嵌入式存儲(chǔ)產(chǎn)品項(xiàng)目投資評(píng)估與管理報(bào)告

1、泓域/嵌入式存儲(chǔ)產(chǎn)品項(xiàng)目投資評(píng)估與管理報(bào)告嵌入式存儲(chǔ)產(chǎn)品項(xiàng)目投資評(píng)估與管理報(bào)告xx（集團(tuán)）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112298643 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112298643 h 4 HYPERLINK l _Toc112298644 二、 NANDFlash行業(yè)概況 PAGEREF _Toc112298644 h 4 HYPERLINK l _Toc112298645 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc112298645 h 5 HYPERLINK l _Toc112298646 四、 財(cái)務(wù)效益評(píng)估的程序 P

2、AGEREF _Toc112298646 h 5 HYPERLINK l _Toc112298647 五、 項(xiàng)目盈利能力分析 PAGEREF _Toc112298647 h 7 HYPERLINK l _Toc112298648 六、 財(cái)務(wù)外匯平衡表 PAGEREF _Toc112298648 h 11 HYPERLINK l _Toc112298649 七、 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)估的原則 PAGEREF _Toc112298649 h 12 HYPERLINK l _Toc112298650 八、 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的作用 PAGEREF _Toc112298650 h 13 HYPERLINK l _To

3、c112298651 九、 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的程序 PAGEREF _Toc112298651 h 15 HYPERLINK l _Toc112298652 十、 影子價(jià)格 PAGEREF _Toc112298652 h 17 HYPERLINK l _Toc112298653 十一、 評(píng)估參數(shù) PAGEREF _Toc112298653 h 27 HYPERLINK l _Toc112298654 十二、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc112298654 h 35 HYPERLINK l _Toc112298655 十三、 投資方案分析 PAGEREF _Toc112298655 h 3

4、7 HYPERLINK l _Toc112298656 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc112298656 h 39 HYPERLINK l _Toc112298657 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc112298657 h 40 HYPERLINK l _Toc112298658 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc112298658 h 41 HYPERLINK l _Toc112298659 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc112298659 h 43 HYPERLINK l _Toc112298660 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _T

5、oc112298660 h 44 HYPERLINK l _Toc112298661 十四、 進(jìn)度計(jì)劃方案 PAGEREF _Toc112298661 h 45 HYPERLINK l _Toc112298662 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc112298662 h 45 HYPERLINK l _Toc112298663 十五、 經(jīng)濟(jì)效益及財(cái)務(wù)分析 PAGEREF _Toc112298663 h 46 HYPERLINK l _Toc112298664 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112298664 h 47 HYPERLINK l _Toc

6、112298665 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc112298665 h 49 HYPERLINK l _Toc112298666 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc112298666 h 50 HYPERLINK l _Toc112298667 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc112298667 h 52 HYPERLINK l _Toc112298668 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc112298668 h 55產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析建設(shè)高質(zhì)高效、持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)市。經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷壯大，質(zhì)量效益明顯提高。創(chuàng)新

7、驅(qū)動(dòng)成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，科技?chuàng)新能力明顯增強(qiáng)。區(qū)域協(xié)同發(fā)展取得明顯成效，開放型經(jīng)濟(jì)達(dá)到新水平。產(chǎn)業(yè)強(qiáng)市成效顯著，項(xiàng)目建設(shè)鱗次櫛比，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)蓬勃興起，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)迅猛發(fā)展、蒸蒸日上，市域綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力和影響力邁上新臺(tái)階。建設(shè)生態(tài)良好、環(huán)境優(yōu)美的秀美生態(tài)城市。城鎮(zhèn)化進(jìn)程進(jìn)一步加快，中心城區(qū)綜合服務(wù)功能大幅提升，中小城市和特色小城鎮(zhèn)格局基本形成，城鎮(zhèn)化率達(dá)到60%以上。生態(tài)文明建設(shè)加快推進(jìn)，具備條件的農(nóng)村基本建成美麗鄉(xiāng)村。節(jié)約型社會(huì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)深入發(fā)展，主要污染物減排如期實(shí)現(xiàn)省下達(dá)目標(biāo)任務(wù)，森林覆蓋率大幅提升，環(huán)境質(zhì)量明顯改善，經(jīng)濟(jì)、人口與資源環(huán)境相協(xié)調(diào)的發(fā)展格局初步形成。

8、NANDFlash行業(yè)概況NANDFlash是非易失性存儲(chǔ)的一種，是大容量存儲(chǔ)器當(dāng)前應(yīng)用最廣和最有效的解決方案。據(jù)Gartner統(tǒng)計(jì)，NANDFlash2020年市場(chǎng)規(guī)模為534.1億美元。目前全球具備NANDFlash晶圓生產(chǎn)能力的主要有三星、鎧俠、西部數(shù)據(jù)、美光、SK海力士、英特爾等企業(yè)，國(guó)產(chǎn)廠商長(zhǎng)江存儲(chǔ)處于起步狀態(tài)，正在市場(chǎng)份額與技術(shù)上奮起直追。根據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年六大NANDFlash晶圓廠占據(jù)了98%的市場(chǎng)份額。NANDFlash具有存儲(chǔ)容量大、讀寫速度快、功耗低、單位成本低等特點(diǎn)，主要應(yīng)用于有大容量存儲(chǔ)需求的電子設(shè)備。隨著人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、5G等新興應(yīng)用場(chǎng)景

9、不斷落地，電子設(shè)備需要存儲(chǔ)的數(shù)據(jù)也越來越龐大，NANDFlash需求量巨大，市場(chǎng)前景廣闊。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。財(cái)務(wù)效益評(píng)估的程序（一）分析估算項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)在整理基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)，我們已經(jīng)測(cè)算了項(xiàng)目總投資、資金籌措方案、產(chǎn)品成本費(fèi)用、銷售收入及利潤(rùn)等數(shù)據(jù)。項(xiàng)目評(píng)估的任務(wù)是對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行分析審查，并與自己所掌握的信息資料進(jìn)行對(duì)比分析

10、，必要時(shí)需要重新估算。（二）建立財(cái)務(wù)基本報(bào)表基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表包括現(xiàn)金流量表、利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表等，在利用這些報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估之前，我們需要進(jìn)行以下工作：一是審查報(bào)表的格式是否符合規(guī)范要求，二是審查所填列的數(shù)據(jù)是否準(zhǔn)確。如果要求不符合，我們需重新編制表格，按評(píng)估人員估算的數(shù)據(jù)填列。（三）評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)效益指標(biāo)投資項(xiàng)目評(píng)估評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)效益指標(biāo)包括三個(gè)方面內(nèi)容：盈利能力指標(biāo)，包括靜態(tài)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)，其中靜態(tài)指標(biāo)包括投資利潤(rùn)率、投資利稅率、資本金凈利潤(rùn)率等；動(dòng)態(tài)指標(biāo)包括財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率等。清償能力指標(biāo)，包括投資回收期、借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等。外匯效果指標(biāo)，

11、包括財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值與財(cái)務(wù)換匯成本兩個(gè)指標(biāo)。項(xiàng)目評(píng)估主要從可行性研究所采用的方法與分析結(jié)果兩方面的正確性入手。（四）提出財(cái)務(wù)評(píng)估結(jié)論我們將評(píng)估結(jié)果與國(guó)家或行業(yè)的基準(zhǔn)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，從財(cái)務(wù)角度做出項(xiàng)目是否可行的決定。（五）不確定性分析不確定性分析主要包括盈虧平衡分析、敏感性分析與概率分析三個(gè)方面，主要分析項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。項(xiàng)目盈利能力分析（一）靜態(tài)盈利能力指標(biāo)靜態(tài)盈利能力指標(biāo)是指不考慮資金的時(shí)間價(jià)值進(jìn)行計(jì)算的，反映項(xiàng)目在生產(chǎn)期內(nèi)某個(gè)代表年份或平均年份的盈利能力的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，主要有投資利潤(rùn)率、投資利稅率和資本金利潤(rùn)率三種。1、投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總

12、額（所得稅前利潤(rùn)或者所得稅后利潤(rùn)）或生產(chǎn)期內(nèi)年平均利潤(rùn)總額占總投資額的比率。2、投資利稅率投資利稅率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的，銷售利潤(rùn)與銷售稅金及附加之和（或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的平均銷售利潤(rùn)與銷售稅金及附加之和）與靜態(tài)總投資的比率。投資利稅率是將政府作為項(xiàng)目的凈受益者來考慮項(xiàng)目的盈利能力，將計(jì)算出的項(xiàng)目的投資利稅率與行業(yè)的平均或標(biāo)準(zhǔn)投資利稅率進(jìn)行比較，在項(xiàng)目的投資利稅率大于或等于后者時(shí)項(xiàng)目才是可行的。投資利稅率高于或等于行業(yè)基準(zhǔn)投資利稅率時(shí)，項(xiàng)目可以被采納。投資利稅率和投資利潤(rùn)率不同，在效益中較多考慮稅金。這是因?yàn)樵谪?cái)務(wù)效益分析中，為了從國(guó)家財(cái)政收入的角度衡量項(xiàng)目為國(guó)家所創(chuàng)造的

13、積累，特別是一些稅大利小的企業(yè)，用投資利潤(rùn)率衡量往往不夠準(zhǔn)確，用投資利稅率能較合理地反映項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，使用投資利稅率指標(biāo)更具有現(xiàn)實(shí)意義。3、資本金利潤(rùn)率資本金利潤(rùn)率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額（所得稅后）或生產(chǎn)期內(nèi)年平均利潤(rùn)總額占資本金的比率。該指標(biāo)反映投入項(xiàng)目的資本金的盈利能力。資本金利潤(rùn)率與企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的關(guān)鍵指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率很相似，只是資本金利潤(rùn)率的分子是利潤(rùn)總額，而凈資產(chǎn)利潤(rùn)率的分子為稅后凈利潤(rùn)。其中，項(xiàng)目總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期借款利息和流動(dòng)資金之和。項(xiàng)目總投資是靜態(tài)概念下的總投資，即由各年投資簡(jiǎn)單加起來而形成，與動(dòng)態(tài)的總投資概念是不同

14、的，動(dòng)態(tài)的現(xiàn)值總投資是各年投資折現(xiàn)之后加起來形成的。前面三個(gè)指標(biāo)都是靜態(tài)收益指標(biāo)，分子是靜態(tài)的年利潤(rùn)（利稅）或年平均利潤(rùn)，分母是靜態(tài)概念的總投資或資本金，完全符合靜態(tài)指標(biāo)的本質(zhì)。靜態(tài)指標(biāo)只是考慮了價(jià)值的一部分，時(shí)間價(jià)值被忽略了，因此，只作為項(xiàng)目評(píng)估中的輔助指標(biāo)，而不是決定性指標(biāo)。自有資金是一部分，另一部分是資本溢價(jià)。一般情況下，資本金與注冊(cè)資本一致。很明顯，資本金收益率并不能真實(shí)反映權(quán)益資本的收益率，因?yàn)闄?quán)益資本包含資本溢價(jià)，而有時(shí)資本溢價(jià)的數(shù)額是很大的。但前面已經(jīng)提到，資本金收益率只是一個(gè)輔助指標(biāo)，這一指標(biāo)能否真實(shí)反映權(quán)益資本收益率，并不影響項(xiàng)目投資的決策。靜態(tài)財(cái)務(wù)效益指標(biāo)在項(xiàng)目評(píng)估的作用主

15、要體現(xiàn)在，這些效益指標(biāo)一般要高于或等于同行業(yè)的平均效益指標(biāo)，從而有利于做出決策。（二）動(dòng)態(tài)盈利能力指標(biāo)1、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值亦稱累計(jì)凈現(xiàn)值。擬建項(xiàng)目按部門或行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率，將計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(diǎn)年份的現(xiàn)值累計(jì)數(shù)，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的輔助指標(biāo)。當(dāng)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零的時(shí)候，表明項(xiàng)目的盈利率不低于投資機(jī)會(huì)成本的折現(xiàn)率，項(xiàng)目被認(rèn)為是可以接受的。而當(dāng)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為負(fù)值時(shí)，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上不可行。在進(jìn)行投資額相等的項(xiàng)目方案選擇時(shí)，企業(yè)應(yīng)選財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大的方案；當(dāng)各方案的投資額不等時(shí)，企業(yè)需用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率來比選方案。很顯然，在用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，我們選擇的折現(xiàn)率不同，得到的結(jié)

16、果就不同。確定項(xiàng)目評(píng)估中的折現(xiàn)率一般有下面幾種方法：（1）銀行利率。銀行利率可以代表資金使用的機(jī)會(huì)成本，因此可以使用銀行相同期限的利率作為折現(xiàn)率。（2）加權(quán)平均成本。根據(jù)企業(yè)不同的資金來源確定的加權(quán)平均資金成本反映了企業(yè)使用資金的平均成本水平，因此我們也可以使用加權(quán)平均成本計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。（3）國(guó)家或行業(yè)主管部門規(guī)定的行業(yè)基準(zhǔn)收益率。為了指導(dǎo)項(xiàng)目評(píng)估工作，國(guó)家計(jì)委與建設(shè)部制定并頒布了各行業(yè)的基準(zhǔn)收益率，作為不同行業(yè)的統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行實(shí)行。2、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率又稱內(nèi)部收益率、企業(yè)內(nèi)部收益率、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量回收率，是使擬建項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值的累計(jì)數(shù)等于零的貼現(xiàn)率。它是對(duì)投

17、資項(xiàng)目進(jìn)行企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，判斷投資項(xiàng)目盈利能力及其財(cái)務(wù)上是否可行的主要指標(biāo)。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率是一個(gè)衡量投資方案獲利水平的指標(biāo)，常見于投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，表示單位投資現(xiàn)值所能帶來的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，是一個(gè)考察項(xiàng)目、單位投資所能帶來盈利的指標(biāo)。凈現(xiàn)值率是在凈現(xiàn)值基礎(chǔ)上發(fā)展來的，可作為凈現(xiàn)值的補(bǔ)充標(biāo)準(zhǔn)，反映了凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值的關(guān)系。凈現(xiàn)值率的最大化，有利于實(shí)現(xiàn)優(yōu)先投資的凈貢獻(xiàn)最大化，在多方案選擇中有重要作用。3、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率，也就是使項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)

18、濟(jì)狀況，不僅能反映投資過程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于項(xiàng)目投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況。這樣避免了像財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值之類需事先確定基準(zhǔn)收益率這個(gè)難題，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。但財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算比較麻煩，對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來講，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個(gè)內(nèi)部收益率。財(cái)務(wù)外匯平衡表外匯平衡表是指專門反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年外匯收支及余缺程度的一種報(bào)表。該表可用于外匯平衡分析，適用于有外匯收支的項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析。外匯平衡表由外匯來源、外匯運(yùn)用和外匯余缺額三部分構(gòu)成。外匯來源包括產(chǎn)品外銷的外匯收入、外匯貸款和自籌外匯等，自籌外匯包括在

19、其他外匯收入項(xiàng)目中。外匯運(yùn)用主要是進(jìn)行投資、進(jìn)口原料及零部件、支付技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)和清償外匯借款本息及其他外匯支出。外匯余缺額直接反映了項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)外匯平衡程度。對(duì)于外匯不能平衡的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)根據(jù)外匯余缺程度提出具體解決方案。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)估的原則財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算是一項(xiàng)政策性、技術(shù)性和科學(xué)性很強(qiáng)的工作，在進(jìn)行這項(xiàng)工作的過程中，我們必須遵循以下原則：（一）合法性原則在進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的估算時(shí)，我們必須嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家現(xiàn)行的法律法規(guī)，不應(yīng)以項(xiàng)目評(píng)估人員的主觀想象作為財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算的依據(jù)。這一原則的目的在于保證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算工作的合法性和可行性。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，國(guó)家的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)法規(guī)也

20、會(huì)不斷完善。因此，項(xiàng)目評(píng)估人員應(yīng)該隨時(shí)注意收集和掌握有關(guān)的法規(guī)和制度。（二）真實(shí)性原則財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算必須體現(xiàn)嚴(yán)肅性、科學(xué)性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一，應(yīng)本著實(shí)事求是的精神，真實(shí)地反映客觀情況。對(duì)于比較重要的數(shù)據(jù)和參數(shù)，評(píng)估人員應(yīng)該從不同的方面進(jìn)行調(diào)查和核實(shí)，根據(jù)各種可靠的數(shù)據(jù)，測(cè)算基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，不應(yīng)以假設(shè)為測(cè)算的基礎(chǔ)。（三）科學(xué)性原則科學(xué)適用的估算技術(shù)和方法是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算順利進(jìn)行的基本要求。在財(cái)務(wù)估算中，我們既要保證估算的數(shù)學(xué)模型、計(jì)算公式、技術(shù)方法的科學(xué)性，又要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持簡(jiǎn)明適用的原則。（四）準(zhǔn)確性原則財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算的各項(xiàng)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確與否直接關(guān)系經(jīng)濟(jì)評(píng)估正確與否，因此，評(píng)估人員必須把握準(zhǔn)確性原則：在數(shù)據(jù)的選擇

21、上，要注意客觀性；在預(yù)測(cè)和分析時(shí)，要注意防止主觀性和片面性；還應(yīng)考慮比較重要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和參數(shù)的變動(dòng)趨勢(shì)，以保證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算和經(jīng)濟(jì)評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的作用國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是按照資源合理配置的原則，從國(guó)家整體角度考察項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，用貨物影子價(jià)格、影子工資、影子匯率和社會(huì)折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)分析、計(jì)算項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。它是項(xiàng)目評(píng)估的重要內(nèi)容，是投資決策的主要依據(jù)。對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要作用，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：（一）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是宏觀上合理配置國(guó)家有限資源的需要國(guó)家的資源（包括資金、外匯、土地、勞動(dòng)力及其他自然資源）總是有限的，我們必須在資源的各種相互競(jìng)

22、爭(zhēng)的用途中做出選擇。而這種選擇必須借助于經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，從國(guó)家整體的角度考慮。把國(guó)民經(jīng)濟(jì)當(dāng)作一個(gè)大系統(tǒng)，項(xiàng)目的建設(shè)作為這個(gè)大系統(tǒng)中的一個(gè)子系統(tǒng)，項(xiàng)目的建設(shè)與生產(chǎn)，要從國(guó)民經(jīng)濟(jì)這個(gè)大系統(tǒng)中汲取大量的投入物（資金、勞力、物資、土地等），同時(shí)也向國(guó)民經(jīng)濟(jì)這個(gè)大系統(tǒng)提供一定數(shù)量的產(chǎn)出（產(chǎn)品、服務(wù)等）。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)就是評(píng)價(jià)項(xiàng)目從國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所汲取的投入與向國(guó)民經(jīng)濟(jì)提供的產(chǎn)出對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)這個(gè)大系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的影響，從而選擇對(duì)大系統(tǒng)目標(biāo)優(yōu)化最有利的項(xiàng)目或方案。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是一種宏觀評(píng)價(jià)，對(duì)于建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)具有十分重要的意義。只有多數(shù)項(xiàng)目的建設(shè)符合整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，并充分合理利用有限資源，國(guó)家才能獲得最大的凈效益。

23、（二）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是真實(shí)反映項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的需要我國(guó)和大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家一樣，不少商品的價(jià)格不能反映價(jià)值，也不能反映供求關(guān)系。在這種商品價(jià)格嚴(yán)重失真的條件下，按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算項(xiàng)目的投入或產(chǎn)出，不能確切地反映項(xiàng)目建設(shè)給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來的效益與費(fèi)用支出。因此，我們就必須運(yùn)用能反映資源真實(shí)價(jià)值的影子價(jià)格，計(jì)算投資項(xiàng)目的費(fèi)用和效益，考察該項(xiàng)目的建設(shè)對(duì)達(dá)成國(guó)民經(jīng)濟(jì)總目標(biāo)的作用。（三）國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是投資決策科學(xué)化的需要國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是投資決策科學(xué)化的需要，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：（1）有利于引導(dǎo)投資方向。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等指標(biāo)及體現(xiàn)宏觀意圖的影子價(jià)格、影子匯率等參數(shù)，可以起到鼓勵(lì)或抑制某

24、些行業(yè)或項(xiàng)目發(fā)展的作用，促進(jìn)國(guó)家資源的合理分配。（2）有利于控制投資規(guī)模。最明顯的是國(guó)家可以通過調(diào)整社會(huì)折現(xiàn)率這個(gè)重要的參數(shù)調(diào)控投資總規(guī)模。當(dāng)投資規(guī)模膨脹時(shí)，國(guó)家可以適當(dāng)提高社會(huì)折現(xiàn)率，控制一些項(xiàng)目的通過率。（3）有利于提高計(jì)劃質(zhì)量。項(xiàng)目是計(jì)劃的基礎(chǔ)，有了足夠數(shù)量、經(jīng)過充分論證和科學(xué)評(píng)價(jià)的備選項(xiàng)目，各級(jí)計(jì)劃部門才便于從宏觀經(jīng)濟(jì)角度對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行排隊(duì)和取舍。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的程序項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)之上進(jìn)行的，其程序?yàn)椋海ㄒ唬┦占頂?shù)據(jù)資料評(píng)估人員根據(jù)計(jì)算和分析的需要，收集有關(guān)的信息資料，然后進(jìn)行整理、分類。在進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測(cè)算和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中收集到的有關(guān)方面的資料，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

25、的重要基礎(chǔ)資料，但僅這些還是不夠的，評(píng)估人員還需要收集更廣泛的信息資料。資料收集工作完成后，評(píng)估人員要根據(jù)評(píng)價(jià)的要求對(duì)資料進(jìn)行分類，對(duì)一些資源進(jìn)行核實(shí)，力爭(zhēng)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確，來源可靠。（二）調(diào)整價(jià)格根據(jù)收集整理的資料和國(guó)家有關(guān)部門頒發(fā)的影子價(jià)格及調(diào)整方法，我們要對(duì)現(xiàn)行的價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。（三）計(jì)算費(fèi)用和效益價(jià)格調(diào)整以后，我們要用調(diào)整過的價(jià)格度量項(xiàng)目分年的費(fèi)用和效益，根據(jù)需要進(jìn)行匯總。評(píng)估要求各類費(fèi)用和效益盡可能地完全，不能漏項(xiàng)和加項(xiàng)。這就需要項(xiàng)目評(píng)估人員事先列好項(xiàng)目的費(fèi)用和效益細(xì)目表，不但包括直接費(fèi)用和效益，還要包括間接費(fèi)用和效益，對(duì)定量和不可定量的分別列項(xiàng)處理，計(jì)算可定量的部分，不可定量的可作定性分析的

26、依據(jù)。（四）計(jì)算現(xiàn)金流量和評(píng)價(jià)指標(biāo)根據(jù)計(jì)算出來的費(fèi)用和效益數(shù)據(jù)，評(píng)估人員首先要建立經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量表，然后根據(jù)此表計(jì)算經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)。另外，還可以計(jì)算有關(guān)靜態(tài)指標(biāo)，如投資凈收益率等。（五）分析評(píng)價(jià)計(jì)算出評(píng)價(jià)指標(biāo)以后，評(píng)估人員根據(jù)國(guó)家頒發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，達(dá)到或超過國(guó)家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的就是可行的。影子價(jià)格（一）影子價(jià)格的含義影子價(jià)格又稱最優(yōu)計(jì)劃價(jià)格或核算價(jià)格，是20世紀(jì)三四十年代由荷蘭數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)家、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)創(chuàng)始人之一簡(jiǎn)，丁伯根和蘇聯(lián)數(shù)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家康托洛維奇分別提出來的，影子價(jià)格是指當(dāng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)處于某種最優(yōu)狀態(tài)下時(shí)，能夠反映社會(huì)勞動(dòng)的消耗、資源稀缺程度和對(duì)最終產(chǎn)品需求情況的價(jià)格。也

27、就是說，影子價(jià)格是人為確定的、比交換價(jià)格更為合理的價(jià)格。這里所說的合理的標(biāo)志，從定價(jià)原則來看，應(yīng)該能更好地反映產(chǎn)品的價(jià)值、市場(chǎng)供求狀況、資源稀缺程度；從定價(jià)的效果來看，應(yīng)該能使資源配置向優(yōu)化的方向發(fā)展。影子價(jià)格是進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)使用的價(jià)格。經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益（效果）評(píng)估目的是考察項(xiàng)目給國(guó)民經(jīng)濟(jì)做出多大貢獻(xiàn)（效益）和國(guó)民經(jīng)濟(jì)付出多少代價(jià)（費(fèi)用）。所以，價(jià)格是否真實(shí)，決定了經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評(píng)估的可信度，決定了資源配置是否能趨向優(yōu)化。如果價(jià)格是合理的，或者說對(duì)效益和費(fèi)用的衡量是真實(shí)的，那么項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)就能夠正確指導(dǎo)投資決策以及有限資源的合理配置，從而使國(guó)民經(jīng)濟(jì)獲得高效率、高速度的增長(zhǎng)；如果價(jià)格扭曲，對(duì)效益和

28、費(fèi)用的衡量失實(shí)，就必須導(dǎo)致錯(cuò)誤的投資決策，浪費(fèi)國(guó)家有限的資源，阻礙國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以，價(jià)格是否真實(shí)，決定了國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的可信度，決定了資源配置是否能趨向優(yōu)化。（二）項(xiàng)目影子價(jià)格的類型及范圍從本質(zhì)上說，影子價(jià)格應(yīng)該是運(yùn)用線性規(guī)劃對(duì)偶解計(jì)算的最優(yōu)計(jì)劃價(jià)格。從數(shù)學(xué)上看，影子價(jià)格即線性對(duì)偶規(guī)劃的最優(yōu)解，是物品的邊際效用價(jià)值。但由于求解線性對(duì)偶規(guī)劃需要大量的參數(shù)，有些參數(shù)很難獲??；再加上我國(guó)仍然是發(fā)展中國(guó)家，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系還沒有完成工業(yè)化過程，國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的完全融合仍然需要一定時(shí)間等具體情況。我們將投入物和產(chǎn)出物區(qū)分為外貿(mào)貨物和非外貿(mào)貨物，并采用不同的思路確定其影子價(jià)格。一般符合以下條件的投入物和

29、產(chǎn)出物應(yīng)該進(jìn)行價(jià)格調(diào)整：一是現(xiàn)行價(jià)格嚴(yán)重不合理，二是在費(fèi)用或效益中所占比重較大。項(xiàng)目的投入物和產(chǎn)出物按其類型可分為外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物、特殊投入物、資金和外匯等。其中資金、外匯均按照國(guó)家頒發(fā)的影子價(jià)格即影子匯率和社會(huì)折現(xiàn)率加以確定。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)價(jià)格調(diào)整的主要內(nèi)容是貨物的價(jià)格調(diào)整，即影子價(jià)格的確定。要正確確定某種貨物的影子價(jià)格，首先必須正確區(qū)分貨物的類型。根據(jù)我國(guó)的具體情況，區(qū)分外貿(mào)貨物與非外貿(mào)貨物的原則一般是：（1）凡是直接進(jìn)口的都看作外貿(mào)貨物。（2）凡是符合下列情況的、間接影響進(jìn)出口的貨物，按外貿(mào)貨物處理。雖然是供國(guó)內(nèi)使用，但確實(shí)可以替代進(jìn)口，項(xiàng)目投產(chǎn)后，可以減少進(jìn)口數(shù)量；雖然不直接出口，但

30、確實(shí)能頂替其他產(chǎn)品，使這些產(chǎn)品增加出口。（3）符合下列情況的貨物，應(yīng)視為非外貿(mào)貨物。天然非外貿(mào)貨物，如國(guó)內(nèi)運(yùn)輸項(xiàng)目、大部分電力項(xiàng)目、國(guó)內(nèi)電信項(xiàng)目等基礎(chǔ)設(shè)施所提供的產(chǎn)品或服務(wù)；由于地理位置所限，國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)過高，不能進(jìn)行外貿(mào)的貨物；受國(guó)內(nèi)國(guó)際貿(mào)易政策的限制，不能進(jìn)行外貿(mào)的貨物。（4）特殊投入物一般指勞務(wù)的投入和土地的投入。（5）資金的影子價(jià)格一社會(huì)折現(xiàn)率。（6）外匯的影子價(jià)格一影子匯率。（三）項(xiàng)目影子價(jià)格的確定1、外貿(mào)貨物的影子價(jià)格如果投入物或產(chǎn)出物是外貿(mào)貨物，在理論上，如果假設(shè)在完全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)等于口岸價(jià)格，即進(jìn)口貨物為到岸價(jià)格，出口貨物為離岸價(jià)格。但在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，由于關(guān)稅

31、、進(jìn)出口限額、補(bǔ)貼等因素，各類貨物存在供需矛盾，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格可能高于或低于口岸價(jià)格。因此，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中要以口岸價(jià)格為基礎(chǔ)確定外貿(mào)貨物的影子價(jià)格。（1）項(xiàng)目投入物影子價(jià)格（到廠價(jià)格）確定。直接進(jìn)口產(chǎn)品（國(guó)外產(chǎn)品）的影子價(jià)格等于到岸價(jià)格乘以影子匯率，加）國(guó)內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)用和貿(mào)易費(fèi)用。間接進(jìn)口產(chǎn)品的影子價(jià)格等于到岸價(jià)格乘以影子匯率，加口岸到原用戶的運(yùn)輸費(fèi)及貿(mào)易費(fèi)用，減去供應(yīng)廠到用戶（原供應(yīng)廠和用戶難以確定時(shí)，可按直接進(jìn)口考慮）的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用，再加上供應(yīng)廠到擬建項(xiàng)目的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用。減少出口產(chǎn)品的影子價(jià)格等于離岸價(jià)格乘以影子匯率，減去供應(yīng)廠（供應(yīng)廠難以確定時(shí)，可按離岸價(jià)格計(jì)算）到口岸的運(yùn)輸費(fèi)用

32、及貿(mào)易費(fèi)用，再加上供應(yīng)廠到擬建項(xiàng)目的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用。（2）項(xiàng)目產(chǎn)出物影子價(jià)格（出廠價(jià)格）的確定。直接出口產(chǎn)品（外銷產(chǎn)品）的影子價(jià)格等于離岸價(jià)格乘以影子匯率，再減去國(guó)內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)用和貿(mào)易費(fèi)用。間接出口產(chǎn)品的影子價(jià)格等于離岸價(jià)格乘以影子匯率，減去原供應(yīng)廠到口岸的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用，再加上原供應(yīng)廠到用戶（原供應(yīng)廠和用戶難以確定時(shí)，可按直接出口考慮）的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用，再減去擬建項(xiàng)目到用戶的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用。替代進(jìn)口產(chǎn)品的影子價(jià)格等于原進(jìn)口貨物的到岸價(jià)格乘以影子匯率，加口岸到用戶（具體用戶難以確定時(shí)，可按到岸價(jià)格計(jì)算）的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用減去擬建項(xiàng)目到用戶的運(yùn)輸費(fèi)用及貿(mào)易費(fèi)用。在計(jì)算外貿(mào)貨物的影子

33、價(jià)格時(shí)，有一個(gè)問題需要注意，這里的運(yùn)費(fèi)和貿(mào)易費(fèi)用屬非貿(mào)易貨物，本身如果是財(cái)務(wù)價(jià)格，且占的比重較大時(shí)，就要按非貿(mào)易貨物首先調(diào)整為影子價(jià)格，再計(jì)算貿(mào)易貨物的影子價(jià)格。外貿(mào)貨物影子價(jià)格的基礎(chǔ)是口岸價(jià)格?？诎秲r(jià)格可根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)歷年的口岸價(jià)格進(jìn)行回歸和預(yù)測(cè)，也可根據(jù)國(guó)際上一些組織機(jī)構(gòu)編輯的出版物，分析一些重要貨物國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)。在確定口岸價(jià)格時(shí)，我們要注意剔除傾銷、暫時(shí)緊缺、短期波動(dòng)等因素，同時(shí)還要考慮質(zhì)量差價(jià)。2、非外貿(mào)貨物的影子價(jià)格從理論上說，非外貿(mào)貨物的影子價(jià)格主要應(yīng)從供求關(guān)系出發(fā)，按照機(jī)會(huì)成本加以確定。（1）項(xiàng)目投入物影子價(jià)格的確定。通過挖掘原有企業(yè)生產(chǎn)能力增加供應(yīng)。項(xiàng)目所需某種投

34、入物，只要發(fā)揮原有生產(chǎn)能力即可滿足供應(yīng)，不必新增投資。這說明貨物原有生產(chǎn)能力過剩，屬于長(zhǎng)線物資。此時(shí)，我們可對(duì)它的可變成本進(jìn)行分解，得到貨物出廠的影子價(jià)格，加上運(yùn)輸費(fèi)用和貿(mào)易費(fèi)用，就是貨物到項(xiàng)目的影子價(jià)格。通過新增生產(chǎn)能力增加供應(yīng)。項(xiàng)目所需的投入物必須通過投資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，從而滿足項(xiàng)目需求。這說明貨物的生產(chǎn)能力已被充分利用，不屬于長(zhǎng)線物資。此時(shí)，我們可對(duì)它的全部成本進(jìn)行分解，得到貨物出廠影子價(jià)格，加上運(yùn)輸費(fèi)用和貿(mào)易費(fèi)用，就是貨物到項(xiàng)目的影子價(jià)格。無法通過擴(kuò)大生產(chǎn)能力供應(yīng)。項(xiàng)目需要的某種投入物，原有生產(chǎn)能力無法滿足供應(yīng)，又不可能新增生產(chǎn)能力，只有去擠占其他用戶的用量才能得到。這說明貨物是極為緊缺

35、的物資。此時(shí)，影子價(jià)格取計(jì)劃價(jià)格加補(bǔ)貼、市場(chǎng)價(jià)格、協(xié)議價(jià)格這三者之中最高者，再加上貿(mào)易費(fèi)用和運(yùn)輸費(fèi)用。（2）項(xiàng)目產(chǎn)出物影子價(jià)格的確定。增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)數(shù)量，滿足國(guó)內(nèi)需求者，產(chǎn)出物影子價(jià)格從計(jì)劃價(jià)格、計(jì)劃價(jià)格加補(bǔ)貼、市場(chǎng)價(jià)格、協(xié)議價(jià)格、同類企業(yè)產(chǎn)品的平均分解成本等價(jià)格中選取。選取的依據(jù)是供求狀況。供求基本均衡，取上述價(jià)格中低者；供不應(yīng)求，取上述價(jià)格中高者；無法判斷供求關(guān)系，取低者。替代其他企業(yè)的產(chǎn)出，使這些企業(yè)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。這說明產(chǎn)出物是長(zhǎng)線產(chǎn)品，項(xiàng)目很可能屬于盲目投資或重復(fù)建設(shè)。在這種情況下，如果產(chǎn)出物在質(zhì)量、花色、品種等方面并無特色，我們應(yīng)該分解被替代企業(yè)相應(yīng)產(chǎn)品的可變成本作為影子價(jià)格；如果質(zhì)量

36、確有提高，我們可取國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格為影子價(jià)格，也可參照國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)，但這時(shí)該產(chǎn)出物可能已轉(zhuǎn)變成可實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的外貿(mào)貨物了。（3）確定非外貿(mào)貨物影子價(jià)格的基本方法是成本分解法。成本分解法是確定非外貿(mào)貨物影子價(jià)格的一種重要方法，基本思路是：如果某貨物為一項(xiàng)非外貿(mào)貨物，且找不到現(xiàn)成的影子價(jià)格，則可將構(gòu)成該貨物價(jià)格的各要素如，原料、燃料、動(dòng)力等進(jìn)行分解，分別求出其影子價(jià)格，加總后即可得到該貨物的影子價(jià)格。用成本分解法求取影子價(jià)格的最重要的調(diào)整是將原單位產(chǎn)品成本費(fèi)用中的折舊及借貸資金利息項(xiàng)目調(diào)整為單位貨物總投資的資金回收費(fèi)用。成本分解法原則上是對(duì)邊際成本而不是平均成本進(jìn)行分解，如果缺乏資料，也可分解平均

37、成本。必須用新增投資增加所需投入物供應(yīng)的，應(yīng)按其全部成本進(jìn)行分解；可以挖掘原有企業(yè)生產(chǎn)能力增加供應(yīng)的，應(yīng)按其可變成本進(jìn)行分解。這種方法的具體步驟為：按照費(fèi)用要素列出某種非外貿(mào)貨物的財(cái)務(wù)成本、單位貨物的固定資產(chǎn)投資額和流動(dòng)資金，并列出該貨物生產(chǎn)廠的建設(shè)期限及建設(shè)期各年投資比例。剔除上述數(shù)據(jù)中包括的稅金。對(duì)外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力等投入物的費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整，其中有些可直接使用給定的影子價(jià)格或換算系數(shù)；對(duì)于重要的外貿(mào)貨物自行測(cè)算其影子價(jià)格；對(duì)于重要的非外貿(mào)貨物可留待第二輪分解，有條件時(shí)，也應(yīng)對(duì)投資中某些占比例大的費(fèi)用項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。工資及福利費(fèi)和其他費(fèi)用原則上不予調(diào)整。計(jì)算單位貨物總投資（包括固定資產(chǎn)和流動(dòng)

38、資金）的資金回收費(fèi)用，對(duì)折舊和流動(dòng)資金利息進(jìn)行調(diào)整。必要時(shí)對(duì)上述分解成本中涉及非外貿(mào)貨物進(jìn)行第二輪分解。綜合以上各步之后，即可得到該種貨物的分解成本。3、特殊投入物的影子價(jià)格（1）人力資源的影子工資。影子工資體現(xiàn)國(guó)家和社會(huì)為建設(shè)項(xiàng)目使用勞動(dòng)力而付出的代價(jià)，勞動(dòng)力的影子工資應(yīng)該能夠反映該勞動(dòng)力用于擬建項(xiàng)目而使社會(huì)放棄的效益，以及社會(huì)為此而增加的資源消耗。因此，影子工資由兩部分組成：勞動(dòng)的邊際產(chǎn)出和勞動(dòng)力就業(yè)或轉(zhuǎn)移引起的社會(huì)資源消耗。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，影子工資作為費(fèi)用計(jì)入經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。影子工資可通過財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)所用的工資與福利費(fèi)之和乘以影子工資換算系數(shù)求得。影子工資換算系數(shù)是項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要參數(shù)，

39、根據(jù)我國(guó)勞動(dòng)力的狀況、結(jié)構(gòu)及就業(yè)水平，國(guó)家擬定一般建設(shè)項(xiàng)目的影子工資換算系數(shù)為1，在建設(shè)期內(nèi)使用大量民工的項(xiàng)目，如水利、公路項(xiàng)目，其民工的影子工資換算系數(shù)為0.5。項(xiàng)目評(píng)價(jià)可根據(jù)項(xiàng)目所在地區(qū)勞動(dòng)力的充裕程度及所用勞動(dòng)力的技術(shù)熟練程度，適當(dāng)提高或降低影子工資換算系數(shù)，對(duì)于就業(yè)壓力大的地區(qū)或占用大量非熟練勞動(dòng)力的項(xiàng)目，影子工資換算系數(shù)可小于1；對(duì)于占用大量短缺的專業(yè)技術(shù)人員的項(xiàng)目，影子工資換算系數(shù)可以大于1。（2）土地的影子費(fèi)用。土地是項(xiàng)目的特殊投入物，土地的影子費(fèi)用應(yīng)該能夠反映該土地用于擬建項(xiàng)目而使社會(huì)為此放棄的效益，以及社會(huì)為此面增加的資源消耗。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，土地的影子費(fèi)用包括擬建項(xiàng)目占用

40、土地而使國(guó)民經(jīng)濟(jì)為此放棄的效益，即土地的機(jī)會(huì)成本，以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目占用土地而新增加的資源消耗。土地機(jī)會(huì)成本按照擬建項(xiàng)目占用土地而使國(guó)民經(jīng)濟(jì)為此放棄的該土地最好可行替代用途的凈效益測(cè)算。評(píng)估人員可根據(jù)土地的種類，項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)技術(shù)、環(huán)境、適應(yīng)性等多方面的約束條件，選擇該土地最可行的替代用途23種進(jìn)行比較，以其最大者為計(jì)算基礎(chǔ)，適當(dāng)考慮年平均凈收益的增長(zhǎng)率，求出土地的機(jī)會(huì)成本，在進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，如果土地費(fèi)用是分年度支付的，則將土地的影子費(fèi)用按等額回收因數(shù)計(jì)算每年應(yīng)支付的影子費(fèi)用，記入經(jīng)營(yíng)成本；如為一次性支付，則將影子費(fèi)用全部記入固定資產(chǎn)投資。處理方法及范圍可與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)相一致，如搬遷費(fèi)，若計(jì)入固

41、定資產(chǎn)投資，則在影子費(fèi)用計(jì)算時(shí)就不應(yīng)重復(fù)計(jì)入經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。4、其他投入物的影子價(jià)格如果項(xiàng)目的產(chǎn)出效果表現(xiàn)為對(duì)人力資本、生命延續(xù)或疾病預(yù)防等方面的影響，如教育項(xiàng)目、衛(wèi)生項(xiàng)目、環(huán)境改善工程或交通運(yùn)輸項(xiàng)目等，我們應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的具體情況，測(cè)算人力資本增值的價(jià)值、可能減少死亡的價(jià)值，以及對(duì)健康影響的價(jià)值，并將量化結(jié)果納入項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析的框架之中。如果貨幣量化缺乏可靠依據(jù)，應(yīng)采用非貨幣的方法進(jìn)行量化。（1）對(duì)于項(xiàng)目的實(shí)施能夠引起人力資本增值的效果，如教育項(xiàng)目引起的人才培養(yǎng)和素質(zhì)提高，在勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)育成熟的情況下，其價(jià)值應(yīng)根據(jù)“有項(xiàng)目”和“無項(xiàng)目”兩種情況下的稅前工資率的差別進(jìn)行估算。（2）對(duì)于項(xiàng)目的效果表

42、現(xiàn)為增加或減少死亡的價(jià)值，應(yīng)盡可能地分析由于死亡風(fēng)險(xiǎn)的增加或減少的價(jià)值，根據(jù)社會(huì)成員為避免死亡而愿意支付的價(jià)格進(jìn)行計(jì)算。在缺乏估算人們對(duì)生命的支付意愿的資料時(shí)，我們可采用人力資本法，通過分析人員死亡所帶來的為社會(huì)創(chuàng)造收入的減少評(píng)價(jià)死亡引起的損失，以測(cè)算生命的價(jià)值，或者通過分析不同工種的工資差別測(cè)算人們對(duì)生命價(jià)值的支付意愿。（3）對(duì)于項(xiàng)目的效果表現(xiàn)為對(duì)人們健康的影響時(shí)，一般應(yīng)通過分析疾病發(fā)病率與項(xiàng)目影響之間的關(guān)系，測(cè)算發(fā)病率的變化所導(dǎo)致的收入損失，看病、住院、醫(yī)藥等醫(yī)療成本及其他各種相關(guān)支出的變化，并綜合考慮人們對(duì)避免疾病而獲得健康生活所愿意付出的代價(jià)，測(cè)算其經(jīng)濟(jì)價(jià)值。評(píng)估參數(shù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估參數(shù)是

43、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估的基礎(chǔ)。正確理解和使用評(píng)估參數(shù)，對(duì)正確計(jì)算項(xiàng)目的效益、費(fèi)用和評(píng)價(jià)指標(biāo)，以及比選優(yōu)化方案具有重要作用。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估參數(shù)包括計(jì)算、衡量項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益的各類計(jì)算參數(shù)和判定項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性的判據(jù)參數(shù)。它主要可分為兩大類：一類是通用參數(shù)，如影子匯率（口岸價(jià)格綜合轉(zhuǎn)換系數(shù)）、社會(huì)折現(xiàn)率等，由國(guó)家行政主管部門統(tǒng)一測(cè)定并發(fā)布，在各類投資項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)，濟(jì)評(píng)估中必須使用。另一類是貨物影子價(jià)格等一般參數(shù)，如影子工資換算系數(shù)和土地影子價(jià)格等，由行業(yè)或者項(xiàng)目評(píng)價(jià)人員測(cè)定，在各類投資項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估中可參考使用。需要說明的是，這些參數(shù)僅僅供投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)及決策使用，并不在任何意義上暗示現(xiàn)行價(jià)格、匯率及利率的

44、變動(dòng)趨勢(shì)，也不作為國(guó)家分配投資、企業(yè)間進(jìn)行商品交換的依據(jù)。另外，由于在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，各方面的經(jīng)濟(jì)情況是在發(fā)展變化的，所以從理論上講，參數(shù)具有一定的時(shí)效性，我們應(yīng)根據(jù)具體情況隨時(shí)調(diào)整，但是在實(shí)踐過程中只能做到階段性調(diào)整。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估參數(shù)是用來計(jì)算和衡量項(xiàng)目投入費(fèi)用和產(chǎn)出效益，并判斷項(xiàng)目宏觀經(jīng)濟(jì)合理性的一系列數(shù)值依據(jù)。其目的是保證各類項(xiàng)目評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一性和評(píng)價(jià)結(jié)論的可比性。所以，項(xiàng)目評(píng)估工作人員在評(píng)價(jià)參數(shù)的取值時(shí)一定要注意其合理性，并能反映、符合客觀實(shí)際情況。一般地，項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估參數(shù)主要有以下幾種：（一）社會(huì)折現(xiàn)率1、社會(huì)折現(xiàn)率的含義項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估主要采用費(fèi)用效益分析方法或者費(fèi)用效果分析

45、方法。在費(fèi)用效益分析方法中，主要采用動(dòng)態(tài)計(jì)算方法，計(jì)算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值或者經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率指標(biāo)。在計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值指標(biāo)時(shí)，我們需要使用一個(gè)事先確定的折現(xiàn)率，而在使用經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率指標(biāo)時(shí)，需要用一個(gè)事先確定的基準(zhǔn)收益率做對(duì)比，以判定項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益是否達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)。為此，現(xiàn)實(shí)中通常將經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值計(jì)算中的折現(xiàn)率和經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率判據(jù)的基準(zhǔn)收益率統(tǒng)一起來，規(guī)定為社會(huì)折現(xiàn)率。社會(huì)折現(xiàn)率是資金的影子價(jià)格，也是資金的機(jī)會(huì)成本，反映國(guó)家對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的估量和資金稀缺程度，是社會(huì)對(duì)項(xiàng)目占用資金所要求達(dá)到的最低獲利標(biāo)準(zhǔn)。它是項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估的重要通用參數(shù)，作為計(jì)算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，并作為衡量經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值，是

46、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性和方案比優(yōu)的主要判據(jù)。在宏觀上，社會(huì)折現(xiàn)率是國(guó)家調(diào)節(jié)控制投資活動(dòng)的主要手段之一，可以起到控制投資規(guī)模、調(diào)節(jié)投資方向、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和提高投資效益等作用。社會(huì)折現(xiàn)率低，滿足經(jīng)濟(jì)要求的項(xiàng)目多，投資規(guī)模就會(huì)大；社會(huì)折現(xiàn)率高，滿足經(jīng)濟(jì)要求的項(xiàng)目少，投資規(guī)模就會(huì)小。由于社會(huì)折現(xiàn)率的高低會(huì)影響整個(gè)國(guó)家的投資規(guī)模，從而影響整個(gè)國(guó)家的積累與消費(fèi)比例，影響整個(gè)國(guó)家的總投資效果。因此，適當(dāng)?shù)纳鐣?huì)折現(xiàn)率有利于正確引導(dǎo)投資，改變整個(gè)國(guó)家的資源配置情況，達(dá)到社會(huì)資源的最佳配置，調(diào)節(jié)資金的供求平衡。2、社會(huì)折現(xiàn)率的測(cè)定目前公布的社會(huì)折現(xiàn)率，是以資本的社會(huì)機(jī)會(huì)成本與費(fèi)用效益的時(shí)間偏好率二者為基礎(chǔ)進(jìn)行測(cè)算的結(jié)果。

47、在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，社會(huì)折現(xiàn)率既代表了資金的機(jī)會(huì)成本，也是不同年份之間費(fèi)用效益的折算率。理論上，如果社會(huì)資源供求在最優(yōu)狀態(tài)平衡，資金的機(jī)會(huì)成本應(yīng)當(dāng)?shù)扔诓煌攴葜g的折算率，但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，社會(huì)投資資金總是表現(xiàn)出一定的短缺，資金的機(jī)會(huì)成本總是高于不同年份之間的費(fèi)用效率折算率。同時(shí)，由于投資風(fēng)險(xiǎn)的存在，資本投資所要求的收益率總是要高于不同年份折算率。因此，按照資金機(jī)會(huì)成本原則確定的社會(huì)折現(xiàn)率總是高于按照費(fèi)用效益的時(shí)間偏好率原則確定的數(shù)值。社會(huì)折現(xiàn)率的測(cè)定主要有以下兩種方法：（1）用投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率排隊(duì)的方法測(cè)定。用投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率排隊(duì)的方法制定社會(huì)折現(xiàn)率的原理是：在一定的時(shí)期內(nèi)，國(guó)家和社會(huì)可用來

48、投資的資金總額是一定的，而投資項(xiàng)目的數(shù)量則是不定的。將可供選擇的投資項(xiàng)目按其經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率高低依次累計(jì)并計(jì)算項(xiàng)目投資額之和，直到累計(jì)投資額等于預(yù)計(jì)可供籌集的投資總額為止。最后一個(gè)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率即為社會(huì)折現(xiàn)率。從這種意義上講，社會(huì)折現(xiàn)率的高低取決于一個(gè)國(guó)家資金供應(yīng)總量和社會(huì)資源量的多少。一般地，投資資金供應(yīng)量越多，社會(huì)折現(xiàn)率就越低；反之，社會(huì)折現(xiàn)率就越高。但是，需要提出的是，這種方法從理論上講是成立的，但在實(shí)際中卻是很難計(jì)算的。這是因?yàn)椋菏紫?，現(xiàn)實(shí)中，投資項(xiàng)目的可行性研究、安排及決策是分別進(jìn)行的，并不具備這樣測(cè)定社會(huì)折現(xiàn)率的條件。其次，若能有效地按這種方式進(jìn)行投資項(xiàng)目的排隊(duì)并進(jìn)行決策，

49、就沒有必要再測(cè)定社會(huì)折現(xiàn)率?，F(xiàn)階段，我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不完善，各行業(yè)之間的收益水平也很不平衡，考慮國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合平衡的要求，也不可能按照這種方式安排投資項(xiàng)目并分配投資資金。如果這樣的話，投資收益水平較低的基礎(chǔ)性投資項(xiàng)目和公益性投資項(xiàng)目的投資資金就得不到保證。（2）根據(jù)現(xiàn)行價(jià)格下的投資收益率的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測(cè)定。這是一種根據(jù)投資收益率的統(tǒng)計(jì)值測(cè)定社會(huì)折現(xiàn)率的方法，即是利用國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公開公布的有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，用一種簡(jiǎn)化的方法測(cè)算社會(huì)平均投資收益率，從而確定社會(huì)折現(xiàn)率取值的方法。它的原理是在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，一定時(shí)期內(nèi)的投資支出與可收回投資的收益額相等時(shí)的折現(xiàn)率?？傊?，社會(huì)折現(xiàn)率應(yīng)根據(jù)國(guó)家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

50、目標(biāo)、發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展優(yōu)先順序、發(fā)展水平、宏觀調(diào)控意圖、社會(huì)成員的費(fèi)用效益偏好、社會(huì)投資收益水平、資金供給狀況、資金機(jī)會(huì)成本等因素綜合測(cè)定。根據(jù)上述要求，結(jié)合當(dāng)前的實(shí)際情況，我國(guó)在現(xiàn)階段的社會(huì)折現(xiàn)率的取值為8%。對(duì)于受益期長(zhǎng)的建設(shè)項(xiàng)目，如果遠(yuǎn)期效益較大，效益實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)較小，社會(huì)折現(xiàn)率可適當(dāng)降低，但不應(yīng)低于6%。（二）影子匯率1、影子匯率影子匯率是外匯的影子價(jià)格，是把單位外幣換成人民幣的真實(shí)價(jià)值。一般發(fā)展中國(guó)家都存在外匯短缺情況，政府不同程度地對(duì)外匯實(shí)施管制，低估外匯價(jià)值，外匯市場(chǎng)匯率往往不能反映外匯的真實(shí)價(jià)值。因此，在進(jìn)行項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估時(shí)，我們需要采用影子匯率。外匯是一種稀缺資源，我們應(yīng)

51、該用機(jī)會(huì)成本測(cè)算其實(shí)際價(jià)值，影子匯率實(shí)際上等于外匯可自由兌換時(shí)的市場(chǎng)匯率。它是國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估中的重要通用參數(shù)，由國(guó)家統(tǒng)一測(cè)定并定期修正。它體現(xiàn)從國(guó)家角度對(duì)外匯價(jià)值的估量，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估中用于外匯與人民幣之間的換算。同時(shí)，它又是經(jīng)濟(jì)換匯成本或經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本的判據(jù)。影子匯率的高低，直接影響項(xiàng)目比選中的進(jìn)出口決策，影響對(duì)產(chǎn)品進(jìn)口替代型項(xiàng)目和產(chǎn)品出口型項(xiàng)目的決策。當(dāng)項(xiàng)目需要國(guó)外進(jìn)口投入物時(shí)，影子匯率影響進(jìn)口物成本，從而影響項(xiàng)目的費(fèi)用。當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)出物出口時(shí)，影子匯率影響項(xiàng)目效益的計(jì)算，從而影響項(xiàng)目決策。因此，影子匯率的高低往往對(duì)項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估具有決定性的作用。2、影子匯率換算系數(shù)影子匯率換算系數(shù)是影子

52、匯率與國(guó)家外匯牌價(jià)的比值系數(shù)，可以直觀反映外匯影子價(jià)格相對(duì)于官方匯率的溢價(jià)比例，也可以反映國(guó)家外匯牌價(jià)對(duì)于外匯經(jīng)濟(jì)價(jià)值的低估比率。在項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，常用國(guó)家外匯牌價(jià)乘以影子匯率換算系數(shù)得到影子匯率。影子匯率換算系數(shù)在項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估中用于計(jì)算外匯影子價(jià)格，直接或間接地影響項(xiàng)目的進(jìn)出口貨物價(jià)值。3、影子匯率的測(cè)定在現(xiàn)有的外匯收支狀況下，國(guó)家在現(xiàn)有水平上增加一個(gè)單位的外匯收入，可以用于增加進(jìn)口或者減少出口。一般認(rèn)為，在邊際上，這一單位外匯中將有一部分用于增加進(jìn)口，另一部分用于減少出口。有多少用于增加進(jìn)口，多少用于減少出口，取決于國(guó)家外貿(mào)的進(jìn)出口彈性。用于增加進(jìn)口，可以增加國(guó)內(nèi)消費(fèi)或投資，獲得社會(huì)

53、經(jīng)濟(jì)效益；用于減少出口，可以減少國(guó)內(nèi)生產(chǎn)出口產(chǎn)品的資源消耗，減少社會(huì)資源消耗費(fèi)用。一個(gè)單位外匯的社會(huì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，取決于其用于增加進(jìn)口而獲得的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益與減少出口獲得的社會(huì)資源消耗費(fèi)用節(jié)省兩部分之和。增加進(jìn)口的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益應(yīng)當(dāng)以使用者的支付意愿定價(jià)。減少出口節(jié)省的社會(huì)資源消耗費(fèi)用由這些社會(huì)資源的社會(huì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值決定，應(yīng)當(dāng)也決定于這些資源的社會(huì)使用者的支付意愿。如果外匯的邊際成本等于邊際貢獻(xiàn)，那么國(guó)家的外匯收支應(yīng)當(dāng)處于可以由市場(chǎng)自動(dòng)均衡的狀態(tài)，即外匯收支處于均衡狀態(tài)，這種可以使外匯收支平衡的匯率稱為均衡匯率。影子匯率的一種理論上的確定方法是以均衡匯率為基礎(chǔ)的。由于國(guó)家的外匯收支并沒有被市場(chǎng)自動(dòng)平衡的狀

54、態(tài)，國(guó)家外匯牌價(jià)相對(duì)于影子匯率存在差異。外匯牌價(jià)與影子匯率之間的差異，一方面來自外匯牌價(jià)對(duì)均衡匯率的扭曲，另一方面來自進(jìn)出口關(guān)稅帶來的扭曲。均衡匯率需要通過一定的模型進(jìn)行估算。實(shí)踐中，影子匯率的測(cè)定還存在多種實(shí)用的簡(jiǎn)化方法，如采用進(jìn)出口平均關(guān)稅稅率確定影子匯率，采用進(jìn)出口貿(mào)易逆差確定影子匯率，以出口換匯成本確定影子匯率等。（三）貿(mào)易費(fèi)用率在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估中，貿(mào)易費(fèi)用主要是指物資系統(tǒng)、外貿(mào)公司和各級(jí)商業(yè)批發(fā)站等部門花費(fèi)在貨物流通過程中以影子價(jià)格計(jì)算的費(fèi)用（長(zhǎng)途運(yùn)輸費(fèi)用除外）。貿(mào)易費(fèi)用率是反映這部分費(fèi)用相對(duì)于影子價(jià)格的一個(gè)綜合比率。貿(mào)易費(fèi)用率用以計(jì)算貨物的貿(mào)易費(fèi)用。一般地，貿(mào)易費(fèi)用率取值為6%。對(duì)于

55、少數(shù)價(jià)格高、體積與重量相對(duì)較小的貨物，我們可適當(dāng)降低貿(mào)易費(fèi)用率。不經(jīng)商貿(mào)部門流轉(zhuǎn)而由生產(chǎn)廠家直接提供的貨物，不計(jì)算貿(mào)易費(fèi)用。項(xiàng)目基本情況（一）項(xiàng)目投資人xx（集團(tuán)）有限公司（二）建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xx（以最終選址方案為準(zhǔn)）。（三）項(xiàng)目選址本期項(xiàng)目選址位于xx（以最終選址方案為準(zhǔn)），占地面積約80.00畝。（四）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃24個(gè)月。（五）投資估算本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資35874.50萬元，其中：建設(shè)投資28572.38萬元，占項(xiàng)目總投資的79.65%；建設(shè)期利息622.00萬元，占項(xiàng)目總投資的1.73%；流動(dòng)資金

56、6680.12萬元，占項(xiàng)目總投資的18.62%。（六）資金籌措項(xiàng)目總投資35874.50萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx（集團(tuán)）有限公司計(jì)劃自籌資金（資本金）23180.70萬元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額12693.80萬元。（七）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：77400.00萬元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：58448.01萬元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：13897.56萬元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：30.89%。5、全部投資回收期（Pt）：5.05年（含建設(shè)期24個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：23153.30萬元（產(chǎn)值）。（八）主要經(jīng)

57、濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積53333.00約80.00畝1.1總建筑面積87641.26容積率1.641.2基底面積34666.45建筑系數(shù)65.00%1.3投資強(qiáng)度萬元/畝350.412總投資萬元35874.502.1建設(shè)投資萬元28572.382.1.1工程費(fèi)用萬元24629.292.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元3011.162.1.3預(yù)備費(fèi)萬元931.932.2建設(shè)期利息萬元622.002.3流動(dòng)資金萬元6680.123資金籌措萬元35874.503.1自籌資金萬元23180.703.2銀行貸款萬元12693.804營(yíng)業(yè)收入萬元77400.00正常運(yùn)營(yíng)年份5

58、總成本費(fèi)用萬元58448.016利潤(rùn)總額萬元18530.087凈利潤(rùn)萬元13897.568所得稅萬元4632.529增值稅萬元3515.8510稅金及附加萬元421.9111納稅總額萬元8570.2812工業(yè)增加值萬元28292.2313盈虧平衡點(diǎn)萬元23153.30產(chǎn)值14回收期年5.05含建設(shè)期24個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率30.89%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元29275.16所得稅后投資方案分析（一）投資估算的依據(jù)本期項(xiàng)目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）2、投資項(xiàng)目可行性研究指南3、建設(shè)項(xiàng)目投資估算編審規(guī)程4、建

59、設(shè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定（二）項(xiàng)目費(fèi)用與效益范圍界定本期項(xiàng)目費(fèi)用界定為工程費(fèi)用和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用；項(xiàng)目效益界定為運(yùn)營(yíng)期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過程中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原則。本期項(xiàng)目建設(shè)投資28572.38萬元，包括：工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)部分。（三）工程費(fèi)用工程費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期工作費(fèi)用，合計(jì)24629.29萬元。1、建筑工程費(fèi)估算根據(jù)估算，本期項(xiàng)目建

60、筑工程費(fèi)為10786.46萬元。2、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的估算是根據(jù)國(guó)內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類似工程設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)和建設(shè)項(xiàng)目概算編制辦法及各項(xiàng)概算指標(biāo)規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行估算。本期項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為12938.40萬元。3、安裝工程費(fèi)估算本期項(xiàng)目安裝工程費(fèi)為904.43萬元。（四）工程建設(shè)其他費(fèi)用本期項(xiàng)目工程建設(shè)其他費(fèi)用為3011.16萬元。（五）預(yù)備費(fèi)本期項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)為931.93萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目建筑工程設(shè)備購(gòu)置安裝工程其他費(fèi)用合計(jì)1工程費(fèi)用10786.4612938.40904.4324629.291.1建筑工程費(fèi)10786