財務(wù)成本管理試題卷

1、財務(wù)成本治理試題卷請考生關(guān)注下列答題要求：1請在答題卷和答題卡指定位置正確填涂（寫）姓名、準考證號和身份證件號；2請將答題卷第1頁上的第5號條形碼取下，并粘貼在答題卡的指定位置內(nèi)；3單項選擇題、多項選擇題、推斷題的答題結(jié)果用ZB鉛筆填涂在答題卡上；4計算分析題、綜合題的答題結(jié)果用藍（黑）色鋼筆、圓珠筆寫在答題卷的指定位置內(nèi)，用鉛筆答題無效；5在試題卷上填寫答題結(jié)果無效；6試題卷、答題卷、答題卡、草稿紙在考試結(jié)束后一律不得帶出考場。本試卷使用的折現(xiàn)系數(shù)如下表：（1）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表 N5678910111210.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.8

2、92920.90700.89000.87340.85730.84170.82640.81160.797230.86380.83960.81630.79380.77220.75130.73120.711840.82270.79210.76290.73500.70840.68300.65870.635550.78350.74730.71300.68060.64990.62090.59350.5674（2）年金現(xiàn)值系數(shù)表 N5678910111210.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75

3、911.73551.71251.690132.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.6048一、單項選擇題（本題型共10題，每題1分，共10分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）1下列預(yù)算中，在編制時不需以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)的是（）。A變動制造費用預(yù)算 B

4、銷售費用預(yù)算C產(chǎn)品成本預(yù)算 D直接人工預(yù)算2下列關(guān)于“有價值創(chuàng)意原則”的表述中，錯誤的是（）。A任何一項創(chuàng)新的優(yōu)勢差不多上臨時的B新的創(chuàng)意可能會減少現(xiàn)有項目的價值或者使它變得毫無意義C金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原則”的要緊應(yīng)用領(lǐng)域D成功的籌資專門少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力3下列事項中，會導(dǎo)致企業(yè)報告收益質(zhì)量降低的是（）。A固定資產(chǎn)的折舊方法從直線折舊法改為加速折舊法B投資收益在凈收益中的比重減少C應(yīng)付賬款比前期減少D存貨比前期減少4某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期酬勞率相等，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項目能夠做出的推斷為（）。A甲項目取得更高酬勞和出現(xiàn)更大

5、虧損的可能性均大于乙項目B甲項目取得更高酬勞和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目C甲項目實際取得的酬勞會高于其預(yù)期酬勞D乙項目實際取得的酬勞會低于其預(yù)期酬勞5某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險庫存同時按照經(jīng)濟訂貨量進貨，則下列各項計算結(jié)果中錯誤的是（）。A經(jīng)濟訂貨量為1800件 B最高庫存量為450件C平均庫存量為225件 D與進貨批量有關(guān)的總成本為600元6假設(shè)中間產(chǎn)品的外部市場不夠完善，公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源差不多相同，那么業(yè)績評價應(yīng)采納的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是（）。A市場價格 B變

6、動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格C以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格 D全部成本轉(zhuǎn)移價格7下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的講法中，錯誤的是（）。A迄今為止，仍難以準確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之間的關(guān)系B能夠使企業(yè)預(yù)期價值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)C在進行融資決策時，不可幸免地要依靠人的經(jīng)驗和主觀推斷D按照營業(yè)收益理論，負債越多則企業(yè)價值越大8下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻的表述中，錯誤的是（）。A邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關(guān)B邊際貢獻率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻的能力C提高安全邊際或提高邊際貢獻率，能夠提高利潤D降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，能夠提高銷售利潤率9下列各項中，屬于“直接人工標準工時”

7、組成內(nèi)容的是（）。A由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時B由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時C由于生產(chǎn)作業(yè)打算安排不當(dāng)產(chǎn)生的停工工時D由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時10某公司持有有價證券的平均年利率為5，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。假如公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，依照現(xiàn)金持有量隨機模型，現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是（）元。A0 B650OC12000 D18500二、多項選擇題（本題型共10題，每題2分，共20分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯

8、答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）1下列關(guān)于“引導(dǎo)原則”的表述中，正確的有（）。A應(yīng)用該原則可能關(guān)心你找到一個最好的方案，也可能使你遇上一個最壞的方案B應(yīng)用該原則可能關(guān)心你找到一個最好的方案，但可不能使你遇上一個最壞的方案C應(yīng)用該原則的緣故之一是查找最優(yōu)方案的成本太高D在財務(wù)分析中使用行業(yè)標準比率，是該原則的應(yīng)用之一2下列關(guān)于貝他值和標準差的表述中，正確的有（）。A貝他值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標準差測度非系統(tǒng)風(fēng)險B貝他值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標準差測度整體風(fēng)險C貝他值測度財務(wù)風(fēng)險，而標準差測度經(jīng)營風(fēng)險D貝他值只反映市場風(fēng)險，而標準差還反映特有風(fēng)險3下列各項中，能夠縮短經(jīng)營周期的有（）。A存貨周轉(zhuǎn)率

9、（次數(shù)）上升B應(yīng)收賬款余額減少C提供給顧客的現(xiàn)金折扣增加，對他們更具吸引力D供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣降低了，因此提早付款4放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的阻礙。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）。A信用期、折扣期不變，折扣百分比提高B折扣期、折扣百分比不變，信用期延長C折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長D折扣百分比、信用期不變，折扣期延長5下列關(guān)于項目評價的“投資人要求的酬勞率”的表述中，正確的有（）。A它因項目的系統(tǒng)風(fēng)險大小不同而異B它因不同時期無風(fēng)險酬勞率高低不同而異C它受企業(yè)負債比率和債務(wù)成本高低的阻礙D當(dāng)項目的預(yù)期酬勞率超過投資人要求的酬勞率時，股東財寶將會

10、增加6下列各項中，會導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項有（）。A物價持續(xù)上升 B金融市場利率走勢下降C企業(yè)資產(chǎn)的流淌性較弱 D企業(yè)盈余不穩(wěn)定7下列關(guān)于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價標準優(yōu)點”的表述中，正確的有（）。A便于按部門資產(chǎn)的風(fēng)險不同，調(diào)整部門的資本成本B計算數(shù)據(jù)可直接來自現(xiàn)有會計資料C能夠反映部門現(xiàn)金流量的狀況D能促使部門經(jīng)理的決策與企業(yè)總目標一致8下列計算可持續(xù)增長率的公式中，正確的有（）。A 收益留存率銷售凈利率（1十負債期初股東權(quán)益） 總資產(chǎn)銷售額收益留存率銷售凈利率（l十負債期初股東權(quán)益）B 收益留存率銷售凈利率（l十負債期末股東權(quán)益）總資產(chǎn)銷售額收益留存率銷售凈利率（l十負債期末

11、股東權(quán)益）C 本期凈利潤/期末總資產(chǎn)期末總資產(chǎn)/期初股東權(quán)益本期收益留存率D銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收益留存率期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)9某公司的市場價值為6億元，擬收購E公司。E公司的市場價值為1億元，可能合并后新公司價值達8.5到億元。E公司股東要求以1.5億元的價格成交，此項并購的交易費用為0.1億元。依照上述資料，下列各項結(jié)論中，正確的有（）。A此項交易的并購收益是1.5億元 B此項交易的并購溢價是0.5億元C此項交易的并購凈收益是1億元 D此項并購對雙方均有利10當(dāng)一家企業(yè)的安全邊際率大于零而資金安全率小于零時，下列各項舉措中，有利于改善企業(yè)財務(wù)狀況的有（）。A適當(dāng)增加負債，以便利用杠桿作

12、用，提高每股收益。B增加權(quán)益資本的比重C降低股利支付率D改善資產(chǎn)質(zhì)量，提高資產(chǎn)變現(xiàn)率三、推斷題（本題型共10題，每題正1.5分，共15分。請推斷每題的表述是否正確，你認為正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“”，你認為錯誤的，填涂代碼“”。每題推斷正確的得1.5分；每題推斷錯誤的倒扣1.5分；不答題既不得分；也不扣分。扣分最多扣至本題型零分為止。答案寫在試題卷上無效）1從ABC公司去年年末的資產(chǎn)負債表、利潤表和利潤分配表及相關(guān)的報表附注中可知，該公司當(dāng)年利潤總額為3億元，財務(wù)費用2000萬元，為購置一條新生產(chǎn)線專門發(fā)行了1億元的公司債券，該債券平價發(fā)行，債券發(fā)行費用200萬元，當(dāng)年應(yīng)付

13、債券利息300萬元。發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程項目。據(jù)此，可計算得出該公司去年已獲利息倍數(shù)13。 （ ）2由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而要緊靠調(diào)整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司資產(chǎn)、負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知資產(chǎn)銷售百分比為60，負債銷售百分比為15，打算下年銷售凈利率5，不進行股利分配。據(jù)此，能夠可能下年銷售增長率為 12.5。 （ ）3構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其標準差分不為12和8。在等比例投資的情況下，假如二種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的標準差為10；假如兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-l，則該組合的標

14、準差為2。 （ ）4ABC公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅率為30，年稅后營業(yè)收入為700萬元，稅后付現(xiàn)成本為350萬元，稅后凈利潤210萬元。那么，該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為410萬元。 （ ）5所謂剩余股利政策，確實是在公司有著良好的投資機會時，公司的盈余首先應(yīng)滿足投資方案的需要。在滿足投資方案需要后，假如還有剩余，再進行股利分配。 （ ）6存貨年需要量、單位存貨年儲存變動成本和單價的變動會引起經(jīng)濟訂貨量占用資金同方向變動；每次訂貨的變動成本變動會引起經(jīng)濟訂貨量占用資金反方向變動。 （ ）7按照國際慣例，大多數(shù)長期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債能力下降，都嚴格限

15、制借款企業(yè)資本性支出規(guī)模，而不限制借款企業(yè)租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模。 （ ）8在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，設(shè)置按高于面值的價格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款，是為了愛護可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益，以吸引更多的債券投資者。 （ ）9在使用同種原料生產(chǎn)主產(chǎn)品的同時，附帶生產(chǎn)副產(chǎn)品的情況下，由于副產(chǎn)品價值相對較低，而且在全部產(chǎn)品價值中所占的比重較小，因此，在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時，通常先確定主產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定副產(chǎn)品的加工成本。 （ ）10利用三因素法進行固定制造費用的差異分析時，“固定制造費用閑置能量差異”是依照“生產(chǎn)能量”與“實際工時之差，乘以“固定制造費用標準分配率”計算求得的。 （ ）四、計算分析題（

16、本題型共5題，每小題6分。本題型共30分。要求列示出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）1A公司11月份現(xiàn)金收支的可能資料如下：（1）11月1日的現(xiàn)金（包括銀行存款）余額為13700而已收到未入賬支票40400元。（2）產(chǎn)品售價8元/件。9月銷售2000件，10月銷售30000件，11月可能銷售40000件，12月可能銷售25000件。依照經(jīng)驗，商品售出后當(dāng)月可收回貨款的60%，次月收回30，再次月收回8，另外2為壞賬。（3）進貨成本為5元/什，平均在15天后付款。編制預(yù)算時月底存貨為次月銷售的10加1000件。10月底的實際存貨為4000件），應(yīng)付

17、賬款余額為77500元。（4）11月的費用預(yù)算為85000元，其中折舊為12000元其余費用須當(dāng)月用現(xiàn)金支付。（5）可能11月份將購置設(shè)備一臺，支出150000元，須當(dāng)月付款。（6）11月份預(yù)交所得稅20000元。（7）現(xiàn)金不足時可從銀行借入，借款額為10000元的倍數(shù)，利息在還款時支付。期末現(xiàn)金余額許多于5000元。要求：編制11月份的現(xiàn)金預(yù)算（請將結(jié)果填列在答題卷第2頁給定的“11月份現(xiàn)金預(yù)算”表格中，分不列示各項收支金額）。2A公司是一個化工生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本748500元。該公司采納可變現(xiàn)凈值法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本。由于在廢品要緊是生產(chǎn)

18、裝置和管線中的液態(tài)原料數(shù)量穩(wěn)定同時數(shù)量不大，在成本計算時不計算月末在產(chǎn)品成本。產(chǎn)成品存貨采納先進先出法計價。本月的其他有關(guān)數(shù)據(jù)如下： 產(chǎn)品甲乙丙月初產(chǎn)成品成本（元）396001612005100月初產(chǎn)成品存貨數(shù)量（千克）18000520003000銷售量（千克）650000325000150000生產(chǎn)量（千克）700000350000170000單獨加工成本（元）1050000787500170000產(chǎn)成品售價（元）456要求：（1）分配本月聯(lián)合生產(chǎn)成本；（2）確定月未產(chǎn)成品存貨成本。3股票A和股票B的部分年度資料如下（單位為）： 年度A股票收益率（%）B股票收益率（%）12613211213

19、1527427415212263232要求：（1）分不計算投資于股票A和股票B的平均收益率和標準差；（2）計算股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)；（3）假如投資組合中，股票A占40，股票B占60，該組合的期望收益率和標準差是多少？提示：自行列表預(yù)備計算所需的中間數(shù)據(jù)，中間數(shù)據(jù)保留小數(shù)點后4位。4ABC公司是一個商業(yè)企業(yè)?，F(xiàn)行的信用政策是40天內(nèi)全額付款，賒銷額平均占銷售額的75%，其余部分為立即付現(xiàn)購買。目前的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天（假設(shè)一年為360天，依照賒銷額和應(yīng)收賬款期末余額計算，下同）?？偨?jīng)理今年1月初提出，將信用政策改為50天內(nèi)全額付款，改變信用政策后，預(yù)期總銷售額可增20，賒銷比例增

20、加到90，其余部分為立即付現(xiàn)購買?？赡軕?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長到60天。改變信用政策可能可不能阻礙存貨周轉(zhuǎn)率和銷售成本率（目前銷貨成本占銷售額的70人工資由目前的每年200萬元，增加到380萬元。除工資以外的營業(yè)費用和治理費用目前為每年300萬元，可能可不能因信用政策改變而變化。上年末的資產(chǎn)負債表如下：資產(chǎn)負債表 200年12月31日 資 產(chǎn)金額（萬元）負債及所有者權(quán)益金額（萬元）現(xiàn) 金200應(yīng)付賬款100應(yīng)收賬款450銀行借款600存 貨560實收資本1500固定資產(chǎn)1000未分配利潤10資產(chǎn)總計2210負債及所有者權(quán)益總計2210要求：假設(shè)該投資要求的必要酬勞率為8.9597，問公司應(yīng)否改變信

21、用政策？5假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“？”位置的數(shù)字（請將結(jié)果填寫在答題卷第9頁給定的表格中，并列出計算過程）。 證券名稱期望酬勞率標準差與市場組合的相關(guān)系數(shù)貝他值無風(fēng)險資產(chǎn)？市場組合？0.1？A股票0.22？0.651.3B股票0.160.15？0.9C股票0.31？0.2？五、綜合題（本題型共2題，其中第1題12分，第2題13分。本題型共25分。要求列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）1A公司是一個生產(chǎn)和銷售通訊器材的股份公司。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為40%。關(guān)于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種意見：第一方案：維持目前的

22、生產(chǎn)和財務(wù)政策?？赡茕N售45000件，售價為240元/件，單位變動成本為200元，固定成本為120萬元。公司的資本結(jié)構(gòu)為，400萬元負債（利息率5），一般股20萬股。第二方案：更新設(shè)備并用負債籌資?？赡芨略O(shè)備需投資600萬元，生產(chǎn)和銷售量可不能變化，但單位變動成本將降低至180元/件，固定成本將增加至150萬元。借款籌資600萬元，可能新增借款的利率為6.25%。第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的一般股籌資?？赡苄鹿砂l(fā)行價為每股30元，需要發(fā)行20萬股，以籌集600萬元資金。要求：（l）計算三個方案下的每股收益、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿（請將

23、結(jié)果填寫答題卷第11頁中給定的“計算三個方案下的每股收益、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿”表格中，不必列示計算過程）；（2）計算第二方案和第三方案每股收益相等的銷售量；（3）計算三個方案下，每股收益為零的銷售量；（4）依照上述結(jié)果分析：哪個方案的風(fēng)險最大？哪個方案的酬勞最高？假如公司銷售量下降至30000件，第二和第三方案哪一個更好些？請分不講明理由。2資料：（1）A公司是一個鋼鐵企業(yè)，擬進入前景看好的汽車制造業(yè)?，F(xiàn)找到一個投資機會，利用B公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給B公司。 B公司是一個有代表性的汽車零件生產(chǎn)企業(yè)?？赡茉擁椖啃韫潭ㄙY產(chǎn)投資750萬元，能夠持續(xù)五年。會計部門可能每年固定成

24、本為（不含折舊）40萬元，變動成本是每件180元。固定資產(chǎn)折舊采納直線法，折舊年限為5年，可能凈殘值為50萬元。營銷部門可能各年銷售量均為40000件B公司能夠同意250元/件的價格。生產(chǎn)部門可能需要250萬元的凈營運資本投資。（2）A和B均為上市公司，A公司的貝他系數(shù)為0.8，資產(chǎn)負債率為50；B公司的貝他系數(shù)為1.1，資產(chǎn)負債率為30%。（3）A公司不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)。目前的借款利率為8。（4）無風(fēng)險資產(chǎn)酬勞率為4.3，市場組合的預(yù)期酬勞率為9.3。（5）為簡化計算，假設(shè)沒有所得稅。要求：（1）計算評價該項目使用的折現(xiàn)率；（2）計算項目的凈現(xiàn)值（請將結(jié)果填寫在答題卷第14頁給定的“計

25、算項目的凈現(xiàn)值”表格中，不必列示計算過程）；（3）假如可能的固定成本和變動成本、固定資產(chǎn)殘值、凈營運資本和單價只在+-10以內(nèi)是準確的，那個項目最差情景下的凈現(xiàn)值是多少（請將結(jié)果填寫在答題卷第15頁給定的“試算最差情景下的凈現(xiàn)值”表格中，不必列示計算過程）？（4）分不計算利潤為零、營業(yè)現(xiàn)金流量為零、凈現(xiàn)值為零的年銷售量。 財務(wù)成本治理試題丁度老師的參考答案單項選擇題，共10題，每題1分，共10分。第1題，考察第三章中財務(wù)預(yù)算這一知識點。問什么預(yù)算的編制不需以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)？參考答案：B銷售費用預(yù)算。解析：生產(chǎn)預(yù)確實是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的，其他預(yù)算則是在生產(chǎn)預(yù)算上編制的?？蓞⒁?003年教材

26、84頁。第2題，考察第一章的財務(wù)治理原則，問“有價值創(chuàng)意原則”的有關(guān)論述正確與否。參考答案：C金融資產(chǎn)投資活動是“有價值創(chuàng)意原則”的要緊應(yīng)用領(lǐng)域。解析：新的創(chuàng)意遲早要被不人效仿，因此其優(yōu)勢是臨時的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項目就有競爭優(yōu)勢，使得現(xiàn)有項目的價值下降，或者變得沒有意義，B表示正確；“有價值創(chuàng)意原則”的要緊應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，依照資本市場有效原則，進行金融資金投資要緊是靠運氣，公司作為資本市場上取得資金的一方，不要企圖通過籌資獵取正的凈現(xiàn)值（增加股東財寶），而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增加股東財寶，C表述錯誤；D表述正確?？蓞⒁?003年教材22、2

27、5頁。第3題，考察第二章中的收益質(zhì)量分析，相關(guān)內(nèi)容可參見2003年教材67、68頁。問哪些事項會導(dǎo)致企業(yè)報告收益質(zhì)量降低？ 參考答案：D存貨比前期減少。注意：這是一道網(wǎng)上爭議專門多的題目，爭議集中在A、C上。解析：投資收益比重減少，講明主營業(yè)務(wù)利潤增加，可不能導(dǎo)致收益質(zhì)量降低，B明顯不符合題意。 固定資產(chǎn)折舊方法的改變，加速折舊法前、后期的收益，都有可能對報告收益質(zhì)量產(chǎn)生阻礙，然而教材中也明確了加速折舊是穩(wěn)健主義的選擇，有助于收益質(zhì)量提高，因此，我認為答案為A不太合適。然而假如出題老師的出題點不在此，而是要考慮折舊方法的改變、加速折舊法前后期的收益，那么答案就可能是“A”。依照2003年教材6

28、8頁表216中的分析，存貨減少，則經(jīng)營資產(chǎn)凈增加相應(yīng)減少，收益質(zhì)量相對上升；應(yīng)付帳款減少，無息負債凈減少，收益質(zhì)量下降，因此答案是C。然而我認為D答案也是合理的，依照2003年教材68頁“（3）收益與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系”，存貨減少，意味著流淌資產(chǎn)減少，流淌性降低，盈利能力提高，但風(fēng)險加大，收益質(zhì)量降低。第4題，考察第四章中的酬勞與風(fēng)險的關(guān)系。參考答案：B甲項目取得更高酬勞和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目。解析：依照題意，乙項目的風(fēng)險大于甲項目，風(fēng)險確實是預(yù)期結(jié)果的不確定性，高風(fēng)險可能酬勞也高，因此，乙項目的風(fēng)險和酬勞均可能高于甲項目。第5題，考察第六章中存貨經(jīng)濟批量模型下有關(guān)指標的計算。參考答案

29、：D與進貨批量有關(guān)的總成本為600元。解析：依照題目，可知是存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的模型，經(jīng)濟訂貨量2251620060/(6045)1/21800件，A正確；最高庫存量18001800 (16200/360)/60450件，B正確；平均庫存量450/2225件，C正確；與進貨批量有關(guān)的總成本22516200(6045)/601/2450元，D不正確。第6題，考察第十五章中的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，要求選擇符合題意的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格。參考答案： C以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格。解析：以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格適用于非完全競爭的外部市場，且條件之一是：談判者之間共同分享所有的信息資源?？蓞⒁?003年教材373頁。第7題，

30、考察第九章中資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容。參考答案：D按照營業(yè)收益理論，負債越多則企業(yè)價值越大。解析：按照營業(yè)收益理論，負債多寡與企業(yè)價值無關(guān)?？蓞⒁?003年教材231頁。第8題，考察第十三章中有關(guān)指標的意義及其之間關(guān)系，問安全邊際和邊際貢獻的有關(guān)表述是否正確。參考答案： D降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，能夠提高銷售利潤率。解析：銷售利潤率安全邊際率邊際貢獻率，安全邊際率或邊際貢獻率，與銷售利潤率同方向、等比例變動，故D不正確。第9題，考察第十四章中的標準成本的制定，問“直接人工標準工時”的組成內(nèi)容。參考答案：B由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時。解析：標準工時包含現(xiàn)有條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的必要的時刻，而

31、不包含偶然或意外發(fā)生的時刻，故，由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時、由于生產(chǎn)作業(yè)打算安排不當(dāng)產(chǎn)生的停工工時、由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時，均不正確?？蓞⒁?003年教材350頁。第10題，考察第六章中的最佳現(xiàn)金持有量的有關(guān)計算。參考答案：A0。解析：現(xiàn)金持有上限380002150021000元，大于20000元。依照現(xiàn)金治理的隨機模式，假如現(xiàn)金量在操縱上下限之間，能夠不必進行現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換?？蓞⒁?003年教材165頁。單選題部分，除了第3題，差不多上沒有特不刁難的題目。參考答案是：1、B；2、C；3、D；4、B；5、D；6、C；7、D；8、D；9、B；10、C。二、多項選擇題，共10題

32、，每題2分，共20分。第1題，考察第一章中的財務(wù)治理原則。問“引導(dǎo)原則”的有關(guān)表述正確與否。參考答案：C、D。解析：引導(dǎo)原則不可能關(guān)心你找到一個最好的方案，因此A、B均不正確?？蓞⒁?003年教材21頁。第2題，考察第四章中風(fēng)險分析的有關(guān)內(nèi)容。問貝他值和標準差各測定什么風(fēng)險？參考答案：B、D。解析：貝他值測度系統(tǒng)風(fēng)險，而標準差測度整體風(fēng)險，B、D是同一個意思。第3題，考察第二章中的財務(wù)指標分析。問哪些因素能夠縮短經(jīng)營周期？參考答案：A、B、C。解析：經(jīng)營周期存貨周期應(yīng)收帳款周期，A、B、C均可加速存貨或應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)；而D涉及的是應(yīng)付帳款，與經(jīng)營周期無關(guān)，因此不正確。第4題，考察第七章中的短期

33、負債籌資。問使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況。參考答案：A、D。解析：信用期延長，公式的分母增大，公式的計算結(jié)果減少，B不正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分母不變，公式的計算結(jié)果不變，C不正確?？蓞⒁?003年教材197頁。第5題，考察第五章中“投資人要求的酬勞率”的有關(guān)內(nèi)容。參考答案：A、B、C、D。解析：投資人要求的酬勞率能夠用資本資產(chǎn)定價模型計算，能夠推斷A（貝他系數(shù)）、B均正確，可參見2003年教材155頁；投資人要求的酬勞率也是債務(wù)成本和權(quán)益成本的加權(quán)平均，故C也正確，可參見2003年教材136頁；D顯然正確。第6題，考察第八章的股利政策阻礙因素。問導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項有哪些

34、？參考答案：A、C、D。解析：A、C、D均能夠從教材中直接找到原文，可參見2003年教材209頁；由于權(quán)益籌資成本大于債務(wù)籌資成本，在金融市場利率走勢下降的情況下，企業(yè)完全能夠采取高股利政策，而通過債務(wù)籌集更低的資金，從而降低加權(quán)平均資金成本，B不正確。第7題，考察第十五章中的投資中心業(yè)績評價。問以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價標準優(yōu)點有哪些？參考答案：A、D。解析：計算剩余收益的資本成本不能從會計資料中得到，B不正確；剩余收益不能夠反映部門現(xiàn)金流量的狀況，C不正確。可參見2003年教材376頁。第8題，考察第三章的可持續(xù)增長率的計算公式。參考答案：B、C。解析：這是教材中的公式，可參見2003

35、年教材78頁。第9題，考察第十章中并購的財務(wù)分析。參考答案：A、B、D。解析：依照題意，并購收益8.5611.5，并購溢價1.510.5，并購凈收益1.5050.10.9，因此C不正確，A、B正確；由于并購溢價、并購凈收益均大于0，因此對雙方都有利，D正確。可參見2003年教材242頁。第10題，考察第十一章的財務(wù)失敗預(yù)警分析。參考答案：B、C、D。解析：資金安全率小于0，則要提高權(quán)益資本的比重，降低股利支付率能夠增加權(quán)益資本比重，同時要提供資產(chǎn)變現(xiàn)率，因此B、C、D正確。這部分題目難度適中，參考答案是：1、CD；2、BD；3、ABC；4、AD；5、ABCD；6、ACD；7、AD；8、BC；9

36、、ABD；10、BCD。三、推斷題，共10題，每題1.5分，共15分。第1題，考察已獲利息倍數(shù)的計算。依照題意，已獲利息倍數(shù)(30.2)/(0.20.03)13.91。參考答案：錯。第2題，考察內(nèi)含增長率的計算。依照題意，設(shè)增長率為x，列方程式60%15%5%(1x)/x0，解得x12.5%。參考答案：對。第3題，考察相關(guān)系數(shù)的計算。依照題意，相關(guān)系數(shù)為1時，組合的標準差為各證券標準差的簡單算術(shù)平均數(shù)，組合標準差(12%+8%)/210%；相關(guān)系數(shù)為1時，組合標準差0.50.510.120.1220.50.5(1)0.120.080.50.510.080.081/20.02?？蓞⒁?003年教

37、材123頁。參考答案：對。第4題，考察營業(yè)現(xiàn)金流量的計算。注意題目給出是稅后收入和稅后付現(xiàn)成本。依照題意，折舊(700350)/(130%)210/(130%)200，現(xiàn)金流量稅后凈利折舊210200410，或者，現(xiàn)金流量稅后收入稅后付現(xiàn)成本折舊稅率70035020030%410。參考答案：對。第5題，考察剩余股利政策的含義。剩余股利政策首先必須滿足企業(yè)的目標資本結(jié)構(gòu)（最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)），并在此前提下確定應(yīng)從盈余中用以投資的資金。可參見2003年教材210頁。參考答案：錯。第6題，考察經(jīng)濟訂貨量的計算中各因素變動的阻礙。依照公式，單位存貨年儲存變動成本的變動會引起經(jīng)濟訂貨量占用資金反方向變動，每次

38、訂貨變動成本的變動則引起經(jīng)濟訂貨量占用資金同方向變動?？蓞⒁?003年教材174頁。參考答案：錯。第7題，考察借款合同的有關(guān)條款。在教材中能夠找到與題目論述對應(yīng)的原文?？蓞⒁?003年教材188頁。參考答案：錯。第8題，考察可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款。參考答案：錯。這道題在網(wǎng)上的爭議也比較多，從題目表面上看是回售條款，且能夠在教材中找到對應(yīng)的論述。然而由于題目中有贖回兩字，實質(zhì)上是一個贖回條款，贖回條款對投資者不利，而對發(fā)行者有利。注意：假如出題人的出題點是考察回售條款，依照教材對應(yīng)文字，本題答案則可能是“對”。第9題，考察聯(lián)產(chǎn)品成本計算順序。在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時，通常先確定副產(chǎn)品的加工

39、成本，然后再確定主產(chǎn)品的加工成本。可參見2003年教材315頁。參考答案：錯。第10題，考察固定制造費用的差異分析。在教材中能夠找到題目對應(yīng)的原文?？蓞⒁?003年教材356頁。參考答案：對。這部分有幾道題設(shè)置了小小的陷阱，稍不注意，有可能做錯。參考答案：1、錯；2、對；3、對；4、對；5、錯；6、錯；7、錯；8、錯；9、錯；10、對。四、計算分析題，共5題，每小題6分。要求列示出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。第1題，考察現(xiàn)金預(yù)算的編制。本題在計算上要緊注意兩點：（1）企業(yè)已收到未入賬支票40400元，這表示銀行差不多收到，企業(yè)尚未入帳，實際的現(xiàn)金比賬上的多，應(yīng)該加到現(xiàn)金余額中；

40、（2）平均在15天后付款，這是一個特不模糊的概念，我們假設(shè)存貨是均勻購入，款項也是均勻支付，因此當(dāng)期購貨現(xiàn)金支出只需計算一半。參考答案如下：（單位：元）期初現(xiàn)金13,70040,40054,100銷貨現(xiàn)金收入40,000860%30,000830%20,00088%276,800可使用現(xiàn)金合計54,100276,800330,900購貨現(xiàn)金支出（40,00025,00010%1,0004,000）550%77,500176,250各項費用現(xiàn)金支出85,00012,00073,000所得稅支出20,000購置設(shè)備支出150,000現(xiàn)金支出合計176,25073,00020,000150,0004

41、19,250現(xiàn)金多余（或不足）330,900419,250（88,350）借入銀行借款100,000期末現(xiàn)金余額（88,350）100,00011,650第2題，考察聯(lián)產(chǎn)品的成本計算。這道題要緊的難點是“可變現(xiàn)凈值法”，網(wǎng)上爭論的焦點也在于此。一種觀點認為，用售價法分配聯(lián)產(chǎn)品成本，另外一種觀點是售價減去單獨加工成本之差分配聯(lián)產(chǎn)品的加工成本。依照企業(yè)會計準則存貨，可變現(xiàn)凈值指在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，以存貨的可能售價減去至完工可能將要發(fā)生的成本、可能的銷售費用以及相關(guān)稅金后的金額。它是一種凈現(xiàn)金流量，是銷售產(chǎn)生的現(xiàn)金流入減去接著加工達到可銷售狀態(tài)的加工成本支出的凈值。本題中，只給出了單獨加工成本，它

42、與接著加工的成本是不同的概念，因此，售價能夠等同于可變現(xiàn)凈值。另外，理論上聯(lián)產(chǎn)品成本分配方法一般是售價法和實物數(shù)量法，在實務(wù)中，一般也是使用售價法。因此，我認為本題以售價分配聯(lián)產(chǎn)品成本較為合理。參考答案如下：（1）甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值（銷售單價生產(chǎn)量）700,00042,800,000（元）乙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值（銷售單價生產(chǎn)量）350,00062,100,000（元）丙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值（銷售單價生產(chǎn)量）170,0005850,000（元）合計：5,750,000（元）甲產(chǎn)品生產(chǎn)成本748,5002,800,000/5,750,000364,486.96（元）乙產(chǎn)品生產(chǎn)成本748,5002,100,000

43、/5,750,000273,365.22（元）丙產(chǎn)品生產(chǎn)成本748,500850,000/5,750,000110,647.83（元）（2）甲產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本364,486.96/700,0000.52（元/千克）乙產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本273,365.22/350,0000.78（元/千克）丙產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本110,647.83/170,0000.65（元/千克）甲產(chǎn)品銷貨成本0.52650,000338,000（元）乙產(chǎn)品銷貨成本0.78325,000253,500（元）丙產(chǎn)品銷貨成本0.65150,00097,500（元）月末產(chǎn)成品成本月初產(chǎn)成品成本生產(chǎn)成本銷售成本甲產(chǎn)品月末產(chǎn)成品成本39,6

44、00364，486.97338,00066,086.96（元）乙產(chǎn)品月末產(chǎn)成品成本161,200273,365.22253,500181,065.22（元）丙產(chǎn)品月末產(chǎn)成品成本5,100110,647.8397,50018,247.83（元）第3題，考察單項投資和投資組合的收益率、標準差的計算。這道題是考生們和考試輔導(dǎo)老師們都沒有料想到的，計算量比較大，然而難度不大。做題的關(guān)鍵是特不熟悉教材上的相關(guān)內(nèi)容。參考答案如下：（1）股票的平均收益率即為各年度收益率的簡單算式平均數(shù)。A股票平均收益率(261115272132)/622%B股票平均收益率(132127412232)/626%標準差的計算公

45、式可參見200年教材131頁公式。A股票標準差7.8994%B股票標準差9.7160%（2）相關(guān)系數(shù)的計算公式也可參見2003年教材131頁的公式。A、B股票的相關(guān)系數(shù)135/(17.663521.7256)135/383.75010.35（3）組合的期望收益率是以投資比例為權(quán)數(shù)，各股票的平均收益率的加權(quán)平均數(shù)。投資組合期望收益率22%0.426%0.624.4%投資組合的標準差，在今年考卷上出現(xiàn)了兩次，一次是推斷題第3題，一次是本題。計算公式可參見2003年教材123頁公式。投資組合的標準差(0.40.47.8994%7.8994%20.40.67.8994%9.7160%0.350.60.

46、69.7160%9.7160%)1/27.55%第4題，考察信用政策決策。本題看起來比較復(fù)雜，然而只要思路清晰，難度不是專門大。有兩種方法解決本題。一種方法是分不計算收入各項目和成本各項目的金額，然后按照“收益收入成本”計算兩種方案的收益，比較大小，采納較大者。這種方法參考答案如下：原方案賒銷收入360450/ 453600（萬元）原方案銷售收入3600/75%4800（萬元）原方案銷售成本480070%3360（萬元）應(yīng)收帳款平均余額(銷售收入/360)平均收現(xiàn)期（即應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)）原方案應(yīng)收帳款平均余額(4800/360)45600（萬元）注意：有些網(wǎng)友提出，那個地點能夠用應(yīng)收帳款期末余

47、額直接計算。假如將那個地點的銷售收入改成賒銷收入，那么應(yīng)收帳款平均余額確實是應(yīng)收帳款期末余額450萬元。然而教材上一直沒有明確在計算時區(qū)不銷售收入和賒銷收入；而且用應(yīng)收帳款期末余額計算應(yīng)收帳款占用資金，是特不不適當(dāng)；假如用應(yīng)收帳款期末余額計算這道題，周轉(zhuǎn)天數(shù)就相當(dāng)于多余條件了，因此我認為此處不應(yīng)該用應(yīng)收帳款期末余額計算。應(yīng)收帳款占用資金應(yīng)收帳款平均余額變動成本率（即銷售成本率）原方案應(yīng)收帳款占用資金60070%420（萬元）應(yīng)收帳款應(yīng)計利息應(yīng)收帳款占用資金必要酬勞率原方案應(yīng)收帳款應(yīng)計利息4208.9597%37.63（萬元）存貨占用資金利息存貨成本（即存貨期末余額）必要酬勞率原方案存貨占用資金

48、利息5608.9597%50.17（萬元）原方案其他有關(guān)費用200300500（萬元）原方案收益4800336037.6350.17500852.2（萬元）新方案銷售收入4800(120%)5760（萬元）新方案銷售成本576070%4032（萬元）新方案應(yīng)收帳款應(yīng)計利息(5760/360)6070%8.9597%60.21（萬元）存貨周轉(zhuǎn)率3360/5606新方案存貨期末余額4032/6672（萬元）新方案存貨占用資金利息6728.9597%60.21（萬元）新方案其他有關(guān)費用380300680（萬元）新方案收益5760403260.2160.21680927.58（萬元）新方案收益大于原方

49、案，因此應(yīng)當(dāng)選擇新方案。另外一種方法是計算新舊方案各收入、成本項目的差額，最終計算收益假如大于0，則新方案可行，否則，原方案可行。這種方法的參考答案如下：銷售收入增加480020%960銷售成本增加480020%70%672分不計算新舊方案應(yīng)收帳款應(yīng)計利息，則，應(yīng)收帳款增加多占用資金應(yīng)計利息60.2137.8322.58由于銷售成本率不變，銷售成本與銷售收入一樣，增長20%，又存貨周轉(zhuǎn)率不變，因此存貨增加20%，則存貨增加多占用資金利息56020%8.9597%10.03其他有關(guān)費用增加380200180改變信用政策的收益96067222.5810.0318075.39改變信用政策的收益大于0

50、，因此應(yīng)該改變信用政策。第5題，考察資本資產(chǎn)定價模型中各因素的關(guān)系。這道題計算量不大，然而比較拐彎抹角，必須對資本資產(chǎn)定價模型特不熟悉才可能迅速的作對題目。參考答案如下：首先，無風(fēng)險資產(chǎn)的標準差、與市場組合的相關(guān)系數(shù)、貝他值，顯然為0；市場組合與市場組合的相關(guān)系數(shù)，顯然為1。其次，設(shè)無風(fēng)險資產(chǎn)酬勞率和市場組合的期望酬勞率分不為x、y，依照資本資產(chǎn)定價模型列方程組：x1.3(yx)0.22x0.9(yx)0.16解得：x0.025；y0.175再次，設(shè)C股票的貝他值為x，則：0.025x(0.1750.025)0.31；同理，解得市場組合的貝他值為1。最后，設(shè)A股票的標準差為x，依照2003年教

51、材131頁公式，1.30.65(x/0.1)，解得：x0.2。同理，解得C股票的標準差1.90.1/0.20.95；B股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)0.90.1/0.150.6。這是今年考試第二次考那個知識點，上一個題目是計算題第3題第（2）問。五、綜合題，共2題，其中第1題12分，第2題13分，共25分。要求列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。今年的綜合題，難度都不大，差不多上沒有設(shè)坎為難考生。第1題，第（l）問要求計算三個方案下的每股收益、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿，直接填表，不必列示計算過程。計算時要注意，變動成本和固定成本均不包含利息。這是因為，本量利分析是基于企業(yè)經(jīng)營活動的，利息支出屬于籌資活動，不包含在成本之內(nèi)。方案一的邊際貢獻4.5(240200)180（萬元）方案一的息稅前利潤18012060（萬元）方案一的稅前利潤604005%40（萬元）方案一的稅后利潤40(140%)24（萬元）方案一的每股收益24/201.2（元/股）方案一的經(jīng)營杠桿180/603方案一的財務(wù)杠桿60/401.5方案一的總杠桿31.54.5方案二的邊際貢獻4.5(2