萬科A股票投資分析

1、證券投資分析報告（萬科A股票）姓名田國勝學(xué)號120512114班級物流121專業(yè)物流工程成績山東交通學(xué)院二零一四年六月一、基本分析一）宏觀經(jīng)濟分析新一屆政府在房地產(chǎn)調(diào)控上已經(jīng)出現(xiàn)思路和方法上的重大調(diào)整，主要表現(xiàn)在：國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控主要任務(wù)是總量平衡、結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)、生產(chǎn)力布局優(yōu)化等，不單獨針對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)控；凡是由市場形成價格的都交給市場，政府不進行不當(dāng)干預(yù)；全國統(tǒng)一部署的一刀切政策向由各個地方政府為主導(dǎo)的自主調(diào)控逐步過渡；用既壓供給也壓需求的辦法逐步轉(zhuǎn)向擴大供給，包括加大土地供應(yīng)和再融資開閘；加快房地產(chǎn)稅立法并適時推進改革；淡化并改變以房價為核心的調(diào)控目標(biāo)，將政府工作重點轉(zhuǎn)向保障房建設(shè)和分配，劃清

2、政府和市場的職能邊界。1.總基調(diào)：提倡市場化，強化保障房，健全供應(yīng)體系。201年312月中央經(jīng)濟工作會議提出，要努力解決好住房問題，探索適合國情、符合發(fā)展階段性特征的住房模式，加大廉租住房、公共租賃住房等保障性住房建設(shè)和供給，做好棚戶區(qū)改造。特大城市要注重調(diào)整供地結(jié)構(gòu)，提高住宅用地比例，提高土地容積率。2住.房保障政策：以公租房為主，加快各類棚戶區(qū)改造。中央經(jīng)濟工作會議明確，201年4將加大廉租住房、公共租賃住房等保障性住房建設(shè)和供給，做好棚戶區(qū)改造。住建部已經(jīng)表示從201年4起將廉租房并入公租房體系中，足見未來公租房將是主導(dǎo)。棚改房是未來五年內(nèi)的重點工作，7月份國務(wù)院會議已提出未來五年再改造

3、100萬0戶，其后改造量將逐漸減少。3地.方政策：重點一、二線城市依舊從嚴，三四線城市有望迎來機遇期。地方政策方面，在201年4將繼續(xù)出現(xiàn)分化。以北上廣深為代表的一線城市和以杭州、南京、武漢等為代表的重點二線城市，將延續(xù)201年3四季度以來的從嚴態(tài)勢。新型城鎮(zhèn)化推進，有利于三四線城市房地產(chǎn)市場的長遠發(fā)展。全國城鎮(zhèn)化會議提出要推進農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，要全面放開建制鎮(zhèn)和小城市落戶限制，有序放開中等城市落戶限制，合理確定大城市落戶條件，嚴格控制特大城市人口規(guī)模。這就意味著未來三四線城市將迎來大批量的農(nóng)業(yè)人口進城市民化，這將衍生出大量的新增住房需求，對三四線城市是一個長期利好的機遇期。（二）行業(yè)分析1

4、.20年1限4購令政策不會退出近年來以限購、限貸、限價等為手段的行政化調(diào)控的房地產(chǎn)市場調(diào)控，有形之手無處不在隨時顯現(xiàn)。行政手段簡單靈活反應(yīng)直接，出手快見效也快，容易實現(xiàn)短期目標(biāo)，這是其突出優(yōu)點。目前全國已經(jīng)出臺限購令的城市共有45個，包括北京、上海、天津、重慶4個直轄市、26個省會級城市和大連、寧波、廈門、青島、深圳5個計劃單列市，以及無錫、蘇州、三亞、佛山等熱點城市。以“限購令”為代表的行政手段退出，也是漸進的過程。以廣州為例，廣州在年底剛剛加碼樓市限購措施，隨后又提出201年4將繼續(xù)加大住宅用地和普通商品住房供應(yīng)，探索逐步取消限價、限購等行政干預(yù)措施，很明顯，關(guān)于限購何時退出房地產(chǎn)市場又成

5、為市場焦點問題。2.20年1將4是行政性調(diào)控向市場化改革的過渡201年4區(qū)域分化的態(tài)勢將延續(xù)，一二線供求格局難改，房價上漲壓力下仍是調(diào)控焦點區(qū)域，三四線城市房地產(chǎn)問題的解決在于新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)力度。房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)收緊，地產(chǎn)調(diào)控政策在201年4處于摸石頭階段，各地開始試點。事實上，新一屆政府一直在關(guān)注房地產(chǎn)市場的變化，不提“調(diào)控”不代表不調(diào)控了。201年4，樓市調(diào)控政策會在很大程度上影響房價變動，尤其是不動產(chǎn)登記、房產(chǎn)稅如何實施以及對農(nóng)村土地入市的推進，都將給這個敏感行業(yè)帶來更多的未知數(shù)。同時，要繼續(xù)做好房地產(chǎn)市場監(jiān)管，堅持開展房地產(chǎn)市場形勢分析，研究房地產(chǎn)市場調(diào)控的長遠機制。此外，包括經(jīng)濟降速

6、、制度變革、需求透支等風(fēng)險進一步積聚，在201年3商品房量價創(chuàng)下歷史新高后，成交量已接近潛在上限，未來理性回歸勢在必行。（三）企業(yè)分析萬科企業(yè)股份有限公司，成立于198年45月，是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)，也是股市里的代表性地產(chǎn)藍籌股。總部設(shè)在深圳，至200年9，已在20多個城市設(shè)立分公司。201年0公司完成新開工面積124萬8平方米，實現(xiàn)銷售面積897萬.平7方米，銷售金額1081億.元6。營業(yè)收入507億.元1，凈利潤72.億8元。這意味著，萬科率先成為全國第一個年銷售額超千億的房地產(chǎn)公司。這個數(shù)字，是一個讓同行眼紅，讓外行震驚的數(shù)字，相當(dāng)于美國四大住宅公司高峰時的總和。在企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人

7、王石的帶領(lǐng)下，萬科通過專注于住宅開發(fā)行業(yè)，建立起內(nèi)部完善的制度體系，組建專業(yè)化團隊，樹立專業(yè)品牌，以所謂“萬科化”的企業(yè)文化（一、簡單不復(fù)雜；二、規(guī)范不權(quán)謀；三、透明不黑箱；四、責(zé)任不放任）享譽業(yè)內(nèi)。萬科199年1成為深圳證券交易所第二家上市公司，持續(xù)增長的業(yè)績以及規(guī)范透明的公司治理結(jié)構(gòu)，使公司贏得了投資者的廣泛認可。過去二十年，萬科營業(yè)收入復(fù)合增長率為31.4，凈.利%潤復(fù)合增長率為36.；2公%司在發(fā)展過程中先后入選福布斯“全球20家0最佳中小企業(yè)”、“亞洲最佳小企業(yè)20強0”、“亞洲最優(yōu)50大上市公司”排行榜；多次獲得投資者關(guān)系等國際權(quán)威媒體評出的最佳公司治理、最佳投資者關(guān)系等獎項。經(jīng)過

8、多年努力，萬科逐漸確立了在住宅行業(yè)的競爭優(yōu)勢：“萬科”成為行業(yè)第一個全國馳名商標(biāo)，旗下“四季花城”、“城市花園”、“金色家園”等品牌得到各地消費者的接受和喜愛；公司研發(fā)的“情景花園洋房”是中國住宅行業(yè)第一個專利產(chǎn)品和第一項發(fā)明專利；公司物業(yè)服務(wù)通過全國首批質(zhì)量體系認證；公司創(chuàng)立的萬客會是住宅行業(yè)的第一個客戶關(guān)系組織。同時也是國內(nèi)第一家聘請第三方機構(gòu)，每年進行全方位客戶滿意度調(diào)查的住宅企業(yè)。二、技術(shù)面分析1.道氏理論分析r-40.78日線萬科矗MA5:7.&0MA10:7.91MA20:7.74MA30:7.82MA60:7.40的3.，3達到自公司上市以來的低點，之后進行了性一輪的回調(diào)，漲到1

9、997-0的624.，2之3后下跌到歷史最低谷的3.1，在2此期間雖有短暫的回調(diào)，但都未達到一個新大漲之后便是大跌，又開始了新的震蕩下跌。在公司上市之初，此股票連續(xù)漲停，之后便是連續(xù)的跌停，當(dāng)?shù)揭粋€低價時，便開始買進，等待股價的上漲。的高度，至此之后開始了新一輪的大漲，并于1漲1到-一0個7新的高度2波.浪理論分析第1浪：（1）幾乎半數(shù)以上的第1浪，是屬于營造底部型態(tài)的第一部分，第1浪是循環(huán)的開始，由于這段行情的上升出現(xiàn)在空頭市場跌勢后的反彈和反轉(zhuǎn)，買方力量并不強大，加上空頭繼續(xù)存在賣壓，因此，在此類第1浪上升之后出現(xiàn)第2浪調(diào)整回落時，其回檔的幅度往往很深；（2）另外半數(shù)的第1浪，出現(xiàn)在長期

10、盤整完成之后，在這類第1浪中，其行情上升幅度較大，經(jīng)驗看來，第1浪的漲幅通常是5浪中最短的行情。第2浪：這一浪是下跌浪，由于市場人士誤以為熊市尚未結(jié)束，其調(diào)整下跌的幅度相當(dāng)大，幾乎吃掉第1浪的升幅，當(dāng)行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起點）時，市場出現(xiàn)惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時，第2浪調(diào)整才會宣告結(jié)束，在此浪中經(jīng)常出現(xiàn)圖表中的轉(zhuǎn)向型態(tài)，如頭底、雙底等。第3浪：第3浪的漲勢往往是最大，最有爆發(fā)力的上升浪，這段行情持續(xù)的時間與幅度，經(jīng)常是最長的，市場投資者信心恢復(fù)，成交量大幅上升，常出現(xiàn)傳統(tǒng)圖表中的突破訊號，例如裂口跳升等，這段行情走勢非常激烈，一些圖形上的關(guān)卡，非常輕易地被穿破

11、，尤其在突破第1浪的高點時，是最強烈的買進訊號，由于第3浪漲勢激烈，經(jīng)常出現(xiàn)“延長波浪”的現(xiàn)象。第4浪：第4浪是行情大幅勁升后調(diào)整浪，通常以較復(fù)雜的型態(tài)出現(xiàn)，經(jīng)常出現(xiàn)“傾斜三角形”的走勢，但第4浪的底點不會低于第1浪的頂點。第5浪：在股市中第5浪的漲勢通常小于第3浪，且經(jīng)常出現(xiàn)失敗的情況，在第5浪中，二，三類股票通常是市場內(nèi)的主導(dǎo)力量，其漲幅常常大于一類股（績優(yōu)藍籌股、大型股），即投資人士常說的“雞犬升天”，此期市場情緒表現(xiàn)相當(dāng)樂觀。第浪：在浪中，市場投資人士大多數(shù)認為上升行情尚未逆轉(zhuǎn)，此時僅為一個暫時的回檔現(xiàn)象，實際上，浪的下跌，在第浪中通常已有警告訊號，如成交量與價格走勢背離或技術(shù)指標(biāo)上的

12、背離等，但由于此時市場仍較為樂觀，浪有時出現(xiàn)平勢調(diào)整或者“之”字型態(tài)運行。第浪：浪表現(xiàn)經(jīng)常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線，然而由于是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢，形成“多頭陷井”，許多人士在此期慘遭套牢。第浪：是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大，持續(xù)的時間較長久,而且出現(xiàn)全面性下跌。3.K線形態(tài)分析K線圖有直觀、立體感強、攜帶信息量大的特點，能充分顯示股價趨勢的強弱、買賣雙方力量平衡的變化，預(yù)測后市走向較準確，是各類傳播媒介、電腦實時分析系統(tǒng)應(yīng)用較多的技術(shù)分析手段。分析線時，也要結(jié)合均線系統(tǒng)。我們一般從趨勢、交叉突破、發(fā)散型態(tài)、支撐位和阻力位四個方面來觀

13、察。一是趨勢。短期均線上翹，說明股票或指數(shù)短期處于上升趨勢。同樣，中期均線、長期均線上翹，則反映中長期的上升趨勢。如果不是上翹，而是下探，則顯示為跌勢狀態(tài)。二是交叉突破。我們可以從均線系統(tǒng)的交叉，判斷個股或大盤可能出現(xiàn)的突破型走勢。三是發(fā)散形態(tài)。發(fā)散是指短期、中期、長期均線相互之間距離越來越大，特別是短期均線此時往往走勢十分陡峭，即斜率很大。四是支撐位和阻力位。線在上漲或下跌的時候，觸及中期或長期均線，均線都會產(chǎn)生支撐或阻力的作用。若線跌破支撐，或突破阻力，都預(yù)示著運行趨勢的確立。日線是根據(jù)股價指數(shù)一天的走勢中形成的四個價位（開盤價，收盤價，最高價,最低價）繪制而成的。收盤價高于開盤價時，則開

14、盤價在下收盤價在上，二者之間的長方柱用紅色或空心繪出，稱之為陽線；其上影線的最高點為最高價，下影線的最低點為最低價。收盤價低于開盤價時，則開盤價在上收盤價在下，二者之間的長方柱用黑色或?qū)嵭睦L出，稱之為陰線，其上影線的最高點為最高價，下影線的最低點為最低價。切.線分析（1）上升趨勢線綠色線為上升趨勢線。上升趨勢線中，連接股價波動的低點（即“波谷”），其包含的波谷都相應(yīng)的高于前一個波谷。每一條上升趨勢線，需要二個明顯的底部，才能決定，連接的波谷越多，對上升降趨勢的預(yù)測越準確。當(dāng)上升趨向線跌破時，就是一個出貨訊號。在沒有跌破之前，上升趨向線就是每一次回落的支持。在長期上升趨勢中，每一個變動都比改正變

15、動的成交量高，當(dāng)有非常高的成交量出現(xiàn)時，這可能為中期變動終了的信號，緊隨著而來的將是反轉(zhuǎn)趨勢。（2）下降趨勢線藍色為下降趨勢線。下降趨勢線中，連接股價波動的頂點（即“波峰”），其包含的波峰都相應(yīng)的低于前一個波峰。每一條下跌趨勢線，需要二個頂點，才能決定，連接的波峰越多，對下降趨勢的預(yù)測越準確。當(dāng)下降趨勢線突破時，就是一個入貨訊號。在沒有突破之前，下降趨向線就是每一次回升的阻力。指.標(biāo)分析()移動平均線()分析移動平均線是以道瓊斯的“平均成本概念”為理論基礎(chǔ)，采用統(tǒng)計學(xué)中移動平均的原理，將一段時期內(nèi)的股票價格平均值連成曲線，用來顯示股價的歷史波動情況，進而反映股價指數(shù)未來發(fā)展趨勢的技術(shù)分析方法。

16、圖二圖一圖一中，價格位于移動平行線上，且價位已開始遠離移動平行線。由于價格有向移動平均線回移的趨勢，所以，此時應(yīng)賣出股票。當(dāng)股價在移動平行線上時，股價可能會下跌，應(yīng)該做好賣出準備。(2)平滑異同移動平均線()平滑異同移動平均線稱為MACD,是從雙移動平均線發(fā)展而來的，由快的移動平均線減去慢的移動平均線，MACD的意義和雙移動平均線基本相同，但閱讀起來更方便。當(dāng)MACD從負數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)，是買的信號。當(dāng)MACD從正數(shù)轉(zhuǎn)向負數(shù)，是賣的信號。當(dāng)MACD以大角度變化，表示快的移動平均線和慢的移動平均線的差距非常迅速的拉開，代表了一個市場大趨勢的轉(zhuǎn)變。圖一如圖一，離差值DIF向上突破MACD時，一般為買入信

17、號。而圖二DIF已經(jīng)突破MACD且繼續(xù)拉大，說明市場行情好，有望繼續(xù)持有，但隨著兩者距離的拉大，應(yīng)該時刻準備賣出。（）隨機指標(biāo)隨機指標(biāo)KDJ般是用于股票分析的統(tǒng)計體系，根據(jù)統(tǒng)計學(xué)原理,通過一個特定的周期（常為9日、9周等）內(nèi)出現(xiàn)過的最高價、最低價及最后一個計算周期的收盤價及這三者之間的比例關(guān)系，來計算最后一個計算周期的未成熟隨機值RSV,然后根據(jù)平滑移動平均線的方法來計算K值、D值與J值，并繪成曲線圖來研判股票走勢。KDJ9.3,3)K：-39.46D：+34.44J：+49.50超額L當(dāng)值自上而下穿越值，形成交叉時，我們稱之為“死亡交叉”預(yù)示著今后的股票價格有可能向著利空的局面轉(zhuǎn)變；當(dāng)值自下而上穿越值，形成交叉時，我們稱之為“黃金亡交叉”，預(yù)示著今后的股票價格有可能向著利好的局面轉(zhuǎn)變。一般來說，在縱坐標(biāo)50區(qū)域出現(xiàn)的交叉并不明顯，黃金交叉發(fā)生區(qū)域在20超賣區(qū)以下，而且越低越有效；死亡交叉產(chǎn)生的區(qū)域在超買區(qū)以上，越高越有效。綜上