風險管理相關實驗

1、 HYPERLINK / 風險治理實驗1.企業(yè)貸款案例(一)公司簡況某公司成立于1999年3月，2008年1月該公司以往年位分配利潤轉增資本，注冊資金由3000萬元增至1.5億元，其股東單位：某醫(yī)藥實業(yè)公司持股94%，公司業(yè)務骨干持股6%。該公司為醫(yī)藥行業(yè)藥品銷售流通企業(yè)，要緊經營范圍：銷售中成藥、西藥制劑、中藥飲片、醫(yī)療器械等。 要緊供貨商（上游客戶）為全國及世界知名的藥品生產企業(yè)，如上海施貴寶、美國默沙東、上海羅氏，美國惠氏等，經營品、規(guī)近3000個，其中全國獨家代理品種16個，區(qū)域獨家代理品種近50個。 2005年，公司又成立了藥品調撥部，專門從事獨家、區(qū)域代理品種的全國調撥業(yè)務,進一步

2、增強了公司在上游企業(yè)產品的競爭力。銷售對象均為全國各級醫(yī)療單位（醫(yī)院）：公司依托良好的品牌、信譽和優(yōu)質的服務以及經營代理品種的優(yōu)勢，成為全國各大中型醫(yī)療機構最要緊的供應商，廣州市三級甲、二級甲等大中型醫(yī)院與該公司建立了長期、緊密的業(yè)務關系。（二）銷售采購模式招標與投標：依照國家醫(yī)藥銷售治理方法，廣州市每年進行藥品招標采購，生產廠家不參加投標活動，藥品生產廠家通過各個醫(yī)藥配送代理公司投標，中標單位方有資格為各大醫(yī)療單位提供配送中標藥品。具體流程：生產廠家與配送公司簽訂托付經銷合同，銷售代理企業(yè)針對各個藥品品種進行投標競價，招標機構公布中標結果，中標配送企業(yè)與招標公司簽訂采購合同，醫(yī)院在中標目錄中

3、向指定配送企業(yè)采購藥品，一般為電話采購或網上采購，不再另外簽訂相關合同，配送企業(yè)給醫(yī)院送貨，醫(yī)院藥庫人員清點簽收，39個月后，醫(yī)院付款。中標情況：在歷次廣州藥品招標采購中，該公司藥品中標量均列入前三名，尤其在總后醫(yī)院系統(tǒng)招標占絕對優(yōu)勢，歷次招標均排名第一，良好的中標情況為公司的快速進展奠定了基礎。該公司在加強客戶關系維護的同時注意增強在上游供應商產品競爭能力，公司在成立10年中業(yè)務進展突飛猛進，在2007年中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會醫(yī)藥流通企業(yè)銷售排名中，愛普海銷售排名25位，利潤排名15位。在北京醫(yī)療機構藥品銷售額中，該公司與北京醫(yī)藥股份、國藥集團穩(wěn)占藥品市場銷售前三名。（三） 5年進展簡況1、5年進

4、展情況該公司近幾年來處于良好的進展期，自2003年以來，該公司的要緊資產、凈資產、銷售收入、利潤總額及經營性現(xiàn)金流的簡資產總額凈資產銷售收入總額利潤總額經營性現(xiàn)金流2003年21648.424345.7766045.851073.44-2952.792004年31829.136665.14109179.262731.49-1071.162005年49543.1810161.15144883.334146.314113.742006年68011.9614468.11174033.284553.731087.252007年92114.3019590.61230026.986616.58-3301.

5、82從上表能夠簡單分析公司5年來保持著良好穩(wěn)定的進展態(tài)勢，幾項規(guī)模同步增長，銷售收入及利潤穩(wěn)步上升，經營性現(xiàn)金流比去年有些回落，2007年末-3301.82萬元（要緊是因為付款期限60天，回款期限90天，隨著銷售擴大后，部分應收、應付的差額擴大，另外，07年該公司藥品采購成本的上升，也是造成經營性現(xiàn)金流減少的要緊緣故），銷售情況及貨款回收情況良好。2、主營業(yè)務收入情況該公司2007年實現(xiàn)銷售收入23億元（其中醫(yī)院銷售16億元，全國商業(yè)調撥銷售6.5億元，醫(yī)療器械銷售0.5億元）。收入中，銷售醫(yī)院藥品較2006年增加2.75億元，主營業(yè)務突出且呈穩(wěn)定較好的進展態(tài)勢。銷售收入按藥品的產品分，前十名

6、累計銷售額6.96億元，其中，“愛必妥”年度銷售額1.88億元，名列第一，“驕悉”排第十名，4493萬元。該公司銷售藥品近3000多個，產品線豐富，單一產品銷售額過億元，講明該公司在產品上具備較強競爭力；前10名銷售額占銷售總額的30.26，企業(yè)主打產品突出，市場認知度較高。3、行業(yè)情況分析 2008年我國醫(yī)藥行業(yè)供銷兩旺，保持了20的市場增長率；同時也是我國醫(yī)藥流通體制改革接著向縱深進展的一年，三項制度改革的進一步深化，藥品集中招標采購進一步規(guī)范完善，藥品價格更趨市場化；隨著市場整體增長以及政策的推進，阻礙在2007年已充分顯現(xiàn)，關于藥品批發(fā)企業(yè)而言，持續(xù)的供銷兩旺以及政府集中招標采購為公司

7、進展提供了寬敞平臺。 據行業(yè)專家預測，2008年醫(yī)藥市場的進展趨勢將有六大特點，要緊為：一是醫(yī)藥經濟將保持較高進展速度，但競爭將會更加慘烈；二是結構調整將進一步加快，企業(yè)、市場、品種結構都將發(fā)生更大變化；三是醫(yī)藥市場集中度進一步加大，兩極分化進一步凸現(xiàn)；四是藥價總體走低，政策性降價仍未結束；五是區(qū)域醫(yī)藥經濟進一步快速進展；六是農村醫(yī)藥市場潛力將會顯現(xiàn)。貸款人財務分析(1)-財務簡表資產負債簡表結構和對比項目2008年06月2007年2006年數(shù)值(萬元)%數(shù)值(萬元)%同行業(yè)比例數(shù)值(萬元)%同行業(yè)比例報表口徑本部本部本部是否已審計否是是審計意見無保留意見無保留意見審計事務所名稱XX會計師事務

8、所XX會計師事務所有限責任公司總資產146,123.75100.0092,114.30100.0068,011.96100.00流淌資產144,182.5698.6790,649.6498.410.0066,426.9397.670.00貨幣資金10,411.287.125,068.775.500.006,292.009.250.00應收帳款76,692.0952.4856,651.2261.500.0038,906.1057.200.00其他應收款2,364.891.62545.880.590.00948.681.390.00存貨44,238.2730.2723,964.8626.020.0

9、017,676.4825.990.00長期投資918.140.63568.140.620.00567.030.830.00固定資產凈值830.890.57876.080.950.00927.351.360.00無形資產13.610.0116.740.020.0058.630.090.00流淌負債123,309.9584.3972,523.6978.730.0053,543.8478.730.00短期借款及一年內到期的長期借款12,000.008.2110,000.0010.860.006,000.008.820.00應付票據4,000.002.746,000.006.510.005,600.0

10、08.230.00應付帳款89,411.5161.1947,836.6051.930.0037,454.8255.070.00長期借款合計0.000.000.000.000.000.000.000.00所有者權益合計22,813.8015.6119,590.6121.270.0014,468.1121.270.00實收資本15,000.0010.273,000.003.260.003,000.004.410.00未分配利潤和盈余公積7,232.694.9516,009.5117.380.0010,888.1316.010.00損益表結構和對比項目2008年06月2007年2006年數(shù)值(萬元)

11、%數(shù)值(萬元)%同行業(yè)比例數(shù)值(萬元)%同行業(yè)比例主營業(yè)務收入凈額160,692.46100.00230,026.98100.00174,033.28100.00主營業(yè)務成本150,307.5993.54213,641.9692.880.00161,042.0792.540.00主營業(yè)務利潤10,254.376.3813,324.785.790.0010,257.625.890.00營業(yè)費用1,563.020.970.000.000.000.000.000.00治理費用2,930.531.825,876.602.550.005,095.602.930.00財務費用1,222.450.761,8

12、05.630.780.001,174.410.670.00營業(yè)利潤4,538.382.826,627.822.880.004,570.282.630.00利潤總額4,530.732.826,616.592.880.004,553.732.620.00凈利潤3,398.052.115,326.362.320.003,737.722.150.00現(xiàn)金流項目2008年06月2007年2006年數(shù)值(萬元)數(shù)值(萬元)數(shù)值(萬元)經營活動現(xiàn)金流入量181,167.47255,525.01220,734.59經營活動現(xiàn)金流出量176,768.68258,826.83219,647.33經營活動現(xiàn)金流凈額

13、4,398.79-3,301.821,087.25投資活動現(xiàn)金流凈額-551.62-118.78-490.17籌資活動現(xiàn)金流凈額1,495.352,197.37-917.67貸款人財務分析（2）財務指標指標內容指標名稱2007 本部2006 本部2005 本部平均值企業(yè)行業(yè)中位值企業(yè)行業(yè)中位值企業(yè)行業(yè)中位值企業(yè)行業(yè)盈利能力主營業(yè)務利潤率（）5.790.005.890.005.6813.675.790.00息稅前營業(yè)利潤率（）3.670.003.300.003.382.293.450.00總資產收益率（）10.520.009.750.0012.034.2710.760.00凈資產收益率（）31.

14、280.0030.350.0041.524.8434.380.00經營效率存貨周轉天數(shù)（天）35.0833.4925.7245.8531.43應收賬款周轉天數(shù)（天）75.1468.4857.017.7866.88應付賬款周轉天數(shù)（天）75.8276.8562.1950.9971.62總資產周轉率（）287.310.00296.090.00356.10105.74313.160.00流淌性和短期償債能力盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)-0.590.291.181.560.29留存現(xiàn)金流與總資本支出比-26.52-0.1813.131.07-4.52長期資產適合率（倍）13.389.1312.640.8511.7

15、1息稅前利潤利息保障倍數(shù)4.674.896.552.855.37流淌比率（倍）1.251.241.240.991.24速動比率（倍）0.860.870.880.420.87長期償債能力資產負債率（）78.730.0078.730.0079.4959.7578.980.00調整后的資產負債率（）78.750.0078.800.0079.5561.3979.030.00總有息債務/留存現(xiàn)金流（倍）-1.96-68.841.933.74-22.95貸款人總體評價1、此次綜合授信額度有利于企業(yè)和某銀行業(yè)務快速增長 此次綜合授信額度中，保理額度仍然接著為該公司用于醫(yī)院應收賬款的買斷，進口開證和付款保函授

16、信用于香港億騰、默沙東、惠氏等多家供應商的進口藥品所用。更為重要的是默沙東和惠氏2家的疫苗產品在中國目前醫(yī)藥領域的不可替代的地位，將成為愛普海今后若干年的業(yè)務支柱和重要收入來源，同時將帶動某銀行國際業(yè)務迅猛增長。2、 該公司抓產品、抓市場，市場占有率較高該公司上游抓產品，豐富產品線，從成立初期1000來種藥品到目前3000多種藥品，與國內要緊藥品生產企業(yè)建立了緊密合作關系，成為多個產品的國內獨家代理或區(qū)域獨家代理；下游抓市場，積極參與北京市各個組不的醫(yī)藥配送企業(yè)招投標工作，中標情況樂觀，成為各個組不、各家醫(yī)院合法的醫(yī)藥配送企業(yè)，5年來，穩(wěn)占北京醫(yī)藥銷售市場前三甲，市場占有率較高，進展情況較好。

17、3、 該公司對某銀行收益貢獻度較好，屬忠誠類客戶該公司自與某銀行建立合作關系以來，某銀行給予該公司基準利率及較高的保理手續(xù)費和信用證手續(xù)費費率，綜合收益較好，屬于忠誠類客戶。某銀行積極向該公司展開各類業(yè)務交叉營銷，推舉私人產品，可能2008年度授信將帶來更好的收益水平。4、 他行08年授信額度增加，有助于企業(yè)穩(wěn)步進展隨著公司穩(wěn)定健康進展，各家銀行積極給予支持，中信銀行（1.2億元，流貸信用證）廣發(fā)銀行（6800萬元，保理業(yè)務）、建設銀行（6000萬元，貸款信用證保函）、渤海銀行（1億元，保理信用證保函）、工行（1億元，信用證保函），各家銀行授信總規(guī)模5.3億元，合作規(guī)模和內容均提升。各家銀行積

18、極給予授信支持，但使用率并不高，要緊是客戶與某銀行有良好的合作關系，辦理各項業(yè)務首選某銀行，但某銀行對該公司的授信額度差不多維持兩年未發(fā)生變化，08年客戶業(yè)務仍將迅猛增長，鑒于長期良好的合作，因此某銀行應接著給予客戶授信支持。5、欠息情況講明：該公司2007年6月21日在某銀行保理業(yè)務發(fā)生1筆欠息紀錄，由于某銀行扣息賬號設置問題，造成客戶欠息，屬于某銀行操作問題，與客戶無關。風險揭示1、 藥品降價帶來的行業(yè)風險衛(wèi)生部明確表示，從源頭上操縱醫(yī)藥價格仍將是2008年全國醫(yī)藥衛(wèi)生系統(tǒng)的中心任務之一，這預示著藥品降價風潮極有可能在08年接著連續(xù)。且高舉價格大旗的平價藥店在各地有愈演愈烈之勢，平價藥店對

19、藥價的市場抑制作用更加強化。因此，企業(yè)只有全面分析宏觀環(huán)境及各種醫(yī)藥改革政策對企業(yè)的阻礙，正確把握市場脈搏及進展方向，才能在變局中贏得生存與進展。為了規(guī)避降價風險，該公司與生產廠家達成協(xié)議，由于廠家自主進行的價格調整或國家政策性藥品價格調整，廠家給予全額差價補償，以保證銷售企業(yè)的正常銷售。2、較高的資產負債率存在一定財務風險該公司2007年末資產負債率達到78.73，資產負債率較高。由于藥品流通企業(yè)的特點，總資產中，流淌資產占比較大，公司快速進展中運用負債桿杠，利用銀行貸款、保理以及票據業(yè)務支撐企業(yè)進展；同時與上游客戶建立良好關系，保證信用期限內按時付款，應付帳款對企業(yè)的進展起促進作用。該公司

20、總經理表示將通過內部將加強治理、完善流程，提高運營效率；市場將進一步豐富產品線，增加經濟效益較好以及競爭力強的產品，加強對醫(yī)院的服務，提高配送能力，加強貨款的回收，保證自身經營能力的提高，在一定限度內合理使用銀行負債，防范企業(yè)經營風險。另外，中信醫(yī)藥增資1.5億元已獲商務部正式批復，其中中方以未分配利潤轉增資本，外方以貨幣資金10350萬元投入，目前資金差不多到位。2008年7月份中信醫(yī)藥注冊資金將由6000萬元增加至2.1億元。中信醫(yī)藥本次增資將要緊用于對愛普海的投資，愛普海將在本年內進行第2次增資，注冊資金增至2.5億元。如此既增強了中信醫(yī)藥的擔保能力，同時也提升了愛普海的資金實力，降低資

21、產負債率。對本次授信的風險可控、效益與風險能夠平衡.2個人貸款案例客戶差不多情況：王小姐：28歲，單身，某區(qū)政府公務員個人財務情況：個人資產負債資料：目前存款包括21萬元活期存款和1萬元定期存款，無房產。個人收支資料：王小姐月薪4500元，每月花費1000元左右，每月結余達到3500元，每年5000元年終獎至少有4000元能夠存下來。個人保障方面，單位已提供五險一金，父母讀書時給她買過兒童險，工作后又為她購買了壽險、意外險和醫(yī)療險。繳費期限20年，年繳保費5500元，差不多繳費5年。資產負債表家庭資產（元）家庭負債（元）流淌性資產210000貸款現(xiàn)金及活存210000房屋貸款（余額）0投資性資

22、產10000汽車貸款（余額）0定期儲蓄10000消費貸款（余額）0股票基金0固定資產0信用卡0信用卡未付款0資產總計220000負債總計0凈資產（資產-負債）220000收支損益表每月收支（單位：人民幣元）每月支出（單位：人民幣元）每月收入每月支出工資收入4500生活費用1000合計4500合計1000每月結余（收入-支出）3500每年收支（單位：人民幣元）每年支出（單位：人民幣元）每年收入每年支出工資54000生活開銷12000獎金收入5000其它支出1000理財收入0保險支出5500合計59000合計18500每年結余（收入-支出）40500風險屬性測試：依據王小姐填寫的風險承受能力評估測試表以及理財師和客戶溝通的狀況，我們推斷王小姐屬于穩(wěn)健型的投資者。財務情況總體分析： 王小姐現(xiàn)處于成長期，事業(yè)差不多穩(wěn)定，但資產多為流淌性資產，盈利能力較弱，因此其財務規(guī)劃