目前我國(guó)商業(yè)銀行面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策

1、目前我國(guó)商業(yè)銀行面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策1994年以前，我國(guó)先后經(jīng)歷了固定匯率制度和雙軌匯率制度。1994年匯率并軌以后，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。但是實(shí)際上是盯住美元的固定匯率政策，同時(shí)對(duì)利率和外匯實(shí)行比較嚴(yán)厲的管制。在此制度安排下，我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的主要風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)，幾乎不存在利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。然而，2005年7月21日，我國(guó)宣布實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，當(dāng)日人民幣對(duì)美元一次性升值2%，其后人民幣匯率浮動(dòng)的幅度逐漸增大，到目前人民幣對(duì)美元的升值幅度將近達(dá)到3%。毋庸置疑，人民幣匯率形成新機(jī)制意味著匯率的頻繁波動(dòng)將是包括商業(yè)銀

2、行在內(nèi)的金融市場(chǎng)參與者每天所要面臨的現(xiàn)實(shí)。如果說(shuō)商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)在2005年7月1日以前是隱性的、可以忽略的話，那么從此以后商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)將是顯性的、日常化的。然而事情還遠(yuǎn)非如此，根據(jù)我國(guó)加入WT斷承諾，2006年底以前我國(guó)的金融業(yè)將全部向外國(guó)金融機(jī)構(gòu)開放。顯然，我國(guó)商業(yè)銀行與外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)并不會(huì)囿于人民幣業(yè)務(wù)，國(guó)際業(yè)務(wù)也將是雙方爭(zhēng)奪的重要領(lǐng)域。以上兩方面都足以讓我國(guó)商業(yè)銀行充分重視匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。一、我國(guó)商業(yè)銀行面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)分析所謂商業(yè)銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)，主要指商業(yè)銀行在社會(huì)經(jīng)濟(jì)、金融活動(dòng)中以外幣定值或衡量的資產(chǎn)與負(fù)債、收入與支出和未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中可產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以本幣表現(xiàn)的價(jià)值，因貨幣匯率

3、的變動(dòng)而發(fā)生損失或產(chǎn)生額外收益的可能性。目前，在人民幣對(duì)美元的匯率升值壓力預(yù)期下，我國(guó)商業(yè)銀行所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾方面：一是商業(yè)銀行的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行主要的外匯交易是與客戶的結(jié)售匯業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)實(shí)際上是我國(guó)對(duì)外匯采取的管制措施，規(guī)定除了外資投資企業(yè)的外匯和一些符合條件的中資企業(yè)可以保留最高限額15%的外匯收入以外，其余的外匯收入必須賣給外匯指定銀行，而企業(yè)和個(gè)人用匯則需要向外匯指定銀行提供有效的單據(jù)和憑證才能購(gòu)買。因此，只要有外匯收付業(yè)務(wù)的發(fā)生，就會(huì)有外匯結(jié)售匯業(yè)務(wù)的發(fā)生。在人民幣升值預(yù)期下，企業(yè)購(gòu)匯、持匯意愿明顯下降，遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約增長(zhǎng)異常。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004.年1到8月，

4、我國(guó)南方某發(fā)達(dá)城市的銀行進(jìn)口售匯87.5億美元，同比增長(zhǎng)14.5%，貨物進(jìn)口434.1億美元，同比增長(zhǎng)30.5%，進(jìn)口外匯支出244.1億美元，同比增長(zhǎng)45.6%，由此可見進(jìn)出口售匯增速分別比貨物進(jìn)口增速和外匯支出增速慢16和31.1個(gè)百分點(diǎn)。作為國(guó)內(nèi)唯一一項(xiàng)人民幣保值業(yè)務(wù)，遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易也變得異?；钴S。由于本幣升值有利于進(jìn)口而不利于出口，因此目前遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約量呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年10月我國(guó)沿海某市遠(yuǎn)期結(jié)售匯金額為2.13億美元，其中遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約1.75億美元，占比82.17%，環(huán)比上升367.5%，同比增加近10倍；2004年11月份的情況更加突出，11月份前兩周的遠(yuǎn)期結(jié)匯簽

5、約額就超過(guò)了10月份，達(dá)1.76億美元。所以，商業(yè)銀行目前結(jié)售匯敞口頭寸不斷增加。雖然商業(yè)銀行已經(jīng)開展了遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，然而這種業(yè)務(wù)僅限于商業(yè)銀行和企業(yè)之間的外匯交易，銀行和銀行之間并沒(méi)有有效的交易渠道。當(dāng)銀行為企業(yè)提供結(jié)售匯交易后，自身便吃進(jìn)了外匯敞口頭寸，企業(yè)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)就轉(zhuǎn)移到了銀行。而目前我國(guó)外匯市場(chǎng)不健全，產(chǎn)品單一、缺乏流動(dòng)性，在外匯市場(chǎng)上商業(yè)銀行沒(méi)有有效的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的渠道，這就使得商業(yè)銀行自身的外匯敞口頭寸難以平盤。二是商業(yè)銀行的外匯資產(chǎn)和負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。所謂外匯資產(chǎn)和負(fù)債錯(cuò)配是指商業(yè)銀行所持的外幣資產(chǎn)和負(fù)債在數(shù)量上不一致或到期日不同或幣種不對(duì)應(yīng)。外幣資產(chǎn)和負(fù)債的錯(cuò)配就會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)負(fù)

6、債缺口，這種缺口在匯率發(fā)生變化時(shí)商業(yè)銀行的收益面臨不確定性。根據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)季報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，（如圖1）我國(guó)存款貨幣銀行的國(guó)外資產(chǎn)存量從2003年3月的12495.9億人民幣增加到2005年底的17422.1億人民幣，增加了39.4%，目前仍有不斷上升的趨勢(shì)，而國(guó)外負(fù)債同時(shí)期從3378.6億人民幣增加到4196.2億人民幣,增長(zhǎng)了24.2%，但從2004年下降的勢(shì)頭并未止住。國(guó)外凈資產(chǎn)不斷上升意味著商業(yè)銀行資產(chǎn)與負(fù)債在數(shù)量上嚴(yán)重失調(diào)，一旦人民幣匯率大幅上升，商業(yè)銀行的損失將是嚴(yán)重的。在商業(yè)銀行的國(guó)外資產(chǎn)和負(fù)債中，外匯存款和貸款的數(shù)量變化對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理影響至關(guān)重要。如果外匯存款增加的幅度趕

7、不上貸款增長(zhǎng)的幅度，不但信貸業(yè)務(wù)受到限制，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。2002年以來(lái)由于受人民幣升值預(yù)期的影響，2002年到2005年全部金融機(jī)構(gòu)的外匯存款增速很慢，甚至在2003年、2005年還出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)情況，外匯存款凈增加了170.24億美元（見表1），而同期貸款卻凈增加了521.68億美元。人民幣繼續(xù)升值的預(yù)期會(huì)刺激企業(yè)和居民的外匯貸款需求，而外匯存款則會(huì)呈反向變動(dòng)。在商業(yè)銀行外匯負(fù)債增長(zhǎng)放緩的情況下，為了滿足外匯貸款的需求，整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的外匯存貸比不斷攀升，甚至超過(guò)了中國(guó)人民銀行制定的外匯存貸比不得超過(guò)85%的警戒線。這樣就形成了銀行外匯資產(chǎn)向貸款集中，而貸款期限中以中長(zhǎng)期貸款所占的比例愈來(lái)

8、愈高，金融機(jī)構(gòu)外匯資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。圖1.根據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)季報(bào)資料整理.表1：2002年6月2005年12月全部金融機(jī)構(gòu)的外匯存貸款情況時(shí)間2002.062005.12士厶存款1652.861615.7貸款1496.631505.3長(zhǎng)期貸款存貸比0.680.93長(zhǎng)期貸款占比0.420.45資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站整理。單位：億美元。三是對(duì)商業(yè)銀行資本金的影響。2004年以來(lái)，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)歷了一場(chǎng)轟轟烈烈的股份制改造，以達(dá)到通過(guò)上市而提高經(jīng)營(yíng)管理水平、完善公司治理結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的目標(biāo)，期間國(guó)家先后對(duì)建行、中行和工行注資外匯儲(chǔ)備共計(jì)600億美元來(lái)充實(shí)其資本金；同時(shí)這些銀行也分

9、別引入戰(zhàn)略投資者入股，入股資本當(dāng)然是外匯；除此之外交通銀行、深圳發(fā)展銀行等中小股份制銀行也紛紛引入戰(zhàn)略投資者入股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1996年底亞洲開發(fā)銀行入股光大銀行起，到2006年中國(guó)銀行業(yè)引進(jìn)境外投資者入股資金約200億美元。盡管政府對(duì)人民幣升值導(dǎo)致外匯資本金縮水已經(jīng)采取了政策安排，但是應(yīng)該考慮境外戰(zhàn)略投資者以及在境外上市后所增加的外匯資本金會(huì)因人民幣匯率變動(dòng)而影響其實(shí)際價(jià)值。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，人民幣匯率變動(dòng)將更富彈性，波動(dòng)幅度和波動(dòng)頻率將進(jìn)一步擴(kuò)大，因此作為計(jì)算資本充足率公式分子的資本金的不確定性也會(huì)增大。同時(shí)，為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，衍生品交易的規(guī)模會(huì)擴(kuò)大，由于外匯衍生品交易的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重比較高，也會(huì)使資本充

10、足率公式中的分母對(duì)匯率變動(dòng)更加敏感。因此，人民幣匯率形成機(jī)制的改革將給商業(yè)銀行資本充足率的管理帶來(lái)更大的挑戰(zhàn)。目前市場(chǎng)上缺乏人民幣匯率衍生工具，人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)基本無(wú)法對(duì)沖。如果外匯資本金不能結(jié)匯，就只能通過(guò)投資境外證券的方式，獲得一定的投資收益，但目前投資收益率相對(duì)不高人民幣升值幅度過(guò)大，投資收益將無(wú)法彌補(bǔ)匯率變動(dòng)造成的損失。四是對(duì)商業(yè)銀行定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)增加。我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革賦予商業(yè)銀行更大的利率定價(jià)自主權(quán)。在固定匯率之下，商業(yè)銀行對(duì)其業(yè)務(wù)的定價(jià)不涉及匯率因素，因此要相對(duì)簡(jiǎn)單。但是在人民幣匯率形成新機(jī)制下，商業(yè)銀行的定價(jià)能力比固定匯率制下更具有挑戰(zhàn)性，將面臨利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)的雙重考驗(yàn)。在浮動(dòng)

11、匯率制下國(guó)內(nèi)利率國(guó)外利率、匯率不是單獨(dú)變動(dòng)，而是相互影響、相互制約。從理論上講，遠(yuǎn)期匯率的形成取決于利率平價(jià)關(guān)系，即遠(yuǎn)期匯率和即期匯率之間的匯率差額必須等于兩種貨幣之間的利息差額。這樣，遠(yuǎn)期匯率的確定就不只是一個(gè)遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)的問(wèn)題，它還涉及到人民幣和外幣的相對(duì)利率問(wèn)題。在以前人民幣單一盯住美元的匯率制度下，遠(yuǎn)期匯率定價(jià)取決于利差。而在新的人民幣價(jià)格形成機(jī)制之下，人民幣匯率會(huì)有向上、向下的浮動(dòng)，遠(yuǎn)期匯率的定價(jià)也將必須考慮市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)因素。因此，這就需要商業(yè)銀行自身有更強(qiáng)的定價(jià)能力，不僅需要對(duì)匯率的靈活浮動(dòng)進(jìn)行較為準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，而且各銀行需要增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，考慮自己的差別定價(jià)以提升自身產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。

12、但是，目前我國(guó)商業(yè)銀行在外匯業(yè)務(wù)定價(jià)方面還不成熟，例如目前，國(guó)內(nèi)不同銀行一年期遠(yuǎn)期結(jié)售匯報(bào)價(jià)（中間價(jià)）差異竟然達(dá)到了200個(gè)基本點(diǎn)，表明不同銀行的定價(jià)機(jī)制和水平存在較大差別，市場(chǎng)效率有待提高。二、我國(guó)商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀我國(guó)商業(yè)銀行過(guò)去長(zhǎng)期在沒(méi)有彈性的匯率機(jī)制下經(jīng)營(yíng)，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理無(wú)論是在思想意識(shí)上，還是在外匯風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量以及內(nèi)部控制方面都不能適應(yīng)浮動(dòng)匯率制下對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理要求。外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀不容樂(lè)觀。首先，商業(yè)銀行對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)淡薄。不少銀行董事會(huì)還沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)到外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的潛在威脅，認(rèn)為目前人民幣匯率幅度不大，銀行的外匯業(yè)務(wù)比起人民幣業(yè)務(wù)所占比例很小。所以他們

13、對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的重視力度遠(yuǎn)低于信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。不少商業(yè)銀行的董事乃至高級(jí)管理人員缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)知識(shí)和技能，甚至缺乏對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的起碼了解。更普遍的問(wèn)題是，董事會(huì)和高級(jí)管理層不掌握本行的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸，說(shuō)不清本行的外匯風(fēng)險(xiǎn)水平和狀況，在這種情況下，設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)限額只能是一種奢談。其次，商業(yè)銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制不健全。不少銀行沒(méi)有獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行控制和監(jiān)測(cè)。以具體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及控制為核心的評(píng)估和監(jiān)測(cè)方去和制度要么是根本沒(méi)有建立，要么是手段原始、落后。特別是對(duì)外匯資金交易、信貸等重要業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有進(jìn)行有效的評(píng)估和跟蹤監(jiān)測(cè)。有些銀行尚未建立與外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門相互獨(dú)立的外匯風(fēng)險(xiǎn)（或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）

14、管理和控制部門。內(nèi)部審計(jì)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系的審計(jì)內(nèi)容不夠全面，沒(méi)有合理有效的審計(jì)方法。由于外匯交易、外匯風(fēng)險(xiǎn)有較強(qiáng)的技術(shù)性，沒(méi)有專業(yè)的內(nèi)審人員，很難發(fā)現(xiàn)銀行外匯業(yè)務(wù)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。現(xiàn)實(shí)中的問(wèn)題是，內(nèi)審部門幾乎無(wú)人具備開展針對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)的能力，另外，大多數(shù)銀行都沒(méi)有進(jìn)行過(guò)針對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）的外部審計(jì)。再次，外匯風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制能力有待提高。在銀監(jiān)會(huì)頒布的商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引中規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)充分識(shí)別、準(zhǔn)確計(jì)量、持續(xù)監(jiān)測(cè)和適當(dāng)控制所有交易和非交易業(yè)務(wù)中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，確保在合理的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平之下安全、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。商業(yè)銀行所承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平應(yīng)當(dāng)與其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力和資本實(shí)力相匹配

15、。為了確保有效實(shí)施市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制與全行的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)決策和財(cái)務(wù)預(yù)算等經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)進(jìn)行有機(jī)結(jié)合。與國(guó)外發(fā)達(dá)的商業(yè)銀行比較，我國(guó)的商業(yè)銀行對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量存在較大差距。外匯敞口風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)外上世紀(jì)七八十年代就采用的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量工具，而我國(guó)商業(yè)銀行剛剛開始引入。雖然很多計(jì)量工具在國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量中使用相當(dāng)成功，如劍道+、Panaroma等標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量系統(tǒng)，但是我國(guó)的銀行引入后卻發(fā)現(xiàn)水土不服，原因是我們商業(yè)銀行無(wú)法得到模型中所要求的數(shù)據(jù)，或者是數(shù)據(jù)與模型的數(shù)據(jù)不匹配。三、政策建議首先，商業(yè)銀行要加強(qiáng)對(duì)匯率變動(dòng)的預(yù)測(cè)。匯率波動(dòng)是產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，把握匯率波動(dòng)方

16、向，對(duì)波動(dòng)幅度進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。沒(méi)有準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理就成了無(wú)本之木、無(wú)源之水。商業(yè)銀行對(duì)外匯業(yè)務(wù)的定價(jià)也離不開對(duì)匯率波動(dòng)的預(yù)測(cè)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配原則，匯率波動(dòng)的大小直接決定了定價(jià)的高低；匯率波動(dòng)的方向決定了商業(yè)銀行如何使用金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，例如，是采用空頭策略還是多頭策略。目前常用的預(yù)測(cè)匯率波動(dòng)的方法有兩種：一種是基本因素分析預(yù)測(cè)法，它要求首先確定與匯率波動(dòng)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)變量，然后建立具體的匯率預(yù)測(cè)模型，模型檢驗(yàn)通過(guò)后代入相關(guān)的數(shù)據(jù)就可以據(jù)以預(yù)測(cè)；另一種方法是技術(shù)分析預(yù)測(cè)法，它是把歷史上若干期匯率實(shí)際值做成圖形、表格、形態(tài)、指標(biāo)等為手段，用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、價(jià)格學(xué)等理論對(duì)市場(chǎng)匯率走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)的

17、方法。在實(shí)際操作中往往兩種方法同時(shí)使用，相互驗(yàn)證。其次，商業(yè)銀行要加快引入?yún)R率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型和完善內(nèi)部控制機(jī)制。目前外匯風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法主要有兩種，一是計(jì)算所有外幣的總敞口頭寸，二是計(jì)算VaR值，目前VaR值在國(guó)際大銀行中早已經(jīng)被普遍使用，已經(jīng)基本替代了外幣敞口頭寸。近年來(lái)，我國(guó)不少銀行也引入了劍道+，Panaroma等風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和管理系統(tǒng)，但使用測(cè)試（使用測(cè)試）相當(dāng)不充分，模型風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，在真正將VaR值用于日常風(fēng)險(xiǎn)管理工作之前，銀行要準(zhǔn)確計(jì)算外部敞口頭寸，并據(jù)此有效控制外匯風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行要在認(rèn)真評(píng)估本行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理狀況的基礎(chǔ)上，積極制定并實(shí)施完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系、提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平的方案，

18、按照國(guó)際先進(jìn)銀行的標(biāo)準(zhǔn)盡快建立起較為完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)、控制體系。要清晰制定從高管層到操作層有關(guān)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的授權(quán)政策和從操作層到高管層的報(bào)告政策及路線；要建立分工明確的外匯風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）管理組織結(jié)構(gòu)、權(quán)限結(jié)構(gòu)和責(zé)任機(jī)制；要建立有效的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告體系和信息系統(tǒng)等。商業(yè)銀行董事會(huì)要完善外匯風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度，就是要通過(guò)有關(guān)的規(guī)章、制度的制定，來(lái)規(guī)范商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)活動(dòng)及其風(fēng)險(xiǎn)管理行為，控制外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露程度，是可能發(fā)生和存在的外匯風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)損失掌握在銀行自身可以承受的范圍內(nèi)?？刂拼胧?yīng)圍繞以下幾方面來(lái)組織：一是制定和完善外匯風(fēng)險(xiǎn)控制制度，二是建立信用外匯風(fēng)險(xiǎn)管理制度，三是建立外匯借貸風(fēng)險(xiǎn)管

19、理制度，四是要建立對(duì)沖交易制度，五是要適時(shí)進(jìn)行外匯資產(chǎn)和債務(wù)管理。再次，商業(yè)銀行重視引進(jìn)和培養(yǎng)精通外匯業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的人才。外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要領(lǐng)域來(lái)自外匯交易之中。外匯交易特別是外匯衍生品交易最容易產(chǎn)生巨大風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)外由于外匯操作失誤而導(dǎo)致銀行損失慘重甚至倒閉的案例屢見不鮮，如英國(guó)的巴林銀行，日本的大和銀行等。目前國(guó)內(nèi)銀行從事外匯業(yè)務(wù)和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的人員專業(yè)化水平程度不高，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不夠理想。原因之一在于我國(guó)商業(yè)銀行的交易人員、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的薪酬政策以及激勵(lì)約束機(jī)制與國(guó)外同類銀行相比，差距尤其明顯，辛辛苦苦培養(yǎng)出的優(yōu)秀人才大量流失。人才對(duì)于銀行經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性不言而喻。第一，各商

20、業(yè)銀行要充分運(yùn)用市場(chǎng)化的手段遴選和招聘交易員和風(fēng)險(xiǎn)管理人員。第二，建立科學(xué)的培訓(xùn)制度，使各崗位人員接受充分的培訓(xùn)。第三，建立有效合理的激勵(lì)機(jī)制和業(yè)績(jī)考核系統(tǒng)，以適當(dāng)?shù)拇隽糇∪瞬拧⑽瞬?。?fù)次，加快金融市場(chǎng)改革力度，盡快推出一批金融衍生工具，是商業(yè)銀行能夠選擇更多轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險(xiǎn)的途徑。商業(yè)銀行已經(jīng)開展的外匯業(yè)務(wù)有即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，目前還沒(méi)有匯率期貨、期權(quán)以及貨幣互換等衍生業(yè)務(wù)。2005年8月推出的遠(yuǎn)期外匯交易，然有利于銀行對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，但由于對(duì)沖手段單一，銀行辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)后承擔(dān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)仍然很大。只有推出匯率期貨、期權(quán)等更為有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，銀行才能為企業(yè)部門提供方便的結(jié)售匯業(yè)務(wù)，為各種規(guī)模的外貿(mào)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的途徑，同時(shí)對(duì)沖自身的風(fēng)險(xiǎn)。從這一意義上講，加快引進(jìn)更多的金融衍生工具是浮動(dòng)匯率制度下我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)外業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的必要制度