節(jié)能環(huán)保裝備公司企業(yè)制度手冊(cè)-范文_第1頁(yè)
節(jié)能環(huán)保裝備公司企業(yè)制度手冊(cè)-范文_第2頁(yè)
節(jié)能環(huán)保裝備公司企業(yè)制度手冊(cè)-范文_第3頁(yè)
節(jié)能環(huán)保裝備公司企業(yè)制度手冊(cè)-范文_第4頁(yè)
節(jié)能環(huán)保裝備公司企業(yè)制度手冊(cè)-范文_第5頁(yè)
已閱讀5頁(yè),還剩62頁(yè)未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

1、泓域/節(jié)能環(huán)保裝備公司企業(yè)制度手冊(cè)節(jié)能環(huán)保裝備公司企業(yè)制度手冊(cè)xx有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111231816 一、 公司基本情況 PAGEREF _Toc111231816 h 2 HYPERLINK l _Toc111231817 二、 對(duì)我國(guó)可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)展的政策建議 PAGEREF _Toc111231817 h 4 HYPERLINK l _Toc111231818 三、 可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法的出臺(tái)與影響 PAGEREF _Toc111231818 h 6 HYPERLINK l _Toc111231819 四、 可轉(zhuǎn)換公司

2、債券在中國(guó)資本市場(chǎng)的探索與發(fā)展 PAGEREF _Toc111231819 h 9 HYPERLINK l _Toc111231820 五、 可轉(zhuǎn)換公司債券在中國(guó)資本市場(chǎng)的重要意義 PAGEREF _Toc111231820 h 13 HYPERLINK l _Toc111231821 六、 可轉(zhuǎn)換公司債券的概念與種類 PAGEREF _Toc111231821 h 15 HYPERLINK l _Toc111231822 七、 可轉(zhuǎn)換公司債券的國(guó)際市場(chǎng) PAGEREF _Toc111231822 h 16 HYPERLINK l _Toc111231823 八、 傳統(tǒng)理論對(duì)公有制與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相

3、兼容的否定 PAGEREF _Toc111231823 h 21 HYPERLINK l _Toc111231824 九、 社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論的提出 PAGEREF _Toc111231824 h 26 HYPERLINK l _Toc111231825 十、 公司法的起源與發(fā)展 PAGEREF _Toc111231825 h 32 HYPERLINK l _Toc111231826 十一、 中國(guó)公司法的歷史與現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc111231826 h 35 HYPERLINK l _Toc111231827 十二、 項(xiàng)目簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc111231827 h 37

4、HYPERLINK l _Toc111231828 十三、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc111231828 h 41 HYPERLINK l _Toc111231829 十四、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc111231829 h 43 HYPERLINK l _Toc111231830 十五、 人力資源分析 PAGEREF _Toc111231830 h 45 HYPERLINK l _Toc111231831 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc111231831 h 46 HYPERLINK l _Toc111231832 十六、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _T

5、oc111231832 h 48 HYPERLINK l _Toc111231833 十七、 發(fā)展規(guī)劃 PAGEREF _Toc111231833 h 58公司基本情況(一)公司簡(jiǎn)介經(jīng)過多年的發(fā)展,公司擁有雄厚的技術(shù)實(shí)力,豐富的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和可靠的產(chǎn)品質(zhì)量保證體系,綜合實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司將繼續(xù)提升供應(yīng)鏈構(gòu)建與管理、新技術(shù)新工藝新材料應(yīng)用研發(fā)。集團(tuán)成立至今,始終堅(jiān)持以人為本、質(zhì)量第一、自主創(chuàng)新、持續(xù)改進(jìn),以技術(shù)領(lǐng)先求發(fā)展的方針。公司將依法合規(guī)作為新形勢(shì)下實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的基本保障,堅(jiān)持合規(guī)是底線、合規(guī)高于經(jīng)濟(jì)利益的理念,確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略定位,進(jìn)一步明確了全面合規(guī)管理責(zé)任。公司不斷強(qiáng)化重大

6、決策、重大事項(xiàng)的合規(guī)論證審查,加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)防控,確保依法管理、合規(guī)經(jīng)營(yíng)。嚴(yán)格貫徹落實(shí)國(guó)家法律法規(guī)和政府監(jiān)管要求,重點(diǎn)領(lǐng)域合規(guī)管理不斷強(qiáng)化,各部門分工負(fù)責(zé)、齊抓共管、協(xié)同聯(lián)動(dòng)的大合規(guī)管理格局逐步建立,廣大員工合規(guī)意識(shí)普遍增強(qiáng),合規(guī)文化氛圍更加濃厚。(二)核心人員介紹1、付xx,中國(guó)國(guó)籍,無(wú)永久境外居留權(quán),1961年出生,本科學(xué)歷,高級(jí)工程師。2002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨(dú)立董事。2、蔣xx,中國(guó)國(guó)籍,1977年出生,本科學(xué)歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任,2017年8月至今任公司監(jiān)事。3、董xx,中國(guó)國(guó)籍,無(wú)永久境外居留權(quán),1958年出生,本科學(xué)歷,高級(jí)經(jīng)

7、濟(jì)師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長(zhǎng);2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事長(zhǎng);2016年11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理;2019年3月至今任公司董事。4、任xx,1974年出生,研究生學(xué)歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責(zé)任公司;2006年8月至2011年3月,任xxx有限責(zé)任公司銷售部副經(jīng)理。2011年3月至今歷任公司監(jiān)事、銷售部副部長(zhǎng)、部長(zhǎng);2019年8月至今任公司監(jiān)事會(huì)主席。5、于xx,1957年出生,大專學(xué)歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司;2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。20

8、18年3月至今任公司董事。對(duì)我國(guó)可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)展的政策建議(一)大力發(fā)展可轉(zhuǎn)換債券,提高市場(chǎng)容量,為各種風(fēng)險(xiǎn)偏好的機(jī)構(gòu)投資者提供不同的投資工具和品種機(jī)構(gòu)投資者的超常規(guī)發(fā)展,基金規(guī)模的日漸壯大要求可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)同步增長(zhǎng)。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)化進(jìn)程的深入,各類投資機(jī)構(gòu)超常規(guī)發(fā)展的同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。市場(chǎng)提供運(yùn)作的品種必須不斷增加,才能滿足日漸增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。雖然我國(guó)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)還處于發(fā)展初期,但機(jī)構(gòu)投資者日益增加的規(guī)模要求這個(gè)市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展和壯大,為他們提供更多層次的舞臺(tái)以及更廣闊的運(yùn)作空間。同時(shí)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也將伴隨著這些大型機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)而日趨成熟。(二)為配合國(guó)有股減持,盡快試點(diǎn)零息回購(gòu)轉(zhuǎn)債上市公司發(fā)行

9、零息回購(gòu)轉(zhuǎn)債的主要目的是為國(guó)有股回購(gòu)融資。有了充足的資金來源,公司既能通過回購(gòu)按比例減持國(guó)有股,也不必因動(dòng)用巨額自有資金(現(xiàn)金或短期投資)使經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量驟減,而影響企業(yè)的短期償債能力,阻礙正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資活動(dòng)。另一方面,該債券還具有零息債券的性質(zhì),即現(xiàn)金流量的一次性,這使籌資者在到期前無(wú)須支付任何利息,這樣企業(yè)經(jīng)營(yíng)者可以將資金專注運(yùn)用于生產(chǎn)中。(三)降低票面利率和提高初始轉(zhuǎn)股溢價(jià)目前我國(guó)已發(fā)行的可轉(zhuǎn)債票面利率設(shè)計(jì)上,過分強(qiáng)調(diào)純債券價(jià)值,大部分設(shè)置浮動(dòng)利率和利息初償條款同時(shí)在初始轉(zhuǎn)股溢價(jià)上幅度較小,甚至出現(xiàn)上浮0.1%的象征性條款,同時(shí)大部分轉(zhuǎn)債者設(shè)有近似無(wú)限制向下修正條款。(四)發(fā)行條款應(yīng)

10、更簡(jiǎn)單在現(xiàn)有市場(chǎng)條件下,金融產(chǎn)品越簡(jiǎn)單,越有利于投資者的定價(jià),也就越有發(fā)展其市場(chǎng)廣度和深度的可能。目前我國(guó)發(fā)行的轉(zhuǎn)債條款過于復(fù)雜,各種條款一應(yīng)俱全,不利于廣大中小投資者進(jìn)行投資。通過以上對(duì)國(guó)內(nèi)外可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)展、發(fā)行、設(shè)計(jì)要素等的分析,有助于我們認(rèn)識(shí)、了解可轉(zhuǎn)債,發(fā)現(xiàn)我國(guó)可轉(zhuǎn)債在現(xiàn)階段存在的問題,并努力解決這些問題,使可轉(zhuǎn)債這一國(guó)際金融市場(chǎng)上成熟、有效的投資金融品種,在我國(guó)的證券市場(chǎng)上展現(xiàn)它特有的魅力,煥發(fā)出新的“生命力”??赊D(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法的出臺(tái)與影響(一)可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法的出臺(tái)1997年,在廣大投資者的呼吁下和可轉(zhuǎn)債在我國(guó)已具備發(fā)行條件的情況下,國(guó)務(wù)院于3月8日正式批

11、準(zhǔn)可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法,并于3月25日發(fā)布,其中規(guī)定可轉(zhuǎn)債的發(fā)行與上市條件如下:第7條、第8條規(guī)定,發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,必須依照本辦法規(guī)定報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)。未經(jīng)批準(zhǔn),不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,應(yīng)當(dāng)經(jīng)省級(jí)人民政府或者國(guó)務(wù)院有關(guān)企業(yè)主管部門推薦,報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批;重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,應(yīng)當(dāng)由發(fā)行人提出申請(qǐng),經(jīng)省級(jí)人民政府或者國(guó)務(wù)院企業(yè)主管部門推薦,報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批,并抄報(bào)國(guó)家計(jì)劃委員會(huì)、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、中國(guó)人民銀行、國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理局。對(duì)符合本辦法規(guī)定條件的,中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以批準(zhǔn)。第9條規(guī)定,上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,應(yīng)當(dāng)符合下列條件:(1)最近3年連續(xù)盈利,且最近3

12、年凈資產(chǎn)利潤(rùn)率平均在10%以上;屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低,但是不得低于7%;(2)可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后,資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%;(3)累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%;(4)募集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策;(5)可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平;(6)可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1億元;(7)國(guó)務(wù)院證券委規(guī)定的其他條件。第10條規(guī)定,重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的條件,除符合本辦法第9條第3款至第7款外,還應(yīng)當(dāng)符合下列條件:(1)最近3年連續(xù)盈利,且最近3年的財(cái)務(wù)報(bào)告已經(jīng)由具有從事證券業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì);(2)有明確可行的企業(yè)改制和上市計(jì)

13、劃;(3)有可靠的償債能力;(4)有具有代為清償債務(wù)能力的保證人的擔(dān)保??赊D(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法是我國(guó)第一部明確規(guī)定了可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行條件、發(fā)行程序及有關(guān)信息披露等成文、規(guī)范的法律文件,它掀開了我國(guó)發(fā)展可轉(zhuǎn)換公司債券重要的一頁(yè),結(jié)束了可轉(zhuǎn)債無(wú)序發(fā)展的局面。該暫行辦法的頒布,使企業(yè)找到了另一條從資本市場(chǎng)融資的渠道,節(jié)約了第一次融資成本。但同時(shí)我們也應(yīng)看到,可轉(zhuǎn)債的一些條款要求不是很合理的,它使很多企業(yè)望而卻步。如連續(xù)3年盈利,凈資產(chǎn)收益率連續(xù)3年不低于10%,發(fā)行量不少于1億元人民幣等條件,超過了股票發(fā)行的條件;而一些條款與國(guó)際市場(chǎng)的可轉(zhuǎn)債條款也有顯著的區(qū)別,如我國(guó)的非上市企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債、

14、折扣轉(zhuǎn)股等,使我國(guó)的可轉(zhuǎn)債成為具有“中國(guó)特色”的可轉(zhuǎn)債,事實(shí)證明這是錯(cuò)誤的,茂煉轉(zhuǎn)債的摘牌就是一個(gè)生動(dòng)的例子。(二)可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法的影響盡管可轉(zhuǎn)債的管理暫行辦法使一些企業(yè)退出了申請(qǐng)的行列,但它還是給許多企業(yè)帶來了從資本市場(chǎng)融資的希望。而且,國(guó)家有關(guān)部門很快向全國(guó)下達(dá)30億元可轉(zhuǎn)債的額度,雖然比當(dāng)年股票市場(chǎng)300億元的額度低很多,但仍使很多企業(yè)可以不再千軍萬(wàn)馬走“股票”這一獨(dú)木橋。1998年4月,江蘇吳江絲綢股份有限公司、廣西南寧化工股份有限公司及中國(guó)石化茂名煉油化工股份有限公司,相繼宣布發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券:吳江絲綢2億元,南寧化工1.5億元,茂煉化工15億元。這三家公司拉開了重點(diǎn)國(guó)

15、有企業(yè)率先發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的序幕。2000年2月,虹橋機(jī)場(chǎng)、鞍鋼新軋宣布發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,發(fā)行規(guī)模分別為13.5億元和15億元。它們開創(chuàng)了上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的先例??赊D(zhuǎn)換公司債券在中國(guó)資本市場(chǎng)的探索與發(fā)展(一)中國(guó)進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券試點(diǎn)的必要性通過寶安集團(tuán)、中紡機(jī)、南玻集團(tuán)在海外發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,有助于我們了解、掌握國(guó)際證券市場(chǎng)的運(yùn)作,加速我國(guó)證券市場(chǎng)與國(guó)際接軌。它們的教訓(xùn)與經(jīng)驗(yàn),將為可轉(zhuǎn)換公司債券在我國(guó)的試點(diǎn)與推廣提供有益的啟迪。我國(guó)的資本市場(chǎng)是在80年代后期、黨的十一屆三中全會(huì)以后,隨著對(duì)內(nèi)搞活、對(duì)外開放政策的貫徹執(zhí)行,以及經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化而逐步發(fā)展壯大的,尤其是1992年鄧小平南

16、方談話發(fā)表以后,更給我國(guó)證券市場(chǎng)注入了新的活力和強(qiáng)大動(dòng)力,使得我國(guó)證券市場(chǎng)在較短時(shí)間里完成了西方發(fā)達(dá)國(guó)家需要長(zhǎng)達(dá)一個(gè)多世紀(jì)所走過的路。我國(guó)的資本市場(chǎng)主要由債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)構(gòu)成。80年代初,以國(guó)庫(kù)券為開端,奠定了債券市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))的雛形。但當(dāng)時(shí)發(fā)行品種單一,行政色彩濃厚,社會(huì)集資比較混亂。進(jìn)入90年代,我國(guó)政府有關(guān)部門開始對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范化管理。1990年,將企業(yè)債券列為國(guó)家計(jì)劃內(nèi)固定資產(chǎn)投資資金的正式來源,并納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃序列進(jìn)行管理。企業(yè)債券的發(fā)行,有力地支持了國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè),也逐步成為企業(yè)走向市場(chǎng)、自謀生路、自求發(fā)展、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一條重要渠道,對(duì)緩解企

17、業(yè)資金緊張、減輕銀行壓力起了積極的作用。我國(guó)的股票發(fā)行始于1984年;1991年初,滬深兩個(gè)證券交易所建立。國(guó)務(wù)院于1992年12月17日發(fā)出了關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場(chǎng)宏觀管理的通知,標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)的管理開始步入規(guī)范化的軌道。1993年,我國(guó)開始編制國(guó)內(nèi)股票發(fā)行計(jì)劃,實(shí)行審批制,對(duì)股票市場(chǎng)的發(fā)展和規(guī)模進(jìn)行了有效的控制和引導(dǎo)。1994年,公司法等重要法規(guī)的制定實(shí)施,1999年7月,證券法的頒布實(shí)施,使得我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展與運(yùn)作開始走向規(guī)范化。中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“九五”計(jì)劃和2010年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議提出,要堅(jiān)持間接融資為主,適當(dāng)擴(kuò)大直接融資,積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券、股票融資,進(jìn)一步明

18、確了我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展方向。而可轉(zhuǎn)債券這一新的金融工具完全符合中央制定的大政方針。與普通企業(yè)債券相比,可轉(zhuǎn)債券可以彌補(bǔ)普通債券的許多不足之處。1、可轉(zhuǎn)債券在一定程度上可以解決短期資金的長(zhǎng)期占用問題。絕大多數(shù)的企業(yè)債券都是1年期的,當(dāng)初籌資的目的都是彌補(bǔ)企業(yè)的短期性流動(dòng)資金不足,但最終大部分企業(yè)改變了資金用途,85%的債券資金被用于上新項(xiàng)目或固定資產(chǎn)擴(kuò)建、技改項(xiàng)目等??赊D(zhuǎn)債券通常比普通企業(yè)債券周期長(zhǎng),尤其是在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境正常、股市相對(duì)穩(wěn)定的情況下,可轉(zhuǎn)為普通股。因此,發(fā)行公司對(duì)這筆債券融資的使用彈性,要比普通債券融資的使用彈性大得多,發(fā)行公司到期全部還本付息的壓力減小一一當(dāng)然,這不意味著發(fā)行

19、公司可以不顧投資者的利益任意胡來。2、可轉(zhuǎn)債券在一定程度上可以解決企業(yè)信用的市場(chǎng)評(píng)估問題。過去,大多數(shù)的普通企業(yè)債券都是在國(guó)家有關(guān)部門的指令性計(jì)劃的“倡導(dǎo)”下發(fā)行的,哪些企業(yè)可以發(fā)行債券、發(fā)行多少,完全由政府拍板,而這些企業(yè)并非都是有信用、符合市場(chǎng)要求的。發(fā)行可轉(zhuǎn)債券的公司往往都是上市公司,其資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的狀況一般是同行業(yè)中較好的,而且財(cái)務(wù)報(bào)表完全公開,信用程度由市場(chǎng)評(píng)估機(jī)構(gòu)測(cè)定。這就避免了某些虛盈實(shí)虧、還債能力差的企業(yè)鉆政策、法規(guī)漏洞的空子,在明知還債無(wú)望的情況下,挺而走險(xiǎn)發(fā)債集資,從而加大金融體系風(fēng)險(xiǎn)的情況。3、可轉(zhuǎn)債券在一定程度上可以解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善的問題。過去,有些發(fā)行普通債券的企業(yè)

20、,由于內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理不善,致使企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整力度不強(qiáng),產(chǎn)品滯銷、平銷比重較大,高投入、低產(chǎn)出,造成企業(yè)償債資金異常緊張,對(duì)預(yù)期債券的兌付資金準(zhǔn)備不足,難以一次性兌付集中到期的債券。由于發(fā)行可轉(zhuǎn)債券的公司是公眾公司,企業(yè)的內(nèi)部管理狀況,隨時(shí)可以通過股市上的各種指標(biāo)反映出來,隨即就會(huì)影響到可轉(zhuǎn)債券的轉(zhuǎn)換比率和轉(zhuǎn)換價(jià)格,故而通常不會(huì)將矛盾和問題都集中到事后。4、可轉(zhuǎn)債券在一定程度上可以改進(jìn)現(xiàn)有的債券發(fā)行管理體制。從近年來的實(shí)踐看,正在發(fā)行的企業(yè)債券有很多都不能確保到期兌付本息,其中大部分是國(guó)有企業(yè)。按照現(xiàn)有的債券發(fā)行體制,所謂企業(yè)債券,也可稱之為國(guó)有企業(yè)債券,到期時(shí)企業(yè)或者發(fā)新債還舊債,或者轉(zhuǎn)移到國(guó)

21、家銀行信貸上。由于地方的保護(hù)主義政策,更多的到期企業(yè)債券還是轉(zhuǎn)移到國(guó)有銀行的賬上,從而將企業(yè)對(duì)居民的負(fù)債轉(zhuǎn)化為對(duì)銀行的負(fù)債,最后不得不“債轉(zhuǎn)股”。而可轉(zhuǎn)債券在一定程度上、至少是在理論上可以解決這個(gè)問題:(1)發(fā)行公司不是單一的國(guó)有企業(yè),而是股份公司;(2)可轉(zhuǎn)債券沒有擔(dān)保,投資者只能自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn);(3)轉(zhuǎn)換失敗或出現(xiàn)虧損,發(fā)行公司只能動(dòng)用自有資金,甚至動(dòng)用資本金還本付息,而不是將損失轉(zhuǎn)嫁給銀行。(二)我國(guó)資本市場(chǎng)可轉(zhuǎn)換債券管理辦法的早期發(fā)展深寶安、中紡機(jī)、深南玻是在我國(guó)無(wú)明確法律規(guī)定的情況下發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的。我國(guó)公司法第172條規(guī)定:“上市公司經(jīng)股東大會(huì)決議可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券”,但

22、“應(yīng)當(dāng)報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)”。發(fā)行可轉(zhuǎn)債券的公司“除具備發(fā)行公司債券的條件外,還應(yīng)當(dāng)符合股票發(fā)行的條件”。上述三家發(fā)行的成功與失敗,引起了證券監(jiān)管部門的高度重視。1995年3月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際業(yè)務(wù)部在上海召開境外發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券有關(guān)轉(zhuǎn)股專題的研討會(huì),會(huì)議對(duì)這個(gè)問題提出了很好的建議,找到了與公司法及現(xiàn)行注冊(cè)登記制度相銜接的法律途徑。事后,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于在境外發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券有關(guān)問題的通知,使得可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行在管理上得到了銜接和補(bǔ)充,也為投資者提供了法律保障。1996年4月6日,國(guó)務(wù)院證券委第六次會(huì)議提出,選擇一些有條件的上市公司進(jìn)行可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行試點(diǎn)。1996年5月10日

23、至11日,由中國(guó)證券報(bào)、上海和深圳證券交易所主辦的“可轉(zhuǎn)換公司債券理論與實(shí)務(wù)國(guó)際研討會(huì)”,使人們進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到可轉(zhuǎn)換公司債券試點(diǎn)工作的必要性。同年,當(dāng)時(shí)的證監(jiān)會(huì)副主席李劍閣先生在接受香港文匯報(bào)采訪時(shí)表示,渴望在1996年底出臺(tái)企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的辦法,結(jié)束可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行工作中的政策銜接不上和無(wú)序的狀態(tài)。由此可見,我國(guó)引進(jìn)可轉(zhuǎn)換公司債券的可行性條件已基本具備??赊D(zhuǎn)換公司債券在中國(guó)資本市場(chǎng)的重要意義(一)可轉(zhuǎn)債券有利于激活和發(fā)展證券市場(chǎng)可轉(zhuǎn)債券是一種成熟的國(guó)際金融品種,它在我國(guó)的引入和發(fā)展,渴望成為證券市場(chǎng)新的熱點(diǎn),并給證券市場(chǎng)帶來新的活力。目前,可轉(zhuǎn)債券的發(fā)行與交易已取得初步成效??梢灶A(yù)計(jì)

24、,可轉(zhuǎn)債券在未來中國(guó)的資本市場(chǎng)中將發(fā)揮不可替代的重要作用。(二)可轉(zhuǎn)債券為企業(yè)籌資提供了一條新渠道在股票發(fā)行尚未采取注冊(cè)制的條件下,能較順利地發(fā)行股票的企業(yè)還是少數(shù),可轉(zhuǎn)債券對(duì)那些準(zhǔn)備發(fā)行股票的企業(yè)無(wú)疑是一種很好的補(bǔ)充。另外,那些不能達(dá)到配股條件的企業(yè),或因股市低迷不能順利配股的企業(yè),也可以考慮選擇可轉(zhuǎn)債券這一有力工具。(三)可轉(zhuǎn)債券作為緩沖工具,可以減小對(duì)市場(chǎng)的沖擊可轉(zhuǎn)債券能合理控制上市節(jié)奏,達(dá)到穩(wěn)定市場(chǎng)的目的。特別是在市場(chǎng)狀況不利于股票發(fā)行時(shí),可轉(zhuǎn)債券的作用就更加明顯。(四)可轉(zhuǎn)債券可以進(jìn)一步鍛煉投資者的投資理念可轉(zhuǎn)債券包含了期權(quán)特征,因此,說到底,它也是一種金融衍生工具,其市場(chǎng)化程序、風(fēng)

25、險(xiǎn)都是比較高的。投資者對(duì)可轉(zhuǎn)債券的操作運(yùn)用,可以進(jìn)一步鍛煉自身的投資理念,為將來開辟指數(shù)期貨和其他新品種奠定良好的心理基礎(chǔ)。(五)可轉(zhuǎn)換公司債券也許能為解決國(guó)家股、法人股的轉(zhuǎn)配找到一條出路證券市場(chǎng)作為“虛擬資本市場(chǎng)”,生產(chǎn)規(guī)模驚人地?cái)U(kuò)大了,單個(gè)資本不可能建立的企業(yè)出現(xiàn)了。通過把可轉(zhuǎn)換公司債券(或備兌權(quán)證的方式)轉(zhuǎn)讓給其他投資者,可以使國(guó)家股股東、法人股股東因資金不足而無(wú)法足額認(rèn)購(gòu)并導(dǎo)致上市公司配股資金不足的問題得以緩解,滿足上市公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需要??赊D(zhuǎn)債券是一種僅憑發(fā)行人的信用發(fā)行的無(wú)擔(dān)保、無(wú)追索權(quán)的債券,其信用等級(jí)一般比公司發(fā)行的普通公司債券要低,當(dāng)公司破產(chǎn)時(shí),其對(duì)資產(chǎn)的索賠權(quán)一般都

26、后于其他債券,僅先于公司優(yōu)先股??赊D(zhuǎn)債券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大,投資者的風(fēng)險(xiǎn)比公司其他債券的持有者要高。加之可轉(zhuǎn)債券這一新型的融資手段和投資工具本身所固有的設(shè)計(jì)上的高難度和操作中的高風(fēng)險(xiǎn),不是任何上市公司都可以輕易嘗試的。但是;可轉(zhuǎn)債券這一融資工具有其獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn),對(duì)上市公司從資本市場(chǎng)直接融資有一定的誘惑力。在特定的經(jīng)濟(jì)周期和市場(chǎng)條件下,甚至?xí)蔀樯鲜泄臼走x的融資手段??赊D(zhuǎn)換公司債券的概念與種類可轉(zhuǎn)換公司債券簡(jiǎn)稱可轉(zhuǎn)債或轉(zhuǎn)債,是一種混合型的金融工具,可視之為普通公司債券與買權(quán)的組合體??赊D(zhuǎn)債屬于公司債的范疇,其期權(quán)屬性賦予持有人權(quán)利,在發(fā)債后特定的一段時(shí)間內(nèi),持有人可依據(jù)本身的自由意志,選擇是否依約

27、定的條件將持有的債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的股票。具體而言,可轉(zhuǎn)債持有人可以選擇持有至債券到期,要求公司還本付息;也可選擇在約定時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股份,享受股利分配或資本增值。對(duì)發(fā)行者的資產(chǎn)負(fù)債表而言,在概念上,可轉(zhuǎn)債介于長(zhǎng)期發(fā)債與股東權(quán)益之間,實(shí)際上屬于“或有負(fù)債”。與普通公司債券相比,可轉(zhuǎn)債的票面利率較低,債券期限的靈活性較強(qiáng),對(duì)融資者比較有利。與普通股票相比,可轉(zhuǎn)債的利息收入更為穩(wěn)定,轉(zhuǎn)股后更可享有股票投資者的權(quán)利。綜合地講,可轉(zhuǎn)債的融資優(yōu)點(diǎn)還是比較突出的。在西方投資銀行業(yè)中,可轉(zhuǎn)債在投資經(jīng)理心目中的最優(yōu)融資工具中排在第四位,優(yōu)于股票。可轉(zhuǎn)換公司債券一般可劃分為傳統(tǒng)可轉(zhuǎn)換公司債券、零息票可轉(zhuǎn)換公司債券

28、、可交換股票的可轉(zhuǎn)換公司債券三大種類。傳統(tǒng)可轉(zhuǎn)換公司債券又可分為高溢價(jià)、溢價(jià)回購(gòu)型、多次回購(gòu)型。零息票可轉(zhuǎn)換公司債券是指沒有票面利息的可轉(zhuǎn)換公司債券,通常折價(jià)發(fā)行。可交換股票的可轉(zhuǎn)換公司債券是指發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的公司和轉(zhuǎn)換成股票的公司主體不同的可轉(zhuǎn)換公司債券??赊D(zhuǎn)換公司債券的國(guó)際市場(chǎng)可轉(zhuǎn)債券的國(guó)際市場(chǎng)主要有三個(gè),即以倫敦為中心的歐洲市場(chǎng),按114A規(guī)則運(yùn)作的美國(guó)市場(chǎng)和亞洲的日本市場(chǎng)。國(guó)際可轉(zhuǎn)債券的投資者通常來自倫敦、蘇黎世、日內(nèi)瓦、東京、紐約和香港。在一般情況下,可轉(zhuǎn)債券為無(wú)記名證券,沒有關(guān)于投資者的登記記錄,難以得知投資者的來源、分類及構(gòu)成??赊D(zhuǎn)債券的主要登記貨幣為美元、瑞士法郎及英鎊三種

29、。以下對(duì)可轉(zhuǎn)債券的三個(gè)國(guó)際市場(chǎng)的特點(diǎn)及運(yùn)作作簡(jiǎn)要介紹;(一)歐洲的可轉(zhuǎn)債券市場(chǎng)無(wú)論是新券的發(fā)行量,還是市場(chǎng)深度、專業(yè)程序等,歐洲市場(chǎng)都是世界上最重要的國(guó)際市場(chǎng)之一。歐洲可轉(zhuǎn)債券市場(chǎng)的總市值已近300億美元。與其他市場(chǎng)相比,歐洲市場(chǎng)的可轉(zhuǎn)債券發(fā)行有以下特征:1.歐洲市場(chǎng)不屬于單一國(guó)家,國(guó)外發(fā)行者不必向任何證券監(jiān)管機(jī)關(guān)登記注冊(cè),發(fā)行手續(xù)相對(duì)比較簡(jiǎn)單。2.歐洲市場(chǎng)是世界上最自由進(jìn)入的市場(chǎng),對(duì)于新券的發(fā)行基本上不存在限制性的法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn),也沒有諸如美國(guó)證券委員會(huì)或日本大藏省這樣的機(jī)構(gòu)的干涉行動(dòng)。3.歐洲市場(chǎng)可轉(zhuǎn)債券的承銷商要由國(guó)際著名的證券承銷商組成的辛迪加承銷團(tuán)擔(dān)任,通常需要在各國(guó)作巡回路演進(jìn)行推銷。

30、4.大多數(shù)的歐洲可轉(zhuǎn)債券以公募形式發(fā)行,并要求在倫敦的國(guó)際證券交易所或盧森堡證券交易所上市,因此,發(fā)行人需按交易所的規(guī)定,提交發(fā)行說明書。但上市要求相對(duì)比較簡(jiǎn)單,通常只接受發(fā)行公司本國(guó)市場(chǎng)所慣用的披露形式。大多數(shù)歐洲投資機(jī)構(gòu)都禁止認(rèn)購(gòu)未上市的債券。但需要指出的是,這種上市要求的主要作用,并不在于提供給債券持有者一個(gè)債券交易的市場(chǎng),而是對(duì)歐洲的機(jī)構(gòu)投資者繞過上述禁止其購(gòu)買未上市證券規(guī)定的一種折中。(二)美國(guó)的可轉(zhuǎn)債券市場(chǎng)由于美國(guó)證券市場(chǎng)在國(guó)際資本市場(chǎng)中的顯赫地位與知名度,近十幾年來,越來越多的外國(guó)發(fā)行公司進(jìn)入美國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行直接融資,其中可轉(zhuǎn)債券占了相當(dāng)?shù)谋戎?。在美?guó)發(fā)行可轉(zhuǎn)債券,可采取公募和私

31、募兩種形式。外國(guó)發(fā)行公司在美國(guó)公募發(fā)行債券,要按照1933年證券法的規(guī)定,向美國(guó)的證券委辦理申報(bào)注冊(cè)手續(xù),并要取得美國(guó)證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的一定等級(jí)的信用評(píng)級(jí)。公募發(fā)行條款須按照美國(guó)1939年信托約款法規(guī)定的約款發(fā)行,通常要求指定一家美國(guó)商業(yè)銀行為信托人,并規(guī)定債券的形式、發(fā)行條件、登記、轉(zhuǎn)換、付款、違約事件及補(bǔ)救措施和發(fā)行人承諾擔(dān)保等。條款內(nèi)還需包括有關(guān)信托人的獨(dú)立性以及信托人與債券持有者無(wú)利益沖突的條款。美國(guó)證券法規(guī)對(duì)發(fā)行公司的發(fā)行申請(qǐng)及發(fā)行說明書的提交與審查以及證券評(píng)級(jí)的要求很嚴(yán)格,旨在保證投資者對(duì)所發(fā)行的債券做出明智的判斷。發(fā)行公司必須向投資者提供發(fā)行債券的財(cái)務(wù)及其他資訊,發(fā)行公司須向證券委公

32、布詳細(xì)的公司財(cái)務(wù)資料。由于許多國(guó)家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在著差異,使得這些財(cái)務(wù)資料的編制難度越來越大,耗時(shí)亦多。發(fā)行公司需選定由證券委承認(rèn)的國(guó)際會(huì)計(jì)師,由其協(xié)助編制各種財(cái)務(wù)報(bào)表,并負(fù)責(zé)監(jiān)察財(cái)務(wù)工作。發(fā)行公司若按本國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提供報(bào)表,則須提交一份按GAAP編寫的對(duì)照說明書,以解釋并以數(shù)量說明按GAAP的編制方法與報(bào)表所采用的編制方法的實(shí)質(zhì)性區(qū)別。按照美國(guó)信托約款法指定的信托人,充當(dāng)保護(hù)債券持有者利益的機(jī)構(gòu),一般由美國(guó)商業(yè)銀行的信托部擔(dān)任,負(fù)責(zé)債務(wù)合同的履行。另外,信托人還擔(dān)負(fù)發(fā)行公司的債券印刷、接收繳款等職責(zé)。公募債券可在美國(guó)各交易所掛牌交易,也可以在場(chǎng)外市場(chǎng)通過納斯達(dá)克或OTC交易,但

33、仍需符合有關(guān)規(guī)定。傳統(tǒng)的美國(guó)私募債券市場(chǎng)是指發(fā)行公司不需向美國(guó)證券委注冊(cè),也不需公開信用評(píng)級(jí),直接通過私下協(xié)商發(fā)售給特定對(duì)象的債券市場(chǎng)。根據(jù)美國(guó)1933年證券法的有關(guān)規(guī)定,任何由發(fā)行人要約或出售不涉及公開募集的證券,可豁免注冊(cè)登記。此外,美國(guó)證券委也頒布了規(guī)則D,對(duì)私募的豁免規(guī)定提出了較詳細(xì)的條件,但從總體上說,不失為外國(guó)發(fā)行公司在美國(guó)發(fā)行可轉(zhuǎn)債券的一條捷徑。(三)以日本為代表的亞洲可轉(zhuǎn)債券市場(chǎng)日本的第一個(gè)可轉(zhuǎn)債券,是日本特快公司于1966年發(fā)行的10年期債券。在這之后的兩年內(nèi)沒有可轉(zhuǎn)債券發(fā)行,一直到1969年8月,日本的第二個(gè)可轉(zhuǎn)債券日立鋼鐵發(fā)行之后,日本的可轉(zhuǎn)債券作為一種融資手段,開始被各

34、公司廣泛采用。1973年,日本市場(chǎng)上出現(xiàn)了一種由儲(chǔ)備不動(dòng)產(chǎn)做支持的非抵押可轉(zhuǎn)債券,這種無(wú)抵押的債券在必要的時(shí)候可由發(fā)行公司以某種不動(dòng)產(chǎn)或資產(chǎn)抵資贖回。1979年,日本市場(chǎng)上出現(xiàn)了完全無(wú)抵押的可轉(zhuǎn)債券,發(fā)行完全無(wú)抵押的適用標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)過數(shù)次放寬之后,自1990年起,信貸評(píng)級(jí)成為發(fā)行該類債券的惟一標(biāo)準(zhǔn)。日本的可轉(zhuǎn)債券一般期限較長(zhǎng),從4年到15年都有,除非該債券的股票在市場(chǎng)上跌得很厲害,一般情況下,可轉(zhuǎn)債券均可在到期之前轉(zhuǎn)換成股票。在日本各交易所上市的各類債券中,可轉(zhuǎn)債券的數(shù)量都占有很大比例,一般在75%以上,金額頗為可觀。日本從60年代起,開始通過在海外發(fā)行可轉(zhuǎn)債券和認(rèn)股權(quán)證債券等工具籌措資金,這種趨勢(shì)

35、自90年代以后更為普遍。實(shí)際上,日本企業(yè)的集資金額是隨著日本股市的上升而增大的,也就是說,海外投資者看到日本股價(jià)上升,從而樂意購(gòu)買日本的可轉(zhuǎn)債券。所以,在日本,一段時(shí)間內(nèi)曾出現(xiàn)一種很有趣的現(xiàn)象:某個(gè)公司披露可轉(zhuǎn)債券發(fā)行的消息以后,該公司的股價(jià)馬上上升。按理說,發(fā)行可轉(zhuǎn)債券意味著利潤(rùn)的攤薄,股價(jià)應(yīng)該下跌才對(duì),但是投資者是看好該公司,認(rèn)為公司集資后,公司的發(fā)展計(jì)劃可以實(shí)現(xiàn),所以股價(jià)上升。日本企業(yè)在海外發(fā)行可轉(zhuǎn)債券時(shí),主要考慮以下兩個(gè)因素:一是如在海外有具體項(xiàng)目時(shí),考慮以該項(xiàng)目的貨幣發(fā)行;二是考慮主要投資者在哪里的發(fā)行條件最好。日本公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債券,一個(gè)最明顯的特征,就是它們的股票成分非常大。股票

36、成分大,主要表現(xiàn)在其低票息率和低溢價(jià)率上。低票息率不僅可以降低發(fā)行公司的融資成本,也使得債券投資者對(duì)于日本可轉(zhuǎn)債券的興趣減弱。而溢價(jià)率表示購(gòu)買可轉(zhuǎn)債券的期權(quán)部分比直接在市場(chǎng)上購(gòu)買該股票貴多少。日本可轉(zhuǎn)債券發(fā)行的溢價(jià)率是非常接近當(dāng)時(shí)的股票價(jià)格的,任何一點(diǎn)股票價(jià)格上漲都有可能使溢價(jià)部分消失,因此,低溢價(jià)率對(duì)于股票投資者來說是非常有吸引力的,其期權(quán)價(jià)值自然就很高。在這種情況下,日本可轉(zhuǎn)債券的溢價(jià)率有一些甚至為負(fù)數(shù)。從理論上說,投資者可以購(gòu)買這些可轉(zhuǎn)債券,轉(zhuǎn)換成股票,然后馬上在市場(chǎng)上賣掉以獲利。傳統(tǒng)理論對(duì)公有制與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相兼容的否定(一)西方經(jīng)濟(jì)理論對(duì)公有制的排斥建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的

37、目標(biāo)模式;國(guó)有經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)如何兼容,是決定國(guó)有經(jīng)濟(jì)改革方向的前提。然而,傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)理論對(duì)公有制與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的兼容問題,明確予以否定。其理論依據(jù)主要有兩個(gè)方面:一是一些西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家從公共產(chǎn)權(quán)不能實(shí)現(xiàn)配置效率的角度,否定了國(guó)有經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的兼容,認(rèn)為私人產(chǎn)權(quán)制度是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ);二是馬克思主義經(jīng)典作家從否定社會(huì)主義存在商品經(jīng)濟(jì)的角度,排除了在社會(huì)主義制度中引入市場(chǎng)機(jī)制的可能性。我們先來看看西方學(xué)者的觀點(diǎn)。從亞當(dāng)斯密開始,就堅(jiān)守這樣一個(gè)信條,認(rèn)為私人是財(cái)產(chǎn)的最好監(jiān)護(hù)人,私人產(chǎn)權(quán)比其他產(chǎn)權(quán)安排更有效。此后,不僅私有制是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的觀點(diǎn)為所有西方學(xué)者普遍接受,而且私有財(cái)產(chǎn)神圣不可侵犯的教義被錄入所有

38、西方國(guó)家的憲法?,F(xiàn)代產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)在論述“社團(tuán)產(chǎn)權(quán)”(與我們所說的公有產(chǎn)權(quán)有同樣的內(nèi)容)時(shí)指出:“由于社團(tuán)產(chǎn)權(quán)在社團(tuán)內(nèi)部不具有排他性,因此,這種產(chǎn)權(quán)常常給資源的利用帶來外部影響??諝馐枪械模Y(jié)果個(gè)人并不對(duì)排放有害的氣體負(fù)責(zé),造成污染。另外,也會(huì)造成過多的人使用資源的擁擠現(xiàn)象?!?為了說明私人產(chǎn)權(quán)比公共產(chǎn)權(quán)更有效,他們常常列舉“公地的悲劇”的命題。假定有塊公共所有的草地,任何人都可以自由地在公地上放牧。由于對(duì)每個(gè)社會(huì)成員來說,在該地上放牧的成本為零,根據(jù)需求曲線所表示的價(jià)格與需求量成反比的關(guān)系,對(duì)牧場(chǎng)的需求將盡可能地?cái)U(kuò)大,草場(chǎng)上擁擠的牲畜將導(dǎo)致過度放牧和土地資源的破壞?!斑@個(gè)結(jié)論像一個(gè)希臘悲劇一樣

39、,按照一個(gè)無(wú)情的邏輯得到一個(gè)悲慘的結(jié)局?!薄肮氐谋瘎 痹诂F(xiàn)實(shí)中的實(shí)例是很多的,如原始森林的過度采伐,海洋里鯨魚被濫捕等。而相反,如果在公地上可以設(shè)置私人產(chǎn)權(quán),則可以提高資源的配置效率。對(duì)美國(guó)沿大西洋和墨西哥海岸的牡蠣養(yǎng)殖場(chǎng)的研究,被西方學(xué)者認(rèn)為是證明私人產(chǎn)權(quán)比公有產(chǎn)權(quán)效率高的一個(gè)有趣例證。美國(guó)的一些州規(guī)定,在水下的牡蠣屬于公產(chǎn),任何人不得排斥他人捕撈;另一些州則規(guī)定,私人可以向州租用水下區(qū)域,獲得排他性的養(yǎng)殖權(quán)和部分轉(zhuǎn)讓權(quán)。這樣,就可以在基本相同的條件下比較公有產(chǎn)權(quán)與私人產(chǎn)權(quán)的效率。結(jié)果發(fā)現(xiàn),確定了私人產(chǎn)權(quán)的州,牡蠣養(yǎng)殖者的平均收入比原先要高出50%。也有些西方學(xué)者認(rèn)為,對(duì)公有產(chǎn)權(quán)的譴責(zé)也不

40、能以偏概全,因?yàn)閷?dǎo)致“公地的悲劇”的原因是自由使用,所以,只要國(guó)家和政府對(duì)公地的市場(chǎng)約束加以限制,就能防止悲劇的發(fā)生。例如,國(guó)家公園是公共所有的,但需要付費(fèi)才能進(jìn)入,并對(duì)游客做了種種制約,“公地的悲劇”也就沒有在國(guó)家公園內(nèi)發(fā)生。多數(shù)西方學(xué)者認(rèn)為,國(guó)有經(jīng)濟(jì)只應(yīng)進(jìn)入那些私人企業(yè)無(wú)法進(jìn)入或不愿進(jìn)入的行業(yè),如公用事業(yè)、社會(huì)福利事業(yè)、國(guó)防工業(yè)、航天工業(yè)等,以彌補(bǔ)“市場(chǎng)缺陷”??傊?,多數(shù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家是從效率的角度否定公有產(chǎn)權(quán),否定國(guó)有經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的兼容。但是,這些觀點(diǎn)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)情況存在較大的差距,因?yàn)樵谝恍┪鞣絿?guó)家和發(fā)展中國(guó)家,畢竟存在著或多或少的國(guó)有經(jīng)濟(jì)。(二)社會(huì)主義理論中的反市場(chǎng)傳統(tǒng)在社會(huì)主

41、義制度下,是否還存在商品經(jīng)濟(jì)呢?馬克思和恩格斯做出了否定的回答。按照他們的分析,商品經(jīng)濟(jì)是私有制和社會(huì)分工的產(chǎn)物,商品交換的實(shí)質(zhì)是私人生產(chǎn)者之間的勞動(dòng)交換關(guān)系。因此,當(dāng)社會(huì)主義實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)資料的社會(huì)占有,私有制被公有制代替以后,商品市場(chǎng)就自然消亡了。馬克思在哥達(dá)綱領(lǐng)批判中指出:“在一個(gè)集體的、以生產(chǎn)資料公有為基礎(chǔ)的社會(huì)中,生產(chǎn)者不交換自己的產(chǎn)品;用在產(chǎn)品上的勞動(dòng),在這里也不表現(xiàn)為這些產(chǎn)品的價(jià)值,不表現(xiàn)為這些產(chǎn)品所具有的某種物的屬性,因?yàn)檫@時(shí),同資本主義社會(huì)相反,個(gè)人的勞動(dòng)不再經(jīng)過迂回曲折的道路,而是直接作為總勞動(dòng)的組成部分存在著?!瘪R克思和恩格斯除了論證社會(huì)主義消滅商品經(jīng)濟(jì)的必然性之外,還對(duì)實(shí)行

42、計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的歷史意義做了高度的評(píng)價(jià)。他們把計(jì)劃對(duì)市場(chǎng)的替代,同消除人的異化、實(shí)現(xiàn)徹底的自由和解放,以及人類從動(dòng)物界向真正人類歷史的飛躍聯(lián)系起來。恩格斯在反杜林論中指出:“一旦社會(huì)占有了生產(chǎn)資料,商品生產(chǎn)就將被消除,而產(chǎn)品對(duì)生產(chǎn)者的統(tǒng)治也將隨之消除。社會(huì)生產(chǎn)內(nèi)部的無(wú)政府狀態(tài)將為有計(jì)劃的自覺的組織所代替。個(gè)體生存斗爭(zhēng)停止了。于是,人在一定意義上才最終地脫離了動(dòng)物界,從動(dòng)物的生存條件進(jìn)入真正人的生存條件?!薄耙恢苯y(tǒng)治著歷史的客觀的異己的力量,現(xiàn)在處于人們自己的控制之下了。只是從這時(shí)起,人們才完全自覺地自己創(chuàng)造自己的歷史;這是人類從必然王國(guó)進(jìn)入自由王國(guó)的飛躍?!庇纱丝梢?,馬克思和恩格斯關(guān)于商品經(jīng)濟(jì)消亡的

43、理論,是有充分的理論依據(jù)的。他們比其他任何學(xué)派的學(xué)者都更深刻、更敏銳,也更早地認(rèn)識(shí)到了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的缺陷,認(rèn)識(shí)到了在全社會(huì)進(jìn)行計(jì)劃調(diào)節(jié)的必然性。他們對(duì)于資本主義市場(chǎng)文明的批判至今發(fā)人深省。但遺憾的是,他們由于受歷史的局限,沒有能夠得出一個(gè)更加科學(xué)、更加現(xiàn)實(shí)的構(gòu)想來。他們對(duì)剛剛產(chǎn)生的資本主義生產(chǎn)方式,面對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的許多嚴(yán)重弊病,如嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)、工人階級(jí)的貧困化、生產(chǎn)的無(wú)政府狀態(tài)等,過早地得出了商品經(jīng)濟(jì)就要消亡的結(jié)論,同時(shí)也過高地估計(jì)了人的自覺性和計(jì)劃調(diào)節(jié)的能力。此后,社會(huì)主義與商品經(jīng)濟(jì)絕對(duì)不能相容,就成為一條馬克思主義的定律被沿襲下來,消滅商品經(jīng)濟(jì)成為無(wú)產(chǎn)階級(jí)革命的一項(xiàng)重要任務(wù),而社會(huì)主義的生

44、產(chǎn)便被描述為一家集中管理的、自給自足的社會(huì)大工廠。列寧在國(guó)家與革命中對(duì)工廠式的社會(huì)生產(chǎn)做了非常有名的說明:“全體公民都成了一個(gè)全民的、國(guó)家的辛迪加的職員和工人。全部問題在于要他們?cè)谡_遵守勞動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)的條件下同等地勞動(dòng),同等地領(lǐng)取報(bào)酬。對(duì)這些事情的計(jì)算和監(jiān)督已被資本主義簡(jiǎn)化到了極點(diǎn),而成為非常簡(jiǎn)單、任何一個(gè)識(shí)字的人都能勝任的手續(xù)進(jìn)行監(jiān)察和登記,算算加減乘除和發(fā)發(fā)有關(guān)的字據(jù)?!睂?shí)際上,社會(huì)主義制度的建立是由斯大林完成的,傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制也是這一時(shí)期確立的。其基本特征是:(1)決策權(quán)高度集中于中央政府;(2)金字塔式的階層組織機(jī)構(gòu)和射線式的垂直管理體制;(3)自上而下的行政命令式的指令性計(jì)劃;(4)以

45、實(shí)物管理為主的計(jì)劃編制和經(jīng)濟(jì)核算;(5)在國(guó)有經(jīng)濟(jì)內(nèi)部,貨幣的作用處于被動(dòng)狀態(tài)。值得指出的是,盡管商品貨幣關(guān)系在斯大林模式中的作用,很小,但它畢竟被保留下來了。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論的提出當(dāng)東歐國(guó)家先后展開經(jīng)濟(jì)改革之時(shí),中國(guó)卻進(jìn)行了十年的“文化大革命”。中國(guó)對(duì)于社會(huì)主義市場(chǎng)問題的認(rèn)識(shí),是從1979年經(jīng)濟(jì)改革后才開始的。中國(guó)的改革不僅起步晚,而且起點(diǎn)低,改革是在沒有系統(tǒng)理論的基礎(chǔ)上展開的。然而,在短短的十幾年里,中國(guó)的市場(chǎng)理論和市場(chǎng)化改革一起,跨越了其他國(guó)家二三十年所經(jīng)過的歷程,完成了從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變。同時(shí),中國(guó)正在探索國(guó)有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的改革,初步找到了國(guó)有經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)兼容的具體形

46、式。中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展,大致可以分為以下幾個(gè)階段。(一)“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為主,市場(chǎng)調(diào)節(jié)為輔”階段中國(guó)改革之初,首先把希望的目光投向了東歐,決心仿照他們的市場(chǎng)化改革。但由于傳統(tǒng)體制的影響根深蒂固,所以人們十分謹(jǐn)慎地對(duì)待市場(chǎng)問題。1979.年3月,陳云同志提出“以計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為主,市場(chǎng)調(diào)節(jié)為輔”的模式。這一思想在當(dāng)時(shí)產(chǎn)生了很大的影響,幾乎被引入這一時(shí)期的所有重要文獻(xiàn)。1982年9月,黨的十二大報(bào)告中更加明確地指出:“我國(guó)在公有制基礎(chǔ)上實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。有計(jì)劃的生產(chǎn)和流通,是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體。同時(shí),允許對(duì)于部分產(chǎn)品的生產(chǎn)和流通不作計(jì)劃,由市場(chǎng)來調(diào)節(jié),也就是說,根據(jù)不同時(shí)期的具體情況,由國(guó)家統(tǒng)一計(jì)劃出

47、一定的范圍,由價(jià)值規(guī)律自發(fā)地起調(diào)節(jié)作用。這一部分是有計(jì)劃生產(chǎn)和流通的補(bǔ)充,是從屬的、次要的,但又是必需的、有益的。”并提出,要“正確劃分指令性計(jì)劃、指導(dǎo)性計(jì)劃和市場(chǎng)調(diào)節(jié)各自的范圍和界限”。(二)“有計(jì)劃商品經(jīng)濟(jì)”階段1984年10月,黨的十二屆三中全會(huì)通過的中共中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定,第一次明確提出社會(huì)主義有計(jì)劃商品經(jīng)濟(jì)的理論,標(biāo)志著我國(guó)對(duì)于社會(huì)主義市場(chǎng)問題認(rèn)識(shí)的一個(gè)重大突破。決定指出:“改革計(jì)劃體制,首先要突破把計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和商品經(jīng)濟(jì)對(duì)立起來的傳統(tǒng)觀念,明確認(rèn)識(shí)社會(huì)主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)必須自覺依據(jù)和利用價(jià)值規(guī)律,是在公有制基礎(chǔ)上的有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)。商品經(jīng)濟(jì)的充分發(fā)展,是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不可逾越的階段,

48、是實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的必要條件。”我國(guó)計(jì)劃體制的基本點(diǎn)可概括為:“第一,就總體說,我國(guó)實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì),即有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì),而不是那種完全由市場(chǎng)調(diào)節(jié)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì);第二,完全由市場(chǎng)調(diào)節(jié)的生產(chǎn)和交換,主要是部分農(nóng)副產(chǎn)品、日用小商品和服務(wù)修理行業(yè)的勞務(wù)活動(dòng),它們?cè)趪?guó)民經(jīng)濟(jì)中起輔助的但不可缺少的作用;第三,實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)不等于指令性計(jì)劃為主,指令性計(jì)劃和指導(dǎo)性計(jì)劃都是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的具體形式;第四,指導(dǎo)性計(jì)劃主要依靠運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿的作用來實(shí)現(xiàn),指令性計(jì)劃則是必須執(zhí)行的,但也必須運(yùn)用價(jià)值規(guī)律?!蓖瑫r(shí),決定還明確指出:“增強(qiáng)企業(yè)活力是經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)”。要依照所有權(quán)同經(jīng)營(yíng)權(quán)適當(dāng)分離的原則,擴(kuò)大國(guó)有企業(yè)的自主權(quán)。

49、“要使企業(yè)真正成為相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體,成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的社會(huì)主義商品生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者,具有自我改造和自我發(fā)展的能力,成為具有一定權(quán)利和義務(wù)的法人。”這些規(guī)定,確定了我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)改革的基本思路,即國(guó)有企業(yè)的改革,絕不搞私有化或各種形式的“企業(yè)所有制”,而是采取所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)“兩權(quán)分離”的模式,承認(rèn)國(guó)有企業(yè)的法人地位,以適應(yīng)發(fā)展有計(jì)劃商品經(jīng)濟(jì)的要求。當(dāng)然,這一思路當(dāng)時(shí)還很不成熟,還需要以后的改革實(shí)踐來不斷充實(shí)。但可以肯定的是,這一決斷是符合中國(guó)國(guó)情的,是惟一正確的選擇。(三)“國(guó)家調(diào)節(jié)市場(chǎng),市場(chǎng)引導(dǎo)企業(yè)”階段1987年10月,黨的十三大報(bào)告在有計(jì)劃商品經(jīng)濟(jì)理論的基礎(chǔ)上,對(duì)社會(huì)主義市場(chǎng)機(jī)制問題進(jìn)

50、行了新的概括和說明。報(bào)告指出:“社會(huì)主義有計(jì)劃商品經(jīng)濟(jì)的體制,應(yīng)該是計(jì)劃與市場(chǎng)內(nèi)在統(tǒng)一的體制?!痹谶@個(gè)問題上應(yīng)該明確幾個(gè)基本觀念:(1)社會(huì)主義商品經(jīng)濟(jì)和資本主義商品經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)區(qū)別,在于所有制不同。(2)必須把計(jì)劃工作建立在商品交換和價(jià)值規(guī)律的基礎(chǔ)上。國(guó)家對(duì)企業(yè)的管理應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向以間接管理為主。(3)計(jì)劃和市場(chǎng)的作用范圍都是覆蓋全社會(huì)的。新的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制,總體上來說,應(yīng)當(dāng)是“國(guó)家調(diào)節(jié)市場(chǎng),市場(chǎng)引導(dǎo)企業(yè)”。報(bào)告還指出:“社會(huì)主義的市場(chǎng)體系,不僅包括消費(fèi)品和生產(chǎn)資料等商品市場(chǎng),而且應(yīng)當(dāng)包括資金、勞務(wù)、技術(shù)、信息和房地產(chǎn)等生產(chǎn)要素市場(chǎng);單一的商品市場(chǎng)不可能很好發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用。社會(huì)主義的市場(chǎng)體系還必

51、須是競(jìng)爭(zhēng)的和開放的,必須積極而穩(wěn)妥地推進(jìn)價(jià)格改革,理順商品價(jià)格和各種生產(chǎn)要素價(jià)格。要逐步建立少數(shù)重要商品和勞務(wù)價(jià)格由國(guó)家管理,其他大量商品和勞務(wù)價(jià)格由市場(chǎng)調(diào)節(jié)的制度?!痹趪?guó)有企業(yè)改革方面,報(bào)告強(qiáng)調(diào):“按照所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的原則,搞活全民所有制企業(yè)?!眻?bào)告指出,全民所有制企業(yè)不可能由全體人民經(jīng)營(yíng),一般也不適宜由國(guó)家直接經(jīng)營(yíng)。實(shí)行所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離,使企業(yè)真正做到自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧,是建立有計(jì)劃商品經(jīng)濟(jì)體制的內(nèi)在要求。十三大對(duì)于“兩權(quán)分離”,原則的貢獻(xiàn)是,提出“實(shí)行所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的具體形式,可以依產(chǎn)業(yè)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、技術(shù)特點(diǎn)而有所不同。”應(yīng)當(dāng)不斷改進(jìn)和完善現(xiàn)行的承包制和租賃制;繼續(xù)試行股份

52、制,一些小型國(guó)有企業(yè)可以有償轉(zhuǎn)讓給集體和個(gè)人。如果結(jié)合十二大以來的改革實(shí)踐,就不難看出,以兩權(quán)分離為原則的國(guó)有企業(yè)改革取得了重要成果,傳統(tǒng)體制已基本被打破,企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力不斷提高。特別是當(dāng)時(shí)普遍實(shí)行的承包制,以契約的形式明確政府與企業(yè)的責(zé)任與權(quán)利,使企業(yè)的法人地位得到加強(qiáng),企業(yè)的市場(chǎng)意識(shí)和法制觀念大大提高。(四)全面建立“社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制”階段1992年春天,鄧小平在南方談話中對(duì)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)問題做了精辟的論述。他指出:計(jì)劃多一點(diǎn)還是市場(chǎng)多一點(diǎn),不是社會(huì)主義與資本主義的本質(zhì)區(qū)別,計(jì)劃經(jīng)濟(jì)不等于社會(huì)主義,資本主義也有計(jì)劃;市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不等于資本主義,社會(huì)主義也有市場(chǎng)。計(jì)劃和市場(chǎng)都是經(jīng)濟(jì)

53、手段。這個(gè)精辟論斷,從根本上解除了把計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)看做屬于社會(huì)基本制度范疇的思想束縛,使我們?cè)谏鐣?huì)主義與市場(chǎng)的兼容問題上的認(rèn)識(shí)有了重大的突破。同年10月召開的黨的十四大正式提出?“我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制”;“我們要建立的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,就是要使市場(chǎng)在社會(huì)主義國(guó)家宏觀調(diào)控下對(duì)資源配置起基礎(chǔ)性作用,使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)遵循價(jià)值規(guī)律的要求,適應(yīng)供求關(guān)系的變化;通過價(jià)格杠桿和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的功能,把資源配置到效益較好的環(huán)節(jié)中去,并給企業(yè)以壓力和動(dòng)力,實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰;運(yùn)用市場(chǎng)對(duì)各種經(jīng)濟(jì)信號(hào)反應(yīng)比較靈敏的優(yōu)點(diǎn),促進(jìn)生產(chǎn)和需求的及時(shí)協(xié)調(diào)。同時(shí)也要看到市場(chǎng)有其自身的弱點(diǎn)和消極方面,必須加強(qiáng)和

54、改善國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控?!秉h的十四大的召開,標(biāo)志著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)入了全面建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的新階段。1993年11月,黨的十四屆三中全會(huì)做出了中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定,全面系統(tǒng)地闡述了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的基本框架和大力推進(jìn)市場(chǎng)化改革的具體部署。特別是決定對(duì)“轉(zhuǎn)換國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制,建立現(xiàn)代企業(yè)制度”的論述,更是引人注目。決定指出:“以公有制為主的現(xiàn)代企業(yè)制度是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的基礎(chǔ)?!薄敖F(xiàn)代企業(yè)制度,是發(fā)展社會(huì)化大生產(chǎn)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然要求,是我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的方向?!逼浠咎卣?,一是產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰,企業(yè)中的國(guó)有資產(chǎn)所有權(quán)屬于國(guó)家,企業(yè)擁有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)

55、,成為法人實(shí)體;二是企業(yè)以其全部法人財(cái)產(chǎn)權(quán),依法自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧,對(duì)出資者承擔(dān)保值增值的責(zé)任;三是出資者按投人企業(yè)的資本額享有所有者的權(quán)益和承擔(dān)有限責(zé)任;四是企業(yè)按市場(chǎng)需求組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),政府不干預(yù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng);五是建立科學(xué)的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)體制和組織管理制度。決定還指出:“國(guó)有企業(yè)實(shí)行公司制,是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的有益探索。規(guī)范的公司,能夠有效地實(shí)現(xiàn)出資者所有權(quán)與企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的分離,有利于政企分開、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,企業(yè)擺脫對(duì)行政機(jī)關(guān)的依賴,國(guó)家解除對(duì)企業(yè)承擔(dān)的無(wú)限責(zé)任;也有利于籌集資金、分散風(fēng)險(xiǎn)。”這些論述表明,在中國(guó)確定建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的同時(shí),也確定了與之相適應(yīng)的國(guó)有企業(yè)改革的方向,從而把兩者緊密

56、地結(jié)合起來。這樣,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革經(jīng)過十幾年的風(fēng)風(fēng)雨雨之后,在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中引入市場(chǎng)機(jī)制的改革最終變成了對(duì)傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的否定,譜出了建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的新篇章。公司法的起源與發(fā)展(一)公司法的調(diào)整對(duì)象與作用公司法是規(guī)定公司的設(shè)立、組織、活動(dòng)與終止的法律規(guī)范。公司法有狹義與廣義之分。狹義的公司法指以單行的法律法規(guī)形式存在的有關(guān)法律;廣義的公司法還包括上述法律之外的其他有關(guān)法律。公司作為一種社會(huì)集資設(shè)立的企業(yè),它的活動(dòng)對(duì)社會(huì)公眾經(jīng)濟(jì)利益和社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的影響較大,因而公司法的強(qiáng)行規(guī)范較多。公司法的調(diào)整對(duì)象,是公司在運(yùn)作過程中所發(fā)生的有關(guān)當(dāng)事人之間的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系,以及它們的具體權(quán)利與義務(wù)。包括:(

57、1)國(guó)家對(duì)公司的經(jīng)濟(jì)管理關(guān)系,簡(jiǎn)稱公司與政府的關(guān)系。如公司的設(shè)立審批登記、股票發(fā)行與上市的審批程序、確定公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與財(cái)務(wù)報(bào)告格式、公司的清算與終止程序等。(2)公司內(nèi)部關(guān)系。這是指公司發(fā)起人之間、發(fā)起人同其他股東之間、公司管理人員同職工之間的關(guān)系,以及公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)建制等一些重要原則問題。(3)公司對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系。這是指公司與除政府之外的其他經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人之間的關(guān)系。公司對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的范圍很廣,其中,與一般企業(yè)相同的對(duì)外關(guān)系,國(guó)家已有相關(guān)的法規(guī)作出規(guī)范,如反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法等。這里所指的是公司特殊的對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系,如公司同債權(quán)人之間的關(guān)系、股東同債權(quán)人之間的關(guān)系、公司同認(rèn)股人之間的關(guān)系、母子公司之

58、間的關(guān)系等。公司法同其他任何法律一樣,起著對(duì)社會(huì)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范和調(diào)節(jié)的作用。首先,公司法直接作用于人們的行為,通過命令、禁止、允許和提倡等方式,使人們?cè)诠镜脑O(shè)立、組織與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中行為規(guī)范化。其次,公司法通過對(duì)人們行為的規(guī)范,調(diào)整與公司相關(guān)的各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系,保障公司和其他有關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益,維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。(二)資本主義國(guó)家公司法的沿革資本主義國(guó)家公司法的沿革,大致可分為三個(gè)階段:(1)特許階段。19世紀(jì)以前,西方各國(guó)基本上沒有統(tǒng)一的一般性的公司法,公司的設(shè)立都經(jīng)由皇室或議會(huì)特許,發(fā)給一些組織特許證,然后便可組建公司?;适业奶卦S證上蓋有國(guó)璽,規(guī)定了公司的性質(zhì)和權(quán)利,以及股東的

59、責(zé)任范圍。國(guó)會(huì)也可以通過特許法案允許設(shè)立公司,這些公司大多與公用事業(yè)有關(guān)。(2)一般性公司法階段。自19世紀(jì)開始,西方各國(guó)陸續(xù)制定一般性公司法。原來在國(guó)會(huì)頒布的各種特別公司法令中,本已包含了許多普遍適用于所有公司的一般性規(guī)則,這為制定一般性公司法創(chuàng)造了有利條件。英國(guó)于1844年制定聯(lián)合股份公司法,允許不按特許方式組織,而通過注冊(cè)方式成立有法人資格的公司,但股東要對(duì)債務(wù)負(fù)無(wú)限責(zé)任。1856年,確定了這類股份公司的有限責(zé)任原則,這是具有歷史意義的里程碑。此后,英國(guó)的公司法又頻繁修改。法國(guó)于1867年頒布了單行的公司法。德國(guó)于1892年頒發(fā)了世界上第一個(gè)有限責(zé)任公司法(實(shí)際上是關(guān)于兩合公司的法規(guī))。

60、(3)公司法內(nèi)容的更新與國(guó)際化。進(jìn)入20世紀(jì),特別是第二次世界大戰(zhàn)之后,公司制度迅速普及并向國(guó)際化發(fā)展。各國(guó)公司法適應(yīng)這種變化,在立法內(nèi)容上不斷更新,并加強(qiáng)了國(guó)際化的趨勢(shì)。例如,公司法的內(nèi)容更加與現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng),各國(guó)公司法的條款越來越朝著統(tǒng)一化、國(guó)際化方向發(fā)展。中國(guó)公司法的歷史與現(xiàn)狀(一)舊中國(guó)的公司立法中國(guó)最早的公司法是清末光緒年(1903年)頒布的公司律。它共有131條,對(duì)合資公司(相當(dāng)于無(wú)限公司)、合資有限公司(相當(dāng)于兩合公司)、股份公司(相當(dāng)于股份有限公司)和股份有限公司(相當(dāng)于股份兩合公司)分別做了規(guī)定。辛亥革命后,1914年,北洋政府制定公司條例,也是規(guī)定了無(wú)限公司、兩合公司、

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫(kù)網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論