集成電路用電子化學(xué)品公司治理-范文

1、泓域/集成電路用電子化學(xué)品公司治理集成電路用電子化學(xué)品公司治理目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110434305 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110434305 h 3 HYPERLINK l _Toc110434306 二、 強(qiáng)化創(chuàng)新能力建設(shè) PAGEREF _Toc110434306 h 6 HYPERLINK l _Toc110434307 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc110434307 h 8 HYPERLINK l _Toc110434308 四、 數(shù)據(jù)的收集與處理 PAGEREF _Toc110434308 h 9

2、 HYPERLINK l _Toc110434309 五、 研究變量的界定 PAGEREF _Toc110434309 h 11 HYPERLINK l _Toc110434310 六、 社會(huì)資本理論在公司治理中的應(yīng)用 PAGEREF _Toc110434310 h 14 HYPERLINK l _Toc110434311 七、 投資人認(rèn)知差異 PAGEREF _Toc110434311 h 16 HYPERLINK l _Toc110434312 八、 治理理論研究視角的拓展 PAGEREF _Toc110434312 h 21 HYPERLINK l _Toc110434313 九、 社會(huì)

3、資本機(jī)制及董事會(huì)機(jī)制的補(bǔ)充關(guān)系 PAGEREF _Toc110434313 h 23 HYPERLINK l _Toc110434314 十、 決策行為的影響因素 PAGEREF _Toc110434314 h 25 HYPERLINK l _Toc110434315 十一、 戰(zhàn)略決策質(zhì)量的影響因素 PAGEREF _Toc110434315 h 27 HYPERLINK l _Toc110434316 十二、 風(fēng)險(xiǎn)投資與技術(shù)創(chuàng)新 PAGEREF _Toc110434316 h 32 HYPERLINK l _Toc110434317 十三、 董事會(huì)特征與技術(shù)創(chuàng)新 PAGEREF _Toc11

4、0434317 h 37 HYPERLINK l _Toc110434318 十四、 項(xiàng)目概況 PAGEREF _Toc110434318 h 39 HYPERLINK l _Toc110434319 十五、 組織機(jī)構(gòu)及人力資源配置 PAGEREF _Toc110434319 h 43 HYPERLINK l _Toc110434320 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc110434320 h 43 HYPERLINK l _Toc110434321 十六、 SWOT分析 PAGEREF _Toc110434321 h 44 HYPERLINK l _Toc110434322 十七、 法

5、人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc110434322 h 55 HYPERLINK l _Toc110434323 十八、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc110434323 h 66 HYPERLINK l _Toc110434324 十九、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc110434324 h 74 HYPERLINK l _Toc110434325 二十、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc110434325 h 76產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析我市在國家主體功能區(qū)布局中總體屬于重點(diǎn)開發(fā)區(qū)域?！笆濉睍r(shí)期，重點(diǎn)開發(fā)九龍湖（延伸至梅嶺腳下）、望城、大昌北區(qū)域和儒樂湖區(qū)域、瑤湖科技城、

6、向塘片區(qū)和國家級(jí)昌九新區(qū)。實(shí)現(xiàn)洪都老工業(yè)基地“退二進(jìn)三”、省級(jí)老行政中心置換開發(fā)。統(tǒng)籌提升開發(fā)贛江兩岸，以公共交通為引導(dǎo)提升開發(fā)老城區(qū)。劃定城市生態(tài)紅線，國家風(fēng)景名勝區(qū)和國家森林公園以及鄱陽湖岸3公里范圍限制開發(fā)，只能進(jìn)行城市風(fēng)景性修建整理或保證農(nóng)業(yè)生產(chǎn)必要的建設(shè)。廣大縣域（含新建區(qū)）和農(nóng)村區(qū)域重點(diǎn)開發(fā)建設(shè)范圍限于縣城、中心鎮(zhèn)及美麗鄉(xiāng)村建設(shè)，執(zhí)行最嚴(yán)格的耕地保護(hù)政策。城鎮(zhèn)體系布局要點(diǎn)：按照“一主兩輔、兩城多極”進(jìn)行體系性全域布局。“一主兩輔”指南昌未來的城區(qū)，也是南昌大都市區(qū)的核心區(qū)域。一個(gè)主城區(qū)：包括東湖區(qū)、西湖區(qū)、青云譜區(qū)、青山湖區(qū)、紅谷灘新區(qū)。兩個(gè)輔城區(qū)：包括新建區(qū)、南昌縣?！皟沙嵌鄻O”

7、指南昌城區(qū)范圍之外具有核心帶動(dòng)作用的城市組團(tuán)、縣城和重點(diǎn)鎮(zhèn)。兩個(gè)次級(jí)城市：進(jìn)賢、安義，其中進(jìn)賢為聯(lián)系南昌大都市區(qū)中昌撫合作和鄱陽、余干、萬年融入南昌的節(jié)點(diǎn)城市，安義為聯(lián)系南昌大都市區(qū)中奉新、靖安、永修融入南昌的節(jié)點(diǎn)城市；多個(gè)城鎮(zhèn)生長(zhǎng)級(jí)：包括九龍湖、向塘、灣里、臨空、桑海、瑤湖、望城組團(tuán)和文港、溫圳、李渡、西山、石崗、厚田、象山、塘南、三里、梅莊特色中心鎮(zhèn)。優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)布局要點(diǎn)：工業(yè)按照錯(cuò)位發(fā)展要求集中布局在各工業(yè)園區(qū)和產(chǎn)業(yè)基地，每個(gè)工業(yè)園區(qū)形成12個(gè)有區(qū)域性影響力的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。都市工業(yè)可按照土地混合利用的低碳城市原則布局在城區(qū)及工業(yè)園區(qū)之外。服務(wù)業(yè)主要布局在城區(qū)、新區(qū)和服務(wù)業(yè)集聚區(qū)，并可延伸至工業(yè)園

8、區(qū)支撐產(chǎn)城融合發(fā)展。在新建區(qū)、高新區(qū)建設(shè)市級(jí)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)開發(fā)區(qū)。農(nóng)村區(qū)域強(qiáng)化布局特色農(nóng)業(yè)基地、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)示范區(qū)以及公共服務(wù)體系和市場(chǎng)性服務(wù)體系，選擇布局部分適宜的回鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)園區(qū)，促進(jìn)城鄉(xiāng)一體化。城鄉(xiāng)人口布局要點(diǎn)：以推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化、提高城市人口機(jī)械增長(zhǎng)為主方向，降低城市落戶門檻，放開縣城和鎮(zhèn)人口落戶。對(duì)人口密度超過3萬人/平方公里的區(qū)域限制人口市外遷入。鼓勵(lì)國家風(fēng)景名勝區(qū)和國家森林公園原住民有序遷出。區(qū)域合作布局要點(diǎn)：做強(qiáng)南昌大都市區(qū)，建設(shè)昌撫合作示范區(qū)、羅亭馬口昌九合作工業(yè)園區(qū)、安義奉新靖安休閑度假合作區(qū)。爭(zhēng)取國家批復(fù)贛江新區(qū)。將南昌經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、桑海經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)整合為“大昌北”區(qū)域

9、（撤銷桑海經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)），對(duì)接九江，實(shí)現(xiàn)昌九一體、龍頭昂起。密切與鄱陽湖城市群、長(zhǎng)江中游城市群的區(qū)域合作。更為加強(qiáng)與長(zhǎng)三角地區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)聯(lián)系，積極參與泛珠合作。公共服務(wù)布局要點(diǎn)：優(yōu)質(zhì)公共服務(wù)主要布局在城市新區(qū)和城市組團(tuán)，并采取多種方式向縣城和農(nóng)村延伸。在洪都大道-解放西路（洪城路）-濱江路-撫河路圍合的地區(qū)限制建設(shè)醫(yī)院、文化中心（館）、體育場(chǎng)館等大型公共服務(wù)設(shè)施，其中陽明路-八一大道-站前西路-撫河路圍合的地區(qū)范圍內(nèi)一律停建。除棚戶區(qū)改造項(xiàng)目以外，嚴(yán)格控制撫河路以東、陽明路以南、八一大道以西、洪城路以北合圍區(qū)域范圍內(nèi)大物流量、大人流量的連片商業(yè)開發(fā)。重大時(shí)序布局要點(diǎn)：2016年，整合“大昌北

10、”區(qū)域管理體制，實(shí)施“攬山入城”計(jì)劃，推動(dòng)九龍湖持續(xù)開發(fā)，爭(zhēng)取國家批復(fù)贛江新區(qū)，以?；韬钅怪卮罂脊虐l(fā)現(xiàn)和萬達(dá)文化旅游城開業(yè)為契機(jī)，全面推進(jìn)國內(nèi)重要、國際知名的旅游目的地城市建設(shè)。2017年，隆重紀(jì)念人民解放軍誕生90周年，爭(zhēng)取實(shí)施新一輪區(qū)劃調(diào)整，南昌市城區(qū)面積占國土面積的比重超過60%，實(shí)現(xiàn)人均生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民收入比2010年翻一番。2018年，提前全面建成小康社會(huì)，邁向建設(shè)更高水平的小康社會(huì)，啟動(dòng)向塘片區(qū)整體開發(fā)。2019年，慶祝南昌解放70周年，經(jīng)濟(jì)總量力爭(zhēng)達(dá)到7000億元，研究啟動(dòng)揚(yáng)子洲國際低碳島開發(fā)。2020年，完成“十三五”規(guī)劃確定的主要目標(biāo)、重要任務(wù)和政府承諾，南昌大都市區(qū)和昌九

11、一體化建設(shè)基本成型，對(duì)全省發(fā)展的帶動(dòng)力顯著增強(qiáng)，對(duì)長(zhǎng)江中游城市群成為中國發(fā)展第四級(jí)的支撐力顯著增強(qiáng)。強(qiáng)化創(chuàng)新能力建設(shè)（一）加快創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)積極推進(jìn)龍頭企業(yè)、高校、科研院所在重點(diǎn)領(lǐng)域加快創(chuàng)建一批重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、工程研究中心、制造業(yè)創(chuàng)新中心、企業(yè)技術(shù)中心、檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證中心等創(chuàng)新平臺(tái)，支持加快化工材料循環(huán)利用等領(lǐng)域建設(shè)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室。對(duì)新認(rèn)定符合條件的全國重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、國家工程研究中心給予最高1000萬元獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)新認(rèn)定符合條件的全國重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室（企業(yè)類）、國家企業(yè)技術(shù)中心、教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、教育部工程研究中心予以最高500萬元補(bǔ)助，對(duì)新認(rèn)定符合條件的省工程研究中心及符合條件的省高校重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、高校工程研究中心等

12、創(chuàng)新平臺(tái)開展動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)、擇優(yōu)獎(jiǎng)補(bǔ)，由省直推薦部門在本部門預(yù)算中落實(shí)。（二）加強(qiáng)關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)著力突破一批石化化工領(lǐng)域“卡脖子”關(guān)鍵技術(shù)和重大成套裝備，實(shí)現(xiàn)多品種、系列化發(fā)展。實(shí)施產(chǎn)業(yè)重大技術(shù)難題“揭榜掛帥”，每年支持若干個(gè)省級(jí)科技重大專項(xiàng)項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目支持500萬元以上。每年支持一批突破卡脖子難題的產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新重點(diǎn)項(xiàng)目，對(duì)入選項(xiàng)目給予最高300萬元資金補(bǔ)助。著力提升石化化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)能力水平，對(duì)符合條件的省重點(diǎn)技改項(xiàng)目，按項(xiàng)目設(shè)備（含技術(shù)、軟件、咨詢?cè)O(shè)計(jì)等）投資額不超過5%的比例給予補(bǔ)助，單家企業(yè)最高不超過500萬元，其中省級(jí)工業(yè)龍頭企業(yè)最高1000萬元。鼓勵(lì)龍頭企業(yè)加快先進(jìn)化工材料等重點(diǎn)新材料

13、研發(fā)，對(duì)首批次新材料應(yīng)用示范產(chǎn)品，最高給予200萬元獎(jiǎng)勵(lì)。（三）健全協(xié)同創(chuàng)新機(jī)制推進(jìn)組建由龍頭企業(yè)聯(lián)合上下游企業(yè)，?？蒲性核z驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)、園區(qū)、科研單位參與的石化化工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、創(chuàng)新聯(lián)合體，采取政府與社會(huì)合作、政產(chǎn)學(xué)研用產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟等新機(jī)制新模式，開展關(guān)鍵共性重大技術(shù)研究和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用示范。支持有條件的地市、龍頭企業(yè)牽頭設(shè)立石化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展基金，支持省能化集團(tuán)設(shè)立石化產(chǎn)業(yè)投資基金。支持開展行業(yè)關(guān)鍵共性技術(shù)研究、應(yīng)用技術(shù)研究、國際合作和科技成果轉(zhuǎn)化。鼓勵(lì)化工園區(qū)（集中區(qū)）為具備中試條件的創(chuàng)新技術(shù)提供中試場(chǎng)地和配套條件，支持地市創(chuàng)設(shè)產(chǎn)業(yè)基金、專項(xiàng)基金等方式，加大對(duì)中試項(xiàng)目轉(zhuǎn)化的支持

14、力度。（四）加快人才隊(duì)伍建設(shè)支持引進(jìn)石化化工領(lǐng)域高層次人才，符合條件的可享受安家補(bǔ)助。圍繞我省石化化工發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域，引導(dǎo)省內(nèi)高等院校及職業(yè)院校建立學(xué)科專業(yè)動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，增設(shè)前沿緊缺學(xué)科，優(yōu)化提升傳統(tǒng)學(xué)科，支持廈門大學(xué)、華僑大學(xué)、福州大學(xué)、福建師范大學(xué)、三明學(xué)院，黎明職業(yè)大學(xué)、閩江高等師范學(xué)校、湄洲灣職業(yè)技術(shù)學(xué)院、泉州職業(yè)技術(shù)大學(xué)等省內(nèi)高校適當(dāng)擴(kuò)大石化化工相關(guān)專業(yè)學(xué)生培養(yǎng)規(guī)模。鼓勵(lì)化工企業(yè)通過“訂單式”培養(yǎng)、校企聯(lián)合辦學(xué)等方式，加快技術(shù)工人培養(yǎng)。完善行業(yè)職業(yè)技術(shù)教育與培訓(xùn)體系，支持將石化化工產(chǎn)業(yè)相關(guān)工種列入福建省部分急需緊缺職業(yè)（工種）參考目錄，鼓勵(lì)化工園區(qū)與行業(yè)協(xié)會(huì)、高職院校、龍頭企業(yè)等共建化

15、工職業(yè)技能培訓(xùn)和實(shí)訓(xùn)基地。（五）加速推進(jìn)智能制造圍繞安全環(huán)保、節(jié)能降耗、提質(zhì)增效，加快培育一批針對(duì)石化化工產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，加速推進(jìn)石化化工產(chǎn)業(yè)智能車間、智能工廠和智慧園區(qū)建設(shè)，提升企業(yè)在資源配置、工藝優(yōu)化、過程控制、產(chǎn)業(yè)鏈管理、節(jié)能減排及安全生產(chǎn)等方面的智能化水平，促進(jìn)化工企業(yè)和化工園區(qū)智能化生產(chǎn)、智慧化管理、網(wǎng)絡(luò)化協(xié)同。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供

16、堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。數(shù)據(jù)的收集與處理根據(jù)設(shè)定的研究框架和理論分析，以及問卷回收數(shù)據(jù)的特點(diǎn)，主要采用SPSS和LISREL等統(tǒng)計(jì)軟件作為數(shù)據(jù)分析和實(shí)證研究的分析工具，文章中對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)并畫圖的工具主要是Excel。分析方法包括被調(diào)查企業(yè)的基本資料問題、問卷回收情況分析、問卷的信度和效度分析，每個(gè)變量的探測(cè)性因子分析和驗(yàn)證性因子分析及結(jié)構(gòu)方程模型。調(diào)查問卷是以公司治理機(jī)制對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略決策的影響關(guān)系為研究對(duì)象，對(duì)企業(yè)的規(guī)模和所在行業(yè)沒有特別的要求。但要求企業(yè)必須要有董事會(huì)這一機(jī)構(gòu)，并有過戰(zhàn)略決策行為。問卷的主要問題是圍繞企業(yè)的股東、董事會(huì)和高層管理者展開的，所以要求答題者最好是高層管理者，

17、有機(jī)會(huì)參與戰(zhàn)略決策的中層管理者也可以。研究樣本的采集是采用直接發(fā)放問卷、郵寄問卷和傳真問卷相結(jié)合的方式。我們的研究對(duì)象的行業(yè)分布涵蓋了制造業(yè)、電信/信息業(yè)、房地產(chǎn)/建筑業(yè)、能源/化工業(yè)等行業(yè)，其中在制造業(yè)、房地產(chǎn)/建筑業(yè)、能源/化工業(yè)和電信/信息業(yè)的企業(yè)所占的比重相對(duì)稍高。問卷的信度和效度是實(shí)證分析結(jié)果準(zhǔn)確性的基本保障，因此在進(jìn)行結(jié)構(gòu)方程的實(shí)證分析之前，先對(duì)問卷的信度和效度進(jìn)行檢驗(yàn)，保證后續(xù)實(shí)證結(jié)果的真實(shí)和可靠。信度是指測(cè)量工具的可靠性或穩(wěn)定性，反映問卷結(jié)果的內(nèi)部一致性，是反映問卷結(jié)構(gòu)質(zhì)量的基本指標(biāo)之一。一個(gè)具有良好信度的檢驗(yàn)，在對(duì)不同的調(diào)查對(duì)象、不同的時(shí)間進(jìn)行調(diào)查所得到的分?jǐn)?shù)應(yīng)該具有一致性。

18、在用SPSS的量表分析工具進(jìn)行信度分析時(shí)，用Cronbacha系數(shù)檢查多因子變量中條目之間的信度。Cronbacha系數(shù)值越高，反映問卷的信度越高。一般認(rèn)為，Cronbacha系數(shù)的值在0.6以上可以接受，高于0.7則為高信度。本書對(duì)調(diào)查問卷信度的分析表明，各變量的總體信度值都比較高。其中對(duì)戰(zhàn)略決策質(zhì)量的Cronbacha為0.844，決策承諾的Cronbacha為0.893，董事會(huì)監(jiān)督的Cronbacha為0.769，董事會(huì)協(xié)商的Cronbacha為0.861，社會(huì)資本機(jī)制層面聲譽(yù)的Cronbacha為0.823，共同愿景的Cronbacha為0.840，信任的Cronbacha為0.749

19、，社會(huì)交往的Cronbacha為0.702。從本書研究的總體信度分析結(jié)果來看，各層面變量的總體信度值都很高。戰(zhàn)略決策質(zhì)量和決策承諾的Cronbacha值都超過了0.8，董事會(huì)職能的總體Cronbacha值在0.75以上，社會(huì)資本機(jī)制的相關(guān)變量的總體Cronbacha值大于0.7。問卷的效度包含內(nèi)容效度、結(jié)構(gòu)效度和準(zhǔn)則效度三種不同的類型（風(fēng)笑天，2001）。內(nèi)容效度又稱邏輯效度，是指測(cè)量?jī)?nèi)容或測(cè)量指標(biāo)與測(cè)量目標(biāo)之間的合適性和邏輯相符性；評(píng)價(jià)內(nèi)容效度，關(guān)鍵是看問卷收集的信息是否與所測(cè)概念的內(nèi)涵相符，如果兩者的內(nèi)容相符，則問卷的內(nèi)容效度較高，否則說明問卷的內(nèi)容效度較低。結(jié)構(gòu)效度主要是指，測(cè)量工具是否

20、反映了所測(cè)量的概念及變量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。采用的方法是因子分析法。準(zhǔn)則效度又稱預(yù)測(cè)效度，結(jié)合某個(gè)理論選擇一種指標(biāo)作為準(zhǔn)則，分析問題條目與準(zhǔn)則的聯(lián)系。研究變量的界定根據(jù)董事會(huì)功能將董事會(huì)分成四種類型：底限董事會(huì)：僅僅為了滿足法律上的程序要求而存在。形式董事會(huì)：僅具有象征性或名義上的作用，是比較典型的橡皮圖章機(jī)構(gòu)。監(jiān)督董事會(huì)：檢查計(jì)劃、政策、戰(zhàn)略的制訂、執(zhí)行情況，評(píng)價(jià)經(jīng)理人員的業(yè)績(jī)。決策董事會(huì)：參與公司戰(zhàn)略目標(biāo)、計(jì)劃的制訂，并在授權(quán)經(jīng)理人員實(shí)施公司戰(zhàn)略的時(shí)候按照自身的偏好進(jìn)行干預(yù)。根據(jù)這樣一個(gè)分類，董事會(huì)的職能主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：監(jiān)督和決策。但實(shí)際上，從公司發(fā)展的角度看，還有一類咨詢董事會(huì)。隨著公司規(guī)模

21、的擴(kuò)大和經(jīng)營復(fù)雜程度的提高，CEO需要更多的專業(yè)人員幫助，他需要技術(shù)專家、財(cái)務(wù)顧問、法律顧問等。通過招募這些人進(jìn)入董事會(huì)，CEO將得到他們的專業(yè)幫助。所以，本書的董事會(huì)職能主要是指董事會(huì)對(duì)決策的監(jiān)督和建議職能。本書主要借鑒Hitt（1996），Pearce&Zahra（1991）和Westphal（1999）對(duì)董事會(huì)職能的研究和測(cè)量量表，對(duì)董事會(huì)的職能一監(jiān)督和建議兩個(gè)方面，設(shè)計(jì)了總共11個(gè)條目的測(cè)量量表，測(cè)量條目采用李克特7級(jí)量表來衡量。其中，測(cè)量“董事會(huì)監(jiān)督”職能的有5個(gè)條目，測(cè)量“董事會(huì)建議”職能的有6個(gè)條目。本書采用Korsgaard（1995）對(duì)戰(zhàn)略決策質(zhì)量的定義，對(duì)戰(zhàn)略決策質(zhì)量的描述

22、是：一個(gè)決策對(duì)達(dá)成組織目標(biāo)的貢獻(xiàn)。決策者能否積極實(shí)施決策又依賴于決策制定者對(duì)執(zhí)行決策的承諾程度高低。戰(zhàn)略決策質(zhì)量本身可以用決策帶來的直接結(jié)果來簡(jiǎn)單衡量，但在決策制定和執(zhí)行的過程中，有多種因素影響決策的結(jié)果。本書戰(zhàn)略決策質(zhì)量的量表主要借鑒Dooley&Fryell對(duì)戰(zhàn)略決策質(zhì)量的討論和Mustakallio對(duì)戰(zhàn)略決策質(zhì)量的測(cè)量量表，測(cè)量條目采用李克特7級(jí)量表來衡量。測(cè)量戰(zhàn)略決策質(zhì)量的量表主要包括環(huán)境因素和過程因素這兩方面，量表包括7個(gè)條目，其中反映“環(huán)境因素”的有2個(gè)條目，反映“過程因素”的有5個(gè)條目。在企業(yè)戰(zhàn)略決策制定過程中，決策者的“決策承諾”就是指決策小組成員接受并同意戰(zhàn)略決策的實(shí)施，交易

23、理論認(rèn)為承諾是與某種行為相聯(lián)系的一種語言形式。本書采用上述對(duì)承諾的定義，借鑒Dooley&Fryell（1999）,Wooldridge&Floyd（1990）對(duì)決策承諾的討論和Sapienza&Korsgaard（1996）關(guān)于決策承諾的測(cè)量量表，本書決策承諾的量表有7個(gè)條目，測(cè)量條目采用李克特7級(jí)量表來衡量。Tadelis（1998）認(rèn)為聲譽(yù)是長(zhǎng)期生存的無形資本，Mailath&Samuelson（1998）認(rèn)為，聲譽(yù)是一種與物質(zhì)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)相類似的資產(chǎn)，聲譽(yù)是逐步建立和逐漸消失的，也需要投資和維持。Kreps（1990）研究了“聲譽(yù)怎樣才能夠成為一種可交易的資產(chǎn)”本書借鑒上訴對(duì)聲譽(yù)的描

24、述構(gòu)造對(duì)聲譽(yù)的測(cè)量量表，量表共包含6個(gè)條目，測(cè)量條目采用李克特7級(jí)量表來衡量。Cummings&Bromiley（1996）認(rèn)為，信任是存在于一個(gè)群體中的個(gè)人的信仰或普遍的信仰，他們相信其他個(gè)人或群體將按如下方式行動(dòng)：盡力完成任何明示或暗示的承諾；在承諾之前的任何談判中都是誠實(shí)的；即使存在機(jī)會(huì)，也不會(huì)獲取超額收益。本書采用上述對(duì)信任的定義及Korsgaard對(duì)信任的討論對(duì)信任進(jìn)行測(cè)量。企業(yè)實(shí)際上也是企業(yè)成員之間關(guān)系的集合，這些關(guān)系包括企業(yè)內(nèi)部成員之間的工作關(guān)系和成員之間個(gè)人的和社會(huì)的關(guān)系。成員之間很強(qiáng)的社會(huì)關(guān)系可能有助于企業(yè)困境的解決。如果同一個(gè)群體通過不同的多層次的關(guān)系聯(lián)系在一起，那么他們之

25、間的關(guān)系強(qiáng)度會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，國有企業(yè)中的股東和管理者通常都涉及多層次的關(guān)系，所以國有企業(yè)實(shí)際上是一個(gè)復(fù)雜的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，簡(jiǎn)單的董事會(huì)機(jī)制通常表現(xiàn)失靈。Westphal（1999）認(rèn)為，董事會(huì)和高層管理者之間的社會(huì)交往可以在不損害董事會(huì)獨(dú)立性的情況下提高董事會(huì)的效率。社會(huì)資本理論在公司治理中的應(yīng)用公司治理中，應(yīng)用社會(huì)資本理論進(jìn)行的研究不多，研究主要集中在董事會(huì)和高層管理者的關(guān)系上。在公司治理的研究中，董事會(huì)和高層管理者之間的關(guān)系更多地被認(rèn)為是個(gè)人層面的正式關(guān)系，而不是社會(huì)嵌入的，兩者關(guān)系的低社會(huì)性被認(rèn)為對(duì)保持董事會(huì)的獨(dú)立性是非常重要的。但Westphal（1999）認(rèn)為，董事會(huì)和高層管理者之間的社會(huì)交

26、往可以在不損害董事會(huì)獨(dú)立性的情況下提高董事會(huì)的效率。Huse（1993）綜合經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會(huì)學(xué)的方法研究了董事會(huì)和管理者之間的關(guān)系，他檢驗(yàn)了在維持董事會(huì)和管理者關(guān)系的基礎(chǔ)上董事會(huì)的獨(dú)立性問題。Belliveau（1996）研究了社會(huì)資本對(duì)公司高層管理者的補(bǔ)償作用，他發(fā)現(xiàn)補(bǔ)償和高層管理者的社會(huì)資源之間是正相關(guān)關(guān)系。在中國企業(yè)中，社會(huì)關(guān)系作用非常明顯，往往強(qiáng)度較高且能持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。中國企業(yè)中關(guān)系強(qiáng)度受到中國企業(yè)的發(fā)展背景和中國文化背景的影響，企業(yè)管理者的多重角色更加提高了成員之間的關(guān)系強(qiáng)度。例如，國有企業(yè)管理者有行政級(jí)別，國有企業(yè)的高級(jí)管理者多為政府委派，公司總經(jīng)理通常又是董事長(zhǎng)等諸多現(xiàn)象均體現(xiàn)了中國

27、企業(yè)，管理者擁有多重角色的普遍性。中國崇尚中庸文化的社會(huì)環(huán)境使得中國企業(yè)內(nèi)部存在大量高強(qiáng)度的社會(huì)關(guān)系。這些社會(huì)關(guān)系的存在，在一定程度上降低了公司董事會(huì)機(jī)制的效率，提高了研究社會(huì)資本機(jī)制的必要性。交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)成為理解和設(shè)計(jì)治理機(jī)制的一個(gè)普遍基本理論架構(gòu)，當(dāng)管理者面對(duì)可能的交易危險(xiǎn)，如專業(yè)化資產(chǎn)投資以及不確定性時(shí)，他們會(huì)為可預(yù)知的結(jié)果或不可預(yù)知的突發(fā)事件設(shè)計(jì)有針對(duì)性的復(fù)雜合同或契約。相對(duì)于董事會(huì)機(jī)制而言，信賴及其衍生的行為被看成是一種靠自我約束的，更有效、低成本的機(jī)制替代品。將人視為信息加工系統(tǒng)的新觀點(diǎn)的出現(xiàn)，使決策理論中對(duì)理性人進(jìn)行研究的模式發(fā)生了改變。由于人必須從外界接收信息，所以必須把

28、決策置于人與環(huán)境相互作用的框架中加以研究。決策過程研究的相關(guān)理論主要集中在信任、社會(huì)交往和共同愿景等對(duì)決策過程評(píng)價(jià)和決策結(jié)果的影響。董事被視為具有綜合經(jīng)驗(yàn)與能力的關(guān)鍵資源提供者，能夠?yàn)閼?zhàn)略制定與董事會(huì)任務(wù)完成提供重要貢獻(xiàn)。董事的功能多樣性是一種資產(chǎn)，并能為董事會(huì)執(zhí)行戰(zhàn)略性任務(wù)提供助力。投資人認(rèn)知差異不同類型投資者的進(jìn)入增加了企業(yè)潛在利益沖突和認(rèn)知差異，同時(shí)也帶來了更高的代理成本和認(rèn)知成本。新創(chuàng)企業(yè)投資者和創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系不同于成熟企業(yè)，現(xiàn)有的公司治理體系忽視了新創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者與不同類型投資者關(guān)系中認(rèn)知差異及治理的問題。關(guān)于創(chuàng)業(yè)者與投資者關(guān)系的治理問題的相關(guān)研究基本都是以代理理論為基礎(chǔ)，研究問題主要

29、集中在通過規(guī)則和制度減少代理成本進(jìn)而提升企業(yè)的業(yè)績(jī)，如以董事會(huì)權(quán)力為核心的投資者保護(hù)問題，基于所有者結(jié)構(gòu)的契約及激勵(lì)問題。但Graebner&Eisenhardt（2004）的實(shí)證研究表明，外部投資者在新創(chuàng)企業(yè)公司治理中扮演的角色更多是提供支持性戰(zhàn)略的合作者，而不是委托代理關(guān)系中的“監(jiān)控者”投資人及創(chuàng)業(yè)者在企業(yè)戰(zhàn)略制定及業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)過程中所發(fā)揮的作用取決于雙方各自的認(rèn)知背景（如經(jīng)驗(yàn)、教育、理念、決策制定方法等）及相互影響（如學(xué)習(xí)、認(rèn)知過程等）。認(rèn)知問題在新創(chuàng)企業(yè)中至關(guān)重要，基于認(rèn)知視角的創(chuàng)業(yè)者與投資者間關(guān)系的公司治理研究對(duì)以代理理論為基礎(chǔ)的主流公司治理研究提出巨，大的挑戰(zhàn)。雖然傳統(tǒng)的公司治理機(jī)制在

30、創(chuàng)業(yè)者及投資者關(guān)系的治理中扮演著重要的角色，但在新創(chuàng)企業(yè)的早期成長(zhǎng)階段，認(rèn)知問題的治理可能更為重要。目前，分析投資者與創(chuàng)業(yè)者關(guān)系的主導(dǎo)理論框架是代理理論。Jensen&Meckling（1976）提出，在一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，由于個(gè)人，資金的約束，創(chuàng)業(yè)者為了持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，會(huì)選擇對(duì)外銷售股票，此時(shí)的創(chuàng)業(yè)者有動(dòng)機(jī)為了自身的利益而損害新的所有者的利益。而外部投資者在投資過程中可能面臨四種風(fēng)險(xiǎn)，包括投資前創(chuàng)業(yè)者的逆向選擇、投資后創(chuàng)業(yè)者的道德風(fēng)險(xiǎn)、投資后被創(chuàng)業(yè)者“敲竹杠”、風(fēng)險(xiǎn)投資者與創(chuàng)業(yè)者再投資后的沖突等，從而在企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生代理成本。公司治理充當(dāng)制約的角色，當(dāng)外部投資者意識(shí)到代理風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí)，他們傾向于強(qiáng)化這

31、些代理機(jī)制，恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)督及激勵(lì)機(jī)制可以減少代理成本。在最初的代理模型中，外部股東對(duì)構(gòu)建投資機(jī)會(huì)本身沒有發(fā)揮任何作用，投資機(jī)會(huì)是給定的，外部股東的作用局限于提供金融資本和幫助承擔(dān)剩余風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過保證信息流的透明化來控制他們的投資用在不偏離其投資目的的領(lǐng)域。在這樣的模型中，外部股東的治理行為局限在監(jiān)督和合同的執(zhí)行。代理理論關(guān)注于信息不對(duì)稱情況下，利益沖突導(dǎo)致，的成本控制，投資者通過實(shí)施適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督減少信息的不對(duì)稱，激勵(lì)將創(chuàng)業(yè)者與外部股東的利益連接起來，進(jìn)而提升企業(yè)價(jià)值。但是，Jensen（1993）提出，創(chuàng)業(yè)者與投資者關(guān)系中代理理論分析框架的一個(gè)重要缺陷在于它對(duì)創(chuàng)造價(jià)值的機(jī)會(huì)來源及識(shí)別的模糊假設(shè)。代

32、理理論認(rèn)為，戰(zhàn)略機(jī)遇的來源和識(shí)別是外生的，要想實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，外部投資者必須激勵(lì)創(chuàng)業(yè)者盡可能多地獲取關(guān)于好項(xiàng)目的信息。但是，戰(zhàn)略管理方面的研究很早就認(rèn)識(shí)到制定一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略不僅需要信息，決策者的認(rèn)知和難以模仿的能力同樣重要。已有研究顯示，企業(yè)家獨(dú)特的受教育背景和工作經(jīng)歷可能導(dǎo)致其發(fā)現(xiàn)不同于常人理念的商業(yè)機(jī)會(huì)，并影響其決策制定過程；Hambrick&Mason（1984）的高階理論也將公司戰(zhàn)略和業(yè)績(jī)看作決策者認(rèn)知基礎(chǔ)的反映，任何關(guān)于價(jià)值創(chuàng)造的信息的解釋依賴于決策者接收到相關(guān)信息時(shí)的思維模式和知識(shí)結(jié)構(gòu)，創(chuàng)業(yè)者的特定思維模式和知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略制定及最終的業(yè)績(jī)有很大的影響。但企業(yè)家也許缺乏必要

33、的管理能力來開拓已經(jīng)察覺的商業(yè)機(jī)會(huì)，并維持高水平的增長(zhǎng)。戰(zhàn)略形成過程的認(rèn)知特征說明，市場(chǎng)機(jī)會(huì)不是獨(dú)立存在于特定環(huán)境下的，也不是單單依賴于控制利益沖突的能力，而是與發(fā)現(xiàn)者密切相關(guān)，是在個(gè)人和組織的互動(dòng)與學(xué)習(xí)過程中被創(chuàng)造出來的。外部投資者的進(jìn)入對(duì)新創(chuàng)企業(yè)戰(zhàn)略機(jī)會(huì)的識(shí)別、獲取和開發(fā)的過程有重要影響。即使外部環(huán)境信息對(duì)決策團(tuán)隊(duì)成員來說是對(duì)稱分布的，如果創(chuàng)業(yè)者與外部投資者對(duì)價(jià)值創(chuàng)造機(jī)遇的認(rèn)知不一致，投資者的監(jiān)督和激勵(lì)等措施并不一定能夠增加企業(yè)價(jià)值并支持其增長(zhǎng)。創(chuàng)業(yè)者和投資者之間不是簡(jiǎn)單的投資關(guān)系，而是一種要通過相互學(xué)習(xí)來實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造的社會(huì)關(guān)系。正如Conner&Prahalad（1996）所說的那樣：“

34、真實(shí)的人事實(shí)上可能會(huì)在未來進(jìn)行的業(yè)務(wù)活動(dòng)中存在分歧，分歧通常來源于在意見不一致情況下不能完全傳遞給別人的個(gè)人知識(shí)?！彼麄?cè)谂袛嗄膫€(gè)是最優(yōu)戰(zhàn)略方面存在沖突，因而對(duì)創(chuàng)業(yè)者和投資者之間關(guān)系的理解應(yīng)該基于認(rèn)知的不對(duì)稱，而不是單純的信息不對(duì)稱。這種認(rèn)知的不對(duì)稱可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者和特定外部股東之間相互誤解，進(jìn)而引起沖突。對(duì)新創(chuàng)企業(yè)而言，外部投資者的引進(jìn)不僅導(dǎo)致所有權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化，而且不同類型的投資者與創(chuàng)業(yè)者間的認(rèn)知差異成為影響企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的重要因素。強(qiáng)調(diào)認(rèn)知差異和代理沖突，具有根本上的不同是很重要的。事實(shí)上，代理沖突總是會(huì)降低價(jià)值，只要監(jiān)督和激勵(lì)的邊際成本低于剩余損失的邊際減少，剩余損失的最小化就會(huì)實(shí)現(xiàn)價(jià)值

35、的最大化。而認(rèn)知差異卻不是這樣，其可能會(huì)起到價(jià)值提升的作用，因?yàn)樗_辟了新的戰(zhàn)略選擇視角，并且使得持續(xù)的學(xué)習(xí)和創(chuàng)新過程得以維持。認(rèn)知差異不是根植于相互間不一致的利益，無法通過傳統(tǒng)的代理理論所提出的單純的利益聯(lián)合方法加以解決。真正的解決方案取決于利益相關(guān)者的初始技能和知識(shí)，以及他們學(xué)習(xí)的意愿和能力。代理理論聚焦于代理矛盾的解決而不是認(rèn)知沖突的影響，外部投資者主要通過積極的監(jiān)督和合約條款的設(shè)計(jì)等治理機(jī)制減少代理風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)對(duì)企業(yè)的控制，限制負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)和激勵(lì)創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)造價(jià)值。外部投資者的認(rèn)知特征不同于創(chuàng)業(yè)者，這不僅帶來了認(rèn)知成本，也可能為企業(yè)帶來新的視角和寶貴經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而產(chǎn)生認(rèn)知價(jià)值，具體作用取決于他們認(rèn)知

36、特征與創(chuàng)業(yè)者的匹配程度。如果一個(gè)特定的投資者與創(chuàng)業(yè)者間的認(rèn)知差異很大，嚴(yán)重誤解會(huì)導(dǎo)致雙方關(guān)系遭受巨大破壞，而客觀信息的缺乏不再是關(guān)系破壞的主要原因。具有創(chuàng)業(yè)背景的天使投資者與創(chuàng)業(yè)者在認(rèn)知過程和知識(shí)方面存在很多相似之處，但是這種相似性也是不完全的，雖然有很多共同點(diǎn)，他們?nèi)匀挥胁煌乃季S方式和知識(shí)基礎(chǔ)。真正的解決方案取決于創(chuàng)業(yè)者和外部投資者間的團(tuán)隊(duì)進(jìn)程、關(guān)系互動(dòng)及行為整合的意愿和能力。陳闖等（2010）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者與創(chuàng)業(yè)者之間信任影響因素的不對(duì)稱性進(jìn)行的跨案例研究表明，創(chuàng)業(yè)者與投資者之間力量的不對(duì)等、風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)等及不同角色定位等關(guān)系特征對(duì)雙方合作過程會(huì)產(chǎn)生重要影響。在投資者與創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系中，信任不

37、僅能夠降低交易費(fèi)用，而且可以通過促進(jìn)互補(bǔ)資源融合，提高團(tuán)隊(duì)士氣來為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。對(duì)天使投資者投資過程的研究發(fā)現(xiàn)，他們更多依賴自己的判斷和可信來源的信息，而不是廣泛的盡職調(diào)查。天使投資者通常在投資以后與創(chuàng)業(yè)者建立信任和積極的關(guān)系互動(dòng)，他們認(rèn)為可以通過事后參與實(shí)現(xiàn)積極的結(jié)果。天使投資者通過積極深度參與和與創(chuàng)業(yè)者的密切互動(dòng)，能以相對(duì)較低的認(rèn)知成本分享他們的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，提供指導(dǎo)并填補(bǔ)現(xiàn)有決策團(tuán)隊(duì)能力上的不足。天使投資者與創(chuàng)業(yè)者間的互動(dòng)通過學(xué)習(xí)可以產(chǎn)生高的認(rèn)知價(jià)值，創(chuàng)業(yè)者能從天使投資者以往的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)中獲得更多的益處。然而，如果新創(chuàng)企業(yè)與天使投資者距離很遠(yuǎn)，與創(chuàng)業(yè)者保持密切的互動(dòng)可能產(chǎn)生非常高的成本。相對(duì)而

38、言，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資者與創(chuàng)業(yè)者間知識(shí)基礎(chǔ)、經(jīng)驗(yàn)、認(rèn)知過程不同，在新創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)的早期階段，風(fēng)險(xiǎn)投資者與創(chuàng)業(yè)者間認(rèn)知的差距可能大于天使投資者與創(chuàng)業(yè)者間的差距。在決定投資前的階段認(rèn)知差異可能很明顯，風(fēng)險(xiǎn)投資者與創(chuàng)業(yè)者間的認(rèn)知成本很高。但風(fēng)險(xiǎn)投資者也能看到合伙投資的主要優(yōu)勢(shì)：一是天使投資者在投資后的積極參與；二是其能夠填補(bǔ)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)可能存在的能力不足。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資者和天使投資者共同投資一家新創(chuàng)企業(yè)時(shí)，基于兩者異質(zhì)性的認(rèn)知資源，他們發(fā)揮著相互補(bǔ)充的作用。天使投資者可以在資金募集階段充當(dāng)有用的角色，在付出較低的認(rèn)知成本的條件下，幫助創(chuàng)業(yè)者向潛在的風(fēng)險(xiǎn)投資者解釋企業(yè)項(xiàng)目的內(nèi)在價(jià)值。而風(fēng)險(xiǎn)投資者的認(rèn)知特征和對(duì)業(yè)績(jī)的增

39、強(qiáng)作用在企業(yè)成長(zhǎng)過程中的后期階段體現(xiàn)出來，可以促進(jìn)企業(yè)在推動(dòng)職能專業(yè)化方面的努力。治理理論研究視角的拓展隨著公司治理環(huán)境的變化，公司治理的邊界也在逐漸向外拓展。根據(jù)利益相關(guān)者理論，所有與企業(yè)利益相關(guān)的組織和個(gè)體都是企業(yè)的利益相關(guān)者，利益相關(guān)者的利益都應(yīng)該是公司治理關(guān)注的范疇。公司的股東和管理者是公司的重要利益相關(guān)者，但公司的職員、供應(yīng)商、客戶和債權(quán)人也對(duì)公司運(yùn)作有重要的影響。甚至是公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、潛在的客戶、公司所在的社區(qū)和所屬國家和地區(qū)的政府，都屬于公司的利益相關(guān)者的范疇。契約理論下的企業(yè)模型。所以，原來科層組織關(guān)注的股東和高層管理者之間的權(quán)力制衡和利潤(rùn)分配的問題只是公司治理的內(nèi)邊界。直接參

40、與公司運(yùn)作的員工，供應(yīng)商和債權(quán)人屬于公司經(jīng)營的緊密層，即中間范圍。而公司治理的最外邊界應(yīng)該涉及公司所有的利益相關(guān)者。對(duì)應(yīng)公司所有的利益相關(guān)者與公司發(fā)生的聯(lián)系，公司治理機(jī)制的內(nèi)容是非常廣泛的。任何能夠影響利益相關(guān)者之間交易關(guān)系的機(jī)制都屬于公司治理機(jī)制的范疇，對(duì)法人治理結(jié)構(gòu)的研究屬于公司內(nèi)部治理機(jī)制的范疇，而影響公司運(yùn)作和業(yè)績(jī)的更多機(jī)制因素則屬于外部治理機(jī)制。對(duì)公司治理機(jī)制的研究目前主要集中在內(nèi)部治理機(jī)制。公司治理邊界的拓展帶來了治理機(jī)制的變化。對(duì)于企業(yè)核心成員而言：股東和管理者關(guān)系的治理屬于內(nèi)部治理的范疇。內(nèi)部治理是當(dāng)前理論研究的重點(diǎn)，以董事會(huì)為核心的公司治理結(jié)構(gòu)是內(nèi)部治理的基礎(chǔ)。很多學(xué)者對(duì)董事

41、會(huì)的構(gòu)成、獨(dú)立董事的人數(shù)和背景、股東大會(huì)的結(jié)構(gòu)及以上要素與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系等進(jìn)行了研究。與之相對(duì)，公司與其他的利益相關(guān)者關(guān)系的治理屬于外部治理和相機(jī)治理的范疇，越來越多的學(xué)者對(duì)此進(jìn)行探討。Hitt在他的戰(zhàn)略管理一書中提到，公司治理是戰(zhàn)略實(shí)施中的關(guān)鍵部分。近年公司治理得到重視的原因是內(nèi)部公司治理機(jī)制不能充分發(fā)揮對(duì)高層管理者戰(zhàn)略決定的監(jiān)督作用，即內(nèi)部治理機(jī)制失靈，從而使得世界范圍內(nèi)都在尋求對(duì)公司治理機(jī)制的調(diào)整。本書正是站在這個(gè)視角研究協(xié)同治理機(jī)制對(duì)戰(zhàn)略決策的作用機(jī)理。Hitt在該書中同樣提到公司治理機(jī)制分為內(nèi)部治理機(jī)制和外部治理機(jī)制。他所指的內(nèi)部治理機(jī)制包括所有權(quán)集中，董事會(huì)和執(zhí)行官報(bào)酬，而外部治理

42、機(jī)制主要是公司治理市場(chǎng)。遺憾的是，Hitt沒有將經(jīng)理人市場(chǎng)納入外部治理機(jī)制的討論范圍。但他在“復(fù)雜的治理機(jī)制”中提到，管理者的報(bào)酬和企業(yè)的業(yè)績(jī)掛鉤不是一個(gè)好的激勵(lì)機(jī)制，因?yàn)楣芾碚叩臎Q策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響存在一定的滯后性。另外，管理者的決策行動(dòng)和企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)之間的關(guān)系還受到很多因素的影響，孤立的報(bào)酬計(jì)劃在監(jiān)督和控制經(jīng)理人的行為方面是不完善的。社會(huì)資本機(jī)制及董事會(huì)機(jī)制的補(bǔ)充關(guān)系從經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會(huì)學(xué)的角度研究社會(huì)資本機(jī)制和正式契約機(jī)制之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)二者之間存在互補(bǔ)關(guān)系：一類治理的出現(xiàn)（社會(huì)資本機(jī)制）將除去對(duì)另一類治理的需要（正式契約機(jī)制）。正式契約機(jī)制和社會(huì)資本機(jī)制對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)上的作用不明確，可能對(duì)

43、業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的直接作用，也可能產(chǎn)生消極的作用。社會(huì)資本機(jī)制經(jīng)濟(jì)模型在長(zhǎng)期合作動(dòng)機(jī)方面，強(qiáng)調(diào)重復(fù)交易規(guī)則。在這些模型中，預(yù)期的支付模式和短期交易中的支付模式是不同的，短期支付方式將漸漸破壞長(zhǎng)期的合作關(guān)系。完善的合同由于可以規(guī)定特別的承諾和相應(yīng)的懲罰，有確保長(zhǎng)期交易的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)還能限制機(jī)會(huì)主義的行為。短期獲利的減少可以從長(zhǎng)期合作關(guān)系中得到補(bǔ)償。相反的，不合適的契約敘述容易誘發(fā)短期行為。正式契約的保護(hù)可以促進(jìn)另一個(gè)參與方合作行為的選擇，進(jìn)而補(bǔ)充社會(huì)資本機(jī)制中的信息缺乏問題，合作的行為也會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)將來合作的期待。這種邏輯支持：過去成功交易的合伙人會(huì)產(chǎn)生比較高的激勵(lì)，所以正式契約可以在項(xiàng)目的早期階段

44、促進(jìn)交易的成功。長(zhǎng)期明確的契約促進(jìn)交易的長(zhǎng)期性，但預(yù)料不到的事件可能使交易關(guān)系出現(xiàn)相當(dāng)多的干擾。契約從只敘述可能的結(jié)果變化為提供雙邊的調(diào)整架構(gòu)，促進(jìn)維持長(zhǎng)期高度合作的交易關(guān)系。除此之外，長(zhǎng)期合同本身可能促進(jìn)合作雙方對(duì)與合作有關(guān)的社會(huì)資本機(jī)制的需求。復(fù)雜契約的合作需要參與方互相協(xié)調(diào)，為預(yù)料不到的變化協(xié)商問題處理程序、處罰機(jī)制，強(qiáng)化對(duì)連續(xù)交易的預(yù)期。如果契約逐漸變得復(fù)雜，內(nèi)容需要根據(jù)客戶需要而修改，管理者將選擇社會(huì)資本機(jī)制，增加繼續(xù)合作的機(jī)會(huì)，同時(shí)增強(qiáng)對(duì)自己專有性投資的保護(hù)。所以，社會(huì)資本機(jī)制變成補(bǔ)充正式契約的一件必需品來解決合作期間可能出現(xiàn)的變化和沖突。決策行為的影響因素理性的概念可以有三個(gè)層面

45、：認(rèn)知理性、實(shí)踐理性和評(píng)價(jià)理性。認(rèn)知理性指人類特有的一種認(rèn)知能力，能夠運(yùn)用概念、判斷、推理的邏輯思維能力，能夠借助于“規(guī)律一趨勢(shì)”的理論模型對(duì)未來的實(shí)踐活動(dòng)給予設(shè)計(jì)、評(píng)估和預(yù)見的能力。實(shí)踐理性主要指人類特有的一種規(guī)范行為的自控能力，人類對(duì)個(gè)體行為與群體行為有著協(xié)調(diào)一致的調(diào)控、平衡、組織與指導(dǎo)的能力，同時(shí)也有著自主、自決和創(chuàng)造的能力。評(píng)價(jià)理性主要是主體對(duì)自身行為的目的、過程和結(jié)果的評(píng)價(jià)能力和評(píng)價(jià)原則。主體的活動(dòng)總是被納入由利益、需要所設(shè)定的價(jià)值尺度的評(píng)判程序中，理性表現(xiàn)為尺度的規(guī)范性、有序性和合理性的持有。Simon（1976）在批判理性人假設(shè)時(shí)指出，人在制定決策時(shí)的認(rèn)知能力是有限的，因?yàn)槿双@取

46、和處理信息的能力是有限的，人們通常只在比較可替代選擇之后才制定決策。人類行為的“主觀理性”推廣到企業(yè)行為問題，企業(yè)的決策就能夠依據(jù)正確的目標(biāo)而采取某種行動(dòng)?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的決策者并不能完全符合傳統(tǒng)理性的概念，他們并非是全知全能的，其決策時(shí)會(huì)存在不完全信息、有限的知識(shí)和計(jì)算能力。因此，現(xiàn)實(shí)決策者的決策過程將是簡(jiǎn)化支付函數(shù)、有限的信息搜集和支付的部分排序。考慮到限制決策者處理信息能力的約束，決策者的理性將是有限的。因?yàn)閷⑷丝醋餍畔⒓庸は到y(tǒng)的觀點(diǎn)的出現(xiàn)，決策理論中對(duì)理性研究的模式發(fā)生了改變。由于人必須從外界接收信息，所以必須把決策置于人與環(huán)境相互作用的框架中加以研究。人在與環(huán)境的積極相互作用中，其能

47、動(dòng)性和智慧可以得到充分的展現(xiàn)，而不再是機(jī)械的環(huán)境接受者。在真實(shí)世界中的決策環(huán)境里，有限的計(jì)算能力和對(duì)環(huán)境的認(rèn)知能力必然意味著人類理性是有限的，而有限理性的心理機(jī)制正是人類有限的信息加工和處理能力。Simon認(rèn)為，與其把決策看成一種行動(dòng)，不如把它看作一種程序，一種找出問題、分析比較、選擇解決途徑的程序。他提出了決策程序的四個(gè)步驟：找到需要決定的條件和環(huán)境；發(fā)現(xiàn)、發(fā)展和分析可能的行動(dòng)過程；從那些可選擇行動(dòng)中選擇一個(gè)最合適的方案；評(píng)價(jià)過去的選擇。以上四步實(shí)際上是決策的一般過程。Simon的有限理性理論探討了有限理性的心理機(jī)制，其相關(guān)論述認(rèn)為，人類理性是在一定的限度之內(nèi)起作用的，即理性的適用范圍是有限

48、的。“一切管理決策都有一個(gè)內(nèi)在約束，即可用資源的稀缺性”，這種約束“可能就是（生物學(xué)定義的）生物自身的生理、心理限度”。決策理論的社會(huì)模型又稱為決策的社會(huì)心理學(xué)模型，它認(rèn)為人的行為大部分是由人的潛意識(shí)指導(dǎo)的。按照此觀點(diǎn)，人們是沒有能力作出理性決策的，社會(huì)因素對(duì)決策行為有深遠(yuǎn)的影響，社會(huì)的壓力和影響甚至?xí)?dǎo)致決策者作出完全非理性的決策。Simon提出的有限理性觀點(diǎn)彌補(bǔ)了傳統(tǒng)完全理性觀點(diǎn)的不足，但他并沒有把情緒納入決策分析框架。Goleman認(rèn)為理性和情緒在決策過程中是互補(bǔ)的，兩者共同作用于決策結(jié)果。雖然情緒對(duì)決策分析的影響機(jī)制還不能完全確定，但情緒可能對(duì)偏好和感知產(chǎn)生影響，間接影響認(rèn)知、控制思考

49、，從根本上改變決策者的理性，影響最終的決策行為。當(dāng)決策條件完全不確定時(shí)，決策者傾向于進(jìn)行完全情緒認(rèn)知的決策分析，此時(shí)得到的決策結(jié)果處于模糊狀態(tài)。戰(zhàn)略決策質(zhì)量的影響因素Eisenhardt（1989）認(rèn)為，研究戰(zhàn)略決策制定過程中如何提高戰(zhàn)略決策質(zhì)量的同時(shí)，也應(yīng)該關(guān)注團(tuán)隊(duì)成員在戰(zhàn)略決策制定過程中所投入的情感性反應(yīng)，因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)成員對(duì)決策過程的反應(yīng)對(duì)所能達(dá)到的合作水平具有很大影響。1、決策承諾一個(gè)組織是由它的管理者所作的一系列的戰(zhàn)略決策，以及他們?nèi)绾沃贫ㄟ@些決策所組成的。由于管理者在制定決策過程中面臨解決問題的復(fù)雜性和不確定性，可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過他們個(gè)人的能力，所以管理者往往需要以團(tuán)隊(duì)的形式來制定決策。一個(gè)

50、團(tuán)隊(duì)的決策制定效率，在一定程度上取決于團(tuán)隊(duì)成員之間在信息提供以及對(duì)不同觀點(diǎn)討論的合作上。戰(zhàn)略決策制定的標(biāo)準(zhǔn)理性模型認(rèn)為，制定高質(zhì)量的決策是提高公司業(yè)績(jī)的重要途徑。一個(gè)高質(zhì)量決策的最終價(jià)值在很大程度上取決于管理者在決策實(shí)施過程中，是否具有互相協(xié)作的意愿。但是現(xiàn)存的相關(guān)證據(jù)顯示，為了達(dá)到高質(zhì)量的決策而設(shè)計(jì)的決策過程，有可能反過來會(huì)被管理者對(duì)這個(gè)過程的情感反應(yīng)所影響。對(duì)那些決策團(tuán)隊(duì)成員而言，在他們已經(jīng)將自己對(duì)決策制定的觀點(diǎn)充分公開的決策團(tuán)隊(duì)中，這種決策過程對(duì)團(tuán)隊(duì)成員情感反應(yīng)的影響很有可能會(huì)導(dǎo)致成員對(duì)決策不承擔(dān)義務(wù)或者只是勉強(qiáng)地在未來的工作中保持一種合作的態(tài)度。有效的決策過程的一個(gè)更完整的設(shè)計(jì)，應(yīng)該不

51、僅考慮到?jīng)Q策的質(zhì)量，還應(yīng)該考慮到這種決策過程對(duì)決策團(tuán)隊(duì)成員的情感反應(yīng)的影響，比如說，對(duì)決策的承諾、對(duì)團(tuán)隊(duì)的共同愿景及對(duì)團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)的信任。管理者對(duì)戰(zhàn)略決策的承諾水平對(duì)組織很重要，因?yàn)闆Q策制定團(tuán)隊(duì)中的成員有可能會(huì)延遲或者破壞最初決策的執(zhí)行，在高度競(jìng)爭(zhēng)和不斷變化的環(huán)境中，即使只是輕微的延遲也可能是很危險(xiǎn)的。決策承諾，是決策團(tuán)隊(duì)中的成員接受已制定的戰(zhàn)略決策以及打算在執(zhí)行決策的過程中互相合作的程度。個(gè)體對(duì)戰(zhàn)略決策的承諾保證了合作所需要的共同的、協(xié)調(diào)的選擇，然而承諾的缺乏會(huì)給團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)者可以考慮的選擇范圍帶來很大的約束。團(tuán)隊(duì)成員對(duì)一項(xiàng)決策的贊同以及合作的程度可以極大地影響領(lǐng)導(dǎo)者執(zhí)行這項(xiàng)決策的能力。最后，由于戰(zhàn)

52、略決策往往是互相交織在一起的，所以一項(xiàng)決策的承諾的缺乏所產(chǎn)生的后果，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止影響到這項(xiàng)決策的成功與否。團(tuán)隊(duì)成員對(duì)戰(zhàn)略決策作出承諾的程度是戰(zhàn)略決策成功實(shí)施的一個(gè)決定因素。提升公平感的程序可能會(huì)增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)成員對(duì)決策的承諾。當(dāng)團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)者承認(rèn)團(tuán)隊(duì)成員的投入時(shí)，他們會(huì)更傾向于對(duì)已做的決策作出承諾。Guth&McMillan（1986）的研究推測(cè)，中層管理者的承諾是與他們的晉升可能以及給予他們職位的正式關(guān)注程度相關(guān)的。當(dāng)團(tuán)隊(duì)成員已經(jīng)表達(dá)了自己的觀點(diǎn)之后，他們可能會(huì)樂意接受公司所制定的決策，但是如果察覺到?jīng)Q策者根本沒有聽他們的，那么他們會(huì)對(duì)這個(gè)過程感到失望。因此，對(duì)團(tuán)隊(duì)成員投入的關(guān)注會(huì)導(dǎo)致團(tuán)隊(duì)成員對(duì)戰(zhàn)略決

53、策的更強(qiáng)的承諾。 過程公平會(huì)影響成員對(duì)決策的反應(yīng)，特別是決策的承諾。因?yàn)橹辽購拈L(zhǎng)遠(yuǎn)來看，它幫助成員保護(hù)了他們自身的利益。當(dāng)成員對(duì)決策有直接控制的時(shí)候，成員或許也能在一項(xiàng)特定的決策中保護(hù)他們自身的利益。如果決策體現(xiàn)了成員的想法和偏好，那么他們對(duì)決策的承諾水平將更高。然而，當(dāng)成員看到他們對(duì)決策幾乎沒有什么影響的時(shí)候，達(dá)到?jīng)Q策的過程對(duì)成員的決策承諾的影響就會(huì)更大。因此，當(dāng)成員對(duì)最終的決策幾乎沒有影響的時(shí)候，對(duì)成員投入的關(guān)注就變得尤其重要。2、共同愿景團(tuán)隊(duì)成員互相之間的關(guān)系對(duì)戰(zhàn)略決策的實(shí)施，以及團(tuán)隊(duì)機(jī)能的持續(xù)發(fā)揮是很重要的。團(tuán)隊(duì)具有共同愿景的時(shí)候，團(tuán)隊(duì)成員可能會(huì)在工作中更加緊密地合作，并且會(huì)更加堅(jiān)持不

54、懈地保證團(tuán)隊(duì)的目標(biāo)被實(shí)現(xiàn)。相反，成員之間關(guān)系的不和睦會(huì)限制對(duì)決策的一致意見以及接受程度。公平的過程對(duì)團(tuán)隊(duì)成員具有象征意義：成員對(duì)決策具有投入，意味著他們?cè)趫F(tuán)隊(duì)中是被重視的、被尊重的成員。過程公平感與團(tuán)隊(duì)沖突負(fù)相關(guān)。因?yàn)橥度刖哂羞@種意義，所以決策制定者一定要關(guān)注它。也就是說，當(dāng)團(tuán)隊(duì)成員的投入被認(rèn)真對(duì)待了，他們會(huì)覺得自己在組織中的地位被肯定了。團(tuán)隊(duì)成員相互之間的共同愿景對(duì)一個(gè)團(tuán)隊(duì)的長(zhǎng)期合作以及它最終的成果也有很大的影響。共同愿景帶來了團(tuán)隊(duì)成員相互之間的依附感。依附感是指，成員個(gè)體認(rèn)為他們是組織的一部分，以及成員個(gè)體期望與別的成員共同合作的程度。來自別的團(tuán)隊(duì)成員的孤立可能會(huì)阻礙成員在未來決策中分享信

55、息的意愿，從而破壞了團(tuán)隊(duì)成員之間的合作和協(xié)調(diào)。依附感的缺乏將會(huì)加劇團(tuán)隊(duì)成員以犧牲更優(yōu)的團(tuán)隊(duì)決策為代價(jià)，而追求個(gè)人利益的傾向。更進(jìn)一步，戰(zhàn)略決策環(huán)境存在很大的不確定性，并不是所有的突發(fā)事件都能被提前預(yù)測(cè)，因此成員忍受觀念上的差別的意愿和靈活性對(duì)團(tuán)隊(duì)程序的成功很重要。相較于對(duì)團(tuán)隊(duì)沒有依附感或者不喜歡與別人進(jìn)行合作的成員，對(duì)團(tuán)隊(duì)具有依附感的成員可能會(huì)更傾向于為了快速制定決策而進(jìn)行合作。3、信任戰(zhàn)略決策不可能總是在一致認(rèn)同的基礎(chǔ)上被制定，同樣一個(gè)團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)者的決策也不可能同時(shí)討好所有的團(tuán)隊(duì)成員。因此，團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)者需要得到團(tuán)隊(duì)成員的信任，從而可以在決策制定以及實(shí)施的過程中保持方向。一些研究證明，過程公平感與

56、對(duì)團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)者或決策制定者的信任感之間是正相關(guān)的。團(tuán)隊(duì)成員的信任感加強(qiáng)了團(tuán)隊(duì)成員對(duì)自己被作為團(tuán)隊(duì)中正式的、被尊重的成員對(duì)待的認(rèn)知，這會(huì)加強(qiáng)他們對(duì)決策的投入和承諾。部分研究顯示，在戰(zhàn)略決策制定的過程中領(lǐng)導(dǎo)能力是尤其重要的，同時(shí)，戰(zhàn)略決策團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)導(dǎo)者必須獲得團(tuán)隊(duì)成員的信任，信任是一個(gè)穩(wěn)定的合作系統(tǒng)存在的先決條件。根據(jù)Ring&vandeVen（1992）的觀點(diǎn)，信任用來描繪團(tuán)隊(duì)成員相信領(lǐng)導(dǎo)者善意的程度，特別的，信任指團(tuán)隊(duì)成員相信他們的領(lǐng)導(dǎo)者在考慮他們的職位時(shí)是真誠的以及沒有偏見的程度。時(shí)間和環(huán)境的約束往往要求領(lǐng)導(dǎo)者制定一些并不是團(tuán)隊(duì)成員一致同意的決策，由于真實(shí)觀點(diǎn)的差別以及自身利益的差別同時(shí)存在，所

57、以有時(shí)候一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)者必須插手并且進(jìn)行選擇，因?yàn)樵诙虝r(shí)間內(nèi)是很難達(dá)成一致的。由于觀點(diǎn)和利益的差異，戰(zhàn)略決策不可能受到所有相關(guān)者的歡迎。如果一個(gè)團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)者沒有獲得團(tuán)隊(duì)成員的必要信任，那么將會(huì)導(dǎo)致成員對(duì)決策的不合作、對(duì)信息的隱瞞以及對(duì)未來決策過程的破壞。因此，對(duì)團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)者而言，他們的挑戰(zhàn)就是引導(dǎo)一個(gè)可以加強(qiáng)成員信任的決策。風(fēng)險(xiǎn)投資與技術(shù)創(chuàng)新Lacetera（2001）、Aghionet等（2013）認(rèn)為公司治理對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響表現(xiàn)為：公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)的分配，本質(zhì)上即公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)。這些權(quán)利的分配決定了企業(yè)決策者對(duì)資源分配的控制權(quán)，以及這些資源決策者在創(chuàng)新過程中的投資動(dòng)機(jī)。股權(quán)集中度的提高，能夠

58、減少代理成本，約束管理者行為，從而影響企業(yè)創(chuàng)新。但是，當(dāng)股權(quán)過于集中時(shí)，大股東的獨(dú)斷專行以及可能的“隧道行為”將不利于創(chuàng)新活動(dòng)的開展，適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)更有利于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)與創(chuàng)新的研究，主要圍繞股權(quán)集中度與投資者類型尤其是外部投資者兩個(gè)方面。從資源依賴角度，將外部投資者看作擁有豐富資源的利益相關(guān)者，從而對(duì)公司戰(zhàn)略施加重大影響；長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資者往往傾向于促進(jìn)公司創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新具有投入大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高等明顯特征，需要長(zhǎng)期性地投入大量的人、財(cái)、物資源來支撐。與成熟企業(yè)不同，新創(chuàng)企業(yè)的天生劣勢(shì)和外部環(huán)境的約束使其在技術(shù)創(chuàng)新過程中承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn)。新創(chuàng)企業(yè)純粹依靠自身的知識(shí)和技術(shù)積累進(jìn)行技術(shù)研

59、發(fā)的模式根本無法適應(yīng)當(dāng)前動(dòng)蕩的環(huán)境，因此企業(yè)必須充分利用內(nèi)部和外部的有利資源以提升自身的技術(shù)創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。風(fēng)險(xiǎn)投資為新創(chuàng)企業(yè)帶來財(cái)務(wù)資源的同時(shí)，也為其帶了各種不同的非財(cái)務(wù)資源，如渠道、知識(shí)、信息、經(jīng)驗(yàn)等。獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資更多地提供資金上的支持，雖然某種程度上有效地緩解了新創(chuàng)企業(yè)的融資困境，對(duì)其技術(shù)創(chuàng)新有一定的推動(dòng)作用，但是新創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新不僅需要財(cái)務(wù)上的支持，技術(shù)、知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)等非財(cái)務(wù)資源的支持也非常重要，近年來新創(chuàng)企業(yè)開始意識(shí)到公司風(fēng)險(xiǎn)投資的重要性。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資不僅提供資金上的支持，更能為技術(shù)基礎(chǔ)薄弱的新創(chuàng)企業(yè)提供技術(shù)創(chuàng)新所需的非財(cái)務(wù)資源支持，如專業(yè)知識(shí)、技術(shù)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)、用于產(chǎn)品開發(fā)的物理

60、設(shè)施等，從而更有助于促進(jìn)其技術(shù)創(chuàng)新，提升整體競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。以往關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的研究，主要關(guān)注于風(fēng)險(xiǎn)投資的目標(biāo)導(dǎo)向性及專業(yè)背景特征對(duì)被投資企業(yè)績(jī)效的影響。卻忽視了不同類型風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)被投資企業(yè)不同決策影響的差異性。事實(shí)上不同類型的風(fēng)險(xiǎn)投資擁有的互補(bǔ)性資產(chǎn)存在較大差異，投資企業(yè)的目的也差異顯著，所以可能會(huì)對(duì)新創(chuàng)企業(yè)的決策及長(zhǎng)短期績(jī)效產(chǎn)生不同的影響?，F(xiàn)有關(guān)于公司風(fēng)險(xiǎn)投資的研究，主要側(cè)重于投資企業(yè)角度，即大公司視角，分析大公司參與公司風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)對(duì)其自身創(chuàng)新績(jī)效以及大公司參與公司風(fēng)險(xiǎn)投資的投資動(dòng)機(jī)等，而忽略了從被投資企業(yè)視角的研究。在研究影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的因素時(shí)，學(xué)者們大多從企業(yè)的內(nèi)部視角出發(fā)，如組織學(xué)習(xí)、公