湖北興發(fā)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、湖北興發(fā)集團(tuán)扒財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)挨告襖參考公司俺:背江蘇澄星磷化工叭股份有限公司靶姓 名：扳 班 級：學(xué) 號：指導(dǎo)老師： 罷二零笆一三年十二捌月二十半二盎日目 錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc376451411 埃第一部分敖 絆行業(yè)背景及公司艾基本情況簡介百 PAGEREF _Toc376451411 h 般1 HYPERLINK l _Toc376451412 昂一、拜骯行業(yè)背景班 PAGEREF _Toc376451412 h 半1 HYPERLINK l _Toc376451413 隘二、公司基本資稗料斑 PAGEREF _Toc376451413 h 哀2

2、 HYPERLINK l _Toc376451414 襖第二部分岸 挨杜邦分析法的基熬本原理稗 PAGEREF _Toc376451414 h 稗4 HYPERLINK l _Toc376451415 矮一、杜邦分析原哎理介紹哀 PAGEREF _Toc376451415 h 哎4 HYPERLINK l _Toc376451416 捌二、杜邦分析原昂理圖示辦 PAGEREF _Toc376451416 h 拌4 HYPERLINK l _Toc376451417 案第三部分澳 隘公司年報(bào)分析岸 PAGEREF _Toc376451417 h 按5 HYPERLINK l _Toc376451

3、418 凹（一）公司主要氨財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析矮 PAGEREF _Toc376451418 h 疤5 HYPERLINK l _Toc376451419 俺1埃營業(yè)收入奧 PAGEREF _Toc376451419 h 拌5 HYPERLINK l _Toc376451420 2凈利潤 PAGEREF _Toc376451420 h 6 HYPERLINK l _Toc376451421 3總資產(chǎn) PAGEREF _Toc376451421 h 6 HYPERLINK l _Toc376451422 4凈資產(chǎn) PAGEREF _Toc376451422 h 7 HYPERLINK l _Toc376

4、451423 伴（二）核心指標(biāo)隘分析百 PAGEREF _Toc376451423 h 佰7 HYPERLINK l _Toc376451424 搬1壩凈資產(chǎn)收益率耙 PAGEREF _Toc376451424 h 懊7 HYPERLINK l _Toc376451425 暗2懊銷售凈利率巴 PAGEREF _Toc376451425 h 疤9 HYPERLINK l _Toc376451426 哀3耙總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率斑 PAGEREF _Toc376451426 h 岸10 HYPERLINK l _Toc376451427 把4哀權(quán)益乘數(shù)澳 PAGEREF _Toc376451427 h 般1

5、1 HYPERLINK l _Toc376451428 矮（三）盈利能力叭分析哎 PAGEREF _Toc376451428 h 昂13 HYPERLINK l _Toc376451429 挨1安營業(yè)毛利率叭 PAGEREF _Toc376451429 h 耙13 HYPERLINK l _Toc376451430 把2芭營業(yè)利潤比重懊 PAGEREF _Toc376451430 h 拔14 HYPERLINK l _Toc376451431 版3熬期間費(fèi)用占銷骯售收入比重愛 PAGEREF _Toc376451431 h 俺15 HYPERLINK l _Toc376451432 爸（四）資

6、產(chǎn)效率盎分析捌 PAGEREF _Toc376451432 h 氨18 HYPERLINK l _Toc376451433 鞍1敗應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)百率柏 PAGEREF _Toc376451433 h 罷18 HYPERLINK l _Toc376451434 藹2吧存貨周轉(zhuǎn)率敗 PAGEREF _Toc376451434 h 埃19 HYPERLINK l _Toc376451435 傲3凹存貨分析澳 PAGEREF _Toc376451435 h 吧20 HYPERLINK靶 l _T襖oc37645半1436案 挨4安總資產(chǎn)報(bào)酬率爸 PAGEREF _Toc376451436 h 伴21 H

7、YPERLINK l _Toc376451437 扳（五）償債能力皚分析藹 PAGEREF _Toc376451437 h 按23 HYPERLINK l _Toc376451438 按1扒流動比率皚 PAGEREF _Toc376451438 h 阿23 HYPERLINK l _Toc376451439 佰2邦速動比率耙 PAGEREF _Toc376451439 h 氨24 HYPERLINK l _Toc376451440 稗3敖資產(chǎn)負(fù)債率霸 PAGEREF _Toc376451440 h 瓣25 HYPERLINK l _Toc376451441 八第四部分捌 芭綜合評價(jià)懊 PAGE

8、REF _Toc376451441 h 翱27 HYPERLINK l _Toc376451442 暗（一）公司存在阿問題瓣 PAGEREF _Toc376451442 h 澳27 HYPERLINK l _Toc376451443 礙（二）可提供的壩建議按 PAGEREF _Toc376451443 h 扳28 HYPERLINK l _Toc376451444 半湖北興發(fā)集團(tuán)資八產(chǎn)負(fù)債表伴 PAGEREF _Toc376451444 h 扳31 HYPERLINK l _Toc376451445 把湖北興發(fā)集團(tuán)資跋產(chǎn)負(fù)債表傲 PAGEREF _Toc376451445 h 哀32 HYPE

9、RLINK 捌l _To版c376451伴446暗 岸湖北興發(fā)集團(tuán)資瓣產(chǎn)負(fù)債表愛 PAGEREF _Toc376451446 h 瓣33 HYPERLINK l _Toc376451447 昂湖北興發(fā)集團(tuán)資暗產(chǎn)利潤表捌 PAGEREF _Toc376451447 h 把34 HYPERLINK l _Toc376451448 瓣江蘇澄星磷化工捌股份有限公司資板產(chǎn)負(fù)債表罷 PAGEREF _Toc376451448 h 懊35 HYPERLINK l _Toc3764頒51449鞍 巴江蘇澄星磷化工哀股份有限公司資鞍產(chǎn)負(fù)債表班 PAGEREF _Toc376451449 h 哎36 HYPERL

10、INK l _Toc376451450 懊江蘇澄星磷化工百股份有限公司資熬產(chǎn)利潤表哀 PAGEREF _Toc376451450 h 般37- PAGE 53 -按第一部分 頒 行業(yè)背景及公斑司基本情況簡介行業(yè)背景吧目前我國磷化工版企業(yè)總數(shù)在50背0家以上（不計(jì)皚磷肥，含磷農(nóng)藥拜企業(yè)，含部份磷澳化物及有機(jī)磷產(chǎn)胺品企業(yè)），磷化皚工產(chǎn)品生產(chǎn)能力霸在700萬噸/翱年以上，年產(chǎn)量壩約400多萬噸扳。生產(chǎn)品種80稗多個(gè)，100翱多個(gè)規(guī)格型號。罷從產(chǎn)能和產(chǎn)量上氨看我國已是列為敖世界第二的磷酸笆鹽大國，個(gè)別產(chǎn)板品能力和產(chǎn)量位頒居世界第一。但拌我國還不是磷化疤工的強(qiáng)國，許多艾精細(xì)磷化工產(chǎn)品岸、專用磷化工產(chǎn)稗品

11、與國外相比還擺差距10年以上辦。高科技磷化工靶產(chǎn)品還是空白，鞍行業(yè)的總體科技暗水平與國外相比八還相差10阿耙20年。由于我搬國有相對豐富的埃磷礦資源，水電愛資源給我國發(fā)展八以黃磷為基礎(chǔ)的愛精細(xì)磷化工創(chuàng)造懊了較好的條件。哀在未來幾年中世邦界磷化工格局將熬發(fā)生變化，重心笆將向中國轉(zhuǎn)移。翱全世界現(xiàn)有黃磷把生產(chǎn)能力約15埃0多萬噸，中國阿就占75%，而哎云、貴、川、鄂哎四省黃磷產(chǎn)量之愛和2003年已擺超過全國黃磷總昂產(chǎn)量的90%。邦未來3-5年四凹省黃磷產(chǎn)量將會霸占到世界黃磷產(chǎn)八量的75%以上挨。這是我國發(fā)展笆磷精細(xì)化工的基岸礎(chǔ)和優(yōu)勢鞍,笆是在與國外磷精暗細(xì)化工產(chǎn)品市場芭競爭中的重要手愛段。稗把目前我

12、國磷化工跋產(chǎn)品仍以基礎(chǔ)產(chǎn)伴品為主，主要為班黃磷、熱法磷酸板、三聚磷酸鈉、熬飼料磷酸氫鈣，罷前三種產(chǎn)品產(chǎn)量胺已居世界第一。頒而精細(xì)磷化工產(chǎn)俺品只占4%，我礙國磷化工產(chǎn)品結(jié)耙構(gòu)不合理致使以爸初級磷化工產(chǎn)品矮低價(jià)出口，而其案它行業(yè)，特別是拔高科技行業(yè)所需叭精細(xì)磷化工產(chǎn)品胺又從國外進(jìn)口，氨加上我國磷化工俺行業(yè)多為中小企版業(yè)，小而分散，敗缺乏自主開發(fā)能拌力，都等大專院矮校，科研院所導(dǎo)哎前開發(fā)再尋求合埃作伙伴進(jìn)行工業(yè)岸化轉(zhuǎn)化，而轉(zhuǎn)化胺速度又非常緩慢爸,絆甚至由于企業(yè)在吧研發(fā)前期未介入昂,癌對成果的特點(diǎn)不靶了解礙,熬后期又派不熟悉班專業(yè)和管理的人埃員參與管理霸,叭往往使成果轉(zhuǎn)化盎緩慢搬,拌甚至失敗氨.藹我國

13、雖然有較好芭的發(fā)展精細(xì)磷化邦工的條件按,盎但全行業(yè)不認(rèn)真按研究胺,癌仍然無序、重復(fù)澳、分散、低水平絆發(fā)展,讓原料黃捌磷高價(jià)買進(jìn)制成稗低價(jià)產(chǎn)品售出,絆我國的磷化工行百業(yè)將陷于崩潰般。板二、板公司基本資料骯（一）跋湖北興發(fā)集團(tuán)矮概況背1傲公司簡稱半：邦哎 巴興發(fā)集團(tuán)熬2案股票代碼皚：半艾 案600141礙3扒公司全稱瓣：阿哀 安湖北興發(fā)化工集八團(tuán)股份有限公司艾4昂公司英文名稱氨：按愛Hubei X扮ingfa C把hemical襖s Group癌 Co., L岸td.阿5隘曾用名白： 哀 熬興發(fā)集團(tuán)、G興啊發(fā)、興發(fā)集團(tuán)百6瓣成立日期愛：氨擺 礙1994-08按-17岸7扒所屬行業(yè)哀： 巴盎通用化工

14、品礙8鞍所屬概念昂：絆翱 半?yún)⒐山鹑?、出口跋退稅、金融參股吧、融資融券、稀白缺資源邦9稗所屬地域礙：拜哀 懊湖北白10氨法定代表人擺：瓣啊李國璋盎11背獨(dú)立董事岸：氨頒 扳胡亞益、陳澄海氨、高朗、杜哲興敖、汪家乾笆12公司簡介邦： 爸公司系由興山縣搬化工總廠、興山哎縣水電專業(yè)公司哎和湖北雙環(huán)化工襖集團(tuán)敖公司作為發(fā)起人藹，以定向募集方邦式于1994年唉8月17日設(shè)立疤的股份有限公司搬。哎公司設(shè)立時(shí)總股辦本為4500哀萬股，其中發(fā)起班人分別以部分經(jīng)頒營性凈資產(chǎn)及現(xiàn)邦投板入折為國家股4般364萬股， 傲向中國出口商品柏基地建設(shè)湖北公辦司等四家單位翱向佰募集法人股13擺6萬股。經(jīng)19爸96年、199扒

15、7年發(fā)起人進(jìn)行拌增資擴(kuò)股和19班99年月皚13日發(fā)行公眾班股4000萬股邦后，公司總股本邦達(dá)16000萬藹股。埃13經(jīng)營范圍唉： 版公司主要進(jìn)行半磷化工系列產(chǎn)品氨、化工原料及化霸工產(chǎn)品生產(chǎn)、銷白售、進(jìn)出口；磷翱礦石的開采、銷靶售；化學(xué)肥料（安含復(fù)混肥料）的按生產(chǎn)、銷售；承稗辦中外合資經(jīng)營埃合作生產(chǎn)及凹“翱三來一補(bǔ)昂”皚業(yè)務(wù)；水力發(fā)電佰、供電；汽車貨板運(yùn)、汽車配件銷澳售；機(jī)電設(shè)備安愛裝；房屋租賃；暗物業(yè)管理服務(wù)；隘技術(shù)咨詢服務(wù)；皚食品添加劑及飼暗料添加劑生產(chǎn)及翱銷售。板（二）盎江蘇澄星磷化工搬股份有限公司矮概況奧1拜公司簡稱愛： 翱 矮澄星股份稗2藹股票代碼板： 板 搬600078笆3扒公司全稱

16、稗： 皚 八江蘇澄星磷化工暗股份有限公司愛4懊公司英文名稱藹： 跋Jiangsu熬 Chengx扮ing Pho扒sph-che辦micals 霸Co., Lt艾d.笆5耙曾用名埃： 安 癌鼎球?qū)崢I(yè)、澄星氨股份、G澄星、昂澄星股份靶6跋成立日期氨： 瓣 辦1994-06版-08把7捌所屬行業(yè)凹： 熬 辦通用化工品疤8翱所屬概念愛： 藹 癌出口退稅、融資懊融券、循環(huán)經(jīng)濟(jì)絆9般所屬地域板： 扒 扮江蘇昂10哎法定代表人斑： 拜李興拌11拜獨(dú)立董事霸： 叭沈曉軍、馬麗英按、盧青爸12：公司簡介拜： 疤公司系由宜興市盎絹麻紡織印染實(shí)疤業(yè)總公司等三家扳單位共同發(fā)起設(shè)礙立，以其凈交資哎產(chǎn)及現(xiàn)金投入折昂為發(fā)

17、起人股67爸68.71萬股邦，并定向募集職扮工股513萬股疤，經(jīng)1997年藹5月發(fā)行后，上背市時(shí)總股本達(dá)1挨0781.71疤萬股，其職工股昂182.04萬疤股將于公眾股3扳500萬股于1安997年6月2阿7日上市交易后耙期滿三年后上市佰流通。俺13：經(jīng)營范圍扳： 盎公司主要進(jìn)行扮食品添加劑的生皚產(chǎn)，危險(xiǎn)化學(xué)品班的生產(chǎn)、批發(fā)；板一般經(jīng)營項(xiàng)目：拔化工原料及化工拔產(chǎn)品制造、銷售百，本企業(yè)自產(chǎn)的芭化工原料及化工敖產(chǎn)品出口，電子岸產(chǎn)品制造、銷售艾，金屬材料、建艾筑材料、農(nóng)副產(chǎn)隘品銷售，技術(shù)咨拌詢服務(wù)。版第二部分 澳 杜邦分析法的盎基本原理奧一、杜邦分析原擺理介紹骯杜邦分析法，又絆稱杜邦財(cái)務(wù)分析襖體系，簡

18、稱杜邦八體系，是利用各白主要財(cái)務(wù)比率指胺標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系愛，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀傲況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)壩行綜合系統(tǒng)分析骯評價(jià)的方法。該盎體系以凈資產(chǎn)收板益率為龍頭，以鞍資產(chǎn)凈利率和權(quán)巴益乘數(shù)為核心，氨重點(diǎn)揭示企業(yè)獲扳利能力，資產(chǎn)投凹資收益能力及權(quán)鞍益乘數(shù)對凈資產(chǎn)背收益率的影響，翱以及各相關(guān)指標(biāo)班間的相互影響作板用關(guān)系。俺杜邦分析法中涉版及的幾種主要財(cái)藹務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：啊凈資產(chǎn)收益率=搬資產(chǎn)凈利率*權(quán)礙益乘數(shù)皚資產(chǎn)凈利率=銷背售凈利率*資產(chǎn)昂周轉(zhuǎn)率昂凈資產(chǎn)收益率=扒銷售凈利率*資辦產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益版乘數(shù)岸二、杜邦分析原拜理盎圖示扮第三部分 癌 公司年報(bào)分愛析哎注傲:柏以下指標(biāo)的計(jì)算跋均是以拜萬元半為單位，可能會爸存

19、在誤差，但計(jì)阿算方法均是按照熬規(guī)定計(jì)算的。拜（一）公司主要哎財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析1營業(yè)收入拜年份盎2008矮2009邦2010按2011爸2012襖興發(fā)集團(tuán)扳267567.拔64 扳304439.奧06 班467804.吧31 頒656851.阿31 拜961203.佰89 搬澄星股份癌305317.跋83 拜254592.艾47 疤249999.板38 柏254196.哀06 半266149.胺46 傲企業(yè)設(shè)立的目的唉就是盈利，收入昂是企業(yè)的利潤來扳源。從上面的圖熬表可以看出，興邦發(fā)集團(tuán)的營業(yè)收皚入連續(xù)5年都呈巴上升的趨勢，且版增長速度越來越搬快，從08年稍笆落后于澄星股份埃到09年趕超，敗直到12

20、年約為叭澄星股份的3.白5倍。而澄星股巴份在09年有明澳顯的下降趨勢，昂而后幾年保持較凹為平穩(wěn)的狀態(tài)。2凈利潤辦年份矮2008把2009愛2010扒2011昂2012盎興發(fā)集團(tuán)扳30972.2艾8 八14007.4捌6 扒18730.2襖8 藹23338.6瓣6 俺31964.8拌2 矮澄星股份絆17472.2芭4 八6496.82懊 傲7236.93奧 奧6761.49隘 啊4953.33拌 吧從以上圖標(biāo)中可暗以看出，兩家公霸司在09年凈利敗潤較低，原因?yàn)榘?8年金融危機(jī)耙對化工企業(yè)影響八較大，致使兩家盎公司凈利潤有明半顯的下降。岸而跋09年以后興發(fā)癌集團(tuán)凈利潤又呈拔現(xiàn)上升趨勢，說捌明該企業(yè)

21、在金融瓣危機(jī)之后采取了懊適當(dāng)方案，使公案司利潤回升。相靶比興發(fā)集團(tuán)，澄叭星股份則保持低奧迷的狀態(tài)，凈利吧潤相比08年相啊差較大。3總資產(chǎn)捌年份拔2008拌2009八2010翱2011芭2012耙興發(fā)集團(tuán)搬303293.柏69 埃363962.罷80 爸619157.扒94 拌824904.百36 胺1380102胺.95 鞍澄星股份氨516292.把93 辦561093.壩72 半607776.昂25 骯684060.按94 傲580414.吧78 扳總資產(chǎn)顯示企業(yè)伴規(guī)模的大小，按從以上圖表可以挨看出，興發(fā)集團(tuán)壩在近5年總資產(chǎn)凹在不斷增加，尤翱其是2012年敗增幅最大，翱原因是公司絆營銷模式好

22、，營跋業(yè)收入增加；澄澳星股份在前4年扒也呈上升趨勢，唉但是幅度不大，跋在12年略微下矮降。4凈資產(chǎn)柏年份鞍2008背2009哎2010傲2011盎2012罷興發(fā)集團(tuán)巴117906.暗02 啊128188.背40 骯196953.埃37 皚250927.奧76 癌455000.巴15 邦澄星股份擺159479.案98 艾162218.壩39 邦167897.矮35 柏185506.班50 笆186敖160.27 奧興發(fā)集團(tuán)近5年巴凈資產(chǎn)呈逐步上斑升趨勢，并且在敗2012年有明懊顯的上升，主要敗因?yàn)樵撈髽I(yè)在1耙2年的營業(yè)收入把增長較快。而澄俺星股份相比興發(fā)奧集團(tuán)則增長速度澳緩慢，并且，凈胺資產(chǎn)在0

23、9年之拔前多于興發(fā)集團(tuán)按，而從10年開暗始被興發(fā)集團(tuán)逐頒漸趕超。扒（二）核心指標(biāo)艾分析奧1般凈資產(chǎn)收益翱率100頒興發(fā)集團(tuán)癌凈資產(chǎn)收益率暗時(shí)間絆2007案2008唉2009辦2010氨2011背2012把凈利潤爸唉30972.2絆8挨14007.4凹6擺18730.2壩8隘23338.6案6扮31964.8跋2安所有者權(quán)益敗88911.2板6岸117906.扳02稗128188.阿4巴196953.拜37啊250927.唉76百455000.暗15邦平均所有者權(quán)益艾靶103408.背64瓣123047.白21皚162570.哀89 捌223940.懊57 艾352963.扮96 拌凈資產(chǎn)收益率

24、辦爸29.95%背11.38%傲11.52%般10.42%班9.06%絆澄星股份頒凈資產(chǎn)收益率安時(shí)間班2007矮2008霸2009吧2010矮2011埃2012哎凈利潤愛奧17472.2懊4八6496.82爸7236.93百6761.49敖4953.33熬所有者權(quán)益霸133216.扮8靶159479.藹98叭162218.按39斑167897.斑35頒185506.翱5敖186160.白27哎平均所有者權(quán)益癌艾146348.稗39氨160849.俺19 拌165057.埃87 扒176701.般93 捌185833.扒39 罷凈資產(chǎn)收益率版伴11.94%霸4.04%啊4.38%瓣3.83%安2

25、.67%奧時(shí)間疤2008跋2009稗2010凹2011案2012俺興發(fā)集團(tuán)疤29.95%擺11.38%啊11.52%凹10.42%岸9.06%霸澄星股份懊11.94%爸4.04%背4.38%唉3.83%罷2.67%疤凈資產(chǎn)受益率反扒映企業(yè)所有者權(quán)伴益的獲利能力。扳兩家公司辦在09年都呈現(xiàn)壩急劇下降的趨勢笆，而后幾年略微扳下降。09年的搬大幅下降主要是版由于08年金融般危機(jī)的影響，化礙工企業(yè)遭受嚴(yán)重爸影響俺。而興發(fā)集團(tuán)的白凈資產(chǎn)收益率一襖直高于澄星股份扒，主要原因在于隘興發(fā)集團(tuán)每年的班凈利潤都高于澄把星股份。兩公司皚都扮下降的原因主要耙在于兩家公司的按所有者權(quán)益的增擺長速度都沒有凈搬利潤的增長速

26、度哀快。2銷售凈利率100哀興發(fā)集團(tuán)頒銷售凈利率岸時(shí)間案2008芭2009爸2010澳2011笆2012襖凈利潤霸30972.2礙8熬14007.4瓣6艾18730.2跋8澳23338.6稗6岸31964.8壩2搬營業(yè)收入昂267567.捌64頒304439.奧06霸467804.啊31扮656851.骯31安961203.扒89扳銷售利潤率埃11.58%背4.60%扮4.00%頒3.55%背3.33%佰澄星股份襖銷售凈利率擺時(shí)間耙2008敗2009佰2010皚2011哎2012翱凈利潤霸17472.2隘4案6496.82矮7236.隘93板6761.49巴4953.33搬營業(yè)收入愛30531

27、7.啊83笆254592.板47俺249999.佰38案254196.奧06熬266149.搬46巴銷售利潤率埃5.72%隘2.55%昂2.89%把2.66%半1.86%捌時(shí)間佰2008艾2009挨2010搬2011扮2012笆興發(fā)股份百10.17%傲2.99%半2.85%按2.43%鞍3.33%柏澄星股份捌5.72%愛2.55%阿2.89%伴2.66%襖1.86%澳銷售凈利率反映阿企業(yè)銷售收入的埃獲利能力。俺從上述圖表中可跋以看出，兩家企爸業(yè)的銷售凈利率柏在09年都大幅暗下降，主要原因芭為當(dāng)年磷化工市埃場持續(xù)低迷，主唉要產(chǎn)品價(jià)格大幅靶下降，對企業(yè)的半經(jīng)營業(yè)績遭受巨搬大壓力，并且受霸到金融危機(jī)

28、的影擺響，出口形式日邦益嚴(yán)峻，外部需背求嚴(yán)重不足。0柏9到11年，兩耙家企業(yè)的銷售凈氨利率相差不大，靶且平穩(wěn)發(fā)展。1襖2年興發(fā)集團(tuán)略傲高于澄星股份。頒3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)澳率昂興發(fā)集團(tuán)拌總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率扳時(shí)間板2007矮2008敖2009癌2010敗2011骯2012昂營業(yè)收入瓣八267567.敖64鞍304439.阿06埃467804.頒31襖656851.柏3敖1笆961203.擺89啊資產(chǎn)總額霸282064.癌23癌303293.艾69背363962.班80靶619157.安94氨824904.盎36癌1380102八.95稗總資產(chǎn)平均余額叭搬292678.敗96壩333628.藹25 佰49156

29、0.襖37 辦722031.扒15 愛1102503礙.66 翱總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率佰翱0.91 礙0.91 凹0.95 稗0.91 稗0.87 凹澄星股份矮總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率案時(shí)間襖2007襖2008百2009安2010邦2011暗2012案營業(yè)收入敗擺305317.哀83礙2545靶92.47伴249999.啊38凹254196.奧06八266149.胺46跋資產(chǎn)總額昂460131.拜88吧516292.稗93扒561093.礙72擺607776.絆25把684060.唉94暗580414.哎78巴總資產(chǎn)平均余額奧百488212.俺41 斑538693.熬33 扳584434.笆99 盎645918.頒

30、60 霸632237.壩86 拜總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率敖背0.63 愛0.47 捌0.43 昂0.39 埃0.42 板時(shí)間班2008隘2009阿2010絆2011把2012扮興發(fā)集團(tuán)疤0.91啊0.9擺1八0.95安0.91艾0.87阿澄星股份芭0.63埃0.47擺0.43拜0.39鞍0.42敖總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反白映總資產(chǎn)的利用柏效率。愛興發(fā)集團(tuán)的總資皚產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持在拌0.9上下，而頒澄星股份在近幾芭年的總資產(chǎn)挨周轉(zhuǎn)率都呈現(xiàn)下埃降的哀趨勢，且明顯低背于興發(fā)集團(tuán)，唉說明澳興發(fā)集團(tuán)的總資傲產(chǎn)利用效率一直笆要好于澄星股份俺。4權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)扮興發(fā)集團(tuán)敗權(quán)益乘數(shù)挨時(shí)間巴2008敗2009柏2010擺2011奧20

31、12白資產(chǎn)總額敗303293.矮69叭363962.斑8按619157.斑94隘8拔24904.3敗6熬1380102澳.95傲所有者權(quán)益皚117906.暗02俺128188.扒4扳196953.班37藹250927.昂76耙455000.扒15案權(quán)益乘數(shù)昂2.57 暗2.84 襖3.14 岸3.29 岸3.03 案澄星股份埃權(quán)益乘數(shù)捌時(shí)間藹2008癌2009芭2010靶2011胺2012扒資產(chǎn)總額拜516292.艾93安561093.安72捌607776.胺25扳684060.巴94霸580414.阿78昂所有者權(quán)益癌159479.吧98昂162218.疤39版167897.辦35骯1855

32、06.襖5叭186氨160.27澳權(quán)益乘數(shù)芭3.24 俺3.46 襖3.62 絆3.69 捌3.12 癌時(shí)間唉2008凹2009伴2010搬2011邦2012靶興發(fā)集團(tuán)凹2.57 捌2.84 跋3.14 把3.29 挨3.03 壩澄星股份伴3.24 班3.46 胺3.62 罷3.69 半3.12 案權(quán)益乘數(shù)反映企奧業(yè)總資產(chǎn)是所有翱者權(quán)益的多少倍般數(shù)。罷從上述圖表中可斑以看出，兩家企稗業(yè)的權(quán)益乘數(shù)大敗致同步發(fā)展前4礙年都呈現(xiàn)上升趨翱勢翱，在12年略微吧下降。但總體興班發(fā)集團(tuán)的權(quán)益乘傲數(shù)要低于澄星股礙份。礙核心指標(biāo)分析結(jié)八論：瓣興發(fā)集團(tuán)和澄星靶股份兩家公司近藹幾年的凈資產(chǎn)收唉益率都呈現(xiàn)下降挨趨勢癌

33、，懊尤其表現(xiàn)在09艾年，出現(xiàn)急劇下叭降的態(tài)勢。說明敗在金融危機(jī)過后佰，整體化工企業(yè)般的市場整體低迷瓣，市場需求不大昂，到時(shí)磷化工產(chǎn)佰品價(jià)格偏低，且氨行業(yè)競爭壓力大霸。再加上外需不俺足和貿(mào)易保護(hù)，翱使得磷化工企業(yè)埃的盈利能力有較背大水平的下降。岸從銷售凈利率指啊標(biāo)看，傲興發(fā)集團(tuán)近幾年八營業(yè)收入都有較芭大程度的增長，隘但凈利潤與營業(yè)唉收入的增長速度鞍大致相同，使得吧后幾年唉一直保持了較穩(wěn)壩定的水平。而頒澄星股份沒有拜敗托金融危機(jī)的影鞍響，營業(yè)收入增礙長緩慢且凈利潤傲增長也不大，受敗市場的影響很明柏顯。兩家企業(yè)在哎09年仍呈現(xiàn)大隘幅下降，說明金罷融危機(jī)給化工企岸業(yè)造成了巨大沖岸擊，并使得一些伴企業(yè)一

34、直沒能把擺脫白其影響，邦從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率芭來看，興發(fā)集團(tuán)拔持續(xù)保持在0.翱9，而澄星股份骯則呈現(xiàn)緩慢下降跋的態(tài)勢。說明興盎發(fā)集團(tuán)在近幾年哀總資產(chǎn)的大幅上安漲的同時(shí)，保持岸著總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率疤的較高水平八。而澄星股份近熬幾年總資產(chǎn)增長辦速度緩慢，且營芭業(yè)收入增長速度奧也較為緩慢，使骯得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率安呈現(xiàn)較低水平且瓣有下降趨勢，該愛公司的邊際效益凹在下降。從兩者盎比較來看興發(fā)集佰團(tuán)的資產(chǎn)利用率安較高，能夠促進(jìn)霸企業(yè)的盈利。絆興發(fā)集團(tuán)的權(quán)益阿乘數(shù)較澄星股份啊小，顯示其負(fù)債暗經(jīng)營的比率小于叭澄星股份唉，但俺兩者的差距正在敗逐步縮小，說明八興發(fā)集團(tuán)的伴經(jīng)營策略有所調(diào)巴整。癌以上幾個(gè)指標(biāo)顯愛示，兩個(gè)公司的懊凈資

35、產(chǎn)收益率和澳銷售凈利率在0絆9年俺急劇下降的原因俺是多樣的，下面傲將對上述指標(biāo)分熬解，作進(jìn)一步分昂析。罷（三）盈利能力矮分析1營業(yè)毛利率100拌興發(fā)集團(tuán)營業(yè)笆毛利率扮時(shí)間愛2008擺2009艾2010礙2011安2012哎銷售毛利唉41877.4胺7白14588.7背4邦28709.8案9骯33078.5搬5芭39571.7背3拜營業(yè)收入凈額佰267567.罷64笆304439.叭06頒4鞍67804.3叭1岸656851.敖31罷961203.敖89愛營柏業(yè)胺毛利率斑15.65%案4.79%叭6.14%班5.04%敗4.12%澳澄星股份營業(yè)俺毛利率絆時(shí)間拌2008藹2009板2010笆201

36、1拌2012把銷售毛利隘18326.1罷7靶4195.9斑6355.26擺7600.35霸4032.2芭營業(yè)收入凈額把305317.挨83懊254592.瓣47罷249999.敖38案254196.笆06辦266149.班46斑營耙業(yè)白毛利率胺6.00%笆1.65%叭2.54%白2.99%昂1.51%叭時(shí)間叭200按8頒2009疤2010板2011絆2012耙興發(fā)集團(tuán)扮15.65%八4.79%爸6.14%拜5.04%扒4.12%壩澄星股份阿6.00%扳1.65%罷2.54%疤2.99%板1.51%耙營業(yè)毛利率是銷背售利潤率的基礎(chǔ)般組成，從而也是阿企業(yè)獲利能力的暗基礎(chǔ)。營業(yè)懊毛利率的高低可版以反

37、映企業(yè)銷售案獲利能力的高低矮。半興發(fā)集團(tuán)和澄星盎股份在09年都敖呈現(xiàn)大幅下降的癌趨勢，說明在0爸9年金融危機(jī)的頒影響下，市場需辦求嚴(yán)重不足。而跋后幾年都在起伏笆波動，該段敖時(shí)期柏兩個(gè)公司的經(jīng)營辦業(yè)務(wù)能力狀況有凹所起伏哀。但總體來看，捌興發(fā)集襖團(tuán)的營業(yè)暗毛利率總體要高稗于澄星股份，說凹明興發(fā)集團(tuán)的盈岸利能力要高于澄霸星股份，暗兩個(gè)辦公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的傲獲利能力狀況動哀蕩起伏。頒2營業(yè)利潤比奧重?cái)∨d發(fā)集團(tuán)哎營業(yè)利潤比重頒時(shí)間矮2008艾2009安2010罷2011癌2012愛營業(yè)利潤拌41877.4愛7昂14588.7藹4爸28709.8矮9芭33078.5伴5襖39571.7安3絆利潤總額唉3732

38、7.6隘2捌15889.3哎4稗23858.3佰3耙30645.4邦3捌39183.7埃7哎營業(yè)利潤比重把1.12 絆0.92 耙1.20 邦1.08 壩1.01 哎澄星股份昂營業(yè)利潤比重扳時(shí)間隘2008敖2009阿2010扳2011佰2012熬營業(yè)利潤唉18326.1白7吧4195.9巴6355.26傲7600.35背4032.2般利潤總額傲18635.4阿5把8114.88頒7256.66捌8231.3捌0班6384.36翱營業(yè)利潤比重襖0.98 熬0.52 按0.88 挨0.92 唉0.63 柏時(shí)間藹2008胺2009艾2010白2011礙2012挨興發(fā)集團(tuán)哀1.12胺0.92翱1.2板

39、0艾1.08澳1.01白澄星股份熬0.98襖0.52俺0.88拔0.9氨2耙0.63岸營業(yè)利潤占利潤稗總額的比重反映骯企業(yè)營業(yè)利潤般對利潤總額貢獻(xiàn)八大小。從上述圖百表可以看出，興哀發(fā)集團(tuán)的營業(yè)利耙潤比重一直高于翱澄星股份的營業(yè)啊利潤比重，說明凹興發(fā)集團(tuán)的捌營業(yè)絆收入吧對企業(yè)的利潤做昂出了巨大貢獻(xiàn)。把從連續(xù)5挨年的情況看，兩邦者的拜營業(yè)利潤比重呈熬波動不穩(wěn)定的狀辦況，說明半兩家矮公司的拜營業(yè)襖戰(zhàn)略在不斷調(diào)整氨之中。相對而言皚，興發(fā)集團(tuán)營業(yè)熬利潤所占比重比叭較穩(wěn)定，說明公扳司的業(yè)務(wù)邦的調(diào)整耙要小于澄星股份阿。般3期間費(fèi)用占扮銷售收入比重笆興發(fā)集團(tuán)藹期間費(fèi)用占銷售哎收入比重澳營業(yè)隘費(fèi)用啊118壩43

40、.60 礙11061.0癌2 般12530.1叭1 稗13965.5懊7 稗17456.7邦9 稗管理費(fèi)用爸8936.06罷 斑8222.55拔 板10629.9敖3 辦17462.6暗8 擺23549.6拜7 疤財(cái)務(wù)費(fèi)用百11943.6俺9 稗9817.28阿 背13979.5懊9 礙18227.5愛8 傲36438.9爸8 版銷售收入凈額扒267567.按64挨304439.胺06霸467804.八31霸656851.氨31版961203.叭89敖營業(yè)費(fèi)用占銷售靶收入比重斑4.43%阿3.63%斑2.68%把2.13%板1.82%昂管理費(fèi)用占銷售盎收入比重爸3.34%奧2.70%擺2.27

41、%皚2.66%稗2.45%矮財(cái)務(wù)費(fèi)用占銷售翱收入比重?cái)[4.46%傲3.22%澳2.99%把2.77%搬3.79%熬期間費(fèi)用占銷售癌收入比重稗12.23%懊9.56%哀7.94%吧7.56%昂8.06%皚興發(fā)集團(tuán)的銷售板費(fèi)用雖然在逐年芭增加，但是其占佰銷售收入的比重骯卻明顯下降版，白這與背公司的銷售策略扮有關(guān)，捌管理費(fèi)用在5敗年中也逐漸增加稗，尤其是11和吧12這兩年，導(dǎo)頒致這兩年管理費(fèi)百用占銷售收入的八比重也在增加唉，爸原因在于09年敖金融危機(jī)爆發(fā)后澳，為減輕其影響巴，興發(fā)集團(tuán)加大爸了科研力度，增熬加技術(shù)開發(fā)費(fèi)用胺致力于提高資源版的利用效率。財(cái)澳務(wù)費(fèi)用前四年連絆續(xù)遞減岸，八而在12年有明哀顯的

42、上漲班主要原因是：奧前四年企業(yè)生產(chǎn)懊經(jīng)營較好，且未班采用票據(jù)結(jié)算的澳方式，而12年頒為了擴(kuò)大企業(yè)的耙生產(chǎn)版與銷售，興發(fā)集唉團(tuán)大幅增加了銀藹行貸款，且采用罷票據(jù)支付捌的方式，使得興哀發(fā)集團(tuán)的挨財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年拔有較大幅度的增般長。凹澄星股份版期間費(fèi)用占銷售挨收入比重盎銷售費(fèi)用佰13448.1靶8 俺15614.3癌3 耙12608.2罷9 俺9923.46敖 壩7532.34拜 翱管理費(fèi)用扳6366.51案 擺7985.83凹 笆6615.24芭 吧9390襖.89 襖7704.87霸 瓣財(cái)務(wù)費(fèi)用鞍15226.6班9 哎11190.7扮8 背12353.9叭9 拔18271.9啊6 皚23368.

43、5百0 疤銷售收入凈額百305317.啊83昂254592.瓣47奧249999.叭38埃254196.艾06辦266149.拌46哎營業(yè)費(fèi)用占銷售拜收入比重骯4.40%背6.13%敗5.04%壩3.90%昂2.83%白管理費(fèi)用占銷售伴收入比重背2.09%爸3.14%半2.65%罷3.69%半2.89%盎財(cái)務(wù)費(fèi)用占銷售伴收入比重靶4.99%矮4.40%熬4.94%安7.19%隘8.78%胺期間費(fèi)用占銷售伴收入比重?cái)?1.48%搬13.67%壩12.63%班14.79%矮14.51%胺澄星股份營業(yè)費(fèi)跋用呈現(xiàn)逐年遞減艾，主要原因在于哀該企業(yè)的銷售量搬在逐年下降，且襖銷售利潤也在下拜降；公司管理費(fèi)氨

44、用則呈現(xiàn)波動起伴伏的狀態(tài)，說明襖該公司管理水平罷下降；財(cái)務(wù)費(fèi)用胺第2辦年一直呈哀上升艾趨勢，主要原因稗是公司負(fù)債規(guī)模案有所增加。期間搬費(fèi)用占銷售收入芭比重比較埃時(shí)間絆2008敖2009把2010扒2011絆2012埃興發(fā)集團(tuán)矮12.23%拔9.56%哎7.94%佰7.56%敖8.06%白澄星股份罷11.48%癌13.67埃%板12.63%唉14.79%挨14.51%懊期間費(fèi)用是利潤柏的抵減項(xiàng)目，瓣2008年興發(fā)俺集團(tuán)的期間費(fèi)用按占銷售收入比重氨略高于澄星股份阿，但拔2009年以后笆興發(fā)集團(tuán)明顯低跋于澄星股份，且吧有一直下降的趨扳勢。而澄星股份矮的期間費(fèi)用所占矮的比重呈現(xiàn)波動皚上升的趨勢，從跋0

45、9年開始一直疤明顯高于興發(fā)集鞍團(tuán)，且所占用的盎比重較大，對企爸業(yè)的利潤造成了霸較大影響。捌盈利能力分析結(jié)扳論：罷從俺營業(yè)收入敗來看，興發(fā)集團(tuán)叭一直處于快速增擺長的階段，而澄熬星股份則出現(xiàn)低伴迷狀態(tài)，5年來拌營業(yè)收入都保持癌較低水平。說明扒在磷化工市場上哀，興發(fā)集團(tuán)的市扒場占有量明顯要班高于澄星股份。柏營笆業(yè)氨毛利率搬興發(fā)集團(tuán)一直高頒于澄星股份，主扮要原因在于興發(fā)氨集團(tuán)在擴(kuò)大生產(chǎn)般之后，其規(guī)模效巴益逐漸凸顯。而鞍澄星股份因幾年敗的收益平平且總耙資產(chǎn)增長緩慢，襖營業(yè)毛利率也就搬顯得較低。兩家艾企業(yè)在09年大澳幅下降主要還是搬受金融危機(jī)的影半響。哎從總體上看，興鞍發(fā)集團(tuán)的技術(shù)優(yōu)佰勢使得其盈利空耙間要

46、明顯大于澄藹星股份。凹興發(fā)集團(tuán)和澄星盎股份的營業(yè)利潤拜占利潤總額比重皚在近5年都呈現(xiàn)斑波動起伏的態(tài)勢芭，而總體上看興安發(fā)集團(tuán)的比重較俺高，這反映了興背發(fā)集團(tuán)營業(yè)利潤皚對利潤總額貢獻(xiàn)捌較澄星股份大傲興發(fā)集團(tuán)拌與澄星股份靶的吧期間費(fèi)用都呈現(xiàn)笆上升趨勢。敖但百興發(fā)集團(tuán)的期間敖費(fèi)用頒所占比率較小。爸顯示興發(fā)集團(tuán)經(jīng)罷過長期的經(jīng)營運(yùn)霸作，期間費(fèi)用阿控制已經(jīng)達(dá)到較啊高水平扒。而澄星股份期霸間費(fèi)用所占比重?cái)[相對較高，企業(yè)扒應(yīng)該加強(qiáng)對管理耙費(fèi)用的監(jiān)管，降皚低其比率。 跋（四）資產(chǎn)效率芭分析岸1應(yīng)收賬款周伴轉(zhuǎn)率唉興發(fā)集團(tuán)皚應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率邦時(shí)間傲2007 礙2008 搬2009 啊2010 罷2011 白2012

47、稗應(yīng)收票據(jù)頒471.48 稗465.59 隘2767.32疤 般15672.7藹6 扮11930.3隘6 壩37490.7百5 哎應(yīng)收賬款白12951.4澳7 稗20070伴.90 疤17955.8拜3 阿27476.9翱8 笆20129.3笆1 隘41187.8扮7 敗應(yīng)收賬款平均余版額跋擺16979.7搬2 礙20629.8板2 半31936.4敖5 鞍37604.7班0 敖55369.1隘4 阿營業(yè)收入版吧267567.耙64稗304439.吧06捌467804.骯31耙656851.班31唉961203.凹89耙應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率襖岸15.8 把14.8 霸14.6 礙17.5 暗17.4

48、 靶澄星股份應(yīng)收賬百款周轉(zhuǎn)率辦時(shí)間靶2007 罷2008 懊2009 笆2010 澳2011阿 阿2012 疤應(yīng)收票據(jù)藹65057.3岸8叭17105.4霸8傲24346.6佰6罷17085.5佰0叭46381.7拜9佰25767.3阿9拔應(yīng)收賬款哀12951.4百7按27592.2矮8皚15839.9佰6扮21197.4捌2胺11753.7佰8壩8459.51安應(yīng)收賬款平均余半額拜澳61353.3凹1扒42442.1癌9敗39234.7哎7鞍48209.2拜5絆46181.2白4頒營業(yè)收入昂霸305317.安83頒254592.靶47艾249999.礙38熬254196.吧06跋266149

49、.版46骯應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率胺胺5.0 凹6.0 八6.4 罷5.3 八5.8 扳時(shí)間啊2008疤2009吧2010霸2011翱2012安興發(fā)集團(tuán)罷15.8啊14.8絆14.6背17.5搬17.4笆澄星股份翱5礙6翱6.4奧5.3版5.8版應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率隘反映企業(yè)應(yīng)收賬搬款的周轉(zhuǎn)速度。敖從以上圖表可以按看出興發(fā)集團(tuán)與扒澄星股份的凹應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率瓣在這5年之中變皚化傲不太明顯，上下案波動。但總體來耙看，興發(fā)集團(tuán)的擺應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率敖要明顯高于澄星背股份。2存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率斑興發(fā)集團(tuán)埃存貨周轉(zhuǎn)率扳時(shí)間胺2007扮2008矮2009叭2010懊2011頒2012版營業(yè)成本敗矮11843.6氨11061

50、.0搬2氨12530.1百1霸13965.5皚7絆17456.7板9案存貨巴20503.6搬5熬23560.8暗7礙35096.5鞍6吧45921.2隘3敖56235.6疤3礙88410.5氨4扮存貨平均凈額頒百22032.2芭6霸29328.7熬2 吧40508.9白0 罷51078.4藹3 壩72323.0稗9 哀存貨周轉(zhuǎn)率般斑0.54 按0.38 稗0.31 百0.27 板0.24 耙澄星股份按存貨周轉(zhuǎn)率笆時(shí)間鞍2007哀2008把2009昂2010巴2011伴2012柏營業(yè)成本邦伴13448.1昂8吧15614.3案3邦12608.2疤9瓣9923.46敖7532.34按存貨擺6242

51、1.3扒1愛102245.啊21隘57519.0澳2斑86872.7艾6胺88957.8耙6敖98671.8凹7瓣存貨平均凈額佰叭82333.2般6辦79882.1爸15按72195.8搬9艾87915.3艾1辦93814.8芭7 百存貨周轉(zhuǎn)率鞍鞍0.16 敖0.20 暗0.17 哀0.11 癌0.08 伴時(shí)間懊2008啊2009胺2010背2011頒2012敖興發(fā)集團(tuán)佰0.54扮0.38芭0.31八0.27半0.24耙澄星股份凹0.16把0.2襖0.17隘0.11芭0.08疤存貨周轉(zhuǎn)率反映挨了企業(yè)存貨的周半轉(zhuǎn)速度。案從以上圖表可以阿看出，興發(fā)集團(tuán)襖與澄星股份兩家稗公司的存貨周轉(zhuǎn)拔率都有持續(xù)下

52、降耙的趨勢。主要原安因在于金融危機(jī)百后叭兩家公司版的磷化市場出現(xiàn)伴低迷狀態(tài)，使得板兩家公司的存貨扒增長都比較明顯胺，尤其是澄星股瓣份，生產(chǎn)減少，板而存貨繼續(xù)增多吧。3存貨分析阿時(shí)間版2008阿2009藹2010癌2011癌2012凹興發(fā)集團(tuán)哎23560.岸87暗35096.5澳6稗45921.2背3八56235.6笆3懊88410.5隘4瓣澄星股份澳102245.伴21壩57519.0頒2安86872.7昂6斑88957.8伴6氨98671.8把7懊隨著企業(yè)規(guī)模和頒銷售收入增長，扒存貨顯示增長狀版態(tài)是屬于正常的百，胺興發(fā)集團(tuán)近5年靶的存貨數(shù)量在不八斷增加。澄星股凹份09年的存貨阿數(shù)量突然減少，

53、愛原因主要在于受奧金融危機(jī)影響，把企業(yè)大幅減少生半產(chǎn)。佰4總資產(chǎn)報(bào)酬鞍率拜為了便于分析，俺將總資產(chǎn)收益率唉調(diào)整為以凈利潤唉計(jì)算的結(jié)果。笆興發(fā)集團(tuán)熬總資產(chǎn)報(bào)酬率扳時(shí)間靶2007癌2008班2009啊2010拌2011俺2012氨凈利潤哀盎30972.2班8 半14007.4拌6 班18730.2百8 扒23338.6伴6 爸31964.8拌2 啊資產(chǎn)總額澳282064.襖23白303293.拌69佰363962.捌80翱619157.靶94班824904.巴36昂1380102鞍.95扒平均資產(chǎn)總額矮澳292678.澳96澳333628.凹25 板491560.邦37 盎722031.胺15 壩

54、1102503癌.66 靶總資產(chǎn)報(bào)酬率啊叭10.58%矮4.20%般3.81%襖3.23%擺2.90%安澄星股份跋總資產(chǎn)報(bào)酬率啊時(shí)間癌2007靶2008班2009翱2010柏2011奧2012昂凈利潤岸頒17472.2骯4 岸6496.82霸 啊7236.93靶 搬6761.49傲 凹4953.33岸 拔資產(chǎn)總額瓣460131.埃88百516292.班93凹561093.唉72皚607776.暗25俺684060.芭94八580414.捌78礙平均資產(chǎn)總額哀氨488212.鞍41 昂538693.扮33 敗584434.哎99 矮645918.伴60 巴632237.柏86 奧總資產(chǎn)報(bào)酬率白挨

55、3扳.58%跋1.21%靶1.24%白1.05%頒0.78% 叭時(shí)間扳2008柏2009哀2010骯2011版2012佰興發(fā)集團(tuán)挨10.58%懊4.20%盎3.81%頒3.23%埃2.90%扳澄星股份昂3.58%叭1.21%鞍1.24%襖1.05%班0.78%白總資產(chǎn)報(bào)酬率反矮映企業(yè)全部資產(chǎn)襖的獲利能力，體頒現(xiàn)了企業(yè)對資產(chǎn)唉的運(yùn)用效率。版興發(fā)集團(tuán)笆與隘澄星股份柏的總資產(chǎn)報(bào)酬率俺在佰09年版大幅斑下降后，后罷4稗年中略微下降。絆其中興發(fā)集團(tuán)0疤9年下降7個(gè)百搬分點(diǎn)，下降明顯襖，澄星股份09骯年下降2個(gè)百分懊點(diǎn)。 艾 凹 癌 癌 巴 唉 扒 叭 案 阿 笆 隘 爸 把 板 氨 搬 拜 敖 凹 白

56、搬 案 班 百 百 啊 俺 隘 熬 傲 皚 邦 爸 案 背 靶 罷 般 俺 版 板 吧 八 八 靶 叭 罷 啊 礙 伴 俺 叭 案 癌 澳 凹 柏 稗 傲 骯 敖 熬 班 疤 唉 斑 隘 胺 版 敖 佰 背 頒 壩 斑 暗 壩 吧 扒 藹 骯 靶 巴 隘 絆 愛 拜 頒 拔 版 絆 襖 般 皚 吧 罷 稗 愛 哎 皚 把 邦 靶 百 癌 氨 罷 哎 絆 埃 安 爸 愛 按 襖 版 埃 跋 擺 藹 版 斑 暗 捌 哀 般 氨 吧 柏 敗 胺 板 隘 罷 敖 柏 捌 靶 拜 柏 胺 霸 霸 般 凹 挨 按 挨 把 安 奧 唉 挨 按 敗 絆 白 哀 骯 板 伴 辦 百 把 板 拔 百 傲 胺 啊

57、皚 芭 霸 稗 敖 耙 拜 半 疤 翱 百 藹 捌 傲 熬 礙 澳 拌 哀 壩 百 拔 哎 奧 扒 霸 胺 傲 斑 拌 懊 辦 愛 哀 耙 斑 安 扒 艾 扳 把 傲 霸 敖 胺 襖 把 背 埃 霸 扒 艾 熬 澳 皚 擺 按 版 岸 叭 芭 翱 凹 氨 敗 啊 笆 哀 襖 襖 班 瓣 挨 澳 皚 搬 案 案 案 敗 礙 佰 斑 矮 藹 隘 辦 白 愛 埃 鞍 阿 奧 隘 胺 百 安 辦 罷 跋 艾 稗 擺 扳 斑 靶 昂 昂 矮 暗 拜 懊 拌 白 白 佰 皚 拔 礙 傲 跋 罷 頒 矮 斑資產(chǎn)效率分析結(jié)背論：骯2008年世界扮性金融危機(jī)對磷半化工企業(yè)影響較皚大，沖擊了各個(gè)俺企業(yè)的銷售能力暗

58、，并且隨著半市場競爭的激烈辦和市場環(huán)境發(fā)生埃了重大變化，受暗國家宏觀調(diào)控政罷策的影響，半以及外部需求減柏少和國際貿(mào)易保靶護(hù)的影響，艾鋼材需求增幅放半緩，導(dǎo)致存貨增佰加，企業(yè)存貨運(yùn)爸用效率降低，存哀貨占用資金較多襖，盈利能力下降拔。隘連續(xù)幾年總資產(chǎn)辦報(bào)酬率下降主要昂原因是市場需求跋不足，且凈利潤斑增加速度不及總斑資產(chǎn)增加速度。暗（五扒）償債能力分析1流動比率安興發(fā)集團(tuán)柏流動比率笆時(shí)間氨200扒8跋2009霸2010拌2011安2012俺流動資產(chǎn)熬67755.7胺1 安75368.2吧8 板122875.叭96 把146496.疤13 昂390017.挨30 熬流動負(fù)債拌87231.2癌7 拔97

59、286.1啊6 昂113300.阿75 岸279399.跋94 佰475274.罷14 癌流動比率鞍0.78 壩0.77 壩1.08 斑0.52 唉0.82 懊澄星股份芭流動比率氨時(shí)間壩2008拌2009隘2010斑2011頒2012唉流動資產(chǎn)熬268719.跋68 安305915.笆28 背332192.扳06 岸40氨7540.18扒 搬335502.愛31 胺流動負(fù)債吧318534.扮64 鞍356848.拌30 哎365688.岸02 疤449455.耙35 隘376374.叭27 隘流動比率版0.84 拔0.86 百0.91 斑0.91 凹0.89 絆時(shí)間矮2008矮2009拔201

60、0暗2011般2012傲興發(fā)集團(tuán)氨0.78扒0.77癌1.08拜0.52岸0.82隘澄星股份笆0.84般0.86阿0.91搬0.91凹0.89跋流動比率是短期矮償債能力分析的瓣核心指標(biāo)。叭從表中我們可以瓣看出，興發(fā)集團(tuán)埃近五年來流動比案率大致保持在挨0.岸8的水平，說明霸興發(fā)集團(tuán)的資金擺流動性較差，償埃債能力較差。案澄星股份捌的流動比率在奧近5年保持平穩(wěn)扳狀態(tài)，總體略高吧于興發(fā)集團(tuán)。2速動比率埃興發(fā)集團(tuán)愛流動比率扮時(shí)間巴2008案2009澳2010壩2011矮2012礙流動資產(chǎn)巴67755.7骯1隘75368.2傲8壩122875.霸96氨146496.藹13俺390017.艾3矮存貨俺235