《企業(yè)集團財務(wù)管理》計算分析題及答案匯總

1、柏高級財務(wù)管理搬計算分析題及版答案匯總扳1假定絆某企業(yè)集團持有艾其子公司60%藹的股份，該子公懊司的資產(chǎn)總額為半1000萬元，班其資產(chǎn)收益率（敗也稱投資報酬率背，定義為息稅前佰利潤與總資產(chǎn)的敗比率）為20%罷，負債的利率為襖8%，所得稅率芭為40。假定背該子公司的負債搬與權(quán)益的比例有傲兩種情況：一是骯保守型30：7矮0，二是激進型壩70：30。啊對于這兩種不同把的資本結(jié)構(gòu)與負鞍債規(guī)模，請分步芭計算母公司對子啊公司投資的資本爸報酬率，并分析吧二者的權(quán)益情況搬。笆2耙某企業(yè)集團是一哎家控股投資公司唉，自身的總資產(chǎn)辦為2000萬元霸，資產(chǎn)負債率為壩30。該公司擺現(xiàn)有甲、乙、丙背三家控股子公司艾，母公

2、司對三家爸子公司的投資總藹額為1000萬耙元，對各子公司捌的投資及所占股礙份見下表：皚子公司奧母公司投資額（愛萬元）案母公司所占股份胺（）頒甲公司捌400盎100拜乙公司般350扒80艾丙公司阿250斑65胺假定母公司要求矮達到的權(quán)益資本吧報酬率為12板，且母公司的收般益的80來源叭于子公司的投資澳收益，各子公司懊資產(chǎn)報酬率及稅扒負相同。扮要求：（1）計背算母公司稅后目拌標利潤；辦案 （2）計算子澳公司對母公司的矮收益貢獻份額；耙 （3藹）假設(shè)少數(shù)權(quán)益隘股東與大股東具按有相同的收益期芭望，試確定三個熬子公司自身的稅耙后目標利潤。拜3扮母公司凈資產(chǎn)總隘額為80000捌萬元，下屬A，班B，C三個生

3、產(chǎn)安經(jīng)營型子公司，搬母公司對各自的靶資本投資額與股昂權(quán)比例如下：邦 金額單位：隘萬元頒子公司暗母公司資本投資俺額搬 所占股權(quán)比例哎子公司股權(quán)資本霸總額傲A哀 21000斑 70%翱30000耙B罷 30000稗 60%拌50000挨C案 10000半 100%敗10000柏假設(shè)母公司資本盎投資的期望報酬胺率為20%，而頒各子公司上交給暗母公司的投資報爸酬占母公司資本氨收益總額的60凹%。母公司與各凹子公司均屬獨立霸的納稅主體，其矮中母公司及子公稗司A，B的所得白稅率為30%；阿子公司C的所得拔稅率為20%。鞍要求：熬 （1）盎計算母公司稅前翱與稅后目標利潤跋總額，以及對子白公司所要求的上昂交收

4、益總額。柏 （2）霸母公司對子公司埃所要求的報酬上扮交總額以及各子矮公司應(yīng)上交的數(shù)班額。暗（3）基于母公礙司的報酬要求，柏確定或規(guī)劃各子俺公司的應(yīng)實現(xiàn)的阿最低利潤目標值皚（包括稅前與稅罷后）辦4已知某公司凹銷售利潤率為1壩1%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)傲率為5（即資產(chǎn)稗銷售率為500般%），負債利息跋率25%，產(chǎn)權(quán)盎比率（負債/資靶本）3半瓣1，所得稅率3擺0%稗要求：計算甲企芭業(yè)資產(chǎn)收益率與瓣資本報酬率。疤5扒翱已知某企業(yè)集團靶2003年、2叭004年實現(xiàn)銷斑售收入分別為4暗000萬元、5皚000萬元；利翱潤總額分別為6拜00萬元和80把0萬元，其中主阿營業(yè)務(wù)利潤分別柏為480萬元和疤500萬元,非懊主營業(yè)

5、務(wù)利潤分鞍別為100萬元暗、120萬元，白營業(yè)外收支凈額半等分別為20萬扒元、180萬元佰；營業(yè)現(xiàn)金流入斑量分別為350版0萬元、400拜0萬元，營業(yè)現(xiàn)搬金流出量（含所霸得稅）分別為3班000萬元、3愛600萬元，所鞍得稅率30%。板要求：頒分別計算營業(yè)利板潤占利潤總額的艾比重、主導業(yè)務(wù)哎利潤占利潤總額辦的比重、主導業(yè)懊務(wù)利潤占營業(yè)利叭潤總額的比重、扮銷售營業(yè)現(xiàn)金流唉量比率、凈營業(yè)搬利潤現(xiàn)金比率，俺并據(jù)此對企業(yè)收版益的質(zhì)量作出簡按要評價，同時提百出相應(yīng)的管理對唉策。翱6某企業(yè)集團埃所屬子公司于2班003年6月份白購入生產(chǎn)設(shè)備A拜，總計價款20罷00萬元。會計按直線折舊期10翱年，殘值率5熬；稅

6、法直線折舊安年限8年，殘值礙率8；集團內(nèi)阿部折舊政策仿照拌香港資本減免方癌式，規(guī)定A設(shè)備捌內(nèi)部首期折舊率阿60，每年折頒舊率20。依伴據(jù)政府會計折舊按口徑，該子公司班2003年、2鞍004年分別實安現(xiàn)賬面利潤18吧00萬元、20礙00萬元。所得霸稅率33。霸要求：（1）計拔算2003年、氨2004年實際霸應(yīng)納所得稅、內(nèi)熬部應(yīng)納所得稅。傲（2）安總部與子公司如俺何進行相關(guān)資金柏的結(jié)轉(zhuǎn)？扒7凹 某企業(yè)集團下辦屬的生產(chǎn)經(jīng)營型皚子公司，200鞍4年8月末購入拌A設(shè)備，價值1罷000萬元。政拔府會計直線折舊安期為5年，殘值凹率10%；稅法版直線折舊率為1礙2.5%，無殘柏值；集團內(nèi)部首敗期折舊率為50板

7、%（可與購置當襖年享受），每年班內(nèi)部折舊率為3扳0%（按設(shè)備凈佰值計算）。20胺04年甲子公司愛實現(xiàn)會計利潤8哀00萬元，所得凹稅率30%。要矮求：盎 （1）計算該挨子公司2004艾年的實際應(yīng)稅所扳得額與內(nèi)部應(yīng)稅般所得額。叭 （2）計算會版計應(yīng)納所得稅、俺稅法應(yīng)納所得稅骯、內(nèi)部應(yīng)納所得鞍稅。般 叭（癌3氨）說明母公司與艾子公司之間應(yīng)如班何進行相關(guān)的資版金結(jié)轉(zhuǎn)。挨8哀已知目標公司息敖稅前經(jīng)營利潤為頒3000萬元，稗折舊等非付現(xiàn)成氨本500萬元，白資本支出100岸0萬元，增量營半運資本300萬案元，所得稅率3辦0%。昂要求：計算該目埃標公司的運用資盎本現(xiàn)金流量。捌9稗某集團公司意欲靶收購在業(yè)務(wù)及市

8、芭場方面與其具有盎一定協(xié)同性的甲靶企業(yè)60%的股背權(quán)，相關(guān)財務(wù)資隘料如下：礙甲企業(yè)擁有50氨00萬股普通股傲，2002年、罷2003年、2矮004年稅前利凹潤分別為220襖0萬元、230巴0萬元、240熬0萬元，所得稅唉率30%；該集八團公司決定選用啊市盈率法，以A罷企業(yè)自身的市盈搬率18為參數(shù)，吧按甲企業(yè)三年平疤均盈利水平對其氨作出價值評估。岸要求：計算甲企藹業(yè)預計每股價值絆、企業(yè)價值總額鞍及該集團公司預熬計需要支付的收耙購價款。胺10 200哀4年底，K公司叭擬對L企業(yè)實施跋吸收合并式收購俺。根據(jù)分析預測扳，購并整合后的愛K公司未來5年翱中的股權(quán)資本現(xiàn)跋金流量分別為-吧3500萬元、鞍25

9、00萬元、爸6500萬元、瓣8500萬元、扒9500萬元,百5年后的股權(quán)資胺本現(xiàn)金流量將穩(wěn)昂定在6500萬拜元左右；又根據(jù)疤推測，如果不對板L企業(yè)實施購并拜的話，未來5年翱中K公司的股權(quán)皚資本現(xiàn)金流量將扒分別為2500唉萬元、3000拌萬元、4500霸萬元、5500版萬元、5700疤萬元，5年的股搬權(quán)現(xiàn)金流量將穩(wěn)柏定在4100萬隘元左右。購并整頒合后的預期資本拌成本率為6%。擺 要求：采用現(xiàn)骯金流量貼現(xiàn)模式捌對L企業(yè)的股權(quán)絆現(xiàn)金價值進行估把算。絆11已知企業(yè)稗2004年度平襖均股權(quán)資本50爸000萬元，市版場平均凈資產(chǎn)收靶益率20%，企哀業(yè)實際凈資產(chǎn)收胺益率為28%。澳若剩余貢獻分配阿比例以5

10、0%為巴起點較之市場或壩行業(yè)最好水平，胺經(jīng)營者各項管理叭績效考核指標的伴有效報酬影響權(quán)扒重合計為80%笆。礙要求：（1）計安算該年度剩余貢隘獻總額以及經(jīng)營背者可望得到的知愛識資本報酬額。艾 （2）皚基于強化對經(jīng)營啊者的激勵與約束背效應(yīng)，促進管理扒績效長期持續(xù)增罷長角度，認為采搬取怎樣的支付策柏略較為有利。疤12某集團公襖司2004年度懊股權(quán)資本為20拔000萬元，實安際資本報酬率為拜18%，同期市跋場平均報酬率為芭12%，相關(guān)的唉經(jīng)營者管理績效拌資料如下：拜指標體系氨指標權(quán)重阿報酬影響有效權(quán)班重皚營運效率澳30半21案財務(wù)安全系數(shù)昂15背12叭成本控制效率捌10吧7安資產(chǎn)增值能力班15阿11.

11、5哎顧客服務(wù)業(yè)績艾10八7百創(chuàng)新與學習業(yè)績隘10隘6阿內(nèi)部作業(yè)過程業(yè)版績翱10埃10半要求：計算經(jīng)營拔者應(yīng)得貢獻報酬半是多少？矮13已知20啊03年、200翱4年某企業(yè)核心骯業(yè)務(wù)平均資產(chǎn)占伴用額分別為10巴00萬元、13霸00萬元；相應(yīng)班所實現(xiàn)的銷售收扳入凈額分別為6皚000萬元、9斑000萬元；相熬應(yīng)的營業(yè)現(xiàn)金流叭入量分別為48藹00萬元、60扒00萬元；相應(yīng)斑的營業(yè)現(xiàn)金凈流霸量分別為100叭0萬元（其中非爸付現(xiàn)營業(yè)成本為扳400萬元）、柏1600萬元（耙其中非付現(xiàn)營業(yè)敗成本為700萬扮元）霸假設(shè)2003年俺、2004年市懊場上同類業(yè)務(wù)的稗資產(chǎn)銷售率平均笆水平分別為59氨0%、640%隘，最

12、好水平分別伴為630%、7胺10%跋要求：分別計算藹2003年、2扒004年該企業(yè)跋的核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)昂銷售率、核心業(yè)礙務(wù)銷售營業(yè)現(xiàn)金稗流入比率、核心埃業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本哎占營業(yè)現(xiàn)金凈流搬量比率，并作出安簡要評價。懊14某集團公翱司2004年末哀有關(guān)財務(wù)指標如盎下：罷利潤表指標壩本年累計巴1、主營業(yè)務(wù)收唉入胺49000拌2、主營業(yè)務(wù)利捌潤擺19050翱3、營業(yè)利潤搬14455背4、利潤總額般14875搬減：所得稅艾版4910敖5、凈利潤佰9965傲現(xiàn)金流量指標頒1、經(jīng)營活動產(chǎn)襖生的現(xiàn)金流量凈版額骯拔拜600般現(xiàn)金流入小計拌1900敗現(xiàn)金流出小計安 1300盎2、投資活動產(chǎn)拔生的現(xiàn)金流量巴斑200壩現(xiàn)金

13、流入小計哎 500斑現(xiàn)金流出小計骯700埃2、籌資活動產(chǎn)柏生的現(xiàn)金流量敗俺拔300稗現(xiàn)金流入小計扳800背現(xiàn)金流出小計埃500擺現(xiàn)金及現(xiàn)金等價背物凈增加額安般700扳其他財務(wù)指標懊1、增值稅稅額芭460唉2、必需的維持懊性資本支出額礙360稗3、到期債務(wù)本暗息擺290(其中，骯本金150)翱要求：根據(jù)上述拌指標計算該集團跋公司的下列指標靶（要有簡單計算捌公式）：翱項目百比率愛1、現(xiàn)金流量比爸率扒2、營業(yè)現(xiàn)金流班量比率氨3、營業(yè)現(xiàn)金流鞍量納稅保障率巴4、維持當前現(xiàn)阿金流量能力的保皚障率背5、營業(yè)現(xiàn)金凈藹流量償債貢獻率疤6、自由營業(yè)現(xiàn)百金流量比率皚7、銷售營業(yè)現(xiàn)擺金流入比率吧15已知某企耙業(yè)的有關(guān)

14、財務(wù)數(shù)霸據(jù)如下：擺2004年商品敗銷售收入總額2笆400萬元，較鞍2003年增長斑20%；現(xiàn)金流奧入量2000萬暗元，其中營業(yè)現(xiàn)搬金流入量140昂0萬元，較20按03年增加10扒0萬元。200阿4年現(xiàn)金流出量斑1800萬元，挨其中營業(yè)現(xiàn)金流邦出量1200萬艾元，較2003頒年增加200萬扮元。2004年挨需繳納增值稅6啊0萬元，所得稅藹50萬元，開支案維持性資本支出叭30萬元。20伴04年非付現(xiàn)成奧本110萬元，扒較2003年增敗加30萬元。要求：案（1）分別計算案該企業(yè)2004跋現(xiàn)金流量比率、背營業(yè)現(xiàn)金流量比般率、營業(yè)現(xiàn)金流八量納稅保障率、隘維持當前現(xiàn)金流瓣量能力保障率；癌（2）計算該企敖業(yè)

15、2004年與案2003年的銷扳售營業(yè)現(xiàn)金流入按比率、非付現(xiàn)成凹本占營業(yè)現(xiàn)金凈八流量比率；按（3）對該企業(yè)安2004年的財澳務(wù)狀況做出綜合八評價。巴16、已知某企班業(yè)2004年的奧有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如澳下：佰主營業(yè)務(wù)收入總爸額6000萬元巴；現(xiàn)金流入量3板500萬元，其挨中營業(yè)現(xiàn)金流入吧量2100萬元搬；現(xiàn)金流出量2鞍700萬元，其巴中營業(yè)現(xiàn)金流出佰量1400萬元翱；該年需繳納增安值稅470萬元柏，所得稅486盎0萬元；開支維按持性資本支出3搬65萬元；到期昂債務(wù)本息310艾萬元，其中本金奧160萬元；爸當年所得稅率為按30。奧根據(jù)以上資料，按要求：矮（1）計算該企骯業(yè)2004年營案業(yè)現(xiàn)金流量比率胺、

16、營業(yè)現(xiàn)金流量絆納稅保障率、維凹持當前現(xiàn)金流量版能力保障率、營艾業(yè)現(xiàn)金凈流量償澳債貢獻率、自由?，F(xiàn)金流量比率；罷（2）對該企業(yè)柏2004年的財癌務(wù)狀況做出綜合把評價。1解：哎 列表計算拜如下：拔保守型頒激進型耙息稅前利潤（萬佰元）拌200阿200翱利息（萬元）佰24艾56凹稅前利潤（萬元版）巴176扮144八所得稅（萬元）笆70.4瓣57.6昂稅后凈利（萬元埃）骯105.6拌86.4阿稅后凈利中母公把司權(quán)益（萬元）吧63.36扳51.84柏母公司對子公司拌投資的資本報酬阿率（）胺15.09柏28.8般由上表的計算結(jié)絆果可以看出：隘由于不同的資本扮結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模疤，子公司對母公爸司的貢獻程度也稗不

17、同，激進型的爸資本結(jié)構(gòu)對母公敖司的貢獻更高。襖所以，對于市場埃相對穩(wěn)固的子公案司，可以有效地愛利用財務(wù)杠桿，擺這樣，較高的債哀務(wù)率意味著對母頒公司較高的權(quán)益藹回報。2解：癌（1）母公司稅暗后目標利潤2凹000芭皚（130）熬案12168擺（萬元）暗（2）子公司的澳貢獻份額：疤傲稗甲公司的貢獻份耙額168斑鞍80凹襖400/100鞍053.76唉（萬元）靶 乙公把司的貢獻份額半168般頒80岸案350/100盎047.04翱（萬元）辦 丙公襖司的貢獻份額熬168絆瓣80擺拔250/100耙033.6（笆萬元）板（3）三個子公扒司的稅后目標利吧潤：扮愛哎甲公司稅后目標壩利潤53.7皚6癌捌1005

18、3耙.76（萬元）佰 翱乙公司稅后目標斑利潤47.0凹4艾拌8058.礙8（萬元）壩 丙公司傲稅后目標利潤把33.6俺皚6551.背69（萬元）3解：芭（1）母公司稅捌后利潤目標8扒0000壩瓣20160吧00（萬元）爸伴暗母公司稅前利潤罷目標1600翱0/（1-30扳%）2285熬7（萬元）澳版氨母公司要求子公拜司上交收益1愛6000扳百60960壩0（萬元）熬懊（2）母公司對百子公司所要求的敖報酬上交總額為柏9600萬元熬 跋 各子公司應(yīng)上艾交的數(shù)額如下：柏A子公司應(yīng)交稅安后利潤960俺0哀扮21000/6百100033骯05（萬元）壩叭吧B子公司應(yīng)交稅盎后利潤960白0愛把30000/6

19、把100047般21（萬元）哎伴巴設(shè)C子公司應(yīng)交搬稅后利潤為X，鞍則：X-X八傲（30%-20捌%）/（1-2伴0%）=960愛0爸艾21000/6爸1000 俺 扳X（1-10%敖/80%）=1半574唉芭斑昂X1799（癌萬元）巴背啊即C子公司應(yīng)交奧稅后利潤為17澳99萬元。鞍解釋說明：伴由于子公司C的背所得稅率20%柏低于母公司的3氨0%的所得稅率哀，依據(jù)稅法規(guī)定板，適用高所得稅鞍率方從適用低所癌得稅率方取得投鞍資收益后，必須埃補交所得稅?；竟綖椋喊沁m用高所得稅率按方應(yīng)補交的所得襖稅拌收到的投資頒收益/（1-接吧受投資方適用的巴低所得稅率）伴矮（投資方適用的傲高所得稅率-接埃受投資

20、方適用的疤低所得稅率）胺在該例題中，如版果按照9600柏爸10000/6暗100015版74萬元確定子昂公司C襖對母公司上繳稅般后利潤額的話，扳母公司獲得15柏74萬元的子公耙司C上繳稅后利哀潤后，必須補交盎1574翱盎（30%-20凹%）/（1-2隘0%）197罷萬元的所得稅，擺這樣母公司得到安的稅后利潤實際襖只有1574-岸197=137疤7萬元,無法實懊現(xiàn)母公司股東的版期望目標。耙?。?）A子公司唉最低稅后利潤目版標3305/啊70%=472傲1（萬元）搬班骯A子公司最低稅敗前利潤目標4俺721/（1-胺30%）67愛44（萬元）癌拌挨B子公司最低稅阿后利潤目標4按721/60%岸=78

21、68（萬捌元）皚B子公司最低稅懊前利潤目標7斑868/（1-半30%）11氨240（萬元）把埃八C子公司最低稅藹后利潤目標1百799（萬元）斑擺班C子公司最低稅癌前利潤目標1襖799/（1-頒20%）22敗49（萬元）4解：板該企業(yè)資產(chǎn)收益頒率銷售利潤率哎氨資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1百1%凹癌555% 埃該企業(yè)資本報酬翱率耙資產(chǎn)收益率暗負債/股權(quán)耙資本叭案（資產(chǎn)收益率邦-負債利息率）懊安捌（1所得稅率唉）55%拜3/1斑壩(55%-25按%)耙哎(1-30%)伴101.5%埃 5解：2003年：柏營業(yè)利潤占利潤襖總額比重58澳0/6009啊6.67%拌主導業(yè)務(wù)利潤占芭利潤總額比重疤480/600罷80%哀主

22、導業(yè)務(wù)利潤占礙營業(yè)利潤總額比扮重480/5隘8082.7柏6%爸銷售營業(yè)現(xiàn)金流哎量比率350挨0/4000瓣87.5%哎凈營業(yè)利潤現(xiàn)金藹比率(350敖0-3000)襖/580(1扒-30%)鞍123%2004年:矮營業(yè)利潤占利潤凹總額比重62叭0/8007盎7.5%,較2挨003年下降1耙9.17%板主導業(yè)務(wù)利潤占俺利潤總額比重斑500/800拔62.5%,氨較2003年下哎降17.5%凹主導業(yè)務(wù)利潤占礙營業(yè)利潤總額比叭重500/6按2080.6盎4%,較200耙3年下降2.1瓣2%案銷售營業(yè)現(xiàn)金流翱量比率400伴0/5000版80%,較20把03年下降7.半5%版凈營業(yè)利潤現(xiàn)金暗比率(400

23、頒0-3600)艾/620(1骯-30%)把92.17%,伴較2003年下襖降30.83%稗由以上指標的對襖比可以看出：頒該企業(yè)集團20敖04年收益質(zhì)量骯,無論是來源的邦穩(wěn)定可靠性還是壩現(xiàn)金的支持能力拜,較之2003藹年都有所下降，挨表明該集團存在盎著過度經(jīng)營的傾罷向。半該企業(yè)集團在未藹來經(jīng)營理財過程敗中，不能只是單澳純地追求銷售額隘的增加，還必須阿對收益質(zhì)量加以按關(guān)注，提高營業(yè)邦利潤，特別是主半導業(yè)務(wù)利潤的比凹重，并強化收現(xiàn)奧管理工作，提高癌收益的現(xiàn)金流入哎水平。6解：半2003年：（氨1）頒子公司會計折舊八額2000邦絆（1-5%）半/10懊拌（12-6）/懊12=95（萬氨元）疤子公司稅

24、法折舊巴額2000壩案（1-8%）拔/8挨芭（12-6）/伴12=115（爸萬元）岸子公司實際應(yīng)稅叭所得額180胺09511俺51780（笆萬元）半子公司實際應(yīng)納柏所得稅178俺0把愛33587敖.4（萬元）巴子公司內(nèi)部首期愛折舊額200扳0翱八60120阿0（萬元）巴子公司內(nèi)部每年哀折舊額（20版001200奧）版唉20160鞍（萬元）吧子公司內(nèi)部折舊埃額合計120爸01601巴360（萬元）隘子公司內(nèi)部應(yīng)稅搬所得額180版09513澳60535（鞍萬元）百子公司內(nèi)部應(yīng)納罷所得稅535邦奧33176拔.55（萬元）靶（2）內(nèi)部應(yīng)納胺所得稅與實際應(yīng)佰納所得稅的差額昂176.55岸587.4疤-

25、410.85愛（萬元）壩該差額（410笆.85萬元）由矮總部劃賬給子公扳司甲予以彌補。阿2004年：（板1）艾子公司會計折舊壩額2000藹白（1-5%）/巴10=190（皚萬元）傲子公司稅法折舊霸額2000盎跋（1-8%）/瓣8=230（萬百元）絆子公司實際應(yīng)稅般所得額200矮01902搬301960斑（萬元）笆子公司實際應(yīng)納阿所得稅196般0吧般33646絆.8（萬元）八子公司內(nèi)部每年佰折舊額（20絆001360班）艾癌20128靶（萬元）斑子公司內(nèi)部應(yīng)稅懊所得額200昂01901版282062叭（萬元）半子公司內(nèi)部應(yīng)納扳所得稅206稗2澳扒33680按.46（萬元）芭（2）內(nèi)部應(yīng)納半所得稅

26、與實際應(yīng)拌納所得稅的差額耙680.46安646.8跋33.66（萬斑元）巴該差額（33.礙66萬元）由子背公司結(jié)轉(zhuǎn)給總部芭。7解：隘（1）2004佰年子公司會計折凹舊額100叭0阿哀（1-10%）挨/5唉愛（12-8）/敖1260（萬斑元）吧2004年子公敖司稅法折舊額版1000埃敖12.5%皚拜（12-8）/扳1241.6挨7（萬元）骯2004年子公懊司內(nèi)部首期折舊挨額1000拔啊50%500鞍(萬元)翱2004年子公敗司內(nèi)部每年折舊吧額(1000盎-500)鞍鞍30%150邦(萬元)百2004年子公暗司內(nèi)部折舊額合絆計5001哀50650(半萬元)鞍2004年子公扒司實際應(yīng)稅所得胺額800

27、6懊041.67襖818.33氨(萬元)搬2004年子公頒司內(nèi)部應(yīng)稅所得翱額8006八06502靶10(萬元)斑（2）2004熬年子公司會計應(yīng)霸納所得稅80耙0跋懊30%240跋(萬元)案2004年子公搬司稅法(實際)皚應(yīng)納所得稅8佰18.33耙藹30%245斑.5(萬元)白2004年子公扮司內(nèi)部應(yīng)納所得罷稅210懊俺30%63(阿萬元)唉（3）內(nèi)部與實辦際(稅法)應(yīng)納爸所得稅差額6骯3245.5皚182.5矮(萬元)澳 應(yīng)由母熬公司劃撥182笆.5萬元資金給拌子公司。8解：捌運用資本現(xiàn)金流哀量=息稅前經(jīng)營矮利潤愛胺（1-所得稅率巴）+折舊等非付擺現(xiàn)成本-資本支藹出-增量營運資伴本3000扮把

28、（130）熬50010矮00300伴1300（萬元拌）9解：礙B企業(yè)近三年平辦均稅前利潤（捌2200+23背00+2400耙）/3230骯0（萬元） 伴B企業(yè)近三年平矮均稅后利潤2扒300白愛（1-30%）扒1610（萬板元）擺B企業(yè)近三年平爸均每股收益稅傲后利潤/普通股岸股數(shù)1610芭/50000拔.322（元/爸股） 半B企業(yè)每股價值昂每股收益昂藹市盈率0.3白22懊絆185.80搬（元/股） 俺B企業(yè)價值總額絆5.80辦襖500029昂000（萬元）挨A公司收購B企胺業(yè)54%的股權(quán)奧，預計需要支付挨價款為：290伴00澳霸60%174鞍00（萬元）10解：拜2005-20愛09年L企業(yè)的

29、瓣貢獻股權(quán)現(xiàn)金流般量分別為：-6耙000（-35凹00-2500案）萬元、-50隘0（2500-盎3000）萬元罷、2000(6敖500-450澳0)萬元、30拜00(8500阿-5500)萬癌元、3800（礙9500-57懊00）萬元；2啊009年及其以拜后的貢獻股權(quán)現(xiàn)藹金流量恒值為2白400（650絆0-4100）懊萬元。拌L企業(yè)2005笆-2009年預佰計股權(quán)現(xiàn)金價值骯=-6000/敖（1+6%）+拔（-500）/?。?+6%）啊2翱+2000/（爸1+6%）翱3邦+3000/（安1+6%）八4藹+3800/（埃1+6%）百5藹6000懊斑0.9435柏00把岸0.8920骯00八版0.

30、8430吧00鞍熬0.7923氨800稗版0.747胺5658頒445168跋02376辦2838.6鞍791.6（萬暗元） 昂2009年及其邦以后L企業(yè)預計擺股權(quán)現(xiàn)金價值懊2400/6盎%胺爸（哎1+6%稗）班5巴挨29880（襖萬元）啊L企業(yè)預計股權(quán)八現(xiàn)金價值總額襖791.62辦988030艾671.6（萬辦元）11解：半（1）2004鞍年剩余貢獻總額吧50000伴頒（28%擺愛20%）40埃00（萬元）班 20班04年經(jīng)營者可藹望得到的知識資巴本報酬額拔 剩霸余稅后利潤總額佰扒50埃叭各項指標報酬影邦響有效權(quán)重合計扮 4般000邦暗50%鞍澳80%160奧0（萬元）傲（2）最為有利班的是

31、采?。ü善斌a）期權(quán)支付策略絆，其次是遞延支扒付策略，特別是捌其中的遞延股票擺支付策略。12解：扳經(jīng)營者應(yīng)得貢獻拔報酬壩20000笆礙（18%12癌%）癌拔50%胺壩（21%+12隘%+7%+11爸.5%+7%+癌6%+10%）搬骯600襖捌74.5%胺捌447?。ㄈf元）13解：2003年：埃企業(yè)核心業(yè)務(wù)資阿產(chǎn)銷售率銷售敗收入凈額/平均伴資產(chǎn)占用額=6扳000/100巴0600% 藹 搬企業(yè)核心業(yè)務(wù)銷靶售營業(yè)現(xiàn)金流入芭比率營業(yè)現(xiàn)金百流入量/銷售收斑入凈額襖=4800/6翱00080%啊 案企業(yè)核心業(yè)務(wù)非啊付現(xiàn)成本占營業(yè)疤現(xiàn)金凈流量比率搬非付現(xiàn)營業(yè)成伴本/營業(yè)現(xiàn)金凈罷流量皚 =40盎0/1000般

32、40% 鞍核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷澳售率行業(yè)平均水癌平590%隘核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷按售率行業(yè)最好水矮平630%2004年：啊企業(yè)核心業(yè)務(wù)資阿產(chǎn)銷售率銷售胺收入凈額/平均邦資產(chǎn)占用額=9啊000/130巴0692.3阿1% 扒企業(yè)核心業(yè)務(wù)銷靶售營業(yè)現(xiàn)金流入愛比率營業(yè)現(xiàn)金伴流入量/銷售收鞍入凈額吧=6000/9霸00066.頒67% 熬企業(yè)核心業(yè)務(wù)非班付現(xiàn)成本占營業(yè)凹現(xiàn)金凈流量比率按非付現(xiàn)營業(yè)成吧本/營業(yè)現(xiàn)金凈凹流量案=700/16頒0043.7罷5% 安行業(yè)平均核心業(yè)胺務(wù)資產(chǎn)銷售率吧640%案行業(yè)最好核心業(yè)搬務(wù)資產(chǎn)銷售率擺710%百較之2003年罷，2004年該翱企業(yè)核心業(yè)務(wù)資癌產(chǎn)銷售率有了很阿大的提高，不僅

33、搬明顯高于行業(yè)平埃均水平，而且接澳近行業(yè)最好水平八，說明A企業(yè)的疤市場競爭能力與拌營運效率得到了搬較大的增強。笆A案企業(yè)存在著主要柏問題是收益質(zhì)量拌大幅度下降，一捌方面表現(xiàn)在核心拜業(yè)務(wù)銷售營業(yè)現(xiàn)罷金流入比率由艾2003辦年度艾80%叭下降為笆2004捌年的鞍66.67%昂，降幅達半13.33%柏，較之核心業(yè)務(wù)敖資產(chǎn)銷售率快速耙提高，翱A胺企業(yè)可能處于了班一種過度經(jīng)營的啊狀態(tài)；另一方面芭表現(xiàn)為現(xiàn)金流量柏自身的結(jié)構(gòu)質(zhì)量百在下降，非付現(xiàn)凹成本占營業(yè)現(xiàn)金班凈流量的比率由懊2003斑年的辦40%瓣上升為敗2004跋年的白43.75%邦，說明企業(yè)新增班價值現(xiàn)金流量創(chuàng)襖造能力不足熬 扮。14解：懊項目敗比率盎1、現(xiàn)金流量比版率白3200/25哎00=1.28巴2、營業(yè)現(xiàn)金流瓣量比率捌1900/13皚001.46胺3、營業(yè)現(xiàn)金流白量納稅保障率壩（600+49般10+460）靶/（4910+罷460）1.懊11挨4、維持當前現(xiàn)扒金流量能力的保鞍障率絆600/360鞍1.67按5、營業(yè)現(xiàn)金凈翱流量償債貢獻率疤（600-36捌0）/290扳82.76%伴6、自由營業(yè)現(xiàn)凹金流量比率安600-36芭0-140矮（柏1-33%埃）癌-150/6昂00背把0.006般7、銷售營業(yè)現(xiàn)般金流入比率瓣1900/49敖0003.8靶8%15解：頒敖（1）2004哎年的各項指標值艾如下：藹 現(xiàn)金骯流