建材行業(yè)審計(jì)的特殊考慮

1、壩建材行業(yè)審計(jì)的澳特殊考慮八（天職國(guó)際業(yè)規(guī)瓣4稗17熬號(hào)）1總則爸1.1癌本規(guī)程對(duì)業(yè)務(wù)人瓣員執(zhí)行相關(guān)業(yè)務(wù)背具有指導(dǎo)作用，奧不具有強(qiáng)制性。背但項(xiàng)目負(fù)責(zé)人在暗進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、斑擬訂、批準(zhǔn)審計(jì)辦計(jì)劃時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮昂本規(guī)程內(nèi)容的影捌響。伴1.2胺本規(guī)程包括半建材行業(yè)中的水爸泥行業(yè)概述和水愛泥行業(yè)的昂特殊風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)唉對(duì)進(jìn)行了分析。2行業(yè)概述敗2.1 HYPERLINK t _blank 案建材工業(yè)敗是中國(guó)重要的材芭料工業(yè)。建材產(chǎn)叭品伴包括襖建筑材料及制品瓣、非金屬礦及制笆品、扒無(wú)機(jī)非金屬新材芭料三大門類，廣斑泛應(yīng)用于建筑、骯軍工、環(huán)保、高百新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和人鞍民生活等領(lǐng)域。叭具體包括水泥、敗玻璃、陶瓷、石爸灰、石

2、膏、磚瓦愛、石材、石棉云哀母等耐火材料以般及其他建材熬產(chǎn)品等細(xì)分行業(yè)版。因這些細(xì)分行疤業(yè)差異比較大，懊下面主要對(duì)水泥扒行業(yè)的審計(jì)工作霸進(jìn)行討論：懊水泥行業(yè)是材料矮工業(yè)的中間環(huán)節(jié)芭，其上游主要是凹煤炭、石灰石等叭礦產(chǎn)資源行業(yè)，絆下游包括基礎(chǔ)建吧設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)埃等行業(yè)。其具有罷較鮮明特點(diǎn)：柏1笆）固定資產(chǎn)投資敗比重大，水泥行辦業(yè)技術(shù)門檻較低伴，固定資產(chǎn)投入懊量大。因此，在俺目前國(guó)家宏觀經(jīng)敗濟(jì)快速增長(zhǎng)、貨搬幣供應(yīng)量巨大與隘技術(shù)壁壘較低的半共同作用下，大拔量資本持續(xù)進(jìn)入懊水泥產(chǎn)業(yè)，形成伴水泥行業(yè)產(chǎn)能出癌現(xiàn)嚴(yán)重過剩狀況絆2邦）水泥需求和宏擺觀經(jīng)濟(jì)及固定資笆產(chǎn)投資增速是密敖切相關(guān)的，受政傲策環(huán)境影響波動(dòng)隘

3、較大。皚3斑）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)區(qū)域搬性：因水泥市場(chǎng)吧存在大約拌200KM斑的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)半徑翱，市場(chǎng)供求區(qū)域骯化較為明顯，其俺中華東、華南以敗及華中等區(qū)域產(chǎn)皚能過剩，市場(chǎng)競(jìng)氨爭(zhēng)激烈，行業(yè)盈邦利能力較差，華辦北、東北等地區(qū)哎情況次之、而西八北、西南地區(qū)因白國(guó)家西部發(fā)展戰(zhàn)版略以及水泥投資拔相對(duì)薄弱，進(jìn)行擺供不應(yīng)求狀況，礙行業(yè)盈利能力較暗強(qiáng)；另外因水泥柏行業(yè)直接與下游罷基礎(chǔ)建設(shè)、房地挨產(chǎn)密切相關(guān)，華隘東、華中等經(jīng)濟(jì)耙發(fā)達(dá)地區(qū)水泥產(chǎn)拔銷絕對(duì)比例處于班領(lǐng)先位置。藹另外經(jīng)濟(jì)半徑的矮影響，水泥的競(jìng)澳爭(zhēng)主要體現(xiàn)在其襖經(jīng)濟(jì)半徑中，具半有較為區(qū)域特征背。般4版）能耗高、污染熬大，環(huán)保投入較隘大：水泥行業(yè)煤胺炭和電力消耗巨邦大

4、，粉塵等對(duì)環(huán)挨境影響較大。行礙業(yè)監(jiān)管嚴(yán)格，環(huán)矮保投入較大，包拜括倉(cāng)儲(chǔ)投資、粉半塵回收投資、余板熱發(fā)電投資等。2.2行業(yè)政策隘1斑）針對(duì)目前水泥礙投資過熱和對(duì)產(chǎn)愛能過剩擔(dān)憂，國(guó)拌家連續(xù)出臺(tái)了相頒關(guān)政策，包括從八加強(qiáng)落后產(chǎn)能淘岸汰及嚴(yán)控新增產(chǎn)般能等雙向措施控鞍制水泥產(chǎn)能過剩扒。包括發(fā)布水佰泥行業(yè)準(zhǔn)入條件俺提供水泥市場(chǎng)耙進(jìn)入門檻；發(fā)布骯落后產(chǎn)能名單以熬及時(shí)間表，對(duì)行芭業(yè)內(nèi)的落后產(chǎn)能矮淘汰減少供應(yīng)量礙。隘2奧）并購(gòu)重組已成疤水泥行業(yè)今后幾奧年的主流罷目前我國(guó)的水泥耙行業(yè)正處于規(guī)模襖階段中期，行業(yè)安集中速度處在加稗速階段；從水泥壩行業(yè)情況來(lái)看，把目前各區(qū)域空白耙市場(chǎng)基本被搶占罷完畢，行業(yè)已發(fā)霸展到整合階

5、段。爸同時(shí)政策環(huán)境已埃成為并購(gòu)重組的傲催化劑，產(chǎn)業(yè)政氨策阻斷了新建之埃路，在限制新增按的同時(shí)，鼓勵(lì)行百業(yè)內(nèi)兼并重組的半政策頻頻出臺(tái)，哀為并購(gòu)和后續(xù)的安整合掃清了障礙啊。2.3生產(chǎn)特點(diǎn)鞍水泥生產(chǎn)工藝包翱括三個(gè)階段：生藹料、熟料與水泥搬，在各個(gè)階段，矮生產(chǎn)過程連續(xù)，骯企業(yè)核算根據(jù)該靶工藝流程分三個(gè)扒階段核算，具體癌情況如下：半二佰、胺行業(yè)特殊風(fēng)險(xiǎn)及澳應(yīng)對(duì)1.收入審計(jì)氨水泥行業(yè)收入主傲要包括熟料銷水艾泥售收入和水泥疤銷售收入，其是八典型的準(zhǔn)則規(guī)范按的銷售收入。滿鞍足企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)板則第按14奧號(hào)第四條之規(guī)定邦，企業(yè)應(yīng)該確認(rèn)芭收入，根據(jù)水泥扒行業(yè)的銷售特點(diǎn)吧，企業(yè)發(fā)貨就滿白足確認(rèn)收入的條安件，除非合同對(duì)礙

6、這一事項(xiàng)有特殊澳的規(guī)定。拌目前水泥企業(yè)因翱受到各地稅務(wù)機(jī)跋關(guān)關(guān)于發(fā)票管理氨的壓力，企業(yè)在搬核算時(shí)一般按照伴發(fā)票確認(rèn)收入，懊另外發(fā)貨采取多拔次發(fā)貨，匯總確耙認(rèn)收入核算模式捌，容易形成收入擺與原始發(fā)貨單據(jù)扮關(guān)聯(lián)性較差，收吧入完成性及真實(shí)斑性審計(jì)較為困難艾的情況。1.1針對(duì)程序疤（奧1半）了解企業(yè)核算艾習(xí)慣，并考慮是俺否滿足會(huì)計(jì)準(zhǔn)則斑要求，特別關(guān)注按企業(yè)存在的銷售巴折扣的處理方式胺是否合理（水泥扮企業(yè)一般為穩(wěn)定癌客戶，當(dāng)一定期佰間客戶采購(gòu)量達(dá)按到一定水平時(shí)，爸會(huì)為客戶提供一白定銷售折扣。部愛分企業(yè)在處理這伴一事項(xiàng)采取無(wú)償柏贈(zèng)送的情況處理哀，并不體現(xiàn)在核傲算中。針對(duì)這樣澳情況，需要考慮隘調(diào)整確認(rèn)為營(yíng)業(yè)

7、擺外支出）唉（敗2懊）分析性復(fù)核胺 a捌）整體合理性分霸析，通過在風(fēng)險(xiǎn)氨評(píng)估中了解企業(yè)礙的產(chǎn)能、倉(cāng)儲(chǔ)情八況考慮當(dāng)期確認(rèn)哎收入的是否合理半；奧b拔）比較本期與上凹期月收入的季節(jié)艾波動(dòng)情況以及產(chǎn)白品類別的變動(dòng)，吧追查異常變動(dòng)：佰水泥產(chǎn)品是季節(jié)捌性較強(qiáng)的產(chǎn)品，氨在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估了解扳季節(jié)性特點(diǎn)基礎(chǔ)耙上，收入季節(jié)性俺波動(dòng)是否一致；叭另外因企業(yè)產(chǎn)能昂、產(chǎn)品具有較為佰穩(wěn)定特點(diǎn)，產(chǎn)品癌類比的變動(dòng)也是敖需要引起注意的吧事項(xiàng)；頒c拜）本期與上期毛阿利率異動(dòng)分析：罷計(jì)算本期重要產(chǎn)啊品的毛利率，與耙上期比較，檢查骯是否異常，各期絆之間是否存在重俺大波動(dòng)，查明原凹因；骯d斑）將本期重要產(chǎn)跋品的毛利率與同鞍行業(yè)企業(yè)進(jìn)行對(duì)拌比

8、分析，檢查是按否存在異常：水疤泥企業(yè)之間具有阿較強(qiáng)的相似性，辦同行業(yè)企業(yè)的信盎息具有較強(qiáng)的可跋利用性，我們?cè)诎簩徲?jì)過程中，需伴要通過目前收集佰典型的上市公司芭包括吧CNBM芭、海螺水泥、山瓣水水泥、冀東水熬泥等公司公開財(cái)扳務(wù)信息取得同行暗信息，另外包括跋數(shù)字水泥、中國(guó)捌水泥等網(wǎng)絡(luò)媒體笆，取得相關(guān)的行耙業(yè)信息。擺（氨3昂）截止性測(cè)試的按特殊考慮捌a扮）考慮風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向佰的影響：根據(jù)了骯解企業(yè)及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)背估的結(jié)果，考慮熬企業(yè)收入的是真擺實(shí)性還是完整性骯風(fēng)險(xiǎn)較大，風(fēng)險(xiǎn)唉導(dǎo)向的基礎(chǔ)上考皚慮測(cè)試的方向。礙b叭）水泥企業(yè)普遍阿存在大量發(fā)貨，胺一次性確認(rèn)收入爸情況，常規(guī)的截瓣止性測(cè)試已無(wú)法懊事項(xiàng)測(cè)試目的，辦可以考

9、慮在充分吧利用企業(yè)計(jì)量系芭統(tǒng)（企業(yè)因本身霸的考慮，企業(yè)一挨般擁有計(jì)量系統(tǒng)胺都采取系統(tǒng)控制百情況），我們可壩以借助系統(tǒng)生成昂的數(shù)據(jù)，通過測(cè)把試一個(gè)月的總發(fā)辦貨量與確認(rèn)收入哎總量、抽取部分版客戶當(dāng)月發(fā)貨量安與財(cái)務(wù)確認(rèn)收入骯量比較方式實(shí)現(xiàn)白截止測(cè)試目的。?。ǖK4懊）結(jié)合存貨監(jiān)盤熬考慮收入確認(rèn)是鞍否存在問題伴（柏5般）利用我們大量笆審計(jì)相似企業(yè)取骯得信息：因目前爸水泥行業(yè)重組較半為普遍，在我們板實(shí)際工作中，一八般項(xiàng)目組會(huì)審計(jì)唉大量同類型水泥跋企業(yè)，我們可以胺充分利用在審計(jì)盎過程中形成的信八息進(jìn)行橫向比較挨2懊.叭存貨及營(yíng)業(yè)成本爸的審計(jì)稗水泥企業(yè)存貨主靶要包括燃原材料班、以及生料、熟耙料、水泥以及用吧于

10、生產(chǎn)維護(hù)的備埃品備件等，其中艾燃原材料占企業(yè)隘存貨的主要部分芭。另外水泥（或靶熟料）是同質(zhì)性唉產(chǎn)品，營(yíng)業(yè)成本熬與存貨具有極大疤的相關(guān)性，企業(yè)傲直接根據(jù)收入確氨認(rèn)量以及產(chǎn)品成頒本直接一次結(jié)轉(zhuǎn)奧營(yíng)業(yè)成本。敗水泥生產(chǎn)過程是罷連續(xù)生產(chǎn)過程、搬材料的領(lǐng)用時(shí)生皚產(chǎn)系統(tǒng)自動(dòng)控制跋，但受制于目前扳計(jì)量設(shè)備的精度傲問題，生產(chǎn)過程矮中計(jì)量系統(tǒng)取得胺信息誤差較大，拔企業(yè)一般通過盤靶點(diǎn)調(diào)整修正企業(yè)癌的材料消耗以及邦產(chǎn)出，因此監(jiān)盤白是我們對(duì)存貨及奧成本審計(jì)的必要骯審計(jì)程序。骯2.1啊存貨的分析性復(fù)昂核芭分析性復(fù)核對(duì)存笆貨以及營(yíng)業(yè)成本伴審計(jì)的必要程序稗，可以考慮從以矮下幾個(gè)角斑度考慮：皚a挨）整體合理性分拌析，通過在風(fēng)險(xiǎn)

11、班評(píng)估中了解企業(yè)霸的產(chǎn)能、倉(cāng)儲(chǔ)情斑況考慮當(dāng)期確認(rèn)爸存貨以及成本的哀是否合理；阿b按）原材料消耗合絆理分析：水泥生奧產(chǎn)的材料消耗具矮有國(guó)家指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)壩，我們可以通過按國(guó)標(biāo)的提供參數(shù)昂分析整體原材料唉消耗的合理性、敗另外通過原材料唉消耗本期與前期熬比較，分析其合艾理性斑c伴）存貨以及營(yíng)業(yè)阿成本的波動(dòng)分析吧：水泥因其粉末愛物理特征，倉(cāng)儲(chǔ)吧能力、生產(chǎn)能力笆直接影響存貨的霸數(shù)量以及營(yíng)業(yè)成搬本。在了解企業(yè)扒生產(chǎn)設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)率把的基礎(chǔ)上，結(jié)合隘收入的季節(jié)波動(dòng)岸分析、毛利率分扒析確定存貨的成熬本以及營(yíng)業(yè)成本敖的合理性。暗d?。┟禾?jī)r(jià)格占水跋泥成本澳60%半左右，因此水泥扒企業(yè)成本與其具斑有較強(qiáng)的相關(guān)性叭，分析煤炭?jī)r(jià)

12、格盎與成本波動(dòng)的一耙致性。岸e疤）煤耗分析與電胺耗分析：水泥企把業(yè)煤耗（噸熟料熬用煤量）與電耗骯（噸水泥或熟料骯用電量）是公司百生產(chǎn)管理的關(guān)鍵澳性指標(biāo)，也是相岸對(duì)穩(wěn)定性指標(biāo)，辦可以通過企業(yè)本敖期與上期的煤耗背、電耗異動(dòng)情況礙分析企業(yè)成本的哎完整性、真實(shí)性白等。懊（瓣g伴）岸 扮充分利用我們的瓣審計(jì)工作：因目傲前水泥行業(yè)重組八較為普遍，在我芭們實(shí)際工作中，芭一般項(xiàng)目組會(huì)審皚計(jì)大量同類型水叭泥企業(yè)，我們可般以充分利用在審盎計(jì)過程中形成的案信息進(jìn)行橫向比巴較，包括原材料拔的采購(gòu)成本、熟巴料的煤電耗、波般動(dòng)信息、毛利率叭等愛2.2罷制造費(fèi)用的審計(jì)罷的考慮暗水泥企業(yè)的制造扒費(fèi)用包括生產(chǎn)過骯程中的折舊、維

13、擺修費(fèi)用以及機(jī)物翱料消耗等。準(zhǔn)則柏確定維修費(fèi)用應(yīng)懊在管理費(fèi)用中核埃算，但是水泥生靶產(chǎn)過程中的維修澳并不是基于管理安目的，因水泥生俺產(chǎn)過程中旋窯系安統(tǒng)的隔熱澆注料百、粉磨系統(tǒng)的鋼暗球補(bǔ)充等在形式扒上維修，實(shí)際上把這些費(fèi)用是生產(chǎn)骯過程中的消耗，哎我們認(rèn)為在生產(chǎn)扮成本中核算是合疤理。爸制造費(fèi)用的審計(jì)啊，主要是分析性爸復(fù)核，通過對(duì)水扳泥企業(yè)的理解，把水泥生產(chǎn)過程中藹的制造費(fèi)用與產(chǎn)凹量存在一定的線白性關(guān)系，審計(jì)中癌可以從噸熟料（傲噸水泥）物料消熬耗量、噸熟料（案噸水泥）維修費(fèi)伴用等變動(dòng)考慮制搬造費(fèi)用的合理性叭。百2.3背存貨監(jiān)盤的特殊叭考慮愛水泥生產(chǎn)中燃原凹材料消耗，生產(chǎn)百產(chǎn)量由生產(chǎn)系統(tǒng)疤計(jì)量和期初期末

14、安盤點(diǎn)數(shù)據(jù)結(jié)合得扳出，存貨的盤點(diǎn)板是企業(yè)核算的重昂要組成部分，因絆此存貨監(jiān)盤也是骯我們審計(jì)必須程安序，具體情況見俺附件翱1按：水泥企業(yè)存貨敖監(jiān)盤操作指引唉3哎.拌固定資產(chǎn)審計(jì)藹固定資產(chǎn)是水泥板企業(yè)資產(chǎn)重要部阿分，一般占全部礙資產(chǎn)總額的唉60%俺左右，因此固定啊資產(chǎn)審計(jì)也是審艾計(jì)的重點(diǎn)區(qū)域。靶3.1暗整體合理性分析版：水泥企業(yè)固定俺資產(chǎn)一般是一次半性投入，后期固啊定資產(chǎn)變動(dòng)不大翱，比較本期與上鞍期折舊費(fèi)用、分?jǐn)☆惥C合折舊率與阿企業(yè)會(huì)計(jì)政策一瓣致性分析，以調(diào)把查固定資產(chǎn)折舊靶的整體合理性。哎3.2盎固定資產(chǎn)可使用靶狀態(tài)的確定皚近階段水泥企業(yè)熬存在大量的新建敖生產(chǎn)線，生產(chǎn)線皚試運(yùn)行調(diào)試是必案須的程序

15、，試運(yùn)捌行與正常生產(chǎn)的背區(qū)分較為困難，凹轉(zhuǎn)固時(shí)點(diǎn)的確定靶比較困難，固定半資產(chǎn)可使用狀態(tài)拜的確定對(duì)固定資罷產(chǎn)價(jià)值、利息資暗本化以及折舊的襖計(jì)提存在較大的班影響，在建工程捌可使用狀態(tài)確定岸可以從以下方面疤審計(jì)：埃a哀）獲取在建工程般的設(shè)計(jì)文件、施襖工合同等，了解凹工程達(dá)到可使用百狀態(tài)的條件；疤b捌）檢查試運(yùn)行報(bào)班告或者獲取企業(yè)阿試運(yùn)行過程的生半產(chǎn)報(bào)表，確定試襖運(yùn)行結(jié)束的時(shí)點(diǎn)柏，進(jìn)而確定固定礙資產(chǎn)轉(zhuǎn)固時(shí)點(diǎn)。笆3.3隘固定資產(chǎn)減值的罷確定：懊a鞍）水泥企業(yè)的固柏定資產(chǎn)減值跡象罷主要包括：（背1扮）資產(chǎn)已經(jīng)陳舊叭過時(shí)或者其實(shí)體版已經(jīng)損壞；（笆2艾）能耗超過正常霸水平；（八3襖）產(chǎn)業(yè)政策的影頒響：特別是礙

16、2008唉年以來(lái)，水泥行愛業(yè)連續(xù)出臺(tái)產(chǎn)業(yè)辦政策、特別是淘凹汰落后產(chǎn)能政策百，將會(huì)對(duì)固定資哎產(chǎn)未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金疤流產(chǎn)生消極影響版。頒b柏）固定資產(chǎn)減值霸測(cè)試：隘根據(jù)資產(chǎn)減值準(zhǔn)伴則的規(guī)定，資產(chǎn)稗存在減值跡象的安，應(yīng)當(dāng)估計(jì)其可翱收回金額，然后敖將所估計(jì)的資產(chǎn)翱可收回金額與其昂賬面價(jià)值相比較搬，以確定資產(chǎn)是氨否發(fā)生了減值，拜以及是否需要計(jì)案提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備昂并確認(rèn)相應(yīng)的減斑值損失。在估計(jì)藹資產(chǎn)可收回金額艾時(shí)，原則上應(yīng)當(dāng)佰以單項(xiàng)資產(chǎn)為基擺礎(chǔ)。俺資產(chǎn)可收回金額叭的估計(jì)，應(yīng)當(dāng)根阿據(jù)其公允價(jià)值減襖去處置費(fèi)用后的癌凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)白未來(lái)現(xiàn)金流量的搬現(xiàn)值兩者之間較笆高者確定，因水爸泥企業(yè)涉及的固罷定資產(chǎn)因其大部邦分是非標(biāo)

17、準(zhǔn)設(shè)備瓣或者是已使用設(shè)叭備，資產(chǎn)可回收斑金額較難估計(jì)，敗一般采用資產(chǎn)未愛來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值敗作為確定基礎(chǔ)。哎固定資產(chǎn)減值的埃審計(jì)，我們可以瓣考慮從以下方面奧確認(rèn)：懊（把1笆）審閱企業(yè)減值藹測(cè)試過程，包括巴檢查減值測(cè)試涉柏及假設(shè)條件、未瓣來(lái)現(xiàn)金流量、折扮現(xiàn)率是否合理，俺進(jìn)而確定資產(chǎn)減哀值的合理性敖（伴2柏）按照審計(jì)準(zhǔn)吧則辦1421稗號(hào)壩-矮利用專家的工作艾，提請(qǐng)企業(yè)聘氨請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估俺專家出具瓣按照以財(cái)務(wù)報(bào)癌告為目的的評(píng)估笆指南相關(guān)規(guī)定拌出具的資產(chǎn)減暗值評(píng)估報(bào)告，岸進(jìn)而確定資產(chǎn)的瓣減值。般4班.艾無(wú)形資產(chǎn)審計(jì)的板考慮頒水泥企業(yè)無(wú)形資板產(chǎn)主要包括土地瓣使用權(quán)、采礦權(quán)罷等，無(wú)形資產(chǎn)審矮計(jì)需要關(guān)注以下版事項(xiàng)頒

18、4.1敖分期付款取得無(wú)斑形資產(chǎn)的審計(jì)瓣因各地政府的原芭因，大量存在包懊括拆遷補(bǔ)償費(fèi)、伴出讓金等分期付版款的情況，根據(jù)百準(zhǔn)則要求，采用隘分期付款方式購(gòu)骯買無(wú)形資產(chǎn)，購(gòu)翱買無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)扒款超過正常信用扒條件延期支付，般實(shí)際上具有融資奧性質(zhì)的，無(wú)形資版產(chǎn)的成本為購(gòu)買哀價(jià)款的現(xiàn)值。我唉們審計(jì)時(shí)需要考矮慮：靶a按）檢查無(wú)形資產(chǎn)矮成本相關(guān)的出讓翱合同、拆遷補(bǔ)償哀協(xié)議、采購(gòu)權(quán)合耙同等文件，確定芭無(wú)形資產(chǎn)的原值罷，涉及分期付款敗的，考慮合同分壩期付款的時(shí)點(diǎn)、背涉及的期間以及奧相應(yīng)的利率；拔b背）復(fù)核分期付款胺的無(wú)形資產(chǎn)原值般計(jì)算過程、檢查澳企業(yè)會(huì)計(jì)核算是唉否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則按的相關(guān)規(guī)定。皚4.2唉無(wú)形資產(chǎn)權(quán)證的白

19、檢查芭檢查企業(yè)無(wú)形資安產(chǎn)權(quán)證是否齊全氨，權(quán)證如果不全啊，一般表明企業(yè)矮可能存在負(fù)債的把完整性存在問題般，需就相關(guān)事項(xiàng)捌進(jìn)行調(diào)查，確定板是否需要確認(rèn)相奧關(guān)負(fù)債以及資產(chǎn)板或費(fèi)用等情況。班5懊.瓣借款費(fèi)用的審計(jì)佰近幾年水泥企業(yè)俺存在大量在建工艾程以及項(xiàng)目融資版，包括金融機(jī)構(gòu)按融資、內(nèi)部融資百以及集團(tuán)統(tǒng)借統(tǒng)埃還金融機(jī)構(gòu)借款班等方式。借款費(fèi)芭用核算對(duì)資產(chǎn)成靶本以及當(dāng)期損益捌影響較大，其中皚借款費(fèi)用資本化擺是審計(jì)的難點(diǎn)伴5.1跋借款資本化期間板的確定：霸a壩）資本化期間開骯始的時(shí)點(diǎn)的確定艾，需要同時(shí)滿足阿以下條件：（瓣1翱）資本性支出已辦經(jīng)開始，包括預(yù)啊付材料款、工程把款、預(yù)付進(jìn)度款隘等；（版2氨）借款已

20、經(jīng)取得矮并開始發(fā)生借款昂費(fèi)用；（頒3稗）資產(chǎn)構(gòu)建活動(dòng)板已經(jīng)開始哎b岸）資本化停止時(shí)安間的考慮可以參絆考笆3.2鞍可使用狀態(tài)的確藹定邦5.2隘專門借款資本化艾條件罷在資本化期間全癌部予以資本化，唉對(duì)企業(yè)統(tǒng)借統(tǒng)還爸集團(tuán)關(guān)聯(lián)方借款敖，需要查閱相關(guān)胺合同，考慮是專傲門借款還是一般暗借款，對(duì)專門借版款的情況，可以把考慮按照專門借昂款考慮資本化背5.3胺一般借款、關(guān)聯(lián)氨方非專門借款的吧審計(jì)跋a扳）對(duì)于一般借款佰利息資本化（包安括與其他企業(yè)之稗間的借款利息）霸，必須做到如下般幾點(diǎn)才能予以資澳本化：襖1襖）符合準(zhǔn)則中利佰息資本化的定義皚；啊2板）獲取借款用于拌工程支出的證據(jù)埃，檢查一般借款背每筆資金使用明暗細(xì)

21、，包括使用時(shí)跋間、對(duì)應(yīng)合同號(hào)疤等以確定借款是扮否為工程所用；壩3邦）利率不得超過柏銀行同期借款利矮率；按b芭）資本化借款費(fèi)罷用計(jì)算的復(fù)核阿1叭）專門借款資本按化，以專門借款辦當(dāng)期實(shí)際發(fā)生的敖利息費(fèi)用，減去傲將尚未動(dòng)用的借懊款資金存入銀行稗取得的利息收入邦或進(jìn)行暫時(shí)性投俺資取得的投資收邦益后的金額，確把定專門借款應(yīng)予邦資本化的利息金笆額。骯2邦）一般借款資本奧化，根據(jù)累計(jì)資骯產(chǎn)支出超過專門捌借款部分的資產(chǎn)爸支出加權(quán)平均數(shù)頒乘以所占用一般扒借款的資本化率藹，計(jì)算確定一般芭借款應(yīng)予資本化版的利息金額。資啊本化率根據(jù)一般吧借款加權(quán)平均利稗率計(jì)算確定。艾6罷.矮政府補(bǔ)助的考慮般水泥企業(yè)涉及到礙的政府補(bǔ)貼

22、主要稗包括資源綜合利伴用稅收優(yōu)惠政策礙、環(huán)保節(jié)能補(bǔ)助奧、當(dāng)?shù)卣?jiǎng)勵(lì)矮、以及企業(yè)與當(dāng)癌地政府約定的相唉關(guān)稅費(fèi)返還。針跋對(duì)政府補(bǔ)貼的審胺計(jì)，我們需要考巴慮以下事項(xiàng)：敖6.1霸收益相關(guān)的政府唉補(bǔ)助與資本性相耙關(guān)的補(bǔ)助的區(qū)分拌資產(chǎn)相關(guān)的政府絆補(bǔ)助，是指企業(yè)襖取得的、用于購(gòu)安建或以其他方式敗形成長(zhǎng)期資產(chǎn)的案政府補(bǔ)助，除此捌之外的政府補(bǔ)助背作為與收益相關(guān)搬的政府補(bǔ)助，政罷府補(bǔ)助的這種性矮質(zhì)的區(qū)分對(duì)會(huì)計(jì)骯核算存在較大影爸響，直接影響著拜當(dāng)期損益。針對(duì)盎這些事項(xiàng)，我們氨主要是通過檢查敗政府補(bǔ)助相關(guān)的邦文件，確定相關(guān)鞍文件是否指明了凹用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的背構(gòu)建或形成。翱6.2爸政府補(bǔ)助會(huì)計(jì)核半算的考慮啊a昂）收益相

23、關(guān)的政凹府補(bǔ)助，根據(jù)準(zhǔn)八則要求，收益相擺關(guān)的政府補(bǔ)助一拔次性確認(rèn)損益。哎b罷）收益相關(guān)的政襖府補(bǔ)助確認(rèn)時(shí)點(diǎn)哎的考慮扳按照固定的定額半標(biāo)準(zhǔn)取得的政府凹補(bǔ)助，應(yīng)當(dāng)按照翱應(yīng)收金額計(jì)量，白確認(rèn)為營(yíng)業(yè)外收半入，否則應(yīng)當(dāng)按辦照實(shí)際收到的金背額計(jì)量。佰在水泥企業(yè)比較暗典型的資源綜合爸利用稅收優(yōu)惠政懊策，其擁有既定背的標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)則認(rèn)罷同按照權(quán)責(zé)發(fā)生埃原則確認(rèn)，我們傲在審計(jì)中需：（班1爸）檢查企業(yè)享受挨該政策的批復(fù)文芭件和資格證書；白（爸2襖）復(fù)核企業(yè)根據(jù)皚標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn)補(bǔ)貼的板金額以及檢查企案業(yè)實(shí)際生產(chǎn)是否瓣滿足相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)凹；（拜3背）檢查當(dāng)?shù)囟悇?wù)斑機(jī)關(guān)對(duì)該補(bǔ)貼金襖額的確認(rèn)文件哀對(duì)政府的獎(jiǎng)勵(lì)以埃及各地政府基于挨招商引

24、資與企業(yè)般達(dá)成的稅收返還哎等政府補(bǔ)助，因凹其沒有既定的標(biāo)吧準(zhǔn)，這些政府補(bǔ)背助確認(rèn)一般按照拜實(shí)際收到時(shí)確認(rèn)背收入。擺如果相關(guān)的獎(jiǎng)勵(lì)霸或非標(biāo)準(zhǔn)稅收返拌還，通過檢查政芭府批準(zhǔn)文件，根挨據(jù)該文件，該項(xiàng)把政府補(bǔ)助滿足資翱產(chǎn)確認(rèn)的條件，班以及考慮期后收翱款的情況，可以版考慮確認(rèn)疤為當(dāng)期收益。胺c辦）水泥企業(yè)政府靶補(bǔ)助特殊事項(xiàng)的絆考慮拜水泥企業(yè)存在享邦受余熱發(fā)電專項(xiàng)半補(bǔ)助這一政府補(bǔ)哎助，這一補(bǔ)貼是霸根據(jù)財(cái)建發(fā)【靶2007奧】班371扒號(hào)文確認(rèn)，該文熬件明確規(guī)定余熱罷發(fā)電專項(xiàng)補(bǔ)助作耙為資本公積確認(rèn)疤。另外企業(yè)財(cái)挨務(wù)通則第二十笆條第二款的規(guī)定斑：屬于投資補(bǔ)助瓣的，增加資本公跋積或者實(shí)收資本拜。國(guó)家撥款時(shí)對(duì)暗權(quán)屬

25、有規(guī)定的，八按規(guī)定執(zhí)行；沒百有規(guī)定的，由全翱體投資者共同享辦有。因此我們?cè)诎謱徲?jì)過程需要關(guān)凹注這一塊需要確胺認(rèn)為資本公積，矮而不能進(jìn)損益。埃d啊）資本性補(bǔ)助的靶審計(jì)考慮拌針對(duì)資本性補(bǔ)助埃，我們需要考慮白：（翱1頒）檢查相關(guān)政府拔提供的文件，確胺定政府補(bǔ)助的性芭質(zhì)；（壩2爸）資本性補(bǔ)助的跋確認(rèn)損益時(shí)點(diǎn)：暗自長(zhǎng)期資產(chǎn)可供哎使用時(shí)起，按照暗長(zhǎng)期資產(chǎn)的預(yù)計(jì)骯使用期限，將遞巴延收益平均分?jǐn)偘甾D(zhuǎn)入當(dāng)期損益。奧遞延收益分配的佰起點(diǎn)是按“瓣相關(guān)資產(chǎn)可供使半用傲?xí)r啊”把，對(duì)于應(yīng)計(jì)提折白舊或攤銷的長(zhǎng)期爸資產(chǎn)，即為資產(chǎn)百開始折舊或攤銷扒的時(shí)點(diǎn)、遞延收捌益分配的終點(diǎn)是安“骯資產(chǎn)使用壽命結(jié)皚束或資產(chǎn)被處置皚時(shí)板(半孰早

26、暗)爸”班、相關(guān)資產(chǎn)在使埃用壽命結(jié)束時(shí)或矮結(jié)束前被處置凹(般出售、轉(zhuǎn)讓、報(bào)白廢等唉)敖，尚未分?jǐn)偟倪f叭延收益余額應(yīng)當(dāng)稗一次性轉(zhuǎn)入資產(chǎn)氨處安置埃當(dāng)期的收益，不礙再予以遞延。擺7拌.叭關(guān)聯(lián)交易審計(jì)唉水泥企業(yè)之間存敗在較多的關(guān)聯(lián)交班易，特別是熟料皚生產(chǎn)企業(yè)與粉磨扒企業(yè)之間存在的佰關(guān)聯(lián)交易，針對(duì)巴關(guān)聯(lián)交易，我們瓣主要考慮：熬a案）檢查價(jià)格的公扮允性，通過抽查傲關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格扮，確認(rèn)價(jià)格是否胺公允；般b挨）通過關(guān)聯(lián)方往靶來(lái)、交易的核對(duì)耙檢查關(guān)聯(lián)交易的白完整性及真實(shí)性稗；阿c盎）按照先進(jìn)先出奧考慮期末存貨，埃通過企業(yè)倉(cāng)庫(kù)容熬量、生產(chǎn)能力等昂，確定原材料的俺周轉(zhuǎn)天數(shù)，進(jìn)而般考慮期末存貨中癌內(nèi)部交易中未實(shí)懊現(xiàn)

27、損益；對(duì)于已埃形成產(chǎn)品，可以扳按照生產(chǎn)配方的疤比例考慮未事項(xiàng)百損益。扳8搬.盎并購(gòu)重組審計(jì)的扒考慮把水泥行業(yè)產(chǎn)業(yè)整扒合重組在近幾年岸來(lái)頻繁發(fā)生，估襖計(jì)未來(lái)的幾年將挨更加頻繁，我們敗的審計(jì)也必然涉襖及到這方面，針笆對(duì)并購(gòu)重組的審吧計(jì)，我們審計(jì)工暗作主要從以下方愛面考慮：伴a佰）合并類型的確吧認(rèn)：同一控制下絆合并與非同一控邦制下合并的確認(rèn)哎，是并購(gòu)重組會(huì)百計(jì)核算起點(diǎn)，企擺業(yè)之間的合并是翱否屬于同一控制啊下的企業(yè)合并，唉應(yīng)綜合構(gòu)成企業(yè)芭合并交易的各方骯面情況，按照實(shí)傲質(zhì)重于形式的原背則進(jìn)行判斷；絆b擺）購(gòu)買方的確定辦：非同一控制下昂的企業(yè)合并中，把一般應(yīng)考慮企業(yè)敖合并合同、協(xié)議扳以及其他相關(guān)因埃素來(lái)

28、確定購(gòu)買方邦。，在水泥企業(yè)哀并購(gòu)中，購(gòu)買方艾一般是行業(yè)整合鞍主導(dǎo)者，購(gòu)買方昂的確定比較簡(jiǎn)單斑，但是需考慮企奧業(yè)合并后參與合班并各方的相對(duì)投板票權(quán)、合并后主懊體管理機(jī)構(gòu)及高扮層管理人員的構(gòu)岸成、權(quán)益互換的疤條款等是否對(duì)購(gòu)邦買方的確定產(chǎn)生頒影響鞍c澳）并購(gòu)成本確定拜：并購(gòu)成本包括扳購(gòu)買方為進(jìn)行企隘業(yè)合并支付的現(xiàn)瓣金或非現(xiàn)金資產(chǎn)隘、發(fā)行或承擔(dān)的爸債務(wù)、發(fā)行的權(quán)傲益性證券等在購(gòu)昂買日的公允價(jià)值叭，在審計(jì)中需要按通過審閱收購(gòu)相埃關(guān)的協(xié)議予以確敗認(rèn)，但是需要注扳意：（斑1暗）合并費(fèi)用的確胺認(rèn)：阿2010矮年以前，計(jì)入合辦并成本，傲2010.1.扮1把后，作為當(dāng)期損艾益處理；（埃2擺）當(dāng)企業(yè)合并合霸同或協(xié)議

29、中提供俺了根據(jù)未來(lái)或有搬事項(xiàng)的發(fā)生而對(duì)敗合并成本進(jìn)行調(diào)爸整時(shí)，符合企扮業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第把13矮號(hào)愛跋或有事項(xiàng)規(guī)定啊的確認(rèn)條件的，般應(yīng)確認(rèn)的支出也哎應(yīng)作為企業(yè)合并扮成本的一部分；捌（稗3背）注意合并成本胺的完整性，在日隘常核算中，企業(yè)拜合并成本的完整癌性一直是企業(yè)核靶算容易出現(xiàn)的問皚題，在審計(jì)中我阿們需要予以從分暗關(guān)注；皚d爸）購(gòu)買日的確定埃：基本原則是控佰制權(quán)轉(zhuǎn)移的時(shí)點(diǎn)熬，審計(jì)中需要通辦過檢查股權(quán)轉(zhuǎn)讓頒協(xié)議、并購(gòu)雙方氨權(quán)利機(jī)構(gòu)決議、吧財(cái)產(chǎn)交接協(xié)議以案及款項(xiàng)支付情況般，根據(jù)實(shí)質(zhì)重于凹形式原則判斷；拜e笆）關(guān)于合并公允熬價(jià)值的考慮：巴（襖1奧）購(gòu)買股權(quán)方式愛：一般目標(biāo)企業(yè)壩無(wú)需根據(jù)評(píng)估報(bào)拔告調(diào)整公允價(jià)

30、值熬；購(gòu)買方在合并盎時(shí)需要按公允價(jià)班值角度處理目標(biāo)敗企業(yè)，需要考慮巴公允價(jià)值對(duì)目標(biāo)埃企業(yè)的影響；案（靶2氨）購(gòu)買資產(chǎn)方式澳：目標(biāo)企業(yè)需要般根據(jù)評(píng)估報(bào)告調(diào)昂整，企業(yè)需要根般據(jù)評(píng)估報(bào)告調(diào)整班相可辨認(rèn)資產(chǎn)、捌負(fù)債的價(jià)值俺（搬3氨）在合并審計(jì)中案需要考慮審計(jì)熬準(zhǔn)則版1421半號(hào)哎-稗利用專家的工作擺；9.商譽(yù)的審計(jì)稗并購(gòu)重組使水泥扳企業(yè)存在巨額的癌商譽(yù)，另外因并絆購(gòu)主要是股權(quán)，哀目標(biāo)企業(yè)仍然存耙在，商譽(yù)一般體扮現(xiàn)合并報(bào)表中傲,艾在審計(jì)中需要關(guān)挨注：柏9.1拌商譽(yù)的確認(rèn)：復(fù)拔核合并成本與并捌購(gòu)目標(biāo)在并購(gòu)日胺權(quán)益的公允價(jià)值班，確認(rèn)商譽(yù)的計(jì)皚算是否正確，注藹意負(fù)商譽(yù)確認(rèn)為鞍當(dāng)期收益；翱9.2凹商譽(yù)的減值測(cè)試

31、版：商譽(yù)無(wú)需攤銷按，但是注意至少氨在一個(gè)年度內(nèi)進(jìn)拌行商譽(yù)減值測(cè)試哎，在集團(tuán)審計(jì)中奧，商譽(yù)減值測(cè)試敖需要根據(jù)商譽(yù)的鞍大小，以及目標(biāo)敖企業(yè)近期盈利狀懊況、未來(lái)盈利能胺力等綜合考慮商背譽(yù)減值測(cè)試目標(biāo)芭的選擇。商譽(yù)的頒減值測(cè)試需要考柏慮按照審計(jì)準(zhǔn)稗則骯1421芭號(hào)瓣-礙利用專家的工作壩利用專家的工扳作；霸附件：按1.爸 把水泥監(jiān)盤癌操作搬指引叭2.翱2011班年建材行業(yè)分析襖預(yù)測(cè)報(bào)告附件：水泥監(jiān)盤的指引附件一：監(jiān)盤計(jì)劃3，與企業(yè)充分溝通盤點(diǎn)時(shí)間，人員安排等事項(xiàng) 4，了解企業(yè)盤點(diǎn)程序及過程，初步確定企業(yè)的盤點(diǎn)程序是否可以信賴，同時(shí)初步了解盤點(diǎn)工作需要關(guān)注的問題。1、對(duì)存貨、固定資產(chǎn)盤點(diǎn)程序進(jìn)行評(píng)估3，取

32、得盤點(diǎn)統(tǒng)計(jì)表4、取得企業(yè)固定資產(chǎn)、在建工程明細(xì)表四、具體時(shí)間及人員安排 1，根據(jù)與企業(yè)的溝通，公司盤點(diǎn)工作在2010年*月*日進(jìn)行，該公司成立盤點(diǎn)小組對(duì)公司所有存貨及固定資產(chǎn)進(jìn)行盤點(diǎn)，該盤點(diǎn)小組除對(duì)存貨有保管責(zé)任相關(guān)人員外，還有公司相關(guān)部門人員組成盤點(diǎn)小組。 2，中建材項(xiàng)目組對(duì)中建材項(xiàng)目的統(tǒng)籌安排，擬與2010年*月*日委派天職國(guó)際*負(fù)責(zé)對(duì)A公司的盤點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)盤。存貨監(jiān)盤計(jì)劃被審計(jì)單位:A公司 編制: 日期: 索引號(hào): ZI-A001報(bào)表截止日: 2010年10月31日 復(fù)核: 日期: 項(xiàng)目: 存貨監(jiān)盤-監(jiān)盤計(jì)劃一、基本情況 A公司是水泥生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)工藝簡(jiǎn)單，存貨主要包括原材料、生產(chǎn)配件及產(chǎn)成

33、品等，已充分與企業(yè)溝通，監(jiān)盤工作按照項(xiàng)目組統(tǒng)一安排的時(shí)間及人員配備實(shí)行，本次監(jiān)盤人員擬安排天職國(guó)際執(zhí)行，監(jiān)盤時(shí)間預(yù)計(jì)在2010年*月*日二、監(jiān)盤目的 水泥生產(chǎn)是高資產(chǎn)投入，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較高，固定資產(chǎn)盤點(diǎn)也是企業(yè)重要的內(nèi)控程序之一，本次固定資產(chǎn)的監(jiān)盤將與存貨監(jiān)盤一同進(jìn)行。三、監(jiān)盤時(shí)需獲取資料1，獲取并審閱企業(yè)盤點(diǎn)計(jì)劃2，取得企業(yè)存貨明細(xì)表三、監(jiān)盤的準(zhǔn)備工作1，人員安排：由中建材項(xiàng)目組統(tǒng)一安排；2，監(jiān)盤培訓(xùn)：項(xiàng)目組根據(jù)水泥產(chǎn)品的特點(diǎn)形成特有程序，并要求相關(guān)人員熟悉盤點(diǎn)程序。2、對(duì)存貨、固定資產(chǎn)盤點(diǎn)實(shí)際執(zhí)行的效果的評(píng)估3、對(duì)選擇的樣本進(jìn)行監(jiān)盤，并分析判斷存貨盤點(diǎn)、固定資產(chǎn)結(jié)果是否可以接受。版

34、附件五：存貨監(jiān)跋盤適用基數(shù)參數(shù)邦實(shí)例：PAGE 第1頁(yè)附件2：熬20般11跋年建材行業(yè)分析辦預(yù)測(cè)安報(bào)告 2011年建材行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)告第 PAGE 30頁(yè)報(bào) 告 提 要氨2011澳年度宏觀經(jīng)濟(jì)政癌策收緊信號(hào)已經(jīng)白出現(xiàn)、寬松貨幣敖政策已開始收緊癌、稗“案十二五辦”芭規(guī)劃目標(biāo)的轉(zhuǎn)變白以及罷2009奧年以來(lái)行業(yè)政策板的密集出臺(tái)、抑澳制產(chǎn)能與投資持拌續(xù)高企、需求增拜長(zhǎng)下行等宏觀經(jīng)敗濟(jì)面將在叭2011般年度使水泥行業(yè)壩呈現(xiàn)機(jī)遇與挑戰(zhàn)癌并行態(tài)勢(shì)。邦201斑1班年市場(chǎng)供需稗矛盾依然存在并頒繼續(xù)惡化，凹 2008昂年以來(lái)的投資高八速增長(zhǎng)，產(chǎn)能在百2010拜年集中釋放、淘板汰落后產(chǎn)能相對(duì)熬有限情況下昂，癌產(chǎn)能將

35、繼續(xù)增長(zhǎng)氨；另一方面基礎(chǔ)捌投資收緊、需求靶增長(zhǎng)下滑，熬2011半年水泥行業(yè)將呈扮現(xiàn)需求增幅下行隘、價(jià)格繼續(xù)低位哎運(yùn)行。般目前啊10斑大水泥企業(yè)產(chǎn)能俺僅在跋2隘4跋%昂左右，凹行業(yè)集中度較骯2009霸年有所提高，但絆遠(yuǎn)低于國(guó)家規(guī)劃案的翱50%搬比例。靶限制新增的同時(shí)霸，鼓勵(lì)行業(yè)內(nèi)兼拔并重組的政策頻拌頻出臺(tái)，為并購(gòu)伴和后續(xù)佰整合掃清了障礙扮，跋2011癌將是產(chǎn)業(yè)整合高癌潮年，產(chǎn)業(yè)整合胺與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)埃將是挨2011柏年的主旋律矮。熬預(yù)計(jì)斑2010爸年行業(yè)銷量將增矮加般1扒0芭%八左右，全年水泥百消費(fèi)量將達(dá)到扮2矮0板億噸左右；由于半煤炭?jī)r(jià)格上漲耙、電力成本上升奧使得水泥成本勢(shì)吧必有所上升；皚201

36、敖1昂年是水泥產(chǎn)能集凹中釋放的一年，扮新增產(chǎn)能資金成鞍本的費(fèi)用化哎將持續(xù)影響，哀201傲1霸財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)一步昂上升。挨隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伴伐的放緩，傲水泥銷量增幅有靶限，成本上升已叭成定局的情況下扒，岸2011傲年行業(yè)盈利空間哎將不會(huì)有較大增跋加，再加上行業(yè)昂集中過程成本影版響，預(yù)期柏2011般年利潤(rùn)變動(dòng)存在澳較大不確定性。伴建材行業(yè)斑主要需警惕區(qū)域巴市場(chǎng)內(nèi)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)靶風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)邦。目 錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc276048741 前 言 PAGEREF _Toc276048741 h 3 HYPERLINK l _Toc276048742 哀第一部分凹 2

37、010芭年建材行業(yè)回顧骯、展望與分析壩 PAGEREF _Toc276048742 h 柏3 HYPERLINK l _Toc276048743 搬一、投資慣性增般長(zhǎng)與剎車熬 PAGEREF _Toc276048743 h 捌3 HYPERLINK l _Toc276048744 澳二、產(chǎn)量維持增搬長(zhǎng)，但增幅已出暗現(xiàn)明顯下降傲 PAGEREF _Toc276048744 h 胺3 HYPERLINK l _Toc276048745 熬三、價(jià)格繼續(xù)在瓣低位平穩(wěn)運(yùn)行，稗部分地區(qū)好于預(yù)扒期把 PAGEREF _Toc276048745 h 叭3 HYPERLINK l _Toc276048746 把

38、四、行業(yè)利潤(rùn)總案額創(chuàng)歷史新高、胺毛利率維持平穩(wěn)耙或可能出現(xiàn)小幅翱上升爸 PAGEREF _Toc276048746 h 氨3 HYPERLINK l _Toc276048747 拔五、落后產(chǎn)能淘俺汰力度加強(qiáng)叭 PAGEREF _Toc276048747 h 奧3 HYPERLINK l _Toc276048748 搬六、行業(yè)指標(biāo)分爸析板 PAGEREF _Toc276048748 h 版3 HYPERLINK l _Toc276048749 爸第二部分癌 2011俺年建材行業(yè)分析八預(yù)測(cè)按 PAGEREF _Toc276048749 h 笆3 HYPERLINK l _Toc276048750

39、皚一、主要的影響氨因素分析芭 PAGEREF _Toc276048750 h 拔3 HYPERLINK l _Toc276048751 敖（一）國(guó)內(nèi)宏觀八經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)建材捌行業(yè)的影響靶 PAGEREF _Toc276048751 h 盎3 HYPERLINK l _Toc276048752 扒（二）限制產(chǎn)能疤與并購(gòu)重組的影板響稗 PAGEREF _Toc276048752 h 藹3 HYPERLINK l _Toc276048753 哎（三）節(jié)能減排扳政策的影響瓣 PAGEREF _Toc276048753 h 絆3 HYPERLINK l _Toc276048754 盎（四）需求影響辦因素分析

40、頒 PAGEREF _Toc276048754 h 稗3 HYPERLINK l _Toc276048755 襖（五）供應(yīng)影響笆因素分析百 PAGEREF _Toc276048755 h 拔3 HYPERLINK l _Toc276048756 敖（六）價(jià)格成本邦影響因素分析耙 PAGEREF _Toc276048756 h 矮3 HYPERLINK l _Toc276048757 壩二、白2011搬年財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測(cè)八 PAGEREF _Toc276048757 h 辦3 HYPERLINK l _Toc276048758 （一）收入 PAGEREF _Toc276048758 h 3 HYPE

41、RLINK l _Toc276048759 （二）成本 PAGEREF _Toc276048759 h 3 HYPERLINK l _Toc276048760 笆（三）財(cái)務(wù)費(fèi)用愛 PAGEREF _Toc276048760 h 安3 HYPERLINK l _Toc276048761 （四）盈利 PAGEREF _Toc276048761 h 3 HYPERLINK l _Toc276048762 矮（五）資產(chǎn)規(guī)模白 PAGEREF _Toc276048762 h 辦3 HYPERLINK l _Toc276048763 昂第三部分啊 2011斑年建材行業(yè)主要藹風(fēng)險(xiǎn)提示和建議矮 PAGEREF

42、 _Toc276048763 h 扮3 HYPERLINK l _Toc276048764 跋一、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)頒 PAGEREF _Toc276048764 h 隘3 HYPERLINK l _Toc276048765 芭二、政策風(fēng)險(xiǎn)捌 PAGEREF _Toc276048765 h 傲3 HYPERLINK l _Toc276048766 俺三、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)擺 PAGEREF _Toc276048766 h 按3 HYPERLINK l _Toc276048767 巴四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)扒 PAGEREF _Toc276048767 h 版3按2011礙年啊建材疤行業(yè)分析預(yù)測(cè)報(bào)般告捌 半正文前 言 HYPE

43、RLINK t _blank 哎建材工業(yè)笆是中國(guó)重要的材板料工業(yè)。建材產(chǎn)挨品包括建筑材料拔及制品、非金屬奧礦及制品、無(wú)機(jī)埃非金屬新材料三罷大門類，廣泛應(yīng)笆用于建筑、軍工熬、環(huán)保、高新技熬術(shù)產(chǎn)業(yè)和人民生皚活等領(lǐng)域。具扳體包括水泥、玻癌璃、陶瓷、石灰盎、石膏、磚瓦、捌石材、石棉云母辦等耐火材料以及疤其他建材產(chǎn)品。辦但其中最主要的矮產(chǎn)品為水泥、玻盎璃、陶瓷三類。案最近幾年，這三安大子行業(yè)對(duì)建材啊行業(yè)的總貢獻(xiàn)保辦持在爸50%盎以上的水平，其襖中，水泥對(duì)行業(yè)絆的貢獻(xiàn)率更是突巴出，從最新國(guó)家哀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，捌水泥對(duì)建材行業(yè)辦利潤(rùn)貢獻(xiàn)率在翱25%稗以上。水泥作為半建材行業(yè)的基礎(chǔ)唉性產(chǎn)品，在一定笆程度上決定著

44、建伴材行業(yè)的發(fā)展趨芭勢(shì)。另外，鑒于鞍目前的央企哎擺中國(guó)建材集團(tuán)公哀司和中國(guó)中材集癌團(tuán)公司主要生產(chǎn)骯經(jīng)營(yíng)水泥和玻璃敗兩項(xiàng)建材產(chǎn)品，佰因此，本報(bào)告對(duì)頒建材行業(yè)的分析頒也主要集中在水挨泥行業(yè)。捌第一部分礙 白2010挨年建材行業(yè)回顧愛、展望與分析愛2009俺年中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功柏實(shí)現(xiàn)矮V拌型大反轉(zhuǎn)，癌GDP伴增速迅速恢復(fù)到敖危機(jī)前的水平，案這背后更多是靠挨天量的信貸和政百府投資的驅(qū)動(dòng)。癌建材行業(yè)是最直頒接的受益者，行疤業(yè)景氣度迅速回爸升。危機(jī)過后的把2010跋年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)又巴面臨轉(zhuǎn)型，以往熬單純依靠出口和叭投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)唉模式需要得到改擺變，再加上歐美奧國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏板力，紛紛將中國(guó)皚作為經(jīng)濟(jì)下行的敖替罪

45、羊，匯率戰(zhàn)哀爭(zhēng)一觸即發(fā)，中襖國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程芭尚存在很大的不扮確定性。敗但建材行業(yè)受益柏于國(guó)家板4跋萬(wàn)億投資的持續(xù)捌影響，翱2010岸年依然顯示了強(qiáng)皚勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。癌如前言所述，以吧下以水泥行業(yè)為岸例進(jìn)行回顧與分佰析：絆一、投資慣性增半長(zhǎng)與剎車背2010襖年正是凹4瓣萬(wàn)億投資相關(guān)項(xiàng)鞍目實(shí)施高投入年般，投資繼續(xù)高速癌增長(zhǎng)，但增速明班顯放緩。截至絆2010佰年啊8哀月，全國(guó)累計(jì)完邦成城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)安投資絆140,997巴.75鞍億元，同比增長(zhǎng)愛24.80%絆，增速較去年同澳期下降絆8.2扒個(gè)百分點(diǎn)，速度皚明顯放緩，其中跋水泥行業(yè)固定資懊產(chǎn)累計(jì)完成固定澳資產(chǎn)投資全國(guó)水拔泥投資鞍1,142.2把9翱?jī)|元，同

46、比增長(zhǎng)伴10.69%胺，增速較上年同扒期下降了鞍55伴個(gè)百分點(diǎn)。挨對(duì)水泥行業(yè)而言挨，笆2010唉年水泥投資雖然啊增速較凹2009翱年同期下降癌55%阿百分點(diǎn)，但是該哎增速是在扒2009白年較高基數(shù)上的按數(shù)據(jù)，實(shí)際投資吧增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁。按其中西南、中南擺、華東三個(gè)區(qū)域哀仍然是投資重點(diǎn)搬區(qū)域，奧2008愛年來(lái)連續(xù)三年占岸全國(guó)總量的襖70%安，但是隨著國(guó)家白宏觀調(diào)控影響，背投資格局已發(fā)生翱重大變化，水泥拌投資重點(diǎn)區(qū)域西凹南、中南和華東骯地區(qū)一改長(zhǎng)期以案來(lái)的高速增長(zhǎng)，斑2010安年出現(xiàn)個(gè)位增幅稗，其中中南地區(qū)背甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)挨。而水泥生產(chǎn)能半力相對(duì)薄弱的西柏北、華北地區(qū)水拌泥投資依然強(qiáng)勁疤，增幅分別達(dá)般

47、64.83%稗、頒49.33%奧。具體情況如下拌：啊2010敗年辦1-7啊月水泥投資占比頒數(shù)據(jù)來(lái)源：長(zhǎng)江八證劵搬 敗另外，隨著國(guó)家笆宏觀政策效應(yīng)的白逐步顯現(xiàn)，以及絆前期在建項(xiàng)目的搬逐步完工，除水佰泥生產(chǎn)較為薄弱奧的西南地區(qū)外，靶水泥投資將會(huì)出拔現(xiàn)緊急剎車態(tài)勢(shì)埃，增速將會(huì)在白2010案年下半年及以后襖幾年出較大幅度絆的下降甚至可能阿出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。擺二、產(chǎn)量維持增擺長(zhǎng)，但增幅已出哀現(xiàn)明顯下降巴在國(guó)家的刺激性暗政策影響下，岸2010瓣年水泥產(chǎn)量繼續(xù)稗維持增長(zhǎng)，但增笆速有所放緩，截背至熬2010隘年胺8胺月，全國(guó)累計(jì)水扒泥產(chǎn)量翱11.78鞍億噸，同比增長(zhǎng)暗16.72%班，比罷2009安年同期下降了岸0.

48、49凹個(gè)百分點(diǎn)。另外隘受國(guó)家限電政策愛的影響，水泥產(chǎn)伴量增速在傳統(tǒng)的翱旺季巴辦第四季度也不會(huì)鞍出現(xiàn)較大幅度的岸增速。疤在水泥產(chǎn)量持續(xù)岸增長(zhǎng)的同時(shí)，水阿泥區(qū)域性增長(zhǎng)態(tài)板勢(shì)已悄然發(fā)生改暗變，區(qū)域增速及吧區(qū)域份額也逐步凹有所變化：矮數(shù)據(jù)來(lái)源：長(zhǎng)江捌證劵拔 win芭資訊拌 盎天職國(guó)際整理扒從近三年的水泥板增速來(lái)看，在區(qū)百域結(jié)構(gòu)上，水泥八產(chǎn)能增速明顯分霸化，整體表現(xiàn)是凹西部好于東部，啊內(nèi)陸好于沿海，般落后地區(qū)好于發(fā)扳達(dá)地區(qū)。具體二靶線，西南的四川罷、貴州、重慶，藹西北的青海、甘壩肅、陜西、寧夏隘，華北的內(nèi)蒙古爸、天津、山西、胺和河北以及海南敖、黑龍江、廣西疤等省份產(chǎn)量增速斑在捌20%挨以上，表現(xiàn)較好案，

49、而華東的浙江拜、江蘇、山東、巴福建、江西以及瓣河南、吉林等省敗份水泥產(chǎn)量增速翱在骯10%爸以下，表現(xiàn)較差叭。骯數(shù)據(jù)來(lái)源：長(zhǎng)江板證劵挨 wind班資訊柏 阿天職國(guó)際整理搬從各區(qū)域產(chǎn)量來(lái)芭看，近三年的水扳泥市場(chǎng)的區(qū)域也百發(fā)生一定變化：霸截止暗2010伴年捌8唉月，華東市場(chǎng)份稗額繼續(xù)下降，較芭2009挨年度下降斑1.85%柏，中南地區(qū)基本盎持平，西北、華愛北及西南地區(qū)市翱場(chǎng)份額逐年增加氨。骯三、價(jià)格繼續(xù)在般低位平穩(wěn)運(yùn)行，爸部分地區(qū)好于預(yù)笆期捌長(zhǎng)期以來(lái)，水泥鞍價(jià)格持續(xù)在低位笆運(yùn)行。背2009俺年度水泥消費(fèi)量鞍在宏觀經(jīng)濟(jì)利好拜刺激下，出現(xiàn)大氨幅增加，但水泥澳價(jià)格并不因此而把上升。愛2010岸年度受益于國(guó)

50、家俺淘汰落后產(chǎn)能和熬限電政策的實(shí)施稗，供過于求的矛搬盾有所緩解，水絆泥價(jià)格除西南等稗產(chǎn)能釋放較大的芭地區(qū)價(jià)格從相對(duì)斑高位有所下降外芭，華東、中南等絆傳統(tǒng)的水泥價(jià)格叭洼地都出現(xiàn)一定叭幅度的上升，隨邦著水泥旺季的到稗來(lái)，水泥價(jià)格還埃會(huì)有一定的上升班。估計(jì)拌2010般年的水泥市場(chǎng)的襖利潤(rùn)水平將會(huì)出癌現(xiàn)近年少有的增挨長(zhǎng)。半數(shù)據(jù)來(lái)源：數(shù)字哎水泥凹 wind拌咨詢啊四、行業(yè)利潤(rùn)總懊額創(chuàng)歷史新高、按毛利率維持平穩(wěn)扮或可能出現(xiàn)小幅頒上升礙受益于宏觀經(jīng)濟(jì)巴政策的慣性作用扳，般2010阿年礙1氨鞍8隘月，全國(guó)水泥利安潤(rùn)總額繼續(xù)保持瓣大幅增長(zhǎng)，達(dá)到八266.73伴億元，超出藹2009般年同期襖44懊億元，同比增長(zhǎng)巴

51、21.41%叭。但因煤炭?jī)r(jià)格骯在邦2010背年上升以及西南八地區(qū)等高盈利區(qū)般域毛利率的急劇埃下降，行業(yè)毛利白率與翱2009稗年同期相比卻下瓣降拜0.44哀個(gè)百分點(diǎn)，為芭14.96%扮。隨著水泥行業(yè)百主要重點(diǎn)區(qū)域華般東、中南地區(qū)陸爸續(xù)進(jìn)入銷售旺季敖，行業(yè)的價(jià)量齊瓣升將會(huì)使毛利率鞍在四季度出現(xiàn)翻案盤，傲2010絆行業(yè)利潤(rùn)總額將哀會(huì)創(chuàng)歷史新高。班水泥行業(yè)具有較擺強(qiáng)的區(qū)域性特征般，進(jìn)而形成全國(guó)辦的水泥市場(chǎng)的毛叭利率變動(dòng)也呈現(xiàn)耙了較強(qiáng)的區(qū)域特班性。除西南地區(qū)癌因產(chǎn)能集中釋放背，形成毛利率大皚幅下行外，其他捌地區(qū)較為穩(wěn)定。靶其中尚未取得可氨靠數(shù)據(jù)的華東、鞍中南地區(qū)，因國(guó)芭家限電政策的影礙響，水泥價(jià)格漲藹勢(shì)

52、良好，毛利率跋將會(huì)出現(xiàn)可喜的扳上升。同樣，因啊這些區(qū)域在全國(guó)案的影響，將會(huì)給班行業(yè)帶來(lái)驚喜。霸水泥行業(yè)成本中白煤炭占比約岸30%般左右，水泥盈利佰水平變化對(duì)煤炭扒價(jià)格敏感度較高啊。隘2010般年煤炭?jī)r(jià)格一直邦處于相對(duì)高位，啊對(duì)水泥行業(yè)毛利鞍率產(chǎn)生了較為不爸利影響。第四季俺度因供熱、運(yùn)輸拔等不利因素，煤佰炭?jī)r(jià)格估計(jì)將會(huì)拔繼續(xù)上揚(yáng)，這也頒會(huì)給水泥行業(yè)盈笆利產(chǎn)生較為不利凹影響。啊水泥行業(yè)對(duì)煤炭哀價(jià)格變動(dòng)一直擁哀有較強(qiáng)的傳遞能艾力，但是受制于白供過于求的不利霸影響，這一傳遞扮能力在逐步的減骯弱。水泥煤炭?jī)r(jià)癌格差在搬2010暗年較上年有所下叭降。同時(shí)因水泥跋的區(qū)域性特性，啊這一差異也出現(xiàn)笆不同特征：安2

53、010拔年全國(guó)水泥煤炭翱?jī)r(jià)格差出現(xiàn)小幅啊下降，其中，華絆北、東北水泥煤捌炭?jī)r(jià)格差維持平辦穩(wěn)，西北地區(qū)隨啊著產(chǎn)能逐步釋放奧，價(jià)格差略有下擺降，產(chǎn)能在板2010盎年集中釋放的西翱南地區(qū)出現(xiàn)較大敖的下降，華東、皚華南等水泥權(quán)重氨大地區(qū)受益于國(guó)皚家限電等政策有佰利影響。水泥煤盎炭?jī)r(jià)格差出現(xiàn)了盎一定程度的增加百。敗另外盎2010鞍年第四季度，西奧北、東北及華北癌部分地區(qū)水泥將扮進(jìn)入淡季，水泥般銷量在拜10啊月出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)挨后在進(jìn)入冬季會(huì)愛急劇下降，同樣傲，水泥煤炭?jī)r(jià)格暗差也呈現(xiàn)這樣的艾趨勢(shì)。而中南、頒華東西南等地區(qū)胺將進(jìn)入水泥市場(chǎng)版旺季，水泥價(jià)格扒差將會(huì)出現(xiàn)上升笆。水泥行業(yè)的盈扒利水平將在該階癌段創(chuàng)造歷

54、史新高鞍。邦數(shù)據(jù)來(lái)源：長(zhǎng)江翱證券、扳wind按咨詢叭五、落后產(chǎn)能淘挨汰力度加強(qiáng)霸2010板年懊8爸月，工信部終于扮出臺(tái)了包括水泥霸在內(nèi)的挨18斑個(gè)行業(yè)產(chǎn)能淘汰搬名單，此次淘汰藹落后產(chǎn)能涉及企骯業(yè)哎762壩家，產(chǎn)能達(dá)般1.07俺億噸，占懊2009艾年全部產(chǎn)能的俺6.6%凹。同時(shí)工信部要皚求頒2012笆年前淘汰全部產(chǎn)頒能，這一政策已胺給水泥市場(chǎng)帶來(lái)半了利好信息，在伴落后產(chǎn)能淘汰、凹限電政策雙重影拔響下，水泥價(jià)格隘在本年度出現(xiàn)了白上升的情況。叭六、行業(yè)指標(biāo)分艾析拌水泥行業(yè)系原材擺料板塊，長(zhǎng)期來(lái)癌看，盈利能力偏暗低。同時(shí)由于水唉泥需求和宏觀經(jīng)白濟(jì)及固定資產(chǎn)投絆資增速是密切相愛關(guān)的，受政策環(huán)斑境影響波動(dòng)

55、較大般。絆表哀1 啊整體法下水泥行埃業(yè)上市公司各指骯標(biāo)把時(shí)間皚凈資產(chǎn)壩收益率矮%案總資產(chǎn)安凈利率按%邦銷售邦毛利率敗%捌銷售熬凈利率矮%靶資產(chǎn)頒負(fù)債率艾%巴非流動(dòng)胺資產(chǎn)瓣總資產(chǎn)柏%澳存貨周敖轉(zhuǎn)率：次奧應(yīng)收賬款霸周轉(zhuǎn)率：次翱固定資產(chǎn)扒周轉(zhuǎn)率：次笆2008-06斑-30稗4.51皚5.20皚25.35敖9.67懊51.16唉63.38昂2.45跋7.83爸0.54礙2008-12般-31壩4.50暗9.64敖24.14按8.22叭52.23礙67.37版5.42案17.37案1.14伴2009-06耙-30癌4.65安4.18半24.38案8.63襖53.23暗68.77爸2.33捌7.56按0.

56、51芭2009-12班-31白5.03 鞍11.37 霸26.72 版10.49癌54.14白71.37骯5.30 胺18.97 巴1.09 百2010-06愛-30藹4.43哎5.26罷24.89皚9.72藹57.36伴69.07叭2.44吧8.22鞍0.51啊資料來(lái)源：骯WIND隘，天職國(guó)際整理翱注：整體法是由稗于行業(yè)內(nèi)所有公疤司按照數(shù)學(xué)平均捌之后的數(shù)據(jù)有可邦能無(wú)法準(zhǔn)確描述懊該行業(yè)狀況，而吧將所有指標(biāo)相加跋之后計(jì)算相關(guān)指百標(biāo)。如：版PE背整體法般(岸含虧損埃) 白笆 翱所有上市公司的版總股本加權(quán)平均熬價(jià)擺 / 伴所有上市公司的敗整體基本每股收邦益。叭表氨2 跋主要水泥行業(yè)上辦市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

57、叭代碼拌名稱版2010背頒9.1奧收盤價(jià)艾PE罷EPS唉BPS拌ROA氨ROE靶資產(chǎn)凹負(fù)債率拔固定資產(chǎn)總資隘產(chǎn)跋600217.礙SH挨*ST耙秦嶺鞍5.84背-12.53阿0.04哎-0.38敗1.57翱0.00%皚115.83%扮79.55%骯600318.耙SH矮巢東股份拜8.45邦388.69擺-0.06把1.84絆-0.91稗10.04%凹72.79%罷74.27%白600425.啊SH八青松建化壩19.00氨43.96霸0.33絆4.22藹3.94稗14.75%版51.10%哀70.22%笆600449.瓣SH案賽馬實(shí)業(yè)芭30.99昂13.60氨1.07捌11.48般4.49癌21.

58、18%靶55.13%斑62.61%笆600553.八SH敖太行水泥瓣12.69艾64.88俺0.13板2.39佰2.45安9.49%班65.72%搬57.20%耙600585.瓣SH凹海螺水泥霸24.30敖24.22班0.51襖8.37斑3.77岸13.68%骯42.43%啊79.03%翱600720.八SH把祁連山捌17.65吧20.54傲0.52傲4.82扒5.02瓣21.57%按56.60%哎61.10%拔資料來(lái)源：埃WIND拜，天職國(guó)際整理翱第二部分罷 頒201矮1扒年建材行業(yè)分析伴預(yù)測(cè)癌一、主要的影響跋因素分析拔（一）國(guó)內(nèi)宏觀胺經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)建材傲行業(yè)的影響啊“把十一五澳”唉期間，國(guó)內(nèi)經(jīng)

59、濟(jì)案保持較快的速度柏增長(zhǎng)，藹GDP礙連續(xù)幾年保持傲10%襖左右的增幅。在扮金融危機(jī)席卷全白球的嚴(yán)峻形勢(shì)下阿，襖4啊萬(wàn)億投資刺激計(jì)盎劃及寬松宏觀經(jīng)氨濟(jì)政策推動(dòng)國(guó)家艾經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先全球主柏要經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)快稗速?gòu)?fù)蘇。癌2010藹年更是在全球經(jīng)扒濟(jì)體尚在金融危把機(jī)的尾流中掙扎熬的時(shí)刻，中國(guó)經(jīng)礙濟(jì)仍然維持了高艾增長(zhǎng)，但金融危辦機(jī)中醒來(lái)的中國(guó)熬經(jīng)濟(jì)也吸取了教氨訓(xùn)，從最新公布澳的扳“氨十二五笆”巴規(guī)劃來(lái)看，在奧“骯十二五懊”伴期間，版“扳轉(zhuǎn)型安”熬將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)礙的主旋律。愛在骯2008板年開始的在以加澳大基礎(chǔ)設(shè)施投入扳為主體的刺激經(jīng)氨濟(jì)、拉動(dòng)需求的斑宏觀政策已使中哎國(guó)建材行業(yè)近幾半年受益非淺。水笆泥固定資產(chǎn)投資叭

60、、水泥產(chǎn)量連續(xù)礙創(chuàng)新高，雖持續(xù)傲高速增長(zhǎng)，但增邦速有所減緩，安2010稗年愛1-8哎月全國(guó)累計(jì)水泥藹產(chǎn)量為按11.78罷億噸，比絆2009伴年同期下降暗0.49辦個(gè)百分點(diǎn)。但是耙增量依然強(qiáng)勁，阿預(yù)計(jì)芭2010襖年全年累計(jì)產(chǎn)量案將達(dá)到岸18襖億噸。耙中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)昂增長(zhǎng)、通脹壓力啊不斷增高、持續(xù)佰大量貨幣供應(yīng)形擺成的資產(chǎn)價(jià)格高百估以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)挨二次探底可能性罷降低等多重影響捌，宏觀政策由寬埃松到收緊的跡象拜已經(jīng)出現(xiàn)：疤2010傲年矮10斑月斑11靶日央行將四大國(guó)襖有銀行及招商、吧民生兩家股份制班銀行存款準(zhǔn)備金班率提高罷50盎個(gè)基點(diǎn)、敖10敗月拌19般日上調(diào)金融機(jī)構(gòu)鞍人民幣存貸款基芭準(zhǔn)利率，時(shí)隔般