財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)重點(diǎn)整理

1、歡迎下載財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)重點(diǎn)整理第一章財(cái)務(wù)管理概論1、資金：是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中用貨幣反映的各種財(cái)產(chǎn)、物資，以及貨幣本身，是企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)。2、資金運(yùn)動(dòng)：是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中有關(guān)資金的籌集、運(yùn)用和分配等方面的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，也稱(chēng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。3、財(cái)務(wù)關(guān)系：企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)，必然與有關(guān)各方發(fā)生種種經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，通過(guò)資金運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，稱(chēng)為財(cái)務(wù)關(guān)系。4、財(cái)務(wù)管理：是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作的重要方面，它對(duì)企業(yè)的的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行組織、計(jì)戈V、監(jiān)督和調(diào)節(jié)。也可以說(shuō)，財(cái)務(wù)管理是遵循資金運(yùn)動(dòng)的客觀(guān)規(guī)律，按照國(guó)家規(guī)律、政策和企業(yè)財(cái)務(wù)通則，有效組織企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)，正確處理企業(yè)與各有關(guān)方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，以提高經(jīng)濟(jì)效益

2、為中心的綜合性管理。5、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容（簡(jiǎn)答）*“三大環(huán)節(jié)，四項(xiàng)內(nèi)容”（P7圖1-1）資金籌集：是企業(yè)選取一定的渠道，采取一定方式取得資金的活動(dòng)。長(zhǎng)期資金：是企業(yè)將取得的資金投入其內(nèi)部或外部的項(xiàng)目上以謀取收益的活動(dòng)。營(yíng)運(yùn)資金：是企業(yè)投放于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金。利潤(rùn)分配：是企業(yè)根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定和自身經(jīng)營(yíng)的需要將營(yíng)運(yùn)資金實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)用于不同方面的活動(dòng)。6、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（簡(jiǎn)答）內(nèi)容及優(yōu)缺點(diǎn)：（1）利潤(rùn)最大化：企業(yè)的利潤(rùn)額在一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)盡可能達(dá)到最大。優(yōu)點(diǎn)：1）人類(lèi)進(jìn)行任何活動(dòng)，都是為了創(chuàng)造剩余產(chǎn)品，而剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤(rùn)來(lái)衡量；2）在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)中，最容易獲得最大的資本使用權(quán)；3）企業(yè)通

3、過(guò)追求利潤(rùn)最大化，可以使社會(huì)財(cái)富實(shí)現(xiàn)極大化。缺點(diǎn)：1）利潤(rùn)最大化的概念含混不清，沒(méi)有指出這種利潤(rùn)是短期利潤(rùn)還是長(zhǎng)期利潤(rùn)，是稅前利潤(rùn)還是稅后利潤(rùn)，是經(jīng)營(yíng)總利潤(rùn)還是支付給業(yè)主（股東）的利潤(rùn)。2）利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間。3）利潤(rùn)最大化沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入的資本額之間的關(guān)系，只將不同投入額創(chuàng)造的利潤(rùn)總額進(jìn)行比較。4）利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，一般而言，報(bào)酬越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。追求利潤(rùn)最大化，有時(shí)會(huì)增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。（2）財(cái)富最大化：是指企業(yè)的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)決策，在考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的情況下使企業(yè)的總價(jià)值達(dá)到最大，進(jìn)而使股東財(cái)富達(dá)到最大化。優(yōu)點(diǎn)：1）企業(yè)財(cái)富最大化與信貸資本

4、供應(yīng)者利益的一致性。2）財(cái)富最大化是雇員利益得到滿(mǎn)足的必要條件。3）財(cái)富最大化是社會(huì)利益最大化的保證。4）財(cái)富最大化是管理當(dāng)局的業(yè)績(jī)反映。（P13表11注意兩種目標(biāo)的區(qū)別）7、風(fēng)險(xiǎn)觀(guān)念（P14）：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)性的、不可分散的、不可回避的）、特殊風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)性的、可分散的、可回避的）第二章貨幣時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值1、貨幣時(shí)間價(jià)值：企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)是在一定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行的。資金運(yùn)用時(shí)間的長(zhǎng)短不同，投放和回收時(shí)間的先后不同，其蘊(yùn)含的價(jià)值也不同。因貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資會(huì)增加價(jià)值，增加的價(jià)值就是貨幣時(shí)間價(jià)值2、現(xiàn)值：指未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價(jià)值。3、終值（未來(lái)值）：是現(xiàn)在一定量現(xiàn)

5、金在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值。4、普通年金：年金是指一定時(shí)期內(nèi)等額、定期的系列收支。它具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是金額相等，二是時(shí)間間隔相等。普通年金是指每期期末發(fā)生的年金。普通年金的計(jì)算（計(jì)算題）（P2830）普通年金終值的計(jì)算普通年金現(xiàn)值的計(jì)算償債基金的計(jì)算資本回收額的計(jì)算5、風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)：（簡(jiǎn)答）（P3637）1）按西方風(fēng)險(xiǎn)理論經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不確定性而引起的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或無(wú)法預(yù)料、控制的因素的作用使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，因而有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)或可能性。2）按其可控程度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些對(duì)所有企業(yè)都有影響的因素所引起的風(fēng)險(xiǎn)，

6、這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)投資組合或多元化經(jīng)營(yíng)等方式規(guī)避掉。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資組合等方法排除或減少。6、期望投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率x風(fēng)險(xiǎn)程度（假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率成正比）7、期望報(bào)酬率：是指各種投資方案，按其可能的報(bào)酬率和其不同概率計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均報(bào)酬率。8、貝塔系數(shù)的含義（簡(jiǎn)答）B系數(shù)相對(duì)于市場(chǎng)組合而言，表示特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是多少。B系數(shù)等于1，說(shuō)明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同；B系數(shù)大于1,如為2，說(shuō)明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的2倍；B系數(shù)小于1，如為0.5，說(shuō)明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)只是市場(chǎng)組合

7、風(fēng)險(xiǎn)的一半。9、資本資產(chǎn)定價(jià)模型（簡(jiǎn)答）（P48）表達(dá)形式：符號(hào)的含義：第三章企業(yè)籌資管理1、留存利潤(rùn)：是指屬于股東但未以股利形式發(fā)放而保留在企業(yè)內(nèi)部的資金。2、銀行短期貸款的本息償還方式（計(jì)算題）（P5859）1）收款法：2）貼現(xiàn)法：3）加息分?jǐn)偡ǎ?、補(bǔ)償性余額：是銀行要求借款企業(yè)在存款賬戶(hù)中保留的最低存款數(shù)額。補(bǔ)償性余額下實(shí)際利率的計(jì)算（計(jì)算題）（P59）4、銀行短期信貸籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：1）銀行資金充實(shí)，實(shí)力雄厚，能隨時(shí)為企業(yè)提供比較多的短期借款。2）銀行短期信貸具有較好的彈性，可在資金需求增加時(shí)借入，在資金需要減少時(shí)還款。缺點(diǎn)：1）資金成本較高2）限制較多5、商業(yè)信用：是指在商品交易中

8、由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。6、應(yīng)付賬款：是企業(yè)購(gòu)買(mǎi)貨物暫未付款而對(duì)對(duì)方的欠款，是賣(mài)方允許買(mǎi)方在購(gòu)貨后一定時(shí)期內(nèi)支付貨款的一種形式。7、應(yīng)付賬款的成本（簡(jiǎn)答）假若買(mǎi)方企業(yè)購(gòu)買(mǎi)貨物后在賣(mài)方規(guī)定的折扣期內(nèi)付款，便可享受免費(fèi)信用，這種情況下企業(yè)沒(méi)有因?yàn)橄硎苄庞枚冻龃鷥r(jià)。如果賣(mài)方企業(yè)提供現(xiàn)金折扣，買(mǎi)方企業(yè)應(yīng)盡量爭(zhēng)取獲得此項(xiàng)折扣，因?yàn)閱适КF(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本很高。(公式)8、普通股持有人的一般權(quán)力(簡(jiǎn)答)對(duì)企業(yè)的管理權(quán)分享盈余的權(quán)利出售或轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利優(yōu)先認(rèn)股權(quán)剩余財(cái)產(chǎn)的請(qǐng)求權(quán)9、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)(簡(jiǎn)答)優(yōu)點(diǎn)：普通股不構(gòu)成固定費(fèi)用普通股無(wú)固定的到期日，不用償還普通股可作為債權(quán)人損失

9、的緩沖，發(fā)行普通股可增加企業(yè)信用保障普通股有時(shí)比債券發(fā)行得快利用普通股融資的風(fēng)險(xiǎn)小缺點(diǎn)：出售普通股將使投票權(quán)和控制權(quán)分散給新股東普通股的資本成本高、優(yōu)先股融資的優(yōu)缺點(diǎn)(簡(jiǎn)答)優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)先股權(quán)沒(méi)有固定的到期日，不用償還本金股利的支付既固定，又有一定的彈性保持普通股股東的控制權(quán)從法律上講，優(yōu)先股屬于自有資金，因而，優(yōu)先股擴(kuò)大了權(quán)益基礎(chǔ)，可適當(dāng)增加企業(yè)的信譽(yù)，加強(qiáng)企業(yè)的借款能力。缺點(diǎn)：優(yōu)先股成本很高優(yōu)先股融資的限制很多可能成為一項(xiàng)較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)、可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)(簡(jiǎn)答)優(yōu)點(diǎn)：利于降低資金成本利于籌集更多成本利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)強(qiáng)制贖回條款的規(guī)定可以避免企業(yè)的籌資損失缺點(diǎn)：轉(zhuǎn)股后可轉(zhuǎn)換債券籌資將失去利

10、率較低的好處若確需股票籌資，但股價(jià)并未上升，可轉(zhuǎn)換債券持有人不愿轉(zhuǎn)股時(shí)，發(fā)行企業(yè)將承受債務(wù)壓力。若可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股時(shí)股價(jià)高于轉(zhuǎn)換價(jià)格，則發(fā)行企業(yè)遭受籌資損失?；厥蹢l款的規(guī)定可能使發(fā)行企業(yè)招致?lián)p失。、債券融資的優(yōu)缺點(diǎn)(簡(jiǎn)答)優(yōu)點(diǎn)：資本成本較低保證控制權(quán)財(cái)務(wù)杠桿作用企業(yè)可以在債券契約上訂明收回條款，以便其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)較有彈性缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)高限制籌資的有限性13、長(zhǎng)期借款融資的優(yōu)缺點(diǎn)(簡(jiǎn)答)優(yōu)點(diǎn)：1)融資速度快2)借款成本低借款彈性大缺點(diǎn)：1)風(fēng)險(xiǎn)大2)限制條款較多籌資數(shù)額有限、融資租賃的特點(diǎn)、優(yōu)缺點(diǎn)(簡(jiǎn)答)特點(diǎn)：引進(jìn)用戶(hù)所需設(shè)備，1)一般由承租人向出租人提出正式申請(qǐng)，由出租人融通資金，然后在租給用戶(hù)使用。2

11、)租期較長(zhǎng)3）租賃合同比較穩(wěn)定4）租約期滿(mǎn)后，可采用如下辦法處理租賃財(cái)產(chǎn)：將設(shè)備作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人；由出租人收回；延長(zhǎng)租期，繼續(xù)租賃。5）在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)。優(yōu)點(diǎn)：1）能迅速獲得所需資產(chǎn)2）租賃可提供一種新的資金來(lái)源3）租賃可保存企業(yè)的借款能力4）租賃集資限制較少5）租賃能減少設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)6）租金在整個(gè)租期內(nèi)分?jǐn)?，不用到期歸還大量本金7）租金可在稅前扣除，能減少所得稅上交。缺點(diǎn)：資本成本較高、資本成本的含義及意義、包含的內(nèi)容（簡(jiǎn)答）含義：資本成本，是指企業(yè)取得各種長(zhǎng)期資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中使用而付出的代價(jià)。意義：首先，資本成本是企業(yè)投資者（包括股東和債權(quán)人）對(duì)投

12、入企業(yè)的資本所要求的收益率；其次，資本成本是投資項(xiàng)目（或本企業(yè)）的機(jī)會(huì)成本。內(nèi)容：資本成本包含資金籌集費(fèi)和資金占用費(fèi)。資金籌集費(fèi)指在資金籌集過(guò)程中支付的各項(xiàng)費(fèi)用；資金占用費(fèi)指占用資金支付的費(fèi)用。、個(gè)別資本成本（債券成本、長(zhǎng)期借款成本、優(yōu)先股成本、普通股成本、保留盈余成本）的計(jì)算（計(jì)算題）（P8082）、綜合資本成本的計(jì)算（計(jì)算題）（P83）18、資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資金籌集來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。19、第五節(jié)財(cái)務(wù)杠桿（重點(diǎn)）（P8689）經(jīng)營(yíng)杠桿的計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算綜合杠桿的計(jì)算第四章企業(yè)投資管理第二節(jié)項(xiàng)目計(jì)算期：指投資項(xiàng)目從投資建設(shè)開(kāi)始到最終清理結(jié)束整個(gè)過(guò)程的全部時(shí)間，即該項(xiàng)目的有效持續(xù)

13、時(shí)間。建設(shè)期：建設(shè)期的第一年初稱(chēng)為建設(shè)起點(diǎn)，建設(shè)期的最后一年末稱(chēng)為投產(chǎn)日。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期：從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔。（包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期）項(xiàng)目計(jì)算期（n）=建設(shè)期（s）+運(yùn)營(yíng)期（p）現(xiàn)金流量的含義：也稱(chēng)為現(xiàn)金流動(dòng)量，是投資項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)發(fā)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱(chēng)。（這里指廣義現(xiàn)金，不僅包括各種貨幣資金，而且還包括投資項(xiàng)目需要投資企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。）現(xiàn)金流量的內(nèi)容（簡(jiǎn)答）：現(xiàn)金流量由現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量構(gòu)成，而按照現(xiàn)金流量所處的投資項(xiàng)目上的時(shí)間不同又可分為初始現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。（1）現(xiàn)金流出量的內(nèi)容固定資產(chǎn)投資。包括構(gòu)建成本、運(yùn)輸成本、安裝成本

14、等，最主要的成本，可能一次性流出也可能分期流出。墊支流動(dòng)資金。企業(yè)追加流動(dòng)資金來(lái)滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，主要包括對(duì)原材料、現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)的投資（一般在項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)流出，項(xiàng)目壽命期末一次性收回。）經(jīng)營(yíng)成本。它是指在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)為滿(mǎn)足正常經(jīng)營(yíng)而動(dòng)用現(xiàn)實(shí)貨幣資金支付的成本費(fèi)用又稱(chēng)為付現(xiàn)的運(yùn)營(yíng)成本（簡(jiǎn)稱(chēng)付現(xiàn)成本）。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段最主要的現(xiàn)金流出量。從數(shù)量上講，某年的付現(xiàn)成本等于當(dāng)年的總成本費(fèi)用扣除該年的固定資產(chǎn)折舊額，但每年的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)并不是付現(xiàn)成本，并不引起實(shí)際現(xiàn)金的流出，因此扣除的這部分資金就形成了企業(yè)現(xiàn)金的流入。（2）現(xiàn)金流入量的內(nèi)容營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入。這是指固定資產(chǎn)投入使用后每年實(shí)現(xiàn)的全部銷(xiāo)售收入或業(yè)務(wù)

15、收入，它是經(jīng)營(yíng)期主要的現(xiàn)金流。這是指固定資產(chǎn)在終結(jié)點(diǎn)報(bào)廢清理時(shí)所回收的價(jià)值。3.收回的流動(dòng)資金。主要指新建項(xiàng)目在項(xiàng)目計(jì)算期完全終結(jié)時(shí)（終結(jié)點(diǎn)）因不再發(fā)生新的替代投資而回收的原墊付的全部流動(dòng)資金投資額。凈現(xiàn)金流量的計(jì)算（重點(diǎn)）年凈現(xiàn)金流量（NCF）=該年現(xiàn)金流入量該年現(xiàn)金流出量建設(shè)期凈現(xiàn)金流量=（長(zhǎng)期資產(chǎn)投資支出+墊支的流動(dòng)資金）經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)成本付現(xiàn)成本所得稅=營(yíng)業(yè)收入（營(yíng)業(yè)成本折舊）所得稅=營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本所得稅+折舊=凈利潤(rùn)+折舊終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量+殘值收入+收回的流動(dòng)資金本節(jié)計(jì)算較重要，可以看看例4-1,4-2.相關(guān)成本：是指與特定決策有關(guān)的，在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以

16、考慮的成本，例如，差額成本、未來(lái)成本、重置成本和機(jī)會(huì)成本都屬于非相關(guān)成本。非相關(guān)成本：與特定決策無(wú)關(guān)，在分析時(shí)不必加以考慮的成本，例如，沉默成本、賬面成本等往往是非相關(guān)成本。估計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)該注意的問(wèn)題（簡(jiǎn)答）100頁(yè)1.實(shí)際現(xiàn)金流量原則；區(qū)分相關(guān)成本與非相關(guān)成本；不要忽視機(jī)會(huì)成本；要考慮投資方案對(duì)企業(yè)其他部門(mén)的影響。企業(yè)將現(xiàn)金流量作為投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的原因（簡(jiǎn)答，具體可看97頁(yè)現(xiàn)金流量的作用）根據(jù)實(shí)際現(xiàn)金流量原則，投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量必須按它們實(shí)際發(fā)生的時(shí)間測(cè)量，而利潤(rùn)表中所列示的稅金、收入和費(fèi)用等項(xiàng)目通常是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)的，可能當(dāng)年活動(dòng)所產(chǎn)生的流入流出費(fèi)用可以提前支付或延后支付，而不是公司利

17、潤(rùn)表上記錄稅費(fèi)的那一年，存在著一定的資金時(shí)間價(jià)值問(wèn)題，而現(xiàn)金流量必須按照收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)。因此，為了做出投資決策，企業(yè)一般將現(xiàn)金流量作為投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的原因。第三節(jié)（重點(diǎn)章節(jié)）靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)：投資回收期，平均報(bào)酬率動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)：凈現(xiàn)值，獲利指數(shù)，內(nèi)含報(bào)酬率投資回收期（PP）：是指收回初始投資所需要的時(shí)間，即以投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的時(shí)間，該指標(biāo)一般以年為單位。投資回收期的兩種計(jì)算方式：1.每年的凈現(xiàn)金流量相等：投資回收期=原始投資額/每年的凈現(xiàn)金流量2.每年的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量不相等，則可用累計(jì)凈現(xiàn)金流量的方法來(lái)計(jì)算投資回收期，即先計(jì)算各年尚未回收的投資額。見(jiàn)書(shū)上103頁(yè)。平均報(bào)酬率（A

18、RR）：是投資項(xiàng)目周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，其計(jì)算公式為：凈現(xiàn)值（NPV）：是指項(xiàng)目投入使用后的近現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報(bào)酬率折現(xiàn)為現(xiàn)值，減去初始投資額的現(xiàn)值后的差額。計(jì)算公式為：獲利指數(shù)（PI）：又稱(chēng)為現(xiàn)值指數(shù)，是指投資項(xiàng)目未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）：是指投資項(xiàng)目實(shí)際可望達(dá)到的收益率，即能使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，又稱(chēng)為內(nèi)部收益率或內(nèi)部報(bào)酬率。它反映了投資項(xiàng)目的真實(shí)報(bào)酬率。凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率的特點(diǎn)及局限性（簡(jiǎn)答）：凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是：它充分考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，不僅估算現(xiàn)金流量的數(shù)額，而且還考慮了現(xiàn)金流量的時(shí)間；它能反映投資項(xiàng)

19、目在其整個(gè)經(jīng)濟(jì)年限內(nèi)的總效益；它可以根據(jù)未來(lái)需要來(lái)改變貼現(xiàn)率，因?yàn)轫?xiàng)目的經(jīng)濟(jì)年限越長(zhǎng)，貼現(xiàn)率變動(dòng)的可能性越大，在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，只需改變公式中的分母就行了。他的局限性在于：首先，凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)指標(biāo)的假設(shè)前提不完全符合實(shí)際；其次，凈現(xiàn)值不能揭示項(xiàng)目本身可能達(dá)到的實(shí)際投資收益率，只能將實(shí)際的投資收益率與事先設(shè)定的預(yù)期收益率作比較，得出實(shí)際收益率大于、小于或等于預(yù)先設(shè)定收益率的結(jié)果；最后，凈現(xiàn)值反映的是一個(gè)絕對(duì)數(shù)值，沒(méi)有考慮資本限額的影響。獲利指數(shù)是一個(gè)折現(xiàn)的相對(duì)量指標(biāo)，它的優(yōu)點(diǎn)跟凈現(xiàn)值一樣，也考慮了資金時(shí)間價(jià)值，可以從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系，有利于在初始投資額不同的投資方案之間

20、進(jìn)行比較，缺點(diǎn)是無(wú)法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率，因此也像凈現(xiàn)值一樣，必須先預(yù)設(shè)一個(gè)貼現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率有以下幾個(gè)特點(diǎn)：它充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，能反映投資項(xiàng)目本身的真實(shí)報(bào)酬率；概念易于理解，容易被人接受；克服了比較基礎(chǔ)不同（如初始投資額或經(jīng)濟(jì)壽命期不同）時(shí)評(píng)價(jià)和排序各備選方案優(yōu)先順序的困難，可按內(nèi)含報(bào)酬率從大到小排列各方案的優(yōu)先順序。但計(jì)算過(guò)程比較復(fù)雜，特別是每年NCF不相等的投資項(xiàng)目，一般需要一次或多次測(cè)算才能求得，并且內(nèi)含報(bào)酬率隱含了再投資假設(shè)，即各年的凈現(xiàn)金流入量是假定各個(gè)項(xiàng)目在其全過(guò)程內(nèi)是按各自的內(nèi)含報(bào)酬率進(jìn)行再投資而形成增值，這一假定具有較大的主觀(guān)性，缺乏客觀(guān)的經(jīng)濟(jì)依據(jù)。第五章企業(yè)

21、營(yíng)運(yùn)資金管理第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金：是指一個(gè)企業(yè)投放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。有廣義和狹義之分。廣義的營(yíng)運(yùn)資金也稱(chēng)毛營(yíng)運(yùn)資金，是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額。狹義的營(yíng)運(yùn)資金也稱(chēng)凈營(yíng)運(yùn)資金，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，是企業(yè)以長(zhǎng)期融資方式滿(mǎn)足的那一部分流動(dòng)資產(chǎn)投資。營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容既包括流動(dòng)資產(chǎn)管理，又包括流動(dòng)負(fù)債管理，在本章主要關(guān)注于前者。流動(dòng)資產(chǎn)按經(jīng)濟(jì)內(nèi)容可分為現(xiàn)金、短期證券、應(yīng)收及預(yù)付賬款、存貨。按周轉(zhuǎn)狀況可分為永久性流動(dòng)資產(chǎn)和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。凈營(yíng)運(yùn)資金：是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額，即：凈營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債。它的大小可以反映企業(yè)一定時(shí)期資產(chǎn)的流動(dòng)性和償債能力。營(yíng)運(yùn)資金的管理策略（簡(jiǎn)答）營(yíng)運(yùn)資金管

22、理策略就是針對(duì)如何確定一個(gè)既能維持企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，又能在減少或不增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下，給企業(yè)帶來(lái)盡可能多的利潤(rùn)的流動(dòng)資金水平的決策。它包括流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)之間的配比結(jié)構(gòu)決策和流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部不同形態(tài)的流動(dòng)資產(chǎn)之間的配比決策。前者涉及企業(yè)的資產(chǎn)投資組合策略，或者涉及企業(yè)的融資組合策略。書(shū)上的三種融資策略主要看第二個(gè)：營(yíng)運(yùn)資金的融資策略。第二節(jié)持有現(xiàn)金和有價(jià)證券的基本動(dòng)機(jī)（簡(jiǎn)答）：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)及補(bǔ)償性余額需要。營(yíng)業(yè)周期：營(yíng)業(yè)周期的天數(shù)等于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期：指從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程開(kāi)始，到產(chǎn)成品出售轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的整個(gè)過(guò)程所經(jīng)歷的天數(shù)。即：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨

23、周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最佳現(xiàn)金余額=年現(xiàn)金需求總額/360X現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)第三節(jié)信用管理的基本目標(biāo)（了解）：在充分發(fā)揮應(yīng)收賬款功能的基礎(chǔ)上，降低應(yīng)收賬款投資的成本，使提供商業(yè)信用、擴(kuò)大銷(xiāo)售所增加的收益大于有關(guān)的各項(xiàng)費(fèi)用。應(yīng)收賬款投資的成本（簡(jiǎn)答）：（1）應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本（重點(diǎn)了解，看136頁(yè)的例5-7）：因投放于與應(yīng)收賬款而放棄的其他收入；（2）應(yīng)收賬款的管理成本：主要包括調(diào)查客戶(hù)信用情況的費(fèi)用，收集各種信息的費(fèi)用，賬簿的記錄費(fèi)用，收賬費(fèi)用，其他費(fèi)用。（3）應(yīng)收賬款的壞賬成本：應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失。信用標(biāo)準(zhǔn)：信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而提出的基本要求。

24、信用條件：信用條件是指企業(yè)要求顧客支付賒銷(xiāo)款項(xiàng)的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。信用政策包括哪些內(nèi)容（簡(jiǎn)答）134頁(yè)主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件（信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣）和收賬政策三部分。第四節(jié)存貨的成本包括哪些（簡(jiǎn)答，重點(diǎn)）（1）取得成本取得成本指為取得某種存貨而支出的成本，通常用TCa來(lái)表示。它由訂貨成本和購(gòu)置成本組成。訂貨成本指取得訂單的成本；購(gòu)置成本指存貨本身的價(jià)值。TCa=F1+D/Q?K+D?PF1為訂貨的固定成本，與訂貨次數(shù)無(wú)關(guān)；每次訂貨的變動(dòng)成本為K;訂貨次數(shù)等于存貨年需要量D與每次進(jìn)貨批量Q之商；年需要量用D表示，單價(jià)用P表示。則購(gòu)置成本為D?P。（2）儲(chǔ)備成本儲(chǔ)

25、備成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應(yīng)計(jì)的利息、倉(cāng)庫(kù)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失等，通常用TCc來(lái)表示。TCc=F2+Kc?Q/2F2為儲(chǔ)存固定成本，Kc為單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本。（3）缺貨成本缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷(xiāo)售機(jī)會(huì)的損失；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購(gòu)代用材料解決庫(kù)存材料中斷之急，那么存貨成本表現(xiàn)為緊急額外購(gòu)入成本。缺貨成本用TCs表示。TC=F1+D/Q?K+D?P+F2+Kc?Q/2+TCsTC表示出貨存貨的總成本，企業(yè)的最優(yōu)存貨量，就是使上式中的TC值最小。經(jīng)濟(jì)訂貨量模型及其計(jì)算公式（

26、重點(diǎn)計(jì)算）看145頁(yè)的例5-9經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件是：（1）企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨；（2）能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫(kù)；（3）不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本，TCs為0，這是因?yàn)榱己玫拇尕浌芾肀緛?lái)就不應(yīng)該出現(xiàn)缺貨成本；（4）需求量確定，即D為已知常量；（5）存貨單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣，即P為已知常量；（6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；（7）所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，不會(huì)因買(mǎi)不到需要的存貨而影響其他。有了上述假設(shè)后，存貨總成本（重點(diǎn)）假設(shè)公式可簡(jiǎn)化為：TC=F1+D/Q?K+D?P+F2+Kc?Q/2經(jīng)濟(jì)訂貨量Q*的計(jì)算公式為：Q*=v（2KD/Kc

27、）前面那個(gè)勾是根號(hào)每年最佳訂貨成本：N*=D/Q*=D/v（2KD/Kc）=v（DKc/2k）存貨總成本：TC（Q*）=KD/v（2KD/Kc）+v（2KD/Kc）/2?Kc=v（2KD?Kc）最佳訂貨周期公式：T*=1/N*=1/v（DKc/2k）經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金：I*=Q*/2?P=v（KD/2Kc）?P第六章企業(yè)利潤(rùn)分配管理簡(jiǎn)述公司利潤(rùn)的稅后分配順序（簡(jiǎn)答）計(jì)算可供分配的利潤(rùn)；計(jì)提法定公積金；計(jì)提任意公積金；向股東（投資者）支付股利（分配利潤(rùn)）。股票股利：是公司以增發(fā)股票的方式所支付的股利，我國(guó)實(shí)務(wù)中通常也稱(chēng)其為”紅股”。股票股利對(duì)公司來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)產(chǎn)減少

28、，而只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本和資本公積。但股票股利會(huì)增加流通在外的股票數(shù)量，同時(shí)降低股票的每股價(jià)值。它不改變公司股東權(quán)益總額，但會(huì)改變股東權(quán)益的構(gòu)成。股票股利的優(yōu)點(diǎn)（簡(jiǎn)答）對(duì)股東來(lái)講：（1）派發(fā)股票股利后，理論上每股市價(jià)會(huì)成比例下降，但實(shí)務(wù)中這并非必然結(jié)果；（2）由于股利收入和資本利得稅率的差異，如果股東把股票股利出售，還會(huì)給他帶來(lái)資本利得納稅上的好處。對(duì)公司來(lái)講：（1）發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金，在再投資機(jī)會(huì)較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從而有助于公司的發(fā)展；（2）發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，既有利于促進(jìn)股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者

29、成為公司股東，進(jìn)而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制；（3）股票股利的發(fā)放可以傳遞公司未來(lái)發(fā)展前景良好的信息，從而增強(qiáng)投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格。股利支付的程序（簡(jiǎn)答）（1）股利宣告日，即股東大會(huì)決議通過(guò)并由董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期；（2）股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期；（3）除息日，即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期；（4）權(quán)利發(fā)放日，即公司按照發(fā)布的分紅方案向股權(quán)登記日在冊(cè)的股東實(shí)際支付股利的日期。利潤(rùn)分配的制約因素（簡(jiǎn)答）：法律因素（1）資本保全約束；（2）資本積累約束；（3）超額累積利潤(rùn)約束；（4）償債能力約束。公司約束（1）現(xiàn)金流量；（

30、2）資產(chǎn)的流動(dòng)性；（3）盈余的穩(wěn)定性；（4）投資機(jī)會(huì)；（5）籌資因素；（6）其它因素。股東因素（1）控制權(quán)；（2）穩(wěn)定的收入；（3）避稅。其他因素（1）債務(wù)契約；（2）通貨膨脹。股利政策（簡(jiǎn)答）：股利政策由企業(yè)在不違反國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)的前提下，根據(jù)本企業(yè)具體情況制定。股利政策既要保持相對(duì)穩(wěn)定，又要符合公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)和發(fā)展目標(biāo)，主要有以下幾種可供選擇：剩余股利政策、固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加額外股利政策。剩余股利政策的原理（簡(jiǎn)答）：剩余股利政策是指公司在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來(lái)分

31、配，即凈利潤(rùn)首先滿(mǎn)足公司的資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)股利；如果沒(méi)有，則不派發(fā)股利。剩余股利政策的理論依據(jù)是MM理論。根據(jù)MM理論，在完全理想狀態(tài)下的資本市場(chǎng)中，公司的股利政策與普通股每股市價(jià)無(wú)關(guān)，故而股利政策只需隨著公司投資、融資方案的制訂而自然確定。股票股利的相關(guān)計(jì)算看書(shū)上162頁(yè)的例6-1剩余股利的相關(guān)計(jì)算看書(shū)上171頁(yè)的例6-5第七章企業(yè)財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析：全稱(chēng)為財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專(zhuān)門(mén)方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量及其變動(dòng)情況，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)、幫助利益關(guān)系團(tuán)體改善決策。財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容（

32、簡(jiǎn)答）會(huì)計(jì)報(bào)表解讀：（1）會(huì)計(jì)報(bào)表質(zhì)量分析；（2）會(huì)計(jì)報(bào)表趨勢(shì)分析；（3）會(huì)計(jì)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析；營(yíng)運(yùn)能力分析。主要是指企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)的效率高低，表現(xiàn)在財(cái)務(wù)就是運(yùn)用資本獲取經(jīng)營(yíng)成果的能力，表現(xiàn)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果與資本的比例關(guān)系；償債能力分析。償債能力的大小是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與否的重要內(nèi)容；盈利能力分析。也稱(chēng)獲利能力，是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力；發(fā)展能力分析。企業(yè)發(fā)展的內(nèi)涵是企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)，是企業(yè)通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃埽回?cái)務(wù)綜合分析。解釋各種財(cái)務(wù)能力之間的相關(guān)關(guān)系，得出企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況及效果的結(jié)論，說(shuō)明企業(yè)總體目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)情況。財(cái)務(wù)報(bào)告的組成（簡(jiǎn)答）基本會(huì)計(jì)報(bào)表：（1）資產(chǎn)負(fù)債

33、表；（2）利潤(rùn)表；（3）現(xiàn)金流量表；（4）所有者權(quán)益變動(dòng)表；附表3.報(bào)表附注；4.其他要求披露的信息。財(cái)務(wù)分析的方法（簡(jiǎn)答）財(cái)務(wù)分析的方法通常包括定性分析和定量分析兩種類(lèi)型。對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行定量分析是指從數(shù)量上確定財(cái)務(wù)活動(dòng)的差異，并從量上計(jì)算差異的影響程度。定性分析是指在定量分析的基礎(chǔ)上，分析人員根據(jù)自己的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)企業(yè)內(nèi)部情況、外部環(huán)境的了解程度所做出的非量化的分析和評(píng)價(jià)，并在某一指標(biāo)具體分析的基礎(chǔ)上，考慮整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合情況，從而找出影響分析對(duì)象變動(dòng)的諸多因素中的關(guān)鍵因素。資產(chǎn)負(fù)債表的作用有哪些（簡(jiǎn)答）（1）可反映企業(yè)擁有的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況；（2）企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)狀況及其負(fù)債經(jīng)營(yíng)

34、的合理程度；（3）通過(guò)分析表內(nèi)有關(guān)項(xiàng)目的構(gòu)成比例，觀(guān)察企業(yè)的償債能力與籌資能力；（4）通過(guò)分析評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況。利潤(rùn)表的作用是什么（簡(jiǎn)答）（1）揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要成果及獲利能力；（2）有助于考核企業(yè)管理人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；（3）有助于企業(yè)管理者作出正確的經(jīng)營(yíng)決策；（4）有助于評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量及長(zhǎng)期償債能力。常見(jiàn)的短期和長(zhǎng)期償債比率（簡(jiǎn)答）常見(jiàn)的短期償債比率：流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，現(xiàn)金比率；常見(jiàn)的長(zhǎng)期償債比率：資產(chǎn)負(fù)載率（負(fù)債比率，債務(wù)比率，舉債經(jīng)營(yíng)比率，杠桿比率），產(chǎn)權(quán)比率，權(quán)益乘數(shù)，已獲利息陪數(shù)?？?98頁(yè)的比率分析法，較重要。財(cái)務(wù)比率常用指標(biāo)計(jì)算

35、：1.流動(dòng)比率（重要）是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2.速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值，計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)存貨資產(chǎn)負(fù)債率（重要）是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X100%資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%60%?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+等值現(xiàn)金）/流動(dòng)負(fù)債5產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債比率/股東權(quán)益總額X100%6.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=1+產(chǎn)權(quán)比率=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）7已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力分析指標(biāo)（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是年度內(nèi)企

36、業(yè)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，用時(shí)間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)收入凈額/平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率式中的賒銷(xiāo)收入凈額=銷(xiāo)售收入現(xiàn)銷(xiāo)收入銷(xiāo)售退回、折讓、折扣。（2）存貨周轉(zhuǎn)率（重要）是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷(xiāo)貨成本與平均存貨的比值，用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售成本/平均存貨平均存貨為期初存貨和期末存貨的平均數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率（3）營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)周期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（重要）是企業(yè)銷(xiāo)售收入與平均總額的比值?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)

37、率=銷(xiāo)售收入/平均總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率企業(yè)獲利能力分析指標(biāo)（1）銷(xiāo)售利潤(rùn)率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)與銷(xiāo)售凈收入的比率銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售凈收入X100%銷(xiāo)售凈收入是指扣除銷(xiāo)售折讓、銷(xiāo)售折扣和銷(xiāo)售退回之后的銷(xiāo)售凈額。（2）資產(chǎn)凈利率也稱(chēng)資產(chǎn)利潤(rùn)率或資產(chǎn)收益率，是企業(yè)稅后利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)X100%（3）凈資產(chǎn)收益率也稱(chēng)凈值報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、所有者權(quán)益收益率，是企業(yè)一定期間所有者的投資報(bào)酬率，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益的比率。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)x100%（4）每股收益市盈率是指普通股每股市價(jià)為每股收益的倍數(shù)。市盈率

38、=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益其中普通股每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股總股數(shù)若沒(méi)有發(fā)行優(yōu)先股，則不用減去。（5）每股股利是指股利總額與期末普通股股份總指數(shù)之比。每股股利=現(xiàn)金股利總額/年末普通股股數(shù)名詞解釋財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)及其形成的財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理；是遵循資金運(yùn)動(dòng)的客觀(guān)規(guī)律，按照國(guó)家法律、政策和企業(yè)財(cái)務(wù)通則，有效組織資金運(yùn)動(dòng)，正確處理企業(yè)與各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，以提高經(jīng)濟(jì)效益為中心的綜合管理。財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)，必然與有關(guān)各方發(fā)生種種經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，通過(guò)資金運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，成為財(cái)務(wù)關(guān)系。貨幣時(shí)間價(jià)值貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資會(huì)增加價(jià)值，增加的價(jià)值就是貨幣時(shí)間價(jià)值，也稱(chēng)為資金時(shí)間價(jià)值。資本成本資本成本也稱(chēng)長(zhǎng)期資金成本，是指企業(yè)取得各種長(zhǎng)期資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中使用而付出的代價(jià)。資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資金籌集來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系。經(jīng)營(yíng)杠桿在某一固定成本條件比重的作用下，銷(xiāo)售量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生的作用，被稱(chēng)為經(jīng)營(yíng)杠桿。財(cái)務(wù)杠桿企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，無(wú)論EBIT多少，債務(wù)利息是不變的，于是，當(dāng)EBIT增大時(shí)，每1元EBIT所負(fù)擔(dān)的利息就會(huì)相對(duì)減少，從而給投資者EPS帶來(lái)更大幅度的提高。這種債務(wù)對(duì)投資者