金融相關基礎知識

1、金融相關基礎知識一長期資本市場、短期貨幣市場1,長期資本市場什么是資本市場？資本市場有什么樣的作用？資本市 場中有哪些金融工具？資本市場是金融工具的期限在一年以上的金融市場，它分為 一級市場和二級市場。一級市場是發(fā)行金融工具的市場，它主要 是將儲蓄轉化為投資；二級市場是為在一級市場上發(fā)行的金融工 具進行變現(xiàn)的場所，它提高了金融工具的流動性。資本市場金融工具主要包括債券、公司股票、證券投資基金。(2 )為什么市場利率下降，已經(jīng)發(fā)行的債券在市場上交易的 價格會上升？債券發(fā)行后，債券的到期日和利率是固定的，該債券在交易 市場的掛牌價格所隱含的收益與同量貨幣存銀行的利率收益呈某 種比例，達到市場意義上

2、的投資收益平衡。當市場利率下降時， 同量貨幣存銀行的利率收益下降，而債券的利率又不能也靈活地 下降，因此只能是交易價格上升，維持該債券所隱含的收益與同 量貨幣存銀行的利率收益呈原有比例，保持投資收益平衡。反之 也一樣，市場利率上升，債券價格就會下降。2,短期貨幣市場(1)什么是貨幣市場？貨幣市場有哪些特征？貨幣市場是指融資期限在一年一下的金融交易市場。相對于 資本市場而言，貨幣市場交易的期限短，金融工具的流動性高， 且風險相對較低；貨幣市場的另一個特點是，它主要是一個批發(fā) 性市場，單筆交易的金額大。另外，中央銀行也常常參與貨幣市 場活動。貨幣市場與資本市場之間在功能上有何區(qū)別？貨幣市場主要是指

3、融資期限在一年以下的金融交易市場，為 調(diào)節(jié)短期資金余缺提供場所，主要對市場上的流動性產(chǎn)生影響。資本市場是指金融工具期限在一年以上的金融市場，是債券、股 票和證券投資基金發(fā)行與流通的市場。資金短缺者(企業(yè))可以 通過資本市場籌措資金改變固定資本總量和結構等，資金盈余者 可以通過資本市場展開投資活動以獲得收益。貨幣市場主要有哪些交易(或子市場)？同業(yè)拆借市場、國庫券及其回購市場、票據(jù)市場。什么是同業(yè)拆借市場？同業(yè)拆借市場有什么作用？同業(yè)拆借市場就是金融機構之間為調(diào)劑臨時性的頭寸以及滿 足流動性需要而進行的短期資金信用借貸市場。有了高流動性的 同業(yè)市場，銀行就能恰如其分地縮減其流動性頭寸，將其資金存

4、 放于有利可圖的貸款，并通過銀行同業(yè)市場彌補其資金缺口。同 時，商業(yè)銀行可以在同業(yè)拆借市場將短期貸款有效地轉化為長期 貸款，提高資金的使用效率。cl二論述人民幣匯率的波動對中國經(jīng)濟和金融會產(chǎn)生什么樣的影響？匯率是指用一種貨幣表示另一種貨幣的價格，它的變動會影 響到經(jīng)濟發(fā)展的許多方面，如貿(mào)易收支、資本流動、就業(yè)狀況、 物價水平等。具體影響如下：進口貿(mào)易方面的有利影響。人民幣升值能降低利用外部資源 的成本，有利于進口貿(mào)易。人民幣升值后，進口商品的價格在由 以外幣計價轉化成以人民幣計價后會發(fā)生相同幅度的下降，從而 降低我國進口商品的成本和在進口環(huán)節(jié)支付的費用。刺激國內(nèi)對 進口商品的需求，擴大進口規(guī)模

5、，進而提高我國的進口能力，減 輕外債壓力，從而使企業(yè)獲得更多的利潤。比如，人民幣升值后， 農(nóng)畜產(chǎn)品及飼料的進口成本將有所降低，對于使用進口原料的企 業(yè)而言，其成本將下降，效益將有所提高。出口貿(mào)易方面的不利影響。匯率調(diào)整對我國出口貿(mào)易的影響 作為我國優(yōu)勢企業(yè)的勞動密集型企業(yè)的產(chǎn)品檔次不高，附加值含 量低。在國際市場價格保持不變的情況下，出口利潤的下降將嚴 重影響出口商的積極性，增大外貿(mào)出口企業(yè)的壓力。由于中國經(jīng)濟發(fā)展對出口的依賴性較強，而人民幣的升值將 會導致人工費用等生產(chǎn)成增長，使得出口導向型行業(yè)出口價格的 相對提高。對于在國際市場上，素來以價格低廉著稱的中國制造 而言，意味中國產(chǎn)品在國外卜價

6、格競爭力的下降。短期中對出口貿(mào)易依存度大的行業(yè)的沖擊將難以避免，尤其將嚴重影響那些以低 價格取勝、科技含量較低的產(chǎn)品出口；人民幣匯率的變動對國內(nèi)經(jīng)濟的影響,人民幣匯率上升對我 國物價水平帶來兩個方面的影響：一是進口商品價格下降；二是 出口商品價格上升。人民幣升值后，海外原材料進口價格將更便 宜，石油和原材料價格上升對經(jīng)濟的影響將有所減弱，百姓可以 分享更便宜的海外商品。此外，隨著人民幣國際購買力增強，中國百姓也可以以更低 的成本出國旅游和求學。但是，如果從整體的國家或者經(jīng)濟層面 考慮的話，人民幣升值以后，給國家宏觀調(diào)控帶來不確定性，甚 至給就業(yè)帶來困難，個人收入很有可能會減少。比如，人民幣升

7、值后，到中國直接投資的成本就會加大，夕卜商就會減少在華投資， 新的投資企業(yè)可能會停滯，已有的企業(yè)規(guī)模也可能會縮小，這當 然會影響到我們的就業(yè)；同時，由于升值的原因，國外卜游客就會 減少來華旅游和消費，這也會對我們的服務業(yè)、旅游業(yè)等造成沖 擊，進而影響到這部分的就業(yè)人群。總的來看，中國政府只有改變經(jīng)濟增長模式，提高居民實際 收入、增加內(nèi)需，有選擇的引進外資，優(yōu)化貿(mào)易結構，才能從根 本上解決中國貿(mào)易非均衡的同題。三、述現(xiàn)代貨幣數(shù)量論與凱恩斯貨幣需求理論之間有何關系？凱恩斯貨幣需求理論認為人們持有貨幣是基于三大動機： 交易動機,預防動機和投機動機。其中，交易動機和預防動機是收 入的增函數(shù)，投機動機是

8、利率的減函數(shù).凱恩斯流動性偏好函數(shù)表 明人們要持有的是一定數(shù)量的實際貨幣余額。把利率作為影響貨 幣需求的重要因素是凱恩斯的一大貢獻。因為利率不穩(wěn)定，貨幣 流通速度和貨幣需求也不穩(wěn)定，凱恩斯的流動性偏好理論對古典 數(shù)量論提出質(zhì)疑。且提出在極端情況會出現(xiàn)“流動性陷阱”。弗里德曼現(xiàn)代貨幣數(shù)量論以多種資產(chǎn)作為貨幣的代替物，認為貨幣與實物是可以相互代替，實物資產(chǎn)的預期收益率影響貨幣 需求。由于恒久性收入的波動幅度比現(xiàn)期收入小得多，且貨幣流 通速度也相對穩(wěn)定，因而，貨幣需求也是比較穩(wěn)定的。認為貨幣 流動速度的穩(wěn)定和貨幣需求對利率的不敏感，是弗里德曼的貨幣 需求理論與凱恩斯的貨幣需求理論之間的主要差異。不同

9、點：資產(chǎn)的范圍不同凱恩斯僅考慮貨幣與債券，弗里德曼以多種資產(chǎn)作為貨幣的 代替物，認為貨幣與實物是可以相互代替，實物資產(chǎn)的預期收益 率影響貨幣需求。貨幣的預期收益率的看法不同凱恩斯認為貨幣的收益率為0，弗里德曼認為它是一個會隨 著其他資產(chǎn)預期報酬率的變化而變化的量。收入的內(nèi)涵不同凱恩斯的收入是實際收入水平，弗里德曼的收入則是恒久收 入水平貨幣需求的穩(wěn)定性不同凱恩斯認為貨幣需求函數(shù)受利率影響，因此不穩(wěn)定。弗里德 曼認為貨幣需求主要取決于恒久收入，因此是穩(wěn)定的。影響貨幣需求的側重點不同凱恩斯強調(diào)利率對貨幣需求的影響，弗里德曼強調(diào)恒久收入 水平對貨幣需求的影響。關于貨幣流通速度穩(wěn)定與否的看法不同凱恩斯認為貨幣流通速度不穩(wěn)