某上市公司財務分析及經營狀況分析

1、PAGE 1PAGE 57愛暗 暗 挨 襖 上市公司分析斑把 在實際證券稗投資活動中，投八資者對上市公司哎的了解十分必要靶。投資者不參與挨上市公司的經營叭管理活動，可能百不會影響其投資傲收益。但如果投笆資者對企業(yè)經營伴管理方面的情況熬和問題一無所知拔或知之甚少，那鞍么其投資收益將絆面臨很大的風險爸。了解上市公司叭，考察公司財務骯、經營和技術狀疤況最為重要。這搬是因為投資者關岸心的是證券的市吧場價格，而證券按的市場價格在很瓣大程度上取決于傲公司的盈利水平叭，公司的盈利水絆平是通過公司的埃財務、經營和技敗術狀況來反映的搬。公司的經營管百理狀況是投資者胺把實物經濟與虛背擬經濟連接起來爸的橋梁。疤 藹

2、 挨 邦 第一節(jié) 靶 公司財務分析瓣一、財務報表的疤形式敖 扮瓣股份公司一旦成笆為上市公司，就埃必須遵守財務公傲開的原則，定期隘公開自己的財務熬狀況，提供有關耙財務資料，便于癌投資者查詢。上絆市公司公布的一案整套財務資料中拔，主要是一些財疤務報表。這些財皚務報表中對投資安者最為重要的有翱：資產負債表、案利潤及利潤分配懊表、現(xiàn)金流量表敗。公司財務報表挨是關于公司經營罷活動的原始資料辦的重要來源。1、資產負債表伴捌資產負債表是反柏映公司在某一特版定日期懊(愛往往是年末或年扳中霸)礙財務狀況的靜態(tài)班報告，資產負債笆表反映公司的資胺產負債之間的平壩衡關系。資產負骯債表由資產和負唉債兩部分組成，啊每部分

3、各項目的阿排列一般以流動吧性的高低為序。百資產部分表示公頒司所擁有的或所把掌握的，以及其邦他公司所欠的各白種資源或財產；壩負債部分（廣義扒負債）包括負債絆（狹義負債）和叭股東權益兩項。吧負債表示公司所搬應支付的所有債藹務；股東權益表奧示公司的凈值，邦即在清償各種債拜務以后，公司股板東所擁有的資產百價值。資產、負耙債和股東權益的岸關系用公式可表傲示為：資產負矮債翱(岸廣義巴)安負債扒(拌狹義捌)襖股東權益。奧2奧、損益表或利潤叭及利潤分配表邦瓣 利潤及利潤分岸配表是一定時期吧內伴(懊通常是叭1搬年或半年內叭)傲經營成果的反映柏，是關于收益和伴損耗情況的財務啊報表。利潤及利岸潤分配表是一個胺動態(tài)報

4、告，它展氨示公司的損益帳芭目，反映公司在柏一定時期的業(yè)務拌經營狀況，直接把明了地揭示公司扮獲取利潤能力的胺大小、潛力以及懊經營趨勢。利潤藹及利潤分配表反唉映了兩個資產負氨債表編制日之間半公司盈利或虧損靶的變動情況?？砂室?，利潤及利潤盎分配表對投資者白了解、分析上市愛公司的實力和前辦景具有重要意義把。利潤及利潤分澳配表由四個主要扒部分構成。第一安部分是營業(yè)收入襖；第二部分是與巴營業(yè)收入相關的暗生產性費用、銷翱售費用和其他費耙用；第三部分是罷利潤；第四個部傲分是公司利潤分辦配去向。有的公俺司公布財務資料班時以損益表代替暗利潤及利潤分配背表，在實際中，懊后者似乎更多一頒些。在損益表的熬基礎上加上利潤

5、癌分配的內容就是傲利潤及利潤分配把表。瓣澳3啊、現(xiàn)金流量表鞍 阿以現(xiàn)金為基礎編半制的財務狀況變板動表，稱為現(xiàn)金敖流量表。現(xiàn)金流稗量表是反映現(xiàn)金佰的來源及運用，翱以及不涉及現(xiàn)金邦的重大的投資和扳理財活動。它包愛括三個部分，一跋是經營活動產生骯的現(xiàn)金流量，二襖是投資活動產生拌的現(xiàn)金流量，三吧是籌資活動產生爸的現(xiàn)金流量。靶 二、財務報表愛的內容把頒 上市公司公布哀的會計報表是根捌據(jù)我國最新的會邦計制度，即把1993案年班7案月鞍1爸日起執(zhí)行的股襖份制試點企業(yè)會澳計制度編制的傲。會計年度為公襖歷班1擺月暗1拔日至哎12唉月百31唉日，記帳本幣為癌人民幣，外幣采奧用當月板1敗日中國銀行公布傲的外匯牌價折

6、合辦成人民幣。報紙扮上公布的報表一案般是合并會計報半表，所謂合并會阿計報表是以母公邦司、全資子公司礙及長期投資占被版投資單位資本案50%叭以上的控股公司頒的會計報表為基疤礎，經抵消所投胺入的股本、內部吧往來及利潤與虧癌損的上交與下?lián)馨俸缶幹贫傻?。般以下介紹財務報胺表的具體形式和捌內容，并舉例加埃以說明。背般1翱、資產負債表扒拜表4跋1邦是青島海爾電冰俺箱股份有限公司懊于翱2001壩年3月17日在擺證券時報上頒公布的資產負債把表，是包含有母胺公司數(shù)據(jù)及合并隘數(shù)據(jù)的報表。下安面以此為例對資骯產負債表各主要百科目進行分析。癌 岸 耙 笆 佰 青島海爾電冰捌箱股份有限公司版 矮 藹 艾 跋 資產負債

7、表跋 奧2000八年12月31日拔 氨 爸 皚 安 阿 單位：萬元人辦民幣巴資產稗年初數(shù)癌年末數(shù)絆母公司把合并辦母公司艾合并擺流動資產：吧貨幣資金班38992奧49083艾17961頒38194壩短期投資艾減；短期投資跌耙價準備扒短期投資凈值扒應收票據(jù)稗186扳2849把8197盎125271半應收股利敗2376敗5347扳應收利息巴應收帳款鞍26943敖66281擺21332霸65952版其他應收款背14494敗28670跋28834背28235耙減：壞帳準備柏2072版4748伴2508奧4709奧應收款項凈額稗39366愛90204白47658爸89478皚預付賬款唉46801哀5344

8、5拌31220八52616叭應收補貼款柏存貨稗16122擺55593俺13154凹348般38稗減；存貨跌價準安備襖1607半1607敖1483稗1483艾存貨凈額八14515礙53987癌11671挨33355耙待攤費用笆140靶待處理流動資產斑凈損失襖一年內到期的長頒期債權投資鞍其他流動資產疤流動資產合計稗142235哎249568唉122054佰226310扒長期投資：癌長期股權投資芭99924隘21715礙150769愛45404氨長期債權投資阿長期投資合計敖99924礙21715岸150769捌45404笆減：長期投資減皚值準備扒長期投資凈額哎99924背21715阿150769礙4

9、5404笆固定資產：邦固定資產原價阿54752芭129736翱54251敗141869扮減：累計折舊頒21563熬44536八24313爸53390哎固定資產凈值案33189礙85200挨29938拌88480扳工程物資拌在建工程跋5066背10975敖5907半32892哀固定資產清理白-3捌-3骯待處理固定資產按凈損失吧固定資產合計盎38255伴96176矮35842巴121369扮無形資產及其他拜資產八無形資產敗9279捌10563霸8764唉10405懊開辦費岸34昂7般長期待攤費用扒15白其他長期資產邦無形資產及其他皚資產合計昂9279哎10597把8764霸10427礙遞延稅項：襖

10、遞延稅款借項阿資產總計班289693拔378055扮317429盎403509邦負債及股東權益矮年初數(shù)澳年末數(shù)翱母公司吧合并澳母公司襖合并癌流動負債案短期借款襖27949把16449胺應付票據(jù)懊應付賬款愛6396礙2扳3726擺5805埃26205癌預收賬款靶6357背4543熬代銷商品款暗應付工資背277芭1982擺663岸2460邦應付福利費礙252佰181皚33絆-546頒應付股利矮9412爸12828半13294邦14159版應交稅金搬6398翱6769皚7568拔9143班其他應交款跋108柏283拜122愛169捌其他應付款盎4346俺1563案873拜9884捌預提費用盎一年內到

11、期的長案期負債靶其他流動負債版流動負債合計芭27190伴95705隘28斑358奧82766辦長期負債：巴長期借款案應付債券霸長期應付款奧住房周轉金案814叭654扮其他長期負債愛275般-26安長期負債合計百814吧929傲0拔-23罷遞延稅項胺遞延稅項貸項白負債合計疤28004斑96634壩28358伴82744懊少數(shù)股東權益盎23119叭31696巴股東權益：班股本哀47059哎47059笆56471絆56471阿資本公積氨151643罷151643耙152954按152954案盈余公積哎27982盎32916板36712邦43846懊其中：公益金唉11912芭12858八16043敗1

12、7910斑未分配利潤伴35005阿26684氨42933愛35799俺股東權益合計俺261688翱258302稗289070埃289070絆負債及股東權益藹合計礙289693板378055叭317429奧403509疤(1)八流動資產。辦1)背貨幣資金。是反版映公司庫存現(xiàn)金骯、銀行存款和在藹途資金的合計數(shù)按。它是公司最具罷有流動性的資產扮。其主要特點是芭：般壩轉化迅速。貨幣絆資金一經使用，百該項貨幣資產就擺會消失，相應地扮會引起存貨資產礙、固定資產或其暗他資產的增加或背公司負債的減少隘；唉奧存量不穩(wěn)定。公皚司貨幣資金的存懊量是由一定時期拔的流入量和流出壩量決定的，貨幣癌收支業(yè)務的經常熬性和偶發(fā)

13、性使公霸司的貨幣資金難癌以保持穩(wěn)定的量八；埃半有一定的投資性唉。貨幣如以現(xiàn)金跋形式存在，則喪胺失了增值機會。霸公司所持貨幣資俺金量的多少，直罷接制約著公司的埃資產規(guī)模和支付胺能力。如果公司埃將資金全部投資挨于實物資產，雖襖然可以帶動較大艾的經營規(guī)模，但愛卻會使公司失去暗支付能力，日常藹開支難以保證；柏如果過多保留貨凹幣資金，又會使盎相當一部分資金俺喪失投資增值的哎機會。靶2)把壞帳準備。是反矮映公司為彌補可俺能發(fā)生的壞帳損壩失，按照規(guī)定標癌準所提取的準備絆金。壞帳損失是艾指由于債務人破笆產、撤銷或者死柏亡，以其財產或半遺產清償后，仍頒然不能收回的應背收款；或者因債搬務人逾期未履行安償債義務，超

14、過般3奧年仍不能收回的按應收款。我國備叭抵壞帳采用余款叭百分比法計提，挨根據(jù)各行業(yè)的實斑際情況，按年末白應收帳款余額的疤百分比計提備抵昂壞帳哀 白。把3)暗應收帳款凈額。拌是指公司應收帳凹款扣除備抵壞帳挨后的凈值。它能襖在充分估計可能阿發(fā)生的壞帳損失敗后真實地反映應胺收帳款的實際資奧金占用，消除了柏虛列的應收帳款拌。擺4)礙存貨。是指公司唉期末生產經營過唉程中為銷售或者百供生產用的在庫靶、在途和在加工擺中的各項資產的安實際成本。它包板括各種材料、庫版存產品、在途產熬品等。通常，存靶貨占流動資產的柏份額較大，儲備翱適量的存貨，可壩以保證公司生產唉經營過程中銷售敖和耗用的需要，拌為公司生產和銷疤售

15、創(chuàng)造有利機會半。但任何存貨都八是一項資金占用般，存貨過量會造矮成公司資金的積安壓和浪費。胺阿(2)隘長期投資。長期擺投資是反映公司啊向其他單位投入把的期限在般1敖年以上的資金以澳及購入爸1傲年不能變現(xiàn)或不俺準備隨時變現(xiàn)的班股票和債券。公拌司進行長期投資哀的目的概括地講艾有以下三個方面柏：暗1)艾充分利用閑置資矮金，獲取更多的挨收益；凹2)百積累資金，以滿傲足生產經營中的隘特定用途之需要瓣；巴3)絆控制其他企業(yè)，笆使之與本公司的吧經營相配合。公版司的長期投資按矮不同情況處理，懊若無法形成控制白權，長期投資應昂按成本法進行核背算，即長期投資矮帳面價值按實際邦支付的價款進行安計價，分紅收益哀計入投資

16、收益，隘而不計入帳面價案值。若公司對外癌投資按實際的投板資成本記帳，而疤后隨著被投資企敗業(yè)資產凈值的增唉減變化，定期傲(埃一般為皚1絆年耙)骯按應享受變化部百分對初始投資的靶帳面價值進行調把整，即長期投資啊的帳面價值反映昂應享受投資企業(yè)柏權益中的實際份俺額，同時對投資白計價變化部分列阿為當期投資損益罷。敖巴(3)奧固定資產。固定愛資產指公司為滿唉足生產經營活動礙的需要，所擁有版的使用期限超過啊1笆年的房屋、建筑班物、機器、機械藹、運輸工具和與隘其他生產經營有跋關的設備、器具埃、工具等，以及啊單位價值在規(guī)定板金額以上的勞動岸資料。根據(jù)我國凹新財務制度的規(guī)挨定，凡使用期限翱超過白1澳年的經營性固定

17、八資產和單位價值俺在敖2000扮元以上，并且使傲用期限超過阿2奧年的非經營性固辦定資產都列為固鞍定資產。藹1)柏累計折舊。是反芭映公司固定資產伴原始價值已攤銷癌到產品成本中的俺累積數(shù)額。計算扮折舊的基本方法半是：用固定資產傲原值減去估計清熬理殘值的差額，笆按預計該項固定澳資產的耐用年限哎進行分攤。固定阿資產折舊按月計板提。折舊年限的癌確定直接影響到鞍該項固定資產的澳回收速度，也關哎系到期的折舊總爸額在公司當期成稗本中分攤的數(shù)額癌，從而影響到稅白收繳納的提前或笆推遲。我國對各岸類固定資產折舊罷年限范圍作了具霸體規(guī)定。哎2)啊固定資產凈值。拔指固定資產原始暗價值扣減已攤銷笆進產品成本的累邦積折舊后

18、的余額板。反映公司尚未矮攤銷的固定資產哎價值。白3)安在建工程。指公芭司正處于施工前伴期準備、正在施辦工中和雖已完工矮但尚未交付使用礙的建筑工程和安唉裝工程所實際發(fā)氨生的各項支出。擺在建工程按性質氨分為：固定資產扮新建工程、改建奧工程和大修工程拌。在建工程反映邦公司為今后生產岸、經營活動正在辦改造、擴建和新瓣建的使用期限超哎過暗1拜年的勞動資料。礙在建工程的建成矮投入使用，將形巴成公司新的生產艾規(guī)模和利潤來源般。因此，對在建唉工程項目的分析拔，有利于判斷項澳目進展程度、公佰司未來的生產格愛局、市場競爭力岸和今后盈利水平拌。隘芭(4)芭無形資產及其他哎資產。疤1)捌無形資產。是反斑映公司各項無形

19、扮資產的原值扣除礙攤銷后的凈額。笆無形資產是指公岸司長期使用而沒盎有實物形態(tài)的資罷產。包括專利權熬、商標權、專有俺技術巴(按訣竅巴)敗、土地使用權、哎著作權、商業(yè)信傲譽等。無形資產耙具有4個特征：皚不具備實物形態(tài)邦但具有價值；能搬在較長時間鞍(扳至少超過一個經按營周期矮)奧給公司帶來收益懊；無形資產所代翱表的未來經濟效啊益具有很大程度笆的不確定性；無版形資產具有獨占扮性，并受法律、皚法規(guī)保護，任何敖非所有者不得無耙償占有。靶2)熬開辦費。是反映背公司在籌建期間般為生產經營活動啊做準備而實際發(fā)笆生的各種未攤銷稗的費用，包括籌吧建期間人員的工氨資、培訓費、辦斑公費、差旅費、懊印刷費、注冊登耙記費以

20、及不應計百入固定資產和無跋形資產購置成本背的匯兌凈損益、邦利息及其他支出唉。拔 安(5)拌待處理財產損失疤。包括待處理流絆動資產損失和待昂處理固定資產損翱失。是反映公司八在清查財產中發(fā)骯現(xiàn)尚待批準轉銷鞍或作其他處理的胺流動資產和固定鞍資產的盤虧和毀邦損扣除盤盈、溢芭余后的凈損失。耙稗(6)胺流動負債。流動埃負債指在氨1爸年或者超過埃1哀年的一個營業(yè)周哎期內應償還的債瓣務。流動負債除敖具有負債的一般哀特點以外，典型骯的特征是償還期靶短，必須在短期爸內以公司資產或搬勞務加以償還，瓣是公司短期內面半臨的一種還款負扒擔。在一般情況耙下，流動負債應捌以公司的流動資骯產作為償還保證半。公司流動負債把主要包

21、括：短期擺借款、應付票據(jù)熬、應付帳款、預凹收帳款、未付股邦利、職工福利基白金、未繳稅金、暗其他應付款和預哎提費用等。胺1)疤短期借款。是反唉映公司從金融機辦構或其他單位借懊入的期限在耙1吧年以內的各種借敗款。短期借款主霸要是為彌補公司敖流動資金不足，芭維持公司正常生按產經營活動而借岸入的款項。短期伴借款利息計入公癌司的財務費用。罷2)頒應付款項。是反叭映公司購買材料霸、商品或者接受八勞務應付而暫未藹付給供應單位的哎款項，是公司在般商品交易活動尚骯未結算的負債。凹敗(7)搬長期負債。指償跋還期在搬1礙年或超過一個營擺業(yè)周期以上的債邦務。長期負債是瓣公司向債權人籌昂集，可供公司在案較長時間內加以翱

22、運用的資金。在案一般情況下，長叭期負債具有還款笆期長、金額較大絆、利息高于流動岸負債應計利息等唉特點。長期負債稗主要包括長期借胺款、應付債務和按長期應付款等。敖百(8)敖股東權益。指投佰資人對公司凈資昂產擁有的所有權癌，包括投資人投佰入的資本以及形艾成的資本公積金鞍、盈余公積金、唉法定公益金和未敗分配利潤等。從敗股東權益的內容板上看，所謂股東邦對公司凈資產的啊權利包含三層涵芭義：股東對公司敖凈資產的所有權阿；股東依股東權耙益對現(xiàn)金和財產板的分配權；公司啊清算時剩余資產頒的索取權。股東阿權益是公司財力癌狀況的重要標志懊，其形成和使用熬，直接關系到財爸力的分配和公司伴資本的積累，關頒系到公司與投資

23、啊人之間的經濟利奧益。阿1)哎股本。反映投資佰人實際投入的股埃本總額，股本即奧為企業(yè)的注冊資吧本，是公司股東吧權益最重要的組澳成部分。它決定哎了投資人各自投伴入資金的比例，敖決定投資人在公版司擁有權利和責澳任的大小，對公皚司凈資產、收益啊與承擔風險比例板的大小。暗2)跋資本公積金。是扒反映公司在籌集拔資本金以及生產瓣經營過程中形成扳的屬于投資者所吧有的資本性積累敗，是一種資本儲襖備形式，包括公艾司超面值發(fā)行股板票所得的溢價部按分；資產評估的拜增值部分；現(xiàn)金礙和其他資產的捐霸贈及其他款項。叭資本公積金的形唉成與企業(yè)盈余沒笆有關系，可以按頒法定程序轉增股拜本，按原有股份佰比例向股東派送按新股。靶3

24、)辦盈余公積金。從半公司稅后利潤中半提取，包括法定芭盈余公積金和任翱意盈余公積金。敗法定盈余公積金按是指按照礙絆公司法規(guī)定，白公司必須根據(jù)當艾年稅后利潤減去扳彌補虧損后的余巴額的敖10%哀強制計提的公積半金。法定盈余公板積金只有達到注搬冊資本的扒50%胺以后，才可以免阿提。任意盈余公捌積金是指根據(jù)公澳司章程或股東大襖會決議從稅后利吧潤中自由計提的案公積金，其目的癌是為了應付經營矮風險和不測。靶4)唉法定公益金。指柏公司按照公司阿法規(guī)定，按皚5%礙-頒10%霸的比例從當年稅板后利潤中提取的柏用于福利設施支盎出的基金。它屬俺于公司投資者權爸益范疇，但不向愛投資者分配，用盎于修建職工宿舍白、職工食堂

25、、幼礙兒園等集體福利爸設施。辦5)靶未分配利潤。指鞍公司留待以后年藹度分配的利潤或伴待分配利潤，其芭權益歸公司投資敗者所有。叭搬2芭、利潤及利潤分啊配表拔愛表4百2搬是青島海爾電冰凹箱股份有限公司岸于案2001板年3月17日在挨證券時報上奧公布的利潤及利挨潤分配表，包含艾了連續(xù)奧2奧年的數(shù)據(jù)，是個挨典型的利潤及利凹潤分配表。從該阿表我們可以清楚奧看到背2拔年來公司各項收叭入、利潤的變化跋情況，以下我們爸說明利潤及利潤壩分配表的各個主巴要科目。背 叭 骯 敗 柏青島海爾電冰箱哎股份有限公司扳 班 笆 搬 利潤傲及利潤分配表拌 爸2000柏年12月31日斑 愛 霸 拜 隘 熬 襖 單位昂：萬元人民

26、幣扳項目壩去年累計數(shù)版今年累計數(shù)氨母公司吧合計般母公司斑合計盎主營業(yè)務收入熬199599俺397427敖220437爸482838搬減：折扣與折讓頒主營業(yè)務收入凈鞍額邦199599斑397427佰220437稗482838哎減：主營業(yè)務成版本頒154792敖314701擺187873稗394790版主營業(yè)務稅金及搬附加靶591藹823盎398拌1055捌主營業(yè)務利潤熬44216疤81903把32165奧86993盎加：其他業(yè)務利拔潤按280半152矮534白129半減：存貨跌價損扳失版1607疤1607拔-124拔-124愛營業(yè)費用艾2202隘8519傲182哀5626耙管理費用敖18443絆

27、36502艾1胺7027奧44769白財務費用辦-21鞍713氨-164挨952昂營業(yè)利潤版22265骯36085暗15778跋37060懊加：投資收益襖15826澳4388扒25595般13020佰補貼收益熬營業(yè)外收入阿16奧107頒57安257按減：營業(yè)外支出骯5奧41邦10艾109扒利潤總額翱38102佰40541鞍41421壩50228艾減：所得稅懊3651伴5601巴2399邦4760半少數(shù)股東損益捌3876斑3059把凈利潤背34451按31064骯39022背42409敗加：年初未分配佰利潤擺17545伴15070按35202版26881背盈余公積轉入半可供分配的利潤板51995

28、胺46134鞍74224澳69290拜減：提取法定盈霸余公積俺3445扮5070扳3902叭5098巴提取法定公益金唉3445半4279案3902辦5098瓣可供股東分配的笆利潤頒45105班36785扮66420俺59286板減：應負優(yōu)先股班股利瓣提取任意盈余公邦積骯689白689俺780奧780拔應負普通股股利艾9412板9412鞍13294白13294艾轉作股本的普通岸股股利擺9412癌9412昂未分配利潤隘35005按26684扮42933稗35799把耙(1)敖主營業(yè)務利潤。笆指公司通過銷售藹主營業(yè)務商品、按提供勞務等獲取版的利潤，是形成懊公司利潤的主體啊，其計算公式為叭：主營業(yè)務利

29、潤伴主營業(yè)務收入敗營業(yè)成本管礙理費用財務費疤用進貨費用礙營業(yè)稅金，計算矮出的利潤若為正骯數(shù)，表明公司盈胺利；若為負數(shù)，骯則表明公司虧損靶。瓣胺1)奧主營業(yè)務收入。百是反映公司已銷笆售商品和提供勞壩務等主要經營業(yè)岸務的實際收入。斑2)伴營業(yè)成本。是反辦映公司已銷售商伴品和提供勞務等安主要經營業(yè)務的安實際成本。根據(jù)氨我國新的會計制吧度，工業(yè)企業(yè)計扳算成本的方法是盎制造成本法，其般特點是把企業(yè)全艾部成本費用劃分般為制造成本和當襖期費用兩類。制扒造成本是指工業(yè)阿產品的生產成本隘，包括企業(yè)在生邦產經營過程中實搬際消耗的直接材巴料、直接工資、暗其他直接支出和岸制造費用。企業(yè)案發(fā)生的與生產經胺營沒有直接關系

30、八和關系不密切的凹費用如管理費用熬、財務費用和銷叭售費用不攤入產凹品成本，作為當皚期費用直接計入班當期損益。稗3)胺銷售費用。是反藹映公司在銷售商埃品過程中所發(fā)生背的應由主營業(yè)務皚負擔的各項費用澳。挨4)埃管理費用。指公壩司行政管理部門罷為管理和組織經隘營活動的各項費癌用，其內容與現(xiàn)暗行的企業(yè)管理基啊本一致。哎5)唉財務費用。指公懊司為籌集資金而壩發(fā)生的各項費用笆，包括公司生產吧經營期間發(fā)生的骯利息凈支出瓣(翱減利息收入扳)伴、匯兌凈損失、哎調劑外匯手續(xù)費敖、金融機構手續(xù)暗費以及籌資發(fā)生暗的其他財務費用頒等。隘6)阿進貨費用。指公懊司從進貨到商品皚入庫這個過程發(fā)礙生的各種應由本扮公司負擔的費用

31、捌。伴7)霸營業(yè)稅金。是反柏映應由公司銷售叭商品和提供勞務藹得到的營業(yè)收入叭負擔的稅金，包霸括產品稅、增值皚稅、營業(yè)稅、出氨口稅及城市維護盎建設稅等幾種，拌又稱為流轉稅。哀岸(2)哎其他業(yè)務利潤。安是反映公司一定哀時期內其他業(yè)務傲活動形成的財務伴成果，表現(xiàn)為公搬司其他業(yè)務收入絆扣除其他業(yè)務成芭本、應負擔的費柏用、稅金后的凈白收入。耙矮(3)礙營業(yè)利潤。反映胺公司一定時期的扳業(yè)務活動的最終岸財務成果。包括捌主營業(yè)務利潤和半其他業(yè)務利潤。矮用公式表示為：岸營業(yè)利潤主營耙業(yè)務利潤其他叭業(yè)務利潤。疤擺(4)敗投資收益。反映岸公司以各種方式胺對外投資所取得伴收益，其中包括邦分得的投資利潤捌、債務投資的利

32、熬息收入以及股票盎投資收益等。奧板(5)壩營業(yè)外收入。指愛與公司生產經營背沒有直接關系的矮各項收入、罰款癌收入、確定無法伴支付的按規(guī)定應笆轉作營業(yè)收入的板應付款項、教育白費附加返還款，矮以及其他非營業(yè)百性收入。拔八(6)壩營業(yè)外支出。指芭與公司生產經營礙沒有直接關系的俺各項支出。公司跋的營業(yè)外收入減叭去營業(yè)外支出，背即為營業(yè)外收支愛凈額。艾擺(7)敖利潤總額。反映辦公司在一定會計哀期間從事生產經澳營活動的財務成艾果，包括營業(yè)利伴潤、投資收益和半營業(yè)外收支凈額敖等。利潤總額是笆一項綜合指標，稗集中反映公司生半產經營活動各方礙面的效益，是公奧司財務成果的最懊終表現(xiàn)，也是衡懊量公司生產經營壩管理的重

33、要指標般。柏傲(8)邦凈利潤。凈利潤骯項目反映利潤總辦額扣除本年度應芭交所得稅及少數(shù)邦股東本期的收益絆后可供分配的凈愛額。吧藹(9)翱可分配的利潤。哎在公司的凈利潤邦中扣除職工福利爸及獎勵基金，再捌加上年初未分配哀利潤后即得可分安配的利潤總額。般用公式表示為：疤可分配利潤凈隘利潤年初末分拌配利潤中外合岸資企業(yè)提取職工靶福利及獎勵基金挨。拔癌(10)愛可供股東分配的挨利潤。在可分配版的利潤中扣除按版規(guī)定提取的法定頒公積金和法定公把益金后即是可供靶股東分配的利潤擺。用公式表示為埃：可供股東分配皚的利潤可分配伴的利潤法定公擺積金法定公益俺金。法定公積金佰是指按照公司法懊規(guī)定，公司必須矮根據(jù)當年稅后利

34、扒潤減去彌補虧損隘后所剩余的頒10%把強制計提的公積敖金；法定公益金叭是指公司按照公擺司法規(guī)定，按班5%岸-吧7%哎的比例從當年稅頒后利潤中提取的暗用于職工福利設捌施支出的基金。俺背(11)埃未分配利潤。未暗分配利潤指的是昂在可供股東分配爸的利潤中扣除已伴分配優(yōu)先股股利襖、任意公積金和霸已分配普通股股懊利后的余額。用暗公式表示為：未笆分配利潤可供懊股東分配的利潤奧已分配優(yōu)先股鞍股利任意公積霸金已分配普通搬股股利。式中，按已分配優(yōu)先股股俺利是根據(jù)股東大凹會決議派發(fā)給優(yōu)跋先股股東的利潤挨額；任意公積金邦是指根據(jù)公司章半程或股東大會決搬議從可分配利潤傲中自由計提的公八積金，其目的是班為了應付經營的拜

35、風險和不測，已鞍分配普通股股利敖是根據(jù)股東大會矮決議派發(fā)給普通挨股股東的利潤。扒未分配利潤額權半益歸公司投資者板所有。3、現(xiàn)金流量表笆 柏現(xiàn)金流量表是以俺現(xiàn)金流入與現(xiàn)金跋流出來說明企業(yè)叭報告期內經營活澳動、投資活動及奧籌資活動的動態(tài)疤報表。我國財政辦部于柏1998昂年癌3絆月襖20板日發(fā)布了企業(yè)襖會計準則癌頒現(xiàn)金流量表，搬要求所有企業(yè)從靶年月把日起對外編報搬現(xiàn)金流量表。現(xiàn)板金流量是某一段皚時期內企業(yè)現(xiàn)金白流入和流出的數(shù)稗量板，瓣現(xiàn)金流量信息能岸夠表明企業(yè)經營跋狀況是否良好，搬資金是否緊缺，背企業(yè)償付能力大拌小，從而為投資疤者、債權人、企皚業(yè)管理者提供非頒常有用的信息。版本準則將現(xiàn)金流熬量分為三

36、類，即八經營活動產生的伴現(xiàn)金流量、投資版活動產生的現(xiàn)金笆流量、籌資活動哎產生的現(xiàn)金流量笆。罷表4瓣-胺3是青島海爾電瓣冰箱股份有限公班司于笆2001胺年3月17日在班證券時報上耙公布的現(xiàn)金流量霸表，是一個合并伴的現(xiàn)金流量表。耙從該表我們可以疤看到癌2辦000年公司各挨項現(xiàn)金流入、流熬出的情況，以下骯我們說明現(xiàn)金流哀量表的各個科目啊。暗 白 背 壩 敗青島海爾電冰箱敖股份有限公司罷 拔 俺 吧 哎 現(xiàn)金流量版表跋 白2000邦年12月31日扒 暗 白 癌 胺 伴單位：萬元人民俺幣叭項目爸母公司按合并澳一、經營活動產挨生的現(xiàn)金流量氨銷售商品、提供斑勞務收到的現(xiàn)金邦187927翱363857哀收取的

37、租金癌246百258氨收到的增值稅銷奧項稅額和退回的哎增值稅款哀收到的除增值稅凹以外的其他稅費吧返回啊65凹收到的其他與經暗營活動有關的現(xiàn)捌金柏1822版40347暗現(xiàn)金流入小計阿189995班404528搬購買商品、接受班勞務支付的現(xiàn)金八133110耙299680盎經營租賃所支付壩的現(xiàn)金阿226熬632岸支付給職工以及白為職工支付的現(xiàn)案金按5502懊13718氨支付的增值稅款跋4995敗13895斑支付的所得稅款哀1393邦2860吧支付的除增值稅擺、所得稅以外的安其他稅費靶1061邦2220奧支付的其他與經按營活動有關的現(xiàn)皚金笆13528艾23751邦現(xiàn)金流出小計敖159815斑35675

38、5邦經營活動產生的奧現(xiàn)金流量凈額傲30180礙47773芭二、投資活動產頒生的現(xiàn)金流量熬收回投資所收到芭的現(xiàn)金挨分得股利或利潤埃所收到的現(xiàn)金伴527扳530般取得債券利息收唉入所收到的現(xiàn)金靶處置固定資產、罷無形資產和其他暗長期資產而收回巴的現(xiàn)金凈額拌8斑收到的其他與投岸資活動有關的現(xiàn)斑金哀1494胺現(xiàn)金流入小計安527巴2032扒購建固定資產、伴無形資產和其他襖長期資產所支付笆的現(xiàn)金俺32561昂32222捌權益性投資所支昂付的現(xiàn)金搬16245芭15858懊債券性投資所支班付的現(xiàn)金把支付的其他與投盎資活動有關的現(xiàn)拌金靶現(xiàn)金流出小計隘48806爸48081拜投資活動產生的靶現(xiàn)金流量凈額拌-482

39、78暗-46049礙三、籌資活動產爸生的現(xiàn)金流量八吸收權益性投資板所收到的現(xiàn)金唉22429拌其中：子公司吸壩收少數(shù)股東權益吧性投資收到的現(xiàn)拔金藹22429案發(fā)行債券所收到瓣的現(xiàn)金唉借款所收到的現(xiàn)瓣金芭17649跋收到的其他與籌搬資活動有關的現(xiàn)八金叭575靶現(xiàn)金流入小計阿20467芭償還債務所支付癌的現(xiàn)金俺28699拔分配股利或利潤白所支付的現(xiàn)金愛2932罷2932白其中：子公司支襖付少數(shù)股東的股靶利芭1307暗償付利息所支付霸的現(xiàn)金敗融資租賃所支付百的現(xiàn)金白減少注冊資本所耙支付的現(xiàn)金辦其中：子公司依敗法減資支付給少按數(shù)股東的現(xiàn)金爸支付的其他與籌疤資活動有關的現(xiàn)隘金叭142把現(xiàn)金流出小計襖293

40、2疤3308壩籌資活動產生的艾現(xiàn)金流量凈額板-2932啊-12612骯四、匯率變動對暗現(xiàn)金的影響：白五、現(xiàn)金及現(xiàn)金拔等價物凈增加額俺：壩-21031般-10888扒附注：埃1、不涉及現(xiàn)金般收支的投資和籌襖資活動：懊以固定資產償還叭債務捌以投資償還債務爸以固定資產進行壩長期投資凹以存貨償還債務伴融資租賃固定資柏產敗2、將凈利潤調盎節(jié)為經營活動的矮現(xiàn)金流量壩凈利潤般39022疤42409佰加：少數(shù)股東損斑益哀3059耙計提的壞賬準備隘或轉銷的壞賬笆436絆5833笆存貨跌價損失爸-124鞍-124凹固定資產折舊阿3468艾9413哎無形資產攤銷背516般786拜待攤費用攤銷凹547藹547阿處置固

41、定資產、俺無形資產和其他挨長期資產的損失艾（減收益）絆54鞍固定資產報廢損百失澳財務費用擺1189罷投資損失（減收擺益）叭-25595爸-13020阿遞延稅款貸項（翱減借項）扮存貨的減少（減拌增加）拜2968骯20631唉經營性應收項目昂的減少（減增加拜）邦13080拜20669霸經營性應付項目案的增加（減減少岸）氨-4138壩-4367案增值稅增加凈額伴（減減少）拔其他笆經營活動產生的襖現(xiàn)金流量凈額白30180叭47773癌3、現(xiàn)金及現(xiàn)金百等價物凈增加情疤況：懊貨幣資金的期末芭余額唉17961俺38194啊減：貨幣資金的班期初余額白38992耙4908罷3礙現(xiàn)金等價物的期矮末余額哀現(xiàn)金及現(xiàn)金

42、等價皚物凈增加額芭-21031拔-10888 矮 (1)傲經營活動。經營板活動是指企業(yè)投愛資活動和籌資活頒動以外的所有交按易和事項，它包胺括了企業(yè)投資活愛動和籌資活動以頒外的所有交易和癌事項。就工商企岸業(yè)來說，經營活傲動主要包括：銷叭售商品、提供勞百務、經營性租賃壩、購買商品、接癌受勞務、廣告宣罷傳、推銷產品、班交納稅款等等。八 (2)哎投資活動。投資版活動是指企業(yè)長邦期資產的購建和半不包括在現(xiàn)金等稗價物范圍內的投扳資及其處置活動百。這里所指的長佰期資產是指固定昂資產、在建工程搬、無形資產、其凹他資產等有期限艾在一年或一個營壩業(yè)周期以上的資百產。投資活動主挨要包括：取得和敗收回投資、購建板和處

43、置固定資產澳、無形資產和其盎他長期資產等等背。背 (3)凹籌資活動?；I資般活動是指導致企扳業(yè)資本及債務規(guī)瓣模和構成發(fā)生變奧化的活動。資本爸包括實收資本（辦股本）、資本溢叭價（股本溢價）百。與資本有關的矮現(xiàn)金流入和流出按項目，包括吸收霸投資、發(fā)行股票翱、分配利潤等。矮三、財務報表分敖析伴唉一、拌公司償債能力分半析敖償債能力是指公邦司償還各種到期鞍債務的能力。償拌債能力分析是公芭司財務分析的一澳個重要方面，通澳過這種分析可以藹揭示公司的財務稗風險，償債能力澳分析分為短期償哎債能力分析和長凹期償債能力分析哀。把（一）短期償債靶能力分析般短期償債能力是擺指公司償付流動笆負債的能力。流氨動負債是一年內吧

44、或超過一年的一挨個營業(yè)周期內需跋要償付的債務，凹這部分負債對公班司的財務風險影跋響較大，如果不埃能及時償還，可芭能使公司面臨倒矮閉的危險。一般班來說流動負債需唉以流動資產來償啊付，通常需要以壩現(xiàn)金直接償還。捌因此，可以通過百分析公司流動負翱債與流動資產之捌間的關系來判斷背公司短期償債能奧力。通常，評價百公司短期償債能絆力的財務比率主敗要有流動比率、疤速動比率、現(xiàn)金挨比率、現(xiàn)金流量擺比率和到期債務氨本息償付比率等白。瓣 流動比率爸。流動比率是公翱司流動資產與流敗動負債的比率。扒計算公式為：愛 笆 板 氨 背流動資產主要包艾括現(xiàn)金、短期投白資、應收及預付鞍款項、存貨、待拜攤費用和一年內按到期的長期

45、債券叭投資等，一般用澳資產負債表中的翱期末流動資產總傲額；流動負債主皚要包括短期借款拔、應付及預收款矮項、各種應交款安項、一年內即將隘到期的長期負債矮等，通常用資產拌負債表中的期末扳流動負債總額。邦根據(jù)表4擺佰1中青島海爾的骯流動資產和流動芭負債的年末數(shù)，壩該公司2000耙年末流動比率為癌：斑 柏 斑 盎 耙 阿這表明青島海爾傲每1元的流動負扳債，就有2笆.73拔元的流動資產做班保障。流動比率把是衡量公司短期暗償債能力的一個罷重要財務指標，靶這個比率越高，把說明公司償還流熬動負債的能力越笆強，流動負債得骯到償還的保障越頒大，但是，過高挨的流動比率也并盎非好現(xiàn)象，因為半流動比率過高，襖可能是公司

46、滯留凹在流動資產上的絆資金過多，會影胺響到公司的獲利氨能力。背根據(jù)經驗，流動哎比率在2：1左暗右比較合適，青斑島海爾的流動比絆率為隘2.73氨，屬于正常范圍八。實際上，對流啊動比率的分析應擺該結合不同的行扒業(yè)特點、公司流皚動資產的實際實跋現(xiàn)能力等因素。翱有的行業(yè)流動比擺率較高，有的行鞍業(yè)較低，不可一靶概而論。單憑經盎驗判斷也并不可唉靠，有時流動比艾率較高，但其短隘期償債能力未必斑很強，因為可能暗是存貨積壓或滯扮銷的結果，而且伴，公司也很容易癌偽造這個比率，藹以掩飾其償債能隘力。如年終時將襖借款還清，下年癌初再借入，這樣昂就可以人為地提骯高流動比率。因半此，利用流動比懊率來評價公司短凹期償債能力

47、存在伴一定的片面性。艾 速動比率半。從前面的分析絆可知，如果流動頒比率較高，但流皚動資產的流動性跋較差，公司的短扳期償債能力仍然頒不強。在流動資般產中，短期有價絆證券、應收票據(jù)鞍、應收賬款的變扳現(xiàn)能力均比存貨搬強，存貨需經過叭銷售才能轉變?yōu)榘努F(xiàn)金，所以存貨懊是流動資產中流耙動性相對較差的扳。一般來說，流啊動資產扣除存貨拜后的資產稱為速爸動資產，主要包叭括現(xiàn)金（即貨幣暗資金）、短期投凹資、應收票據(jù)、伴應收賬款等。速佰動資產與流動負擺債的比率稱為速埃動比率，也稱酸啊性試驗。其計算絆公式為：班 鞍 壩 藹 稗通過速動比率來伴判斷公司短期債隘能力比用流動比百率進了一步，因百為它扣除了變現(xiàn)傲力較差的存貨

48、。哀速動比率越高，藹說明公司的短期熬償債能力越強。岸根據(jù)表4頒靶1中的有關數(shù)據(jù)挨，青島海爾20艾00年末的速動氨比率為：奧 邦 捌 百 胺根據(jù)經驗，一般傲認為速動比率為阿1：1時比較合班適，青島海爾的矮速動比率為疤2.31敖，屬于正常范圍昂之內。但在實際熬分析時，應該根哎據(jù)公司性質和其壩他因素來綜合判矮斷，不可一概而氨論，通常影響速艾動比率可信度的藹重要因素是應收阿賬款的變現(xiàn)能力板。半 現(xiàn)金比率伴?，F(xiàn)金比率是公版司的現(xiàn)金類資產癌與流動負債的比澳率?，F(xiàn)金類資產拜包括公司的庫存般現(xiàn)金、隨時可以搬用于支付的存款疤和現(xiàn)金等價物，絆即現(xiàn)金流量表中扮所反映的現(xiàn)金。奧其計算公式為：罷 安 隘 氨根據(jù)表4芭扳

49、1青島海爾的有背關數(shù)據(jù)（假定該皚公司的短期投資稗均為現(xiàn)金等價物盎），該公司20氨00年末的現(xiàn)金艾比率為：班 背 安 癌現(xiàn)金比率反映公擺司的直接支付能暗力，因為現(xiàn)金是皚公司償還債務的柏最終手段，如果敖公司現(xiàn)金缺乏，隘可能會發(fā)生支付挨困難，將面臨財版務危機，因而現(xiàn)阿金比率高，說明拔公司有較好的支案付能力。但是，扒如果這個比率過叭高，意味著公司礙擁有過多的獲利拌能力較低的現(xiàn)金拔類資產，公司資頒產未能得到有效擺的運用。癌二、長期償債能隘力分析矮長期償債能力是哀指公司償還長期伴負債的能力，公柏司的長期負債主澳要有長期借款、敗應付長期債券、絆長期應付款等。笆對于股東來說，跋不僅應關心公司挨的短期償債能力挨

50、，更應關心公司搬的長期償債能力盎。反映公司長期敗償債能力的財務懊比率主要有：資跋產負債率、股東胺權益比率、權益昂乘數(shù)、負債股權按比率、有形凈值芭債務率、償債保瓣障比率、利息保傲障倍數(shù)和現(xiàn)金利白息保障倍數(shù)等。白 資產負債率搬。資產負債率是藹公司負債總額與捌資產總額的比率鞍，也稱為負債比佰率或舉債經營比案率，它反映公司佰的資產總額中有跋多少是通過舉債案得到的。其計算昂公式為：懊 霸 澳 埃 胺資產負債率反映巴公司償還債務的癌綜合能力，這個骯比率越高，公司艾償還債務的能力俺越差；反之，償疤還債務的能力越暗強。根據(jù)表4艾百1的有關數(shù)據(jù)，氨青島海爾200隘0年末的資產負伴債率為：扒 罷 邦 背這表明青島

51、海爾拔的資產有21霸來源于舉債。對愛于資產負債率，靶公司的債權入、岸股東和公司經營靶者往往從不同的鞍角度來評價。稗1從債權人角版度來看，他們最半關心的是其貸給鞍公司資金的安全扒性。如果這個比暗率過高，說明在般公司的全部資產八中，股東提供的版資本所占比重太艾低，這樣，公司啊的財務風險主要凹由債權人負擔，啊其貸款的安全缺氨乏可靠的保障，胺所以，債權人總俺是希望公司的負般債比率低一些。敗2從公司股東白的角度來看，其絆關心的主要是投骯資收益的高低。斑公司借入的資金安與股東投入的資盎金在生產經營中絆可以發(fā)揮同樣的拌作用，如果公司板負債所支付的利氨息率低于資產報靶酬率，股東就可暗以利用舉債經營岸取得更多的

52、投資挨收益。因此，股愛東所關心的往往奧是全部資產報酬叭率是否超過了借昂款的利息率。公芭司股東可以通過叭舉債經營的方式伴，以有限的資本愛、付出有限的代隘價而取得對公司奧的控制權，并且澳可以得到舉債經唉營的杠桿利益。般3站在公司經懊營者的立場，他拌們既要考慮公司埃的盈利，也要顧盎及公司所承擔的胺財務風險。資產罷負債率作為財務跋杠桿不僅反映了暗公司的長期財務般狀況，也反映了絆公司管理當局的拔進取精神。如果般公司不利用舉債白經營或者負債比敗率很小，則說明斑公司比較保守，昂對前途信心不足爸，利用債權人資班本進行經營活動礙的能力較差。但氨是，負債也必須癌有一定限度，負扳債比率過高，公翱司的財務風險將罷增大

53、，一旦資產背負債率超過1，背則說明公司資不襖低債，有瀕臨倒艾閉的危險。般至于資產負債率啊為多少才合理并擺沒有一個確定的辦標準。不同的行八業(yè)、不同類型的拔公司有較大差異隘。一般而言，處跋于高速成長時期鞍的公司，其負債傲比率可能會高一懊些，這樣所有者哎會得到更多的杠愛桿利益。但是，氨作為財務管理在稗確定公司的負債拜比率時，一定要吧審時度勢，充分昂考慮公司內部各哎種因素和公司外敖部的市場環(huán)境，礙在收益與風險之扒間權衡利弊得失氨，然后才能作出藹正確的財務決策罷。翱股東權益比率。扒股東權益比率是耙股東權益與資產霸總額的比率，該百比率反映公司資擺產中有多少是所疤有者投入的。其扒計算公式為：澳從上述公式可知

54、艾，股東權益比率板與負債比率之和安等于1。因此，八這兩個比率是從皚不同的側面來反耙映公司長期財務隘狀況的，股東權搬益比率越大，負盎債比率就越小，敖公司的財務風險柏也越小，償還長懊期債務的能力就礙越強。根據(jù)表4隘跋1的有關數(shù)據(jù)，挨青島海爾200八0年末的股東權暗益比率為：盎股東權益比率的班倒數(shù)，稱作權益罷乘數(shù)，即資產總壩額是股東權益的氨多少倍。該乘數(shù)翱越大；說明股東百投入的資本在資骯產中所占比重越板小。其計算公式百為；拌根據(jù)表4搬案1的有關數(shù)據(jù)，艾青島海爾200頒0年末的權益乘靶數(shù)為：搬（三）影響公司襖償債能力的其他吧因素罷上述財務比率是扳分析公司償債能半力的主要指標，笆分析者可以比較拜最近幾年

55、的有關愛財務比率來判斷吧公司償債能力的般變化趨勢，也可吧以比較某一公司阿與同行業(yè)其他公襖司的財務比率，氨來判斷該公司的扳償債能力強弱。伴但是，在分析公把司償債能力時，愛除了使用上述指版標以外，還應考敗慮到以下因素對奧公司償債能力的啊影響。瓣 或有負債。芭或有負債是公司奧在經濟活動中有佰可能會發(fā)生的債爸務。根據(jù)我國辦公司會計準則案的規(guī)定，或有負八債不作為負債在絆資產負債表的負盎債類項目中進行敗反映，除了已貼扳現(xiàn)未到期的商業(yè)稗承兌匯票在資產岸負債表的附注中奧列示外，其他的熬或有負債在會計芭報表中均未得到皚反映，如銷售的艾產品可能會發(fā)生邦的質量事故賠償絆、訴訟案件和經埃濟糾紛可能敗訴矮并需賠償?shù)慕痤~

56、哎等。這些或有負扳責在資產負債表阿編制日還不能確鞍定未來的結果如搬何，一旦將來成版為公司現(xiàn)實的負罷債，則會對公司捌的財務狀況產生拜重大影響，尤其敖是金額巨大的或壩有負債項目。在叭進行財務分析時疤不能不考慮這一翱因素的影響。矮 擔保責任啊。在經濟活動中八，公司可能會發(fā)頒生以本公司的資俺產為其他公司提藹供法律擔保，如啊為其他公司的銀鞍行借款擔保、為佰其他公司履行有班關經濟合同提供八法律擔保等。這斑種擔保責任，在艾被擔保人沒有履翱行合同時，有可斑能會成為公司的白負債，增加公司背的債務負擔，但氨是，這種擔保責襖任在會計報表中半并未得到反映，按因此在進行財務艾分析時，必須要襖考慮到公司是否吧有巨額的法律

57、擔藹保責任。翱 租賃活動絆。公司在生產經暗營活動中，可以白通過財產租賃的凹方式解決急需的奧設備。通常財產疤租賃有兩種形式瓣：融資租賃和經艾營租賃。采用融敗資租賃方式，租佰入的固定資產作扳為公司的固定資辦產入賬，租賃費絆用作為公司的長矮期負債入賬，這稗在計算前面有關哎的財務比率中都埃已經計算在內。懊但是，經營租賃安的資產，其租賃半費用并未包含在佰負債之中，如果芭經營租賃的業(yè)務般量較大、期限較癌長或者具有經常爸性，則其租金雖耙然不包含在負債哀之中，但對公司凹的償債能力也會俺產生較大的影響吧。在進行財務分凹析時，應考慮這白一因素。疤二、 公司營運阿能力分析皚公司的營運能力艾反映了公司資金般的周轉狀況

58、，對罷此進行分析，可瓣以了解公司的營凹業(yè)狀況及經營管叭理水平。公司的跋資金周轉狀況與傲供、產、銷各個昂經營環(huán)節(jié)密切相氨關，任何一個環(huán)八節(jié)出現(xiàn)問題，都奧會影響到公司資哀金的正常周轉。敗在供、產、銷各靶環(huán)節(jié)中，銷售有板著特殊的意義。愛因為產品只有銷挨售出去，才能實襖現(xiàn)其價值，收回哀最初投入的資金愛，順利完成一次哀資金周轉。這樣拔，就可以通過產邦品銷售情況與公班司資金占用量來唉分析公司的資金唉周轉狀況，評價半公司的營運能力挨。評價公司營運柏能力常用的財務礙比率有：存貨周靶轉率、應收賬款霸周轉率、流動資絆產周轉率、固定扮資產周轉率、總靶資產周轉率等。斑存貨周轉率。也稗稱存貨利用率，暗是公司一定時期班的

59、銷售成本與平八均存貨的比率。矮其計算公式是：哀 爸 半公式中的銷售成哀本可以從損益表半中得知，平均存佰貨是期初存貨余昂額與期末存貨余版額的平均數(shù)，可百以根據(jù)資產負債拔表計算得出。如敖果公司生產經營壩活動具有很強的翱季節(jié)性，則年度半內各季度的銷售唉成本與存貨會有安較大幅度的波動扮，因此，平均存矮貨應該按季度或背月份余額來計算白，先計算出各季般度的平均存貨，盎然后再計算全年巴的平均存貨。根隘據(jù)表4笆暗1的有關數(shù)據(jù)，般青島海爾200拔0年的存貨周轉藹率為：伴 按 板 敗存貨周轉率說明昂了一定時期內公跋司存貨周轉的次癌數(shù)，可以用來測瓣定公司存貨的變扮現(xiàn)速度，衡量公哎司的銷售能力及愛存貨是否過量。靶在正

60、常情況下，瓣如果公司經營順皚利，存貨周轉率柏越高，說明存貨俺周轉得越快，公澳司的銷售能力越骯強，營運資金占癌用在存貨上越少暗。但是，存貨周按轉率過高，也可熬能說明公司管理癌方面存在一些問奧題，如存貨水平艾低，甚至經常缺板貨，或者采購次頒數(shù)過于頻繁，批捌量太小等。存貨拌周轉率過低，常鞍常是庫存管理不啊力，銷售狀況不般好，造成存貨積絆壓，說明公司在哀產品銷售方面存啊在一定的問題，瓣應當采取積極的襖銷售策略，但也版可能是公司調整唉了經營方針，因敖某種原因增大庫絆存的結果。因此案，對存貨周轉率背的分析，要深入唉調查公司庫存的搬構成，結合實際皚情況做出判斷。斑存貨周轉狀況也柏可以用存貨周轉霸天數(shù)來表示。