第一節(jié) 國(guó)際貨幣金融的基礎(chǔ)知識(shí)

1、第五講 國(guó)際貨幣金融的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析1第一節(jié) 國(guó)際貨幣金融的基礎(chǔ)知識(shí)第二節(jié) 國(guó)際貨幣體系的演變第三節(jié) 國(guó)際貨幣體系的管理機(jī)構(gòu)第四節(jié) 國(guó)際債務(wù)的發(fā)展及其原因2第一節(jié) 國(guó)際貨幣金融的基礎(chǔ)知識(shí)3一、外匯及匯率外匯Foreign Exchange“使一國(guó)居民對(duì)另一國(guó)擁有資金要求權(quán)的所有貨幣憑證。外匯是一國(guó)與別國(guó)清算交易的主要手段?！泵繢格林沃爾德主編：現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)詞典（中譯本），商務(wù)印書(shū)館1981年版。4匯率及其表示方式匯率Exchange Rate“一國(guó)貨幣單位用另一國(guó)貨幣單位表示的價(jià)格?！眱煞N標(biāo)價(jià)方式： 直接標(biāo)價(jià)法以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為本國(guó)貨幣來(lái)表示其匯率。 例如，人民幣對(duì)美元匯率為6.

2、4 (￥)/1()。 間接標(biāo)價(jià)法以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn),折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示其匯率。 5匯率的升值與貶值： 本幣升值Home Currency Appreciation表示用一定數(shù)量本幣能夠換到更多的外幣，或者一定數(shù)量外幣只能換到更少的本幣。 本幣貶值Home Currency Depreciation表示用一定數(shù)量本幣只能換到更少的外幣，或者一定數(shù)量外幣能夠換到更多的本幣。6匯率制度固定匯率制匯率水平由官方規(guī)定，在一定時(shí)期內(nèi)固定不變。 當(dāng)代固定匯率制都是采取固定本幣與某一種或某幾種外幣的匯率的辦法，又稱釘住匯率制，即與釘住對(duì)象貨幣保持固定匯率，對(duì)其它貨幣則與對(duì)象貨幣一齊浮動(dòng)。

3、7浮動(dòng)匯率制官方不規(guī)定匯率，匯率水平主要由市場(chǎng)供求關(guān)系自發(fā)決定。 自由浮動(dòng)中央銀行不僅不規(guī)定官方匯率，而且不對(duì)匯市采取任何干預(yù)措施。 管理浮動(dòng)中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行一定程度的干預(yù)，通過(guò)參與購(gòu)入和出售外匯影響匯率，試圖使一定時(shí)期內(nèi)匯價(jià)在有限程度內(nèi)波動(dòng)。8 匯率的決定匯率決定的供求分析: 如同商品價(jià)格由商品市場(chǎng)的供求關(guān)系決定一樣，匯率取決于外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系。 一個(gè)國(guó)家的商品和服務(wù)出口將產(chǎn)生外國(guó)貨幣的供給和對(duì)本國(guó)貨幣的需求。反之，一個(gè)國(guó)家的商品和服務(wù)進(jìn)口將產(chǎn)生本國(guó)貨幣的供給和對(duì)外國(guó)貨幣的需求。 簡(jiǎn)而言之，對(duì)本幣的需求意味著對(duì)外幣的供給，對(duì)本幣的供給則意味著對(duì)外幣的需求。9均衡匯率的決定200150

4、100美元的數(shù)量美元的需求美元的供給外匯市場(chǎng)匯率日元/美元10均衡匯率的波動(dòng)200150100美元的數(shù)量S1外匯市場(chǎng)匯率日元/美元S2D1D211購(gòu)買力平價(jià)理論： 購(gòu)買力平價(jià)理論P(yáng)urchasing Power Parity PPP的基本思想是：人們之所以需要外國(guó)貨幣，歸根到底是因?yàn)橥鈬?guó)貨幣在其發(fā)行國(guó)國(guó)內(nèi)具有購(gòu)買力；外國(guó)人之所以需要本國(guó)貨幣，也是因?yàn)樗诒緡?guó)具有購(gòu)買力；因而，本國(guó)與外國(guó)貨幣之間兌換關(guān)系取決于兩國(guó)貨幣購(gòu)買力。又由于貨幣購(gòu)買力大小受到物價(jià)水平影響，所以貨幣兌換率取決于兩國(guó)價(jià)格水平比較。 12購(gòu)買力平價(jià)與一價(jià)法則： 一價(jià)法則the Law of One Price同一種物品在統(tǒng)一的市

5、場(chǎng)中應(yīng)當(dāng)有相同價(jià)格。 假定某種商品在A、B兩個(gè)國(guó)家之間可以自由流動(dòng)且運(yùn)輸成本為零，那么，這種商品在A、B兩個(gè)國(guó)家的價(jià)格就應(yīng)當(dāng)相等。由于在不同國(guó)家市場(chǎng)上同一種物品用不同貨幣標(biāo)價(jià)，所以，均衡匯率應(yīng)等于兩國(guó)價(jià)格比率：PA、PBA、B兩國(guó)同種商品的價(jià)格EABA、B兩國(guó)貨幣的匯率 13 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響本幣升值的影響： 假定其他條件不變，本幣升值，以外幣表示的本國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格將上升，以本幣表示的進(jìn)口外國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格將下降，從而導(dǎo)致本國(guó)出口數(shù)量減少和進(jìn)口數(shù)量增加；外國(guó)居民到本國(guó)旅游、留學(xué)等的費(fèi)用上漲而本國(guó)居民到外國(guó)旅游、留學(xué)等費(fèi)用下跌，從而使外國(guó)居民到本國(guó)旅游、留學(xué)等減少而本國(guó)居民到外國(guó)旅游、留學(xué)等增

6、加；外國(guó)企業(yè)或居民到本國(guó)投資的成本上升而本國(guó)企業(yè)或居民到外國(guó)投資的成本下降，從而使資本輸入減少而資本輸出增加。本幣貶值的影響： 匯率大戰(zhàn)緣何硝煙再起14二、國(guó)際收支國(guó)際收支Balance of Payments一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間所進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)。 國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。 15國(guó)際收支平衡表 國(guó)際收支平衡表或國(guó)際收支表，又稱國(guó)際收支平衡帳戶或國(guó)際收支帳戶。 “連接國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)中所有對(duì)部分的橋梁是國(guó)際收支表（balance of payments），這是記錄特定時(shí)期內(nèi)一國(guó)居民（常住單位）與他國(guó)居民之間所有價(jià)值移動(dòng)的一組帳戶?！?美托馬斯普格爾、彼得林德特：國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)（第十一版

7、）16國(guó)際收支平衡表的貸方與借方 貸方Credits（）凡是涉及外國(guó)居民向本國(guó)居民支付的交易。 記入貸方的項(xiàng)目包括：本國(guó)商品出口，外國(guó)居民在本國(guó)旅行或購(gòu)買本國(guó)提供的其他勞務(wù)；本國(guó)居民在海外投資所得的收入；本國(guó)居民接受外國(guó)居民的饋贈(zèng)等單方轉(zhuǎn)移；外國(guó)居民對(duì)本國(guó)進(jìn)行的投資，等等。借方Debits（）凡是涉及本國(guó)居民向外國(guó)居民支付的交易。 17國(guó)際收支平衡表的主要項(xiàng)目或帳戶 經(jīng)常帳戶商品、服務(wù)、收益、轉(zhuǎn)移支付資本帳戶長(zhǎng)期資本、短期資本官方儲(chǔ)備資產(chǎn)（變動(dòng)）差錯(cuò)與遺漏18我國(guó)國(guó)際收支帳戶單位：億元人民幣資料來(lái)源：北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心盧鋒：經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，第19講國(guó)際收支與匯率。 19三、國(guó)際貨幣體系 國(guó)際

8、貨幣體系，又稱國(guó)際金融體系，是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，為滿足國(guó)際間各類交易的需要，各國(guó)政府根據(jù)共同的準(zhǔn)則或達(dá)成的共同協(xié)議，對(duì)于支配各國(guó)貨幣關(guān)系、世界貨幣職能的原則、慣例、協(xié)調(diào)和組織形式的安排。 因而，國(guó)際貨幣體系是一套制度，它一般包括三個(gè)方面的內(nèi)容。20國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容第一、各國(guó)貨幣的可兌換性和匯率的確定；第二、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)；第三、國(guó)際關(guān)鍵貨幣和儲(chǔ)備資產(chǎn)。 21國(guó)際貨幣體系的功能 促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，保證國(guó)際資本流動(dòng)的穩(wěn)定有效。因而一個(gè)理想的國(guó)際貨幣體系應(yīng)該是： 第一、能夠提供足夠的國(guó)際清償能力； 國(guó)際清償能力是指國(guó)際貨幣體系必須供給充足的貨幣，但又不會(huì)造成通貨膨脹，從而為國(guó)際貿(mào)易融集資金，為調(diào)整國(guó)際收支創(chuàng)造方便條件，并能為各國(guó)提供金融儲(chǔ)備手段。22第二、能使所有人對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備資金具有信心； 國(guó)際儲(chǔ)備資金的信心建立在國(guó)際貨幣體系對(duì)各國(guó)金融儲(chǔ)備可能發(fā)生的不穩(wěn)定變動(dòng)的預(yù)防之上。只要國(guó)際貨幣體系能夠有效地防止各國(guó)金融貯備機(jī)構(gòu)的不穩(wěn)定，人們就會(huì)對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備資金有信任感，不會(huì)擠兌或者甩