2021年我國財政收入

1、2021年我國財政收入 篇一:2021年中國經濟政策走勢猜想分析 2021年中國經濟政策走勢猜想分析 2021年經濟增速或持續(xù)探底 國家統(tǒng)計局10月20日公布的數據顯示，三季度GDP增長6.9%。值得留意的是，這是宏觀經濟自2021年二季度以來首次跌破7%。因為經濟增速低于7%，市場對將來宏觀經濟及政策走勢關注頗多。 對于全年的經濟增速，民生宏觀的一份研報稱2021年全年保7基本是不行能完成的任務。諸多爭辯機構發(fā)布的猜想也低于7%，如中國人民高校發(fā)布的猜想增速是6.9%，穆迪的猜想增速僅為6.8%。 民生宏觀的爭辯報告還稱，從以往4次下調目標的歷史來看，假如當年沒有完成目標，確定會導致增長目標

2、下調，比如1998和2021年。從歷史閱歷推斷，2021年經濟增長目標下調是或許大事。 值得留意的是，2021年恰是十三五的開局之年。依據十八大確定的目標，到2021年國內生產總值比2021年翻一番，據此推算2021年至2021年間年均經濟增速底線是6.5%。 國家發(fā)改委規(guī)劃司司長徐林則進一步測算稱，假如今年增長6.9%，要實現2021年翻番，將來五年年均經濟增長速度必需在6.543%;假如今年能實現7%的增長，平均增速則是6.523%。 實際上，2021年所面臨的增長環(huán)境不容樂觀。拉動經濟增長的三駕“馬車”進出口和投資尤為乏力：今年前10月進出口負增長8.1%，與目標值差距14個百分點;而固

3、定資產投資增速為10.2%，比上年同期削減5.7個百分點，這一增速是自2021年以來的新低。而兩駕“馬車”短期內均未看到回升的可能。 11月30日，清華高校中國與世界經濟爭辯中心主任李稻葵在財寶管理高峰論壇上表示，“十三五”期間實體經濟還要調整，尤其是前幾年，總體將呈現“先低后高”的態(tài)勢?！笆鍟r期前兩年2021、2021年生怕還會比較艱苦，因為還需要解決深層次的問題?！彼f。 政策取向：寬財政+穩(wěn)貨幣 “2021年穩(wěn)增長的壓力猶在，貨幣政策和財政政策將堅持以往的基調?！闭猩套C券爭辯進展中心宏觀爭辯主管謝亞軒對記者表示。此前三年，由于經濟下行，中心經濟工作會議確定的宏觀經濟政策基調是穩(wěn)健的貨

4、幣政策和主動的財政政策。2021年政策搭配上還將呈現“寬財政+穩(wěn)貨幣”的態(tài)勢。 穩(wěn)健的貨幣政策方面，由于存款利率已經完成市場化改革，且無風險利率下行的同時CPI和PPI處于低位運行，降息的次數會明顯削減，市場估計降息的次數在1-2次之間。 降準則有更大的空間。目前大型金融機構的存款預備金率還維持在17.5%的高位，2021年人民幣貶值壓力不減，央行為了對沖外匯占款的下降必需充分降準。 民生宏觀的一份研報稱，2021年貨幣政策是確定的主角，但2021年由于融資成本降低，同時通脹掣肘貨幣寬松，因此2021年貨幣政策可能逐步退居配角，政策重心將轉向財政政策?！胺€(wěn)健的貨幣政策更多是為主動的財政政策發(fā)力

5、制造條件。”謝亞軒對21世紀經濟報道記者表示。 由于財政收入增速降低甚至負增長，財政收支的缺口壓力進一步加大。在此狀況下，財政赤字率必將擴大，以應對收支壓力和穩(wěn)增長的壓力。依據2021年的政府工作報告，2021年的赤字率是2.3%，離3%的赤字率紅線還有0.7%的差值。 財政部副部長朱光耀11月初表示：“3%的赤字率是不是確定科學，值得探討?！蓖饨鐒t解讀稱將來財政赤字率有突破3%的可能。 “赤字率不擴大不行，至少擴大到2.5%，激進的財政政策應該擴展到2.7%。”朱振鑫對記者表示，“同時政策性金融債和置換債券將增大規(guī)模?！?置換債券方面，財政部今年支配了3.2萬億的置換債券，而今年到期的政府債

6、務為1.86萬億(2021年審計數據)。依據當年的審計數據，2021年到期的政府債務規(guī)模1.26萬億，但是加上2021年新增債務及債務甄別時的調整數據，這一規(guī)模將明顯提高，市場估計置換規(guī)模至少將在3.2萬億以上。 具體數據上，中國人民高校估計2021年GDP實際增速為6.6%，比其估計的2021年增速進一步下滑0.3個百分點;中金公司則估計6.8%，比其估計的2021年增速下降0.1個百分點。穆迪估計2021年經濟增速只有6.3%。 供應側改革或成重點 “實際上，光從傳統(tǒng)需求端刺激經濟效果并不明顯，十三五期間更應該從供應端著力。”謝亞軒對21世紀經濟報道記者表示。 傳統(tǒng)的“需求管理”，主要指通

7、過刺激消費、出口以及投資，提振經濟。這一度是中國政府宏觀調控的基本政策框架。而“供應管理”，則是通過解除對人口、制度、土地、資本等要素的抑制，增加有效供應，提振經濟活力。 21世紀經濟報道此前曾報道稱，在民間發(fā)改委規(guī)劃司司長徐林、財科所賈康等人曾成立新供應學派，致力用供應學理論促進可持續(xù)進展。 原國務院進展爭辯中心副主任劉世錦近日撰文指出，在增長階段轉換的大背景下，需求側的刺激政策主要是防止短期內增速下滑過快，而不行能通過刺激政策使過剩產能不再過剩。 “留意力放在需求側刺激上，很可能錯過減產能、實現轉型再平衡的有利時機。”劉世錦在文中寫道，“在這種情景下，供應側改革的必要性、緊迫性顯而易見?！?/p>

8、 在11月10日的中心財經領導小組會議上，國家主席習近平強調，在適度擴大總需求的同時，著力加強供應側結構性改革。此后，中心高層在多個會議上都強調要加強供應側改革。市場理解為，供應側改革很可能納入今年中心經濟工作會議爭辯。 安信證券首席經濟學家高善文認為，供應側改革的實質是增加要素(勞動、資本和技術)的投入數量或提高要素的用法效率。 劉世錦撰文稱，供應側改革也有宏觀和微觀之分。供應側的宏觀調整可以實行減稅等措施。但劉世錦認為重點還是應該放在微觀層面，通過實質性的改革，打通要素流淌通道，全面提高要素生產率。 他提出諸多具體措施，如對減產能要實行堅決管用方法，在確定時間內取得實質性進展;進一步放寬準

9、入，加快行政性壟斷行業(yè)改革等。 篇二:2021年 經濟生活主觀題精選及答案 經濟生活主觀題練習題 1、城鎮(zhèn)化是我國現代化建設的歷史任務，也是擴大內需的最大潛力所在。閱讀材料，回答問題。 材料一 下圖為我國近年來GDP和城鎮(zhèn)化率狀況圖。 3、材料一 有機食品是國際上對無污染自然食品比較統(tǒng)一的提法，它從認證到生產再到上市銷售，都有一套嚴苛的檢測認定程序，依據國際有機農業(yè)生產要求和相應的標準生產加工而成，生產加工過程中確定禁止用法農藥、化肥、激素等人工合成物質?，F在購買有機食品的人越來越多，市場銷量不斷增加。某校同學打算圍繞有機食品撰寫一份調查報告。他們到當地大型超市進行市場調查，得到以下數據： 注

10、：城鎮(zhèn)化率通常指一個地區(qū)常住于城鎮(zhèn)的人口占該地區(qū)總人口的比例。發(fā)達國家城鎮(zhèn)化率一般達到80%。目前，我國城鎮(zhèn)化率按戶籍人口計算僅35%左右。 材料一反映了哪些經濟信息？運用經濟生活學問說明推動城鎮(zhèn)化對轉變經濟進展方式的主動作用。 2材料一 中國是全球汽車最大消費國，國際上大量汽車制造商涌入中國汽車市場。近年來，隨著科技的進步和生產效率的提高，我國汽車特殊是轎車的價格呈不斷下降的趨勢，每年的下降幅度達兩成左右。同時，汽車企業(yè)價格大戰(zhàn)此起彼伏。 材料二 2021年9月13日，國家進展改革委發(fā)出通知，依據現行成品油價格形成機制，打算將汽、柴油價格每噸分別提高90元和85元，測算到零售價格90號汽油和

11、0號柴油(全國平均)每升均提高0.07元。由于油價上漲，小排量汽車和電動汽車的銷售前景好于大排量汽車。 運用經濟生活有關學問，回答下列問題： (1)結合材料一，分析說明我國汽車價格不斷下降的緣由。 (2)面對不斷上漲的汽油價格，汽車企業(yè)應如何調整自己的生產經營？ 1 (1)請在對上述經濟現象分析的基礎上，試寫出調查報告的相關觀點。 材料二 同學們在進一步調查中發(fā)覺，有機食品市場認證機構泛濫、部分認證機構不具備資質，有些企業(yè)用一般食品冒充有機食品，有些消費者由于缺乏對有機食品的了解，輕信商家的促銷宣揚，盲目購買，事后發(fā)覺是假貨，自認倒霉。 (2)請運用經濟生活學問，為解決有機食品市場存在的上述問

12、題出謀劃策。 4、材料 近5年我國GDP、財政收入及城鄉(xiāng)居民人均收入增長狀況 注：數據已扣除價格因素。 材料反映了什么經濟信息？運用經濟生活相關學問分析這一經濟信息產生的影響。2021年我國財政收入. 5、材料2021年S省政府遵循城鎮(zhèn)化的客觀規(guī)律，堅持科學規(guī)劃、合理布局、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、節(jié)省用地、因地制宜、提高質量和效益，主動穩(wěn)妥推動城鎮(zhèn)化健康進展。該省合理把握特大城市和大城市規(guī)模，充分發(fā)揮其輻射帶動作用；主動促進中小城市和小城鎮(zhèn)建設，以增加其產業(yè)進展、公共服務、吸納就業(yè)、人口集聚等功能。 結合材料，運用經濟生活的有關學問，闡述S省主動穩(wěn)妥推動城鎮(zhèn)化健康進展對解決“三農”(即“農業(yè)”“農村”“農夫

13、”)問題的意義。(12分) 6、材料一 2021 材料二 國務院批轉關于深化收入安排制度改革的若干看法指出：全面貫徹落實黨的十八大精神，以科學進展觀為指導，立足基本國情，堅持以經濟建設為中心，在進展中調整收入安排結構，著力制造公開公正公正的體制環(huán)境，堅持按勞安排為主體、多種安排方式并存，堅持初次安排和再安排調整并重，連續(xù)完善勞動、資本、技術、管理等要素按貢獻參與安排的初次安排機制，加快健全以稅收、社會保障、轉移支付為主要手段的再安排調整機制，以增加城鄉(xiāng)居民收入、縮小收入安排差距、規(guī)范收入安排秩序為重點，努力實現居民收入增長和經濟進展同步，勞動酬勞增長和勞動生產率提高同步，逐步形成合理有序的收入

14、安排格局，促進經濟持續(xù)健康進展和社會和諧穩(wěn)定。 (1)描述材料一中表格所示經濟信息。(6分) (2)結合材料二并運用安排的有關學問，說明怎樣解決上述材料中反映的問題？(14分) 2 7、如何讓勞動體現應有價值，成為擺在黨和政府面前的一道重大課題。當前，勞動者就業(yè)難；收入與其付出相比、與勞動成果相比，還是不協調；那些曾經拼搏在建設城市第一線的農夫工，照舊得不到城市人的同等待遇，到老了沒有保障；在勞動者更多的民營企業(yè)合資企業(yè)中，隨時被炒魷魚的擔憂，勞動愛護不足，強制加班、拖欠薪水等阻礙勞動者參與進展、共享進展成果的障礙照舊存在。只有堅持公正正義，讓每個勞動者公正共享國家改革進展的成果，使進展成果更

15、多更公正惠及全體人民，才能讓勞動者實現風光勞動、全面進展。 結合材料，運用經濟生活的學問，請你為排解阻礙勞動者參與進展、共享進展成果的障礙提出合理化建議。(16分) 答案 1、(1)經濟信息：近年來我國經濟呈現增長態(tài)勢，城鎮(zhèn)化率逐年提高。經濟進展與城鎮(zhèn)化率親密相關、相互促進。與發(fā)達國家相比，我國城鎮(zhèn)化水平明顯滯后；戶籍人口城鎮(zhèn)化速度慢于常住人口城鎮(zhèn)化速度，說明我國城鎮(zhèn)化質量不高。 主動作用：大量農村人口轉化為城鎮(zhèn)居民，有利于擴大消費需求，拉動經濟增長；（2分）推動第三產業(yè)進展，有利于產業(yè)結構優(yōu)化升級；（2分）完善城鎮(zhèn)基礎設施建 設，有利于制造投資需求，拉動相關產業(yè)進展；（2分）有利于統(tǒng)籌城鄉(xiāng)進

16、展，形成城鄉(xiāng)經濟社會進展一體化格局。（2分） 2、(1)價值打算價格。汽車生產的社會勞動生產率不斷提高，價值量削減，汽車價格呈下降趨勢；供求影響價格。國際上大量汽車制造商涌入中國汽車市場，汽車生產力量的增長開頭超過需求的增長，供過于求導致價格下降；汽車企業(yè)為占有更多的市場份額，紛紛通過降價增加競爭力。 (2)汽車企業(yè)應順應時代進展制定正確的經營戰(zhàn)略。汽油價格上升會影響大排量汽車的需求，汽車企業(yè)應調整生產規(guī)模與產品結構，增加小排量汽車和電動汽車的生產。汽車企業(yè)要提高自主創(chuàng)新力量，依靠技術進步和科學管理，提高勞動生產率。生產適銷對路的低耗能低污染汽車，以優(yōu)質的品牌和良好的信譽形成競爭優(yōu)勢。 3、(

17、1)價值打算價格，有機食品生產要求嚴、成本高，因此有機食品價格通常高于同類一般食品。價格影響需求，有機食品價格高，市場需求少，因此有機食品銷量相對較小。收入水平和消費觀念影響需求，隨著人們收入提高、更加留意食品平安，有機食品銷量不斷增長；價格調整生產，有機食品價格高，利潤大，會刺激生產者擴大生產；消費影響生產，有機食品作為新的消費熱點，會帶動該行業(yè)的進展。因此有機食品市場前景樂觀。 (2)國家要加強宏觀調控，完善有機食品的認證和監(jiān)管機制，規(guī)范市場秩序。企業(yè)應依法誠信經營，擔當社會責任，敬重消費者權益。消費者要避開盲從，理性消費，主動維護自身合法權益。 4、(1)經濟信息：我國財政收入增長速度超

18、過了城鄉(xiāng)居民人均收入和國內生產總值的增長速度；20212021年，我國農村居民人均純收入的增長速度漸漸超過城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增長速度。 影響：財政收入增長速度快有利于更好地發(fā)揮財政的作用。但是在社會財寶總量確定的前提下，國家財政集中財寶過多，會挺直削減企業(yè)和個人的收入，不利于企業(yè)生產的擴大和個人購買力的提高，最終對財政收入的增加產生不利影響。農村居民人均純收入的增長速度漸漸超過城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增長速度，有利于縮小城鄉(xiāng)差距，提高農村居民生活水平，擴大內需。 5、有利于解決農夫增收問題。推動城鎮(zhèn)化進展有利于集中農村人口和轉移就業(yè)，整合和節(jié)省土地等生產資源，提高資源利用率，提高農夫的增

19、收效益。(4分)有利于促進農業(yè)的進展。推動城鎮(zhèn)化進展有利于推動農業(yè)合理布局，促進農業(yè)進展方式轉變，提高農業(yè)勞動生產率，有利于實現農業(yè)的可持續(xù)進展。(4分)有利于農村經濟、社會的全面進展。推動城鎮(zhèn)化進展有利于建立以工促農、以城帶鄉(xiāng)長效機制，形成城鄉(xiāng)經濟社會進展一體化新格局，促進城鄉(xiāng)經濟社會和諧進展。(4分) 6、答案：(1)反映了近五年來我國GDP和財政收入都大幅增長，城鄉(xiāng)居民收入也大幅增長，我國經濟進展快速。(3分)但是，財政收入增速高于GDP增速。我國居民收入增速低于GDP尤其是財政收入的增速，并且城鄉(xiāng)收入差距仍舊較大。說明我國收入安排不合理。(3分) (2)措施：堅持按勞安排為主體、多種安

20、排方式并存的安排制度。(3分)國家要制定合理的安排政策，保證居民收入在國民收入中占合理比重，勞動酬勞在初次安排中占合理比重。連續(xù)完善勞動、資本、技術、管理等要素按貢獻參與安排的初次安排機制。(4分)再安排更加留意公正。要加強政府對 3 收入安排的調整，愛護合法收入，調整過高收入，取締非法收入。通過強化稅收調整，實現公正安排。(4分)國家財政要加大對農夫的扶持，落實減免稅收的政策，建立健全社會保障體系。(3分) 7、(2) 深化貫徹落實科學進展觀，堅持以人為本。實現國民經濟持續(xù)健康進展。(2分)就業(yè)是民生之本。實施就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略和更加主動的就業(yè)政策，多渠道擴大就業(yè)，使勞動者參與進展。(2分)堅持完

21、善按勞安排為主體、多種安排方式并存的安排制度；(2分)合理的收入安排制度是社會公正的重要體現。提高居民收入在國民收入安排中的比重，勞動酬勞在初次安排中的比重是實現社會公正的重要舉措。著力提凹凸收入者的收入，逐步提高最低工資標準，建立企業(yè)職工工資正常增長機制和支付保障機制。(真正實現居民收入增長和經濟進展同步、勞動酬勞增長和勞動生產率提高同步。讓勞動者實現風光勞動、全面進展)(4分)再安排更加留意公正，強化財政、稅收作用，愛護合法收入，調整過高收入，取締非法收入。(2分)規(guī)范和協調勞動關系。依法維護勞動者權益。(2分)主動推動城鎮(zhèn)化建設和掩蓋城鄉(xiāng)的社會保障體系 (2分) 篇三:2021年第三季度

22、宏觀經濟形勢分析與第四季度猜想 推動供應側改革 保持經濟平穩(wěn)運行2021年我國財政收入. 2021年第三季度宏觀經濟形勢分析與第四季度猜想 第三季度全球經濟格局推斷 2021年以來，全球經濟運行總體平穩(wěn)。發(fā)達經濟體基本與預期相符，其中歐元區(qū)強于預期的增長表現抵消了美國弱于預期的表現，但多數發(fā)達經濟體的生產率增長照舊乏力；相比之下，新興市場和進展中經濟體的增長略好于預期，巴西和俄羅斯的經濟表現也比預期略好，巴西的深度衰退已經初步呈現緩解跡象，俄羅斯經濟在石油價格回升后也開頭趨于穩(wěn)定。大宗商品出口國的投資普遍疲軟，因此全球工業(yè)活動和貿易低迷，但近幾個月，隨著新興市場國家基礎設施建設投入增加，全球大

23、宗商品價格、工業(yè)活動和貿易均有所回升。 另一方面，全球經濟面臨的風險日趨加劇。首先，英國投票退出歐盟的影響仍有待充分顯現，估計將來將導致全球金融條件收緊，并對信念產生更大影響。其次，持續(xù)的金融市場動蕩和全球避險心情的上升可能帶來嚴峻的宏觀經濟影響，尤其脆弱經濟體的金融體系壓力加大。最終，新興市場國家仍需實施大幅度的財政調整，尤其需要警惕財政風險向金融部門轉移。 值得留意的是，新興市場國家的經濟復蘇并不穩(wěn)固，與之相伴的是國內風險的加劇，尤其是連續(xù)依靠信貸驅動經濟增長導致最終發(fā)生破壞性調整的風險增大。 美聯儲何時加息是全球貨幣政策趨向的重要參考。在今年9月的議息會議上，聯儲公開市場業(yè)務委員會（FO

24、MC）會議決議以7：3票數通過，打算維持0.25%-0.5%的聯邦基金利率水平不變。就將來貨幣政策來看，美聯儲官員仍保留了2021年加息1次的余地，中長期利率預期也被下調。 中國當前經濟運行的主要特征 2021三季度我國政府連續(xù)推動供應側改革，同時推出了一系列穩(wěn)增長措施，主要經濟指標平穩(wěn)增長，供應側改革促進經濟中主動因素增多，經濟增長略超市場預期，成果來之不易。消費、投資和工業(yè)增加值平穩(wěn)增長，服務業(yè)增幅略有回落，中上游企業(yè)利潤增速回升。估計當季GDP增長6.7%左右，經濟增速位于預定的目標區(qū)間。季度CPI溫存上漲1.6%左右，PPI漲幅為負1%左右。 消費品零售增速下降幅度減緩，總體消費增速基

25、本平穩(wěn) 今年1-8月社會消費品零售總額累計同比增長10.3%，比去年同期下降0.2%；而去年同期消費品累計同比增速的降幅為1.6%。因此與去年相比，累計消費品零售增速下降的幅度已經縮小，顯示平穩(wěn)增長的特點。 從限額以上單位商品零售數據看，8月份促進消費品零售額增長的消費品類別主要是石油制品、汽車、建筑及裝飾材料。 網上零售額增速連續(xù)大幅下降。1-8月份，全國實物商品網上零售額增長25.5%，比去年同期降低10.1個百分點。網絡銷售轉變了部分消費者購買消費品的模式，但影響消費的主要是消費者的長久收入預期，網絡銷售對總體消費額的邊際影響有限。 固定資產投資增速企穩(wěn)，結構優(yōu)化 2021年以來，全國固

26、定資產投資增速連續(xù)回落。1-8月份，全國完成固定資產投資（不含農戶）增長8.1%，比去年同期低2.8個百分點，但增速與今年1-7月份持平。 投資結構優(yōu)化。首先是第三產業(yè)投資仍保持兩位數增長。第一產業(yè)、其次產 業(yè)和第三產業(yè)固定資產投資分別增長21.5%、3.0%和11.5%，分別比去年同期低7.0%、5.5%和0.7%。但第三產業(yè)降幅遠低于第一產業(yè)和其次產業(yè)。旅游、文體、健康等相關領域投入快速增長；科研、訓練領域投資快速增長。其次，工業(yè)投資結構連續(xù)優(yōu)化。1-8月份，制造業(yè)投資增長2.9%，增速比1-7月份回落0.5個百分點。制造業(yè)當月投資增速已連續(xù)兩個月消滅小幅回升；在國家有關政策的支持下，今年

27、以來工業(yè)技改投資增勢良好；新舊進展動能轉換步伐加快。 進出口降幅持續(xù)收窄，外貿形勢照舊嚴峻 隨著國家促進外貿回穩(wěn)向好政策措施效果逐步顯現，外貿進出口降幅持續(xù)收窄。1-8月累計，按美元計價出口下降7.1%，進口下降9.0%，與2021年2月份累計同比增速相比，出口和進口降幅分別縮窄12.3%和7.9%。1-8月累計貿易順差3548億美元，比去年同期削減45.1億美元。 假如以人民幣計算，我國外貿保持回穩(wěn)向好態(tài)勢更加明顯。1-8月，以人民幣計價的累計出口和進口同比分別下降1%和2.9%。從出口看，3月份以來，外貿出口累計降幅已連續(xù)6個月收窄。從進口看，受去年基數較低、大宗商品價格有所企穩(wěn)等因素疊加

28、影響，8月月度進口轉正并創(chuàng)3年來最大單月增幅。8月月度出口、進口分別增長5.9%和10.8%，為2021年11月以來月度出口、進口首次實現“雙升”。導致這一轉變的緣由主要是：（1）人民幣實際有效匯率貶值有利于改善進出口規(guī)模萎縮的態(tài)勢。（2）進口商品價格大幅上漲。（3）進口數量大幅上升。 在看到進出口消滅一些主動向好跡象的同時，還應該看到進出口仍舊面臨嚴峻的形勢。1-8月以美元計價進出口同比指標仍舊負增長7.1%和9.0%，按出口重量計算，出口累計同比負增長7%。 工業(yè)增長趨穩(wěn) 1-8月累計，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.0%，連續(xù)三個月持平。8月份，工業(yè)增加值同比實際增長6.3%，增速

29、較7月份加快0.3個百分點。8月份工業(yè)生產穩(wěn)中有進，主動因素增多。供應側改革連續(xù)推動，采礦業(yè)降幅收窄、消費品制造業(yè)增速有所加快、高技術制造業(yè)和裝備制造業(yè)保持較快增長、新動能加快蓄積，導致部分能源、原材料價格回升較快。（1）市場需求有所改善，庫存下降。2021年4-7月，工業(yè)產品庫存已連續(xù)四個月同比負增長，這是2021年11月份以來首次消滅。（2）去產能取得確定成效，工業(yè)企業(yè)效益有所改善。2021年1-7月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現主營業(yè)務收入同比增長3.3%；利潤總額同比增長6.9%，比2021年同期高7.9個百分點；今年1月至7月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額連續(xù)7個月正增長。 第三產業(yè)增速略有

30、放緩 2021年第一和其次季度第三產業(yè)實際值累計增速分別為7.6%和7.5%，比去年全年增速分別降低0.7%和0.8%。8月份中國非制造業(yè)商務活動指數為53.5%，比上月回落0.4個百分點，連續(xù)保持在臨界點之上，且與今年以來的均值持平，表明非制造業(yè)增速雖有所放緩，總體仍連續(xù)平穩(wěn)擴張態(tài)勢。 服務業(yè)連續(xù)保持良好進展態(tài)勢。服務業(yè)商務活動指數為52.7%，比上月微升0.1個百分點，為今年以來的次高點，且連續(xù)三個月保持升勢。 消費物價（CPI）超預期回落 8月份消費價格數據則明顯低于市場預期，8月CPI同比增速為1.3%，明顯低于7月的1.8%和預期的1.6%，盡管非食品價格也略弱于預期，但是超預期回落

31、的主要緣由是食品價格低于預期。2021年我國財政收入. PPI降幅連續(xù)收窄 今年3-8月的五個月中，只有6月份PPI環(huán)比負增長，其他四個月均為正增長，PPI環(huán)比正增長的態(tài)勢拉動PPI同比指標從2021年12月的-5.9%連續(xù)回升，8月PPI同比漲幅回升至-0.8%，比上月高0.9個百分點，基本扭轉了結構性通貨緊縮預期。 依據各行業(yè)PPI環(huán)比數據計算顯示，與2021年12月相比，2021年1-8月份PPI累計上漲1%，分行業(yè)看，多數中上游行業(yè)累計漲幅達到1%左右。 當前面臨的五大主要問題 固定資產投資增速存在下行壓力 投資大幅下降是經濟增速減緩的主要緣由。8月份以后，部分與投資相關的先行指標并未

32、好轉，將來投資增長仍不樂觀。（1）民間固定資產投資增速持續(xù)回落。1-8月份，民間固定資產投資累計同比名義增長2.1%，增速與1-7月份持平。 （2）房地產開發(fā)投資增速可能放緩連續(xù)。2021年一季度房地產銷售快速上升，帶動房地產投資從低位回升，但是二季度以后，房地產投資增速有所回落。因一線城市房價上漲過快，房價泡沫風險增大，新調控政策可能降低房地產投資增速。 （3）后續(xù)基建投資連續(xù)保持20%以上增速的可持續(xù)性存疑?；ㄍ顿Y周期長，回報率不高，現金流并不充分，這些特點打算了基建投資長期維持20%以上的增速不行持續(xù)。（4）2021年一季度新開工項目數量和新開工項目方案投資額大幅增長到階段性頂點后已開

33、頭回落，新開工項目對投資的拉動作用將減弱。 區(qū)域性差異需要大力度的結構性調整 區(qū)域性差異主要表現在：（1）經濟增長速度差異。上半年遼寧、山西、黑龍江、河北和云南五省GDP增速低于全國增速，其中遼寧負增長1%；貴州、重慶和西藏三省GDP增速超過10%。（2）工業(yè)生產增長速度差異。1-8月累計，遼寧、上海、山西、黑龍江、云南、北京、海南、新疆、河北、甘肅十個省市工業(yè)增加值累計漲幅低于全國，其中遼寧、上海、山西漲幅分別為-8.6%、-2.3%和-0.6%；長江中上游地區(qū)的各省工業(yè)增加值漲幅高于全國。（3）房地產市場的結構性差異。在經濟下滑背景下，房價上漲更多地是貨幣現象，貨幣超發(fā)、低利率和信貸杠桿刺

34、激了購房需求，而地方政府土地供應節(jié)奏較慢。房價暴漲惡化了財寶安排，增加了社會投機氣氛并抑制企業(yè)創(chuàng)新主動性。房價過高增加社會生產生活成本，簡潔引發(fā)產業(yè)空心化。 房地產市場總體處于小幅回落態(tài)勢 三季度，隨著新的因城而異的調控政策出臺，房地產市場總體處于回落態(tài)勢。首先是商品房銷售增速有所放緩。1-8月份，全國商品房銷售面積同比增長25.5%，增速比1-6月份回落2.4個百分點；同期銷售額增長38.7%，增速比1-6月份回落3.1個百分點。其次房價漲幅略有反彈。8月份70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格環(huán)比上漲的城市分別有64個和57個，分別比上月增加13個和6個。 隨著房地產銷售增速放緩，房地產

35、開發(fā)投資增速消滅回落。2021年1-8月份，全國房地產開發(fā)投資同比名義增長5.4%，增速比1-6月份回落0.7個百分點。土地購置面積，1-8月份同比下降8.5%，降幅比1-6月擴大5.5%。另外新開工面積同比上漲12.4%，增速比1-6月回落2.7%。這些數據說明將來的房地產投資增速仍有回落壓力。 財政政策連續(xù)支持經濟平穩(wěn)增長的難度加大 在經濟的下行周期中，基建投資往往是我國“穩(wěn)增長”的主要抓手。財政政策 挺直通過擴大財政支出，啟動大規(guī)模的基建項目，為穩(wěn)增長供應了有力支撐。從一般公共預算財政收支差額累計值看，去年到9月份才消滅逆差，今年提前到6月份就消滅財政收支逆差。1-8月，全國財政收支盈余

36、為-5942.0億元，比上年同期削減6598.8億元。這里供應的是一般公共預算的財政收支差額，沒有包括財政貼息的開發(fā)銀行和農發(fā)行的專項建設基金的準財政利息支出。這意味著假如沿用當前的穩(wěn)增長路徑，將來可能需要更大的財政投入，對財政赤字擴大和政府債務規(guī)模上升必需有充分的心理預備。 從政府性基金收支狀況看，全國政府性基金收入增速比去年消滅較大改善，主要受益于地方政府賣地收入。1-8月累計，全國政府性基金收入同比增長10.7%，增速比去年同期高45.6%。政府性基金支出比去年同比增長。1-8月累計，全國政府性基金支出23671億元，同比增長7.3%。 隨著基建投資規(guī)模持續(xù)擴大，基建投資增速難以保持高位

37、，基建投資單月同比增速可能連續(xù)運行在15%-20%，市場關注的PPP進度緩慢且規(guī)模有限，難以對基建形成明顯拉動。當前工業(yè)企業(yè)盈利改善主要集中在中上游行業(yè)，主要是受益于供應側改革帶來的工業(yè)品價格上漲，由于需求照舊沒有明顯起色，投資回報預期較差，企業(yè)制造業(yè)投資意愿較低。固定投資下行對應實體融資需求不足，社會融資大量集中在房地產領域，尤其是居民按揭貸款，而房地產企業(yè)回收資金后進一步開建新項目意愿有限，社會融資未能對實體經濟形成有效傳導。政府部門債務水平不高，明年財政赤字或連續(xù)提高，但同時明年財政收入可能明顯回落，財政赤字擴大更多是對沖收入下行和居民按揭貸款下降，難以對經濟形成額外帶動。 經濟下行壓力

38、和低利率環(huán)境下貨幣政策兩難 近年來，全球經濟總體上處于低增長、低通脹、低利率環(huán)境，結構性改革和結構性調整是全球經濟共同面對的難題，多數國家不得不倚重寬松的貨幣政策來刺激經濟。在全球低利率環(huán)境中，我國貨幣政策處于兩難逆境。（1）寬松貨幣政策刺激資產價格泡沫形成。經濟增長下行過程中，實體經濟投資回報率下降，我國經濟面臨資產慌，資金脫實向虛嚴峻。2021年4月到8月，新增居民戶中長期貸款每個月都高于新增非金融企業(yè)及機關團體中長期貸款，到2021年6月份以后，年度累計新增居民戶中長期貸款占中長期貸款的比重首次超過50%，這是有史以來的一個新現象。新增居民戶中長期貸款主要流向核心城市的房地產市場，低利率

39、貨幣政策形成的過多流淌性追趕過少的優(yōu)質資產，資產泡沫風險上升。（2）資產泡沫限制貨幣進一步擴張，實現M2和社會融資規(guī)模存量增長目標難度加大。今年以來，M1增速大大超過M2增速。8月末，M2同比增長11.4%，比去年同期低1.9個百分點；狹義貨幣（M1）同比增長25.3%，比去年同期高16.0個百分點。另外，2021年1季度末，貸款和累計新增社會融資規(guī)模同比增速分別為14.7%和43.9%，二季度以后，資產泡沫擔憂加重，貸款和累計新增社會融資規(guī)模同比增速下降，2021年8月末貸款和社會融資規(guī)模存量同比增速分別降為13%和12.3%。M1增速大大超過M2增速，會提高M1比重，客觀上降低貨幣乘數；同

40、時因外匯儲備下降，基礎貨幣擴張受限。今年政府工作報告中確定的M2和社會融資規(guī)模余額增長目標都是13%左右，目前M2以及社會融資規(guī)模增速都低于13%。 第四季度經濟形勢猜想 綜合前述分析，三季度供應側工業(yè)增速平穩(wěn)，第三產業(yè)生產增速微幅下移；需求側消費、投資增速基本平穩(wěn)，出口負增長幅度連續(xù)縮小。2021年四季度宏 觀經濟走勢仍受去產能、去泡沫和清理債務等供應側因素影響，基建投資、房地產投資增速可能回落，民間投資增速回升仍有較大難度，經濟增長仍有下行壓力。假如連續(xù)推動去產能，PPI漲幅有望轉正，同時，隨著食品價格回升，疊加工業(yè)品價格回暖，CPI增速也有望回升。全球低利率環(huán)境和美聯儲加息的不確定性對國

41、內經濟和金融穩(wěn)定產生極大挑戰(zhàn)，貨幣政策操作難度加大。四季度財政支出仍需加大力度。 估計四季度經濟增長6.6%左右，消費物價指數上漲2.1%左右。全年GDP預期增長6.7%左右，CPI上漲2.0%左右?？傮w上，四季度仍需要宏觀政策連續(xù)加力增效，經過方方面面的努力，經濟企穩(wěn)，物價漲幅略微回升，消費品零售增速基本平穩(wěn)，固定資產投資、房地產投資、貨幣供應的增幅也基本平穩(wěn)。 連續(xù)推動結構性改革 增加經濟進展韌性 四季度國內經濟增速可能微幅下移，仍舊屬于平穩(wěn)運行的范疇。應抓住時機，進一步實施主動有效的財政政策和穩(wěn)健機敏的貨幣政策，創(chuàng)新宏觀調控方式方法，在保證國內需求基本平穩(wěn)的前提下，連續(xù)推動供應側改革，增加經濟進展的可持續(xù)性，化解經濟中潛藏的結構性沖突和