國(guó)際投資學(xué)第一章國(guó)際投資學(xué)概述-PPT精選課件

1、1 國(guó)際投資學(xué)International Investment主講：孫玉紅Taught By sun yuhong國(guó)際投資概論 國(guó)際投資理論國(guó)際投資環(huán)境國(guó)際直接投資跨國(guó)公司與跨國(guó)銀行國(guó)際間接投資國(guó)際靈活投資國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)管理國(guó)際投資法律管理我國(guó)的吸引外資與對(duì)外投資 課程體系2管理篇國(guó)情篇理論篇方式篇3第一章 國(guó)際投資概論國(guó)際投資的定義、特點(diǎn)與分類國(guó)際投資的起源與發(fā)展國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響(一)國(guó)際投資的定義1.投資的定義 投資是投資主體為了獲得預(yù)期收益投入一定量貨幣而不斷轉(zhuǎn)換為資產(chǎn)的過程。一、國(guó)際投資的定義、特點(diǎn)與分類（1）西方經(jīng)濟(jì)學(xué)：資本品投資（2）西方投資學(xué)：證券投資 “小投資”（3）我國(guó)

2、的投資學(xué)：基建投資、證券投資、房地產(chǎn)投資、智力投資等 “大投資”2.投資的范圍聯(lián)系：都符合投資的概念，都是一種投資。區(qū)別：風(fēng)險(xiǎn)不同：賭博 投機(jī)投資原因：賭博賭徒 投機(jī)：A 利用別人不知道或暫不知道的信息去投資 B 短期行為 投資：A rasional B 長(zhǎng)期行為投機(jī)是冒險(xiǎn)的投資，投資是穩(wěn)健的投機(jī)3.三個(gè)相關(guān)概念賭博、投機(jī)與投資74.國(guó)際投資的定義 是指一國(guó)的企業(yè)或個(gè)人以資本增值和生產(chǎn)力提高為目的國(guó)際資本流動(dòng)，是投資者將其資本投入國(guó)外進(jìn)行的以盈利為目的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。8（二）國(guó)際投資的特點(diǎn)1投資目的國(guó)內(nèi)投資：投資目的單一化國(guó)際投資：投資目的多樣化2投資貨幣國(guó)內(nèi)投資：本幣 Home Currency國(guó)

3、際投資：硬通貨 Hard Currency93投資環(huán)境國(guó)際投資：政治環(huán)境 + 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 + 法律環(huán)境 + 社會(huì)環(huán)境 + 自然環(huán)境 國(guó)內(nèi)投資 環(huán)境比國(guó)外投資環(huán)境更復(fù)雜4投資風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際投資：投資風(fēng)險(xiǎn)更大105投資方向國(guó)內(nèi)投資：?jiǎn)蜗蚧瘒?guó)際投資：雙向化 = 吸引外資 + 對(duì)外投資 FDI can be either inward FDI (foreigners taking control over US assets) or outward FDI (US investors taking control over foreign assets). Outward FDI is sometimes c

4、alled direct investment abroad (DIA). 11（三）國(guó)際投資的分類1按投資期限分為：（1）long-term investment（2）short-term investment2按資本來源和用途分為：（1）public investment 一般是指由一國(guó)政府或國(guó)際組織用于社會(huì)公共利益而作出的投資，帶有一定的國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助的性質(zhì)。（2）private investment 一般是指一國(guó)的個(gè)人或經(jīng)濟(jì)單位（法人，其他民間團(tuán)體）以盈利為目的而對(duì)他國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的投資。3最通常的分類方法：（1）FDI（2）FII（3）FFIFDI定義Foreign Direct I

5、nvestment (FDI)acquisition of foreign assets for the purpose of control. FDI, according to the US governments definition, is ownership or control of 10 percent or more of an enterprises voting securities, or the equivalent interest in an unincorporated business. Back12FII定義Foreign Credit InvestmentF

6、oreign Portfolio Investmentpassive holdings of securities and other financial assets, which do NOT entail active management or control of the securitys issuer. FPI is positively influenced by high rates of return and reduction of risk through geographic diversification. The return on FPI is normally

7、 in the form of interest payments or non-voting dividends. 13二、國(guó)際投資的起源與發(fā)展國(guó)際投資的起源：起源于19世紀(jì)70年代末已完成的工業(yè)革命。14工業(yè)革命剩余產(chǎn)品國(guó)際交換國(guó)際市場(chǎng)國(guó)際貨幣15國(guó)際投資的發(fā)展歷程（一）第一次世界大戰(zhàn)（1914）以前1.投資規(guī)模 私人投資的“黃金時(shí)代”全世界：410億美元 中國(guó)（2019吸引投資）：500億私人投資的黃金階段： 自由資本主義時(shí)期：政府不干預(yù)、企業(yè)自有、小政府 IMS（國(guó)際貨幣）實(shí)行金本位制，匯率風(fēng)險(xiǎn)小2.投資格局 主要投資國(guó)有哪些？ 英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、荷蘭、比利時(shí)為主要的對(duì)外投資國(guó)。

8、 美國(guó)1914年：-37億美元 3.投資方向 主要投資國(guó)將資本投向何處？英國(guó)：歐洲大陸 1870年普法戰(zhàn)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向美國(guó)、阿根廷、澳大利亞、新西蘭、巴西等法國(guó)： 北歐 前沙皇俄國(guó)德國(guó)：東歐共性：資本來自于歐洲，投向歐洲4.投資形式 直接投資與間接投資的比重 = 10% ：90%今天：直接投資占90%，間接投資占10%18（二）兩次世界大戰(zhàn)期間1914-1919 美國(guó)（+37億美元）與英法德的不同走勢(shì)1919-1929 美國(guó)的兩種主要投向：歐洲與亞非拉1929-1933： Economic Depression1933-1945：國(guó)際投資最不景氣的年代19（三）60年代：美國(guó)一枝獨(dú)秀的年代投資規(guī)模：急

9、劇擴(kuò)張 Marshall Plan投資方式：直接投資與間接投資的比重 = 80%：20% 單位：百萬美元1946-1955年均19561958196019641965直接投資126529122126296238474896證券投資163634144485019611080合計(jì)14283546357038105808597620（四）70年代以來：國(guó)際投資的發(fā)展進(jìn)入了以往任何時(shí)期無法比擬的時(shí)代1 投資規(guī)模全球規(guī)模 GNP EX. INVSMT. 經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)言 4倍 2.5倍 現(xiàn)實(shí)生活的數(shù)據(jù) 12% 13% 34%21單個(gè)國(guó)家的規(guī)模美國(guó) 對(duì)外投資 吸引外資1970 1654億美元 1069億美元

10、1988 12537億美元 15360億美元有何結(jié)論可以得出？222 投資格局（1）國(guó)際投資主體多元化和“大三角”國(guó)家對(duì)外投資集聚化 主體多元化：美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、日本 發(fā)展中國(guó)家 “大三角”的概念： 美國(guó)、歐盟和日本 （尤其是美、英、法、德、日） 23（2）主要發(fā)達(dá)國(guó)家相互投資迅速擴(kuò)大投資環(huán)境（安全 變現(xiàn) 收益）經(jīng)濟(jì)一體化（、EU、十加三機(jī)制）24（3）發(fā)展中國(guó)家在吸引外資的同時(shí)，也走上了對(duì)外投資的舞臺(tái)發(fā)展中國(guó)家吸引外資的三次高潮拉丁美洲和加勒比海地區(qū)時(shí)間：80年代中期（下表）問題：為什么80年代中期以后減緩？ 為什么90年代以后再成熱點(diǎn)？1965-19691970-19741975-197

11、91980-19841985年均外資流入量80億$140億$340億$670億805億$25亞太地區(qū)時(shí)間：80年代中期以后1986-1990：亞太是拉美的2倍1990：亞太/發(fā)展中國(guó)家 = 2/3問題：原因何在？（經(jīng)濟(jì)發(fā)展與吸引外資的正相關(guān)問題）中國(guó)時(shí)間：199226三、國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響（一）國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)整體的影響 麥克杜格爾模式（Macdougall Model） 1假定前提： （1）國(guó)際資本總存量（OAOB）不變，總收益由資本帶來； （2）只存在兩個(gè)國(guó)家，A國(guó)資本相對(duì)過剩，B國(guó)資本相對(duì)短缺； （3）國(guó)際投資流量和流向由資本平均收益水平?jīng)Q定。272 模型展示NOBrBrMOAM

12、PKAMPFBEDQCKKrrA28模型分析（兩種情形）沒有國(guó)際投資行為的發(fā)生 A國(guó)的總收益= B國(guó)的總收益= 世界資本總收益=發(fā)生國(guó)際投資，且資本可以在國(guó)際間自由流動(dòng) A國(guó)的總收益= B國(guó)的總收益= 世界資本總收益=29模型結(jié)論國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了積極影響，不僅使世界資本總收益增加，而且投資國(guó)、東道國(guó)均收益。模型作為一個(gè)簡(jiǎn)化模型，存在一些缺陷： （1）假設(shè)方面 （2）實(shí)踐方面30（二）國(guó)際投資對(duì)投資國(guó)與東道國(guó)的影響1就業(yè)和收入水平 “有人歡喜有人憂”投資國(guó)的影響 替代效應(yīng)：國(guó)外生產(chǎn)代替國(guó)內(nèi)生產(chǎn)減少的就業(yè)機(jī)會(huì) 海外子公司將產(chǎn)品返銷母國(guó)減少的就業(yè)機(jī)會(huì) 刺激效應(yīng)：增加的就業(yè)機(jī)會(huì) Industry Hollowing東道國(guó)影響增加了就業(yè)機(jī)會(huì) 每一個(gè)直接就業(yè)會(huì)帶動(dòng)12個(gè)關(guān)聯(lián)就業(yè)機(jī)會(huì)提高了就業(yè)質(zhì)量322進(jìn)出口水平一般情況下，一國(guó)的對(duì)外投資能帶動(dòng)出口的增加 為什么？ Creates a demand for exports特殊情況下，一國(guó)的對(duì)外投資能帶動(dòng)進(jìn)口的增加 舉例說明？原材料型投資項(xiàng)目333國(guó)際收支水平投資國(guó)短期惡化與長(zhǎng)期改善東道國(guó)短期改善與長(zhǎng)期惡化解決的唯一途徑：合理利用外資 （如何利用？） 3