倫敦金及其交易基礎(chǔ)知識(shí)課件

1、新型投資理財(cái)方式，亂世的英雄，對(duì)付金融危機(jī)最理想的武器倫敦金及其交易基礎(chǔ)知識(shí)第 一 部 分 倫敦金，全稱便是未分配的本地倫敦黃金交割（unallocated loco London good delivery gold），具體就是買賣倫敦現(xiàn)貨黃金市場中金商與銀行金庫中的未分配的400盎司標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格金磚。 倫敦金，英文loco London，倫敦交收的意思，準(zhǔn)確地說，便是買賣存放在倫敦城地下金庫里的99.5%純度的400盎司（12.4414千克，1盎司=31.1035克）金磚。只有按著倫敦黃金市場設(shè)定的一定規(guī)格加工鑄造成的純度99.5%以上的400盎司標(biāo)準(zhǔn)金磚，才是嚴(yán)格意義上的倫敦金，才是全世界投

2、資者廣泛參與的倫敦金交易所對(duì)應(yīng)的標(biāo)的物，因?yàn)榻灰讓?duì)應(yīng)的黃金屬于實(shí)實(shí)在在的，故現(xiàn)在也稱為現(xiàn)貨黃金交易。倫敦金的概念 所謂LOCO LONDON實(shí)指于倫敦交收的意思，但由于LOCO與LOCAL的發(fā)音相近，被誤解作本地倫敦金。 倫敦金的買賣，早期是透過電傳真機(jī)或電話中進(jìn)行對(duì)敲，金商及客戶可以問價(jià)后成交。買賣差價(jià)上，正常情況下是0.5美元，但其差價(jià)可以擴(kuò)大至1美元以至10美元，視乎市場之波幅而定。 香港本地倫敦金是以美元報(bào)價(jià)，每標(biāo)準(zhǔn)手交易單位為100安士（盎司）。 本地倫敦金 (LOCO LONDON GOLD) (1）以美元標(biāo)價(jià)并報(bào)價(jià)，以英制盎司為計(jì)量單位，一盎司等于31.1035克。(2)最低交易

3、量為一手/一張合約，也稱標(biāo)準(zhǔn)手。一手為100盎司，約等于三公斤黃金。(3)可選擇保證金交易，只交少量保證金，同比放大利潤與虧損，進(jìn)行大額交易。(4)賣空機(jī)制，可以雙向交易，既可買漲，也可買跌。(5)24小時(shí)交易，全球性的交易網(wǎng)絡(luò)，周一到周五不間斷交易 倫敦金的特點(diǎn)工作日24小時(shí)交易，周末停盤（周一07：30周六02：30【冬令時(shí)延長一小時(shí)】)，國際節(jié)假日停盤。 1、北京時(shí)間早5點(diǎn)下午14點(diǎn)行情一般較為清淡這主要是由于亞洲市場的推動(dòng)力量較小所致！盤面震蕩幅度較小，沒有明顯的方向。多為調(diào)整和回調(diào)行情。一般與當(dāng)天的方向走勢(shì)相反，如：若當(dāng)天走勢(shì)上漲則這段時(shí)間多為小幅震蕩的下跌。此時(shí)段間，若價(jià)位合適可適

4、當(dāng)進(jìn)貨。倫敦現(xiàn)貨金的交易時(shí)間倫敦現(xiàn)貨金的交易時(shí)間2、北京時(shí)間下午14點(diǎn)-18點(diǎn)為歐洲上午市場。歐洲開始交易后資金就會(huì)增加，且此時(shí)段也會(huì)伴隨著一些對(duì)歐洲貨幣有影響力的數(shù)據(jù)的公布而帶動(dòng)黃價(jià)格的波動(dòng)加快！此時(shí)段間，若價(jià)位合適可適當(dāng)進(jìn)貨。 3、北京時(shí)間晚18點(diǎn)-20點(diǎn)為歐洲的中午休息和美洲市場的清晨，交易一般也較為清淡！此時(shí)間段宜觀望。倫敦現(xiàn)貨金的交易時(shí)間4、北京時(shí)間晚20點(diǎn)-24點(diǎn)為歐洲市場的下午盤和美洲市場的上午盤！也是兩大交易市場交易時(shí)間疊加的時(shí)候， 所以這段時(shí)間是行情波動(dòng)最大的時(shí)候，也是資金量和參與人數(shù)最多的時(shí)段。這段時(shí)間黃金行情則是會(huì)完全按照當(dāng)天的最終收盤方向去行動(dòng)，所以判斷這次行情就要根據(jù)

5、大勢(shì)了，此時(shí)間段是出貨的大好時(shí)機(jī)。 5、北京時(shí)間24點(diǎn)后到清晨，為美國的下午盤，一般此時(shí)已經(jīng)走出了較大的行情，這段時(shí)間多為對(duì)前面行情的技術(shù)調(diào)整。宜觀望。 倫敦現(xiàn)貨金的交易時(shí)間全球主要黃金市場的交易時(shí)段全球的黃金市場主要分布在歐、亞、北美三個(gè)區(qū)域。黃金現(xiàn)貨延時(shí)交易市場是一個(gè)全球性的市場,所以可以24小時(shí)在世界各地不停的交易，周一至周五（交易市場的冬令時(shí)段，下面時(shí)間為北京時(shí)間）： 惠靈頓(新西蘭): 4:00-12:00 悉尼(澳大利亞): 6:00-14:00 東京(日本): 8:00-14:30 新加坡(新加坡): 9:00-16:00 法蘭克福(德國): 14:30-23:30 倫敦(英國)

6、: 15:30-12:30 紐約(美國): 21:00-4:00一、金價(jià)波動(dòng)大：根據(jù)國際黃金市場行情，按照國際慣例進(jìn)行報(bào)價(jià)。因受國際上各種政治、經(jīng)濟(jì)因素如a.美元b.石油c.央行儲(chǔ)備d.戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)，以及各種突發(fā)事件的影響，金價(jià)經(jīng)常處于劇烈的波動(dòng)之中?？梢岳眠@差價(jià)進(jìn)行實(shí)盤黃金買賣。 二、交易服務(wù)時(shí)間長：每天為二十四個(gè)小時(shí)交易，涵蓋主要國際黃金市場交易時(shí)間。 三、資金結(jié)算時(shí)間短：當(dāng)日可進(jìn)行多次開倉平倉，T+0模式，提供更多投資機(jī)遇。 四、操作簡單：有無基礎(chǔ)均可，即看即會(huì)；比炒股更簡單，省去了選股的麻煩，分析判斷相對(duì)簡單，跟美元、原油走勢(shì)緊密相關(guān)。全世界都在炒這種黃金，每天交易大約20萬億美金，黃金

7、交易無莊家。在這個(gè)市場靠的只有是技術(shù)+心態(tài)。倫敦現(xiàn)貨金的交易的優(yōu)點(diǎn)五、賺的多：黃金漲，您做多，賺；黃金跌，你做空，也賺?。ü善睗q才賺，跌則虧）雙向交易，真正的上漲下跌都賺錢。 六、趨勢(shì)好：炒黃金在國內(nèi)才剛剛興起，股票、房地產(chǎn)、外匯等在剛開始是都賺瘋了，黃金也不例外。而且雙向更靈活. 七、保值強(qiáng)：黃金從古至今都是最佳保值產(chǎn)品這之一，升值潛力大；現(xiàn)在世界上通貨膨脹加劇，將推進(jìn)黃金增值。 倫敦現(xiàn)貨金的交易的優(yōu)點(diǎn)交易傭金：客戶想?yún)⑴c現(xiàn)貨黃金投資，必須通過在正規(guī)的交易平臺(tái)開戶才可，而平臺(tái)會(huì)收取一定的服務(wù)費(fèi)用，即為傭金，一般平臺(tái)為雙邊0.5點(diǎn)/手。（提醒：若平臺(tái)收取的傭金過低則極有可能為非法平臺(tái)） 大陸客

8、戶投資現(xiàn)貨黃金(倫敦金)的一般流程為：客戶找到交易商在國內(nèi)的合法代理商按要求提供所需要的材料給代理商并簽訂合同去當(dāng)?shù)劂y行匯款入金交易商提供其受監(jiān)管的入金賬號(hào)客戶利用交易商提供的軟件進(jìn)行下單操作交易商依據(jù)客戶申請(qǐng)進(jìn)行出金、入金等轉(zhuǎn)賬操作。 現(xiàn)貨黃金交易概念 點(diǎn)差： 點(diǎn)差是買入和賣出的一個(gè)差價(jià)，交易平臺(tái)商之后的金商和銀行在進(jìn)行黃金價(jià)格報(bào)價(jià)時(shí)，所報(bào)的買價(jià)會(huì)較低，賣價(jià)會(huì)較高，中間的一個(gè)差價(jià)就是他們的利潤，通?，F(xiàn)貨黃金的買入和賣出差價(jià)為0.5美元/盎司。 比如金商要買入黃金，他的出價(jià)為945.0美元/盎司，他同時(shí)賣出黃金，報(bào)價(jià)為945.5美元/盎司，那么，中間的差價(jià)就是他的利潤，如果你想要買入黃金，那么

9、你就得以945.5的價(jià)格來買入，如果你想賣出黃金，那么你就只能以945.0的價(jià)格賣出。 合約單位： 倫敦金的交易額以100盎司為單位，即為1手，交易以100盎司或其倍數(shù)為交易單位 （現(xiàn)在為了迎合中小投資者的需求，相繼開通了迷你手交易，即可以進(jìn)行最低0.1手起步的交易）現(xiàn)貨黃金交易概念 保證金： 倫敦金為1,000美元基本保證金/手合約（香港地區(qū)也有使用港幣計(jì)價(jià)為保證金的，一般每標(biāo)準(zhǔn)手需要大約1萬港幣），當(dāng)基本保證金下降到50%或以下的時(shí)候，電子交易平臺(tái)會(huì)作出保證金下降的訊息提示?？蛻魬?yīng)采取適當(dāng)措施來確保帳戶正常運(yùn)作。 交易時(shí)間： 周一至周四： 早7：30凌晨3：30 周五： 早7：30凌晨2：

10、30 周末休市（注：周一至周五的停盤結(jié)算時(shí)間會(huì)根據(jù)平臺(tái)不同而略有不同） 現(xiàn)貨黃金交易概念 持倉過夜：所有過夜的持倉需交付一定的倉息，將按國際銀行慣例來進(jìn)行收取，并在下一工作日反映在客戶的交易帳戶中。 交易成本：點(diǎn)差+傭金 盈虧計(jì)算：(沽出價(jià)-買入價(jià))*杠桿*合約數(shù)量-利息-手續(xù)費(fèi)=盈虧 每日結(jié)算： 各平臺(tái)結(jié)算時(shí)間略有不同，一般正規(guī)平臺(tái)結(jié)算時(shí)間集中在凌晨3：00-7：00這段交易很淡的時(shí)間段當(dāng)中。 現(xiàn)貨黃金交易概念 下單指令： 1.即時(shí)掛單(DQ) 客戶可根據(jù)電子交易平臺(tái)或交易員報(bào)出的價(jià)位即時(shí)報(bào)單交易。 2.限價(jià)單、止贏單(LT) 在交易平臺(tái)預(yù)先設(shè)定交易條件，在指定的價(jià)位出現(xiàn)時(shí)，系統(tǒng)自動(dòng)買入或賣

11、出產(chǎn)品合約，以達(dá)到最大限度獲利可能，或者鎖定贏利。在設(shè)訂限價(jià)單時(shí)，所設(shè)價(jià)位必須與市價(jià)相差規(guī)定的點(diǎn)數(shù)，本平臺(tái)為美金(本地倫敦金)。 3.止損單(STP) 在交易平臺(tái)預(yù)先設(shè)定當(dāng)設(shè)定止損條件，當(dāng)設(shè)定的止損的價(jià)位出現(xiàn)時(shí)，系統(tǒng)自動(dòng)自動(dòng)平倉以停止虧損。與設(shè)訂限價(jià)單一樣，所設(shè)價(jià)位必須與市價(jià)相差規(guī)定的點(diǎn)數(shù)，本平臺(tái)為美金(本地倫敦金)。 4.自動(dòng)替代單 (OCO) 同時(shí)下達(dá)限價(jià)單和止損單，當(dāng)其中一個(gè)指令到價(jià)成交后，另一個(gè)指令將自動(dòng)取消。 5.即日有效 (GTD) - 所有限價(jià)單、止損單及自動(dòng)替代單在下單時(shí)沒有設(shè)定有效時(shí)間，將被設(shè)定為下單當(dāng)日有效。 6.星期五有效 (GTF) - 所有限價(jià)單、止損單及自動(dòng)替代單在

12、下單時(shí)均可設(shè)定有效時(shí)間為直致下單的星期五收盤有效。 現(xiàn)貨黃金交易概念 交易明細(xì)： 所有交易明細(xì)均可以透過電子交易平臺(tái)即時(shí)查詢?？蛻艨梢圆樵兯刑?存款記錄、利息收付及買賣明細(xì)，翻查時(shí)間可追索致開戶日。公司可依客戶要求，發(fā)出日結(jié)單或月結(jié)單副本。申請(qǐng)單可從本公司網(wǎng)站下載。 交易紀(jì)錄： 在香港正規(guī)平臺(tái)開戶做單的客戶，交易時(shí)委托的每筆交易都會(huì)掛單到市場交易，皆可在憑借交易編號(hào)在香港金銀業(yè)貿(mào)易場內(nèi)查詢到。查詢方法詳見（黃金開戶平臺(tái)介紹）。 提取保證金 1、客戶如欲提取保證金，必須先填寫保證金提取單并送至或傳真至平臺(tái)公司辦理（也可以委托代理商代為傳遞資料）。 2、提取保證金時(shí)之銀行帳戶資料必須與合約書中填

13、寫相同。銀行資料請(qǐng)以中文或英文填寫，便于公司迅速將金額匯入受款人所指定之銀行帳戶。 現(xiàn)貨黃金交易概念 影響倫敦金走勢(shì)的因素影響倫敦金走勢(shì)的基本面：1. 美元走勢(shì)：理論上與金價(jià)走勢(shì)相反.主要原因在與美元標(biāo)價(jià)黃金和美元產(chǎn)品的投資替代產(chǎn)品； 2. 原油市場：油價(jià)的上漲推升通貨膨脹，以黃金對(duì)抗通脹，近30年來原油油價(jià)與金價(jià)呈80%左右的同向走勢(shì)。 3. 地緣政治局勢(shì)：黃金歷史上就是避險(xiǎn)的最佳手段，所謂大炮一響，黃金萬兩，即是對(duì)黃金避險(xiǎn)價(jià)值的完美詮釋。任何一次的戰(zhàn)爭或政治局勢(shì)的動(dòng)蕩往往都會(huì)促漲金價(jià)，而突發(fā)性的事件往往會(huì)讓金價(jià)短期內(nèi)大幅飚升。 影響倫敦金走勢(shì)的因素影響黃金價(jià)格變動(dòng)的主要因素A、供給因素：

14、1、 地面黃金存量，年供應(yīng)量，金礦開采成本； 2、 主要黃金產(chǎn)國的政治經(jīng)濟(jì)軍事情況； 3、 央行的黃金拋售。 B：需求因素： 1、 各國黃金制品消費(fèi)，工業(yè)的需求； 2、 避險(xiǎn)保值需求；投機(jī)者，大型投資基金 C：其它因素： 1、 外匯走勢(shì)與各國貨幣政策； 2、 原油價(jià)格變動(dòng)； 3、 國際政局動(dòng)蕩； 4、 重大突發(fā)事件：戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、恐怖襲擊、流行病害。 影響倫敦金走勢(shì)的因素造成近年來金價(jià)持續(xù)上漲的主要原因1、世界政局動(dòng)蕩 2、恐怖主義盛行 3、美元貶值 美國“雙赤” 4、原油價(jià)格劇烈波動(dòng)上漲 5、各國中央銀行持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備 6、自然災(zāi)害頻發(fā)：海嘯，颶風(fēng) 7、經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素：財(cái)務(wù)丑聞，持續(xù)罷工

15、 8、高危流行病害大范圍傳播：非典，禽流感 9、金融危機(jī)之后面臨通貨膨脹 10、低利率環(huán)境 11、實(shí)物黃金需求上升 12、各大央行增加黃金在外匯儲(chǔ)備中的比例 影響倫敦金走勢(shì)的因素1、倫敦同業(yè)拆借利率 2、紐約資金利率 3、隔夜指數(shù)掉期 4、LIBOR-OIS利差 5、泰德利差 6、國家主權(quán)CDS 7、無本金交割遠(yuǎn)期外匯 8、美元指數(shù) 9、黃金連續(xù)價(jià)格 10、VIX指數(shù) 現(xiàn)貨黃金市場的十大指標(biāo)現(xiàn)貨黃金買賣法則買賣法則： 1、在合適的時(shí)間段入市； 2、把握不大、狀態(tài)不佳不要進(jìn)場； 3、堅(jiān)持原則，不輕易改變策略； 4、輕倉操作，所動(dòng)用資金勿超過本金的五分之一；5、順勢(shì)而為； 6、勿高、低位追漲追跌。

16、 7、巧設(shè)止贏和止損； 8、交易勿過于頻繁； 9、將盈利及時(shí)提??； 10、七分努力，三分運(yùn)氣不要沉溺于過去的痛與失，把握好今天，迎戰(zhàn)明天。 倫敦金交易市場、安全監(jiān)管機(jī)制第 二 部 分 倫敦金主要交易市場 現(xiàn)時(shí)我們可以在世界多個(gè)地方，于不同時(shí)間作黃金交易買賣，而其中以倫敦及紐約市場最為舉足輕重的交易市場。倫敦是歷史最悠久的黃金交易中心。由1919年9月12日開始訂定本地倫敦價(jià)金的上午及下午定盤價(jià)格，這價(jià)格由五大黃金交易商 (the Standard Chartered Bank, the Deutsche Bank, Barclay, the Republic Mase Bank and the

17、 HSBC Bank) 于每天的10:30 AM (倫敦時(shí)間)及3:00 PM(倫敦時(shí)間)定出，作為每天倫敦實(shí)金交收的價(jià)格。而紐約市場則重于紙黃金 (黃金期貨. 期權(quán)) 的交易，COMEX 就是其中最具規(guī)模的交易中心。除此之外，東京. 悉尼. 香港. 蘇黎世也是其余主要市埸，令黃金能有效地24小時(shí)不停運(yùn)作。 歐洲：倫敦黃金市場、蘇黎世黃金市場 北美：美國（紐約、芝加哥）黃金市場、加拿大（溫尼博）黃金市場 亞洲：香港金銀業(yè)貿(mào)易場，東京黃金市場 倫敦、紐約、香港形成連續(xù)不斷的24小時(shí)全球交易市場。倫敦金主要交易市場介紹倫敦黃金市場 倫敦黃金市場（London Gold Market）：倫敦黃金市場

18、歷史悠久，其發(fā)展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹交易所成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進(jìn)行上午和下午的兩次黃金定價(jià)。由五大金行定出當(dāng)日的黃金市場價(jià)格，該價(jià)格一直影響紐約和香港的交易。市場黃金的供應(yīng)者主要是南非。1982年以前，倫敦黃金市場主要經(jīng)營黃金現(xiàn)貨交易，1982年4月，倫敦黃金期貨市場開業(yè)。目前，倫敦仍是世界上最大的黃金市場。該市場主要的黃金供應(yīng)者是南非。倫敦黃金市場交收的標(biāo)準(zhǔn)金成色為99.5，重量為400盎司。 倫敦黃金市場的交易特點(diǎn)（1）主要是現(xiàn)貨交易，1982年4月才開始黃金期貨交易，并成立歐洲第一個(gè)遠(yuǎn)期黃金交易所； （2）實(shí)行每

19、日兩次定價(jià)制（上午10點(diǎn)半，下午3點(diǎn)），由六大金商定出價(jià)格，該價(jià)格是國際金價(jià)波動(dòng)的晴雨表； （3）交易量大，且多為批發(fā)業(yè)務(wù)，金商充當(dāng)經(jīng)紀(jì)人。 倫敦金主要交易市場介紹蘇黎世黃金市場 蘇黎世黃金市場，是二戰(zhàn)后發(fā)展起來的國際黃金市場。由于瑞士特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務(wù)體系，為黃金買賣提供了一個(gè)既自由又保密的環(huán)境，加上瑞士與南非也有優(yōu)惠協(xié)議，獲得了80%的南非金，以及前蘇聯(lián)的黃金也聚集于此，使得瑞士不僅是世界上新增黃金的最大中轉(zhuǎn)站，也是世界上最大的私人黃金的存儲(chǔ)中心。蘇黎世黃金市場在國際黃金市場上的地位僅次于倫敦。 蘇黎世黃金市場沒有正式組織結(jié)構(gòu)，由瑞士三大銀行：瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士

20、聯(lián)合銀行負(fù)責(zé)清算結(jié)賬、三大銀行不僅可為客戶代行交易，而且黃金交易也是這三家銀行本身的主要業(yè)務(wù)。蘇黎世黃金總庫(Zurich Gold Pool)建立在瑞士三大銀行非正式協(xié)商的基礎(chǔ)上，不受政府管轄，作為交易商的聯(lián)合體與清算系統(tǒng)混合體在市場上起中介作用。 蘇黎世黃金市場無金價(jià)定盤制度，在每個(gè)交易日任一特定時(shí)間，根據(jù)供需狀況議定當(dāng)日交易金價(jià)，這一價(jià)格為蘇黎世黃金官價(jià)。全日金價(jià)在此基礎(chǔ)上的波動(dòng)不受漲跌停板限制。倫敦金主要交易市場介紹美國（紐約、芝加哥）黃金市場 紐約和芝加哥黃金市場是20世紀(jì)70年代中期發(fā)展起來的，主要原因是1977年后，美元貶值，美國人(主要是以法人團(tuán)體為主)為了套期保值和投資增值獲

21、利，使得黃金期貨迅速發(fā)展起來。目前紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黃金期貨交易中心。兩大交易所對(duì)黃金現(xiàn)貨市場的金價(jià)影響很大。 以紐約商品交易所(COMEX)為例，該交易所本身不參加期貨的買賣，僅提供一個(gè)場所和設(shè)施，并制定一些法規(guī)，保證交易雙方在公平和合理的前提下進(jìn)行交易。該所對(duì)進(jìn)行現(xiàn)貨和期貨交易的黃金的重量、成色、形狀、價(jià)格波動(dòng)的上下限、交易日期、交易時(shí)間等都有極為詳盡和復(fù)雜的描述。 倫敦金主要交易市場介紹香港黃金市場 香港黃金市場已有90多年的歷史。其形成是以香港金銀貿(mào)易場的成立為標(biāo)志。1974年，香港政府撤消了對(duì)黃金進(jìn)出口的管制，此后香港金市發(fā)展極快。由

22、于香港黃金市場在時(shí)差上剛好填補(bǔ)了紐約、芝加哥市場收市和倫敦開市前的空檔，可以連貫亞、歐、美，形成完整的世界黃金市場。其優(yōu)越的地理?xiàng)l件引起了歐洲金商的注意，倫敦五大金商、瑞士三大銀行等紛紛來港設(shè)立分公司。他們將在倫敦交收的黃金買賣活動(dòng)帶到香港，逐漸形成了一個(gè)無形的當(dāng)?shù)貍惗亟鹗袌?，促使香港成為世界主要的黃金市場之一。 目前，香港黃金市場由三個(gè)市場組成：香港金銀貿(mào)易市場，以華人資金商占優(yōu)勢(shì)，有固定買賣場所，主要交易的黃金規(guī)格為99標(biāo)準(zhǔn)金條，交易方式是公開喊價(jià)，現(xiàn)貨交易；倫敦金市場，以國外資金商為主體，沒有固定交易場所；黃金期貨市場，是一個(gè)正規(guī)的市場，其性質(zhì)與美國的紐約和芝加哥的商品期貨交易所的黃金期

23、貨性質(zhì)是一樣的。交投方式正規(guī)，制度也比較健全，可彌補(bǔ)金銀貿(mào)易場的不足。倫敦金主要交易市場介紹東京黃金市場 東京黃金市場于1982年成立，是日本政府正式批準(zhǔn)的唯一黃金期貨市場。會(huì)員絕大多數(shù)為日本的公司。黃金市場以每克日元叫價(jià)，交收標(biāo)準(zhǔn)金的成色為99.99%，重量為1公斤，每宗交易合約為1000克。新加坡黃金所 新加坡黃金所成立于1978年11月，目前時(shí)常經(jīng)營黃金現(xiàn)貨和2、4、6、8、10個(gè)月的5種期貨合約，標(biāo)準(zhǔn)金為100盎司的99.99%純金，設(shè)有停板限制。倫敦金主要交易市場介紹世界黃金市場提供的交易服務(wù)模式(1) 歐式黃金交易（以倫敦黃金市場和蘇黎士黃金市場為代表） 這類黃金市場里的黃金交易沒

24、有一個(gè)固定的場所。在倫敦黃金市場，整個(gè)市場是由各大金商、下屬公司之間的相互聯(lián)系組成，通過金商與客戶之間的電話、電傳等進(jìn)行交易；在蘇黎士黃金市場，則由三大銀行為客戶代為買賣并負(fù)責(zé)結(jié)賬清算。倫敦和蘇黎士市場上的買家和賣家都是較為保密的，交易量也都難于真實(shí)估計(jì)。(2) 美式黃金文易（以美國的紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)為代表） 這類黃金市場實(shí)際上建立在典型的期貨市場基礎(chǔ)上，其交易類似于在該市場上進(jìn)行交易的其它種商品。期貨交易所作為一個(gè)非贏利性機(jī)構(gòu)，本身不參加交易，只是為交易提供場地、設(shè)備，同時(shí)制定有關(guān)法規(guī)，確保交易公平、公正地進(jìn)行，對(duì)交易進(jìn)行嚴(yán)格地監(jiān)控。(3) 亞式黃金文

25、易（以香港金銀業(yè)貿(mào)易場和新加坡黃金交易所為代表） 這類黃金交易一般有專門的黃金交易場所，同時(shí)進(jìn)行黃金的現(xiàn)貨和期貨交易。交易實(shí)行會(huì)員制，只有達(dá)到一定要求的公司和銀行才可以成為會(huì)員，并對(duì)會(huì)員的數(shù)量配額有極為嚴(yán)格的控制。雖然進(jìn)入交易場內(nèi)的會(huì)員數(shù)量較少，但是信譽(yù)極高。以香港金銀業(yè)貿(mào)易場為例：其場內(nèi)會(huì)員交易采用公開叫價(jià)，口頭拍板的形式來交易。由于場內(nèi)的金商嚴(yán)守信用，鮮有違規(guī)之事發(fā)生。 實(shí)際上，以上各種交易所與金商、銀行自行買賣或代客交易只是在具體的形式和操作上的不同，其運(yùn)作的實(shí)質(zhì)都是一樣的，都是盡量滿足世界不同黃金交易者的需要，為黃金交易提供便利。倫敦金主要交易市場介紹黃金市場的參與者 國際黃金市場的參

26、與者，可分為國際金商、銀行、對(duì)沖基金等金融機(jī)構(gòu)、各個(gè)法人機(jī)構(gòu)、私人投資者以及在黃金期貨交易中有很大作用的經(jīng)紀(jì)公司。 (1)國際金商（做市商）：最典型的就是倫敦黃金市場上的五大金行，其自身就都是黃金交易做市商，由于其與世界上各大金礦和許多金商有廣泛的聯(lián)系，而且其下屬的各個(gè)公司又與許多商店和黃金顧客聯(lián)系，因此，五大金商會(huì)根據(jù)自身掌握的情況不斷報(bào)出黃金的買價(jià)和賣價(jià)。當(dāng)然，黃金做市商要負(fù)責(zé)金價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 (2)銀行：又可以分兩類，一種是僅僅為客戶代行買賣和結(jié)算，可自身并不參加黃金買賣，以蘇黎士的三大銀行為代表，他們充當(dāng)生產(chǎn)者和投資者之間的經(jīng)紀(jì)人，在市場上起到中介作用。也有一些做自營業(yè)務(wù)的，如在新加坡黃金交易所（UOB）里，就有多家自營商會(huì)員。 倫敦金主要交易市場介紹 (3)對(duì)沖基金：近年來，國際對(duì)沖基金尤其是美國的對(duì)沖基金活躍在國際金融市場的各個(gè)角落。在黃金市場上，幾乎每次