01考前輔導(dǎo)班講義財管

1、第二章財務(wù)報表分析本章考情分析財務(wù)報表分析是一個比較重要的基礎(chǔ)章節(jié)；題型包括單選、多選、計算，因此要求考生應(yīng)全面理解、掌握。題的考點主要是管理用財務(wù)報表分析。第一節(jié)財務(wù)報表分析的目的與方法一、財務(wù)報表分析的目的(了解)二、財務(wù)報表分析的方法1、比較分析法與本公司的歷史比，也稱“趨勢分析與同類公司比，也稱“橫向比較”（3）與計劃比，也稱“差異分析”2、分析法(必須掌握)1財務(wù)報表分析的目的與方法包括：（1） 連環(huán)替代法設(shè) F=ABC基數(shù)（計劃、上年、業(yè)先進水平） F0 =A0 B0 C0 ，期（實際、下年）F1 =A1 B1 C1基數(shù)：F0 =A0 B0 C0（1）置換A ：A1 B0 C0（2

2、）置換B ：A1 B1 C0（3）置換C ：A1 B1 C1（4）（2）-（1）即為 A 變動對 F 指標的影響（3）-（2）即為 B 變動對 F 指標的影響（1）財務(wù)報表分析的目的（2）財務(wù)報表分析的方法（3）財務(wù)報表分析的局限性年度題型2010 年2011 年2012 年2013 年2014 年試卷一2014 年試卷二單選1題1分 2題2分 1題1分 1 題 1.5 分1 題 1.5 分多選1題2分 2題4分 1題2分 1題2分 計算1題8分 1 題 8 分1 題 8 分綜合0.5 題 10 分2/5 題 6 分合計11 分10 分6 分9 分9 5 分11.5 分三、財務(wù)報表分析的局限性

3、1.財務(wù)報表本身的局限性；財務(wù)報表存在以下面的局限性：（1）財務(wù)沒有披露公司的全部信息，管理層擁有的信息，得到披露的只是其中的一部分；（2）已經(jīng)披露的財務(wù)信息存在會計估計誤差，不一定是真實情況的準確計量；（3）管理層的各項會計政策選擇，使財務(wù)報表會財務(wù)報表的可靠性問題；比較基礎(chǔ)問題。公司的實際情況。第二節(jié) 財務(wù)比率分析財務(wù)比率分析編制：ABC 公司20X1 年 12 月 31 日：萬元2表 2-2資產(chǎn)負債表資產(chǎn)年末年初年末年初余額余額余額余額資產(chǎn)：負債：貨幣4425短期借款6045交易性金融資產(chǎn)612交易性金融負債2810應(yīng)收票據(jù)1411應(yīng)付票據(jù)54應(yīng)收賬款398應(yīng)付賬欺預(yù)付賬款4預(yù)收賬款10

4、4應(yīng)收利息00應(yīng)付職工薪酬21應(yīng)收股利00應(yīng)交稅費54其他應(yīng)收款1222應(yīng)付利息1216負債及股東權(quán)益（1）短期償債能力比率（2）長期償債能力比率（3）營運能力比率（4）能力比率（5）市價比率（6）杜邦分析體系（4）-（3）即為 C變動對 F 指標的影響（2） 差額分析法 （只適 用于連 乘）A變動對F指標的影響：（A1 -A0 ）B0 C0 B變動對F指標的影響：A1 （B1 -B0 ）C0 C變動對F指標的影響：A1 B1 （C1 -C0 ）表 2 -3編制利 潤 表20X1 年度：ABC 公司：萬元3項目本年金額上年金額一、營業(yè)收入3 0002 850減：營業(yè)成本2 6442 503營業(yè)

5、稅金及附加2828銷售費用2220用4640財務(wù)費用11096資產(chǎn)減值損失00加：公允價值變動收益00投資收益6O二、營業(yè)利潤156163加：營業(yè)外收入4572減：營業(yè)外支出1O三、利潤總額200235存貨119326應(yīng)付股利00一年內(nèi)到期的非資產(chǎn)7711其他應(yīng)付款2522其他資產(chǎn)80預(yù)計負債24資產(chǎn)合計70061O一年內(nèi)到期的非負債00其他負債535負債合汁300220非資產(chǎn)：非負債：可供出售金融資產(chǎn)045長期借款450245持有至到期投資00應(yīng)付債券240260長期應(yīng)收款00長期應(yīng)付款5060長期股權(quán)投資300專項應(yīng)付款00固定資產(chǎn)1238955預(yù)計負債00在建工程1835遞延所得稅負債0

6、0固定資產(chǎn)012其他非負債0無形資產(chǎn)非負債合計開發(fā)支出0負債合計1 040800商譽00股東權(quán)益：長期待攤費用515股本100100遞延所得稅資產(chǎn)00資本公積101O其他非資產(chǎn)30減：庫存股00非資產(chǎn)合計13001070盈余公積6040未分配利潤79073O股東權(quán)益合計960880資產(chǎn)總計2 0001 680負債及股東權(quán)益總計2 0001 680一、短期償債能力分析4財務(wù)指標公式營運資本營運資本=資產(chǎn)-負債=長期資本-長期資產(chǎn)資產(chǎn)負債營運資本為正數(shù)營運資本長期負債長期長期資產(chǎn) 所有者權(quán)益資本營運資本越多， 負債的償還越有保障，短期償債能力越強。營運資本是絕對數(shù)，不便于不同規(guī)模企業(yè)之間的比較。比

7、率資產(chǎn)比率=100%負債含義：一元的 負債有多少元的 資產(chǎn)保障特點：一般情況 動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強。但 比率過高，表明企業(yè) 資產(chǎn)占用較多，會影響的使用效率和企業(yè)的籌資成本，進而影響獲利能力。影響比率性的重要是應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力。速動比率速動資產(chǎn)速動比率=100%負債其中：速動資產(chǎn)=資產(chǎn)-非速動資產(chǎn)非速動資產(chǎn)=預(yù)付款項+存貨+ 一年內(nèi)到期的非資產(chǎn)+其他資產(chǎn)。含義：一元的負債有多少元的速動資產(chǎn)保障特點：一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。影響速動比率性的重要是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（貨幣+交易性金融資產(chǎn)）/負債100%含義：一元的負債有多

8、少元的現(xiàn)金保障特點：一般情況下，現(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)償還流動負債的能力越強。減：所得稅費用6475四、凈利潤136160【例題1多選題】下列哪些狀態(tài)會顯示企業(yè)短期償債能力較弱，財務(wù)狀況不穩(wěn)定。（）A B CD非資產(chǎn)超過長期資本資產(chǎn)超過負債營運資本為負數(shù)負債超過資產(chǎn)【正確【】ACD】營運資本=長期資本長期資產(chǎn)，所以長期資產(chǎn)如超過長期資本，則營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)負債提供來源。，必由于負債在 1 年內(nèi)需要償還，而長期資產(chǎn)在 1 年內(nèi)不能現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金須設(shè)法另外籌資，則財務(wù)狀況不穩(wěn)定。2.影響短期償債能力的其他（表外）【例題 2多選題】下列會增強企業(yè)短期償債能力

9、但在報表上不會反映的是（ A 與擔保有關(guān)的或有負債B 準備很快變現(xiàn)的 C 企業(yè)預(yù)收的貨款D 和簽定的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議）【正確【】BD】選項 C 屬于表內(nèi)，選項 A 屬于降低短期償債能力的。5增強短期償債能力的表外可動用的指標準備很快變現(xiàn)非資產(chǎn)償債能力的聲譽降低短期償債能力的表外與擔保有關(guān)的或有負債：如果它的數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評價償債能力時給予關(guān)注；經(jīng)營租賃合同中承諾的付款：很可能是需要償付的義務(wù)?，F(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/負債100%含義：現(xiàn)金流量比率表明每1 元 負債有多少元的的經(jīng)營現(xiàn)金流量保障程度。一般來講，該比率中的負債采用期末數(shù)而非平均 數(shù)，因為實際需要償還

10、的是期末金額，而非平均金額。特點：一般情況下，該比率越高，償債能力越強。二、長期償債能力分析【例題 3多選題】權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資產(chǎn)負債率越高財務(wù)風(fēng)險越大財務(wù)杠桿作用大比率越低結(jié)構(gòu)，權(quán)益乘數(shù)越高（）A B CD【正確】ABC6財務(wù)指標計算公式注意資產(chǎn)負債率負債總額資產(chǎn)負債率=100%資產(chǎn)總額含義：一元的資產(chǎn)承擔著多少元的償債壓力。特點：一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。比率和權(quán)益乘數(shù)比率=負債總額100%所有者權(quán)益總額權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額 1比率1股東權(quán)益1資產(chǎn)負債率含義：一元的所有者權(quán)益承擔著多少元的償債壓力。特點：一般情況下， 比率和權(quán)益乘數(shù)越小，表明企業(yè)長期償債

11、能力越強。長期資本負債率長期資本負債率=非負債/（非負債+股東權(quán)益）100%含義：一元的長期資本承擔著多少元的 債壓力。特點：一般情況下，長期資本負債 越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用其中:息稅前利潤總額=利潤總額+利息費用=凈利潤+所得稅+利息費用分母中的利息費用包括計入利潤表中的利息費用和資本化利息；分子中的利息費用僅指費用化利。含義：一元的利息費用有多少元的息稅前利潤保障特點：一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，企業(yè)長期償債能力越強。從長期來看該指標至少應(yīng)大于 1?，F(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍=經(jīng)營現(xiàn)金流量利息費用含義：一元的利息費用有多

12、少元的經(jīng)營現(xiàn)金流量保障特點：一般情況下，現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)越高，企業(yè)長期償債能力越強?！韭始啊繖?quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）=1+比率，所以權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負債比率是同向變動，且指標越高，財務(wù)風(fēng)險越大，財務(wù)杠桿作用大?！纠} 4多選題】已知甲公司 XX 年末負債總額為 200 萬元，資產(chǎn)總額為 500 萬元，資產(chǎn)為 240 萬元，負債為 160 萬元，利息費用為 20 萬元，凈利潤為 100 萬元，所得稅為 30 萬元，則該公司（ ）。A.資產(chǎn)負債率為 40%B.比率為 2/3C.利息保障倍數(shù)為 7.5D.長期資本負債率為 20%【正確【】ABC】資產(chǎn)負債率=200/500100%=40%，

13、比率=200/（500-200）=2/3，利息保障倍數(shù)=（100+30+20）/20=7.5，長期資本負債率=（200-160）/（500-160）=11.76%。2.影響長期償債能力的其他（表外）：（1）長期租賃：當企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時，就形成了一種長期性籌資；（2）擔保：在分析企業(yè)長期償債能力時，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔保責(zé)任帶來的潛在長期負債問題。（3）未決：未決一旦失敗，便會影響企業(yè)的償債能力，因此在評價企業(yè)長期償債能力時要考慮其潛在影響?！纠} 5多選題】影響企業(yè)長期償債能力的資產(chǎn)負債報以外的有（）A B CD為他人提供的經(jīng)濟擔保未決售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故

14、賠償融資租賃方式租入固定資產(chǎn)【正確【】ABC】D 是表內(nèi)，已經(jīng)計入長期應(yīng)付款了?！拘〗Y(jié)】短期償債能力是正指標，長期償債能力大部分是反指標，也有正指標。債權(quán)人： 償債能力越強，越好經(jīng)營者和股東：償債能力越強，不一定越好三、營運能力分析7指標公式（一）在計算和使用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時應(yīng)注意以下問 ：銷售收入的賒銷比例問題。從理論上說應(yīng)收賬款是賒銷引起的，其對應(yīng)的流量是賒銷額，而非全部銷售收入。因此，計算時應(yīng)使用賒銷額取代銷售收入。但是，外部分析人無法取得賒銷的 據(jù)，只好直接使用銷售收入計算。實際上相當于假設(shè)現(xiàn)金銷售是收現(xiàn)時間 于零的應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題。最好使用多個時點的平均數(shù)。3應(yīng)

15、收賬款的減值準備問。財務(wù)報表上列示的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準備后的凈額，而銷售 入并沒有相應(yīng)減少。其結(jié)果是，提取的減值準備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準備的數(shù)額較大，就應(yīng)進行調(diào)整，使用未提取壞賬準備的應(yīng)收賬款計算周轉(zhuǎn)天數(shù)。報表附注中應(yīng)披露應(yīng)收賬款減值的信息，可作為調(diào)整的依據(jù)。應(yīng)收票據(jù)是否計入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。大部分應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的。只不過是應(yīng)收賬款的另一種形式，應(yīng)將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算，稱為 “應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)”。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。應(yīng)收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)銷更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會越

16、少越好。6應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來?！纠} 6單選題】甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的 6 月到 10 月是生產(chǎn)經(jīng)營旺季，8應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365（銷售收入/應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款銷售收入存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入（成本）存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365（銷售收入（成本）存貨）存貨與收入（成本）比=存貨銷售收入（成本）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365（銷售收入資產(chǎn)）=365資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)與收入比=資產(chǎn)銷售收入營運資本周轉(zhuǎn)率營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入營運資本營運資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365（銷售

17、收入營運資本）=365營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)營運資本與收入比=營運資本銷售收入非資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入非資產(chǎn)非資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365（銷售收入非資）=365非資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)非資產(chǎn)與收入比=非資產(chǎn)銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365（銷售收入/總資產(chǎn)）=365總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)銷售收入11 月到次年 5 月是生產(chǎn)經(jīng)營淡季。如果使用應(yīng)收賬款年初余額和年末余額的平均數(shù)計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，計算結(jié)果會（）。(2014 年)A應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度B低估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度 C正確反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度D無法判斷對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的影響【正確【】A】應(yīng)收賬款的年

18、初余額是在 1 月月初，應(yīng)收賬款的年末余額是在 12 月月末，這兩個月份都是該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應(yīng)收賬款的數(shù)額較少，因此用這兩個月份的應(yīng)收賬款余額平均數(shù)計算出的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度會比較高。【例題 7單選題】某公司 2004 年度銷售凈額為 6000 萬元。年初應(yīng)收賬款余額為 300萬元，年末應(yīng)收賬款余額為 500 萬元，壞賬準備按應(yīng)收賬款余額 10%提取。每年按 360 天計算，則該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。A.15【正確【B.17C.22】DD.24】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=6000（300+500）2=15（次），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15=24（天）。（二）存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)注意：1.計算存貨

19、周轉(zhuǎn)率時，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，看分析的目的。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，應(yīng)使用“銷售收入”計算周轉(zhuǎn)率。如果是為了評估存貨管理的業(yè)績，應(yīng)當使用“銷售成本”計算存貨周轉(zhuǎn)率?？紤]評估資變現(xiàn)能力，采用“銷售收入”。2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越短越好。存貨過多會浪費，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個最佳的存貨水平（經(jīng)訂貨批量），所以存貨不是越少越好。3.應(yīng)注意應(yīng)付款項、存貨和應(yīng)收賬款（或銷售之間的關(guān)系。4.應(yīng)關(guān)注系。存貨的產(chǎn)成品、半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)（三）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動：各項資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)與銷售收入比=各項資產(chǎn)與

20、銷售收入比【例題 8單選題】某企業(yè) 2009 年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為 2 次，非資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3 次，若一年有 360 天，則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）。A.360【正確【B.180】DC.120D.60】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2=180 天非資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/3=120 天資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=180-120=60 天四、能力分析9【小結(jié)】：(1)母子率（AB 率）。B/A 比如資產(chǎn)負債率，資產(chǎn)為分母，負債為分子。(2)子比率。比如比率，分子是資產(chǎn)；速動比率，分子是速動產(chǎn)。(3)分子分母比率(AB 比率)。A/B資產(chǎn)與收入的比,資產(chǎn)為分子，收入為分母。（二）市凈率市凈率也稱市賬率，反映普通股股東愿意為每

21、 1 元凈資產(chǎn)支付的價格。10五、市價比率（一）市盈率它反映普通股股東愿意為每 1 元凈利潤支付的價格市盈率每價每股收益每股收益普通股股東凈利潤流通在外普通股平均股數(shù)【例題 9單選題】甲公司上年凈利潤為 250 萬元，流通在外的普通股的 平均股數(shù)為 100 萬股，優(yōu)先股為 50 萬股，優(yōu)先股股息為每股 1 元。如果上年末普通股的每 價為 30 元，甲公司的市盈率為( )。（2012 年）A.12B.15C.18D.22.5【正確】B【】每股收益=普通股股東凈利潤/流通在外普通股平均數(shù)=(250-50)/100=2(元)，市盈率=每價/每股收益=30/2=15。財務(wù)指標計算公式注意銷售凈利率銷售

22、凈利率=凈利潤銷售收入含義：銷售凈利率簡稱“凈利率”，反應(yīng)一元銷售收入創(chuàng)造的凈利潤。特點：指標越大， 能力越強權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率=凈利潤 /股東權(quán)益含義：反應(yīng)一元股東權(quán)益創(chuàng)造的凈利潤。特點：一般認為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人和債權(quán)人的權(quán)益保證程 高。資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=凈利潤/資產(chǎn)含義：反一元資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤。特點：指標越大能力越強市凈率每價每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)普通股股東權(quán)益流通在外普通股既有優(yōu)先股又有普通股的公司，通常只為普通股計算凈資產(chǎn)，在這種情況下，普通股每股凈資產(chǎn)的計算如下：（三）市銷率市銷率也稱為收入乘數(shù)，是指普通股每價與每股銷

23、售收入的比率，它反映普通股股東愿意為每 1 元銷售收入支付的價格。其計算公式如下：市銷率每價每股銷售收入每股銷售收入銷售收入流通在外普通股平均股數(shù)【例題 10單選題】已知某公司 2009 年每股收益為 2 元，銷售凈利率為 10%，市盈率為20 倍。則該公司的收入乘數(shù)為（ ）。A.1.5【正確【B.2C.3D.4】B】每價=每股收益市盈率=220=40 元；每股收入=2/10%=20 元，收入乘數(shù)=40/20=2.六、傳統(tǒng)的財務(wù)分析體系（杜邦分析）【例題 11計算題 】G 公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù)，該公司 2002年和 2003 年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)如下：（：萬元）11利潤表項目2

24、002 年2003 年一、營業(yè)收入1000.001060.00減：營業(yè)成本688.57702.10營業(yè)和用（不含折舊攤銷）200.00210.00折舊50.0052.00長期資產(chǎn)攤銷10.0010.00財務(wù)費用20.0029.00公式局限性傳統(tǒng)的財務(wù)分析體 系凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)傳統(tǒng)財務(wù)分析體系的局限性：計算總總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配；沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益；沒有區(qū)分有息負債與無息負債。資產(chǎn)負債表要求：(1)計算 2002 年和 2003 年的權(quán)益凈利率、資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率（資產(chǎn)、負債和所有者

25、按年末數(shù)計算）12項目2001 年2002 年2003 年貨幣13.0026.0029.00交易性金融資產(chǎn)0.0030.000.00應(yīng)收賬款100.00143.00159.00其他應(yīng)收款121.00113.0076.00存貨200.00220.00330.00資產(chǎn)合計434.00532.00594.00長期股權(quán)投資0.000.000.00固定資產(chǎn)原值1020.00701.001570.64累計折舊23.0073.00125.00固定資產(chǎn)凈值997.00628.001445.64其他長期資產(chǎn)100.0090.0080.00長期資產(chǎn)合計1097.00718.001525.64資產(chǎn)總計1531.00

26、1250.002119.64短期借款0.0064.00108.00應(yīng)付賬款65.0087.00114.00其他應(yīng)付款68.00189.00248.00負債合計133.00340.00470.00長期借款808.00285.25942.73負債合計941.00625.251412.73股本500.00509.75560.10未分配利潤90.00115.00146.81股東權(quán)益合計590.00624.75706.91負債及股東權(quán)益總計 1531.001250.002119.64加：投資收益40.000.00營業(yè)外收入（處置固定資產(chǎn)凈收益）0.0034.00減：營業(yè)外支出0.000.00四、利潤總額

27、71.4390.90減：所得稅（30%）21.4327.27五、凈利潤50.0063.63加：年初未分配利潤90.00115.00六、可供分配的利潤140.00178.63應(yīng)付普通股股利25.0031.83七、未分配利潤115.00146.81(2)根據(jù)杜邦分析原理依次分析銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變化對權(quán)益凈利率影響。（2004 年改編）【參考（1）】【思維小結(jié)】：13第三節(jié) 管理用財務(wù)報表分析一、管理用財務(wù)報表企業(yè)的活動分為經(jīng)營活動和融資活動兩方面。與此相對應(yīng)，企業(yè)資產(chǎn)分為經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)；企業(yè)負債分為經(jīng)營負債和金融負債。資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益經(jīng)營資產(chǎn)+金融資產(chǎn)=經(jīng)營負債+金融負債

28、+所有者權(quán)益 經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營負債=金融負債金融資產(chǎn)+所有者權(quán)益凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營負債凈（金融）負債=金融負債金融資產(chǎn)凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈（金融）負債+所有者權(quán)益（一）、管理用資產(chǎn)負債表判斷經(jīng)營和融資的標準是有無利息和優(yōu)先股股利，特殊事項特殊。這里的特殊事項主要是貨幣和短期股權(quán)投資。1.區(qū)分經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)（1）貨幣：貨幣本身是金融性資產(chǎn)，但是有一部分貨幣是經(jīng)營活動所必需的。有三種做法：第一種做法是：將全部貨幣列為經(jīng)營性資產(chǎn)；第二種做法是：根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣/銷售百分比以及本期銷售額，推算經(jīng)營活動需要的貨幣額，多余部分列為金融資產(chǎn)；第三種做法是：將其全部列為金融資產(chǎn)。（2）短期應(yīng)收票據(jù)

29、如果是以市場利率計息的投資，屬于金融資產(chǎn)；如果是無息應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)歸入經(jīng)營資產(chǎn)。14（1）管理用財務(wù)報表（2）管理用財務(wù)分析體系管理用財務(wù)報表分析杜邦分析市價比率能力比率營運能力比率長期償債能力比率短期償債能力比率財務(wù)指標（比率）分析（3）短。（4）短期和長期的（5）長益性投資屬于金融資產(chǎn)，因為短益投資時暫時利用多余現(xiàn)金的一種投資。對于金融企業(yè)，債券和其他帶息的投資。益投資屬于經(jīng)營性資產(chǎn)。投資都是金融性資產(chǎn)，包括（6）應(yīng)收項目：大部分應(yīng)收項目是經(jīng)營活動形成的，屬于經(jīng)營資產(chǎn)。“應(yīng)收利息”是金融項目?！皯?yīng)收股利”分為兩種：長益投資的應(yīng)收股利屬于經(jīng)營資產(chǎn)；短益投資（已經(jīng)劃分為金融項目）形成的應(yīng)收股利，

30、屬于金融資產(chǎn)。遞延所得稅資產(chǎn)。資產(chǎn)的賬面價值小于其計稅基礎(chǔ)時形成遞延所得稅資產(chǎn)。經(jīng)營性資產(chǎn)形成的遞延所得稅資產(chǎn)應(yīng)列為經(jīng)營資產(chǎn)。金融資產(chǎn)形成遞延所得稅資產(chǎn)應(yīng)列為金融資產(chǎn)。其他資產(chǎn)。如果查不到結(jié)果，應(yīng)當列入經(jīng)營資產(chǎn)。2.區(qū)分經(jīng)營負債和金融負債經(jīng)營負債是指銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負債。金融負債是籌資活動所涉及的負債。大部分負債是金融性的，并且不難識別，括短期借款、一年內(nèi)到期的長期負債、長期借款、應(yīng)付債券等。有些項目不太容易識別：短期應(yīng)付票據(jù)。與短期應(yīng)收票據(jù)的劃分一樣，它也分為兩種：一種是以市場利率計息的融資活動形成的，屬于金融負債；另一種是無息應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)歸入經(jīng)營負債，因為它們是經(jīng)營活動形成的。優(yōu)

31、先股。從普通股股東角度看，優(yōu)先股應(yīng)屬于金融負債。應(yīng)付項目。大多數(shù)應(yīng)付項目是經(jīng)營活動的應(yīng)計費用，包括應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費、應(yīng)付賬款等，均屬于經(jīng)營負債。“應(yīng)付利息”是籌資的應(yīng)計費用，屬于金融負債?！皯?yīng)付股利”分為兩部分：一部分是優(yōu)先股的應(yīng)付股利，由于優(yōu)先股被列為金融負債，應(yīng)付優(yōu)先股股利就是籌資的應(yīng)計費用，因此屬于金融項目；另一部分是普通股的應(yīng)付股利，因為普通股不是負債，應(yīng)付普通股股利也就不是營項目?；I資的應(yīng)計費用，因此屬于經(jīng)（4）遞延所得稅負債。資產(chǎn)的賬面價值大于其計稅基礎(chǔ)時形成遞延所得稅負債。經(jīng)營性資產(chǎn)形成的遞延所得稅負債應(yīng)列為經(jīng)營負債。金融資產(chǎn)形成遞延所得稅負債應(yīng)列為金融負債。15【例題 1

32、2單選題】甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負債表時，下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有()。（2012 年）A. 短期債券投資B. 長期債券投資C. 短期投資D. 長期股權(quán)投資【正確】ABC【】對于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性產(chǎn)，包括短期和長期的債權(quán)性投資，所以選項 A、B 正確;短益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營活動所必須的，只是利用多余現(xiàn)金的一種，因此選項 C 正確;長期股權(quán)投資是營資產(chǎn)，所以選項 D不正確。長期應(yīng)付款。融資租賃引起的長期應(yīng)付款屬于金融負債，因為它被視為企業(yè)因資產(chǎn)而發(fā)生的借款。經(jīng)營活動引起的長期應(yīng)付款應(yīng)屬于經(jīng)營負債。其他負債。如果查不到結(jié)果，通常將其列為經(jīng)營負債。【答

33、案】本題考點是經(jīng)營負債與金融負債的劃分。應(yīng)付股利分為兩種：應(yīng)付優(yōu)先股股利是金融性負債；應(yīng)付普通股股利一般是經(jīng)營性負債；以市場利率計息的應(yīng)付票據(jù)是金融性負債，無息的是經(jīng)營性負債；遞延所得稅負債可能是 營負債，也可能是金融負債，需要看來源；融資租賃引起的長期應(yīng)付款是金融性負債，經(jīng)營活動引起長期應(yīng)付款是經(jīng)營性負債。3.管理用資產(chǎn)負債表的構(gòu)造（二）管理用利潤表劃分經(jīng)營資產(chǎn)（負債）和金融資產(chǎn)（負債）的界限，應(yīng)與劃分經(jīng)營損益和金融損益的界限一致。1.區(qū)分經(jīng)營損益和金融損益金融損益是指金融負債利息與金融資產(chǎn)收益的差額，即扣除利息收入、公允價值變動收益等以后的利息費用。由于存在所得稅，應(yīng)計算該利息費用的稅后結(jié)

34、果，即凈金融損益。 經(jīng)營損益指除金融損益以外的當期損益。金融損益涉及以下項目的調(diào)整：（1）財務(wù)報表中“財務(wù)費用”包括利息支出（減利息收入）、匯總損益以及相關(guān)續(xù)費、企業(yè)發(fā)生的現(xiàn)金折扣或收到的現(xiàn)金折扣。從管理角度分析，現(xiàn)金折扣屬于經(jīng)營損益，不過實際被計入財務(wù)費用的數(shù)額很少，所以可以把“財務(wù)費用”全部作為金融損益處理。16【例題13多選題】下列負債項目中，不屬于經(jīng)營負債的項目（）。應(yīng)付優(yōu)先股股利市場利率計息的應(yīng)付票據(jù)遞延所得稅負債融資租賃引起的長期應(yīng)付款【正確】ABD財務(wù)報表的“公允價值變動損益”中，屬于金融資產(chǎn)價值變動的損益，應(yīng)計入金融損益，屬于經(jīng)營資產(chǎn)價值變動的損益，應(yīng)計入經(jīng)營損益。例如:交易性

35、金融資產(chǎn)形成的公允價值變動損益，以公允價值進行后續(xù)計量的投資性房地產(chǎn)形成的公允價值變動損益屬于經(jīng)營損益財務(wù)報表的“投資收益”中，既有經(jīng)營資產(chǎn)的投資收益，也有金融資產(chǎn)的投資收益，只有后者屬于金融損益。例如:主要是指交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)和持有至到期投資形成的投資收益；長期股權(quán)投資形成的投資收益屬于經(jīng)營損益財務(wù)報表的“資產(chǎn)減值損失”中，既有經(jīng)營資產(chǎn)的減值損失，也有金融資產(chǎn)的減值損失，只有后者屬于金融損益。例如:主要是指持有至到期投資計提的資產(chǎn)減值損失；應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期股權(quán)投資等經(jīng)營性資產(chǎn)計提的資產(chǎn)減值損失屬于經(jīng)營損益。【例題 14單選題】下列屬于金融活動損益的是(

36、 A.投資收益B.資產(chǎn)減值損失)。C.存款利息收入D.公允價值變動損益【正確【答案】C】金融活動的損益是稅后的利息費用，即利息收支的凈額，利息支出包括借款和其他有息負債的利息，利息收入包括存款利息收入和債權(quán)投資息收入。投資收益、資產(chǎn)減值損失和公允價值變動損益看來源判斷是經(jīng)營活動損益還是金融活動損益。2.分攤所得稅本書采用簡便方法處理：平均所得稅率所得稅費用/利潤總額 3.管理用利潤表的構(gòu)造表 2-12：ABC 公司管理用利潤表2011 年度編制：萬元17項目本年金額上年金額經(jīng)營損益一、營業(yè)收入3 0002 850減：營業(yè)成本2 6442 503二、毛利356347減：營業(yè)稅金及附加2828銷售

37、費用2220用4640減：資產(chǎn)減值損失0O三、稅前營業(yè)利潤266259加：營業(yè)外收入4572減：營業(yè)外支出10(三）管理用現(xiàn)金流量表(詳見第七章)二、管理用財務(wù)報表體系凈資產(chǎn)收益率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）凈財=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+經(jīng)營差異率凈財務(wù)杠桿=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻率其中：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)=稅后經(jīng)營凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=稅后經(jīng)營凈利潤 收入杠桿收入凈經(jīng)營資產(chǎn)稅后利息率=稅后利息/凈負債凈財務(wù)杠桿=凈負債/權(quán)益凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率凈經(jīng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-

38、稅后利息率）凈財務(wù)杠桿=經(jīng)營差異率凈財務(wù)杠桿18【例題 15多選題】.假設(shè)其他不變，在稅后經(jīng)營凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是()。（2012 年）提高稅后經(jīng)營凈利率提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) C.提高稅后利息率D.提高凈財務(wù)杠桿【正確】C【】杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)凈財務(wù)杠桿=(稅后經(jīng)營凈 利率凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率)凈財務(wù)杠桿，可以看出，提高稅后經(jīng)營凈利率、四、稅前經(jīng)潤304.0033l.00減：經(jīng)潤抵稅97.28105.62五、稅后經(jīng)潤206.72225.38金融損益六、利息費用10496利息費用抵稅33.2830.63七、稅后利息

39、費用70.7265.37利潤合計：稅前利潤合計200235所得稅費用合計6475八、凈利潤合計136160備注：平均所得稅稅率32.O031.91【例題 16計算題 】（1）A 公司 2006 年的資產(chǎn)負債表和利潤表如下所示：（07 年考題改編）資產(chǎn)負債表2006 年 12 月 31 日：萬元19資 產(chǎn)期末余額年初余額負債及股東權(quán)益期末余額年初余額資產(chǎn)：負債：貨幣107短期借款2514交易性金融資產(chǎn)59交易性金融負債00應(yīng)收票據(jù)727應(yīng)付票據(jù)211應(yīng)收賬款10072應(yīng)付賬款2246其他應(yīng)收款100應(yīng)付職工薪酬6存貨4085應(yīng)交稅費其他資產(chǎn)2811應(yīng)付利息54資產(chǎn)合計200211應(yīng)付股利（普通股

40、）105其他應(yīng)付款914其他負債80負債合計9099非負債：長期借款10569非資產(chǎn)：應(yīng)付債券8048可供出售金融資產(chǎn)015長期應(yīng)付款40持有至到期投資預(yù)計負債長期股權(quán)投資遞延所得稅負債長期應(yīng)收款00其他非負債00固定資產(chǎn)270非負債合計在建工程8負債合計315231固定資產(chǎn)00股東權(quán)益：無形資產(chǎn)90股本3030長期待攤費用46資本公積33遞延所得稅資產(chǎn)00盈余公積3012提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和提高凈財務(wù)杠桿都有利于提高杠桿貢獻率，而提高稅后利息率會使得杠桿貢獻率下降。利 潤2006 年表：萬元（2）A 公司 2005 年的相關(guān)指標如下表。表中各項指標是根據(jù)當年資產(chǎn)負債表中有關(guān)項目的期末數(shù)與

41、利潤表中有關(guān)項目的當期數(shù)計算的。（3）計算財務(wù)比率時假設(shè)：“貨幣”全部為金融資產(chǎn)，“應(yīng)收票據(jù)”、“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款”不收取利息；“應(yīng)付票據(jù)”等短期應(yīng)付項目不支付利息；“長期應(yīng)付款”不支付利息；財務(wù)費用全部為利息費用。假定資產(chǎn)減值損失為經(jīng)營性，公允價值變動收益和投資收益為金融損益要求：（1）計算 2006 年的凈經(jīng)營資產(chǎn)、凈金融負債和稅后經(jīng)潤。20指標2005 年實際值凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率17%稅后利息率9%凈財務(wù)杠桿50%杠桿貢獻率4%凈資產(chǎn)收益率21%項目本期金額上期金額一、營業(yè)收入750700減：營業(yè)成本640585營業(yè)稅金及附加2725銷售費用1213用7.2310.3財務(wù)費用23.8612.86資產(chǎn)減值損