鋼股份再融資方案設(shè)計(jì)與分析

1、PAGE PAGE 14艾唐鋼集團(tuán)資產(chǎn)整半合芭暨唐鋼股份再融吧資方案設(shè)計(jì)與分搬析熬一、唐鋼股份的辦基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分背析：擺表1：基本財(cái)務(wù)捌數(shù)據(jù)表隘項(xiàng)目/年份版2003（隘E耙）暗2002安2001艾三年平均哎凈資產(chǎn)（億元）邦76.2啊67鞍.藹4笆56.5安加權(quán)平均扣除非把經(jīng)常性損益后的挨凈資產(chǎn)收益率（百）斑11.5佰10.24拜13.05唉11挨.稗6俺資產(chǎn)負(fù)債率（吧）氨50.57笆44.21芭48.86伴2巴003年的數(shù)據(jù)霸是以每股收益艾0.45斑元，每股凈資產(chǎn)安為哀3.9叭元為估算基礎(chǔ)，哀其中資產(chǎn)負(fù)債率隘為三季度的數(shù)據(jù)氨從財(cái)務(wù)指標(biāo)啊分析，唐鋼股份哀符合增發(fā)、配股俺、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債唉券的資格。

2、我們俺認(rèn)為，為實(shí)現(xiàn)集奧團(tuán)公司的發(fā)展戰(zhàn)礙略，股份公司的愛融資方案應(yīng)該與八集團(tuán)資產(chǎn)整合相哀配合。捌二、唐鋼集團(tuán)資阿產(chǎn)整合與唐鋼股扳份再融資分析藹（一）鋼鐵行業(yè)吧的發(fā)展現(xiàn)狀分析百進(jìn)入21世紀(jì)后瓣，我國(guó)鋼鐵需求俺進(jìn)入加速增長(zhǎng)階哀段，2000年罷鋼鐵行業(yè)消費(fèi)量絆為12900萬(wàn)襖噸，2002年巴增加到1900昂0萬(wàn)噸，年增長(zhǎng)扮率為21%，預(yù)背計(jì)2003年增絆長(zhǎng)拌20跋%至2襖30鞍00萬(wàn)噸。鋼鐵俺價(jià)格的上漲使我敗國(guó)鋼鐵行業(yè)的利敗潤(rùn)快速增長(zhǎng)，在挨今后較長(zhǎng)一段時(shí)藹間內(nèi)，在鋼材消拔費(fèi)量增加的同時(shí)癌，消費(fèi)結(jié)構(gòu)將保氨持多層次、多樣安性，并逐步向高把層次演化。笆（二）鋼鐵行業(yè)芭中重點(diǎn)企業(yè)融資胺戰(zhàn)略的分析隘在當(dāng)今時(shí)代，

3、鋼邦鐵行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日矮趨激烈，各個(gè)鋼辦鐵企業(yè)都采取了艾多種方法進(jìn)行戰(zhàn)癌略調(diào)整。大體可拌以分為以下幾類白：一、通過市場(chǎng)半融資后，與國(guó)外安大企業(yè)共同投資挨建立先進(jìn)的生產(chǎn)隘流水線，如馬鋼壩、鞍鋼等；二、罷通過市場(chǎng)融資后埃，對(duì)本地區(qū)的鋼鞍鐵企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略襖整合，如寶鋼先奧后合并上鋼、梅叭鋼等；三、通過絆市場(chǎng)融資后，實(shí)盎現(xiàn)集團(tuán)公司的整芭體上市，如武鋼澳股份。從發(fā)展的瓣趨勢(shì)來看，鋼鐵愛公司正在加快整皚合本地區(qū)的、甚巴至跨地區(qū)的鋼鐵埃資源，做大做強(qiáng)哎已成為當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)凹的主旋律。安（三）穩(wěn)健、良跋好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)榘闾其摴煞菰偃谫Y板提供了保證藹唐鋼股份自19熬97年上市以來傲，憑借不斷挖潛骯改造、技術(shù)創(chuàng)新傲、市場(chǎng)開拓及

4、扎癌實(shí)穩(wěn)健的管理，唉連續(xù)效益穩(wěn)步增暗長(zhǎng)，并一直保持鞍著良好的業(yè)績(jī)水扮平。同時(shí)，唐鋼暗股份公司通過擴(kuò)疤建和技術(shù)改造已拌進(jìn)入投入少、產(chǎn)靶出多、高速發(fā)展邦的上升通道。這懊些項(xiàng)目的投產(chǎn)將八為公司帶來巨大埃的收益。另外，擺唐鋼公司加大對(duì)叭非鋼產(chǎn)業(yè)投資，扳進(jìn)軍風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)愛域，使公司產(chǎn)業(yè)愛結(jié)構(gòu)更趨于合理襖。班（四）整合河北安省的鋼鐵資源是半唐鋼股份的戰(zhàn)略澳選擇案2002年，河百北省吧鐵礦石年產(chǎn)量5爸889萬(wàn)噸啊、澳生鐵年產(chǎn)量艾2921扳萬(wàn)噸板，均阿居全國(guó)第1位啊；氨鋼年產(chǎn)量拌為矮第3位；成品鋼捌材年產(chǎn)量岸為芭第4位。盎唐山鋼鐵集團(tuán)有背限責(zé)任公司是中捌國(guó)十大鋼鐵企業(yè)吧之一礙,唐鋼集團(tuán)可以哀依托唐鋼股份通俺過資

5、本市場(chǎng)的再叭融資或者通過集疤團(tuán)公司的整體上翱市，整合河北省挨的鋼鐵資源，把班唐鋼、承鋼、石背鋼、邢鋼、宣鋼拌等大型鋼鐵企業(yè)愛組建成一個(gè)統(tǒng)一擺規(guī)劃、統(tǒng)一資產(chǎn)斑運(yùn)營(yíng)的鋼鐵集團(tuán)伴,斑在此基礎(chǔ)上將唐俺鋼集團(tuán)建成具有白國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的超靶大型的鋼鐵集團(tuán)鞍。昂（五）加強(qiáng)與政版府主管部門及企暗業(yè)的溝通阿河北省的唐鋼、案承鋼、石鋼、邢佰鋼、宣鋼等大型襖鋼鐵企業(yè)都是具爸有一定的實(shí)力，凹而且這些企業(yè)集爸團(tuán)之間的關(guān)系錯(cuò)巴綜復(fù)雜，整合難八度非常大，需要凹它們積極和有效按地配合。因此，搬一方面要加強(qiáng)與霸這些企業(yè)的溝通拌，爭(zhēng)取它們的共壩識(shí)；另一方面，襖還要促使它們進(jìn)霸行企業(yè)改制，以瓣便能有效地進(jìn)行奧整合。暗由于整合過程必氨然

6、涉及各方面的扳利益，會(huì)受到很鞍多阻力，因此這凹個(gè)整合必須要由跋國(guó)家、省市政府稗以及相關(guān)部門出半面進(jìn)行協(xié)調(diào)，運(yùn)靶用一定的行政手澳段來配合資本運(yùn)扳作才能取得良好安的效果。敖三、資產(chǎn)整合及奧再融資方案叭（一）方案設(shè)計(jì)芭目的哀對(duì)唐鋼集團(tuán)鋼鐵岸資產(chǎn)進(jìn)行整合，拜適應(yīng)國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)唉和行業(yè)發(fā)展需要板；氨適應(yīng)證券市場(chǎng)監(jiān)矮管要求，規(guī)范運(yùn)安作，構(gòu)造資本市艾場(chǎng)融資大平臺(tái)；罷（二）方案設(shè)計(jì)絆原則般有利于唐鋼集團(tuán)班內(nèi)部資源整合和傲對(duì)外擴(kuò)張；扒保證一定數(shù)量的罷增量資金流入，按對(duì)流通股股東作挨出適當(dāng)讓利，實(shí)暗現(xiàn)各方股東多贏唉；百有利于維護(hù)唐鋼盎集團(tuán)和唐鋼股份邦的市場(chǎng)形象；疤有利于方案獲得挨監(jiān)管部門的同意耙；邦（三）可供選擇芭的

7、方案1、增發(fā)方案1)具體方案氨1、發(fā)行股票類癌型：境內(nèi)上市人哀民幣普通股（A挨股）。搬2、發(fā)行股票數(shù)頒量：不超過6億氨股。絆3、每股面值：盎1元瓣4、募集資金量阿：約30億元。敗5、定價(jià)方式：敖采取網(wǎng)上、網(wǎng)下八累積投標(biāo)詢價(jià)的隘方式。詢價(jià)區(qū)間癌上限為股權(quán)登記邦日前20個(gè)交易翱日收盤價(jià)的平均骯值，詢價(jià)區(qū)間下靶限為上限的85唉。艾6、配售方式：敖本次發(fā)行向原社八會(huì)公眾股股東進(jìn)吧行優(yōu)先配售,原絆社會(huì)公眾股股東白優(yōu)先認(rèn)購(gòu)部分的隘獲售申購(gòu)可按2安:1的比例配售半。矮7、除權(quán)安排：皚不作除權(quán)處理；俺不設(shè)持有期限制爸；增發(fā)新股上市笆流通首日不設(shè)漲安跌幅限制。鞍8、承銷方式：澳承銷團(tuán)余額包銷頒。佰9、預(yù)計(jì)實(shí)施時(shí)

8、阿間：2004年半下半年。2)方案依據(jù)1、發(fā)行規(guī)模吧由于本次發(fā)行規(guī)瓣模超過了公司現(xiàn)頒有總股本的20皚%，增發(fā)方案需俺流通股東單獨(dú)表癌決通過，因此本啊次增發(fā)需要得到板流通股東的支持吧。鑒于二級(jí)市場(chǎng)擺股價(jià)走勢(shì)、收購(gòu)半集團(tuán)未上市資產(chǎn)罷、其它鋼鐵企業(yè)扮以及控制股權(quán)的跋需要，建議發(fā)行昂人在6億股左右阿確定本次發(fā)行規(guī)胺模。盎2、募集的資金俺量盎根據(jù)目前發(fā)行人靶股價(jià)走勢(shì)情況,背唐鋼股份二級(jí)市霸場(chǎng)的價(jià)格為5矮.5暗元左右。如果我安們暫按敖5翱元的發(fā)行價(jià)格測(cè)襖算，則預(yù)計(jì)本次班增發(fā)的募集資金扳量為3絆0岸億元左右。鞍表2：在公司不罷同增發(fā)價(jià)條件下阿可融資的規(guī)模：矮4拌.翱5元拌5半.0叭元扒5.5扒元半8礙36哎

9、40氨44襖7百30.5扳35版38.5襖6氨27襖30扮33按5鞍22.5唉25斑27.5澳4敖18辦20矮22頒表3：發(fā)行前后哀的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化癌情況（單位：萬(wàn)頒股）疤發(fā)行前罷發(fā)行后壩非流通股柏138894.挨5970白71.05%唉138894.罷5970背54.36%白流通股耙56603.2唉820俺28.95%唉11爸6603.28巴20笆45.64佰%熬總股本安195497.唉8790鞍100%耙25搬5埃497癌.8790氨100%般其中：集團(tuán)所控隘制的股份挨136773.盎2518拔69.96%凹141904.半3113瓣55.54%胺集團(tuán)的法人股阿126511.吧1327吧64

10、.71%挨126511.柏1327敗49.52%版集團(tuán)的流通股拜10262艾.百1191罷5.25%笆15393白.1786背6.02%啊*拔股本結(jié)構(gòu)截至：吧2003年6月敖30日。假設(shè)集耙團(tuán)的流通股按2壩：1比例全部參跋與配售。岸2、定向增發(fā)+背增發(fā)方案1）具體的方案芭1、發(fā)行股票類拜型：向集團(tuán)和擬敗收購(gòu)鋼鐵企業(yè)定靶向增發(fā)法人股（辦A股），同時(shí)向半社會(huì)流通股增發(fā)伴A股懊2、發(fā)行股票數(shù)笆量：定向增發(fā)不鞍超過6億股，增伴發(fā)不超過4億股安。靶3、每股面值：白1元板4、融資規(guī)模：頒約50億鞍4、定價(jià)方式：盎采取網(wǎng)上、網(wǎng)下爸累積投標(biāo)詢價(jià)的扒方式。詢價(jià)區(qū)間礙上限為股權(quán)登記傲日前20個(gè)交易哀日收盤價(jià)的平均

11、霸值，詢價(jià)區(qū)間下懊限為上限的85氨。（定向增發(fā)稗價(jià)與增發(fā)價(jià)一致傲）背5、配售方式：埃本次發(fā)行向原社百會(huì)公眾股股東進(jìn)氨行優(yōu)先配售,原邦社會(huì)公眾股股東俺優(yōu)先認(rèn)購(gòu)部分的凹獲售申購(gòu)可按搬2版:1的比例配售懊。拌6、除權(quán)安排：半不作除權(quán)處理；邦不設(shè)持有期限制氨；增發(fā)新股上市按流通首日不設(shè)漲跋跌幅限制。拌7、承銷方式：奧承銷團(tuán)余額包銷疤。扒8、預(yù)計(jì)實(shí)施時(shí)拜間：2004年埃下半年。假定未上市凈資產(chǎn)為10億企業(yè)改制班2）方案的實(shí)施癌步驟唐鋼集團(tuán)增發(fā)募集20億，收購(gòu)B鋼企業(yè)改制定向增發(fā)30億，收購(gòu)唐鋼集團(tuán)和A鋼B鋼唐鋼股份A鋼股份A鋼A鋼的凈資產(chǎn)約為20億實(shí)現(xiàn)了唐鋼集團(tuán)整體上市，逐步整合河北省的鋼鐵資源新唐鋼股

12、份般表4：發(fā)行前后把的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化疤情況（單位：萬(wàn)班股）挨發(fā)行前伴發(fā)行后背非流通股伴138894.扮5970凹71.05%把198894.疤5970安67.31%唉流通股扒56603.2捌820俺28.95%霸96603.2霸820爸32.69扒%版總股本翱195497.耙8790巴100%罷295阿497擺.8790芭100阿%襖其中：集團(tuán)所控骯制的股份辦1哎36773.2版518笆69.96%般161904.罷3113案54.79%藹集團(tuán)的法人股哎126511.跋1327懊64.71%擺146511.跋1327扮49.58%斑集團(tuán)的流通股巴10262俺.懊1191笆5.25%哎15393俺

13、.1786罷5.21%稗*暗股本結(jié)構(gòu)截至：懊2003年6月唉30日。假設(shè)集藹團(tuán)的流通股按2班：1的比例全部笆參與配售。翱3）定向增發(fā)+挨增發(fā)的優(yōu)點(diǎn)罷1、對(duì)社會(huì)流通俺股東發(fā)行4億股絆，向集團(tuán)公司及隘擬收購(gòu)企業(yè)定向奧增發(fā)6億股，相般對(duì)與單純?cè)霭l(fā)6艾億股而言，市場(chǎng)翱的認(rèn)同率會(huì)高一柏些；同時(shí)，對(duì)股氨價(jià)的壓力相對(duì)會(huì)隘小一些。懊2、定向增發(fā)+案增發(fā)的融資規(guī)模拜比單純?cè)霭l(fā)規(guī)模唉要大一些，這可靶以為下次再融資叭創(chuàng)造更大的平臺(tái)矮。稗4）定向增發(fā)+辦增發(fā)的關(guān)鍵點(diǎn)俺1、向集團(tuán)公司隘及擬收購(gòu)企業(yè)定熬向增發(fā)涉及國(guó)有熬資產(chǎn)定價(jià)問題，爸這需要國(guó)資委及疤相關(guān)部門的批準(zhǔn)啊。霸2耙、對(duì)集團(tuán)公司及霸擬收購(gòu)企業(yè)進(jìn)行氨定向增發(fā)，首先氨

14、要對(duì)集團(tuán)公司及熬擬收購(gòu)企業(yè)進(jìn)行吧企業(yè)改制，而企拌業(yè)改制過程可能氨會(huì)涉及許多不確辦定因素，改制時(shí)搬間可能會(huì)比較長(zhǎng)吧，影響唐鋼股份板再融資的時(shí)間。案3、由于本次定哎向增發(fā)與增發(fā)不鞍僅涉及關(guān)聯(lián)交易埃而且定向增發(fā)與柏增發(fā)的股份數(shù)大半于總股本的20昂%，需要流通股般東進(jìn)行單獨(dú)表決把，存在被否決的爸可能性。搬3、可轉(zhuǎn)換公司矮債券方案1）具體的方案熬1、發(fā)行總額：暗2540億元扳。辦2、發(fā)行數(shù)量：阿250400盎萬(wàn)手（每手10笆張，每張面值1耙00元）。疤3、票面金額：靶100元。胺4、發(fā)行價(jià)格：艾100元（按票罷面平價(jià)發(fā)行）。巴5、債券期限：頒5年。規(guī)定為3俺-5年，主要考邦慮到穩(wěn)定資本及俺促進(jìn)轉(zhuǎn)股等因素

15、芭。安6、票面利率：搬 第1年至第5挨年分別為1礙.罷0%，奧1.敖4%，1百.8襖%，皚2.案2%，2班.霸6%。 翱7、付息方式：矮每計(jì)息年付息一爸次。艾8、到期無(wú)條件捌回售價(jià)格：可轉(zhuǎn)澳債持有人本次可佰轉(zhuǎn)債到期前5個(gè)疤工作日內(nèi)以10班8 元（不含當(dāng)凹期利息拌）愛的價(jià)格向發(fā)行人伴無(wú)條件回售。此邦設(shè)計(jì)具有避稅效愛應(yīng)。按規(guī)定，利笆息及利息補(bǔ)償均阿需要納稅，而到扒期回售條款設(shè)計(jì)佰可有效避稅。（鞍由于利率走高的辦預(yù)期，目前5年挨期國(guó)債到期收益芭率已達(dá)3扒.挨2，5年期企白業(yè)債的平均到期半收益率已達(dá)3.矮89%。在這種哎利率環(huán)境下，為罷增加唐鋼轉(zhuǎn)債的壩債性，轉(zhuǎn)債的純版?zhèn)糠謨r(jià)值除白票面利率外，還佰需

16、要通過較高的矮回售價(jià)格來體現(xiàn)壩。）般9、轉(zhuǎn)股期：發(fā)靶行半年后至到期哀日。骯10、初始轉(zhuǎn)股埃價(jià)格：發(fā)行前A澳股30日均價(jià)上絆浮按0.1%-10艾% (啊以1為例爸)礙, 以體現(xiàn)唐鋼扒股份發(fā)展前景。鞍11、轉(zhuǎn)股價(jià)格瓣修正：胺A、發(fā)行半年后絆至1年半內(nèi)，當(dāng)吧唐鋼A股20日扳均價(jià)小于當(dāng)期轉(zhuǎn)礙股價(jià)格的85%芭，公司董事會(huì)有頒權(quán)以不超過15藹%的幅度向下修隘正轉(zhuǎn)股價(jià)格。修扒正幅度為15%把以上時(shí)，由董事皚會(huì)提議，股東大藹會(huì)通過后實(shí)施；板B、發(fā)行1年半扒后至到期日內(nèi)，哎當(dāng)唐鋼A股10挨日均價(jià)小于當(dāng)期芭轉(zhuǎn)股價(jià)格的90鞍%，公司董事會(huì)板有權(quán)以不超過1襖5%的幅度向下扮修正轉(zhuǎn)股價(jià)格。氨修正幅度為15叭%以上時(shí)，由

17、董翱事會(huì)提議，股東叭大會(huì)通過后實(shí)施板；頒C：修正后的當(dāng)版期轉(zhuǎn)股價(jià)格均不八低于當(dāng)期經(jīng)審計(jì)鞍的每股凈資產(chǎn)值岸。芭D：董事會(huì)此項(xiàng)爸權(quán)利的行使在1艾2個(gè)月內(nèi)不得超邦過一次。岸12、有條件回?cái)[售：在本轉(zhuǎn)債發(fā)百行6個(gè)月后至到壩期日內(nèi)，如果唐罷鋼A股股票連續(xù)白20個(gè)交易日低矮于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格安的80，可轉(zhuǎn)埃債持有人有權(quán)按胺面值的105%辦（含當(dāng)期利息）藹向公司回售。奧13、贖回：發(fā)拔行人在發(fā)行6個(gè)耙月后至到期日內(nèi)瓣，在發(fā)行人A股盎股票連續(xù)20個(gè)笆交易日高于當(dāng)期奧轉(zhuǎn)股價(jià)格的13搬0%時(shí)，發(fā)行人半可按面值的10拔3%（含當(dāng)年利敗息）贖回。鞍14、轉(zhuǎn)股價(jià)格矮調(diào)整：當(dāng)發(fā)行人背送股、配股、增罷發(fā)等引起發(fā)行人半股本變動(dòng)時(shí)

18、，轉(zhuǎn)耙股價(jià)格將作相應(yīng)岸的調(diào)整；但發(fā)行拔人派發(fā)現(xiàn)金紅利按時(shí)轉(zhuǎn)股價(jià)格將不柏作調(diào)整。敗15、發(fā)行方式搬：以40億發(fā)行澳額度為例，原社懊會(huì)公眾股股東可唉按1000股唐跋鋼股票認(rèn)購(gòu)30耙00元唐鋼可轉(zhuǎn)笆債的方式獲得優(yōu)靶先認(rèn)購(gòu)權(quán)，原非敗社會(huì)公眾股股東凹可按1000股襖認(rèn)購(gòu)1000元班唐鋼可轉(zhuǎn)債的方叭式獲得優(yōu)先認(rèn)股擺權(quán)；剩余部分及隘原股東放棄的部頒分再通過網(wǎng)上和伴網(wǎng)下方式向新投八資者發(fā)行。該發(fā)岸行方式需經(jīng)股東挨大會(huì)批準(zhǔn)。笆16、承銷方式疤：承銷團(tuán)余額包扳銷。拌17、認(rèn)股權(quán)證傲：本次發(fā)行的可骯轉(zhuǎn)換公司債券同柏時(shí)附加一種認(rèn)股哀權(quán)證。所附認(rèn)股跋權(quán)證代表唐鋼下百一期再融資認(rèn)購(gòu)邦權(quán)益的可轉(zhuǎn)讓憑百證，使可轉(zhuǎn)債投唉資人擁

19、有雙重選板擇權(quán)，提高了本壩次可轉(zhuǎn)債的價(jià)值斑，有利于本次發(fā)跋行。凹2）本方案的優(yōu)巴點(diǎn)安1、對(duì)發(fā)行人而版言，可轉(zhuǎn)換債券埃具有低利息成本霸支出、延緩股本挨擴(kuò)張對(duì)公司權(quán)益壩的攤薄速度、可半轉(zhuǎn)換債券兼有股哀票和債券雙重性隘質(zhì)、當(dāng)前市場(chǎng)認(rèn)扳同度較高、融資奧速度相對(duì)較快等靶優(yōu)點(diǎn)。擺2、對(duì)投資者而氨言，可轉(zhuǎn)換債券澳投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較昂小，而且擁有選疤擇權(quán)。盎3）本方案的缺啊點(diǎn)愛從2003年中愛期資產(chǎn)負(fù)債率為骯51.04%情搬況看，唐鋼有發(fā)笆行可轉(zhuǎn)債的條件愛，但通過發(fā)行可耙轉(zhuǎn)債，將會(huì)進(jìn)一傲步令公司負(fù)債增哀高，致使公司財(cái)奧務(wù)結(jié)構(gòu)偏離了鋼板鐵行業(yè)較為合理八的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)唉。昂表5：在不同資氨產(chǎn)負(fù)債率條件下皚擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債

20、的版規(guī)模：哀擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債斑（億元）唉總資產(chǎn)矮（億元）懊負(fù)債昂（億元）拌資產(chǎn)負(fù)債率昂100埃252澳.板5愛176擺.艾25搬69辦.癌80%翱60扮212笆.敖5挨136澳.耙25瓣64罷.罷12%拔55半207芭.懊5安131凹.哀25芭63愛.絆25%八50氨202絆.襖5邦126隘.岸25愛62拔.疤35%把45敗197胺.盎5笆121版.矮25盎61澳.拜39%埃40盎1翱92稗.芭5辦1吧16傲.扮25氨60叭.班39%半35翱1邦8岸7.叭5澳111耙.骯25皚59扒.芭33%叭30百18艾2按.昂5芭1搬06鞍.班25奧58扳.吧22%唉25跋177.耙5熬101.版25靶57捌

21、.稗04%壩表6、發(fā)行前后澳的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化敖情況（單位：萬(wàn)啊股）拜發(fā)行前罷發(fā)行后*傲非流通股斑138894.翱5970捌71.05%氨161391叭.艾0321熬59八.版4啊3艾%胺流通股皚56603.2唉820佰28.95%背1敗10152柏.柏4742鞍40唉.癌5白7挨%敖總股本懊195497.班8790按100%扮271543背.爸5064昂100%愛* 以發(fā)行40拜 億元可轉(zhuǎn)債為扳例，并假設(shè)唐鋼埃的十大股東中的安五大關(guān)聯(lián)公司占跋有100% 的艾非流通股。耙4、吸收合并+岸IPO方案1）方案要點(diǎn)巴合并方：唐山鋼襖鐵集團(tuán)有限責(zé)任拔公司（以下簡(jiǎn)稱叭：唐鋼集團(tuán)）稗被合并方：唐山佰鋼鐵股份有

22、限公啊司（以下簡(jiǎn)稱：佰唐鋼股份，股票搬代碼：0007叭09）稗收購(gòu)類型：吸收澳合并IPO盎吸收合并與IP安O同時(shí)進(jìn)行，互藹為前提澳收購(gòu)標(biāo)的：唐鋼凹股份全體流通股百，共計(jì)5660板3.28萬(wàn)股矮2）方案實(shí)施過癌程巴（1）唐鋼集團(tuán)敖整體改制為股份氨有限公司；壩集團(tuán)有限公司注暗冊(cè)資本m億元，襖其它各類公積n壩億元用于轉(zhuǎn)增股半本，并按原股東伴持股比例增加集白團(tuán)股東持股數(shù)量拜按照公司法佰相關(guān)條款登記設(shè)昂立唐山集團(tuán)股份扮有限公司，注冊(cè)扮資本（股本）m芭+n億元藹（2）唐鋼集團(tuán)愛以協(xié)議收購(gòu)方式扮收購(gòu)唐鋼股份非熬流通法人股（占?？偣杀镜?1.頒8%），使集團(tuán)背公司對(duì)唐鋼股份跋的控股比例由現(xiàn)暗在的59.25骯%上升至71.捌05%；唐鋼股胺份的非流通股完翱全由唐鋼集團(tuán)持靶有；案（3）唐鋼集團(tuán)叭整體上市發(fā)行新愛股，與唐山股份百原流通股股東折奧換股票；扒新股發(fā)行規(guī)模從把集團(tuán)公司所需募皚集資金和公司板法關(guān)于上市首拔發(fā)有關(guān)條款等方版面因素出發(fā)，經(jīng)般股東大會(huì)通過，安確定為y億股礙首次公開發(fā)行與絆吸收合并藹唐鋼皚股份有限公司同跋時(shí)進(jìn)行，互為前拌提，吸收合并的安生效取決于扮唐鋼集團(tuán)背首次公開發(fā)行的矮完成襖（4）擺滿足本次合并的佰前提條件情況下安，唐鋼集團(tuán)將吸矮收合并唐鋼股份安，并以唐鋼集團(tuán)敗為合并后的存續(xù)拔公司。由唐鋼集版團(tuán)作為唯一法律扳主體，享有唐鋼巴股份的資產(chǎn)、債