2022年企業(yè)盈利能力分析

1、第七章企業(yè)盈利能力分析 主要內(nèi)容7.1 企業(yè)盈利能力概述7.2 非上市公司盈利能力分析 7.3 上市公司盈利能力分析 7.1 企業(yè)盈利能力概述7.1.1 盈利能力的含義7.1.2 盈利能力的影響因素 7.1.3 盈利能力分析的意義 7.1.4 盈利能力分析指標 7.1.1 盈利能力的含義盈利能力，又被稱為獲利能力和企業(yè)的資金或資本增值能力，是企業(yè)在一定時期內(nèi)利用各種經(jīng)濟資源賺取利潤的能力。 盈利能力的大小是一個相對的概念，它是利潤相對于一定的收入、資源投入等而言的。 在分析企業(yè)盈利能力時，應(yīng)當剔除以下因素的影響：證券買賣等非正常項目已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目重大事故或法律更改等特別項目會計準則和

2、財務(wù)制度變更帶來的累計影響等 7.1.2 盈利能力的影響因素 資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)營銷能力 成本費用管理水平 資產(chǎn)管理水平 人力資源管理水平 市場定位能力 風(fēng)險管理水平 7.1.3 盈利能力分析的意義 投資者企業(yè)的盈利能力是投資者進行投資決策的重要依據(jù)，無論是現(xiàn)有的投資者，還是潛在的投資者，都十分關(guān)注企業(yè)的盈利能力。 債權(quán)人企業(yè)的盈利能力影響到債權(quán)人債務(wù)的安全程度。 管理者企業(yè)的盈利能力影響到管理者的業(yè)績及公司的健康發(fā)展。 7.1.4 盈利能力分析指標 非上市公司盈利能力分析 與銷售有關(guān)的盈利能力分析與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力分析 與資本有關(guān)的盈利能力分析 與現(xiàn)金凈流量有關(guān)的盈利能力分析 社會貢獻有關(guān)的盈

3、利能力分析 上市公司盈利能力分析 7.1.4 盈利能力分析指標 反映盈利能力的指標有很多：銷售毛利率銷售凈利率總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率每股收益每股凈資產(chǎn)市盈率市凈率等主要內(nèi)容7.1 企業(yè)盈利能力概述7.2 非上市公司盈利能力分析 7.3 上市公司盈利能力分析 7.2 非上市公司盈利能力分析 7.2.1 與銷售有關(guān)的盈利能力分析 7.2.2 與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力分析 7.2.3 與資本有關(guān)的盈利能力分析 7.2.4 與現(xiàn)金凈流量有關(guān)的盈利能力分析 7.2.1 與銷售有關(guān)的盈利能力分析 營業(yè)收入盈利能力分析 銷售毛利率 營業(yè)利潤率 銷售凈利潤率 息稅前利潤率 營業(yè)成本盈利分析 主營業(yè)務(wù)成本利潤率

4、營業(yè)成本利潤率 成本費用利潤率 營業(yè)收入盈利能力分析 銷售毛利率 銷售毛利率銷售毛利營業(yè)收入100 表示每1元營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，有多少剩余可以用于各項期間費用和形成利潤。 通常情況下，該指標越高，企業(yè)的盈利能力越強。 營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤率銷售（營業(yè)）利潤銷售（營業(yè)）收入凈額100表示每賺取1元營業(yè)收入能夠帶來的營業(yè)利潤是多少，反映營業(yè)收入的收益水平。一般來說，該指標越高，企業(yè)的盈利水平越高。 營業(yè)收入盈利能力分析 銷售凈利潤率 銷售凈利潤率凈利潤營業(yè)收入100表示每1元營業(yè)收入帶來的凈利潤是多少。一般而言，該指標越高，表明企業(yè)的盈利能力越強?！纠?-1】根據(jù)ABC公司的部分利潤表資料，

5、計算該公司2009年和2010年的銷售毛利率、營業(yè)利潤率和銷售凈利率，如表7-1所示。營業(yè)收入盈利能力分析 息稅前利潤率 息稅前利潤率息稅前利潤營業(yè)收入100 表示每1元營業(yè)收入帶來的息稅前利潤是多少。 該指標值越高表示企業(yè)的息稅前利潤水平越高，盈利能力也越強。營業(yè)成本盈利分析 主營業(yè)務(wù)成本利潤率 營業(yè)成本利潤率主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)成本100 該指標為正指標，指標值越高越好。 營業(yè)成本利潤率 營業(yè)成本利潤率營業(yè)利潤營業(yè)成本100表示每耗費1元營業(yè)成本費用可以帶來多少利潤。 該指標為正指標，指標值越高越好。【例7-2】根據(jù)ABC公司的部分利潤表資料，計算該公司2009年和2010年的營業(yè)成本利潤

6、率，如表7-2所示。 營業(yè)成本盈利分析 成本費用利潤率 成本費用利潤率營業(yè)利潤成本費用總額100該指標為正指標，指標值越高越好。 【例7-3】根據(jù)ABC公司的部分利潤表資料，計算該公司2009年和2010年的成本費用利潤率，如表7-3所示。 7.2.2 與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力分析 總資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)報酬率息稅前利潤平均資產(chǎn)總額100 該指標為正指標，指標值越高越好。 總資產(chǎn)報酬率息稅前利潤平均資產(chǎn)總額100利潤總額利息費用平均資產(chǎn)總額100 營業(yè)收入平均資產(chǎn)總額利潤總額利息費用營業(yè)收入100 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率息稅前利潤率 7.2.2 與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力分析 總資產(chǎn)凈利率 總資產(chǎn)凈利率凈利潤平均資

7、產(chǎn)總額100 該指標為正指標，指標值越高越好。 總資產(chǎn)凈利率凈利潤平均資產(chǎn)總額100凈利潤營業(yè)收入營業(yè)收入平均資產(chǎn)總額100 銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)收益率 流動資產(chǎn)收益率利潤總額平均流動資產(chǎn)總額100 該指標為正指標，指標值越高越好。 7.2.2 與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力分析 非流動資產(chǎn)收益率 非流動資產(chǎn)收益率利潤總額平均非流動資產(chǎn)總額100 該指標越高，說明非流動資產(chǎn)利用水平越高，非流動資產(chǎn)利潤水平越高。 【例7-4】根據(jù)ABC公司的部分利潤表資料，計算該公司20082010年的總資產(chǎn)報酬率、總資產(chǎn)凈利率、流動資產(chǎn)收益率和非流動資產(chǎn)收益率，如表7-4所示。7.2.2 與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力

8、分析 7.2.2 與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力分析 投資報酬率 投資報酬率投資凈收益對外投資平均余額100 投資報酬率部門邊際貢獻該部門擁有的資產(chǎn)額100 通常，對投資報酬率進行分析時，應(yīng)將其與總資產(chǎn)報酬率進行比較。若投資報酬率低于總資產(chǎn)報酬率，且對企業(yè)的投資戰(zhàn)略無影響時，說明企業(yè)對外投資是不合適的。 7.2.3 與資本有關(guān)的盈利能力分析 資本金收益率 資本金收益率凈利潤平均實收資本100 一般認為，資本金收益率越高，企業(yè)資本金的利用效果越好，盈利能力越強。凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率凈利潤平均凈資產(chǎn)余額100 一般來說，凈資產(chǎn)收益率越高，表明股東投資的收益水平越高，企業(yè)的盈利能力越強?！纠?-5】根據(jù)

9、ABC公司的部分利潤表資料，計算該公司20082010年的凈資產(chǎn)收益率、資本金收益率，如表7-5所示。 7.2.3 與資本有關(guān)的盈利能力分析 7.2.3 與資本有關(guān)的盈利能力分析 【例7-6】資料：錦瑞公司是一家五金工具制造商。2011年和2012年終會計報表的部分項目數(shù)據(jù)如表7-6和表7-7所示。7.2.3 與資本有關(guān)的盈利能力分析 要求：（1）利用以上會計報表的數(shù)據(jù)，分別計算2011年和2012年的總資產(chǎn)息稅前利潤率、速動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、毛利率、流動比率、資產(chǎn)負債率。（2）運用各項財務(wù)比率，就該公司的盈利能力、償債能力及流動資金管理效果進行對比分析并作出評價。7.2.4 與現(xiàn)金凈流量

10、有關(guān)的盈利能力分析 主營收入現(xiàn)金含量 主營收入現(xiàn)金含量經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額主營業(yè)務(wù)收入100全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額全部資產(chǎn)100盈利現(xiàn)金比率 盈利現(xiàn)金比率經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額凈利潤1007.2.4 與現(xiàn)金凈流量有關(guān)的盈利能力分析 投資收益現(xiàn)金含量 投資收益現(xiàn)金含量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額投資收益100每股現(xiàn)金流量 每股現(xiàn)金流量（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額優(yōu)先股股利）普通股平均股數(shù)主要內(nèi)容7.1 企業(yè)盈利能力概述7.2 非上市公司盈利能力分析 7.3 上市公司盈利能力分析 7.3 上市公司盈利能力分析 7.3.1 每股收益 7.3.2 每股

11、凈資產(chǎn) 7.3.3 每股股利 7.3.4 市盈率 7.3.5 股利支付 7.3.6 市凈率 7.3.1 每股收益基本每股收益 基本每股收益凈利潤優(yōu)先股股利發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù) 通常情況下，該指標越高，投資的盈利能力越強。【例7-7】 稀釋性潛在普通股 是指假設(shè)在報告期或以后期間轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股，主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股份期權(quán)等。 7.3.2 每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)期末股東權(quán)益期末發(fā)行在外的普通股股數(shù) 通常情況下，每股凈資產(chǎn)越高，公司盈利能力越強?！纠?-8】某公司年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)為12000萬股，年末股東權(quán)益為15600萬元，計算該企業(yè)的每股凈資產(chǎn)。 7.3.3 每股股利 每股股利股利總額年末普通股股份總數(shù) 通常情況下，該指標越高，公司股本的盈利能力越強?！纠?-9】某公司2010年決定發(fā)放股利總額為4200萬元，該公司普通股總數(shù)為1400萬股，未發(fā)行優(yōu)先股，計算每股股利。7.3.4 市盈率 市盈率普通股每股市價普通股每股收益額 僅從市盈率高低的橫向比較看，普通股的市盈率高，說明公司的收益增長潛力大，投資者預(yù)期獲得的回報高。【例7-10】某公司年末普通股每股市場價格5元，年末實現(xiàn)凈利潤2400萬元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)年初數(shù)與年末數(shù)均為12000萬股，計算該企業(yè)的市盈率。7.3