4資產(chǎn)負債表分析

1、第四章資產(chǎn)負債表分析重點：（1）資產(chǎn)變動合理性與效率性（2）資產(chǎn)結構、負債結構和股東權益結構（3）資產(chǎn)結構與資本結構適應程度 難點：（1）資產(chǎn)變動合理性與效率性的理解。（2）固流結構對經(jīng)營風險和盈利能力的影響。（3）負債結構對負債成本和財務風險的影響。（4）資產(chǎn)結構與資本結構的四種適應形式。第一節(jié) 資產(chǎn)負債表分析的目的與內(nèi)容一、資產(chǎn)負債表分析的目的揭示資產(chǎn)負債表及相關項目的內(nèi)涵了解企業(yè)財務狀況的變動情況及變動原因評價企業(yè)會計對企業(yè)經(jīng)營狀況的反映程度評價企業(yè)的會計政策修正資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)二、資產(chǎn)負債表分析的內(nèi)容資產(chǎn)負債表水平分析資產(chǎn)負債表垂直分析資產(chǎn)負債表項目分析第二節(jié) 資產(chǎn)負債表水平分析一、資產(chǎn)

2、負債表水平分析表的編制二、資產(chǎn)負債表變動情況的分析評價（一）從投資或資產(chǎn)角度的分析評價（二）從籌資或權益角度進行分析評價計算變動（差異）抓住大變動究其變動原因評價其活動三、資產(chǎn)變動合理性與效率性的分析評價資產(chǎn)利用的效率性：是指利用資產(chǎn)取得產(chǎn)值、收入、利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量的能力。例如，利用1元資產(chǎn)可以獲得0.3元的息稅前利潤，即總資產(chǎn)報酬率等于30%。資產(chǎn)變動的合理性：如果變動后資產(chǎn)利用效率提高了，說明資產(chǎn)變動合理，形成資金節(jié)約（絕對節(jié)約或相對節(jié)約或兩者）。絕對節(jié)約：資金（資產(chǎn)）用量減少。相對節(jié)約：資金（資產(chǎn)）用量增加，但收益增加更多。1. 企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金絕對節(jié)約是指（ ）。A 增

3、產(chǎn)增收時不增資 B 產(chǎn)值、收入持平，資產(chǎn)減少C 增產(chǎn)增收時增資 D 減產(chǎn)減收時增資2. 短期借款的特點是 ( )。A 風險較大 B 利率較低G 彈性較差 D 滿足長期資金需求四、資產(chǎn)負債表變動原因的分析評價（一）負債變動型（二）追加投資型（三）經(jīng)營變動型（四）股利分配變動型3. 企業(yè)資本結構發(fā)生變動的原因是（ ）。A 發(fā)行新股 B 資本公積轉股C 盈余公積轉股 D 以未分配利潤送股4. 存貨發(fā)生減值是因為 ( )。A 采用先進先出法 B 采用后進先出法C 可變現(xiàn)凈值低于賬面成本 D可變現(xiàn)凈值高于賬面成本如果資產(chǎn)負債表上存貨項目反映的是存貨實有數(shù)量，則說明采用了( )。A 永續(xù)盤存法 B 定期盤

4、存法C 加權平均法 D 個別計價法9. 在物價上漲的情況下，使存貨余額最高的計價方法是（ ）。A 加權平均法 B 移動加權平均法C 先進先出法 D ELSE 第三節(jié) 資產(chǎn)負債表垂直分析一、資產(chǎn)負債表垂直分析表的編制二、資產(chǎn)負債表結構變動情況的分析評價（一）資產(chǎn)結構的分析評價（二）資本結構的分析評價三、資產(chǎn)結構、負債結構和股東權益結構的具體分析評價（一）資產(chǎn)結構的具體分析評價1、經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)的比例關系2、固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例關系經(jīng)營風險：是指企業(yè)因經(jīng)營上的原因（如：銷售量變動）而導致利潤變動的風險。經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL：當銷售量變化1%時，息稅前利潤變化百分之幾。適中的固流結構政策：利

5、潤水平一般，經(jīng)營風險一般。保守的固流結構政策：利潤水平低，經(jīng)營風險低。激進的固流結構政策：利潤水平高，經(jīng)營風險高。問題：P67，3題。P68，6題。 A公司把生產(chǎn)硬盤的零部件大部分都包出去有外面廠商生產(chǎn)，自己只生產(chǎn)少部分零部件，然后組裝。B公司把生產(chǎn)硬盤的零部件大部分都自己生產(chǎn)，外協(xié)生產(chǎn)少部分零部件，然后組裝。 A公司的固定資產(chǎn)顯然少于B公司的固定資產(chǎn)。如果兩個公司的經(jīng)營規(guī)模相同，B公司的產(chǎn)品成本要比A公司低一些（因為B公司交易成本比A公司高）。但是，如果市場銷售不好（兩個公司的銷售量都減少）時，B公司比A公司的利潤變化要大（利潤下降快），也就是經(jīng)營風險大。 問題：你喜歡A公司模式（固定資產(chǎn)比

6、重?。€是B公司模式（固定資產(chǎn)比重大）？【多項選擇題】關于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法中正確的是（ ）。 A、安全邊際越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小 B、在保本圖中保本點越往左移動，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大 C、邊際貢獻與固定成本相等時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大 D、經(jīng)營杠桿系數(shù)是息稅前利潤對銷售量的敏感度 E、經(jīng)營杠桿系數(shù)表示經(jīng)營風險程度【答案】ACDE3、流動資產(chǎn)內(nèi)部結構（二）負債結構的具體分析評價1、負債結構分析應考慮的因素負債結構與負債規(guī)模負債結構與負債成本問題：為什么企業(yè)時常拖欠工資？還總是拖欠貨款？分配性負債(15%) 營業(yè)性負債(30%) 短期借款(30%) 長期借款(5%) 債券(10%)負債成本=

7、（各負債項目的資本成本該負債項目占負債總額的比重）分配性負債成本營業(yè)性負債成本短期借款成本長期借款成本債券成本負債結構與債務償還期限負債結構與財務風險財務風險的大小用財務杠桿系數(shù)DEL來衡量。分配性負債(15%) 營業(yè)性負債(30%) 短期借款(30%) 長期借款(5%) 債券(10%) 左 右 如果，右邊各負債項目所占比重增大，則總的負債成本增加、財務風險增大。 如果，左邊各負債項目所占比重增大，則總的負債成本減少、財務風險減小。負債結構與經(jīng)濟環(huán)境負債結構與籌資政策2、典型負債結構分析評價負債期限結構分析評價負債方式結構分析評價負債成本結構分析評價【多項選擇題】關于財務杠桿的表述，正確的有（

8、 ）。 A、財務杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本結構決定的，在其他條件不變時，債務資本比率越高時，財務杠桿系數(shù)越大 B、財務杠桿系數(shù)反映財務風險，即財務杠桿系數(shù)越大，財務風險也越大 C、財務杠桿系數(shù)可以反映息稅前盈余隨每股盈余的變動而變動的幅度 D、財務杠桿可以反映息稅前盈余隨銷量的變動而變動的幅度 【答案】AB（三）股東權益結構的具體分析評價投入資本（84.06%） 留存收益（15.94%）股本(35.31%）資本公積（48.75%）盈余公積（7.35%）未分配利潤（8.59%）1、股東權益結構分析應考慮的因素股東權益結構與股東權益總量：【多項選擇題】引起股東權益結構變動的情況有（ ）。A、發(fā)行新股 B

9、、配股 C、資本公積轉增股本D、盈余公積轉增股本 E、以送股進行利潤分配【答案】ABCDE股東權益結構與企業(yè)利潤分配政策：采用高股利政策，則投入資本比例上升，留用利潤比例下降，權益資本成本增大。股東權益結構與企業(yè)控制權：公司接受其他投資者的投資，就會改變股權結構，分散股權，分散控制權。股東權益結構與權益資金成本：投入資本所占比重增大，則權益資本成本增加。留用利潤所占比重增大，則權益資本成本減少。股東權益結構與經(jīng)濟環(huán)境：【問題】 為什么許多公司不愿意采用高股利政策，喜歡低股利政策或不分配政策？即使分配，也常用股票股利，而不是現(xiàn)金股利？2、股東權益結構分析評價本金的償還金額和時間債務的約定利息債務

10、的期限債券發(fā)行價格或借款的金額，即債務現(xiàn)值預期年股利額普通股市價普通股籌資費用率加權平均資本成本（個別資本成本個別資本成本占全部資本的比重）債務成本留存收益成本普通股成本四、資產(chǎn)結構與資本結構適應程度的分析評價臨時性負債：臨時性流動負債，非長期負債并非自發(fā)性負債，如短期借款。自發(fā)性負債：是指隨著生產(chǎn)經(jīng)營活動的進行而自動形成和增加的負債，如應交稅費、應付職工薪酬、應付股利、其他應付款等。問題：在其他條件不變下，如果負債的比例增大，則加權平均資本增大還是減小？ 籌資結構彈性：是指調(diào)整籌資結構的難易程度，容易則彈性大，困難則彈性小?！径囗椷x擇題】下列（ ）屬于臨時性流動資產(chǎn)。A、季節(jié)性存貨 B、最佳

11、現(xiàn)金余額C、保險儲備存貨D、銷售旺季的應收帳款【答案】AD臨時性流動資產(chǎn)是指那些受季節(jié)性、周期性影響的流動資產(chǎn)。配合型融資政策：也稱中庸型融資政策，采用這種籌資政策，企業(yè)的償債風險中等、資金成本中等、籌資結構彈性一般。時間金額固定資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn)永久性資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn)長期負債+自發(fā)性負債+權益資本臨時性負債激進型融資政策：也稱積極型融資政策，采用這種籌資政策，企業(yè)的償債風險大、資金成本低、籌資結構彈性強。時間金額固定資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn)永久性資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn)長期負債+自發(fā)性負債+權益資本臨時性負債穩(wěn)健型融資政策：也稱保守型融資政策，采用這種籌資政策，企業(yè)的償債風險小、資金成本高、籌資結構彈

12、性弱。時間金額固定資產(chǎn)永久性流動資產(chǎn)永久性資產(chǎn)臨時性流動資產(chǎn)長期負債+自發(fā)性負債+權益資本臨時性負債【判斷題】 某企業(yè)的主營業(yè)務是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長期資產(chǎn)3000萬元，流動資產(chǎn)3000萬元，永久性流動資產(chǎn)約占流動資產(chǎn)的40%；負債總額3600萬元，其中流動負債2600萬元，流動負債的65%是自發(fā)性負債。由此可以得出結論，該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型的營運資金籌資政策。（ ）【答案】對第四節(jié) 資產(chǎn)負債表項目分析一、主要資產(chǎn)項目分析（一）貨幣資金1.貨幣資金發(fā)生變化的原因：銷售規(guī)模、信用政策、為大筆現(xiàn)金支出做準備、資金調(diào)度、所籌集的資金尚未使用。2.貨幣資金規(guī)模及變動情況與貨幣資金比重及變動情況是否合理：目標持有量、經(jīng)營規(guī)模、融資能力、運用能力、行業(yè)特點。（二）應收款項1.應收帳款應收帳款增減變動的原因有：銷售規(guī)模、信用政策、收賬政策及執(zhí)行、應收賬款質(zhì)量。會計政策（估計）變更影響：不正常的應收帳款增長、關聯(lián)方應收帳款比重增加、應收帳款巨額沖銷、潛虧掛帳。2.其應收款3.壞賬準備（三）存貨1.存貨構成問題：如何判斷存貨變動是否合適？問題：為什么在正常情況下，存貨資產(chǎn)結構應該保持相對穩(wěn)定？2.存貨計價問題：為什么新會計準則規(guī)定企業(yè)存