海外保險(xiǎn)科技行業(yè)深度研究

1、 海外保險(xiǎn)科技行業(yè)深度研究 報(bào)告梳理了海外保險(xiǎn)科技行業(yè)的發(fā)展歷史，并著重分析了影響其發(fā)展的 4 個(gè)重要因素:技術(shù)、資本、監(jiān)管、需求。同時(shí)我們比較了中美保險(xiǎn)科技行業(yè)的商業(yè)模式， 并分析了導(dǎo)致其區(qū)別的主要原因。最后，我們分析了美國(guó)保險(xiǎn)科技公司的估值方 式和估值水平。我們認(rèn)為這篇報(bào)告有助于從更廣闊、深遠(yuǎn)的視角看待中國(guó)保險(xiǎn)科 技行業(yè)，從而提供更長(zhǎng)視角的投資參考。海外保險(xiǎn)科技行業(yè)發(fā)展歷史：從時(shí)間和空間兩個(gè)維度的觀察時(shí)間維度：2015 年后迎來(lái)爆發(fā)期，當(dāng)前進(jìn)入初步成熟階段從時(shí)間維度來(lái)看，海外保險(xiǎn)科技行業(yè)的發(fā)展分為 3 個(gè)階段： 技術(shù)推動(dòng)的快速發(fā)展階段（2014 之前）：隨著互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的成

2、 熟和普及，保險(xiǎn)科技公司的數(shù)量快速增長(zhǎng)。根據(jù) CB Insight，全球新成立的保險(xiǎn)科技 公司數(shù)量從 2008 年的 46 家增長(zhǎng)至 2014 年的 143 家。 資本推動(dòng)的加速發(fā)展階段（2015-2019）：2015 年后，部分保險(xiǎn)科技公司模式逐漸獲得了資本認(rèn)可，資本快速進(jìn)入保險(xiǎn)科技行業(yè)（標(biāo)志性事件為 AXA 于 2015 年初建立 保險(xiǎn)科技孵化器），推動(dòng)行業(yè)加速發(fā)展。根據(jù) CB Insight，2015 年全球保險(xiǎn)科技融資 額從此前的每年 2-4 億美金的量級(jí)跳升至此后的 20-40 億美金量級(jí)。 初步成熟階段（2020 至今）：今年 5 月份以來(lái)，連續(xù)有 3 家保險(xiǎn)科技公司（Select

3、Quote、 GoHealth、Lemonade）在美股上市，這也使美國(guó)上市的本土保險(xiǎn)科技公司數(shù)量達(dá)到 4 家（包括 2018 年上市的 EverQuote），9 月 18 日美國(guó)上市保險(xiǎn)科技公司合計(jì)市值 120 億美元。同時(shí)，新成立的保險(xiǎn)科技公司數(shù)量從 2017 年開始大幅下降，但融資額 仍快速增長(zhǎng)，反映了資本更加青睞已經(jīng)較為成熟的公司。我們認(rèn)為這兩個(gè)現(xiàn)象標(biāo)志 著行業(yè)走向初步成熟。市場(chǎng)區(qū)域從市場(chǎng)區(qū)域來(lái)看，海外保險(xiǎn)科技行業(yè)的發(fā)展有 2 個(gè)特點(diǎn)： 大多數(shù)保險(xiǎn)科技的成立和融資都發(fā)生在美國(guó)。根據(jù) MILKEN（非盈利性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)智庫(kù)） 統(tǒng)計(jì)，19981H2018 美國(guó)的保險(xiǎn)科技公司的融資額占全球的 6

4、3%，新成立的保險(xiǎn)科技公司數(shù)量占比 51%。除美國(guó)外，中國(guó)、英國(guó)、印度的保險(xiǎn)科技也有不錯(cuò)發(fā)展。 早期（2012 年之前）保險(xiǎn)科技的發(fā)展幾乎都在美國(guó)，2013 年后其他國(guó)家的保險(xiǎn)科技 也開始快速增加。影響海外保險(xiǎn)科技行業(yè)發(fā)展的因素：技術(shù)、資本、監(jiān)管、 需求我們分析了影響海外保險(xiǎn)科技行業(yè)發(fā)展的幾個(gè)重要因素，包括技術(shù)、資本、監(jiān)管、需求。 認(rèn)為：1）技術(shù)進(jìn)步直接推動(dòng)了保險(xiǎn)科技的新商業(yè)模式的出現(xiàn)。成熟度越高、應(yīng)用場(chǎng)景越 廣泛的技術(shù)越能推動(dòng)保險(xiǎn)科技的發(fā)展。2）資本助力保險(xiǎn)科技行業(yè)加速爆發(fā)。3）保險(xiǎn)科 技公司既面臨較為嚴(yán)格的監(jiān)管，同時(shí)在合規(guī)的前提下也在逐漸得到監(jiān)管的鼓勵(lì)。4）解決 客戶需求痛點(diǎn)（如低價(jià)、便捷

5、等）成為保險(xiǎn)科技公司集中的創(chuàng)新方向。技術(shù)：持續(xù)推動(dòng)保險(xiǎn)科技的發(fā)展我們對(duì)技術(shù)對(duì)保險(xiǎn)科技的影響有如下判斷：1）技術(shù)進(jìn)步直接推動(dòng)了保險(xiǎn)科技的新商業(yè)模 式的出現(xiàn)。從歷史來(lái)看，技術(shù)取得重大突破后逐漸與保險(xiǎn)領(lǐng)域融合，主要技術(shù)包括互聯(lián) 網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等。2）技術(shù)的成熟度和應(yīng)用場(chǎng)景的廣 泛程度決定了該技術(shù)是否能催生保險(xiǎn)科技的大發(fā)展。成熟度越高、應(yīng)用場(chǎng)景越廣泛的技 術(shù)越能推動(dòng)保險(xiǎn)科技的發(fā)展，這體現(xiàn)為當(dāng)前海外保險(xiǎn)科技應(yīng)用仍然主要依賴于成熟度高+ 應(yīng)用場(chǎng)景廣泛的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和天生與保險(xiǎn)行業(yè)契合的大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)。往前看，我 們認(rèn)為隨著物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)的更加成熟，相關(guān)的保險(xiǎn)

6、科技應(yīng)用可能實(shí) 現(xiàn)較大發(fā)展。從基礎(chǔ)技術(shù)到保險(xiǎn)科技應(yīng)用的映射我們總結(jié)了基礎(chǔ)技術(shù)與海外保險(xiǎn)科技應(yīng)用的映射，解釋不同技術(shù)推動(dòng)了什么樣的應(yīng)用， 值得注意的是，相當(dāng)部分的保險(xiǎn)科技應(yīng)用同時(shí)使用多種技術(shù)，例如大部分應(yīng)用都使用了 互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)。 互聯(lián)網(wǎng)：互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)（20 世紀(jì) 90 年代出現(xiàn)，21 世紀(jì)初廣泛應(yīng)用）和線上支付技術(shù) （2011）推動(dòng)線上保險(xiǎn)銷售平臺(tái)模式出現(xiàn)。智能手機(jī)（2007 年）和移動(dòng) APP 則進(jìn)一 步加深了此類模式的發(fā)展。 大數(shù)據(jù)：Hive（2008 年）降低了大數(shù)據(jù)技術(shù)的使用門檻，2011 年大數(shù)據(jù)技術(shù)開始廣 泛應(yīng)用，保險(xiǎn)科技的數(shù)據(jù)服務(wù)提供商大多成立于這一時(shí)期。 云計(jì)算：2006 年亞

7、馬遜推出 Iaas 服務(wù)平臺(tái) AWS，保險(xiǎn)領(lǐng)域的 IT 云服務(wù)業(yè)務(wù)隨后快 速發(fā)展。 物聯(lián)網(wǎng)：自動(dòng)駕駛汽車項(xiàng)目標(biāo)志著車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的初步成熟（2009 年），兩年后，以 車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)的按里程付費(fèi)車險(xiǎn)產(chǎn)品出現(xiàn)；2013 年可穿戴技術(shù)的出現(xiàn)革命性進(jìn) 步，一年后可穿戴技術(shù)開始應(yīng)用在健康險(xiǎn)領(lǐng)域，幫助被保險(xiǎn)人實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)健康狀況。 AI：2016 年人工智能實(shí)現(xiàn)里程碑發(fā)展（Alpha 打敗李世石） ，同年 AI 也開始在保險(xiǎn) 領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用，比如 Lemonade 使用 AI 進(jìn)行部分承保和理賠。 區(qū)塊鏈：2015 年區(qū)塊鏈在應(yīng)用層面實(shí)現(xiàn)突破，2016 年基于區(qū)塊鏈的 PolicyPal 成立。 P2P 保險(xiǎn)/

8、網(wǎng)絡(luò)互助模式也開始與區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合，比如 Friendsurance 用區(qū)塊鏈進(jìn)行 身份識(shí)別、智能合約和自動(dòng)化理賠等。資本：助力保險(xiǎn)科技行業(yè)加速爆發(fā)資本的助力在保險(xiǎn)科技行業(yè)的發(fā)展中扮演了非常重要的角色。我們看到 2014 年后部分保 險(xiǎn)科技公司模式逐漸獲得了資本認(rèn)可，資本快速進(jìn)入保險(xiǎn)科技行業(yè)（標(biāo)志性事件為 AXA 于 2015 年初建立保險(xiǎn)科技孵化器），推動(dòng)行業(yè)加速發(fā)展。根據(jù) CB Insight，2015 年全球保 險(xiǎn)科技融資額從此前的每年 2-4 億美金的量級(jí)跳升至此后的 20-40 億美金量級(jí)。這個(gè)期間 也是保險(xiǎn)科技行業(yè)發(fā)展最快的一段時(shí)間：2014-16 年平均每年有 181 家新的保險(xiǎn)

9、科技公司 成立 vs.2008-10 年為 56 家。監(jiān)管：嚴(yán)監(jiān)管和監(jiān)管鼓勵(lì)并存海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)科技的監(jiān)管態(tài)度為：整體鼓勵(lì)技術(shù)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的促進(jìn)作用、同時(shí)保 護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、營(yíng)造保險(xiǎn)科技公司與傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司間的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。在此態(tài)度上，海 外保險(xiǎn)科技公司既面臨較為嚴(yán)格的監(jiān)管，同時(shí)在合規(guī)的前提下也在逐漸得到監(jiān)管的鼓勵(lì)。 海外保險(xiǎn)科技公司面臨的主要監(jiān)管規(guī)則有牌照監(jiān)管、反折扣法、反歧視性定價(jià)、數(shù)據(jù)隱 私保護(hù)、機(jī)器咨詢資質(zhì)等。海外保險(xiǎn)科技公司受到監(jiān)管的鼓勵(lì)主要體現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)下設(shè) 專門機(jī)構(gòu)服務(wù)保險(xiǎn)科技公司和設(shè)立沙盒機(jī)制。限制性政策海外保險(xiǎn)科技公司面臨的主要監(jiān)管規(guī)則有牌照監(jiān)管、反折扣法、反歧視性定價(jià)、數(shù)據(jù)隱

10、私保護(hù)、機(jī)器咨詢資質(zhì)等。 牌照監(jiān)管：由于美國(guó)各州之間的保險(xiǎn)法相對(duì)獨(dú)立，因此企業(yè)在任何州開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù) 都需要獲得該州的牌照。這限制了部分保險(xiǎn)科技公司在不同州的展業(yè)，比如 Metromile 的車險(xiǎn)產(chǎn)品只能在 8 個(gè)州進(jìn)行銷售。 反折扣法：反折扣法要求保險(xiǎn)營(yíng)銷時(shí)不能免費(fèi)提供其他有價(jià)值的服務(wù)。這限制了部 分保險(xiǎn)科技公司提供一攬子服務(wù)，比如 Zenefits 不得不將原有的免費(fèi) HR 外包服務(wù)轉(zhuǎn) 變?yōu)槭召M(fèi)服務(wù)。 反歧視性定價(jià)：指向不同消費(fèi)者提供相同產(chǎn)品時(shí)不能實(shí)行不同的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)（比如按 照地區(qū)區(qū)別定價(jià)）。這限制了保險(xiǎn)科技公司利用大數(shù)據(jù)區(qū)別定價(jià)的深度。 數(shù)據(jù)隱私保護(hù)：海外國(guó)家非常重視對(duì)數(shù)據(jù)隱私的保護(hù)，比如

11、美國(guó)在兒童、健康及信 用方面的數(shù)據(jù)隱私都有明確的規(guī)定。這限制了保險(xiǎn)科技公司數(shù)據(jù)獲取的數(shù)量和維度。 在歐洲，如果公司因數(shù)據(jù)或隱私泄露造成損失，將最高面臨 2000 萬(wàn)歐元或 4%全年 營(yíng)業(yè)額（二者取大）的罰款。 機(jī)器咨詢資質(zhì)：部分國(guó)家要求提供咨詢服務(wù)的機(jī)器人需要取得與自然人標(biāo)準(zhǔn)等同的 資格認(rèn)證，這一要求直接提高了機(jī)器咨詢應(yīng)用的門檻。鼓勵(lì)性政策海外保險(xiǎn)科技公司受到監(jiān)管的鼓勵(lì)主要體現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)下設(shè)專門機(jī)構(gòu)服務(wù)保險(xiǎn)科技公司 和設(shè)立沙盒機(jī)制。 監(jiān)管機(jī)構(gòu)下設(shè)專門機(jī)構(gòu)服務(wù)保險(xiǎn)科技公司：2014 年英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu) FCA 下設(shè)創(chuàng)新中心， 幫助創(chuàng)新企業(yè)了解監(jiān)管法規(guī)。2017 年美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu) NAIC 下設(shè) I

12、nnovation and Technology (EX) Task Force，幫助監(jiān)管了解保險(xiǎn)科技發(fā)展?fàn)顩r。 設(shè)立沙盒機(jī)制：沙盒機(jī)制即保險(xiǎn)科技公司可以向監(jiān)管申請(qǐng)測(cè)試新的技術(shù)，而暫時(shí)不 受現(xiàn)有監(jiān)管框架的限制（比如資本金要求等硬性指標(biāo)）。之后依據(jù)測(cè)試效果，監(jiān)管決 定未來(lái)的監(jiān)管措施。2014 年以來(lái)，包括英國(guó)、美國(guó)、新加坡在內(nèi)的多個(gè)國(guó)家都設(shè)置 了保險(xiǎn)科技沙盒。值得注意的是，并不是所有保險(xiǎn)科技公司都能成功申請(qǐng)沙盒機(jī)制 的保護(hù)，一般需要證明對(duì)消費(fèi)者有利。需求：解決客戶痛點(diǎn)（如低價(jià)、便捷等）成為保險(xiǎn)科技公司集中的創(chuàng)新方向客戶需求也促進(jìn)了海外保險(xiǎn)科技的發(fā)展，這集中體現(xiàn)為客戶對(duì)低價(jià)、便捷的需求，這也 成為

13、保險(xiǎn)科技公司集中的創(chuàng)新方向。個(gè)人客戶對(duì)于低價(jià)保單的需求催生了比價(jià)平臺(tái)的模 式，如 EverQuote 通過(guò)為客戶提供比價(jià)服務(wù)從而提供更具有性價(jià)比的產(chǎn)品。企業(yè)客戶對(duì) 于便捷的需求催生了企業(yè)商業(yè)保險(xiǎn)解決方案的模式，如 Zenefits 在其提供的 HR 系統(tǒng)中同 時(shí)提供企業(yè)員工購(gòu)買保險(xiǎn)的服務(wù)，為企業(yè)員工提供一站式便利。海外保險(xiǎn)科技公司模式：百花齊放，與“中”不同中美保險(xiǎn)科技行業(yè)發(fā)展程度接近，但美國(guó)模式多樣性略勝根據(jù) Statista，2019 年美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保費(fèi)占總保費(fèi)的比例（互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)滲透率）為 7.2%， 與中國(guó)的 6.3%較為接近。基于此，我們認(rèn)為中美保險(xiǎn)科技行業(yè)發(fā)展程度接近。我們對(duì)比了中美主

14、要的保險(xiǎn)科技模式，認(rèn)為美國(guó)獨(dú)有的保險(xiǎn)科技模式略多于中國(guó)（美國(guó) 5 種 vs. 中國(guó) 2 種）。我們認(rèn)為商業(yè)環(huán)境、發(fā)展階段和監(jiān)管政策導(dǎo)致美國(guó)的模式多樣性略勝，而技術(shù)層面的差 異則較?。壳氨ｋU(xiǎn)科技仍不需要極其復(fù)雜的技術(shù)）。我們認(rèn)為中期來(lái)看，發(fā)展階段逐漸 成熟、監(jiān)管政策在特定領(lǐng)域的變化將成為中國(guó)彌補(bǔ)與美國(guó)的模式多樣性差距的主要驅(qū)動(dòng) 力，而商業(yè)環(huán)境則較難改變。例如我們認(rèn)為車險(xiǎn)綜合改革后的費(fèi)率自由化或?qū)⑹?UBI 車 險(xiǎn)模式在中國(guó)成為可能。但 2B 保險(xiǎn)科技市場(chǎng)的不同則由于社保模式的不同，我們預(yù)期中 期內(nèi)難以改變。海外保險(xiǎn)科技的商業(yè)模式按照參與保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的環(huán)節(jié)不同，我們將海外保險(xiǎn)科技公司的方向分為銷售端

15、創(chuàng)新、產(chǎn)品/ 服務(wù)創(chuàng)新、中后臺(tái)創(chuàng)新。通過(guò)分析不同環(huán)節(jié)、模式和代表公司，我們判斷如下：1）當(dāng)前 創(chuàng)新方向更加集中于銷售端和中后臺(tái)。在 Oliver Wyman2017 年調(diào)研的所有公司中，銷售 端、產(chǎn)品/服務(wù)、中后臺(tái)的公司數(shù)量分別占比 42%、19%、39%。2）不同模式的熱度區(qū)別 較大，熱度高的模式有更多數(shù)量的公司參與且代表公司獲得較大融資。在銷售端中，比 價(jià)平臺(tái)、B2C 在線保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)模式更加主流。在產(chǎn)品/服務(wù)中，投保后服務(wù)創(chuàng)新、場(chǎng)景化產(chǎn) 品模式更加主流。在中后臺(tái)中，大數(shù)據(jù)幫助精準(zhǔn)定價(jià)和控制賠付、技術(shù)服務(wù)幫助提升運(yùn) 營(yíng)效率的模式都非常主流。銷售端這個(gè)方向的公司數(shù)量最多且商業(yè)模式較為成熟。這一領(lǐng)

16、域可以根據(jù)目標(biāo)客群的不同分為 兩塊：個(gè)人保險(xiǎn)市場(chǎng)和企業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)。個(gè)人保險(xiǎn)市場(chǎng)的保險(xiǎn)科技公司主要收入來(lái)源均為來(lái)自保險(xiǎn)公司的傭金，不同模式的主要 區(qū)別在于場(chǎng)景和引流方式不同。從公司數(shù)量來(lái)看，比價(jià)平臺(tái)和 B2C 保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)兩種模式更 加主流。這類公司的主要模式有： 比價(jià)平臺(tái)：提供比價(jià)服務(wù)，進(jìn)而吸引客戶。這類模式的熱度較高。值得注意的是， 海外監(jiān)管允許保險(xiǎn)比價(jià)，因此有大量比價(jià)平臺(tái)，而中國(guó)則有較嚴(yán)格限制。典型公司 包括 The Zebra、EverQuote。 B2C 保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)：通過(guò)線上廣告等方式引流。這類模式的熱度較高。但由于保險(xiǎn)的被 動(dòng)銷售屬性、激烈的競(jìng)爭(zhēng)，這類模式面臨獲客成本較高的問(wèn)題。典型公司包括

17、 PolicyPal、GoHealth。這類模式與中國(guó)的慧擇 To C 業(yè)務(wù)、小雨傘相似。 D2C：對(duì)潛在客戶進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷引流，通過(guò)全流程服務(wù)為消費(fèi)者提供便利（與 B2C 保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)的主要區(qū)別），實(shí)現(xiàn)高客戶留存率，這類模式面臨前期獲客成本高的問(wèn)題。 典型公司包括 Ladder、SelectQuote。這類模式與中國(guó)的悟空保相似。 理財(cái)規(guī)劃：提供線上金融服務(wù)，同時(shí)通過(guò)交叉銷售出售保險(xiǎn)產(chǎn)品。對(duì)這類公司來(lái)說(shuō)， 保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售只是其金融服務(wù)的一部分。典型公司包括 Bank Bazaar。這類模式與中 國(guó)的各銀行 APP 購(gòu)買保險(xiǎn)相似。海外的雇主一般要為員工購(gòu)買保險(xiǎn)或自保，因此海外的銷售端的 To B（企業(yè)

18、保險(xiǎn)市場(chǎng)） 業(yè)務(wù)發(fā)展程度高于中國(guó)。取決于企業(yè)對(duì)保險(xiǎn)類型的需求是商業(yè)保險(xiǎn)還是自保，企業(yè)保險(xiǎn) 市場(chǎng)一般有 2 種模式： 企業(yè)商業(yè)保險(xiǎn)解決方案：如果企業(yè)需要商業(yè)保險(xiǎn)，較為流行的模式為保險(xiǎn)科技公司 提供人力資源管理系統(tǒng)，而在這個(gè)系統(tǒng)中企業(yè)可以為員工購(gòu)買商業(yè)保險(xiǎn)。出單后， 保險(xiǎn)科技公司可以收取保險(xiǎn)公司傭金。典型公司包括 Zenefits。這類模式與中國(guó)的量 子保相似。 企業(yè)自保解決方案：如果企業(yè)需要自保，提供商可以幫助企業(yè)建立自保方案，進(jìn)而 收取服務(wù)費(fèi)。典型公司包括 Collective Health。與之相比，中國(guó)中小企業(yè)自保的需求非常低。產(chǎn)品/服務(wù)這個(gè)方向可以分為產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新。這個(gè)方向的公司數(shù)

19、量相對(duì)較少，主要由于當(dāng)前 技術(shù)并沒(méi)有創(chuàng)造出大量的新的產(chǎn)品（更多是模式創(chuàng)新和賦能）。但投保后服務(wù)創(chuàng)新的模式 誕生了多個(gè)健康領(lǐng)域的獨(dú)角獸（如 Oscar Health）。產(chǎn)品創(chuàng)新公司的利潤(rùn)來(lái)自承保利潤(rùn)，創(chuàng)新主要體現(xiàn)在提高產(chǎn)品靈活度與便捷性、擴(kuò)展承 保風(fēng)險(xiǎn)范圍、降低道德風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)方向主要有 5 個(gè)模式，從公司數(shù)量來(lái)看，場(chǎng)景化保險(xiǎn) 模式更加主流： 場(chǎng)景化產(chǎn)品：將保險(xiǎn)產(chǎn)品嵌入特定場(chǎng)景，大大提升了產(chǎn)品的便捷性和與投保人的互 動(dòng)。典型公司包括 Trov，提供旅行時(shí)相機(jī)的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。這類模式與中國(guó)的退貨運(yùn)費(fèi)險(xiǎn) 相似。 高靈活度產(chǎn)品+風(fēng)險(xiǎn)合伙人：通過(guò)高靈活度、低價(jià)格產(chǎn)品覆蓋對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)不具備支付 能力的人群，這部分需

20、求小額、分散，往往不能由成本較為昂貴的線下代理人滿足。 典型公司包括 Getsurance，提供月繳、低價(jià)格的壽險(xiǎn)產(chǎn)品。這類模式與中國(guó)的月繳 的百萬(wàn)醫(yī)療險(xiǎn)相似。 物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品：可以使用物聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行精準(zhǔn)定價(jià)的產(chǎn)品。典型公司包括 Metromile，提供 按里程和駕駛習(xí)慣定價(jià)的車險(xiǎn)。未來(lái)中國(guó) UBI 車險(xiǎn)發(fā)展也可能遵照這種模式。 基于新風(fēng)險(xiǎn)類型的產(chǎn)品：承保由于新場(chǎng)景產(chǎn)生的新風(fēng)險(xiǎn)類型或曾經(jīng)由于技術(shù)限制難 以承保的風(fēng)險(xiǎn)（如網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)）。典型公司包括 Superscript。這類模式與中國(guó)的網(wǎng) 絡(luò)賬戶被盜險(xiǎn)相似。 P2P 保險(xiǎn)/網(wǎng)絡(luò)互助：通過(guò)熟人領(lǐng)袖匯聚優(yōu)質(zhì)低風(fēng)險(xiǎn)團(tuán)體進(jìn)行小范圍內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，利 用獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制激

21、勵(lì)熟人間相互監(jiān)督從而降低道德風(fēng)險(xiǎn)。典型公司包括 Friendsurance。 這類模式與中國(guó)的相互寶相似。服務(wù)創(chuàng)新公司通過(guò)服務(wù)減少保險(xiǎn)公司與投保人間的利益沖突，從保險(xiǎn)公司獲得傭金或服 務(wù)費(fèi)；保險(xiǎn)公司則通過(guò)這類服務(wù)創(chuàng)新提高自己的承保利潤(rùn)。這個(gè)方向主要有 2 個(gè)模式， 從公司數(shù)量來(lái)看，投保后服務(wù)創(chuàng)新更加主流： 投保后服務(wù)創(chuàng)新：在投保后為用戶提供遠(yuǎn)程干預(yù)服務(wù)（包括：遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)等），目 的是降低保險(xiǎn)的賠付率。其模式可簡(jiǎn)單理解為互聯(lián)網(wǎng)化的保險(xiǎn)+健康的生態(tài)閉環(huán)。典 型公司包括 Oscar。這類模式與中國(guó)的平安保險(xiǎn)+平安好醫(yī)生聯(lián)動(dòng)服務(wù)相似。這類模 式誕生了多個(gè)獨(dú)角獸。據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，全球融資額前 5 的保險(xiǎn)科

22、技公司中此類公司占 了 3 席。 投保前服務(wù)創(chuàng)新：這類公司在投保前階段為投保人做線上健康測(cè)試，幫助投保人獲 取較低的保費(fèi)、幫助保險(xiǎn)公司獲得較為健康的客戶，進(jìn)而收取保險(xiǎn)公司傭金。典型 公司包括 Health IQ。中后臺(tái)相對(duì)國(guó)內(nèi)，海外保險(xiǎn)科技公司更注重底層技術(shù)，中后臺(tái)創(chuàng)新是海外保險(xiǎn)科技公司的重要 方向。其主要分為 2 個(gè)模式：大數(shù)據(jù)幫助精準(zhǔn)定價(jià)和控制賠付、技術(shù)服務(wù)幫助提升運(yùn)營(yíng) 效率。這兩種模式均較為熱門，有相當(dāng)數(shù)量的公司在參加。 大數(shù)據(jù)幫助精準(zhǔn)定價(jià)和控制賠付：這類公司通過(guò)自身在數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)方面的優(yōu)勢(shì)在保 險(xiǎn)公司定價(jià)、風(fēng)控和理賠方面提供解決方案，服務(wù)主要依賴于大數(shù)據(jù)技術(shù)。其收入 來(lái)自服務(wù)費(fèi)用。典型公司包括 Shift Technology、ICEYE。這類模式與中國(guó)的愛(ài)保科技、 棧略數(shù)據(jù)相似。 技術(shù)服務(wù)幫助提升運(yùn)營(yíng)效率：這類公司以租借或定制的方式提供線上系統(tǒng)，提升保 險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)效率。這類公司按服務(wù)收費(fèi)或定期收取會(huì)員費(fèi)。典型公司包括：Pokitdok。 這類模式與中國(guó)的中科軟相似。同時(shí)，一部分公司提供 AI 服務(wù)解決方案，對(duì)保險(xiǎn)公 司來(lái)說(shuō)收益來(lái)自人力成本的降低。通過(guò)用 AI 機(jī)器人代替人工服務(wù)來(lái)降低人力成本。 典型公司包括 Lemonade。這類模式與中國(guó)的平安開發(fā)的 AI 車險(xiǎn)查勘定損相似。美國(guó)保