企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)例分析【11000字】

1、企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)例分析隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷加快，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)不僅僅局限于國(guó)內(nèi) 市場(chǎng)，還應(yīng)注重來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，為了確保企業(yè)在殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)絕 對(duì)優(yōu)勢(shì)，各國(guó)企業(yè)紛紛選擇走出國(guó)門進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)資本運(yùn)營(yíng)，從而確保自身在激 烈的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地。近幾年，中國(guó)企業(yè)紛紛走出國(guó)門對(duì)其他國(guó)家的企業(yè)進(jìn) 行并購(gòu)，但是由于我國(guó)資本市場(chǎng)中并購(gòu)理論和經(jīng)驗(yàn)理論不夠全面，尤其是與興旺 國(guó)家豐富的并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)相比，我國(guó)并沒(méi)有形成完善的并購(gòu)理論體系，同時(shí)缺乏系統(tǒng) 性的研究成果支撐，因此對(duì)于跨國(guó)并購(gòu)整合階段風(fēng)險(xiǎn)研究具有重要意義。本文在 大量文獻(xiàn)資料的基礎(chǔ)上，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)相關(guān)理論和并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論進(jìn)行 了研

2、究，梳理了跨國(guó)并購(gòu)可能存在的整合風(fēng)險(xiǎn)，并提出科學(xué)合理的解決對(duì)策，從 而促進(jìn)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的更加順利進(jìn)行。對(duì)于我國(guó)企業(yè)而言，快速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的主要方式是采取跨國(guó)并購(gòu)。隨著我 國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展水平的日益提高，越來(lái)越多的公司選擇并購(gòu)其周邊國(guó)家的企業(yè)進(jìn)行規(guī) 模擴(kuò)張，但由于我國(guó)國(guó)情與其他國(guó)家的國(guó)情存在嚴(yán)重差異，政策及法律法規(guī)存在 不穩(wěn)定性，中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中存在嚴(yán)重的整合方案。同時(shí)由于盲目性的進(jìn)行 跨國(guó)并購(gòu)，并沒(méi)有將跨國(guó)并購(gòu)后的整合階段考慮考慮進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)防范里，因此導(dǎo)致近 些年出現(xiàn)了較多跨國(guó)并購(gòu)失敗的案例。由此可見(jiàn)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)后的整合風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別 和防范對(duì)跨國(guó)并購(gòu)成功起到關(guān)鍵性的作用，那么有針對(duì)性地對(duì)跨國(guó)并購(gòu)整合

3、風(fēng)險(xiǎn) 進(jìn)行研究不僅具有了學(xué)術(shù)價(jià)值，同時(shí)具有一定的現(xiàn)實(shí)價(jià)值。本文主要采用的研究方法為文獻(xiàn)綜述法和案例分析法。通過(guò)查閱相關(guān)文獻(xiàn)資 料,詳細(xì)了解了跨國(guó)并購(gòu)和整合風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論,為論文的寫作奠定了理論基礎(chǔ)。 通過(guò)結(jié)合吉利公司并購(gòu)寶騰汽車的具體案例，具體分析了國(guó)內(nèi)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)整合 風(fēng)險(xiǎn)及相應(yīng)應(yīng)對(duì)措施。本文的創(chuàng)新之處在于通過(guò)所存在的風(fēng)險(xiǎn)，提出了相應(yīng)的防 范措施和建議，為我國(guó)更多企業(yè)通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張具有重要意 義。本文對(duì)跨國(guó)并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行論述主要分為四個(gè)局部。第一局部，著重分析 了跨國(guó)并購(gòu)以及整合風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論概念，為下文的研究奠定理論基礎(chǔ)。第二部 分，重點(diǎn)介紹了吉利公司和寶騰汽車，并對(duì)并

4、購(gòu)過(guò)程進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹。第三局部, 重點(diǎn)分析了吉利公司并購(gòu)寶騰汽車整合風(fēng)險(xiǎn),主要從內(nèi)部存在的風(fēng)險(xiǎn)和外部存在 的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要包括了財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略整合風(fēng)險(xiǎn)和人力資 源整合風(fēng)險(xiǎn)。而外部風(fēng)險(xiǎn)主要包括了政治法律風(fēng)險(xiǎn)、文化整合風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng) 險(xiǎn)。第四局部，根據(jù)吉利公司并購(gòu)寶騰汽車整合階段存在的各種風(fēng)險(xiǎn)提出了相應(yīng) 的防范措施和建議，以此為我國(guó)企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行整合提供有利參考。的企業(yè)文化優(yōu)越感,到達(dá)企業(yè)并購(gòu)后真正的文化整合,需要包容對(duì)方企業(yè)的文化, 在學(xué)會(huì)理解和尊重的情況下，對(duì)雙方企業(yè)進(jìn)行文化整合，從而防止雙方產(chǎn)生不必 要的文化沖突。并且對(duì)員工進(jìn)行文化教育,從而確保員工能夠形成統(tǒng)一的價(jià)值

5、觀, 并且進(jìn)一步包容對(duì)方的企業(yè)文化，消除員工的偏見(jiàn)，從而能夠使員工做到相互理 解和相互包容。結(jié)論隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的不斷加快，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)不僅僅局限于國(guó)內(nèi)市 場(chǎng)，還應(yīng)注重來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，為了確保企業(yè)在殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)絕對(duì) 優(yōu)勢(shì)，各國(guó)企業(yè)紛紛選擇走出國(guó)門進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)資本運(yùn)營(yíng)，從而確保自身在激烈 的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地。自2007年開(kāi)始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了高速開(kāi)展，從而帶動(dòng) 了我國(guó)生產(chǎn)能力和市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，由此帶動(dòng)我國(guó)企業(yè)不斷進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)規(guī) 模擴(kuò)大。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的推動(dòng)下,我國(guó)企業(yè)紛紛選擇向周邊企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)擴(kuò)張, 但是由于受到政治環(huán)境、人文環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法制環(huán)境的影響，在企業(yè)并購(gòu)后

6、存在較大的財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)，由此導(dǎo)致跨國(guó)并購(gòu)以失敗告終。本又主要選取了吉利 公司并購(gòu)寶騰公司作為案例研究。首先對(duì)跨國(guó)并購(gòu)以及整合風(fēng)險(xiǎn)理論知識(shí)進(jìn)行了 綜述和總結(jié)；其次闡述了吉利公司并購(gòu)寶騰汽車的全過(guò)程，并且重點(diǎn)分析看吉利 并購(gòu)寶騰的整合風(fēng)險(xiǎn)；最后在案例的啟發(fā)下，提出了相應(yīng)的防范措施和建議。為 我國(guó)能有更多的企業(yè)能夠順利度過(guò)跨國(guó)并購(gòu)后的整合階段,成功的完成整個(gè)跨國(guó) 并購(gòu)活動(dòng)奠定了基礎(chǔ)。一、跨國(guó)并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)理論(-)跨國(guó)并購(gòu)的概念跨國(guó)并購(gòu)指一國(guó)企業(yè)對(duì)其他國(guó)家企業(yè)進(jìn)行兼并收購(gòu)的過(guò)程，從而到達(dá)某種目 的，通過(guò)采取交易的手段，掌握其他國(guó)家企業(yè)的控制權(quán)。對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，跨 國(guó)并購(gòu)標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)向國(guó)外開(kāi)展，中國(guó)

7、企業(yè)走向國(guó)際與國(guó)際市場(chǎng)的其他企業(yè)進(jìn) 行資源整合，從而到達(dá)了占有市場(chǎng)的目的。企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)行為是面向全球的經(jīng) 濟(jì)市場(chǎng)延伸的過(guò)程，是經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中繁瑣且復(fù)雜的交易活動(dòng)。由于跨國(guó)并購(gòu)涉及兩 個(gè)或者兩個(gè)以上的國(guó)家企業(yè)，由此說(shuō)明跨國(guó)并購(gòu)會(huì)受到不同國(guó)家的法律法規(guī)和經(jīng) 濟(jì)體制的約束，進(jìn)而存在不同的企業(yè)文化和人力資源隊(duì)伍。(二)并購(gòu)整合的概念.并購(gòu)整合的概念企業(yè)并購(gòu)整合主要是指在進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)交易完成后，需要重新定位企業(yè)的經(jīng) 營(yíng)管理模式，從而確保并購(gòu)雙方能夠達(dá)成一致的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)步調(diào)。同時(shí)也是結(jié)合跨 國(guó)并購(gòu)雙方企業(yè)國(guó)家的法律、文化、政治等因素，根據(jù)自身開(kāi)展戰(zhàn)略的需要進(jìn)行 企業(yè)雙方之間的管理運(yùn)營(yíng)融合。.并購(gòu)整合的內(nèi)容一般

8、來(lái)說(shuō)，企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)整合包括以下四個(gè)方面：(1)業(yè)務(wù)整合業(yè)務(wù)整合是并購(gòu)方企業(yè)為了企業(yè)開(kāi)展需要，對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行主營(yíng)業(yè)務(wù)層門的 整合，從而制定的戰(zhàn)略開(kāi)展目標(biāo)。并購(gòu)企業(yè)在保存目標(biāo)企業(yè)的原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上, 對(duì)于與企業(yè)開(kāi)展需要不符的戰(zhàn)略開(kāi)展業(yè)務(wù)，那么會(huì)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和剔除，從而確 保并購(gòu)方企業(yè)和被并購(gòu)方企業(yè)之間達(dá)成步調(diào)一致的開(kāi)展目標(biāo)。(2)組織整合組織整基要為了融合并購(gòu)雙方企業(yè)的管理組織。根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略管理的相關(guān) 理論，企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)一定程度上影響了組織戰(zhàn)略。并購(gòu)企業(yè)應(yīng)該在調(diào)整企業(yè)的 組織結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上制定新的開(kāi)展戰(zhàn)略，在雙方企業(yè)完成并購(gòu)交易后首先需要注重組 織整合，應(yīng)該將整合后的組織結(jié)構(gòu)適應(yīng)并購(gòu)雙方企業(yè)的開(kāi)展規(guī)

9、劃，從而實(shí)現(xiàn)真正 意義上的并購(gòu)成功。(3)人員整合人事整合是并購(gòu)交易完成后，并購(gòu)企業(yè)對(duì)被并購(gòu)企業(yè)做出的人事調(diào)整，其中 主要包括中層管理人員的人才保存和業(yè)務(wù)范圍調(diào)整，以及企業(yè)核心人員的設(shè)定。 并購(gòu)交易完成后人員的變動(dòng)是不可防止的，從而到達(dá)并購(gòu)企業(yè)雙方人才隊(duì)伍專業(yè) 化的目標(biāo)。(4)文化整合企業(yè)整合是并購(gòu)交易完成后雙方企業(yè)重新定義文化和確保文化融合的過(guò)程, 目標(biāo)是促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)后雙方企業(yè)的更好開(kāi)展。本文對(duì)并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，主 要是從我國(guó)文化與目標(biāo)企業(yè)國(guó)家文化之間的融合角度出發(fā)，尋找文化融合過(guò)程中 存在的差異性問(wèn)題，進(jìn)而解決企業(yè)并購(gòu)之后的文化整合風(fēng)險(xiǎn)。(三)并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)由于跨國(guó)并購(gòu)涉及的經(jīng)濟(jì)主體存在

10、多種不確定因素，本文從中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并 購(gòu)其他國(guó)家企業(yè)整合風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，詳細(xì)分析了整合過(guò)程中存在的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和 外部風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購(gòu)整合的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要是由于自身原因產(chǎn)生的并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)。 并購(gòu)整合外部風(fēng)險(xiǎn)主要是指被并購(gòu)企業(yè)由于受到經(jīng)濟(jì)、政治、法律等因素影響產(chǎn) 生的風(fēng)險(xiǎn)。.內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)(1)財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)造成財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括：并購(gòu)時(shí)選擇的支付方式以及并購(gòu)方歸還 債務(wù)的能力。企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)開(kāi)展需要良好的資金鏈作為基礎(chǔ)，由于缺乏一定 的現(xiàn)金流管控手段，以及缺乏融資規(guī)劃等因素，都會(huì)影響到企業(yè)資金正常循環(huán), 進(jìn)而形成一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)如果被并購(gòu)企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在不景氣的現(xiàn) 象，也會(huì)對(duì)并購(gòu)企業(yè)的償債

11、能力造成一定影響，迸而造成企業(yè)應(yīng)收賬款壞賬損失 風(fēng)險(xiǎn)，這也會(huì)對(duì)并購(gòu)?fù)瓿珊笃髽I(yè)的開(kāi)展產(chǎn)生一定影響。(2)戰(zhàn)略整合風(fēng)險(xiǎn)跨國(guó)并購(gòu)在雙方企業(yè)完成交易后需要進(jìn)行戰(zhàn)略整合，從而達(dá)成協(xié)調(diào)統(tǒng)一的發(fā) 展戰(zhàn)略。我國(guó)多數(shù)企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)并非只為了占據(jù)市場(chǎng)，而是出于國(guó)家政 策的支持。由此可見(jiàn)，很多企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)并沒(méi)有對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行全面的 市場(chǎng)分析，導(dǎo)致制定的新戰(zhàn)略不適應(yīng)目標(biāo)企業(yè)的開(kāi)展需求，由此造成并購(gòu)后雙方 戰(zhàn)略融合度較低，最終造成并購(gòu)失敗。(3)人力資源整合風(fēng)險(xiǎn)每個(gè)跨國(guó)企業(yè)在完成并購(gòu)后都會(huì)遇到人力資源整合問(wèn)題，人力資源整合不僅 關(guān)系到企業(yè)的未來(lái)開(kāi)展，也關(guān)系到員工自身的利益需求。企業(yè)的開(kāi)展離不開(kāi)核心 人員的

12、支撐，核心人員主要由高級(jí)管理人員和研發(fā)人員構(gòu)成。由于并購(gòu)?fù)瓿珊髸?huì) 推出新的管理制度，也在無(wú)形中影響著核心人員的權(quán)責(zé)范圍。管理制度的改變, 可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)核心人才的流失，如果核心人員出現(xiàn)流失問(wèn)題，那么會(huì)對(duì)企業(yè)開(kāi)展 造成嚴(yán)重影響。同時(shí)并購(gòu)雙方企業(yè)由于存在不對(duì)稱的薪資狀況，會(huì)對(duì)企業(yè)核心人 員的工作積極性產(chǎn)生不利影響，由此可見(jiàn)解決企業(yè)并購(gòu)后的人力資源整合風(fēng)險(xiǎn), 對(duì)于企業(yè)開(kāi)展至關(guān)重要。.外部風(fēng)險(xiǎn)(1)政治法律風(fēng)險(xiǎn)由于并購(gòu)雙方企業(yè)所處的國(guó)家政治環(huán)境不同，多會(huì)發(fā)生因?yàn)檎我蛩卦斐煽?國(guó)并購(gòu)失敗的情況?？鐕?guó)并購(gòu)工程需要的交易時(shí)間較長(zhǎng)，被并購(gòu)企業(yè)所在的國(guó)家 政治一旦出現(xiàn)不穩(wěn)定因素，都會(huì)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)整合造成不利影響

13、。近些年，由于愈 發(fā)嚴(yán)峻的國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義，多數(shù)國(guó)家在跨國(guó)并購(gòu)時(shí)都會(huì)對(duì)外國(guó)投資采取了相應(yīng) 的限制措施，同時(shí)由于國(guó)際之間的勞動(dòng)法也存在著差異，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)整合造成了 很大的影響。多數(shù)國(guó)家都會(huì)在法律形式上限制雇傭外國(guó)員工，這就給并購(gòu)企業(yè)發(fā) 展造成了一定影響，從而影響并購(gòu)雙方企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)開(kāi)展。(2)文化整合風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)存在的文化整合風(fēng)險(xiǎn)是最為常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)之一，也是企業(yè)跨國(guó)并 購(gòu)整合的重要組成局部。從微觀層面分析文化整合分析風(fēng)險(xiǎn)，主要是企業(yè)內(nèi)部的 文化整合風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的文化具有相對(duì)的穩(wěn)定性，并且對(duì)于外部文化的侵入都會(huì)產(chǎn) 生抵觸情緒，并購(gòu)雙方如果不能很好地進(jìn)行文化整合就會(huì)影響文化之間的差異, 對(duì)企業(yè)正常生產(chǎn)

14、經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響。從宏觀層面分析文化整合風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)的跨 文化管理。企業(yè)在進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)時(shí)由于所處的文化存在差異，進(jìn)而影響到企業(yè)之 間的文化整合。二、企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析一以吉利并購(gòu)寶騰汽車為例(-)吉利公司簡(jiǎn)介1986年，浙江吉利控股集團(tuán)正式成立，公司起步之初主要以電冰 箱零部件生產(chǎn)為主，逐漸開(kāi)展到生產(chǎn)電冰柜、電冰箱和摩托車等產(chǎn)品。1997年 吉利公司正式進(jìn)軍汽車行業(yè)。從1997年開(kāi)展至今，吉利公司已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)內(nèi) 汽車行業(yè)十強(qiáng)中的唯一一家民營(yíng)企業(yè)。多年來(lái)，吉利公司憑借自主創(chuàng)新和靈活的 經(jīng)營(yíng)機(jī)制得到了快速開(kāi)展，現(xiàn)資產(chǎn)總額已經(jīng)高達(dá)一千億元人民幣。并且已經(jīng)連續(xù) 十一年入選中國(guó)企業(yè)五百?gòu)?qiáng)行列，連續(xù)9

15、年被評(píng)為中國(guó)汽車行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)，屬于 我國(guó)創(chuàng)新型企業(yè)。上世紀(jì)九十年代中期，吉利收購(gòu)了一家瀕臨破產(chǎn)的國(guó)營(yíng)企業(yè)，正式開(kāi)始生產(chǎn) 摩托車。1998年開(kāi)始嘗試技術(shù)轉(zhuǎn)型生產(chǎn)小貨車，并在2002年獲得國(guó)家批準(zhǔn)正式 生產(chǎn)汽車。2004年吉利旗下的子公司吉利汽車正式登陸香港聯(lián)合交易所成功上 市。2010年8月2日吉利成功收購(gòu)福特旗下的沃爾沃品牌，獲得了沃爾沃公司百 分之百的股權(quán)。吉利并購(gòu)沃爾沃使吉利公司的名聲大噪，成為了家喻戶曉的汽車 品牌，也給吉利公司開(kāi)展帶來(lái)了前所未有的機(jī)遇。2012年至今吉利一直位列全 球財(cái)富五百?gòu)?qiáng)企業(yè)名單中，也在不斷的技術(shù)革新得到了快速開(kāi)展。(二)寶騰汽車簡(jiǎn)介寶騰汽車是馬來(lái)西亞國(guó)產(chǎn)汽車品牌

16、，創(chuàng)立于1983年。作為DRB旗下的全資 子公司,也是馬來(lái)西亞最大的汽車生產(chǎn)銷售公司。寶騰汽車的業(yè)務(wù)范圍覆蓋較廣, 已經(jīng)在澳大利亞、英國(guó)、中東、東南亞等地設(shè)立了經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。寶騰汽車的主營(yíng)業(yè) 務(wù)范圍包括汽車和汽車零部件生產(chǎn)。1996年，寶騰汽車成功并購(gòu)英國(guó)路特斯集 團(tuán)，從而獲得了獨(dú)立生產(chǎn)轎車的能力，也從單一的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)開(kāi)展到了國(guó)際生產(chǎn)經(jīng) 營(yíng)。近年來(lái)隨著寶騰產(chǎn)品質(zhì)量逐年下降，2017年寶騰汽車的年產(chǎn)量只有四十萬(wàn) 臺(tái)。早在2007年，許多國(guó)外車企就有收購(gòu)寶騰汽車的意愿，但都遭到了馬來(lái)西 亞政府的強(qiáng)烈拒絕。2016年，寶騰公司為了維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，馬來(lái)西亞政 府為其提供了 3.382億美元的資金支持。實(shí)

17、現(xiàn)了扭虧為盈，此時(shí)寶騰正積極尋找 國(guó)外合作伙伴，試圖實(shí)現(xiàn)真正意義上的盈利?？陀^上說(shuō)，如果沒(méi)有馬來(lái)西亞政府 給予的資金支持，寶騰汽車早已不復(fù)存在。(=)吉利公司并購(gòu)寶騰汽車概況2012年，寶騰汽車在連續(xù)多年的虧損之后急需尋找外國(guó)戰(zhàn)略合作伙伴，實(shí) 現(xiàn)扭虧為盈。此時(shí)吉利集團(tuán)正式開(kāi)始接觸寶騰汽車。2014年吉利汽車于寶騰公 司正式開(kāi)始進(jìn)入實(shí)質(zhì)性談判階段，并在談判階段簽署了意向性協(xié)議，希望通過(guò)雙 方的合作共同促進(jìn)中國(guó)及東需市場(chǎng)的開(kāi)展。2016年5月，寶騰汽車正式開(kāi)始進(jìn) 入招標(biāo)階段。2017年5月24日，吉利公司與寶騰公司共同發(fā)布公告稱：吉利集 團(tuán)將收購(gòu)的寶騰汽車49.99%的股份，以及路特斯51%的股份

18、，正式成為寶騰汽 車的獨(dú)家外資戰(zhàn)略合作伙伴。2017年6月23日，吉利集團(tuán)于寶騰汽車正式簽署 協(xié)議，按照協(xié)議規(guī)定吉利支付5100萬(wàn)英鎊收購(gòu)英國(guó)路特斯汽車集團(tuán)的51 %股權(quán), 同時(shí)是支付約為五億人民幣現(xiàn)金收購(gòu)寶騰49.99%的股份，正式完成并購(gòu)。三、吉利公司并購(gòu)寶騰汽車整合風(fēng)險(xiǎn)分析（-）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分析1財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)查閱吉利2（）15年-2018年的年報(bào)，首先選取了局部數(shù)據(jù)分析了吉利這四 年來(lái)的盈利能力和開(kāi)展能力。這兩個(gè)能力都表示著企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力，得出的 財(cái)務(wù)指標(biāo)如表1.表1 2015年-2016年吉利汽車盈利能力和開(kāi)展能力指標(biāo)年份盈利能力指標(biāo)開(kāi)展能力指標(biāo)凈利率凈資產(chǎn)收益率營(yíng)業(yè)收入噌長(zhǎng)率總資

19、產(chǎn)增長(zhǎng)率2015 年7.59%12.28%38.64%13.44%2016 年9.62%23.26%78.25%59.8%2017 年11.57%36.11%72.67%25.74%2018 年11.89%31.62%14.91%7.63%根據(jù)表1中的數(shù)據(jù)可知在2015年至2（）18年期間吉利汽車的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)逐年 增長(zhǎng)的趨勢(shì)。凈利率是衡量企業(yè)凈利潤(rùn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之間的比值，凈利率的比 值越大，說(shuō)明公同的盈利能力越強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)凈利潤(rùn)和平均股東 權(quán)益之間的比值,2015年至2017年吉利汽車的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)趨勢(shì), 2018年出現(xiàn)小幅回落，說(shuō)明吉利汽車在2015年至2017年

20、三年里，投資活動(dòng)產(chǎn)生 的收益較高，2018年出現(xiàn)回落的原因是2018年吉利汽車對(duì)寶騰汽車完成收購(gòu)進(jìn) 入整合階段，而寶騰汽車在并購(gòu)前處于負(fù)債經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，因此造成吉利汽車在2018 年凈資產(chǎn)收益率較低。同時(shí)通過(guò)表1中的數(shù)據(jù)可知，2015年至2016年吉利汽車 的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)收支增長(zhǎng)率在迅猛開(kāi)展，但是在2017年至2018年階 段卻出現(xiàn)了回落現(xiàn)象，主要原因是在2015年至2016年比擬基數(shù)較小，而在2017 年和18年比擬基數(shù)較大，從中也可以看出吉利汽車的生產(chǎn)規(guī)模在逐漸擴(kuò)張。在分析吉利汽車盈利能力和開(kāi)展能力的同時(shí)，選擇局部數(shù)據(jù)對(duì)吉利汽車的償 債能力和營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行的分析，得出的結(jié)果如表2所示。

21、表2 2015年-2018年吉利公司償債能力和營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)年份償債能力指標(biāo)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率（）流動(dòng)比率（）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2015 年53.331.241.190.762016 年63.471.161.480.982017 年59.041.061.851.222018 年50.390.982.231.21根據(jù)表2中的數(shù)據(jù)可知，2016年吉利汽車的資產(chǎn)負(fù)債率相較于2015年增加 了 10%,也是2015年至2017年四年間最高的值。在2017年至2018年間吉利汽 車的資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)了小幅下降的趨勢(shì),說(shuō)明吉利汽車的長(zhǎng)期負(fù)債能力有所增強(qiáng)。 而在2015年至2018年期間

22、，吉利汽車的流動(dòng)比率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，一般來(lái) 說(shuō)，企業(yè)的流動(dòng)比率在2左右最好，但吉利汽車的流動(dòng)比率都明顯低于2,且出 現(xiàn)下降趨勢(shì)，說(shuō)明吉利汽車近年來(lái)短朗償債能力較弱。通過(guò)表2中的數(shù)據(jù)不難發(fā) 現(xiàn)，吉利汽車是在近四年內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨 勢(shì)開(kāi)展，這說(shuō)明吉利汽車近幾年具有較好的營(yíng)運(yùn)能力。綜上所述，吉利汽車近幾年開(kāi)展?fàn)顩r穩(wěn)定，盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力都存在不 同程度的上升，但償債能力較弱，流動(dòng)比率甚至出現(xiàn)了逐年下降趨勢(shì)，說(shuō)明吉利 汽車內(nèi)部的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不算理想，存在資不抵債的情況。通過(guò)分析吉利公司并 購(gòu)寶騰汽車可以發(fā)現(xiàn)，吉利公司共花費(fèi)7.2億元的現(xiàn)金對(duì)寶騰進(jìn)行了并購(gòu)，這于 20

23、10年耗資十八億美元并購(gòu)沃爾沃相比，收購(gòu)的代價(jià)幾乎不值一提。但是吉利 在并購(gòu)寶騰之前寶騰公司已經(jīng)欠下巨額貸款，同時(shí)寶騰公司一直處于虧損經(jīng)營(yíng)狀 態(tài)，吉利汽車在并購(gòu)寶騰汽車股份后需要?dú)w還一半的貸款，無(wú)形中增加了吉利的 運(yùn)營(yíng)本錢，在整合階段需要消耗大量現(xiàn)金，因此會(huì)為企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。.戰(zhàn)略整合風(fēng)險(xiǎn)中國(guó)企業(yè)在完成跨國(guó)并購(gòu)后的主要構(gòu)想是進(jìn)行戰(zhàn)略整合。中國(guó)企業(yè)之所以會(huì) 選擇跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，主要是希望在完成并購(gòu)后實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略整合，從而 確保企業(yè)之間實(shí)現(xiàn)協(xié)同開(kāi)展。對(duì)于中國(guó)車企來(lái)說(shuō)，采取跨國(guó)并購(gòu)的方式可以獲取 被并購(gòu)企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)、銷售網(wǎng)絡(luò)、品牌價(jià)值等，因此戰(zhàn)略整合成為了中國(guó)企業(yè) 進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的根本目

24、的。但是如果在并購(gòu)?fù)瓿珊蟪霈F(xiàn)戰(zhàn)略整合不利的情況，那么 會(huì)影響到企業(yè)整體的開(kāi)展，進(jìn)而增加生產(chǎn)本錢以及各項(xiàng)費(fèi)用支出，對(duì)企業(yè)帶來(lái)嚴(yán) 重的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在吉利汽車并購(gòu)寶騰汽車之前，寶騰汽車就已背負(fù)了巨額的債務(wù)，存在虧損 運(yùn)營(yíng)的狀態(tài)。為了能夠在寶騰汽車企業(yè)中獲得專利技術(shù)和品牌價(jià)值，吉利汽車首 先需要保證寶騰汽車能夠正常運(yùn)行。在此情況下，通過(guò)利用自身產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，采用 低本錢策略帶動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效益也是可以做到的，但是會(huì)在無(wú)形中增加工人的 負(fù)擔(dān)，影響了工人的利益，也會(huì)遭到寶騰汽車工會(huì)組織的強(qiáng)烈反對(duì)。不得已吉利 汽車只好放棄這一做法，繼續(xù)背負(fù)巨大的利息壓力。在并購(gòu)?fù)瓿珊髴?zhàn)略整合是避 免不了的，但是在吉利汽車并購(gòu)寶騰

25、汽車之前，馬來(lái)西亞政府為了確保寶騰汽車 能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)，一直進(jìn)行資金支持，在銷售和產(chǎn)量逐年下降的情況下，吉利在并 購(gòu)寶騰后，首先需要的是將中國(guó)銷量較好的SUV車型引入寶騰汽車生產(chǎn)，如果 此次戰(zhàn)略整合成功不僅能夠減輕吉利汽車背負(fù)的利息壓力，進(jìn)而能夠?yàn)樾萝囆驮?市場(chǎng)上的推廣提供了保障，挽回巨大的經(jīng)濟(jì)損失。同時(shí)吉利在原有車型生產(chǎn)基礎(chǔ) 之上又收購(gòu)了路特斯公司的51%股份,多品牌的運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略模式能夠拓寬營(yíng)銷渠道 但是由于品牌之間存在著很大的差異，也會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的影響。.人力資源整合風(fēng)險(xiǎn)寶騰汽車共有直接員工近十萬(wàn)人，間接員工也有十萬(wàn)余人，其中占比最大的 是馬來(lái)西亞人，比例高達(dá)99%。自從吉利計(jì)劃并購(gòu)

26、寶騰汽車以來(lái)，馬來(lái)西亞內(nèi)部 的反對(duì)聲音占據(jù)多數(shù)，多數(shù)馬來(lái)西亞員工認(rèn)為寶騰汽車作為馬來(lái)西亞民族企業(yè)， 其實(shí)際價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了支付的并購(gòu)價(jià)值，同時(shí)寶騰的員工認(rèn)為吉利并購(gòu)寶騰的根 本原因是為了控股路特斯，而不會(huì)在并購(gòu)后善待寶騰的員工。跨國(guó)并購(gòu)中人力資源的整合對(duì)于日后的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)至關(guān)重要，但是多數(shù)中國(guó)企 業(yè)在完成跨國(guó)并購(gòu)后，管理層只將生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)放在市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品研發(fā)等方面, 并沒(méi)有注重人力資源整合的重要性。在并購(gòu)?fù)瓿珊?，企業(yè)人員由于存在不夠規(guī)范 管理的做法，致使并購(gòu)后被并購(gòu)企業(yè)人才大量流失。同時(shí)在并購(gòu)?fù)瓿珊笤S多崗位 和工作內(nèi)容出現(xiàn)了重復(fù)交叉現(xiàn)象，因此很難劃清工作職責(zé)和工作范圍，致使內(nèi)部 結(jié)構(gòu)發(fā)生混亂，導(dǎo)

27、致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)停滯不前，尤其是寶騰公司在收購(gòu)前已經(jīng)優(yōu)債累 累，混亂的內(nèi)部結(jié)構(gòu)會(huì)嚴(yán)重阻礙企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)開(kāi)展。(二)外部風(fēng)險(xiǎn)分析.政治法律風(fēng)險(xiǎn)馬來(lái)西亞的政治體制存在不穩(wěn)定性，對(duì)華存在仇視心理。在1964年和1969 年，曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)馬來(lái)西亞人反華暴動(dòng)。也是在1964年的反華暴動(dòng)中，新加坡正 式脫離馬來(lái)西亞獨(dú)立建國(guó)。此種情況下吉利汽車并購(gòu)寶騰并沒(méi)有得到馬來(lái)西亞政 府的大力支持和尊重，如果再次發(fā)生大規(guī)模的反華行為，極有可能導(dǎo)致整個(gè)并購(gòu) 計(jì)劃的失敗。吉利汽車并購(gòu)寶騰在馬來(lái)西亞內(nèi)部引起了強(qiáng)烈的不滿，馬來(lái)西亞民眾一直認(rèn) 為吉利并購(gòu)寶騰之后會(huì)喪失主權(quán)。根據(jù)馬來(lái)西亞當(dāng)?shù)孛襟w的新聞報(bào)導(dǎo)，可以看出 馬來(lái)西亞對(duì)中國(guó)人的態(tài)度

28、相對(duì)矛盾，他們即希望中國(guó)能夠幫助馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)開(kāi)展, 同時(shí)又擔(dān)憂馬來(lái)西亞的經(jīng)濟(jì)被中國(guó)人所控制。馬來(lái)西亞的政治體制屬于政教合一, 其中華人所占比例近四分之一，同時(shí)所擁有的財(cái)富卻高于其他比例人權(quán)，由此造 成馬來(lái)西亞人極度的不滿，同時(shí)寶騰汽車一直作為政府主導(dǎo)企業(yè)，如果在寶騰汽 車被并購(gòu)后出現(xiàn)大量裁員的現(xiàn)象，會(huì)遭受到馬來(lái)馬來(lái)西亞政府的強(qiáng)烈干涉，從而 影響并購(gòu)整合。從法律層面分析，馬來(lái)西亞的法律可能嚴(yán)重影響并購(gòu)后的整合。當(dāng)雙方并購(gòu) 交易完成后，由于受到反壟斷法的約束，在并購(gòu)雙存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系情況下，可能會(huì) 面臨反壟斷審批，從而嚴(yán)重影響并購(gòu)進(jìn)程。本文的案例中吉利汽車和寶騰汽車都 屬于汽車企業(yè)，而寶騰汽車又是馬來(lái)

29、西亞政府的主導(dǎo)企業(yè)，為了防止吉利汽車進(jìn) 入馬來(lái)西亞后占領(lǐng)市場(chǎng)份額，馬來(lái)西亞政府也會(huì)在并購(gòu)前明確提出相應(yīng)條款，以 防止寶騰汽車的國(guó)際供應(yīng)商被壟斷。在此基礎(chǔ)上，吉利并購(gòu)寶騰后的商業(yè)行為都 會(huì)遭到馬來(lái)西亞政府部門的嚴(yán)格審查。同時(shí)馬來(lái)西亞法律規(guī)定，禁止外國(guó)普通勞 務(wù)進(jìn)入馬來(lái)西亞從事勞動(dòng)服務(wù)，中國(guó)也在其中。這意味著吉利并購(gòu)寶騰汽車之后， 將無(wú)法向?qū)汄v汽車派送專業(yè)的技術(shù)人員，馬來(lái)西亞的法律對(duì)管理層常駐的要求較 為嚴(yán)四、吉利公司并購(gòu)寶騰汽車整合風(fēng)險(xiǎn)防范措施分析(-)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范措施.財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)防范措施本文研究吉利汽車并購(gòu)寶騰汽車案例中，吉利收購(gòu)路特斯51 %的股份，共花 費(fèi)近12億元人民幣，其中只支付了

30、7.2億元的現(xiàn)金，其余剩余局部吉利將以在 博悅平臺(tái)整個(gè)生命周期內(nèi)的授權(quán)就用來(lái)支付，因此吉利汽車也是成為首個(gè)在國(guó)外 采用技術(shù)換市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)的中國(guó)品牌，是中國(guó)企業(yè)并購(gòu)?fù)鈬?guó)企業(yè)的一次改革創(chuàng)新。 從吉利收購(gòu)沃爾沃到吉利收購(gòu)寶騰，經(jīng)過(guò)多年的開(kāi)展，吉利汽車已經(jīng)完成由技術(shù) 輸入到技術(shù)輸出的改變，這種支付方式能夠很好規(guī)避現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，并且將 技術(shù)作為支付手段迸行并購(gòu)，能夠緩解吉利汽車的償債能力，從而確保吉利汽車 能夠解決資金短缺難題。吉利在并購(gòu)寶騰汽車前對(duì)自身的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了詳細(xì)的 分析，根據(jù)寶騰汽車所在地的匯率制定了采取較為平安的融資方式和支付手段， 從而確保企業(yè)在并購(gòu)后能夠正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)政府對(duì)中國(guó)

31、企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)給 予了大力支持，企業(yè)在并購(gòu)中出現(xiàn)資金短缺的情況可以向政府尋求幫助。政府的 資金支持對(duì)于企業(yè)并購(gòu)具有較大的促進(jìn)作用，能夠很好地解決企業(yè)資金短缺問(wèn)題, 并且在企業(yè)融資過(guò)程中政府會(huì)給予企業(yè)一定幫助，從而規(guī)避企業(yè)的財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。由于吉利汽車與寶騰汽車所屬國(guó)家不同，并且都是國(guó)家的大型支柱企業(yè)在財(cái) 務(wù)整合過(guò)程中一定要保持管理上的統(tǒng)一性。吉利汽車并購(gòu)寶騰汽車過(guò)程中出現(xiàn)的 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以采用以下幾點(diǎn)措施進(jìn)行防范：第一，統(tǒng)一整合財(cái)務(wù)目標(biāo)。根據(jù)研究 財(cái)務(wù)理論可知,企業(yè)開(kāi)展目標(biāo)可以分為利益相關(guān)者財(cái)富最大化、股東財(cái)富最大化、 利潤(rùn)財(cái)富最大化、和企業(yè)價(jià)值最大化四種模式。企業(yè)在并購(gòu)后應(yīng)根據(jù)實(shí)際開(kāi)展情 況進(jìn)

32、行適合企業(yè)開(kāi)展的財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)體系建設(shè)，由此確保并購(gòu)雙方在并購(gòu)?fù)瓿?后能夠達(dá)成統(tǒng)一的財(cái)務(wù)目標(biāo)。第二做到整合財(cái)務(wù)管理體系。第三，完成整合企業(yè) 資產(chǎn)目標(biāo)。企業(yè)并購(gòu)后是否正常運(yùn)轉(zhuǎn)，主要取決于并購(gòu)后資產(chǎn)的運(yùn)用效率，而資 產(chǎn)運(yùn)用效率可以實(shí)現(xiàn)借貸資金的歸還額度，進(jìn)而改善企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量，提升企業(yè)資 產(chǎn)回報(bào)率，從而有效規(guī)避企業(yè)財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。.戰(zhàn)略整合風(fēng)險(xiǎn)防范措施企業(yè)的生存與開(kāi)展需要制定科學(xué)的開(kāi)展戰(zhàn)略，而企業(yè)為了確保海外并購(gòu)順利 實(shí)施仍需要整合開(kāi)展戰(zhàn)略。吉利汽車在完成寶騰汽車并購(gòu)后，需要確保雙方企業(yè) 達(dá)成統(tǒng)一的開(kāi)展戰(zhàn)略，在實(shí)施并購(gòu)前需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)和自身的開(kāi)展情況進(jìn)行充分 理解，并聘請(qǐng)專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)

33、資源、管理資源、人力資源進(jìn)行 詳細(xì)的系統(tǒng)評(píng)估，從而確保制定的開(kāi)展戰(zhàn)略符合并購(gòu)行為要求。第一，協(xié)同雙方企業(yè)增進(jìn)戰(zhàn)略目標(biāo)。吉利公司作為并購(gòu)企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)?fù)瓿?后，需要對(duì)寶騰公司的內(nèi)部管理人員和專家團(tuán)隊(duì)進(jìn)行規(guī)劃，同時(shí)對(duì)并購(gòu)后建立的 新企業(yè)從人力資源、財(cái)務(wù)規(guī)劃、組織生產(chǎn)、市場(chǎng)行銷、公向文化、技術(shù)研發(fā)等層 面進(jìn)行戰(zhàn)略部署，并且需要并購(gòu)雙方公司達(dá)成協(xié)調(diào)統(tǒng)一的戰(zhàn)略規(guī)劃，防止雙方公 司存在沖突規(guī)劃的局面，從而滿足企業(yè)開(kāi)展需要。第二，提升戰(zhàn)略整合覆蓋范圍。吉利公司在并完成對(duì)寶騰公司的并購(gòu)后需要 聘請(qǐng)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)對(duì)制定的戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行詳細(xì)的評(píng)估和審核，并得出準(zhǔn)確的評(píng)審意 見(jiàn)。吉利公司根據(jù)評(píng)審意見(jiàn)對(duì)戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行重新調(diào)整

34、，從而確保戰(zhàn)略規(guī)劃符合公 司開(kāi)展需要。當(dāng)戰(zhàn)略規(guī)劃完善后，需提交母公司和各子公司的決策機(jī)構(gòu)進(jìn)行審議 和批準(zhǔn)，只有在得到批準(zhǔn)之后才可以在公司內(nèi)實(shí)施。由于并購(gòu)企業(yè)雙方屬于不同 的國(guó)家，在完成并購(gòu)后應(yīng)聘請(qǐng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)寶騰汽車的制度進(jìn)行評(píng)審，并得出準(zhǔn)確 的評(píng)審意見(jiàn)。在提交公司吉利公司董事會(huì)后進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃，董事會(huì)根據(jù)專家組評(píng) 議意見(jiàn)制定符合寶騰汽車開(kāi)展的制度體系，從而確保雙方能夠真正到達(dá)戰(zhàn)略整合。企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)主要是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，進(jìn)而使企業(yè)走向國(guó)際化市場(chǎng)。 但在實(shí)際并購(gòu)中，多數(shù)企業(yè)對(duì)自身的劣勢(shì)和優(yōu)勢(shì)認(rèn)識(shí)缺乏,缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的并購(gòu)策略， 沒(méi)有從宏觀角度分析企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)開(kāi)展目標(biāo)，導(dǎo)致跨國(guó)并購(gòu)失敗。因此企業(yè)想要確保

35、跨國(guó)并購(gòu)順利進(jìn)行，需要制定合理的長(zhǎng)遠(yuǎn)開(kāi)展戰(zhàn)略，來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的 提高00人力資源整合風(fēng)險(xiǎn)防范措施吉利汽車在并購(gòu)寶騰汽車進(jìn)入整合階段,寶騰汽車的核心員工和董事會(huì)成員 并沒(méi)有發(fā)生較大變化，只是將東風(fēng)乘用車公司總經(jīng)理李春榮擔(dān)任寶騰汽車董事長(zhǎng) 一職。在人力資源整合階段,寶騰汽車和吉利汽車共同建立了國(guó)際化的管理團(tuán)隊(duì)， 充分發(fā)揮本土優(yōu)勢(shì)推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型和復(fù)興，同時(shí)寶騰汽車在整合后利用吉利的國(guó)際 資源到達(dá)了擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的目標(biāo)。國(guó)際化的管理團(tuán)隊(duì)成員主要由寶騰汽車和吉 利汽車企業(yè)雙方的優(yōu)秀人員組成，這種融合不僅能夠加深員工之間的了解程度， 更防止了管理中存在的摩擦，對(duì)穩(wěn)定員工隊(duì)伍具有重要促進(jìn)作用。人力資源作為企業(yè)開(kāi)展的核心，不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造經(jīng)效益，同時(shí)也為企業(yè) 長(zhǎng)遠(yuǎn)運(yùn)行提供了重要保障。因此企業(yè)在整合階段應(yīng)注重核心人員的整合，防止因 為人事上的調(diào)動(dòng)，從而加深企業(yè)之間的矛盾。寶騰汽車雖然在并購(gòu)前處于虧損經(jīng) 營(yíng)，但仍具有較多的突出人才，吉利汽車應(yīng)制定詳細(xì)的激勵(lì)政策留住核心人才， 同時(shí)最大程度給予員工溝通與包容，防止員工出現(xiàn)并購(gòu)前后的心