國人養(yǎng)老準備調(diào)研報告

1、目錄報告的背景 1中國日益嚴峻的老齡化問題 1老齡化程度快速上升 1老齡化程度在地區(qū)間的不平衡，“未富先老”問題凸顯 2老年撫養(yǎng)比不斷攀升，年輕人壓力增加，“養(yǎng)兒防老”難以為繼 2老年家庭面臨的風險不斷增加 3現(xiàn)行養(yǎng)老保障體系的現(xiàn)狀和不足 4我國三支柱養(yǎng)老保障體系的發(fā)展現(xiàn)狀 4三支柱養(yǎng)老保障體系的構(gòu)成 4我國三支柱養(yǎng)老金體系的發(fā)展及失衡 5加快發(fā)展第三支柱養(yǎng)老金的重要意義 6我國第三支柱養(yǎng)老金的發(fā)展狀況 6報告的產(chǎn)生 9主要目標 9調(diào)研內(nèi)容 9問卷設計 9施測過程 10樣本描述 10國人養(yǎng)老準備情況 15對養(yǎng)老生活的愿景和主要擔憂 15未退休者對養(yǎng)老生活的愿景和擔憂 15已退休者對養(yǎng)老生活愿景

2、實現(xiàn)的評價及擔憂 19對退休收入的預期 21受訪家庭的收入和支出分析 25收入和資產(chǎn) 25消費和儲蓄 29 HYPERLINK l _TOC_250036 養(yǎng)老準備 30 HYPERLINK l _TOC_250035 對自身預期壽命的估計普遍較為樂觀 30 HYPERLINK l _TOC_250034 實際養(yǎng)老準備并不充足 31 HYPERLINK l _TOC_250033 金融素養(yǎng)與養(yǎng)老金融素養(yǎng) 33 HYPERLINK l _TOC_250032 受訪者的金融素養(yǎng)及差異性比較 33 HYPERLINK l _TOC_250031 金融素養(yǎng)對養(yǎng)老準備的影響 35 HYPERLINK l

3、 _TOC_250030 受訪者養(yǎng)老金融素養(yǎng)水平及差異性比較 36 HYPERLINK l _TOC_250029 養(yǎng)老金融素養(yǎng)對養(yǎng)老準備的影響 38 HYPERLINK l _TOC_250028 受訪者利用互聯(lián)網(wǎng)獲得金融服務的參與度 39 HYPERLINK l _TOC_250027 對養(yǎng)老金融產(chǎn)品及服務的需求 40 HYPERLINK l _TOC_250026 養(yǎng)老財務準備過度依賴第一、二支柱 40 HYPERLINK l _TOC_250025 專業(yè)知識不足、產(chǎn)品過多無法選擇成為養(yǎng)老財務準備的難點 43 HYPERLINK l _TOC_250024 保本與安全是受訪者最看重的養(yǎng)老

4、金融產(chǎn)品功能 44 HYPERLINK l _TOC_250023 消費者期待金融機構(gòu)提供養(yǎng)老財務規(guī)劃及投資組合推薦服務 46 HYPERLINK l _TOC_250022 對新近推出的養(yǎng)老金融產(chǎn)品的看法 48 HYPERLINK l _TOC_250021 稅延型養(yǎng)老保險 48養(yǎng)老目標基金 51 HYPERLINK l _TOC_250020 對個人退休賬戶制度的期待 53 HYPERLINK l _TOC_250019 受訪者的風險偏好及其對養(yǎng)老準備的影響 56 HYPERLINK l _TOC_250018 受訪者的風險偏好水平 56 HYPERLINK l _TOC_250017 受

5、訪者風險偏好的差異性比較 57 HYPERLINK l _TOC_250016 風險偏好對養(yǎng)老準備的影響 60 HYPERLINK l _TOC_250015 個人應如何做好養(yǎng)老儲蓄投資 63 HYPERLINK l _TOC_250014 儲蓄投資前的需求分析 63 HYPERLINK l _TOC_250013 基于退休生活目標，確定退休后的收入目標 63 HYPERLINK l _TOC_250012 測算退休生活目標需求和可能獲得的收入之間的缺口 63 HYPERLINK l _TOC_250011 了解可選擇的金融產(chǎn)品 65 HYPERLINK l _TOC_250010 商業(yè)銀行提

6、供的產(chǎn)品 65 HYPERLINK l _TOC_250009 通過證券公司選擇的投資產(chǎn)品 65 HYPERLINK l _TOC_250008 基金公司的產(chǎn)品 66 HYPERLINK l _TOC_250007 保險公司的產(chǎn)品 67 HYPERLINK l _TOC_250006 信托公司的產(chǎn)品和服務 68 HYPERLINK l _TOC_250005 確定適當?shù)酿B(yǎng)老投資策略 68 HYPERLINK l _TOC_250004 典型案例分析 695建議 74 HYPERLINK l _TOC_250003 個人：盡早規(guī)劃退休生活，加強養(yǎng)老投資儲蓄 74 HYPERLINK l _TOC

7、_250002 金融機構(gòu)：創(chuàng)新和完善養(yǎng)老金融產(chǎn)品及服務 75 HYPERLINK l _TOC_250001 政府責任：建立個人退休賬戶制度，推動第三支柱發(fā)展 75 HYPERLINK l _TOC_250000 積極發(fā)揮理財平臺連接各方的紐帶作用 76III報告的背景中國日益嚴峻的老齡化問題我國自 1999 年進入老齡化社會以來，人口老齡化問題就成為了一個日益嚴重的社會問題。我國老年人口存在數(shù)量大、占人口比重高以及預期壽命不斷增長等特點，無論是政府、企業(yè)還是個人都面臨著巨大的養(yǎng)老財務壓力，如何做好養(yǎng)老財務準備，解決老年人的經(jīng)濟保障問題，成為整個社會非常關注的話題。老齡化程度快速上升自 199

8、9 年以來，我國老年人口數(shù)量不斷增加。到 2018 年，我國 65 歲及以上人口達 1.7億，占總?cè)丝诒壤?11.94%（見圖 1.1）。預計到 2050 年前后，我國老年人口數(shù)將達到峰值4.87 億，占總?cè)丝诒壤_到 34.9%1，也就是說屆時我國每三個人中就有一位老年人。此外，隨著經(jīng)濟的發(fā)展與醫(yī)療技術水平的提高，人的預期壽命不斷提高。1999 年，我國新生兒平均預期壽命為 71.4 歲，2015 年，該數(shù)字已經(jīng)增長到 76.34 歲，且呈現(xiàn)明顯持續(xù)上升趨勢2。18180001616000141400012120001010000880006600044000220001999年2000年

9、2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年0065歲及以上人口(萬人)老年撫養(yǎng)比()65歲及以上人口占總?cè)丝诒壤?)圖 1.1 1999 年-2018 年中國 65 歲及以上人口及其占比、老年撫養(yǎng)比3數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局與此同時，我國人口出生率在不斷下降。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2017 年我國出生人口 1723 萬人，人口出生率為 12.43，2016 年我國出生人口 1786 萬人，2017 年出生人口數(shù)量與 2016 年相比有所下降。1 資料來源：全

10、國老齡辦常務副主任王建軍，到 2050 年老年人將占我國總?cè)丝诩s三分之一。2 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局。3 老年撫養(yǎng)比指某一人口中老年人口數(shù)與勞動年齡人口數(shù)之比，通常用百分比表示，用以表明每 100名勞動年齡人口要負擔多少名老年人。老年人口的快速增長與上個世紀 50 年代的高出生率有關。隨著時間推移，“生育潮”時期出生的人已逐步進入老齡期，同時“計劃生育”政策對人口結(jié)構(gòu)的影響也開始逐步凸顯?？梢灶A計，未來中國老齡化程度將繼續(xù)加深。老齡化程度在地區(qū)間的不平衡，“未富先老”問題凸顯2018 年，全國人口中 65 歲及以上人口占總?cè)丝诒壤_ 11.94%，除了西藏（5.68%）之外，其余各省、直轄市均已

11、步入老齡化階段。圖 1.2 顯示了 2018 年全國各省市的老齡化程度。川渝以及東部沿海地區(qū)老齡化程度較高，其中山東老齡化程度為全國之最，65 歲及以上人口占比達到 15.16%，四川、遼寧、上海、重慶、江蘇等省市也均超過了 14%。西北地區(qū)老齡化程度普遍較低。此外，廣東、海南、云南等省的老齡化程度也不高。一些地區(qū)老齡化程度高可能與大量年輕勞動力外流、環(huán)境較適宜老年人居住等因素有關。但值得注意的是，對比各省、直轄市的人均可支配收入，我們發(fā)現(xiàn)人口老齡化程度與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平并不完全相稱（見圖 1.3）。東北、西北以及西南地區(qū)都在不同程度上面臨著“未富先老”的問題，當?shù)氐睦淆g化程度超過了經(jīng)濟發(fā)展水

12、平，未來會給政府及家庭帶來巨大的養(yǎng)老壓力。圖 1.2 2018 年中國 65 歲及以上人口占總?cè)丝诒壤牡赜蚍植迹ㄗ螅﹫D 1.3 2018 年中國省級行政區(qū)居民人均可支配收入（右）資料來源：作者整理、中國統(tǒng)計年鑒，2019老年撫養(yǎng)比不斷攀升，年輕人壓力增加，“養(yǎng)兒防老”難以為繼上世紀 50-60 年代“生育潮”時期出生的人正逐漸步入老齡期，在老年人口不斷增加的同時，勞動人口增長乏力，老年撫養(yǎng)比從 1999 年的 10.2%上升到 2018 年 16.8%（見圖 1.1）。 “80 后”正處于“上有老、下有小”的階段，面臨著房貸、車貸、子女教育、贍養(yǎng)老人的多重問題，生活壓力巨大。與此同時，隨著城

13、鎮(zhèn)化、工業(yè)化的發(fā)展，加上計劃生育政策的影響，我國居民家庭結(jié)構(gòu)趨向小型化，社會生育欲望低下，育齡婦女總和生育率持續(xù)下降，導致人口中 0-14 歲人群比例逐年下降（見圖 1.4），“養(yǎng)兒防老”的傳統(tǒng)模式將越來越難以為繼，因10090807060504030201000-14歲人口占總?cè)丝诒壤?）15-64歲人口占總?cè)丝诒壤?）65歲及以上人口占總?cè)丝诒壤?）此每個個體都必須為自己未來的退休生活負責，提前做好財務安排。1999年2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016

14、年2017年2018年圖 1.4 1999 年-2018 年我國按年齡分類的人口結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局老年家庭面臨的風險不斷增加隨著老齡人口的增加和養(yǎng)老方式的改變，我國高風險老年家庭數(shù)量也在不斷增加。高風險老年家庭指處于失能或半失能、空巢、獨居狀態(tài)的老年人家庭。這類家庭的風險主要集中在健康不良導致的巨額醫(yī)療及護理費用，收入不足導致的基本生活難以維持，缺少親情導致的精神“貧困”等方面。根據(jù)國務院發(fā)布的“十三五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老體系建設規(guī)劃，預計到 2020 年，我國的高齡老年人將增加到 2900 萬人左右，獨居和空巢老年人將增加到 1.18 億人左右。隨著預期壽命的增加，老年人身體功能慢

15、性損傷和失能的風險不斷增加。根據(jù)中國殘疾人聯(lián)合會公布的全國殘疾人人口基礎庫的數(shù)據(jù)，2018 年底，我國共有約 3566 萬殘疾人，其中 60 歲及以上的殘疾人約 1529 萬人。根據(jù)艾媒數(shù)據(jù)中心的預測，2015-2050 年中國失能/半失能老年人口數(shù)量及人口占比的預測如圖 1.5 所示?？梢钥闯鲋袊芎桶胧艿睦夏耆藬?shù)量將從 2020 年的 4000 多萬人逐漸上升至 2050 的 1 億人左右，而失能和半失能老年人口比例在 2020 年之后也會上升，維持在 20%左右。圖 1.5 中國失能和半失能老年人口數(shù)量及比例現(xiàn)行養(yǎng)老保障體系的現(xiàn)狀和不足我國三支柱養(yǎng)老保障體系的發(fā)展現(xiàn)狀三支柱養(yǎng)老保障體

16、系的構(gòu)成三支柱養(yǎng)老保障體系是指社會成員的老年經(jīng)濟保障應該由政府、企業(yè)和個人來共同承擔。政府的社會基本養(yǎng)老保險計劃通常稱為第一支柱，企業(yè)為員工設立的各類退休計劃、企業(yè)年 金計劃等為第二支柱，職工個人購買的養(yǎng)老年金保險、養(yǎng)老基金、相關的銀行儲蓄等為第三 支柱。構(gòu)成第一支柱主要內(nèi)容的社會保險制度是政府向全社會成員提供的公共產(chǎn)品，其目的是為所有社會成員提供退休后的基本經(jīng)濟保障。社會保險中與老年人最直接相關的是基本養(yǎng)老保險和基本醫(yī)療保險?；攫B(yǎng)老保險為老年人提供保障日?；旧钏枰默F(xiàn)金，基本醫(yī)療保險則是為老年人提供基本醫(yī)療費用支出的補償。社會基本養(yǎng)老保險是社會保險制度中最重要、涉及面最廣的一項保險制

17、度，通常是中低收入勞動者退休后最主要、最重要的收入來源。構(gòu)成養(yǎng)老保障第二支柱的主要是來自企業(yè)或事業(yè)單位建立的各類退休計劃，在我國主要是企業(yè)年金和職業(yè)年金計劃，這類計劃通常會得到政府稅收優(yōu)惠政策的支持。我國目前第二支柱的發(fā)展還很薄弱，主要表現(xiàn)為覆蓋面低，保障程度不高。養(yǎng)老保障的第三支柱來自于個人和家庭，即由個人及家庭提供的收入來源。這類收入來源一般可作為第一、第二支柱的補充，提高老年人的經(jīng)濟保障水平和生活質(zhì)量，同時也更側(cè)重于對可能出現(xiàn)的重大支出的預防。構(gòu)成第三支柱的來源有多種形式，包括：商業(yè)養(yǎng)老保險、個人養(yǎng)老基金、銀行儲蓄、股票、債券、基金等金融資產(chǎn)帶來的收益、可能的工資性收入、房產(chǎn)收益和子女提

18、供的贍養(yǎng)費等。根據(jù)上述三支柱養(yǎng)老保障體系，相應的養(yǎng)老金也可分成三支柱養(yǎng)老金體系：公共養(yǎng)老金、企業(yè)養(yǎng)老金和個人養(yǎng)老金。公共養(yǎng)老金主要指政府的社會基本養(yǎng)老金，企業(yè)養(yǎng)老金主要指企業(yè)年金及職業(yè)年金，個人養(yǎng)老金指個人為自己建立的、以提供退休后收入保障為目的的養(yǎng)老金計劃，既可以為不能參加第一、二支柱養(yǎng)老金計劃的個人提供退休收入保障，也可以為參加了第一、二支柱養(yǎng)老金計劃的個人提供額外的養(yǎng)老保障；其基本特點是：個人自愿參與，政府給予稅收優(yōu)惠鼓勵，采取完全積累的模式；典型方式是購買養(yǎng)老年金保險、養(yǎng)老目標基金、建立個人退休賬戶等。我國三支柱養(yǎng)老體系的發(fā)展及失衡與國際上相比，我國的養(yǎng)老金體系有兩個明顯不足：（1）養(yǎng)

19、老金資產(chǎn)總額嚴重不足，體現(xiàn)為養(yǎng)老金資產(chǎn)占 GDP 的比重嚴重偏低；（2）養(yǎng)老金體系各支柱之間的發(fā)展失衡，嚴重依賴公共養(yǎng)老金，企業(yè)年金和個人養(yǎng)老金等無論在覆蓋面還是資產(chǎn)份額上均嚴重不足。首先，與發(fā)達國家相比，我國養(yǎng)老金總資產(chǎn)占 GDP 的比重嚴重偏低。截 2019 年末，我國基本養(yǎng)老保險基累計結(jié)存 6.29 萬億元，全國企業(yè)年積累基總規(guī)模為1.80 萬億元，第三支柱剛剛起步，規(guī)模尚小，我國第、第支柱養(yǎng)老基僅占 GDP 的 8.16%（2019 年國內(nèi)產(chǎn)總值 99.09 萬億元）。如果第一支柱養(yǎng)老金資產(chǎn)的計算考慮全國社會保障理事會管理的全國社會保障基金的 2.63 萬億資產(chǎn)，那么 2019 年我國

20、第一支柱與第二支柱養(yǎng)老金資產(chǎn)總計占 GDP 的 10.81%。第三支柱方面，假設第三支柱占比不變，那么 2019 年第三支柱規(guī)模約為 1.44 萬億元(見圖 1.6）。因此，即使考慮了廣義第三支柱養(yǎng)老金資產(chǎn)，2019 年我國養(yǎng)老金總資產(chǎn)也僅約占 GDP 的 12.27%。而 2018 年，全球養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模前 22 名的國家或地區(qū)的養(yǎng)老資產(chǎn)占 GDP 的平均比重就已經(jīng)達到了 67%4，因此我國養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模遠遠低于許多國家。其次，在養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)上，我國當前的私人養(yǎng)老金第二與第三支柱的規(guī)模嚴重偏小，分別僅占 2019 年 GDP 規(guī)模的 1.8%和 1.5%，遠遠低于美國（2018 年美國第二、三

21、支柱養(yǎng)老金合計占比大約為 GDP 的 118%）。這一現(xiàn)象說明我國養(yǎng)老金體系內(nèi)各支柱發(fā)展之間嚴重失衡，過度依賴公共養(yǎng)老金，第二和第三支柱規(guī)模小，發(fā)揮的作用十分有限。第三支柱（估計）第一支柱（基本養(yǎng)老保險基金）第二支柱（企業(yè)年金基金）1.000.001.441.806.005.004.003.002.006.297.00圖 1.6 2019 年我國三支柱養(yǎng)老金的資產(chǎn)（單位：萬億元）加快發(fā)展第三支柱養(yǎng)老的重要意義大力發(fā)展第三支柱養(yǎng)老金可以減少對公共養(yǎng)老金和企業(yè)養(yǎng)老金的依賴和替代率要求，進而減少政府和企業(yè)的財務壓力。第三支柱還可以增加對非正規(guī)部門人群的覆蓋，覆蓋那些未被第一支柱、第二支柱覆蓋的人群，

22、如自雇人員、靈活就業(yè)人員、家庭婦女等。盡管我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險對非正規(guī)部門人員進行了覆蓋，但存在個人繳費過高或給付水平較低等問題。第三支柱養(yǎng)老金通過個人賬戶形式，為參與者提供了更多的投資選擇，可以有效地提高非正規(guī)部門人群的養(yǎng)老金替代率水平。建立第三支柱養(yǎng)老金還有助于提高退休后收入水平和提高退休準備金的投資收益率。第三支柱養(yǎng)老金在繳費金額、投資選擇等方面均賦予個人更多的選擇權(quán)，個人可根據(jù)自身的收入、風險偏好，在享受國家政策優(yōu)惠下，選擇適合自己的金融產(chǎn)品。從經(jīng)濟發(fā)展的角度看，發(fā)展好第三支柱養(yǎng)老金也是推動經(jīng)濟長期增長的重要途徑。長期以來，我國居民家庭持有的金融資產(chǎn)一直以銀行

23、存款為主，2015 年末占比為 60%，銀行理財產(chǎn)品占比為 14.5%，股票和公募基金占比分別為 17.7%和 3.5%?？梢钥吹?，我國居民儲蓄中無風險資產(chǎn)（即銀行存款加銀行理財）占比達到 3/4，投資性資產(chǎn)合計僅占 1/5，專門用于養(yǎng)老的資產(chǎn)占比不足。上述資產(chǎn)結(jié)構(gòu)帶來了兩種金融資產(chǎn)配置上的扭曲：一是家庭部門缺少專業(yè)化養(yǎng)老資產(chǎn)配置渠道，以養(yǎng)老為目的的金融資產(chǎn)大量配置于無風險短期金融產(chǎn)品，僅能獲取低于社會平均回報率的固定收益，或者是無序流入高風險的股票市場，可能導致養(yǎng)老資產(chǎn)的巨大損失；二是金融體系將居民儲蓄向?qū)嶓w投資轉(zhuǎn)化的功能嚴重不足，尤其缺少有效的長期資本形成機制。近年來，我國實體經(jīng)濟增長率下

24、行，金融領域結(jié)構(gòu)性矛盾突出，大量金融資產(chǎn)沒有轉(zhuǎn)化成支持實體經(jīng)濟發(fā)展的資本金，整個金融體系在過剩資金的驅(qū)動下，向下尋求無風險收益，衍生出各種相互嵌套的結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品。由于缺少養(yǎng)老金在資金來源端的分流和資金運用端的長期理性，金融體系中真正觸達實體經(jīng)濟的投資工具不發(fā)達，客觀上加劇了金融資源配置的扭曲。發(fā)展第三支柱養(yǎng)老金能夠有效改善上述扭曲現(xiàn)象，其價值已經(jīng)為以美國為代表個人賬戶養(yǎng)老金（IRA）所驗證。我國已建立了基本養(yǎng)老保險和企業(yè)年金、職業(yè)年金制度，個稅遞延的商業(yè)養(yǎng)老保險也開始了試點。但三支柱養(yǎng)老保障體系需要均衡發(fā)展，任何一個支柱的滯后發(fā)展，都會加重另外兩個支柱的壓力，影響整個養(yǎng)老保障體系的可持續(xù)性。

25、為加快個人養(yǎng)老金制度建設，2018 年 2 月，人社部、財政部會同國家發(fā)改委、國家稅務總局、人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會，成立了工作領導小組，啟動建立養(yǎng)老保險第三支柱的工作，標志著我國第三支柱個人養(yǎng)老金正式進入制度建設階段。我國第三支柱養(yǎng)老金的發(fā)展狀況從世界銀行 1994 年的報告Averting the Old Age Crisis中提出三支柱養(yǎng)老保障體系至今，已經(jīng)二十多年了。該報告認為，一個國家的養(yǎng)老保障體系應當同時實現(xiàn)三個目的：再分配、儲蓄和保險。然而，僅依靠政府提供的養(yǎng)老金，是無法在保證效率的條件下實現(xiàn)上述目的的，人們將會面臨各種分配及稅率過高問題。因此，世界銀行提倡各國形成主要用

26、于消除貧困與不平等的政府養(yǎng)老金計劃，強制的企業(yè)或個人補充養(yǎng)老金計劃，自愿的個人補充養(yǎng)老金計劃。雖然提出了三支柱體系，但隨著各國養(yǎng)老保障體系的構(gòu)建和成熟，人們對政府、企業(yè)和個人在養(yǎng)老保障中應該發(fā)揮作用的看法，也在不斷變化，尤其是第三支柱應當發(fā)揮的作用，正逐漸受到人們的重視。商業(yè)養(yǎng)老年金保險是第三支柱個人養(yǎng)老金的重要組成部分。養(yǎng)老年金保險是指投保人退休前向保險公司繳納保費，在退休后或從合同約定的時間起，定期領取養(yǎng)老保險金，直至去世。目前，我國商業(yè)養(yǎng)老年金保險大致可分為傳統(tǒng)型定額給付型年金、萬能型年金和投連型年金（又稱為變額年金）。不過我國商業(yè)養(yǎng)老年金保險市場目前發(fā)展得還很有限，面臨較大的發(fā)展瓶頸。

27、以變額年金保險為例，中國保監(jiān)會于 2011 年 5 月 10 日發(fā)布了關于開展變額年金保險試點的通知，開始推動變額年金保險的發(fā)展，初步擬定的試點地區(qū)為北京、上海、廣州、深圳、廈門等五市。但是變額年金產(chǎn)品的市場接受度過低，發(fā)展嚴重遇冷。截至目前，我國保險市場上僅存的變額年金產(chǎn)品只有工銀安盛的“保得盈”年金保險產(chǎn)品和中美聯(lián)泰大都會的“步步穩(wěn)贏”年金保險產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計，保得盈和步步穩(wěn)贏變額年金保險產(chǎn)品最初申請的銷售額度分別為 9 億和 29 億，但試點一年期間的保費收入?yún)s只有 1.5 億和 2.4 億，這與美國變額年金每年高達 1000 多億美元的保費收入形成了鮮明對比。我國發(fā)展商業(yè)年金保險的困難主要

28、在于：第一，商業(yè)養(yǎng)老年金保險產(chǎn)品種類單一，回報率低，難以體現(xiàn)“養(yǎng)老”特征。我國目前實際銷售的商業(yè)養(yǎng)老年金產(chǎn)品中，大多數(shù)是定額給付分紅型年金，且保費繳納和給付方式類似，保障范圍、保險責任、費率等方面相似，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重。市場中以分紅型個人年金產(chǎn)品為主，未來的養(yǎng)老給付大多為固定金額，沒有考慮到物價水平和利率的因素，造成年金產(chǎn)品收益率明顯偏低。第二，2018 年之前我國尚沒有出臺針對商業(yè)養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠政策，很大程度上降低了對購買者的吸引力。2018 年 4 月 12 日，財政部、稅務總局、銀保監(jiān)會等部門聯(lián)合發(fā)布了關于開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知，決定自 5 月 1 日起，在上海市

29、、福建?。ê瑥B門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)試點稅延型養(yǎng)老險，試點期限暫定 1 年。所謂個稅遞延型養(yǎng)老保險是指，投保人繳納的保費可以在稅前列支，當領取保險金時再根據(jù)當時的稅率繳納稅款。由于可以長期遞延納稅，再加上退休后適用的邊際稅率可能較低，因此對投保人有較明顯的稅收優(yōu)惠，可以激發(fā)個人購買商業(yè)養(yǎng)老保險的積極性。按照通知的規(guī)定，取得工資薪金、連續(xù)性勞務報酬所得的個人，其繳納的保費準予在申報扣除當月計算應納稅所得額時予以限額據(jù)實扣除，扣除限額按照當月工資薪金、連續(xù)性勞務報酬收入的 6%和 1000 元中孰低的辦法確定。也就是說，每人每月最高 1000 元、每年最高 1.2 萬元的稅延額度。在具體操作方面，通

30、知強調(diào)，個人商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品按穩(wěn)健型產(chǎn)品為主、風險型產(chǎn)品為輔的原則選擇，采取名錄方式確定。試點期間的產(chǎn)品要符合“收益穩(wěn)健、長期鎖定、終身領取、精算平衡”的原則，滿足參保人對養(yǎng)老賬戶資金安全性、收益性和長期性管理的要求。除了商業(yè)養(yǎng)老年金保險外，養(yǎng)老目標證券投資基金也將在第三支柱個人養(yǎng)老金中發(fā)揮重要作用。2018 年 3 月 2 日，證監(jiān)會正式發(fā)布了養(yǎng)老目標證券投資基金指引(試行)(以下簡稱基金指引)，自發(fā)布之日起正式施行。基金指引規(guī)定，養(yǎng)老目標基金在發(fā)展初期主要采用基金中基金(FOF)的形式運作，這也是海外目標日期基金(生命周期基金)的運作形式；鼓勵采用成熟穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，控制基金下行風險，

31、追求資金長期穩(wěn)健增值。在此之前，基金行業(yè)已經(jīng)存在一些名稱中帶有“養(yǎng)老”字眼的公募基金產(chǎn)品，但這些產(chǎn)品明顯并不屬于基金指引中的養(yǎng)老目標基金，而是屬于一般認為的“公募養(yǎng)老主題基金”。公募養(yǎng)老主題基金是專指為投資者提供穩(wěn)健收益的養(yǎng)老理財工具型公募基金，不包含投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的行業(yè)基金。2012 年 11 月天弘基金推出的“天弘安康養(yǎng)老”是業(yè)內(nèi)的首只養(yǎng)老主題基金。之后，養(yǎng)老主題基金迎來了迅速發(fā)展期。但是，公募養(yǎng)老主題基金并非真正的養(yǎng)老目的基金。換言之，其并不具有服務于投資者養(yǎng)老目的和生命周期的投資特性。因此，養(yǎng)老主題基金在本質(zhì)上是一種特殊的、相對穩(wěn)健的公募基金產(chǎn)品。養(yǎng)老主題基金類型繁多，主要涉及股票、指數(shù)

32、、債券、混合、分級等多種類別。按照投資策略分類，主要分為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)主題投資基金和以絕對收益策略為主的偏債混合基金?；痤愋妥疃嗟氖瞧珎旌闲突?，一共有 7 只；被動指數(shù)型、靈活配置型和普通股票型分別有 2 只；偏股混合型產(chǎn)品僅有 1 只。2018 年 3 月證監(jiān)會發(fā)布的基金指引中規(guī)定的養(yǎng)老目標基金才是真正意義上服務于養(yǎng)老的養(yǎng)老基金。在證監(jiān)會基金指引發(fā)布后，公募基金熱情高漲，提交了多達 59 只養(yǎng)老目標基金產(chǎn)品，包括目標日期基金和目標風險基金。2018 年 8 月 6 日，首批 14 只養(yǎng)老目標基金從 59 只產(chǎn)品申報名單中獲得證監(jiān)會批準，具體包括了中歐預見養(yǎng)老 2035 等 14 只養(yǎng)老目標基

33、金。其中 8 只為目標日期策略產(chǎn)品，6 只為目標風險策略產(chǎn)品，都采取封閉期運作，首批產(chǎn)品封閉期有 1 年、3 年和 5 年不等。具體來看，目標日期策略產(chǎn)品方面，有 5 只將退休日期設定為“2035”，2 只設定為“2040”，還有 1 只設定為“2043”；目標風險策略方面，有 5 只為穩(wěn)健策略，1 只為平衡策略。以中歐預見養(yǎng)老 2035 為例，該基金主要針對 1970 年-1980 年出生的投資者，假定他們的退休年齡區(qū)間在 55 歲-65 歲，這些投資者將于 2035 年左右退休，故目標日期設在 2035 年。除了目標日期以外，該基金的投資策略將根據(jù)目標日期型基金的下滑曲線模型，隨著投資人生

34、命周期的延續(xù)和目標日期的臨近，基金的投資風格相應的從“進取”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)健”，再轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨Ｊ亍?，?quán)益類資產(chǎn)比例逐步下降，而非權(quán)益類資產(chǎn)比例逐步上升。當前，我國第一批養(yǎng)老目標基金已經(jīng)開始了發(fā)行，包括華夏養(yǎng)老 2040、中歐預見養(yǎng)老 2035 基金等。第一批試水的養(yǎng)老目標基金也面臨著一定問題和挑戰(zhàn)。第一，從投資者的角度來看，第一批養(yǎng)老目標基金針對的群體相對較為有限，集中在 2035-2040 年退休的人群；其他年齡段的投資者缺乏有效的投資標的。第二，第一批養(yǎng)老目標基金出于聲譽和未來市場增長的目的，需要追求長期優(yōu)質(zhì)回報，因此于投資管理能力的要求較高；未來養(yǎng)老目的基金市場上的基金或?qū)⒃跇I(yè)績和規(guī)模兩方面形

35、成馬太效應和出現(xiàn)明顯分化。報告的產(chǎn)生為全、客觀地了解中國居民在養(yǎng)準備的情況，騰訊融科技智庫聯(lián)合清華學齡社會研究中、清華學經(jīng)濟管理學院中國保險與風險管理研究中于 2020 年 9 啟動了“國養(yǎng)準備調(diào)研項”。調(diào)研范圍覆蓋了全國 34 個省級政區(qū)，通過互聯(lián)平臺實施問卷調(diào)查與數(shù)據(jù)收集。前的這個國養(yǎng)準備報告即為該項的主要研究成果。主要目標本次調(diào)查的最終的是：全、客觀地了解中國居民在養(yǎng)財務準備的意識和動，分析指出影響中國居民養(yǎng)財務準備的關鍵因素，了解中國居民對養(yǎng)融產(chǎn)品和服務的需求與風險偏好，為政府制定和完善相應的養(yǎng)保險制度與政策、個做好養(yǎng)財務準備、融機構(gòu)提供更加適合國養(yǎng)準備的融產(chǎn)品及相關服務提供參考。調(diào)研

36、內(nèi)容本次調(diào)研主要是了解受訪者對養(yǎng)準備即為和家退休后的活所做的相關財務準備的認知、預期、態(tài)度以及已經(jīng)或即將采取的動，具體分為以下個部分：養(yǎng)老財務準備面的意識和動。通過了解受訪者對養(yǎng)財務準備的認知平、基本特征、主要關聯(lián)因素，以及實施動等，反映中國居民在養(yǎng)財務準備上的完善程度。國民的基本融素養(yǎng)。通過了解受訪者對貨幣時間價值、風險分散、通貨膨脹等基本融知識以及基本社會養(yǎng)保險知識的認知情況，反映中國居民的基本融素養(yǎng)平。養(yǎng)老群的支出構(gòu)成。通過了解已退休者和未退休者的消費出，反映養(yǎng)群的出結(jié)構(gòu)和特點。對養(yǎng)老融產(chǎn)品和服務的需求。了解受訪者在進養(yǎng)財務準備時會如何選擇融產(chǎn)品，以及他們對養(yǎng)融產(chǎn)品和服務的偏好和要求。在

37、養(yǎng)老基投資上的風險偏好。通過對分析受訪者風險偏好以及投資為，反映中國居民在養(yǎng)基投資中的特征與偏好。問卷設計本次調(diào)查采問卷調(diào)查式，由清華學齡社會研究中、清華學經(jīng)濟管理學院中國保險與風險管理研究中設計中國居民養(yǎng)財務準備情況調(diào)查問卷，由騰訊融科技智庫通過騰訊問卷系統(tǒng)完成問卷的發(fā)布和回收。調(diào)查問卷共包括以下內(nèi)容：基本信息，包括：年齡、性別、學歷、居住地、家庭結(jié)構(gòu)、受雇單位類型等。收、出與投資信息，包括：家庭收、常出、儲蓄例、融資產(chǎn)例、互聯(lián)融的使情況以及風險偏好等。養(yǎng)準備意識與動，包括：對退休活的感性愿望與理性預期、對退休活收的設想、養(yǎng)規(guī)劃完善程度、已采的養(yǎng)準備式。融素養(yǎng)，包括：對單利與復利、通貨膨脹、

38、風險分散等基本融知識以及社會養(yǎng)保險的保費繳納、領取條件、領取額等規(guī)則的掌握程度等。養(yǎng)融產(chǎn)品和服務的需求，包括：主觀預期壽命、養(yǎng)活成本估計、對養(yǎng)融產(chǎn)品和服務的偏好。施測過程本次調(diào)查的問卷通過騰訊問卷制作并發(fā)布，騰訊融科技智庫（企鵝智酷）執(zhí)問卷的具體測試過程。本次調(diào)研由“企鵝智酷”旗下品牌“企鵝調(diào)研”向其建樣本庫內(nèi)的戶發(fā)送問卷，戶接收到問卷后愿進問卷填寫。企鵝智酷是騰訊科技旗下互聯(lián)產(chǎn)業(yè)趨勢研究、案例與數(shù)據(jù)分析專業(yè)機構(gòu)，擁有深度報告、數(shù)據(jù)調(diào)研等獨家商業(yè)分析和數(shù)據(jù)挖掘產(chǎn)品，因此樣本的代表性是值得信賴的。樣本描述本次問卷調(diào)查共計回收有效樣本 4965 份，調(diào)查對象覆蓋全國 34 個省級政區(qū)，收回樣本的基

39、本情況如下：年齡分布集中在 20 歲-50 歲，即“70 后”、“80 后”和“90 后”，平均年齡約為 43 歲。這些年齡段的都需要在不同程度上考慮養(yǎng)財務準備問題，但又處于不同的準備階段，各具特點，正好符合本報告的研究的，便我們分析和了解各個年齡階段對于養(yǎng)財務準備的意識、準備以及需求，詳見圖 2.1。4024.712.514.114.20.33530252015105034.2圖 2.1 受訪者年齡分布地域以及城市等級分布較均衡，覆蓋我國所有省級政區(qū)，詳見圖 2.2。5.07.47.324.828.816.610.3東北（黑龍江、吉林、遼林）華東（上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、山東、臺

40、灣、釣魚島）華北（北京、天津、山西、河北、內(nèi)蒙古）華中（河南、湖北、湖南）華南（廣東、廣西、海南、香港、澳門）圖 2.2 受訪者地域分布婚姻狀況：部分為已婚，詳見圖 2.3。77.011.63.01.15.01.21.1未婚已婚同居分居離婚喪偶再婚圖 2.3 受訪者婚姻狀況教育平：樣本的教育平集中在中/中專/技校、?？埔约氨究?，詳見圖 2.4。4035302520151050 36.4 28.822.78.04.2初中及以下高中/中專/技校大學?？拼髮W本科碩士及以上圖 2.4 受訪者教育平受雇單位類型覆蓋較為全，私營企業(yè)/個體商戶、國有企業(yè)和事業(yè)單位受訪者例相對較，詳見圖 2.5。4.77.5

41、1.96.18.216.8417.633.6政府部門/黨政機關/人民團體事業(yè)單位3.國有企業(yè)私營企業(yè)/個體工商戶外商/港澳臺商企業(yè)個人/家庭圖 2.5 受訪者受雇單位類型家庭收狀況：根據(jù)國家統(tǒng)計局 2018 年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，將城鎮(zhèn)居民按收五等分分組后，家庭年均收分別為低收戶（0%20%）4.32 萬元，中間偏下戶（20%40%）7.46 萬元，中間收戶（40%60%）10.56 萬元，中間偏上戶（60%80%）14.75 萬元，收戶（80%100%）25.47 萬元4,5。根據(jù)最新的中華民共和國 2019 年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報數(shù)據(jù)測算，2019 年城鎮(zhèn)居民家庭收的中位數(shù)約為 11.77

42、萬元。我們此次調(diào)查結(jié)果顯示，家庭年收低于 12 萬元的受訪者占比為 58.5%，家庭年收超過 23 萬元的受訪者占比約為 16.1%，與全國居民家庭的收分布情況基本致，詳見圖4 數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計年鑒（2019 年）5 根據(jù)國家衛(wèi)計委發(fā)布的中國家庭發(fā)展報告（2015 年），通常假設中國家庭平均規(guī)模為 3 。35.00. 50.82.811.925.525.732.830.025.020.015.010.05.00.08萬以下8-12萬12-23萬23萬以上8萬以下 8-12萬 12-23萬 23-65萬 65-100萬 100-350萬 350萬以上圖 2.6 受訪者家庭稅后年收家庭資產(chǎn)狀況：

43、如果將家庭總資產(chǎn)由低到排列后分為 6 個組， 2019 年中國城鎮(zhèn)居民戶均總資產(chǎn)分別為：低資產(chǎn)戶（0%20%）41.4 萬元，中間偏下戶（20%40%）99.5 萬元，中間資產(chǎn)戶（40%60%）164.4 萬元，中間偏上戶（60%80%）282.4 萬元，資產(chǎn)戶（80%90%）493.3 萬元，超資產(chǎn)戶（90%100%）1511.5 萬元6。我們的調(diào)查結(jié)果顯，家庭總資產(chǎn)低于 100 萬元的受訪者占比為 53.6%，家庭總資產(chǎn)超過 300 萬元的受訪者占比為 19.2%，與全國的家庭總資產(chǎn)分布情況也基本致，說明我們的樣本具有較好的代表性，詳見圖 2.7。6 數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)信息，2019 年中

44、國城鎮(zhèn)居民家庭總資產(chǎn)、家庭總資產(chǎn)分布、住房擁有情況、家庭負債情況、家庭償債能及償債收分析60.00.71.212.25.127.253.650.040.030.020.010.00.0100萬以下100-300萬300-500萬100萬以下100-300萬300-500萬500-1000萬1000-5000萬5000萬圖 2.7 受訪者家庭資產(chǎn)總額國人養(yǎng)老準備情況對養(yǎng)老生活的愿景和主要擔憂未退休者對養(yǎng)老生活的愿景和擔憂為了解居民對養(yǎng)活的主要愿景和擔憂，我們在問卷中詢問了受訪者“最看重未來養(yǎng)活的哪些品質(zhì)”這樣個問題。結(jié)果顯：達 74.6%和 68.1%的未退休受訪者選擇了 “完善的醫(yī)療服務”和“

45、良好的居住和服務設施”（見圖 3.1.1）；并且，乎所有年齡段和所有收平的受訪者都給出了類似的選擇（見圖 3.1.2，圖 3.1.3）?？梢娽t(yī)療服務與居住設施是們未來養(yǎng)活中最看重的。此外，“與家同?。ā?9.3%）、“良好的然環(huán)境（”27.8%）以及“充的資保障”（26.8%）也是未退休受訪者較關注的。隨著受訪者年齡的增加，對資充性的擔憂有所下降，說明臨近退休階段的居民在定程度上已經(jīng)做好了退休財務準備；但這些受訪者對“與家同住”、“能繼續(xù)發(fā)揮技能和特長”等的關注度顯著增加，說明居民對于養(yǎng)活的理需求隨年齡的增長在增加。從家庭收看，低收家庭對資充性的關注較，收家庭則對“與家同住”、“良好的然環(huán)境”

46、等精神層的訴求較。74.668.129.327.826.820.715.312.89.280706050403020100圖 3.1.1 未退休者看重的未來養(yǎng)活品質(zhì)10080604020020-29歲30-39歲40-49歲50-59歲完善的醫(yī)療服務良好的居住和服務設施 與家人同住充分的社交生活能繼續(xù)發(fā)揮技能和特長 良好的自然環(huán)境各地旅游滿足興趣愛好充足的資金保障圖 3.1.2 不同年齡未退休者看重的未來養(yǎng)活品質(zhì)90807060504030201008萬以下8-12萬12-23萬23-65萬65萬以上完善的醫(yī)療服務良好的居住和服務設施 與家人同住充分的社交生活能繼續(xù)發(fā)揮技能和特長 良好的自然環(huán)

47、境各地旅游滿足興趣愛好充足的資金保障圖 3.1.3 不同家庭收未退休者看重的未來養(yǎng)活品質(zhì)隨著年齡的增加健康風險會開始增加，所以我們發(fā)現(xiàn)：59.5%的受訪者擔退休后會出現(xiàn)“付醫(yī)療費”的問題，48.7%的受訪者擔“病未能及時發(fā)現(xiàn)并治療”，還有 29.3%的受訪者擔“缺乏護理、照料等服務”（見圖 3.1.4）。這些擔憂論在哪個年齡段或哪個收平下都是顯著的，尤其是我們發(fā)現(xiàn)：即使是收的群體，他們對于“付醫(yī)療費”的擔憂也依然較（26.29%），說明即使是較富裕的家庭，病造成的財務沖擊也會產(chǎn)較的影響（見圖 3.1.6）。當按照年齡和家庭收進分類后，我們發(fā)現(xiàn)：隨著年齡的增加、財富的積累，受訪者對“付醫(yī)療費”、

48、“?；罾Ь健钡鹊膿鷳n會有所下降，對于“親團聚機會減少”、“社交與情往來冷落”等精神層的擔憂有明顯增加的趨勢（見圖 3.1.5）。同樣，隨著收的增加，受訪者對養(yǎng)財務的擔憂有所下降，但對于“病未能及時發(fā)現(xiàn)并治療”以及“缺乏護理、照料等服務”等依舊分關注；同時，對于“親團聚機會減少”、“社交與情往來冷落”等精神層的擔憂有所增加（見圖 3.1.6）?？傮w來說，由健康問題引發(fā)的照料、護理、治療以及醫(yī)療費等系列問題都是受訪者所擔憂的，隨著年齡的增長和收平的增加，們對養(yǎng)活中精神層的追求越來越。70.060.050.040.030.020.010.00.059.548.729.320.919.614.3圖 3

49、.1.4 未退休者對養(yǎng)活的擔憂70605040302010020-29歲30-39歲40-49歲50-59歲無力支付醫(yī)療費用大病未能及時發(fā)現(xiàn)并治療 親人團聚機會減少社交與人情往來冷落日常生活困窘缺乏護理、照料等服務圖 3.1.5 不同年齡未退休者對養(yǎng)活的擔憂807060504030201008萬以下8-12萬12-23萬23-65萬65萬以上無力支付醫(yī)療費用大病未能及時發(fā)現(xiàn)并治療 親人團聚機會減少社交與人情往來冷落日常生活困窘缺乏護理、照料等服務圖 3.1.6 不同家庭收未退休者對養(yǎng)活的擔憂在問卷中我們還詢問了受訪者偏好的養(yǎng)式，選項包括：居家養(yǎng)（同時還可享受社區(qū)的相關服務）、養(yǎng)社區(qū)（專供年活的

50、社區(qū)）、候鳥式旅居養(yǎng)（隨著季節(jié)變化，選擇不同的地旅養(yǎng)）以及機構(gòu)養(yǎng)（養(yǎng)院、福利院）等四種式。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：偏好居家養(yǎng)的受訪者占絕多數(shù)（61.3%），其次是候鳥式旅居養(yǎng)（18.4%）和養(yǎng)社區(qū)（14.8%）， 只有 5.5%的受訪者表偏好機構(gòu)養(yǎng)（見圖 3.1.7）。對此，我們的看法是，盡管專業(yè)的養(yǎng)機構(gòu)可以為居民提供全的醫(yī)療保障以及便利的適化設施，但受我國傳統(tǒng)化習俗的影響，居民年后還是更喜歡呆在熟悉的環(huán)境中，并且與親朋保持充分的來往。我國提出的“9073”養(yǎng)格局標也預計，約有 90%的將采居家養(yǎng)的式。因此，在傳統(tǒng)化習俗與居民養(yǎng)需求的共同作下，“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”式的居家養(yǎng)模式將成為我國未來種主要的養(yǎng)模式，即政府和

51、社會量依托社區(qū)，為居家的年提供活照料、家政服務、康復護理和精神慰藉等的服務。相較于傳統(tǒng)的單純?yōu)槟晏峁┗净钚枰盏哪Ｊ剑?“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”式居家養(yǎng)將醫(yī)療服務融居家養(yǎng)服務中，更能滿年的實際需求。同時，隨著活平的提和觀念的轉(zhuǎn)變，候鳥式旅居養(yǎng)也表現(xiàn)出了較好的發(fā)展前景，相較于“50、60 后”，“80 后”、“90 后”也對“候鳥式旅居養(yǎng)”表現(xiàn)出了較的接受程度（見圖 3.1.8）。此外，隨著收平的增加，養(yǎng)社區(qū)受偏好的程度有所上升（見圖 3.1.9）。養(yǎng)社區(qū)尤其是端養(yǎng)社區(qū)能夠從專業(yè)的度為養(yǎng)活提供更為安全舒適的活和環(huán)境，機構(gòu)內(nèi)天然形成的年社交圈搭配以豐富的業(yè)余活動，也有益于培養(yǎng)和塑造年樂觀積極的理。同時，該

52、類機構(gòu)擁有全的醫(yī)療資源，能夠有效管理常見的慢性病，在年出現(xiàn)突發(fā)狀況時也能及時、正確地處理應對?；谝陨蟽?yōu)點，養(yǎng)社區(qū)越來越受到中端的追捧。不過論是哪種養(yǎng)式，居民都應提前做好充分的財務準備。70.060.050.040.030.020.010.00.061.314.818.45.5居家養(yǎng)老養(yǎng)老社區(qū)候鳥式旅居養(yǎng)老機構(gòu)養(yǎng)老圖 3.1.7 未退休者偏好的養(yǎng)式70605040302010020-29歲30-39歲40-49歲50-59歲居家養(yǎng)老養(yǎng)老社區(qū)候鳥式旅居養(yǎng)老機構(gòu)養(yǎng)老圖 3.1.8 按年齡分類未退休者偏好的養(yǎng)式7060504030201008萬以下8-12萬12-23萬23-65萬65萬以上居家養(yǎng)老

53、養(yǎng)老社區(qū)候鳥式旅居養(yǎng)老機構(gòu)養(yǎng)老圖 3.1.9 按家庭收分類未退休者偏好的養(yǎng)式已退休者對養(yǎng)老生活愿景實現(xiàn)的評價及擔憂我們就看重的養(yǎng)活品質(zhì)、對養(yǎng)活的擔憂以及偏好的養(yǎng)式等問題也詢問了已退休者的看法。如圖 3.1.10 所，就所看重的活品質(zhì)來看，已退休者的關注與未退休者整體上致相同：“完善的醫(yī)療服務”（59.6%）和“良好的居住和服務設施”（58.9%）仍然是受訪者最在意的養(yǎng)活品質(zhì)。不過我們發(fā)現(xiàn)，對于已退休者，理需求的滿是影響?zhàn)B活品質(zhì)的重要。已退休者對于“與家同住”（40.0%，未退休者為 29.3%），“充分的社交活”（25.7%，未退休者為 20.7%）以及“能繼續(xù)發(fā)揮技能和特長”（23.3%，未

54、退休者為9.2%）等的關注明顯于未退休者；對于“充的資保障（” 9.1%，未退休者為 26.8%）并沒有看的那么重，尤其對于收受訪者，他們對于資充性的關注常低，家庭年收在 65 萬以上的受訪者對于“充的資保障”的關注度只有 2.15%。但收受訪者對于“與家同住”、“充分的社交活”以及“良好的然環(huán)境”的關注度都常（見圖 3.1.11），說明收者對養(yǎng)活的品質(zhì)有更的追求。59.658.970.040.025.723.318.19.110.013.060.050.040.030.020.010.00.0圖 3.1.10 已退休者看重的養(yǎng)活品質(zhì)807060504030201008萬以下8-12萬12-2

55、3萬23-65萬65萬以上完善的醫(yī)療服務良好的居住和服務設施 與家人同住充分的社交生活能繼續(xù)發(fā)揮技能和特長 良好的自然環(huán)境各地旅游滿足興趣愛好充足的資金保障圖 3.1.11 按收分類的已退休者看重的養(yǎng)活品質(zhì)在對養(yǎng)活的擔憂，已退休者最的擔憂是“付醫(yī)療費”（53.2%）和“病未能及時發(fā)現(xiàn)并治療”（42.9%）。相未退休者，已退休者對“親團聚機會減少”（34.3%，未退休者為 19.6%）和“社交與情往來冷落”（26.7%，未退休者為 14.3%）表現(xiàn)出了更的擔憂（見圖 3.1.12）。從已退休者橫向較來看，醫(yī)療費以及護理和照料問題仍然是低收者要擔憂的問題，收者則更加擔理層的孤獨（見圖 3.1.13

56、）?？傮w來說，健康問題是居民在進養(yǎng)準備時要關注的問題；同時，退休后年與社會的聯(lián)系會明顯減少，內(nèi)的孤獨以及個價值感的下降使得年希望能得到更多理層的關注；年輕尚不能切實體會到這種空虛感，也未能在這給予充分的關注和準備，更多的還是表現(xiàn)出對資充性的關注。60.050.040.030.020.053.242.934.326.715.010.610.00.0圖 3.1.12 已退休者對養(yǎng)活的擔憂70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.008萬以下8-12萬12-23萬23-65萬65萬以上無力支付醫(yī)療費用大病未能及時發(fā)現(xiàn)并治療 親人團聚機會減少社交與人情往來冷落日常生活困

57、窘缺乏護理、照料等服務圖 3.1.13 按家庭收分類的已退休者對養(yǎng)活的擔憂從偏好的養(yǎng)式來看，居家養(yǎng)同樣是已退休者最偏好的養(yǎng)式（64.5%），其次，有 22.6%的已退休者最偏好養(yǎng)社區(qū)，機構(gòu)養(yǎng)仍然是最不受歡迎的養(yǎng)式（3.2%）（見圖 3.1.14）。居家養(yǎng)、養(yǎng)社區(qū)都能在更程度上滿與家、朋友的社交需求，這與年有更程度的理需求是致的。此外，我們發(fā)現(xiàn)養(yǎng)社區(qū)受到收者的青睞這特點在已退休者中表現(xiàn)得更加明顯（見圖 3.1.15），可見養(yǎng)社區(qū)未來在中端群中的發(fā)展?jié)摼蕖?0.060.050.040.030.020.010.00.0 64.5 22.69.73.2居家養(yǎng)老養(yǎng)老社區(qū)候鳥式旅居養(yǎng)老機構(gòu)養(yǎng)老圖 3.1.

58、14 已退休者偏好的養(yǎng)式80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.008萬以下8-12萬12-23萬23-65萬65萬以上居家養(yǎng)老養(yǎng)老社區(qū)候鳥式旅居養(yǎng)老機構(gòu)養(yǎng)老圖 3.1.15 按家庭收分類的已退休者偏好的養(yǎng)式3.2 對退休收入的預期本次調(diào)查就居民期望的退休收進了調(diào)研，發(fā)現(xiàn)有 36.5%的受訪者期望退休后收占退休前收的 75%100%，有 32.6%的受訪者期望退休后收占退休前收的 50%75%（見圖 3.2.1）。隨著年齡的增長，們會對退休前收有更加清晰的判斷，4060 歲的受訪者中期望退休后收為退休前收的 75%100%的例最（見圖 3.2.2），

59、說明退休收替代率在 75%100%之間比較符合居民的預期。根據(jù)世界銀的建議，如果要保持退休后活平與退休前相當，養(yǎng)的替代率需要達到 70%以上7。然，前我國基本養(yǎng)保險替代率7 中國報告網(wǎng)整理, 2017 年我國養(yǎng)老保險行業(yè)基本養(yǎng)老保險繳費率與替代率分析的全國平均平尚不 50%，由此看來，居民預期的退休收替代率與現(xiàn)實情況仍有較距離，因為保證養(yǎng)老活的質(zhì)量，個需要提前做好養(yǎng)老財務準備。5.6超過退休前收入的200約為退休前收入的100-20015.3約為退休前收入的75-10036.5約為退休前收入的50-7532.6不到退休前收入的5010.00.05.0 10.0 15.0 20.0 25.0 3

60、0.0 35.0 40.0圖 3.2.1 未退休者期望退休后年收占當前收的重45403530252015105020歲以下20-29歲30-39歲40-49歲50-59歲不到退休前收入的50約為退休前收入的50-75約為退休前收入的75-100約為退休前收入的100-200超過退休前收入的200圖 3.2.2 按年齡分類的未退休者期望退休后年收占當前收的重基于受訪者個在養(yǎng)的規(guī)劃程度，我們詢問了他們認為當前的養(yǎng)財務準備可以在多程度上實現(xiàn)預定的養(yǎng)活標，結(jié)果顯，所有受訪者打出的分數(shù)平均為59.62 分。從分布上看，有超過 50%的受訪者打分在 60 分以上，其中有 18.4%的受訪者打分在 80 分