美國金融危機(jī)的成因

1、美國金融危機(jī)的成因摘要：針對近一個多世紀(jì)以來愈來愈頻繁發(fā)生的經(jīng)濟(jì)和金融 危機(jī)，今世西方各國政府和學(xué)者愈來愈多的轉(zhuǎn)向馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)專 門是其金融危機(jī)理論來尋覓解決方式。由次貸危機(jī)引發(fā)的2020美國金 融危機(jī)，再次證明馬克思主義金融危機(jī)理論是市場經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)全世界 化下普遍適用的理論。而其理論關(guān)于獨(dú)立發(fā)生的貨幣金融危機(jī)的分析， 正揭露了美國金融危機(jī)的全然緣故所在：“金融多余”、虛擬經(jīng)濟(jì)的過 度進(jìn)展。關(guān)鍵詞:貨幣金融危機(jī)理論；美國金融危機(jī)；虛擬經(jīng)濟(jì)；馬克思主義一、馬克思主義金融危機(jī)理論中“虛擬經(jīng)濟(jì)”的考證分析馬克思主義金融危機(jī)理論在分析金融危機(jī)生成的可能性及現(xiàn)實(shí)性 時，把金融危機(jī)分成了伴隨經(jīng)濟(jì)危機(jī)的

2、金融危機(jī)和獨(dú)立的貨幣金融危 機(jī)兩種。專門是在分析獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)時，強(qiáng)調(diào)了信譽(yù)、“虛擬資 本”、“虛擬經(jīng)濟(jì)”關(guān)于產(chǎn)生金融危機(jī)的阻礙。1.獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)生成的可能性在資本論中馬克思明確寫道：”本文所談的貨幣危機(jī)是任何普 遍的生產(chǎn)危機(jī)和商業(yè)危機(jī)的一個特殊時期，應(yīng)同那種也稱為貨幣危機(jī) 的特種危機(jī)區(qū)分開來。后者能夠單獨(dú)產(chǎn)生，只是對工業(yè)和商業(yè)發(fā)生反作 用。這種危機(jī)的運(yùn)動中心是貨幣資本，因此它的直接范圍是銀行、交易 所和財政?！?1同伴隨經(jīng)濟(jì)危機(jī)的金融危機(jī)一樣，第一，商品買和賣在時刻和空間上的分離，使貨幣和商品的轉(zhuǎn)化顯現(xiàn)隨機(jī)性、不確信性，包 括了危機(jī)的可能性。因?yàn)椤傲魍ㄒ虼四軌虼蚱飘a(chǎn)品互換的時刻、空

3、間 和個人的限制，正是因?yàn)樗涯莻€地址存在的換出自己的勞動產(chǎn)品和 換進(jìn)他人的勞動產(chǎn)品這二者之間的直接的同一性，割裂成買和賣這二者之間的對立?！?如此以來，商品和貨幣的轉(zhuǎn)換即商品生產(chǎn)和價值實(shí) 現(xiàn)進(jìn)程就包括著中斷或危機(jī)的可能性。第二，隨著信譽(yù)的進(jìn)展，貨幣作 為支付手腕包括著危機(jī)的另一種可能性。在物物互換時期是不可能有 危機(jī)的，只有在貨幣時期或商品經(jīng)濟(jì)時期，“若是貨幣作為支付手腕發(fā) 揮作用的結(jié)果是彼此的債權(quán)彼此抵消，也確實(shí)是說作為支付手腕的貨 幣中潛在地包括的矛盾沒有成為現(xiàn)實(shí)；因此，若是危機(jī)的這兩種抽象形 式本身并無實(shí)際地表現(xiàn)出來，那就可不能有危機(jī)?！?而當(dāng)這種矛盾實(shí) 現(xiàn)時,危機(jī)的暴發(fā)就有其可能性了

4、。2,獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)的現(xiàn)實(shí)性獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)是不以經(jīng)濟(jì)危機(jī)暴發(fā)為條件的金融危機(jī)。它 產(chǎn)生的現(xiàn)實(shí)條件來自金融系統(tǒng)內(nèi)部的紊亂。“危機(jī)最初不是在和直接消 費(fèi)有關(guān)的零售商業(yè)中暴露和暴發(fā)的，而是在批發(fā)商業(yè)和向它提供社會 貨幣資本的銀行中暴露和暴發(fā)的?！?隨著資本主義的進(jìn)展，信譽(yù)、銀 行金融和在信譽(yù)基礎(chǔ)上進(jìn)展起來的虛擬資本交易日趨重要，形成所謂“信譽(yù)經(jīng)濟(jì)”、“金融經(jīng)濟(jì)”、“虛擬經(jīng)濟(jì)”。專門是虛擬資本如債券、股 票、匯票等的進(jìn)展有臨時超越和背離生產(chǎn)系統(tǒng)而進(jìn)展的趨勢。這時 , 貨幣與虛擬資本商品與信譽(yù)貨幣的對立顯露出來 ，其矛盾的積存致使 了貨幣金融危機(jī)。因?yàn)樾抛u(yù)和信譽(yù)貨幣不是真正的貨幣，不是真實(shí)的財富

5、，和一般商品一樣最終要向貨幣轉(zhuǎn)化，因此“在危機(jī)中，會顯現(xiàn)如此的要求：所有的匯票、有價證券和商品應(yīng)該能夠同時一路轉(zhuǎn)化為銀行貨 幣，所有的銀行貨幣又應(yīng)該都能夠同時一路再轉(zhuǎn)化為資金?！边@時，以虛 擬資本為主體的虛擬經(jīng)濟(jì)中就會顯現(xiàn)所謂“金融多余”，危機(jī)一觸即發(fā)。 馬克思又說：“勞動的社會性質(zhì)一旦表現(xiàn)為商品的貨幣存在 ，表現(xiàn)為一 個處在現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)之外的東西，獨(dú)立的貨幣危機(jī)或作為現(xiàn)實(shí)危機(jī)尖銳化 的貨幣危機(jī)，就會不可幸免。” 4在那個地址，馬克思在論述金融危機(jī) 的可能性及現(xiàn)實(shí)性時，都專門強(qiáng)調(diào)了信譽(yù)的進(jìn)展對金融危機(jī)的阻礙，進(jìn) 而得出了一個重要結(jié)論：虛擬資本的自我膨脹運(yùn)動是獨(dú)立的貨幣金融 危機(jī)形成的要緊機(jī)制5。3

6、,獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)的擴(kuò)散性馬克思對金融危機(jī)的分析盡管是以國內(nèi)系統(tǒng)為基礎(chǔ)進(jìn)行的，但并無限于國內(nèi)系統(tǒng)。他已經(jīng)熟悉到資本的國際流動對資本主義世界金融 危機(jī)的阻礙。在資本主義的全世界擴(kuò)展進(jìn)程中，各國金融、貿(mào)易和生產(chǎn) 緊密關(guān)聯(lián)，金融系統(tǒng)專門脆弱，而資本的國際流動加倍速了普遍性危機(jī) 的產(chǎn)生。馬克思指出：“在普遍危機(jī)的時刻，支付差額對每一個國家來 講，至少對每一個商業(yè)發(fā)達(dá)國家來講，都是逆差，只是,這種情形總像排 炮一樣，依照支付的序列，前后在這些國家里發(fā)生；而且,在一個國家比 如英國暴發(fā)危機(jī)接著就在一切國家發(fā)生一樣的總崩潰?！?4金融 危機(jī)就如此在許多國家依次發(fā)生了 6。國際信譽(yù)的進(jìn)展推動了一切國 家的出

7、口和入口膨脹，加深了各國間經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和資本金融的彼此依托， 但信譽(yù)支持下各類商品和債務(wù)的價值最終仍然都需要貨幣來實(shí)現(xiàn)和清算，從而就可能使國際性和世界性的金融危機(jī)專門容易發(fā)生了二、美國金融危機(jī)的成因探析依照馬克思主義金融危機(jī)理論，能夠說美國金融危機(jī)是今世世界 經(jīng)濟(jì)進(jìn)展中多種矛盾激化的表現(xiàn)，但這又是一場并非伴隨經(jīng)濟(jì)危機(jī)而 發(fā)生的獨(dú)立性的金融危機(jī)。2020年這一場由美國次級抵押貸款市場危 機(jī)（簡稱次貸危機(jī)）持續(xù)惡化釀成的金融風(fēng)暴，幾乎涉及到了樓市、股 市、債市、匯市、銀行、保險、大宗商品等所有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，具阻礙范圍 也幾乎擴(kuò)大到了全世界的各個角落。這次美國金融危機(jī)不管從其可能 性，現(xiàn)實(shí)性仍是其全世界性上

8、，都印證了馬克思主義金融危機(jī)理論的科 學(xué)性與正確性。那么，它暴發(fā)的深層次緣故又是什么呢？1.從美國金融危機(jī)看馬克思主義金融危機(jī)理論中的信譽(yù)和虛擬資 本美國是一個資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家，正如馬克思所說的，發(fā)達(dá)的 資本主義經(jīng)濟(jì)確實(shí)是信譽(yù)經(jīng)濟(jì)，而信譽(yù)經(jīng)濟(jì)確實(shí)是虛擬資本的膨脹進(jìn) 展運(yùn)動，也確實(shí)是所謂的虛擬經(jīng)濟(jì)。美國信譽(yù)經(jīng)濟(jì)的高度進(jìn)展 ，使其金 融系統(tǒng)超級活躍，金融創(chuàng)新加倍迅速。其金融衍生產(chǎn)品如按揭抵押債券 （MBS卜債務(wù)抵押憑證（CDO卜信譽(yù)違約掉期（CDS灣等（也即虛擬資本） 的產(chǎn)生，大大延長了貨幣支付鏈條，一旦某一環(huán)節(jié)不能實(shí)現(xiàn)，就可能致 使整個金融系統(tǒng)的紊亂，引發(fā)如馬克思所說的：”同信譽(yù)制度和銀

9、行制度一路自然發(fā)生的信譽(yù)危機(jī)和貨幣危機(jī)?！?7馬克思那時關(guān)于信譽(yù)和虛擬資本進(jìn)展對金融危機(jī)的阻礙的論述，恰恰說明了 2020年美國金融危機(jī)發(fā)生的全然緣故及其導(dǎo)火索：不管是房地產(chǎn)泡沫的破滅，仍是 次貸危機(jī)都是美國虛擬經(jīng)濟(jì)離開實(shí)體經(jīng)濟(jì)而過度進(jìn)展的必然結(jié)果。2,直接緣故或?qū)Щ鹚魇敲绹钨J危機(jī)或房地產(chǎn)泡沫由美國房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅所引發(fā)的次貸危機(jī) ，進(jìn)而引發(fā)了美國 的金融危機(jī)乃至全世界性的信譽(yù)危機(jī)和金融市場的猛烈震蕩。其危機(jī) 的源頭就在于房地產(chǎn)泡沫的破滅。為了應(yīng)付2000年前后的互聯(lián)網(wǎng)泡沫 破滅和2001年“9 11”事件的沖擊，美國聯(lián)邦儲蓄委員會（簡稱美聯(lián) 儲）從2001年1月至2003年6月，持續(xù)13

10、次下調(diào)聯(lián)邦基金利率，使利 率從%I至1%勺歷史最低水平。這使得美國民眾蜂擁進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域， 而在房價只漲不跌的預(yù)期下，房貸規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，埋下了危機(jī)的隱患 而2005年美國房價的普遍下跌，和利率的上調(diào)，使房貸者無力還款，造 成了次級貸款違約率上升，直接引發(fā)了次貸危機(jī)。3,全然緣故在于虛擬經(jīng)濟(jì)的過度進(jìn)展盡管馬克思在資本主義條件下，主若是從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)進(jìn)程周 期（繁榮、衰退、停滯、蘇醒）中來分析經(jīng)濟(jì)危機(jī)和金融危機(jī)產(chǎn)生的緣 故的，但那時,他已經(jīng)意識到了信譽(yù)進(jìn)展和虛擬資本的產(chǎn)生對獨(dú)立發(fā)生 的金融危機(jī)的決定性阻礙。而且，馬克思還以為，發(fā)達(dá)的資本主義經(jīng)濟(jì) 是信譽(yù)經(jīng)濟(jì)，這種信譽(yù)經(jīng)濟(jì)確實(shí)是虛擬資本的膨脹進(jìn)展

11、運(yùn)動，是虛擬經(jīng) 濟(jì)。美國金融危機(jī)也正印證了這一點(diǎn)，其最大特點(diǎn)確實(shí)是虛擬經(jīng)濟(jì)，即 高度依托虛擬資本的循環(huán)來制造利潤。馬克思在資本論中最先對 虛擬資本做了系統(tǒng)論述。虛擬資本以金融系統(tǒng)為要緊依托，包括股票、債券、匯票、土地所有證等帶利息的有價證券或所有權(quán)證。虛擬資本 不代表現(xiàn)實(shí)的資本，但它通過深切到物質(zhì)資料的生產(chǎn)、 分派、互換、消 費(fèi)等經(jīng)濟(jì)生活中，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)，提高了資金的利用效率。馬克思 指出勞動是價值唯一源泉，價值是凝結(jié)在商品中的人類的無不同勞動。 因此，虛擬經(jīng)濟(jì)本身并非制造價值，具存在必需依附于實(shí)體生產(chǎn)性經(jīng)濟(jì) 而一旦離開了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)就會變成無根之草，最終催生泡沫經(jīng) 濟(jì)。因此能夠說，

12、美國金融危機(jī)的全然緣故不在于其存在虛擬經(jīng)濟(jì)而在 于它的過度進(jìn)展。三、總結(jié)馬克思主義金融危機(jī)理論關(guān)于獨(dú)立的貨幣金融危機(jī)的分析，不僅揭露了資本主義發(fā)生金融危機(jī)的可能性及現(xiàn)實(shí)性，而且關(guān)于咱們熟悉美國金融危機(jī)的成因及分析現(xiàn)代金融危機(jī)也具有重要意義。專門是其 理論中關(guān)于信譽(yù)制度和虛擬資本的研究，為咱們在經(jīng)濟(jì)金融全世界化 迅速進(jìn)展的背景下，進(jìn)展虛擬經(jīng)濟(jì)提供了理論依據(jù)。為此，咱們應(yīng)該完 善商品交易的法律標(biāo)準(zhǔn)，成立健全信譽(yù)制度，完善銀行信貸等信譽(yù)支付 系統(tǒng)。而且要在充分利用虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的優(yōu)勢的同時,避免其過度進(jìn)展 所造成的“金融多余”而引發(fā)危機(jī)。另外，還應(yīng)在國際貿(mào)易中，成立健 全完善的國際信譽(yù)體制，以避免金融危機(jī)的外部傳遞性的繼續(xù)擴(kuò)大。參考文獻(xiàn)：1馬克思恩格斯全集：第23卷M,北京：人民出版社,1972:133-158.2馬克思恩格斯全集：第26卷H M.北京：人民出版 社,1973:584.3周雨風(fēng).馬克思經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論對社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的