電極箔公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理分析_第1頁
電極箔公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理分析_第2頁
電極箔公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理分析_第3頁
電極箔公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理分析_第4頁
電極箔公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理分析_第5頁
已閱讀5頁,還剩72頁未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

1、泓域/電極箔公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理分析電極箔公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理分析xx有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110742157 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110742157 h 4 HYPERLINK l _Toc110742158 二、 鋁箔:加工工序最多、厚度最小、難度最大的鋁材產(chǎn)品 PAGEREF _Toc110742158 h 4 HYPERLINK l _Toc110742159 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc110742159 h 4 HYPERLINK l _Toc110742160 四、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF

2、 _Toc110742160 h 5 HYPERLINK l _Toc110742161 五、 風(fēng)險(xiǎn)回避的概念 PAGEREF _Toc110742161 h 8 HYPERLINK l _Toc110742162 六、 風(fēng)險(xiǎn)回避的優(yōu)點(diǎn)與局限性 PAGEREF _Toc110742162 h 9 HYPERLINK l _Toc110742163 七、 人們行為法 PAGEREF _Toc110742163 h 12 HYPERLINK l _Toc110742164 八、 工程物理法 PAGEREF _Toc110742164 h 15 HYPERLINK l _Toc110742165 九

3、、 多因果關(guān)系論 PAGEREF _Toc110742165 h 17 HYPERLINK l _Toc110742166 十、 能量釋放理論 PAGEREF _Toc110742166 h 18 HYPERLINK l _Toc110742167 十一、 政治風(fēng)險(xiǎn)源 PAGEREF _Toc110742167 h 19 HYPERLINK l _Toc110742168 十二、 政治風(fēng)險(xiǎn)含義及分類 PAGEREF _Toc110742168 h 21 HYPERLINK l _Toc110742169 十三、 政治風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別 PAGEREF _Toc110742169 h 24 HYPERL

4、INK l _Toc110742170 十四、 政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 PAGEREF _Toc110742170 h 25 HYPERLINK l _Toc110742171 十五、 企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的主要工具 PAGEREF _Toc110742171 h 29 HYPERLINK l _Toc110742172 十六、 匯率風(fēng)險(xiǎn)概述 PAGEREF _Toc110742172 h 32 HYPERLINK l _Toc110742173 十七、 利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與資料收集 PAGEREF _Toc110742173 h 37 HYPERLINK l _Toc110742174 十八、 利率風(fēng)險(xiǎn)概述

5、PAGEREF _Toc110742174 h 40 HYPERLINK l _Toc110742175 十九、 我國(guó)的價(jià)格管理體制 PAGEREF _Toc110742175 h 42 HYPERLINK l _Toc110742176 二十、 商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的含義 PAGEREF _Toc110742176 h 46 HYPERLINK l _Toc110742177 二十一、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc110742177 h 47 HYPERLINK l _Toc110742178 二十二、 法人治理 PAGEREF _Toc110742178 h 48 HYPERLINK l _

6、Toc110742179 二十三、 人力資源配置 PAGEREF _Toc110742179 h 61 HYPERLINK l _Toc110742180 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc110742180 h 61 HYPERLINK l _Toc110742181 二十四、 SWOT分析 PAGEREF _Toc110742181 h 63 HYPERLINK l _Toc110742182 二十五、 發(fā)展規(guī)劃 PAGEREF _Toc110742182 h 74產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析一年來,地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)7.5%,市屬固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)12.4%,社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)5%,全體居民人均可

7、支配收入增長(zhǎng)8.1%,地方一般公共預(yù)算收入、支出增長(zhǎng)9.5%、10.3%,分別突破百億、三百億元大關(guān)。全市經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中提質(zhì),主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)符合預(yù)期,保持在合理區(qū)間,穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本盤。建議今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是:地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6.5%以上,繼續(xù)為全省穩(wěn)增長(zhǎng)作貢獻(xiàn)。固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)7%,社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)7%,地方一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)7%,全體居民人均可支配收入增長(zhǎng)高于經(jīng)濟(jì)增速。城鎮(zhèn)登記失業(yè)率、生態(tài)環(huán)境指標(biāo)、物價(jià)漲幅控制在省定目標(biāo)內(nèi)。鋁箔:加工工序最多、厚度最小、難度最大的鋁材產(chǎn)品鋁箔是一種鋁壓延材,鋁箔主要是針對(duì)厚度而言,行業(yè)內(nèi)通常將厚度小于0.2mm的鋁材產(chǎn)品稱為鋁箔,通

8、常邊部縱切,并成卷交貨。鋁箔是柔軟的金屬薄膜,不僅具有防潮、氣密、遮光、耐磨蝕、保香、無毒無味等優(yōu)點(diǎn),而且還因?yàn)槠溆袃?yōu)雅的銀白色光澤,易于加工出各種色彩的美麗圖案和花紋。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè),公司已建立良好的品牌形象和較高的市場(chǎng)知名度,產(chǎn)品銷售形勢(shì)良好,產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計(jì)未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長(zhǎng)。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展,公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段,不斷挖掘產(chǎn)能潛力,但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項(xiàng)目的建設(shè),公司將有效克服產(chǎn)能不足對(duì)公司發(fā)展的制約,為公司把握市場(chǎng)機(jī)遇

9、奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要隨著制造業(yè)智能化、自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)升級(jí),公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級(jí)。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)開發(fā)為驅(qū)動(dòng),不斷研發(fā)新產(chǎn)品,提升產(chǎn)品精密化程度,將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn),提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性,契合關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化的需求,才能在與國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì),保持公司在領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。項(xiàng)目基本情況(一)項(xiàng)目投資人xx有限公司(二)建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xx(以選址意見書為準(zhǔn))。(三)項(xiàng)目選址本期項(xiàng)目選址位于xx(以選址意見書為準(zhǔn)),占地面積約53.00畝。(四)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。(五)投資估算本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、

10、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算,項(xiàng)目總投資21262.46萬元,其中:建設(shè)投資17133.79萬元,占項(xiàng)目總投資的80.58%;建設(shè)期利息203.05萬元,占項(xiàng)目總投資的0.95%;流動(dòng)資金3925.62萬元,占項(xiàng)目總投資的18.46%。(六)資金籌措項(xiàng)目總投資21262.46萬元,根據(jù)資金籌措方案,xx有限公司計(jì)劃自籌資金(資本金)12974.66萬元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算,本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額8287.80萬元。(七)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入(SP):43200.00萬元。2、年綜合總成本費(fèi)用(TC):33921.04萬元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)(NP):6791.54

11、萬元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR):24.68%。5、全部投資回收期(Pt):5.22年(含建設(shè)期12個(gè)月)。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)(BEP):16154.96萬元(產(chǎn)值)。(八)主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積35333.00約53.00畝1.1總建筑面積54022.40容積率1.531.2基底面積19786.48建筑系數(shù)56.00%1.3投資強(qiáng)度萬元/畝299.692總投資萬元21262.462.1建設(shè)投資萬元17133.792.1.1工程費(fèi)用萬元14326.212.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬元2387.912.1.3預(yù)備費(fèi)萬元419.672.2建設(shè)期利息萬元

12、203.052.3流動(dòng)資金萬元3925.623資金籌措萬元21262.463.1自籌資金萬元12974.663.2銀行貸款萬元8287.804營(yíng)業(yè)收入萬元43200.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬元33921.046利潤(rùn)總額萬元9055.397凈利潤(rùn)萬元6791.548所得稅萬元2263.859增值稅萬元1863.0910稅金及附加萬元223.5711納稅總額萬元4350.5112工業(yè)增加值萬元14473.8113盈虧平衡點(diǎn)萬元16154.96產(chǎn)值14回收期年5.22含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率24.68%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬元13819.95所得稅后風(fēng)險(xiǎn)回避的概念風(fēng)險(xiǎn)回避是指考慮到

13、影響預(yù)定目標(biāo)達(dá)成的諸多風(fēng)險(xiǎn)因素,結(jié)合決策者自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,從而做出的中止、放棄某種決策方案或調(diào)整、改變某種決策方案的風(fēng)險(xiǎn)處理方式。風(fēng)險(xiǎn)回避是一項(xiàng)有意識(shí)不讓個(gè)人或者企業(yè)面臨特定風(fēng)險(xiǎn)的行為。從某種意義上說,風(fēng)險(xiǎn)回避是將風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率降低為零。風(fēng)險(xiǎn)回避是各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)技術(shù)中最簡(jiǎn)單的方式,同時(shí)也是較為消極的一種方式,它可以在事前、事中使用。在事前放棄某項(xiàng)活動(dòng),從而避免該活動(dòng)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn),或在計(jì)劃進(jìn)行過程中變更某項(xiàng)計(jì)劃,從而避免原計(jì)劃可能帶來的損失。比如,某信貸機(jī)構(gòu)在一項(xiàng)貸款的資信調(diào)查過程中,發(fā)現(xiàn)一家貸款申請(qǐng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好,但產(chǎn)品缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力,這項(xiàng)貸款即存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。假如近期內(nèi)企

14、業(yè)不能開發(fā)新產(chǎn)品,擴(kuò)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力,一段時(shí)間后可能發(fā)生虧損,從而難以按時(shí)償還這筆貸款。為避免此類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生,貸款機(jī)構(gòu)將拒絕為該企業(yè)提供貸款。又比如,某化工企業(yè)計(jì)劃生產(chǎn)一種新產(chǎn)品,在可行性研究過程中,發(fā)現(xiàn)該產(chǎn)品可能產(chǎn)生一定的輻射性,會(huì)嚴(yán)重?fù)p害消費(fèi)者的身心健康,那么企業(yè)決策層就可以考慮放棄該產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)計(jì)劃,徹底消除因生產(chǎn)該產(chǎn)品而可能帶來的產(chǎn)品責(zé)任損失暴露和潛在的經(jīng)濟(jì)損失。如果企業(yè)已經(jīng)開始某項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),給企業(yè)造成了重大的損失或破壞,而且這種情況還將繼續(xù)下去,因沒有有效的補(bǔ)救措施而主動(dòng)終止這一經(jīng)營(yíng)活動(dòng),以免產(chǎn)生更大的損失,這就屬于事中采取風(fēng)險(xiǎn)回避措施。如果上述化工企業(yè)因考慮不周、論證不充分而倉促

15、上馬,在產(chǎn)品銷售過程中因客戶起訴才發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品存在嚴(yán)重的缺陷,這時(shí),企業(yè)應(yīng)立即停止生產(chǎn)和銷售,收回各銷售網(wǎng)點(diǎn)的待售產(chǎn)品,以免損失進(jìn)一步擴(kuò)大。事中的風(fēng)險(xiǎn)回避技術(shù)只能防止風(fēng)險(xiǎn)暴露的進(jìn)一步擴(kuò)大,而不能消除已有的風(fēng)險(xiǎn)暴露,如已出售產(chǎn)品的責(zé)任損失暴露。風(fēng)險(xiǎn)回避的優(yōu)點(diǎn)與局限性(一)風(fēng)險(xiǎn)回避的優(yōu)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)回避是最簡(jiǎn)單、最徹底的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù),優(yōu)點(diǎn)體現(xiàn)在如下兩個(gè)方面。第一,風(fēng)險(xiǎn)回避方式在風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生之前將其化解于無形,大大降低了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率,有效避免了可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)損失。第二,節(jié)省了企業(yè)的資源,減少了不必要的浪費(fèi),使得企業(yè)得以有的放矢,在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中有所為有所不為。通過風(fēng)險(xiǎn)回避,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理可以確保風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)發(fā)生,不必承擔(dān)潛

16、在的風(fēng)險(xiǎn)暴露,因?yàn)樗鼈円呀?jīng)被消除。(二)風(fēng)險(xiǎn)回避的局限性風(fēng)險(xiǎn)回避主要是通過中斷企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)源,徹底消除某一風(fēng)險(xiǎn)造成的損失及其種種潛在的負(fù)面影響,但它同時(shí)也失去了這些風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的收益,是一種消極的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù),在實(shí)踐中存在諸多局限性,主要表現(xiàn)在以下幾方面。(1)存在許多無法回避的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)無時(shí)不有、無處不在,絕對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)回避不大可能實(shí)現(xiàn)。企業(yè)要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),就必須擁有人、財(cái)、物等生產(chǎn)要素,這就會(huì)面臨各種人力資本風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn),尤其是在實(shí)施“嚴(yán)格責(zé)任”規(guī)則后,企業(yè)必須承擔(dān)一些無法回避的責(zé)任和義務(wù);經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總離不開一定的自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)法律環(huán)境,這就可能面臨各種自然災(zāi)害的威脅、世界范圍的經(jīng)濟(jì)危機(jī)

17、及各種法律政策變遷的風(fēng)險(xiǎn)。(2)風(fēng)險(xiǎn)回避可能是不可行的。有些風(fēng)險(xiǎn)暴露,理論上是可以回避的,但實(shí)際中是不可行的。風(fēng)險(xiǎn)暴露的范圍界定越寬,這種情況就越可能發(fā)生。比如,企業(yè)可以通過取消在某一城市購買或建筑一棟廠房的計(jì)劃而回避與這棟廠房有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)暴露,但是,如果將風(fēng)險(xiǎn)暴露定義為企業(yè)擁有任何建筑物、任何風(fēng)險(xiǎn)因素而產(chǎn)生的潛在損失暴露,那么顯然是不可行的。同樣,企業(yè)可以通過停止任何經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而回避與此相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)暴露,但在通常情況下,沒有任何經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)是不存在的。(3)風(fēng)險(xiǎn)回避在經(jīng)濟(jì)上是不適當(dāng)?shù)摹7艞壔蛑兄鼓稠?xiàng)方案的風(fēng)險(xiǎn)回避決策,就意味著失去了以風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)獲得風(fēng)險(xiǎn)收益的機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)回避決策可能確實(shí)減少了風(fēng)險(xiǎn)損

18、失,但也可能增加了企業(yè)的沉沒成本或機(jī)會(huì)成本,因此在決策者是否選擇風(fēng)險(xiǎn)回避決策取決于決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損失或沉沒成本、機(jī)會(huì)成本的判斷。積極的風(fēng)險(xiǎn)回避者和消極的風(fēng)險(xiǎn)回避者的共同點(diǎn)在于兩者都認(rèn)為選擇或繼續(xù)某項(xiàng)方案所可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)損失要大于沉沒成本或機(jī)會(huì)成本,不同之處在于:選擇中止、放棄策略的消極風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)認(rèn)為可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)損失要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資的沉沒成本,選擇更改、調(diào)整策略的消極風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)認(rèn)為可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)損失要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資的機(jī)會(huì)成本。因此總的來說,消極風(fēng)險(xiǎn)回避者認(rèn)為沉沒成本或機(jī)會(huì)成本要遠(yuǎn)大于積極風(fēng)險(xiǎn)回避者。(4)回避一種風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為了避免水路貨運(yùn)的沉船、碰撞風(fēng)險(xiǎn),改用公路運(yùn)輸、鐵路運(yùn)輸,

19、這樣盡管避免了水上運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn),但陸上運(yùn)輸同樣存在風(fēng)險(xiǎn),而且只要有貨運(yùn)需求,就無法絕對(duì)回避因貨物運(yùn)輸帶來的風(fēng)險(xiǎn)。銀行為了避免信用風(fēng)險(xiǎn)而過度壓縮貸款,這樣可以降低違約風(fēng)險(xiǎn),提高銀行資金的安全性,但同時(shí)可能積壓大量資金,無法找到合適的投資渠道,影響銀行資金的贏利性,最終危及銀行的償付能力。(5)長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)回避措施可能導(dǎo)致企業(yè)的生存能力降低。久而久之,風(fēng)險(xiǎn)回避可能助長(zhǎng)企業(yè)消極的風(fēng)險(xiǎn)防范心理,過度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而喪失駕馭風(fēng)險(xiǎn)的能力,生存能力也隨之降低。在以上分析的基礎(chǔ)上,顯然風(fēng)險(xiǎn)回避是否為最佳的風(fēng)險(xiǎn)處理方式要依具體情況而定?;谏鲜鲆蛩氐目紤],風(fēng)險(xiǎn)回避技術(shù)由于具有本身的局限性,在實(shí)踐中不能過度使用。企業(yè)最好在工

20、程或項(xiàng)目尚未進(jìn)行之前,進(jìn)行全面調(diào)查與估算,對(duì)需要回避的風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行明確的界定,并指明本企業(yè)需要采用風(fēng)險(xiǎn)回避的適用情形,如某些損失概率和損失幅度都很高或應(yīng)用其他方法的成本高于潛在收益等情況。在實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)回避措施后,風(fēng)險(xiǎn)管理人員還必須進(jìn)行必要的監(jiān)控,考察回避措施是否被適當(dāng)?shù)貓?zhí)行,考察條件變化后原先的風(fēng)險(xiǎn)回避策略是否仍然適合等。要注意,沒有發(fā)生損失事故,未必就是回避技術(shù)的實(shí)施沒有問題,因?yàn)閮e幸也可能不會(huì)導(dǎo)致?lián)p失的發(fā)生,但僥幸的事情不是一般企業(yè)經(jīng)營(yíng)所應(yīng)提倡的。人們行為法如果損失預(yù)防的措施側(cè)重于人員的行為教育,則稱為人們行為法。例如,實(shí)施職業(yè)安全教育、消防教育等都屬于人們行為法。人們行為法是以人們的過失行

21、為為預(yù)防損失的出發(fā)點(diǎn),通過風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)教育、操作規(guī)程培訓(xùn)等控制損失的方法。人們行為法主要包括以下幾個(gè)方面。(1)安全法制教育。為了保證人身和財(cái)產(chǎn)免遭損壞,國(guó)家制定了一系列法規(guī)、法令和標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)行安全法制教育。例如,為了保障企業(yè)生命、財(cái)產(chǎn)的安全,我國(guó)政府頒布了許多勞動(dòng)安全行政法規(guī),要求企業(yè)進(jìn)行安全生產(chǎn)教育。工廠安全衛(wèi)生規(guī)程、建筑安裝工程技術(shù)規(guī)程、鍋爐壓力容器安全監(jiān)察暫行條例、礦山安全法、中華人民共和國(guó)消防法、職業(yè)病防治法等文件,從安全管理、安全技術(shù)、勞動(dòng)衛(wèi)生等各個(gè)方面,對(duì)企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)行規(guī)范化管理和法律約束,其目的在于防范人們行為過失造成的重大損失。(2)安全技能教育。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)教育主要是指對(duì)職

22、工進(jìn)行三級(jí)教育、特種作業(yè)安全教育、繼續(xù)教育、經(jīng)常性教育及各種行之有效的安全教育。下面主要介紹以下幾種安全教育方法。三級(jí)安全教育。三級(jí)安全教育是指對(duì)新招收或者調(diào)人的職工、新進(jìn)廠的臨時(shí)工、合同工、培訓(xùn)和實(shí)習(xí)人員等,在分配到車間或工作地點(diǎn)以前,進(jìn)行的廠級(jí)、車間級(jí)和崗位級(jí)的安全教育。特種作業(yè)安全教育。特種作業(yè)安全教育主要是對(duì)特種作業(yè)人員的安全教育。特種作業(yè)是指對(duì)操作者本人,尤其是對(duì)他人和周圍設(shè)施的安全造成重大危害的作業(yè)。特種作業(yè)安全教育的目的是防止重大風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。直接從事特種作業(yè)者,被稱為特種作業(yè)人員。例如,根據(jù)我國(guó)政府頒布的特種作業(yè)人員安全技術(shù)考核管理規(guī)則的規(guī)定,特種作業(yè)的范圍主要包括12大類:

23、電工作業(yè)、鍋爐司爐、壓力容器操作、起重機(jī)械作業(yè)、爆破作業(yè)、金屬焊接(氣割)作業(yè)、煤礦井下瓦斯檢查、機(jī)動(dòng)車輛駕駛、機(jī)動(dòng)船舶駕駛、輪機(jī)操作、建筑登高架設(shè)作業(yè)及符合標(biāo)準(zhǔn)的其他作業(yè)。特種作業(yè)人員必須經(jīng)專門安全技術(shù)培訓(xùn),由有關(guān)部門考核合格、發(fā)證后,才能獨(dú)立上崗作業(yè)。繼續(xù)教育。繼續(xù)教育是指對(duì)已經(jīng)受過大專院校教育,并已經(jīng)在工程技術(shù)崗位上工作的科技人員、管理人員及企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者,進(jìn)行安全知識(shí)和勞動(dòng)保護(hù)的最新知識(shí)教育。這一層次的教育主要是針對(duì)企業(yè)安全管理部門的干部、技術(shù)人員和領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行的,通過職業(yè)安全技術(shù)培訓(xùn),發(fā)給考核合格者相應(yīng)的證書,持證者才有資格指揮生產(chǎn)。經(jīng)常性的安全教育。經(jīng)常性的安全教育是針對(duì)工作崗位的特點(diǎn),對(duì)

24、干部和職工開展不同形式的教育。例如,班前布置安全、班中檢查安全、班后總結(jié)安全等制度化的管理;對(duì)重點(diǎn)設(shè)備的大修、檢修;對(duì)重大危險(xiǎn)性作業(yè)前的安全教育;對(duì)違章及重大事故責(zé)任者的離崗安全教育等。其他教育形式。隨著安全生產(chǎn)教育工作的普及和深入,安全生產(chǎn)教育的形式和方法也日益豐富。例如,安全活動(dòng)日、安全活動(dòng)周、安全宣傳等教育,可以提高職工的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),減少風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。(3)安全態(tài)度教育。安全態(tài)度教育是企業(yè)職工樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的重要方面。加強(qiáng)安全態(tài)度教育,可以減少人為風(fēng)險(xiǎn)因素所造成的損失,可以控制運(yùn)用物理工程法無法控制的風(fēng)險(xiǎn)事故。工程物理法損失預(yù)防的措施如果側(cè)重于風(fēng)險(xiǎn)單位的物質(zhì)因素,則稱為工程物理法。例如

25、,防火結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)、防盜系統(tǒng)的設(shè)置、機(jī)器的安全檢查等都屬于工程物理法。按照工程物理法的理論,損失預(yù)防所采取的具體措施主要包括以下幾個(gè)方面。(1)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)因素的產(chǎn)生。例如,造紙廠在堆草垛時(shí),應(yīng)該嚴(yán)格按照有關(guān)方面的規(guī)定,使每一草垛的重量、體積及草垛之間的間隔距離等都能夠滿足風(fēng)險(xiǎn)防范的要求,防止某一草垛燃燒,引起所有草垛的損失。(2)減少已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)因素。例如,用新的電線替換已經(jīng)老化、破損的舊電線,可以減少已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)因素,達(dá)到降低損失的目的。又如,通過限制生產(chǎn)車間易燃、易爆物質(zhì)的存放量等措施,可以減少發(fā)生火災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)因素,防止風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。(3)防止已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)因素釋放能量。例如,保持汽車剎車

26、系統(tǒng)處于良好狀態(tài),以保證其功能不致失控,減少風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。又如,在建筑工程中,限制工人登高的人數(shù),可以預(yù)防工人摔傷的風(fēng)險(xiǎn)。(4)改善風(fēng)險(xiǎn)因素的空間分布和限制能量釋放的速度。例如,在建筑工程中,安裝防護(hù)欄,可以防止登高工人摔下來。又如,使用限制能量釋放速度的緩沖裝置,能量一旦釋放出來,就能夠采取通風(fēng)、排氣等措施,使能量無法積累到引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的能量下限。(5)在時(shí)間、空間上將風(fēng)險(xiǎn)因素與可能遭受損害的人、財(cái)、物隔離。例如,用道路護(hù)欄、過街天橋分離行人和機(jī)動(dòng)車輛,可以避免機(jī)動(dòng)車撞人的風(fēng)險(xiǎn)。又如,遇到大霧天氣關(guān)閉機(jī)場(chǎng)和高速公路等,可以將風(fēng)險(xiǎn)因素與可能遭受損失的人、財(cái)、物分離。(6)借助物質(zhì)障礙將風(fēng)

27、險(xiǎn)因素與人、財(cái)、物隔離。例如,利用防火墻將兩棟緊挨的房子分開,其中一棟房子發(fā)生火災(zāi)時(shí),防火墻可以起到阻止火勢(shì)蔓延、減少損失的作用;而對(duì)于未遭受火災(zāi)的房屋而言,防火墻可以起到損失預(yù)防的作用。(7)改變風(fēng)險(xiǎn)因素的基本性質(zhì)。例如,在容易產(chǎn)生靜電的絕緣材料中,加入少量抗靜電的添加劑,以增強(qiáng)材料的吸濕性,減少風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。又如,在有爆炸性粉塵飛揚(yáng)的空間,使空間通風(fēng)、減低濃度可以減少粉塵爆炸事故的發(fā)生。(8)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)單位(或個(gè)人)的防護(hù)能力。例如,為了防止粉塵危害職工身體健康,要求作業(yè)工人佩戴防塵口罩、防塵衣、防塵面罩等,可以減少職業(yè)病的發(fā)生。又如,為了防止雷電危害,建筑物安裝避雷針、避雷線、避雷網(wǎng)、避

28、雷帶等,可以減少建筑物遭遇雷擊的風(fēng)險(xiǎn)。(9)救護(hù)被損害的風(fēng)險(xiǎn)單位。救護(hù)被損害的物質(zhì)、人員等,可以降低風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失。例如,火災(zāi)發(fā)生后,搶救受損物資、受傷人員等措施,可以降低風(fēng)險(xiǎn)事故帶來的損失。(10)修理或者復(fù)原被損害的風(fēng)險(xiǎn)單位。例如,受傷人員的康復(fù)、被損害物品的維修等,都屬于修理或者復(fù)原風(fēng)險(xiǎn)單位,修理或者復(fù)原風(fēng)險(xiǎn)單位可以減少損失。多因果關(guān)系論歷史經(jīng)驗(yàn)表明,許多事故并不符合多米諾理論,不是單一因素順序作用的結(jié)果,而是多種因素綜合作用的結(jié)果。這些因素以隨機(jī)形式結(jié)合在一起,從而導(dǎo)致事故的發(fā)生。多米諾理論只能從事故的直接原因出發(fā),就事論事,而工程法的每一項(xiàng)處理風(fēng)險(xiǎn)因素的措施都與有形的工程技術(shù)設(shè)施

29、相聯(lián)系,其手段比較直觀,效果比較明顯,但在應(yīng)用中也存在許多局限性,比如,工程法過于強(qiáng)調(diào)控制物的因素。隨著技術(shù)和設(shè)備的更加先進(jìn),其投入越來越大,損失控制成本也相應(yīng)增加。事實(shí)上,風(fēng)險(xiǎn)控制不應(yīng)局限于有形的風(fēng)險(xiǎn)因素,而應(yīng)強(qiáng)調(diào)根本原因,需要從經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)、管理方針、管理方法、監(jiān)督檢查制度、教育培訓(xùn)機(jī)制等方面進(jìn)行綜合治理。多因果關(guān)系理論就是從導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事故的多因素出發(fā),尋找導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事故的根本原因。能量釋放理論美國(guó)學(xué)者米歇爾,查皮塔斯基提出的能量釋放理論認(rèn)為,大多數(shù)事故是由于意外釋放能量(機(jī)械能、電能、熱能、化學(xué)能等)或危險(xiǎn)材料(毒氣、粉塵、放射性物質(zhì)、易燃物質(zhì)等)所造成的。這些能量或危險(xiǎn)物質(zhì)的意外釋放是由風(fēng)險(xiǎn)因

30、素引起的,即由不安全行為和不安全狀態(tài)引起的。也就是說,一個(gè)不安全行為或不安全狀態(tài),可能導(dǎo)致意外釋放能量或危險(xiǎn)材料,最終釀成人員傷亡、財(cái)產(chǎn)損毀事故的發(fā)生。能量釋放理論認(rèn)為,造成事故的根本原因是意外釋放能量或危險(xiǎn)材料,而不安全行為和不安全狀態(tài)是事故發(fā)生的導(dǎo)火線。該理論強(qiáng)調(diào),能量或危險(xiǎn)物質(zhì)的意外釋放主要是由風(fēng)險(xiǎn)因素引起的,即不安全行為或不安全狀態(tài),造成事故的直接原因是意外釋放能量或危險(xiǎn)材料,不安全行為或不安全狀態(tài)只是事故發(fā)生的一種征兆。不安全的行為如機(jī)器超速運(yùn)轉(zhuǎn)、未經(jīng)許可開動(dòng)機(jī)器、不適當(dāng)?shù)厥褂脵C(jī)器、使用有缺陷的機(jī)器、未使用個(gè)人防護(hù)用具等;不安全的狀態(tài)包括經(jīng)營(yíng)設(shè)施存在缺陷、報(bào)警系統(tǒng)失靈、照明不足、通風(fēng)

31、不良、輻射源泄漏等。事故發(fā)生的根本因素是管理因素、人的因素、環(huán)境因素和機(jī)器因素。管理因素包括與安全有關(guān)的管理意識(shí);產(chǎn)品與安全目標(biāo);招聘員工政策;利用安全記錄;規(guī)定職權(quán)和義務(wù);員工的任用、培訓(xùn)、指導(dǎo)和監(jiān)督;溝通方法;檢查方法;設(shè)備、消耗品和器材的設(shè)計(jì)、購置和維護(hù);制定標(biāo)準(zhǔn)和安全工作方法等。人的因素包括動(dòng)機(jī)、能力、知識(shí)、訓(xùn)練、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、對(duì)分配任務(wù)的態(tài)度、行為、體力、智力、心理狀態(tài)等。環(huán)境因素包括工作環(huán)境中的溫度、濕度、光線、通風(fēng)、噪聲、壓力、粉塵等條件。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,損失控制應(yīng)該著眼于這些相互關(guān)聯(lián)的根本因素。政治風(fēng)險(xiǎn)源政治風(fēng)險(xiǎn)源主要表現(xiàn)在以下領(lǐng)域。1、征收風(fēng)險(xiǎn)這是指一國(guó)政府對(duì)特定企業(yè)實(shí)行征用、沒收或國(guó)

32、有化手段的風(fēng)險(xiǎn)。所謂國(guó)有化,是指一個(gè)主權(quán)國(guó)家將原屬于私人投資者的財(cái)產(chǎn)部分或全部采取征用或類似的措施,使其轉(zhuǎn)移到本國(guó)政府手中的強(qiáng)制性行為。有的時(shí)候,政府并不公開宣布直接征用特定企業(yè)的資產(chǎn),而是以種種措施阻礙其所有者對(duì)本企業(yè)資產(chǎn)的有效控制、使用和處置,使得投資者的股東權(quán)利受到限制等而構(gòu)成事實(shí)上的征收行為。2、外匯管制風(fēng)險(xiǎn)通常,欠發(fā)達(dá)國(guó)家的外匯管制措施更為嚴(yán)格。例如,東道國(guó)政府發(fā)生國(guó)際收支困難而實(shí)行外匯管制,采取禁止或限制外商、外國(guó)投資者將本金、利潤(rùn)和其他合法收入轉(zhuǎn)移到東道國(guó)境外。又如,對(duì)外幣供應(yīng)采取定額配給等。3、戰(zhàn)爭(zhēng)和內(nèi)亂風(fēng)險(xiǎn)這類風(fēng)險(xiǎn)指國(guó)家政局不穩(wěn)定,發(fā)生革命、戰(zhàn)爭(zhēng)和內(nèi)亂等情況,致使企業(yè)財(cái)產(chǎn)蒙受

33、重大損失,直至無法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。4、政府違約風(fēng)險(xiǎn)這是指政府解除與投資項(xiàng)目相關(guān)的協(xié)議或者違反或不履行與投資者簽訂的合同項(xiàng)下的義務(wù)。例如,政府停止支付或延期支付,致使投資者無法按時(shí)、足額收回到期債券本息和投資利潤(rùn)。5、政策干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)政策干預(yù)包括以下類型。當(dāng)?shù)卣疄閷?shí)現(xiàn)自身經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo),而采取干預(yù)措施。如設(shè)置有利于東道國(guó)稅收的轉(zhuǎn)移定價(jià)規(guī)則;要求產(chǎn)品達(dá)到一定國(guó)產(chǎn)化率、企業(yè)必須建設(shè)某些社會(huì)公共設(shè)施、環(huán)境保護(hù)等措施等。當(dāng)?shù)卣疄楸Wo(hù)本地經(jīng)濟(jì)而給本國(guó)企業(yè)某些優(yōu)惠政策,或者對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行一定的限制。如本國(guó)企業(yè)實(shí)行減免稅收制度;只允許建立合資企業(yè)并限定外資比例;對(duì)外來企業(yè)征收附加稅,或附加公共產(chǎn)品使用費(fèi),或其

34、他無形費(fèi)用;制定專門針對(duì)外來企業(yè)的特別污染法、特別勞工法等歧視性法律;要求外來企業(yè)必須通過東道國(guó)政府招收員工并執(zhí)行高于本地企業(yè)的工資標(biāo)準(zhǔn)等。此方面的典型案例包括2000年日本三菱公司就因被美國(guó)指控參與了固定石墨電極價(jià)格的國(guó)際卡特爾,被征收了高達(dá)1.34億美元的罰金,同一案件中的德國(guó)SGL炭精電極股份公司也被征收了1.35億美元的罰金。要求所有投資必須采取與東道國(guó)企業(yè)聯(lián)營(yíng)的形式,或者有最低持股比例要求。上述風(fēng)險(xiǎn)源的分類只是相對(duì)的。政治風(fēng)險(xiǎn)還可能表現(xiàn)在很多領(lǐng)域。Simon將風(fēng)險(xiǎn)流向與風(fēng)險(xiǎn)來源進(jìn)行了對(duì)應(yīng)。政治風(fēng)險(xiǎn)含義及分類(一)政治風(fēng)險(xiǎn)含義政治風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)發(fā)生的政治環(huán)境或?qū)ν庹侮P(guān)系發(fā)生的

35、變化而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到影響,并導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)績(jī)效或其他目標(biāo)遭受損失的不確定性。一個(gè)國(guó)家或地區(qū)政治環(huán)境或?qū)ν庹侮P(guān)系的變化給企業(yè)和投資者所造成的后果是雙向的,它可能帶來積極效應(yīng),即有利于企業(yè)和投資者,從而給后者帶來經(jīng)濟(jì)利益;也可能帶來消極效應(yīng),從而不利于企業(yè)和投資者,給他們帶來經(jīng)濟(jì)損失。通常,政治風(fēng)險(xiǎn)是指后者,即一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在政治方面發(fā)生的可能造成企業(yè)或投資者經(jīng)濟(jì)損失的不確定性。政治風(fēng)險(xiǎn)來源于一些擁有政治力量團(tuán)體的有目的的行為。擁有政治力量的團(tuán)體,例如,一國(guó)政府、一國(guó)重要黨派組織、重要國(guó)際組織(如歐佩克)、民族主義組織、恐怖組織等,企業(yè)通常無力與之抗衡。這種力量上的不可比,往往給企業(yè)造成重大經(jīng)

36、濟(jì)損失甚至人員傷亡。不僅如此,很多政治突發(fā)事件難以預(yù)料,甚至毫無征兆,更加加大了政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。以航空公司為例,2001年“9.11”事件發(fā)生之后,保險(xiǎn)公司在一夜之間取消了相關(guān)的保單。雖然后來許多保險(xiǎn)公司重又推出了有限責(zé)任的保險(xiǎn)業(yè)務(wù),但全球恐怖主義曠日持久的趨勢(shì),使很多保險(xiǎn)公司又重新考慮退出航空恐怖活動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù),因?yàn)槠渲械娘L(fēng)險(xiǎn)實(shí)在難以計(jì)算。(二)政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的影響對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè),政治風(fēng)險(xiǎn)的影響可能很大。企業(yè)在進(jìn)行跨越國(guó)界的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí),受到三方面的約束:既要迎合母國(guó)的需要,又要兼顧東道國(guó)的利益,還要遵照國(guó)際慣例。企業(yè)在這樣的前提約束下追求利益的最大化。由于跨國(guó)公司和主權(quán)國(guó)家是

37、兩種不同的利益主體,追求目標(biāo)的差異可能導(dǎo)致兩者之間利益上的矛盾乃至沖突。當(dāng)跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)與東道國(guó)的國(guó)家利益發(fā)生矛盾時(shí),東道國(guó)往往會(huì)對(duì)外資政策進(jìn)行調(diào)整;此外,某些東道國(guó)政府作出的政策承諾可能會(huì)隨著政權(quán)的更迭而失效。東道國(guó)。政策和環(huán)境的變化不僅會(huì)造成投資者對(duì)投資的失控,而且可能使其項(xiàng)目失去盈利的機(jī)會(huì)甚至虧損、破產(chǎn)。(三)政治風(fēng)險(xiǎn)的分類從不同的角度進(jìn)行考察,可以對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不同的分類。從政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的范圍和層次來看,可以把政治風(fēng)險(xiǎn)分成兩類:宏觀層次的風(fēng)險(xiǎn)和微觀層次的風(fēng)險(xiǎn)。前者是指會(huì)對(duì)所有外來企業(yè)或外來投資者產(chǎn)生不利影響的政治方面的改變,而不論這些企業(yè)和投資者是屬于何種行業(yè)、采用何種形式;后者則是指

38、只對(duì)某個(gè)特殊行業(yè)、特殊企業(yè)、甚至特殊投資計(jì)劃產(chǎn)生不利影響的政治方面的改變。從政治風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果看,可以把政治風(fēng)險(xiǎn)分為影響到財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和僅僅影響企業(yè)正常業(yè)務(wù)收益的風(fēng)險(xiǎn)兩類。前者是指導(dǎo)致外國(guó)企業(yè)或投資者失去資產(chǎn)所有權(quán)或投資控制權(quán)的政治方面的變化,如國(guó)有化或強(qiáng)制性地沒收財(cái)產(chǎn)等;后者則是指導(dǎo)致減少外國(guó)企業(yè)或投資者經(jīng)營(yíng)收入或投資回報(bào)的政治方面的改變。在世界范圍內(nèi),目前發(fā)生的大多數(shù)的政治風(fēng)險(xiǎn)問題屬于微觀層次的問題,而且更多地涉及企業(yè)或投資者經(jīng)營(yíng)收入和投資回報(bào),而不是財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。政治風(fēng)險(xiǎn)的直接原因是東道國(guó)或投資所在國(guó)國(guó)內(nèi)政治環(huán)境的變化及其對(duì)外政治關(guān)系的變化,而且是對(duì)外國(guó)企業(yè)和外國(guó)投資者不利的變化。政治風(fēng)險(xiǎn)

39、的識(shí)別企業(yè)應(yīng)當(dāng)收集相關(guān)資料,了解一國(guó)的國(guó)際關(guān)系與社會(huì)局勢(shì)以及東道國(guó)的法律、政策變化等等情況以識(shí)別可能的政治風(fēng)險(xiǎn)。其程序一般是收集一國(guó)國(guó)際關(guān)系狀況、政局穩(wěn)定性、法律政策等方面的資料,然后對(duì)數(shù)據(jù)資料進(jìn)行分析、評(píng)估,從而明確一國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)的變化情況并預(yù)測(cè)其政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作重點(diǎn)應(yīng)是了解和預(yù)測(cè)有關(guān)導(dǎo)致投資環(huán)境突然出現(xiàn)變化的政治力量和政治因素,這樣的因素包括以下幾點(diǎn):(1)政治穩(wěn)定性與連續(xù)性;(2)一國(guó)的政治體制;(3)一國(guó)政府對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的政策;(4)以往的政府類型、黨派結(jié)構(gòu)和各政派的政治實(shí)力及其政治觀念;(5)有可能取代現(xiàn)執(zhí)政者的政治勢(shì)力;(6)政策的歷史走向和政策形成的公共選擇程序;(7)

40、政治、社會(huì)、宗教、少數(shù)民族和其他沖突;(8)政府效率與廉潔狀況;(9)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重心與發(fā)展重點(diǎn);(10)一國(guó)國(guó)際關(guān)系;(11)東道國(guó)政府與本國(guó)政府關(guān)系的親疏程度等。政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估要針對(duì)經(jīng)營(yíng)地政治環(huán)境變動(dòng)可能性,評(píng)估投資所在國(guó)發(fā)生預(yù)料之外的政治環(huán)境變化的可能性以及可能造成的影響。政治風(fēng)險(xiǎn)具有相對(duì)性,即投資者因國(guó)別的差異會(huì)對(duì)某一國(guó)或地區(qū)的政治風(fēng)險(xiǎn)有不同的預(yù)期,這是由于政治風(fēng)險(xiǎn)本身要受到國(guó)與國(guó)之間各種因素的影響,而風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估者也會(huì)受到自身的立場(chǎng)和觀點(diǎn)的影響。此外,適用于評(píng)估宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)的方法不完全適合于特定項(xiàng)目的微觀政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。應(yīng)當(dāng)在把握所在國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)宏觀方面的基礎(chǔ)上,分析特定項(xiàng)目對(duì)于東道

41、國(guó)政治的敏感性,然后綜合評(píng)估兩者的影響,形成在某一東道國(guó)實(shí)施特定項(xiàng)目的總政治風(fēng)險(xiǎn)。(一)宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估對(duì)宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法主要有以下幾種。1、指標(biāo)系統(tǒng)評(píng)估法該方法是根據(jù)積累的歷史資料,對(duì)其中易誘發(fā)政治風(fēng)險(xiǎn)激化的諸因素加以量化,測(cè)定風(fēng)險(xiǎn)程度。2、定級(jí)評(píng)估法該方法是將資源國(guó)政治因素、基本經(jīng)濟(jì)因素、對(duì)外金融因素、政治的安定性等可能對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)因素的大小分別量化。然后,將各種風(fēng)險(xiǎn)因素得分匯總起來確定一國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),最后進(jìn)行國(guó)家之間的風(fēng)險(xiǎn)比較。對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行國(guó)別比較可參照國(guó)際上較有影響的國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。例如,上文中所提到的美國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際指南綜合指數(shù),美國(guó)BERI公司的世界各國(guó)的政治風(fēng)

42、險(xiǎn)指數(shù)。其他著名的指數(shù)還有富蘭德指數(shù),該指數(shù)是由英國(guó)“商業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)情報(bào)所”每年定期提供;國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),是由日本“公司債研究所”、歐洲貨幣和機(jī)構(gòu)投資家每年定期在“國(guó)家等級(jí)表”中公布對(duì)各國(guó)的國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)程度分析的結(jié)果。3、分類評(píng)估法例如,倫敦的控制風(fēng)險(xiǎn)集團(tuán)將政治風(fēng)險(xiǎn)按照嚴(yán)重程度分為4類:可忽略的風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)、中等風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)。(1)可忽略的風(fēng)險(xiǎn)。適應(yīng)于政局穩(wěn)定的政府。(2)低政治風(fēng)險(xiǎn)。往往孕育在那些政治制度完善、政府的任何變化通過憲法程序產(chǎn)生、缺乏政治持續(xù)性、政治分歧可能導(dǎo)致領(lǐng)導(dǎo)人突然更迭的國(guó)家。(3)中等政治風(fēng)險(xiǎn)。往往會(huì)發(fā)生在那些政府權(quán)威有保障、但政治機(jī)構(gòu)仍然在演化的國(guó)家,或者存在軍事干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)的

43、國(guó)家。(4)高政治風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家。則是指那些政治機(jī)構(gòu)極不穩(wěn)定、政府有可能被驅(qū)逐出境的國(guó)家。(二)微觀政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估微觀政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中,需要考慮以下諸多因素。1、東道國(guó)政治環(huán)境評(píng)估主要包括以下內(nèi)容。政治因素??紤]東道國(guó)政府對(duì)待本項(xiàng)目在該國(guó)投資的態(tài)度等。政治穩(wěn)定性。考慮東道國(guó)政權(quán)更替的頻率和政治沖突是否會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目中斷。執(zhí)政黨的更替,意味著政府經(jīng)濟(jì)政策的變更或調(diào)整;政治沖突預(yù)示著政府對(duì)涉外投資的政策的變化;恐怖活動(dòng)對(duì)跨國(guó)投資項(xiàng)目的影響等。政治干預(yù)??紤]項(xiàng)目是否會(huì)影響東道國(guó)國(guó)防力量;是否會(huì)被東道國(guó)認(rèn)為涉及外交、國(guó)家安全、經(jīng)濟(jì)安全(如能源、高科技企業(yè))、市場(chǎng)壟斷;是否會(huì)危及東道國(guó)就業(yè),致使東道國(guó)政府進(jìn)行政治干

44、預(yù)等。東道國(guó)的國(guó)際關(guān)系。考慮東道國(guó)與跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)母國(guó)的關(guān)系;東道國(guó)企業(yè)及政府談判地位、強(qiáng)弱;跨國(guó)投資企業(yè)在國(guó)際語言、國(guó)際公關(guān)、國(guó)際策略能力方面的強(qiáng)弱;公眾支持程度等。2、法律環(huán)境評(píng)估需評(píng)估母國(guó)、東道國(guó)以及國(guó)際法的影響。母國(guó)法律,需了解母國(guó)法律對(duì)于跨國(guó)投資經(jīng)營(yíng)的相關(guān)規(guī)定;東道國(guó)法律,需了解東道國(guó)法律對(duì)跨國(guó)投資行業(yè)、范圍等的相關(guān)規(guī)定或限制;國(guó)際法,需了解國(guó)家之間所簽訂的雙邊和多邊條約、公約和協(xié)定對(duì)跨國(guó)投資的影響。3、經(jīng)濟(jì)環(huán)境評(píng)估包括以下內(nèi)容。東道國(guó)籌資的可能性。東道國(guó)政府是否可能對(duì)本項(xiàng)目提供融資資助、本項(xiàng)目進(jìn)入東道國(guó)資本市場(chǎng)的可能性。資金匯回的規(guī)定。了解將現(xiàn)金流從東道國(guó)子公司匯回母公司的規(guī)定。轉(zhuǎn)移

45、價(jià)格、管理費(fèi)、特許費(fèi)、借款償還、股利分配的規(guī)定。公司治理環(huán)境。東道國(guó)對(duì)當(dāng)?shù)赝鈬?guó)公司所有權(quán)的限制。行業(yè)環(huán)境。投資項(xiàng)目是否必須利用當(dāng)?shù)刭Y源才能有效生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),如石油開采,近期內(nèi)是否會(huì)出現(xiàn)與本項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)業(yè)。(三)特定項(xiàng)目的總政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估綜合評(píng)估某特定項(xiàng)目的整體政治風(fēng)險(xiǎn),可考慮采用以下具體方法和步驟。第一步:采用專家意見法、頭腦風(fēng)暴法等方法確定不同投資項(xiàng)目在某個(gè)國(guó)家的政治影響因素(可采用01分制和賦值方法),并確定每一項(xiàng)因素的權(quán)重,用加權(quán)平均法計(jì)算出特定項(xiàng)目的微觀政治風(fēng)險(xiǎn)值。第二步:評(píng)估特定國(guó)家的宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)??蛇x擇參照權(quán)威數(shù)據(jù)而評(píng)估。第三步:確定特定項(xiàng)目的總政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。第四步:按照同樣的方法計(jì)算特

46、定項(xiàng)目在其他國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù),并進(jìn)行國(guó)家間的風(fēng)險(xiǎn)比較,以選擇適當(dāng)?shù)膰?guó)家和適當(dāng)?shù)耐顿Y項(xiàng)目。然而,盡管各機(jī)構(gòu)采用了各種政治風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法,對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估實(shí)際上是不能做到十分精確的,至少政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間就很難確定。只能在對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估之后,采取一些措施來避免在未來可能發(fā)生的政治風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的主要工具隨著全球金融外匯市場(chǎng)的不斷發(fā)展,金融創(chuàng)新的步伐不斷加快,匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具層出不窮。匯率風(fēng)險(xiǎn)管理已成為一門單獨(dú)的學(xué)科,這里只介紹幾種常見的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。(一)遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易是按照事先規(guī)定的金額和匯率在約定的未來某一時(shí)間交割的外匯買賣,該匯率即為遠(yuǎn)期匯率。遠(yuǎn)期外匯交易可以用于避免未

47、來匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)。借助遠(yuǎn)期外匯合約,企業(yè)可以創(chuàng)造與未來外匯流量相反的頭寸,固定未來外幣現(xiàn)金流量的本幣價(jià)值。(二)掉期外匯交易掉期外匯交易是在買入某日交割的某種外幣(A幣),賣出另一種外幣(B幣)的同時(shí),賣出在另一個(gè)交割日的某種外幣(A幣),買回另一種外幣(B幣)。這兩筆外匯買賣貨幣數(shù)額相等,方向相反,交割日不同。掉期外匯交易可以幫助客戶鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)或套取匯差,以及軋平各貨幣因到期日不同所造成的資金缺口。(三)外匯期貨外匯期貨實(shí)際上是金額、期限和到期日都標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期外匯合同,而遠(yuǎn)期外匯合同的金額、期限可以由銀行與交易對(duì)手商定。外匯期貨交易只需要繳納保證金,交易一方如果違約,損失的只是保證金。外匯

48、期貨流動(dòng)性強(qiáng),任何人都可以自由買賣期貨合同,隨時(shí)通過做相反交易平倉了結(jié),或者根據(jù)實(shí)際頭寸的變化和市場(chǎng)匯率水平調(diào)整期貨頭寸。外匯期貨交易的套期保值是針對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的某筆交易,在期貨市場(chǎng)上做一筆買賣方向相反、期限相同的交易,用期貨市場(chǎng)的盈利來沖抵現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損。外匯期貨的缺陷在于,期貨合同標(biāo)準(zhǔn)化的金額、期限和到期日很難與現(xiàn)貨交易完全一致,而且,期貨價(jià)格的變動(dòng)也可能與現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)不完全一致,從而出現(xiàn)基差風(fēng)險(xiǎn)。(四)外匯期權(quán)外匯期權(quán)是企業(yè)買賣遠(yuǎn)期外匯的權(quán)利,是一種貨幣買賣合約,它賦予合約購買者在一定期限內(nèi)按規(guī)定價(jià)格購買或出售一定數(shù)量某種貨幣的權(quán)利。其與外匯遠(yuǎn)期交易或外匯期貨合同的差別在于:外匯期權(quán)合同

49、的購買方有執(zhí)行合同的權(quán)利,而沒有必須執(zhí)行的義務(wù)。從而在防范不利的匯率波動(dòng)的同時(shí),又不喪失匯率有利波動(dòng)可能產(chǎn)生額外收益的機(jī)會(huì)。相應(yīng)的,購買外匯期權(quán)進(jìn)行套期保值的成本要高一些。期權(quán)合同也是標(biāo)準(zhǔn)化的,其缺陷同樣在于其金額和期限很難與現(xiàn)貨交易保持完全一致。(五)貨幣互換貨幣互換是交易雙方交換支付實(shí)際債務(wù)本金與利息的責(zé)任。交易雙方首先按固定匯率在期初交換兩種不同貨幣的本金,然后按約定的日期和預(yù)定的利率進(jìn)行一系列的利息互換,到期日按事先約定的匯率將本金再換回來。貨幣互換,期初可以不交換本金,利息可以是浮動(dòng)利率對(duì)浮動(dòng)利率的不同貨幣互換、固定利率對(duì)固定利率的貨幣互換,也可以是固定利率對(duì)浮動(dòng)利率的貨幣互換。企業(yè)

50、可以通過貨幣互換,換來所需要貨幣的資金,從而降低所需貨幣的負(fù)債成本,并避免匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)概述(一)匯率風(fēng)險(xiǎn)的定義匯率風(fēng)險(xiǎn)是指預(yù)期以外的匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。還可定義為(由未進(jìn)行套期的敞口導(dǎo)致)企業(yè)現(xiàn)金流量、資產(chǎn)和負(fù)債、凈利潤(rùn)以及因匯率變動(dòng)導(dǎo)致的股票市值的可能的直接損失或間接損失。通常下列企業(yè)可能會(huì)面臨匯率或貨幣風(fēng)險(xiǎn):(1)商品或服務(wù)的出口商;(2)商品或服務(wù)的進(jìn)口商;(3)擁有海外子企業(yè)的企業(yè);(4)本身為海外子企業(yè)的企業(yè);(5)借入和借出外匯的企業(yè)。(二)匯率的影響因素各國(guó)匯率的形成和變動(dòng)既包括經(jīng)濟(jì)因素,又包括政治因素和心理因素,并且各種因素相互聯(lián)系、相互制約。簡(jiǎn)單來說,匯率主

51、要受以下幾個(gè)因素影響。1、國(guó)際收支狀況國(guó)際收支狀況是影響匯率最重要的因素。當(dāng)一國(guó)外匯收入增加或外匯支出減少時(shí),該國(guó)的國(guó)際收支將產(chǎn)生順差,導(dǎo)致外匯供給大于外匯需求,從而外幣貶值,本幣升值;反之,如果外匯收入下降或外匯支出增加導(dǎo)致該國(guó)國(guó)際收支產(chǎn)生逆差時(shí),外匯需求大于外匯供給,因而外幣將升值,本幣將貶值。2、外匯儲(chǔ)備一國(guó)外匯儲(chǔ)備的多少,反映了該國(guó)干預(yù)外匯市場(chǎng),穩(wěn)定匯率的能力。如果該國(guó)外匯儲(chǔ)備增加,外匯市場(chǎng)對(duì)本國(guó)貨幣的信心就會(huì)增加,這時(shí)本幣將升值;反之,如果外匯儲(chǔ)備下降,外匯市場(chǎng)對(duì)本國(guó)貨幣缺乏信心,這時(shí)本幣將會(huì)貶值。3、相對(duì)利率利率是貨幣資金的價(jià)格,表示一定數(shù)量的資本所能獲得的收益。一國(guó)利率的變動(dòng)必然

52、會(huì)影響到該國(guó)的資金輸出和輸入,進(jìn)而影響到該國(guó)貨幣的匯率。一國(guó)利率上升,會(huì)導(dǎo)致國(guó)際資本流入增加,國(guó)內(nèi)資本流出降低,從而該國(guó)資本賬戶得到改善,進(jìn)而本幣會(huì)升值;反之,如果利率下降,會(huì)導(dǎo)致國(guó)際資本流入下降,資本流出增加,從而該國(guó)的資本賬戶將會(huì)惡化,導(dǎo)致本幣貶值。不過,利率的變化對(duì)匯率的影響是短暫的。4、相對(duì)通貨膨脹率相對(duì)通貨膨脹率是決定匯率長(zhǎng)期趨勢(shì)的主要因素。在紙幣流通制度下,一國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值是由國(guó)內(nèi)一般物價(jià)水平來反映的。通貨膨脹就意味著該國(guó)貨幣代表的價(jià)值量下降,貨幣對(duì)內(nèi)貶值;而貨幣對(duì)內(nèi)貶值又會(huì)引起貨幣的對(duì)外貶值。一般而言,如果一國(guó)的通貨膨脹率超過另一個(gè)國(guó)家,則該國(guó)貨幣對(duì)另一個(gè)國(guó)家的貨幣貶值;反之,

53、則升值。另外,通貨膨脹會(huì)通過國(guó)際收支來間接影響匯率。其邏輯關(guān)系為:本國(guó)通貨膨脹率上升時(shí),本國(guó)商品價(jià)格將上升,從而導(dǎo)致出口下降,進(jìn)口上升,長(zhǎng)此以往國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目將產(chǎn)生逆差,從而本國(guó)貨幣將會(huì)貶值。同時(shí),本國(guó)通貨膨脹率上升,則實(shí)際利率水平下降,資本將會(huì)產(chǎn)生外逃,國(guó)際收支資本項(xiàng)目惡化,從而導(dǎo)致本幣貶值。5、經(jīng)濟(jì)實(shí)力一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力是該國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定與否的基礎(chǔ)。國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)穩(wěn)定、低通脹率、充足的外匯儲(chǔ)備、合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、均衡的國(guó)際收支等,都是一國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定或穩(wěn)中有升的物質(zhì)基礎(chǔ)。6、宏觀經(jīng)濟(jì)政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要是指一國(guó)為了充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡的目標(biāo)而實(shí)施的貨幣政策和財(cái)政政策。一國(guó)實(shí)

54、行擴(kuò)張性的貨幣政策和財(cái)政政策會(huì)導(dǎo)致國(guó)際收支逆差,從而通貨膨脹率上升,然后本國(guó)貨幣貶值。反之,如果一國(guó)實(shí)行緊縮性的貨幣政策和財(cái)政政策,會(huì)產(chǎn)生國(guó)際收支順差,通貨膨脹率下降,從而本幣升值。7、其他因素除了上述經(jīng)濟(jì)因素的影響外,還有許多非經(jīng)濟(jì)因素可能會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生影響。如政治、軍事以及心理等因素。其中心理因素又與政治、軍事等因素有極大的相關(guān)性,并可能對(duì)匯率產(chǎn)生重大影響。(三)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的類型1、交易風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)是指以外幣計(jì)價(jià)的交易,由于該幣與本國(guó)貨幣的比值發(fā)生變化即匯率變動(dòng)而引起的損益的不確定性。這些交易包括:以信用為基礎(chǔ)的即以延期付款為支付條件的商品或勞務(wù)的進(jìn)口和出口;以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際借貸活動(dòng);待履

55、行的遠(yuǎn)期外匯合同的一方,在合同到期時(shí),因匯率變化,可能要以更多的貨幣去換取另一種貨幣;其他用外幣表示的所獲得的資產(chǎn)或負(fù)債。除非通過遠(yuǎn)期合同等手段得到“對(duì)沖”,否則企業(yè)的交易風(fēng)險(xiǎn)在從交易發(fā)生之日起,到實(shí)際支付之日止的期間內(nèi),一直存在。交易風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)是具有要么損失、要么獲益的或然性,即依據(jù)一定的條件可以相互轉(zhuǎn)化。2、折算風(fēng)險(xiǎn)折算風(fēng)險(xiǎn)也稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。它是根據(jù)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定,在企業(yè)全球性的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,為適應(yīng)報(bào)告需要而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),即因?yàn)閰R率的變化,引起資產(chǎn)負(fù)債表上某些項(xiàng)目?jī)r(jià)值的變化。只要一個(gè)集團(tuán)企業(yè)下面設(shè)有海外子企業(yè),它都會(huì)面臨折算風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)母企業(yè)在準(zhǔn)備合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí),海外子企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和利潤(rùn)等都要被折

56、算成本國(guó)貨幣。本國(guó)貨幣和外國(guó)貨幣之間的匯率在當(dāng)年發(fā)生變化會(huì)影響報(bào)告的子企業(yè)的凈資產(chǎn)價(jià)值和利潤(rùn),從而導(dǎo)致折算方面的損益。折算風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)是,發(fā)生折算風(fēng)險(xiǎn)時(shí),用外幣計(jì)量的項(xiàng)目(資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用)的發(fā)生額必須按照本國(guó)貨幣重新表述,且必須按母企業(yè)所在國(guó)的會(huì)計(jì)規(guī)定進(jìn)行。3、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于突然的匯率變動(dòng),引起企業(yè)在未來一定期間的收益發(fā)生變化,它是一種潛在性的風(fēng)險(xiǎn),其程度大小取決于匯率變動(dòng)對(duì)產(chǎn)品數(shù)量、價(jià)格及成本的影響程度。所有有國(guó)際業(yè)務(wù)的企業(yè)和所有有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的企業(yè)都面臨經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)是,它帶有主觀意識(shí),因?yàn)樗Q于一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金流動(dòng)量的能力,而企業(yè)預(yù)測(cè)這種能力是千差萬

57、別的;其風(fēng)險(xiǎn)影響比交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)大,因?yàn)檫@種風(fēng)險(xiǎn)不但影響企業(yè)在國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)行為與效益,還直接影響企業(yè)在海外的經(jīng)營(yíng)效益或投資效益。利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量與資料收集(一)利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量精確且及時(shí)的計(jì)量利率風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于正確的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制是必要的。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)能夠識(shí)別和量化企業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的主要來源。該系統(tǒng)還應(yīng)使得管理層能夠識(shí)別因企業(yè)的習(xí)慣性活動(dòng)和新業(yè)務(wù)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)和組合,以及企業(yè)活動(dòng)的利率風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn),決定所需設(shè)立的計(jì)量系統(tǒng)類型,此類系統(tǒng)會(huì)因企業(yè)不同而不同。每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)都有其局限性,而且,它們能夠找出利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的各個(gè)組成部分的程度也存在差異。許多管理完善的企業(yè)利用不同的系統(tǒng),以

58、期充分捕捉它們的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的全部來源。用于量化企業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的三種最常見的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)是重新定價(jià)期限差距報(bào)告、凈收益模擬模型和經(jīng)濟(jì)估價(jià)或持續(xù)時(shí)間模型。本書不對(duì)它們做詳細(xì)討論。(二)資料收集企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量程序的第一步是收集資料,以描述企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況。每個(gè)計(jì)量系統(tǒng),無論是差距報(bào)告還是復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)價(jià)值模擬模型,均要求有關(guān)企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成的信息。按照建模的說法,收集財(cái)務(wù)資料有時(shí)被稱為“提供當(dāng)前狀況的輸入值”。這些資料必須是可靠的,并可為風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)所用。企業(yè)應(yīng)建立充分有效的管理信息系統(tǒng),能夠借助這樣的系統(tǒng)及時(shí)地檢索適當(dāng)且精確的信息。管理信息系統(tǒng)應(yīng)捕捉企業(yè)所有重大頭寸的利率風(fēng)險(xiǎn)資料,并應(yīng)對(duì)企業(yè)

59、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量程序中使用的主要資料來源進(jìn)行充分的記錄。企業(yè)管理層應(yīng)警惕利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)的一些常見的數(shù)據(jù)問題,如企業(yè)經(jīng)營(yíng)、投資組合或分支機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)不完整,缺乏有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表外頭寸的信息,以及企業(yè)貸款和存款產(chǎn)品的上下限信息,資料收集的水平不當(dāng)。1、應(yīng)收集的資料為了描述企業(yè)當(dāng)前的頭寸中固有的利率風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)掌握每一重大類型的金融工具或組合的當(dāng)前余額的信息,以及與這些工具或組合相關(guān)的契約利率、有關(guān)本金償付的設(shè)定或契約條款、利息重置日和期限的信息。企業(yè)可能需要額外收集關(guān)于特定產(chǎn)品的信息,更加完整地反映企業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)敞口。2、資料的來源為了取得計(jì)量利率風(fēng)險(xiǎn)所必需的詳細(xì)信息,企業(yè)必須能夠從大量不同的記錄了每項(xiàng)交易的

60、期限、定價(jià)和支付條款的交易系統(tǒng)中找出資料。這就意味著,企業(yè)需要取得不同系統(tǒng)的信息,為利率風(fēng)險(xiǎn)模型從交易系統(tǒng)中收集的資料數(shù)量,會(huì)因企業(yè)和企業(yè)投資組合的不同而不同。3、設(shè)置情景和作出假設(shè)企業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量程序的第二步是,預(yù)測(cè)未來利率環(huán)境,并通過確定影響(現(xiàn)金流、市場(chǎng)和產(chǎn)品利率)是如何共同作用并改變價(jià)格和收益的,來計(jì)量處于這些環(huán)境中的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。與可能包含“特定的”數(shù)據(jù)輸入值的第一步不同,在第二步中,企業(yè)必須就未來事件作出假設(shè)。為了保證風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)的可靠,這些假設(shè)必須是合理的。企業(yè)的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口主要與企業(yè)金融工具對(duì)于市場(chǎng)利率特定變動(dòng)的敏感性以及市場(chǎng)利率變動(dòng)的程度和方向有關(guān)。下一步,企業(yè)設(shè)置的有關(guān)利率的情

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論