什么是盡職調(diào)查

1、編者按：盡職調(diào)查的有效實(shí)施對(duì)于揭示信托業(yè)務(wù)中潛藏的陷阱，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用。這篇短文對(duì)盡職調(diào)查的基本概念、目的、實(shí)施程序與管理等進(jìn)行了簡(jiǎn)要介紹。信托業(yè)務(wù)中的盡職調(diào)查趙永康/文信托投資公司作為“受人之托、代人理財(cái)”的非銀行金融機(jī)構(gòu)，經(jīng)營方式靈活，經(jīng)營范圍廣泛，號(hào)稱當(dāng)前唯一跨越產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)。正是如此，信托投資公司也成為三大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的匯集處，面臨的風(fēng)險(xiǎn)比其他金融機(jī)構(gòu)更加多樣和復(fù)雜?？梢院敛豢鋸埖恼f，信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)無處不在。而導(dǎo)致業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一，是在業(yè)務(wù)開展前獲知信息不充分，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的揭示不完全。盡職調(diào)查作為揭示風(fēng)險(xiǎn)的主要手段之一，其質(zhì)量與效果，很大程度上決定了業(yè)

2、務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)狀況?；谶@種原因，公司對(duì)于盡職調(diào)查工作給予了高度的重視，戰(zhàn)略研發(fā)部也于近期完成了盡職調(diào)查手冊(cè)的征求意見稿。本文對(duì)盡職調(diào)查的基本概念、目的、實(shí)施程序與管理等作一簡(jiǎn)要介紹。一、盡職調(diào)查的概念盡職調(diào)查（Due Diligence）的含義十分豐富，在法律、金融、投資領(lǐng)域得到了廣泛的運(yùn)用。這里的盡職調(diào)查，指我們?cè)跇I(yè)務(wù)過程中對(duì)交易對(duì)方所進(jìn)行的全面調(diào)查或?qū)徲?jì)。通過這種調(diào)查或?qū)徲?jì)，對(duì)可能導(dǎo)致我們?cè)跇I(yè)務(wù)交易中做出判斷的任何事項(xiàng)能給予充分地揭示。二、盡職調(diào)查目的在我們的業(yè)務(wù)交易中，陷阱，即所謂風(fēng)險(xiǎn)無處不在。這些陷阱，小的可能造成一項(xiàng)業(yè)務(wù)的波折，大的則可能摧毀一個(gè)企業(yè)。陷阱的根本來源是信息的不對(duì)稱。盡

3、職調(diào)查的目的就在于探明這樣的陷阱，彌補(bǔ)我們?cè)谛畔@知上的不對(duì)稱，通過核實(shí)交易對(duì)方的各項(xiàng)情況，明確對(duì)方存在哪些隱蔽的風(fēng)險(xiǎn)和問題。在此基礎(chǔ)上確定業(yè)務(wù)的可行性，為業(yè)務(wù)交易的最終實(shí)施提供參考。三、盡職調(diào)查工作流程 圖：盡職調(diào)查工作流程組建調(diào)查團(tuán)隊(duì)簽署保密協(xié)議提出文件清單完成調(diào)查報(bào)告修改調(diào)查計(jì)劃信息差異信息匯總加工實(shí)施信息收集提前終止調(diào)查制訂調(diào)查計(jì)劃 差異小 差異大 四、盡職調(diào)查管理（一）盡職調(diào)查的人員管理盡職調(diào)查由承擔(dān)業(yè)務(wù)的項(xiàng)目小組負(fù)責(zé)具體實(shí)施，實(shí)行項(xiàng)目經(jīng)理負(fù)責(zé)制。以項(xiàng)目小組成員為基礎(chǔ)，組建專門實(shí)施盡職調(diào)查的盡職調(diào)查工作小組，即盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)。一個(gè)完整的盡職調(diào)查工作小組還應(yīng)該有財(cái)務(wù)、法律、評(píng)估等方面的專

4、業(yè)人員參加。涉及一些特殊行業(yè)的盡職調(diào)查，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)相關(guān)專家加盟或與外部專業(yè)機(jī)構(gòu)一起完成。組成盡職調(diào)查小組的人員應(yīng)結(jié)構(gòu)合理，分工明確，各有專長，各司其職。其中：盡職調(diào)查小組經(jīng)理應(yīng)知識(shí)面廣、直覺敏銳，具有誠實(shí)自信、積極熱情、與人為善之品德。財(cái)務(wù)、法律、評(píng)估等方面的專業(yè)人員應(yīng)擁有相應(yīng)的任職資格，具有一定的從業(yè)背景，能揭示相關(guān)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)所在。參與調(diào)查的其他人員必須具有某方面的專業(yè)知識(shí)，能敏銳的觀察和收集到有價(jià)值的信息。當(dāng)然，可以根據(jù)調(diào)查組人員特點(diǎn)，一人可以身兼幾方面的工作。（二）盡職調(diào)查的信息管理1、信息的來源盡職調(diào)查中，信息的來源十分廣泛。調(diào)查人員應(yīng)當(dāng)充分利用信息收集的各種途徑，全方位的獲取被調(diào)查對(duì)象

5、的各種信息。（1）從被調(diào)查對(duì)象內(nèi)部人獲得信息可以要求被調(diào)查對(duì)象公司直接提供所需材料，也可以通過對(duì)被調(diào)查對(duì)象公司的董事、經(jīng)理層、雇員等進(jìn)行訪談，獲得各種正式和非正式信息。（2）從專業(yè)性中介機(jī)構(gòu)獲得信息從與被調(diào)查對(duì)象公司有業(yè)務(wù)聯(lián)系的各類專業(yè)中介機(jī)構(gòu)如會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所、擔(dān)保公司、商業(yè)研究所等獲取信息。（3）實(shí)地考察獲得信息對(duì)被調(diào)查對(duì)象公司的調(diào)查事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)直接考察，收集相關(guān)信息。（4）其他外部信息來源信息來源渠道包括相關(guān)的主要供應(yīng)商、關(guān)鍵客戶、廣播和媒體、互聯(lián)網(wǎng)、司法和監(jiān)管部門檔案、稅務(wù)部門、官方文件、各種征信系統(tǒng)等。2、信息收集方法實(shí)施盡職調(diào)查時(shí)，信息收集方法主要有觀察法、訪談法、調(diào)查表法等

6、。（1）觀察法指調(diào)查人員根據(jù)一定的調(diào)查目的、調(diào)查提綱，用自己的感官和輔助工具去直接觀察被調(diào)查對(duì)象，從而獲得資料的一種方法。這種方法要求深入實(shí)際，現(xiàn)場(chǎng)感受，不需其他中間環(huán)節(jié)。觀察法能捕捉到正在發(fā)生的現(xiàn)象，搜集到一些無法言表的材料。（2）訪談法通常有選擇的邀請(qǐng)510個(gè)被調(diào)查對(duì)方的員工，用一定的時(shí)間，由一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的訪問人組織，討論一些相關(guān)話題。（3）調(diào)查表法調(diào)查表法是一種有目的、有計(jì)劃、有系統(tǒng)地搜集有關(guān)調(diào)查對(duì)象現(xiàn)實(shí)與歷史狀況的材料的方法，是盡職調(diào)查中最常用的方法之一。調(diào)查表是收集第一手資料的最普遍的調(diào)查工具，非常靈活，有許多提問的方法。調(diào)查表需要認(rèn)真仔細(xì)地設(shè)計(jì)，每一個(gè)問題都應(yīng)考慮它對(duì)調(diào)查目標(biāo)是否有貢

7、獻(xiàn)。調(diào)查表中不應(yīng)該包含被調(diào)查者不能回答、不愿回答或不需回答的問題，同時(shí)不能遺漏應(yīng)該回答的問題。表格中應(yīng)該盡量使用簡(jiǎn)單、直接、無偏見的詞匯，回答困難的問題或涉及到私人問題應(yīng)放在最后。（三）盡職調(diào)查的保密與檔案管理1、保密管理盡職調(diào)查小組組建完成后，參與人員首先必須簽署保密協(xié)議。這是盡職調(diào)查工作的一個(gè)主要環(huán)節(jié)，參與盡職調(diào)查的人員承諾對(duì)其獲得的資料和信息保密，并妥善保管，不泄漏項(xiàng)目決策中的相關(guān)機(jī)密，使各資料處于受控狀態(tài)。2、檔案管理調(diào)查小組中的檔案管理人員將小組成員采集的各方面信息及時(shí)歸檔管理。調(diào)查人員對(duì)信息匯總整理，交叉檢查，剔除無效信息，提出是否需要補(bǔ)充采集相關(guān)信息。對(duì)重要的信息源，說明出處，并

8、妥善保留原始憑證。盡職調(diào)查小組中應(yīng)有專人負(fù)責(zé)對(duì)收集到的信息進(jìn)行整理、分類、匯編、保管等工作。根據(jù)信息的重要性，可以將歸檔信息分為“紅色、黃色、綠色”等級(jí)別，并用相應(yīng)的標(biāo)識(shí)給予明示。紅色級(jí)別：表明不能復(fù)制、外借，屬于機(jī)密。黃色級(jí)別：表明可由檔案管理人員決定是否復(fù)制、外借。綠色級(jí)別：表明可以隨意復(fù)制、外借。按檔案管理要求，檔案管理人員登記造冊(cè)，做好相關(guān)的資料整理保管工作，并做好資料的借閱、復(fù)印的審批登記工作。（四）盡職調(diào)查報(bào)告的撰寫在充分掌握信息的基礎(chǔ)上，經(jīng)過調(diào)查小組人員的討論，完成盡職調(diào)查報(bào)告。盡職調(diào)查報(bào)告中應(yīng)就被調(diào)查公司的經(jīng)營管理、財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、法律風(fēng)險(xiǎn)等提出明確意見，并簡(jiǎn)要介紹對(duì)被調(diào)查公司價(jià)值判斷有重要意義的事項(xiàng)。盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)集中反映盡職調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)的實(shí)質(zhì)性的隱蔽事項(xiàng)、對(duì)交易框架提出建議及對(duì)影響交易價(jià)格的諸項(xiàng)因素進(jìn)行的分析等。盡職調(diào)查報(bào)告的格式因項(xiàng)目的復(fù)雜程度而確定。報(bào)告的執(zhí)筆應(yīng)是在調(diào)查過程中參與全過程的人員來完成。報(bào)告的結(jié)論必須經(jīng)全體參與調(diào)查的人員討論后，形成的統(tǒng)一意見，經(jīng)項(xiàng)目經(jīng)理同意后提交。盡職調(diào)查是揭示業(yè)務(wù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的一種手段，必須緊緊圍繞項(xiàng)目這根主線，不能為了進(jìn)行盡職調(diào)查而開展盡職調(diào)查。盡職調(diào)查是為業(yè)務(wù)項(xiàng)目服務(wù)的，應(yīng)注意盡職調(diào)查的效率和成本，盡量做到在有限的時(shí)間、財(cái)力范圍內(nèi)，收集到對(duì)項(xiàng)目最有效的信息。