順豐控股財務(wù)報表分析【案例報告】

1、順豐控股財務(wù)報表分析目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark38 o Current Document 前言1 HYPERLINK l bookmark40 o Current Document 2財務(wù)分析相關(guān)概述1 HYPERLINK l bookmark42 o Current Document 財務(wù)分析的含義1 HYPERLINK l bookmark44 o Current Document 財務(wù)分析的作用1 HYPERLINK l bookmark46 o Current Document 財務(wù)分析的方法2 HYPERLINK l bookmark4

2、8 o Current Document 3順豐控股基本情況2 HYPERLINK l bookmark50 o Current Document 公司簡介2 HYPERLINK l bookmark52 o Current Document 公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)及主要控股股東3 HYPERLINK l bookmark57 o Current Document 所處行業(yè)及主要競爭對手分析3我國物流行業(yè)分析3主要競爭對手分析4 HYPERLINK l bookmark59 o Current Document 4順豐控股財務(wù)結(jié)構(gòu)分析5 HYPERLINK l bookmark61 o Current

3、 Document 資產(chǎn)負(fù)債表分析5 HYPERLINK l bookmark63 o Current Document 利潤表分析6 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 現(xiàn)金流量表分析8 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 5順豐控股財務(wù)指標(biāo)趨勢分析9 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 盈利能力分析9 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document 償債能力分析9 HYPERLINK l bookmark10 o Cur

4、rent Document 營運能力分析10 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 成長能力分析11 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 物流行業(yè)杜邦分析11 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 6研究結(jié)論和建議12研究結(jié)論12企業(yè)凈利率較低12 HYPERLINK l bookmark21 o Current Document 行業(yè)內(nèi)競爭不斷加劇12 HYPERLINK l bookmark23 o Current Document 公同擴張速度與業(yè)務(wù)

5、增加速度不匹配12 HYPERLINK l bookmark25 o Current Document 管理方法不完善13利潤由上表可以看出，順豐控股在2017-2019年的營業(yè)收入呈現(xiàn)出一定程度的上 漲，由2017年的7109430萬元增長到2019年的11219340萬元，增長了 57.8%, 隨著收入的增加，營業(yè)本錢也是呈現(xiàn)增加的狀態(tài)。該公司2017年的研究費用相 比于2018年增加了 98431萬元，這是因為順豐控股在2017年并沒有開展相關(guān)的 研發(fā)活動。作企業(yè)投資和聯(lián)合企業(yè)的平均收益在三年內(nèi)都是為負(fù)值，這說明合作 企業(yè)的盈利成果并不理想，雖然在2018年有所緩解，因此導(dǎo)致在2018年

6、的營銷 利潤下降至581812萬元，但在2019年仍未負(fù)值。雖然在2019年營業(yè)利潤增加 至740861萬元，但占中營業(yè)收益的比重較2017年下降了 2.47%,說明公司消費 本錢的需要從多個角度進(jìn)行有效的控制。4.3現(xiàn)金流量表分析表6順豐控股2017-2019年現(xiàn)金流量比照表（單位：萬元）工程2017 年2018 年2019 年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額542489542489912127投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-242495-932858-1404871籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額604239297292737176現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物 凈增加額971216-85026246518加：期初現(xiàn)金

7、及現(xiàn)金 等價物余額63697816149531529927期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等 價物余額160819415299271776445從上表中可以看出，順豐控股在2019年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與2017年相比有十清楚顯的差額，增長了 369638萬元，主要是由于采購商品付現(xiàn) 增加。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由2017年的-242495萬元下降為2019年的 -1404871萬元是因為收回投資本錢增加，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額呈現(xiàn)先下 降后上升的狀態(tài)，在2018年下降為297292萬元，但在2019年又增加至737176 萬元，主要是本期較上年同期受限資金釋放減少導(dǎo)致的。5順豐控股財務(wù)指標(biāo)趨勢

8、分析盈利能力分析表7順豐控股2017-2019年盈利能力指標(biāo)工程201720182010總資產(chǎn)凈利潤率（）9.346.916.85營業(yè)利潤率（）9.076.46.6主營業(yè)務(wù)本錢率（）79.9382.0882.58凈資產(chǎn)收益率（）14.612.4613.66資產(chǎn)報酬率（）21.2319.8118.85從上表4中可以明顯看出近三年順豐控股大局部盈利指標(biāo)是呈現(xiàn)下降后上 升的趨勢，只有主營業(yè)務(wù)本錢率是呈現(xiàn)緩慢上升的情況?？傎Y產(chǎn)凈利潤率從2017 年的9.34%下降至2019年的6.85%,說明順豐控股的凈資本每年都在下降，這 不利于公司商業(yè)活動的長期開展，公司將失去許多資金來源。主營業(yè)務(wù)本錢率那么 是

9、呈現(xiàn)緩慢增長的情況，說明企業(yè)的生產(chǎn)本錢也有所上升，這種開展趨勢不太樂 觀，說明企業(yè)的本錢控制不是很嚴(yán)格。從整體上看，順豐控股想要開展的更好, 不應(yīng)該忽視每一個指標(biāo)，需要密切關(guān)注，計算變化的大小，發(fā)現(xiàn)變化的趨勢。同 時，公司必須減少生產(chǎn)本錢和不必要的本錢。在當(dāng)今社會競爭激烈的情況下，順 豐控股需要通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、加強宣傳等手段來提高品牌知名度，以獲得更多 的效益。償債能力分析表8順豐控股2017-2019年償債能力指標(biāo)工程201720182019速動比率1.461.211.38流動比率1.441.181.369現(xiàn)金比率80.3861.6460.12資產(chǎn)負(fù)債率43.2348.4554.08從上表

10、中可以看出順豐控股的償債能力的指標(biāo)是較為穩(wěn)定的，表達(dá)了該公司 的償債能力比擬穩(wěn)定，沒有太大的波動。根據(jù)傳統(tǒng)的經(jīng)驗，速動比率保持在1:1 更正常，這說明企業(yè)每一美元的流動性債務(wù)都有一美元的流動性資產(chǎn)易于兌換成 現(xiàn)金，并且有可靠的短期償付能力保證。因此，順豐控股2017-2019年的速動比 率維持在1左右是合理的?？傮w而言，流動比率和應(yīng)該超過2:1,說明流動性資 產(chǎn)是保證充分歸還流動性債務(wù)的流動性資產(chǎn)的兩倍多，即使有一半流動性資產(chǎn)沒 有在短期內(nèi)實現(xiàn)，該企業(yè)2017-2019年的流動比率保持在1左右，流動性水平較 低，因此企業(yè)償付能力較低，但在2019年，流動性水平上升，償付能力提高。 一般來說，可

11、接受的平衡水平在40%到60%之間。順豐控股的資產(chǎn)負(fù)債表比率 處于過渡期，這說明公司總體償付能力更高。營運能力分析表9順豐控股2017-2019年營運能力指標(biāo)工程201720182019應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）13.7213.8211.54存貨周轉(zhuǎn)率（次）134.91118.07109.02固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）6.037.036.83總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.41.411.37流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.692.873從上表9可以看出，順豐控股在2018年有一定程度的上升，但在2019年又 有所下降，比例為2.28%,指數(shù)是一個上升和下降的動態(tài)，說明公司的應(yīng)收款業(yè) 務(wù)不穩(wěn)定，有一些不良債務(wù)的風(fēng)險。公司的銷

12、售額明顯下降，這說明公司的資金 已經(jīng)放緩，而且沒有得到有效的增加。而固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2017年的6.03%變 為2018年的7.03%,又從2018年的7.03%下降到2019年的6.83%,也是呈現(xiàn)先 上升后下降的情況，說明公司固定資產(chǎn)不是主要問題，該公司的運營能力方面也10是存在一些資金周轉(zhuǎn)和管理的問題?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)小幅度的先上升后下降 的趨勢。公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出緩慢下降的趨勢，這不能斷定就完全是 公同內(nèi)部存在的問題，也可能受到了外界市場行情的影響。因此，順豐控股必須加強應(yīng)收賬款、存貨、無形資產(chǎn)、短期借款等一系列指標(biāo)的管理。成長能力分析表10順豐控股2017-2019年成長

13、能力指標(biāo)工程201720182019主營業(yè)務(wù)收入增長率（）23.6827.9223.37凈利潤增長率（）14.21-6.0526凈資產(chǎn)增長率（）59.2312.7715.12總資產(chǎn)增長率（）30.6524.229.21從表6中可以看出，順豐控股主營業(yè)務(wù)收入增長率呈現(xiàn)出先上升后下降的態(tài) 勢，說明主營業(yè)務(wù)利潤有一定程度的下滑，快遞行業(yè)的市場競爭也變得越來越猛 烈。尤其是凈利潤增長率在2018年呈現(xiàn)負(fù)增長的情況，增長率為605%,雖然 在2019年有大幅度的上漲，這也說明該企業(yè)的銷售利潤不是很穩(wěn)定。凈資產(chǎn)增 長和總資產(chǎn)增長趨勢首先下降,然后上升,這說明順豐控股中的資產(chǎn)增長不穩(wěn)定, 目前仍存在巨大的問

14、題，企業(yè)的凈資產(chǎn)波動和需要改進(jìn)，迫切需要改善目前正在 發(fā)生的現(xiàn)狀。物流行業(yè)杜邦分析表11杜邦分析比擬簡稱凈資產(chǎn)收益率（）權(quán)倉乘數(shù)（）順豐控股1.534.49圓通速遞14.431.69申通速遞15.971.48中通快遞15.651.19韻達(dá)速遞21.241.6111由杜邦分析比擬可以看出，順豐控股的凈資產(chǎn)收益率和其他物流企業(yè)存在較 大的差距，這一指標(biāo)反映了股東的權(quán)利水平和利益。指數(shù)越高，投資回報越高, 順豐控股在2019年的凈資產(chǎn)收益率僅為1.53%,其他物流企業(yè)都在10%以上， 其中韻達(dá)快遞到達(dá)21.24%,說明企業(yè)投資回報不顯著。因此，公司必須選擇更 好的優(yōu)化方案來改變現(xiàn)狀，以提高利潤和凈利

15、潤。研究結(jié)論和建議研究結(jié)論企業(yè)凈利率較低運營本錢增加、管理本錢和高財務(wù)本錢降低了順豐控股利潤。運輸工業(yè)的運 營本錢在工業(yè)中很常見，運營本錢，尤其是人力本錢，將繼續(xù)上升。與使用特許 經(jīng)營模式的快遞公司相比，順豐控股的運營和管理本錢更高。此外，順豐控股在 為自己的建設(shè)提供長期貸款的金融本錢也在不斷減少公司利潤。另一方面，由于 工業(yè)競爭，平均價格每年都在下降，企業(yè)利潤繼續(xù)下降。行業(yè)內(nèi)競爭不斷加劇隨著我國消費水平的提高，快遞送貨服務(wù)領(lǐng)域正在擴大。海淘、代購、代購、 配送、生鮮食品和藥品相關(guān)需求開始被追捧，消費者對跨境物流的個性化需求越 來越高，就目前的市場而言，終極服務(wù)代表著快遞公同犧牲單個快遞員的工

16、作效 率來滿足消費者的高端服務(wù)需求。目前，共享車輛和新能源都受到運營本錢和環(huán) 境變化的影響。尤其是在惡劣的天氣下，同一城市的快遞或限時服務(wù)將產(chǎn)生很高 的溢價。由于送貨行業(yè)的前景廣闊，許多資本已經(jīng)開始涉足；至于順豐控股，它 的主要收入與中國的高端商務(wù)快遞行業(yè)聯(lián)系在一起，這些行業(yè)現(xiàn)在足夠強大，可 以）隹備參加一家競爭激烈的控股公司的高端商業(yè)快遞行業(yè)。比方周通正在努力提 高自己的能力，并準(zhǔn)備在中國高端快遞公司開展，這可能會導(dǎo)致順豐控股面臨巨大的競爭壓力。公司擴張速度與業(yè)務(wù)增加速度不匹配從上述對順豐控股的資產(chǎn)分析來看，過去三年的情況特別不穩(wěn)定，資產(chǎn)管理 能力相對較弱，導(dǎo)致資金處于休眠狀態(tài)，沒有合理分配

17、。順豐控股短期投資的盲 目沒有計劃，公司在短期債務(wù)歸還方面相對較弱，即使他們投資更多的工作和企 業(yè)資產(chǎn)管理不善，這只會導(dǎo)致更多的流動資產(chǎn)的自由使用，不會帶來理想預(yù)期的12 經(jīng)濟效益。此外，運輸能力的建設(shè)跟不上企業(yè)的增長。對于順豐控股來說，除了 提高交通能力，還應(yīng)考慮直接網(wǎng)絡(luò)擴展的速度和服務(wù)質(zhì)量。因此，公司未能跟上 企業(yè)增長的步伐所帶來的挑戰(zhàn)將變得更加明顯和困難。管理方法不完善資產(chǎn)總量分析說明，為了進(jìn)一步改善應(yīng)收款總量的管理和管理，需要改進(jìn), 需要建立全面的應(yīng)收款管理系統(tǒng)，嚴(yán)格執(zhí)行，以防止出現(xiàn)新的不良債務(wù)和逾期。 而總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和圓通較為接近，這說明，整體資產(chǎn)管理方法仍然存在很大的 缺乏。企業(yè)

18、管理方法直接定義了企業(yè)的業(yè)務(wù)能力，其業(yè)務(wù)能力的好壞直接反映了 企業(yè)的管理水平，因此在更有利的條件下管理方法尚未得到改進(jìn)。研究建議針對不同的快遞市場需求制定不同的服務(wù)策略順豐控股的主要業(yè)務(wù)是高端中型快遞產(chǎn)品，需要更高質(zhì)量的交付服務(wù)。然而, 除了高端快遞公司外，快遞服務(wù)目前對交付市場來說并不高。因此，順豐控股必 須進(jìn)一步劃分送貨市場，并向不同的市場提供多元化的服務(wù)加強自身建設(shè)速度2017年，順豐控股在借殼上市的過程中籌集到了 80億資金，分別投資于中 轉(zhuǎn)場地、航空貨運、信息化建設(shè)以及冷運四個方面，與此同時，申通、園通、中 通和韻達(dá)等同期開展起來的快遞公司也逐漸的擴大自身的產(chǎn)業(yè)范圍。因此，在這 場物

19、流企業(yè)間的“大戰(zhàn)”中，誰先完成這項工作并將其投入到公司的生產(chǎn)中，誰 就可以利用未來工業(yè)開展的機會。此外，在提供交付服務(wù)時，非核心業(yè)務(wù)必須略 微外包，以減輕對企業(yè)和本錢的壓力。服務(wù)提供商控股的選擇和評價相對完整, 允許適當(dāng)外包非核心業(yè)務(wù)，并增加公司在市場上的份額。向倉儲配送和冷運等非快遞業(yè)務(wù)領(lǐng)域加大推進(jìn)力度從順豐控股近年來的操作板塊收入數(shù)據(jù)，航空貨運、冷藏速運等業(yè)務(wù)運輸所 得收入逐年增加。如果公司在這一領(lǐng)域的投資得到適當(dāng)?shù)脑黾樱瑢⒔o公司帶來更 多的盈利能力，進(jìn)一步加強公司的獲利能力。完善企業(yè)管理制度可以從規(guī)劃和政策入手，充分實施計劃、政策、指導(dǎo)和限制、嚴(yán)格的準(zhǔn)入條 件、加強部門管理、可靠的工業(yè)監(jiān)

20、測系統(tǒng)和生產(chǎn)過剩的預(yù)警系統(tǒng)，加強和完善行13 業(yè)管理。規(guī)范市場秩序，完善市場機制。改善產(chǎn)能過剩的問題。提高企業(yè)的經(jīng)營 能力，從而保持更穩(wěn)定、更有效的開展。在經(jīng)營企業(yè)的過程中，經(jīng)理必須開展有 利于商業(yè)開展的有理金融和投資活動，加強管理措施，節(jié)省本錢，減少企業(yè)運營 的現(xiàn)金。順豐控股公司應(yīng)該在不存在惡意的拖欠賬款損害順豐控股公同信用等級 的情況下，盡量爭取更多的商業(yè)授信。盡管目前大多數(shù)順豐控股公司流動負(fù)債比 重過高，仍可以嘗試通過調(diào)整流動負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)即：減少短期借款，增加應(yīng)付賬 款的策略，從而將應(yīng)付賬款的使用價值用好、用足。通過這些方法，順豐控股公 司可以利用歷史銷售數(shù)據(jù)與流動資產(chǎn)、流動負(fù)債內(nèi)部工程

21、的比例關(guān)系對順豐控股 公司未來的資金需求進(jìn)行科學(xué)預(yù)算并以此為指導(dǎo)把握市場變化、預(yù)測風(fēng)險，提前 對所需資金的籌集進(jìn)行合理的安排。其次，對運用資本的變動趨勢進(jìn)行實時監(jiān)視 和動態(tài)評價，及時調(diào)整其持有量。與此同時，順豐控股必須建立監(jiān)測和反應(yīng)機制 來管理業(yè)務(wù)資本，以及評估和分析機制來提高業(yè)務(wù)資本管理的效率。14參考文獻(xiàn)1李適琳，劉志英.財務(wù)比率分析在企業(yè)中的應(yīng)用一一以順豐控股為例 J.學(xué)周刊,2018(2):182-185.王雨珊,甄文明.基于哈佛分析框架下順豐控股股份財務(wù)分析J河北 企業(yè),2020,(12):100-101.3帥玉婷.財務(wù)報表分析一一以順豐控股股份為例J.現(xiàn)代經(jīng)濟信 息,2020(01

22、):102-103.4李恒瑞.順豐控股借殼上市財務(wù)績效分析J.價值工程2019,38(15):30-32.5陳思地，丁麗麗.基于財務(wù)報表對物流企業(yè)縱向分析一一以順豐快遞為例J.全 國流通經(jīng)濟,2020,(26):24-26.陳蒙夢，李澤恩.新經(jīng)濟時代下快遞行業(yè)的財務(wù)分析研究一一以“SF控股”為例 J.商場現(xiàn)代化,2020,(18):140-142.任敏.順豐速運盈利能力分析J.市場觀察,2019(3).網(wǎng)彭曉晶.基于哈佛分析框架下的快遞企業(yè)財務(wù)報表分析J.湖南財政經(jīng)濟學(xué)院 學(xué)報,2020,(05): 118-130.9劉哈.我國企業(yè)借殼上市對財務(wù)績效的影響分析一一以快遞行業(yè)為例J.會計 師,2

23、020( 13).15 TOC o 1-5 h z 6.2研究建議13 HYPERLINK l bookmark27 o Current Document 針對不同的快遞市場需求制定不同的服務(wù)策略13 HYPERLINK l bookmark30 o Current Document 加強自身建設(shè)速度13 HYPERLINK l bookmark32 o Current Document 向倉儲配送和冷運等非快遞業(yè)務(wù)領(lǐng)域加大推進(jìn)力度13 HYPERLINK l bookmark34 o Current Document 完善企業(yè)管理制度13 HYPERLINK l bookmark36 o C

24、urrent Document 參考文獻(xiàn)151前言20世紀(jì)90年代，以順豐、中通，以及申通為主的民營企業(yè)逐漸深入中國快 遞市場，并且開展速度十分迅速。尤其是在2009年的郵政法取消了國有企 業(yè)專營之后，越來越多的民間企業(yè)進(jìn)入這個行業(yè)。如今，快遞行業(yè)在我國開展有 20多年了，取得的成績十分引人重視。截至2019年為止，我國的快遞成交量已 經(jīng)連續(xù)三年是世界第一，2019年的快遞數(shù)量到達(dá)600億件以上，同比增長40% 左右。連續(xù)三年提供快遞服務(wù)?？焖俚臉I(yè)績增長和巨大的開展空間，使得很多中 小企業(yè)也逐漸向快遞行業(yè)靠攏開展。大型上市快遞公司正在利用資本市場籌集建 設(shè)資金，增加自身投資，以應(yīng)對不斷增長的消

25、費需求，獲得更多的市場份額。而 企業(yè)的財務(wù)報表分析可以更好的了解其經(jīng)營活動和資金管理水平,文章主要通過 對順豐控股的財務(wù)分析，首先對我國的快遞行業(yè)概況進(jìn)行整體的分析，其次結(jié)合 順豐控股2017-2019年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表三個主體結(jié)構(gòu)進(jìn)行 分析，再次結(jié)合杜邦分析與四個基本財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行橫向的研究，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)順豐控 股在近三年開展中存在的缺乏，最后提出行之有效的改進(jìn)建議，同時財務(wù)報表的 分析也為管理者的經(jīng)營決策提供一定的參考價值。2財務(wù)分析相關(guān)概述財務(wù)分析的含義財務(wù)分析就是通過運用一些財務(wù)方法對企業(yè)一段時間內(nèi)的相關(guān)資金流動數(shù) 據(jù)進(jìn)行分析，同時也對公司未來的經(jīng)營成果和方向進(jìn)行預(yù)測，為提

26、供準(zhǔn)確的信息 和公同決策的基礎(chǔ)。公司從財務(wù)分析報告中提取有關(guān)公司利益的決定和方案，以 確定會計實體的償付能力、營業(yè)額和利潤。對公司財務(wù)報告的分析主要由債權(quán)人、 投資者、經(jīng)理和其他經(jīng)濟實體以及與企業(yè)有關(guān)的個人組成。財務(wù)分析的作用財務(wù)分析最主要的作用就是為公司管理層和相關(guān)經(jīng)營部門服務(wù)的。首先，財 務(wù)報告分析可以讓企業(yè)經(jīng)營者清楚地看到企業(yè)的財務(wù)狀況和業(yè)績，并找出他們面 臨的問題，進(jìn)而及時提出行之有效的改進(jìn)建議。而且，企業(yè)所涉及的詳盡的分析 以及對企業(yè)的管理，考慮到公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，了解用戶需求、企業(yè)管理各締約國以 滿足各自的分析、財務(wù)分析來分析當(dāng)前局勢的全面調(diào)查的公司中是極其關(guān)鍵的作 用。當(dāng)然，企業(yè)的

27、財務(wù)分析必須不僅是對過去的經(jīng)營情況進(jìn)行總結(jié)，更重要的是 對企業(yè)未來的開展提供有用的信息。金融分析可以憑直覺將當(dāng)前的商業(yè)狀況與預(yù) 期的開展影響進(jìn)行比擬。金融分析是企業(yè)價值的精確定義，是對未來商業(yè)危機的 預(yù)測，是對未來開展的指導(dǎo)。財務(wù)分析的方法.比擬分析法比擬分析旨在解釋量化關(guān)系和財務(wù)信息之間的差異,并進(jìn)一步分析導(dǎo)向方向。 這種比擬可以與實際計劃、最初階段或同一行業(yè)的其他企業(yè)相比。.趨勢分析法趨勢分析法是對企業(yè)在一段連續(xù)時間的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比照，研究其變動情況, 進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)在一段時間內(nèi)存在的問題并預(yù)測其未來的開展趨勢.因素分析法因素分析法是建立在財務(wù)指標(biāo)和驅(qū)動因素關(guān)系的基礎(chǔ)之上,將要研究的財務(wù) 指

28、標(biāo)分解為可以單獨計量的因素，用各個因素的比擬值順次替代基數(shù)，進(jìn)而得出 這些因素對指標(biāo)的影響程度。因素分析法可以幫助企業(yè)管理者發(fā)現(xiàn)財務(wù)指標(biāo)差異 的主要原因，提高管理效率。.比率分析法比率分析法是將財務(wù)報表中相關(guān)聯(lián)指標(biāo)計算比率,根據(jù)得出的數(shù)值來對企業(yè) 的財務(wù)狀況進(jìn)行分析的一種的財務(wù)分析方法。3順豐控股基本情況公司簡介順豐控股于1993年在廣東順德成立，并于1999年開始實施強力授權(quán)行動。 經(jīng)過多年的努力，順豐控股的經(jīng)營模式已經(jīng)從原來的專營制轉(zhuǎn)變?yōu)橹睜I制，總部 落戶于深圳。2015年順豐快遞物流公司業(yè)務(wù)收入到達(dá)485.25億元，凈利潤近12 億元。順豐控股在快遞業(yè)務(wù)收入方面位居行業(yè)第一,是國內(nèi)快遞行

29、業(yè)的龍頭企業(yè)。 2017年順豐控股成功借殼鼎泰新材上市，股票代碼為002352,市值峰值近2850 億元。順豐控股建立了全國性的快遞網(wǎng)絡(luò)，并力展到世界主要國家。截至2019 年,順豐控股的業(yè)務(wù)覆蓋3。0多個地級市、2749個縣級市和近15417個自營網(wǎng)點。 國際業(yè)務(wù)方面，順豐控股覆蓋美國、歐盟、俄羅斯、加拿大、日本等50個國家； 順豐快遞物流公司的國際包裹業(yè)務(wù)覆蓋全球210個國家和地區(qū)。公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)及主要控股股東截止到2019年，順豐控股總股本45.56億股，其中深圳明德控股開展有限公同占比最大，到達(dá)61.20%,詳細(xì)股東結(jié)構(gòu)見下表：表1順豐控股2019年十大股東情況十大股東持有比例本期持有

30、股（萬股）持股變動數(shù)（萬股）深圳明德控股開展61.20%270192.71不變寧波順達(dá)豐潤創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)6.21%27420.49減持 1200.00深圳市招廣投資6.04%26663.75不受蘇州工業(yè)園區(qū)元禾順風(fēng)股權(quán)投資企業(yè)4.15%18335.17減持 4268.93劉冀魯1.98%8747.46減持260.45香港中央結(jié)算1.64%7254.24增持 3240.02嘉強順風(fēng)（深圳）股權(quán)投資合伙企業(yè)1.46%6451.23減持 6050.85蘇州古玉秋創(chuàng)股權(quán)投資合伙企業(yè)1.21%5329.96減持2.79中原資產(chǎn)管理0.65%2882.08不變上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)-高毅鄰0.61%2

31、700.00新進(jìn)所處行業(yè)及主要競爭對手分析我國物流行業(yè)分析在“十三五”時期，我國的經(jīng)濟進(jìn)行了新的開展時期，經(jīng)濟開展加速了轉(zhuǎn)型， 而快遞行業(yè)是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的重要組成局部，促進(jìn)了消費的轉(zhuǎn)型和現(xiàn)代 化。中國經(jīng)濟在減少、支持電子貿(mào)易、提供服務(wù)、擴大就業(yè)渠道方面發(fā)揮了積極 作用。“十三五”時期是交付改革和創(chuàng)新的關(guān)鍵時期，決定現(xiàn)代郵政工業(yè)適應(yīng)社 會的時期是一個重要的時期，在這個時期，我們的國家從更大的快遞國轉(zhuǎn)變?yōu)楦?強大的國家。促進(jìn)運輸行業(yè)健康快速開展，有利于循環(huán)、擴大國內(nèi)需求、增加就 業(yè)、大規(guī)模創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、促進(jìn)新行業(yè)開展和改善服務(wù)生產(chǎn)。隨著供方結(jié)構(gòu)改革的加 快、群眾創(chuàng)業(yè)的全面深化和行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)環(huán)境

32、的不斷優(yōu)化，中國快遞業(yè)進(jìn)入了一 個開展機遇期?？爝f具有明顯的共同消費屬性，其目標(biāo)客戶是“個體”，這一點非常明顯， 消費者分散分布廣泛。根據(jù)我國郵政局統(tǒng)計，在2006至2019年期間，我國快遞 業(yè)務(wù)量復(fù)合增長速度超過40%,快遞成交量從2006年的10億增加到2019年的 600億，幾乎是原有的60倍，并且首次超過美國，保持世界第一。根據(jù)相關(guān)報 告顯示，2024年，全國企業(yè)運營商總量招到達(dá)1000億單位，總體上有快速增長 的趨勢，同城增長最快，可以到達(dá)52.3%,私人快遞公司的持續(xù)快速增長和市場 份額的進(jìn)一步增加。目前，中國有超過9000萬家運貨公司，雇傭了 100多萬人，每天發(fā)送3000 多萬

33、份，成為世界上最大的快遞國。從快遞市場的特點來看，服務(wù)能力遠(yuǎn)未滿足 市場需求，而在某些時期，互聯(lián)網(wǎng)購買導(dǎo)致了消費者網(wǎng)絡(luò)的快速增長，導(dǎo)致了價 格的大幅上漲，使得快遞公司難以應(yīng)付發(fā)貨數(shù)量的增加。從國際市場的角度來看, 全球貿(mào)易往來越來越頻繁，跨國經(jīng)濟活動也越來越頻繁，這也增加了各國之間的 果凍供應(yīng)。作為世界上最強大的經(jīng)濟體，中國與世界其他國家的貿(mào)易日益增長, 推動了中國快遞行業(yè)的快速開展。主要競爭對手分析我國目前市面上注冊的快遞公司不勝枚舉,而主流快遞行業(yè)產(chǎn)品經(jīng)過長時間 的資本運作及產(chǎn)品沉淀，在時效及路由線路上，同質(zhì)化非常嚴(yán)重。下表為2019 年我國快遞行業(yè)的滿意度排名：表2 2019年快遞服務(wù)滿

34、意度排名企業(yè)滿意度排名順豐控股1郵政EMS2京樂物流3韻達(dá)速遞4中通快遞5百世快遞6其中，京東的“城市配送”體系打造了圖書、3C倉庫配送一體化、家具家 電倉庫配送安裝一體化、生鮮倉庫配送一體化三大物流網(wǎng)絡(luò)，并開始向C端大 宗單客戶開放，這已成為新的行業(yè)標(biāo)桿趨勢，必將成為京東未來總本錢領(lǐng)先戰(zhàn)略 的重要收入平臺。作為互聯(lián)網(wǎng)的龍頭企業(yè)，阿里巴巴始終保持著在行業(yè)中的話語 權(quán)。同時，它對電子商務(wù)從業(yè)者具有絕對的領(lǐng)導(dǎo)力，特別是自2016年集團總裁 馬云提出“新零售”概念以來，它迅速成為當(dāng)前中國零售市場的一朵奇葩，展現(xiàn) 出良好的前景。然而，絕大多數(shù)其他快遞公司仍然陷入價格戰(zhàn)的泥潭，導(dǎo)致企業(yè) 盈利能力下降。隨

35、著電子商務(wù)的深刻轉(zhuǎn)型，各大平臺開始構(gòu)建自己的物流網(wǎng)絡(luò)， 快遞公司的轉(zhuǎn)型步伐跟不上新零售帶來的消費升級和概念迭代。誰能首先掌握 “智慧物流”的奧秘，并積極探索消費開展帶來的用戶需求升級，誰就具有巨大 的競爭力。目前，在國際快遞業(yè)務(wù)方面，順豐速運為個人買家提供“海淘豐運”業(yè)務(wù)， 為電子商務(wù)賣家提供“順豐國際”業(yè)務(wù)，重點為國內(nèi)電子商務(wù)賣家提供海外代收、 運輸和清關(guān)服務(wù)。保稅區(qū)倉儲、國內(nèi)配送等一系列服務(wù)的“全球順”業(yè)務(wù)。在出 口業(yè)務(wù)中，順豐快遞的業(yè)務(wù)布局包括歐洲、美國、澳大利亞、俄羅斯、東歐和中 歐，而在進(jìn)口業(yè)務(wù)中，順豐快遞的服務(wù)范圍包括香港、臺灣和美國；日本、韓國、 新加坡和澳大利亞也在順豐快遞的戰(zhàn)

36、略布局之列。雖然其戰(zhàn)略布局已經(jīng)初具規(guī)模, 但需要注意的是，在國際快遞市場上，以FedEx、UPS、DHL、TNT為首的四大 國際快遞巨頭牢牢占據(jù)著這個有利可圖的市場。在這個需要面對不同國家的文化、 政府、法律和市場的領(lǐng)域，順豐快遞作為一個相對年輕的企業(yè)運營，仍然缺乏多 年的經(jīng)驗積累，其引以為豪的空運能力難以擴展到國際航班領(lǐng)域。由此可見，順 豐快遞的國際配件業(yè)務(wù)剛剛起步,在網(wǎng)絡(luò)覆蓋和服務(wù)質(zhì)量上難以與國際巨頭競爭, 其國際線路業(yè)務(wù)在未來相當(dāng)長的一段時間內(nèi)需要提升。同時，與國內(nèi)快遞相比， 國際件業(yè)務(wù)需要面對更多的流程節(jié)點，處理不同國家的海關(guān)，面對不同市場的具 體情況,因此操作更加復(fù)雜。在這些方面，順豐快遞也應(yīng)該向國際快遞巨頭學(xué)習(xí)， 提高國際部件的運營能力。4順豐控股財務(wù)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表分析表3順豐控股2017-2019年資產(chǎn)負(fù)債情況表（單位：萬元）年份資產(chǎn)總額負(fù)債總額所有者權(quán)益和計2017576601624927533