可靠的品質(zhì)能力、精細(xì)化的運(yùn)營管理，將在格局穩(wěn)定的頭部廠商中繼續(xù)保持優(yōu)勢地位。我們預(yù)計(jì) 18-20 年 EPS 為 1.17、1.41、1.63 元，目標(biāo)價(jià) 21.15 元22.56 元，首次覆蓋給予“增持”評級。 HYPERLINK /doc/2018/10710101/c8b2536d-e1b6-4208-bc05-772aa3e9453c.pdf 點(diǎn)擊下載全文：鵬鼎控股(002938,增持): 鯤鵬展翅 問

25、鼎環(huán)宇利亞德前三季度業(yè)績符合預(yù)期，照明、文旅增速低于預(yù)期(300296.SZ)公司前三季營收 54.33 億元，同比增 26.77%，凈利潤 9.45 億元，同比增 49.21%，符合市場及我們預(yù)期。盡管公司智能顯示業(yè)務(wù)在渠道建設(shè)的助力下實(shí)現(xiàn) 30%增長，增速超市場預(yù)期，但是受宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，前三季公司夜游、文旅業(yè)務(wù)營收分別同比增 15%、30%，增速均低于市場預(yù)期，基于此，我們將公司 2018-2020 年 EPS 由 0.74、0.96、1.32 元下調(diào)至 0.63、0.84、1.14 元，參考同行業(yè)可比公司 2018 年平均 15.4 倍 PE 估值，給予公司 2018 年 15.

26、4-18 倍 PE，對應(yīng)目標(biāo)價(jià) 9.73-11.37 元，維持買入評級。 HYPERLINK /doc/2018/10710209/f4b9a23b-62e0-4ee3-80e1-38aa67807cf9.pdf 點(diǎn)擊下載全文：利亞德(300296,買入): 業(yè)績符合預(yù)期，渠道業(yè)務(wù)進(jìn)展順利?？低暫？?Q4 營收略低于預(yù)期，但利潤恢復(fù)增長，超預(yù)期，全年維持穩(wěn)定增長(002415.SZ)?？蛋l(fā)布 2018 年業(yè)績快報(bào), 2018 年?duì)I業(yè)總收入 498.10 億元，同比增長 18.86%；歸屬于上市公司股東凈利潤為 113.36 億元，同比增長 20.46%。其中 Q4 單季度營收 160.07

27、億元，同比增長 12.92%,歸屬于上市公司股東凈利潤為 39.40 億元,同比增長 20.94%。2018年在國內(nèi)去杠桿，外圍宏觀環(huán)境復(fù)雜背景下，海康總體穩(wěn)定增長，且 Q4 單季利潤同比增速回升，預(yù)計(jì)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、內(nèi)部組織架構(gòu)調(diào)整磨合后，效能更大及費(fèi)用率控制有關(guān)?？春煤？翟趶?fù)雜宏觀環(huán)境下提升內(nèi)功，保證營收及利潤高質(zhì)量的戰(zhàn)略，預(yù)計(jì) 2018-2020年 EPS1.21、1.44、1.74 元，維持“買入”評級。 HYPERLINK /doc/2019/10710203/36616682-d61d-44f1-abd9-14d048459e14.pdf 點(diǎn)擊下載全文：?？低?002415,買入

28、): 2018 穩(wěn)健增長，視頻監(jiān)控智能化持續(xù)推進(jìn)視源股份2018 年業(yè)績超出預(yù)告上限，營收大幅超預(yù)期，維持買入評級(002841.SZ)公司發(fā)布業(yè)績快報(bào)，2018 年實(shí)現(xiàn)營收 169.97 億元，同比增長 56.4%，大幅超出市場預(yù)期，主要系公司 TV 板卡業(yè)務(wù)高增長所致。2018年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤 10.01 億元，同比增長 44.81%，超出三季報(bào)預(yù)計(jì) 20-40%增長的上限，超出市場預(yù)期，低于我們此前 12.29 億元的利潤預(yù)期，主要系公司考慮原材料等庫存產(chǎn)品跌價(jià)前三季度計(jì)提了 1.2 億元減值損失，以及年末的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用及獎(jiǎng)金費(fèi)用等拖累?；谝陨蠁T工激勵(lì)費(fèi)用的持續(xù)性預(yù)期，我們將公司 20

29、19、2020 年凈利潤預(yù)期由 16.1 億元、19.83 億元下調(diào)至 14.31 億元、18.29 億元，維持買入評級，目標(biāo)價(jià) 65.48-69.84 元。 HYPERLINK /doc/2019/10710203/33d44242-40f7-48dd-890c-a7c41c7c1724.pdf 點(diǎn)擊下載全文：視源股份(002841,買入): 軟件強(qiáng)化競爭力，教育市場潛力足光弘科技“匠心”培育優(yōu)秀品控+精細(xì)化管理能力，頭部客戶市占率明顯提升(300735.SZ)全球智能手機(jī)增速放緩，光弘作為國內(nèi)最優(yōu)秀的 EMS 廠商，用“匠心”培育優(yōu)秀的品控及精細(xì)化管理能力，助力客戶同時(shí)成就自我。華為為光弘

30、第一大客戶，光弘為其提供 EMS 服務(wù)手機(jī)臺數(shù)快速增長，市占率逐步提升，從 ODM 間接配套轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯优涮?，機(jī)型亦從ODM 機(jī)型升級至榮耀，同時(shí) Nova、旗艦機(jī)可直接與富士康、偉創(chuàng)力競爭。基于大客戶市占率及出貨結(jié)構(gòu)明顯提升，我們略上調(diào) EPS至 0.67、0.90、1.24 元，維持“買入”評級。 HYPERLINK /doc/2019/10710205/cc9552e2-53e4-4b0a-9065-6f2a38c68462.pdf 點(diǎn)擊下載全文：光弘科技(300735,買入): “匠心”助力客戶成就自我，海內(nèi)外開疆?dāng)U土資料來源：圖表19： 建議關(guān)注公司一覽表03 月 01 日朝陽永續(xù)一致

31、預(yù)期 EPS (元)P/E (倍)公司名稱公司代碼收盤價(jià) (元)20172018E2019E2020E20172018E2019E2020E信維通信300136.SZ30.200.911.111.441.8233.1927.2120.9716.59勁勝智能300083.SZ3.580.32-2.010.680.6811.19-1.785.265.26長盈精密300115.SZ11.380.630.040.460.4718.06284.5024.7424.21深天馬 A000050.SZ16.180.390.830.911.1241.4919.4917.7814.45維信諾002387.SZ13

32、.210.010.030.030.031,321.00440.33440.33440.33資料來源：朝陽永續(xù)、行業(yè)動(dòng)態(tài)圖表20： 行業(yè)新聞概覽新聞日期來源新聞標(biāo)題及鏈接地址2019 年 03 月 02 日每經(jīng)網(wǎng)vivo 子品牌 iQOO 首秀：發(fā)力線上突出性價(jià)比 與小米短兵相接 HYPERLINK /articles/2019-03-02/1305593.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 02 日中國經(jīng)營網(wǎng)手機(jī)廠商正面交鋒 網(wǎng)絡(luò)基建競爭加速 5G 戰(zhàn)事全面打響 HYPERLINK /index/show/bzyc/cv/cv132341644 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03

33、 月 02 日中國證券報(bào)5G 手機(jī)密集發(fā)布 大規(guī)模普及仍需時(shí)日 HYPERLINK /zgzqb/html/2019-03/02/nw.D110000zgzqb_20190302_5-A03.htm （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 02 日證券日報(bào)網(wǎng)iQOO 手機(jī)正式發(fā)布 主攻新互聯(lián)網(wǎng)人群 HYPERLINK /gscy/gongsi/2019-03-02/A1551482648528.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 02 日經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)5G 折疊屏?xí)r代尚未來臨 HYPERLINK /2019/0301/348983.shtml （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月

34、02 日經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)“折疊屏”之戰(zhàn) HYPERLINK /2019/0301/349010.shtml （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日北京時(shí)間想爭奪 2020 款 iPhone5G 基帶訂單高通所剩時(shí)間已不多 HYPERLINK /f0atr712eng8kqr82iigr91ubsd （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日環(huán)球網(wǎng)國產(chǎn)手機(jī)品牌銷量增長 逐漸取代蘋果市場地位 HYPERLINK /diginews/2019-03/14439188.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日搜狐網(wǎng)原創(chuàng)性能拼不過華為、蘋果、三星，諾基亞 9 大秀拍照實(shí)力（點(diǎn)

35、擊查看原文）2019 年 03 月 01 日財(cái)聯(lián)社工信部等印發(fā)三年規(guī)劃 目標(biāo)到 2022 年形成 4 萬億元超高清視頻產(chǎn)業(yè)體規(guī)模 HYPERLINK / （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日通信世界網(wǎng)為 5G“獻(xiàn)禮”，邊緣計(jì)算成為 MWC2019 上的另一焦點(diǎn) HYPERLINK /article?id=447725 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日搜狐網(wǎng)錘子科技預(yù)推出新手機(jī)遭到媒體質(zhì)疑，目前已處于停止研發(fā)狀態(tài) HYPERLINK /article?id=447717 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日中國新聞網(wǎng)金山云郭嵐：云計(jì)算+AI 是產(chǎn)業(yè)升級的雙

36、引擎 HYPERLINK /html/2019-3-1/1435509.htm （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日通信世界網(wǎng)小米電視 18 年第四季度穩(wěn)居中國銷量第一 AIoT 引擎助小米高增長 HYPERLINK /7x24/ （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日飛象網(wǎng)華為與冰島運(yùn)營商 Nova 簽署 5G 測試 MoU HYPERLINK /article?id=447712 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日新浪財(cái)經(jīng)錘子科技已基本停止新手機(jī)研發(fā)，下半年出新手機(jī)希望不大 HYPERLINK /7x24/ （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01

37、日通信世界網(wǎng)諾基亞貝爾攜手河南移動(dòng)在開封、許昌等四地市分別完成首個(gè) 5G 數(shù)據(jù)連接 HYPERLINK /article?id=447712 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日36 氪巴克萊：蘋果 2019 年錯(cuò)過 5G，在 2020 年也只能用 4G HYPERLINK http:/36/newsflashes （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日鳳凰財(cái)經(jīng)蘋果在印度標(biāo)準(zhǔn)局注冊了兩款未發(fā)布的 iPad（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日通信世界網(wǎng)中國聯(lián)通攜手中國信科發(fā)布“5G+智能教育”行業(yè)應(yīng)用，實(shí)現(xiàn) 5G 與垂直行業(yè)完美融合 HYPERLINK /art

38、icle?id=447708 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日創(chuàng)業(yè)邦智能手表報(bào)告：Apple Watch 仍第一 但三星出貨量大增 HYPERLINK /i6663236683019846151/ （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日通信世界網(wǎng)華為發(fā)布業(yè)界最強(qiáng)配置 1+1 天線，解決 5G 站點(diǎn)部署的瓶頸 HYPERLINK /article?id=447701 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日搜狐網(wǎng)爆料：AirPods2 在 3 月 29 日開賣，AirPods 于 3 月 28 日下線（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日新華網(wǎng)2019

39、 山東 5G 產(chǎn)業(yè)峰會(huì)在濟(jì)南召開（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日搜狐網(wǎng)原創(chuàng)紅米 Redmi 在印度發(fā)布 Note 7 Pro 和 Note 7（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日新浪江蘇2019MWC 手機(jī)新品混戰(zhàn)，網(wǎng)友：贏家是蘇寧？ HYPERLINK /city/csgz/2019-03-01/city-ihsxncvf8818307.shtml （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日IT 之家JBL 宣布推遲 Link Bar 智能音箱發(fā)布時(shí)間 HYPERLINK /i6663221638680543752/ （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月

40、01 日騰訊網(wǎng)為什么連美國高通公司，也害怕華為？看完就明白了！ HYPERLINK /omn/20190301/20190301A07A2I.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日騰訊網(wǎng)羅永浩退出快如科技股東名單，但錘子科技或?qū)⒕硗林貋恚?HYPERLINK /omn/20190301/20190301A07BVJ.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日福州新聞網(wǎng)廈門軟件信息產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)搶眼 多家廈企交出亮麗年報(bào)（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日搜狐網(wǎng)華為 P30Pro 上手照曝光 是和我們想象中不一樣的雙排四攝（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 0

41、3 月 01 日觀察者網(wǎng)駐加拿大大使：經(jīng)美國渲染，全世界都知道華為 5G 最強(qiáng) HYPERLINK /politics/2019_03_01_491885.shtml （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日21 財(cái)聞匯再見，羅永浩！再見，錘子！ HYPERLINK /s?_biz=MTQzMDIyODg2MQ%3D%3D&mid=2649718525&idx=2&sn=6d5b920c7bf4045a431773ff0d98c134&chksm=651ba6ef526c2ff90508ce38fd763cfc51c73e45453de318341317520f0ce3c551085a

42、e4f09c&scene=0&xtrack=1&rd （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日智通財(cái)經(jīng)5G 折疊屏，能否拯救 2019 年手機(jī)市場 HYPERLINK /content/detail/184905.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日搜狐網(wǎng)芯片制造行業(yè)患的是普通感冒還是流行感冒？（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日通信世界網(wǎng)中國聯(lián)通攜手中興通訊重磅發(fā)布 5GMECCloudVR 業(yè)務(wù) HYPERLINK /article?id=447691 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日鳳凰財(cái)經(jīng)蘋果 3 月 25 日發(fā)布 AirPod

43、s 2，3 月 29 日開賣（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日通信世界網(wǎng)對話華為石冀琳：夯實(shí)五大能力，構(gòu)建運(yùn)營商 MEC 邊緣優(yōu)勢 HYPERLINK /article?id=447689 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日微信公眾號大灣區(qū)各城市電子產(chǎn)業(yè)的梳理(附百強(qiáng)企業(yè)名單 HYPERLINK /s?src=11×tamp=1551395525&ver=1457&signature=m6qjkRjxTx9KVvkvcwQ7dLeG8wR18uPswhE7s2480wP3quwIY4INDXTEKC5A2bXgI-sqpCCah36UV3Pm-X4hZdE

44、1cjRb7vatTbUp8e9dyVRES3ZBxaQMLUSQ9VdUN3f )（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日南方日報(bào)除了“折疊屏”，MWC2019 還有哪些亮點(diǎn)？ HYPERLINK /nfdaily/html/2019-03/01/content_7783029.htm （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日搜狐網(wǎng)廣告揚(yáng)帆商業(yè)才能出海（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道通信業(yè)競速 5G 商用：廠商忙“抱團(tuán)” 生態(tài)待完善 HYPERLINK /html/2019-03/01/content_101809.htm （點(diǎn)擊查看原文）2

45、019 年 03 月 01 日21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道MWC 大會(huì) 5G 花開 全面商業(yè)化仍需時(shí)日 HYPERLINK /html/2019-03/01/content_101770.htm （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道紫光展銳高調(diào)入局 5G 基帶芯片進(jìn)入“戰(zhàn)國時(shí)代” HYPERLINK /html/2019-03/01/content_101807.htm （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 03 月 01 日騰訊網(wǎng)同樣是缺貨，為何網(wǎng)友對待華為和小米的態(tài)度卻大相徑庭？ HYPERLINK /omn/20190228/20190228A1H6UK.html （點(diǎn)擊查看

46、原文）2019 年 02 月 28 日搜狐網(wǎng)爆笑來襲：華為 P20 戰(zhàn)術(shù)降價(jià)，誤傷多家？可謂有人歡喜有人憂（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日搜狐網(wǎng)5G 手機(jī)頻秀肌肉 國內(nèi)廠商翻身還要過幾關(guān)？（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日觀察者網(wǎng)摩托羅拉也要出折疊屏，高管 diss 華為折疊屏手機(jī)使用壽命短 HYPERLINK /main/content?id=83906 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日中證網(wǎng)聚焦 5G 與人工智能 深圳將召開 2019 中國 IT 領(lǐng)袖峰會(huì) HYPERLINK /xwzx/hg/201902/t20190228_5927358.

47、html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日新華網(wǎng)中興宣布 5G 旗艦商用 為消費(fèi)者構(gòu)建全場景的 5G 智慧體驗(yàn)（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日騰訊網(wǎng)賠不起了，黃章曝光魅族 16S 售價(jià)，不再死磕小米 9 HYPERLINK /omn/20190228/20190228A0FJI9.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日通信世界網(wǎng)諾基亞和中國移動(dòng)利用基于 O-RAN 架構(gòu)和諾基亞邊緣云平臺的人工智能 5G 網(wǎng)絡(luò)展示 VR 游戲應(yīng)用 HYPERLINK /article?id=447628 （點(diǎn)擊 HYPERLINK /article?id=44

48、7628 查看原文）2019 年 02 月 28 日通信世界網(wǎng)中國移動(dòng)加入 Avanci 許可平臺，向物聯(lián)網(wǎng)市場授權(quán)其 2G、3G 和 4G 標(biāo)準(zhǔn)必要專利 HYPERLINK /article?id=447633 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日新華網(wǎng)5G 時(shí)代，機(jī)會(huì)何在？（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日通信世界網(wǎng)喜報(bào)！浪潮云連續(xù)五年蟬聯(lián)中國政務(wù)云市場占有率第一位 HYPERLINK /article?id=447627 （點(diǎn)擊查看原文）新聞日期來源新聞標(biāo)題及鏈接地址2019 年 02 月 28 日通信世界網(wǎng)開局之年放大招：中興 5G 加速產(chǎn)業(yè)倒計(jì)時(shí) HYPER

49、LINK /article?id=447625 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日TechWeb久久互動(dòng)訴愛奇藝侵權(quán)索賠百萬因愛奇藝擅播廣場舞作品 HYPERLINK /it/2019-02-28/2725680.shtml （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日鳳凰財(cái)經(jīng)錘子科技要做 TNT 系統(tǒng)筆記本？現(xiàn)在官方回應(yīng)來了（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日鳳凰財(cái)經(jīng)蘋果新機(jī)信息已被爆出！還有一些隱藏信息你發(fā)現(xiàn)了沒？（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日搜狐網(wǎng)瑞銀：在華降價(jià)幫助 iPhone 度過最糟糕時(shí)期（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28

50、日騰訊網(wǎng)摩托羅拉確認(rèn)其可折疊手機(jī)即將上市 HYPERLINK /tech/20190228004162/TEC2019022800416200 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日泡泡網(wǎng)蘋果審核真的嚴(yán)格嗎？App Store 被曝出現(xiàn)大量重復(fù)應(yīng)用程序 HYPERLINK /article/5165238.shtml （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日微信公眾號運(yùn)營商終于出手！煩人的騷擾電話有治了 HYPERLINK /s?src=11×tamp=1551323345&ver=1455&signature=WUM8Qc3IOCY%2A3Usn6Bxvml796

51、i99ToKNJgYv86s5iVWscHTZQUCWKRHtrh-WHGekSf8ilvQzttQoK5H65g2F0JUJDH1n9-VzIkzyW6iu9xpecBTBrPbLUXljIJsfRqdu&new=1 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日通信世界網(wǎng)中國聯(lián)通為全國兩會(huì)新聞中心提供 5G 應(yīng)用服務(wù) HYPERLINK /article?id=447619 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日搜狐網(wǎng)最具情懷！摩托羅拉確認(rèn)折疊屏手機(jī)年內(nèi)推出，這顏值不輸華為（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日長沙新聞網(wǎng)網(wǎng)華為折疊屏爆紅，你絕對想不到中國人付出了多少！

52、 HYPERLINK /html/100131/20190228/2339315_m.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日騰訊網(wǎng)移動(dòng)電源廠商發(fā)布折疊手機(jī)，電池容量達(dá)到 10000mAh HYPERLINK /omn/20190228/20190228A0B156.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日搜狐網(wǎng)摩托羅拉的可折疊手機(jī)要來了，或許長得像 RAZR（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日北京時(shí)間海思，第一！剛剛，中國 10 大 IC 設(shè)計(jì)公司榜單出爐！排名大洗牌 HYPERLINK /43sfectln4d94ibspvjv5t902nn

53、 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日觀察者網(wǎng)向中國液晶產(chǎn)業(yè)走上獨(dú)立自主之路的獻(xiàn)祭 HYPERLINK /main/content?id=83774 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日鳳凰財(cái)經(jīng)小米 9 SE 明天發(fā)售 雷軍：這是小屏版小米 9（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日走進(jìn)中關(guān)村手機(jī)頭部廠商集團(tuán)競爭劇烈 小米榮耀緊跟市場需要 HYPERLINK /040/0405809.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日搜狐網(wǎng)魅族這次坐不住了！怒斥小米 9 拉低了行業(yè)水準(zhǔn)，網(wǎng)友卻支持小米（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日新浪財(cái)

54、經(jīng)為什么折疊屏手機(jī)不會(huì)成為未來趨勢？（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日搜狐網(wǎng)折疊屏手機(jī)聯(lián)想三年前就有？楊元慶碰瓷華為三星（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日搜狐網(wǎng)華為 5G 折屏手機(jī)一夜爆火，網(wǎng)友：華為，我買不起你，但我看得起你（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日鳳凰財(cái)經(jīng)摩托羅拉證實(shí)將推出可折疊手機(jī) 有望今夏上市（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日36 氪聯(lián)想副總裁常程：今年不會(huì)撕友商，目標(biāo)還是活下去 HYPERLINK /i6662830576992518670/ （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日飛象網(wǎng)安卓系統(tǒng)成折疊屏手機(jī)最大

55、軟肋，平板生態(tài)已成棄兒（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日通信世界網(wǎng)中國移動(dòng)啟動(dòng) 2019 年小型化接入PTN 集采：規(guī)模達(dá) 14.8 萬端 HYPERLINK /article?id=447599 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日中國網(wǎng)明年 5G 網(wǎng)絡(luò)覆蓋城市及熱點(diǎn)地區(qū)（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日新浪上海多款 5G 版折疊屏手機(jī)亮相價(jià)格高昂 初期市場占有率僅 1% HYPERLINK /news/k/2019-02-28/detail-ihsxncvf8460408.shtml （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日鳳凰財(cái)經(jīng)對話匯頂科

56、技 CTO：折疊屏做屏下指紋難度不大，NB-IoT 在 Q2 量產(chǎn)（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日第一財(cái)經(jīng)日報(bào)超四十款終端預(yù)計(jì)年內(nèi)上市 百億美元投資催熟 5G 產(chǎn)業(yè)鏈 HYPERLINK /read （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日深圳商報(bào)折疊屏手機(jī)明年七八千元可搞掂 HYPERLINK /PC/content/201902/28/content_570592.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日鳳凰財(cái)經(jīng)華為三星的可折疊手機(jī)會(huì)讓 iPhone 變便宜嗎？（點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日經(jīng)濟(jì)參考報(bào)人工智能從“仰望星空”轉(zhuǎn)向“規(guī)

57、?；涞亍?HYPERLINK /www/pages/webpage2009/html/2019-02/28/content_51097.htm （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日每日經(jīng)濟(jì)新聞市場六成利潤被蘋果拿走 國產(chǎn)手機(jī)還有哪些短板要補(bǔ) HYPERLINK /articles/2019-02-28/1304655.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日每日經(jīng)濟(jì)新聞各大手機(jī)廠商備戰(zhàn)折疊屏“完美落地方案”尚在路上 HYPERLINK /articles/2019-02-28/1304651.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日每日經(jīng)濟(jì)新聞

58、折疊屏手機(jī)大熱 國內(nèi)所需核心設(shè)備材料仍被“卡脖子” HYPERLINK /articles/2019-02-28/1304657.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日每日經(jīng)濟(jì)新聞?wù)郫B屏手機(jī)之戰(zhàn)：中韓電子產(chǎn)業(yè)鏈新對決 HYPERLINK /articles/2019-02-28/1304656.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 28 日中國證券報(bào)折疊手機(jī)面世引發(fā)市場關(guān)注 OLED 概念主題基金凈值大漲 HYPERLINK /zgzqb/html/2019-02/28/nw.D110000zgzqb_20190228_4-A05.htm （點(diǎn)擊查看原文）201

59、9 年 02 月 28 日南方財(cái)富網(wǎng)財(cái)經(jīng)三星華為達(dá)成和解內(nèi)容介紹 兩年的專利糾紛是怎么和解的？ HYPERLINK /caijing/gushipinglun/201902/3005254.html （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 27 日新浪微博從 TCL 通訊看中國手機(jī)的海外擴(kuò)張 HYPERLINK /ttarticle/p/show?id=2309404344451781792526 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 27 日創(chuàng)業(yè)邦折疊屏手機(jī)：只可遠(yuǎn)觀不可褻玩，偽需求還是真趨勢？ HYPERLINK /s?_biz=MjM5OTAzMjc4MA%3D%3D&mid=2650

60、092790&idx=2&sn=068a598499add1624d5eebf9e2bca768&chksm=bec0365589b7bf43fbf20c34090a81deb808791ad35271676c127e1e91d0e56abb415aeaa02a&scene=0&xtrack=1&rd （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 27 日新浪微博智能手機(jī)市場均價(jià)出爐，工信部下架違規(guī)軟件 43 款 HYPERLINK /a/298081892_354896 （點(diǎn)擊查看原文）2019 年 02 月 27 日鳳凰財(cái)經(jīng)真的完美？三星和華為折疊屏手機(jī)，都被拍到存在“折痕“！（點(diǎn)擊查看原文）2