商業(yè)銀行資產(chǎn)

1、第四章商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務1銀行業(yè)是一個特殊的行業(yè)，資金的杠桿效應特別大，理論上8%的資本金就可以控制100%的存款和各項資金來源，來進行各項貸款和投資獲取利益。 21. 商業(yè)銀行資產(chǎn)性質2.商業(yè)銀行資產(chǎn)種類3.商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務經(jīng)營管理的作用4.商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務經(jīng)營管理的目標與原則3商業(yè)銀行資產(chǎn)性質 1. 是商業(yè)銀行獲得收入的主要來源。 2.資產(chǎn)的規(guī)模是衡量一家商業(yè)銀行實力和地位的重要標志。 3.資產(chǎn)質量是銀行前景的重要預測指標。 4.資產(chǎn)管理不善是導致銀行倒閉、破產(chǎn)的重要原因之一。4商業(yè)銀行資產(chǎn)種類 1.現(xiàn)金資產(chǎn) 2.貸款 3.證券投資 4.其他資產(chǎn) 5（1）微觀上：是贏利的主要來源渠道；資產(chǎn)的

2、安全，風險狀況關系到銀行的穩(wěn)定與發(fā)展。滿足企業(yè)個人的資金需求，使其增加盈利或提高生活水平。（2）宏觀上：是一種杠桿，與宏觀經(jīng)濟相互影響；關系到整個金融業(yè)的穩(wěn)定。商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務經(jīng)營管理的作用：6資產(chǎn)業(yè)務經(jīng)營管理的目標與原則：（1）目標：A資產(chǎn)多元化；B結構合理化；（2）原則：A 合法性B 安全性C 流動性D 贏利性7本章內容4.1現(xiàn)金資產(chǎn)4.2證券投資4.3貸款84.1商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)9本節(jié)導讀什么是現(xiàn)金資產(chǎn)？銀行為什么要保留現(xiàn)金資產(chǎn)？現(xiàn)金資產(chǎn)如何管理？10概念：指銀行持有的庫存現(xiàn)金以及與現(xiàn)金等同的可隨時用于支付的銀行資產(chǎn)。 流動性強特點 收益低所以應保持一個合理適度的水平114.1.1 現(xiàn)金

3、資產(chǎn)構成 與作用（一）構成1.庫存現(xiàn)金：指商業(yè)銀行保存在金庫中的現(xiàn)鈔和硬幣。 存在的意義：應付客戶提現(xiàn)和銀行本身的日常零星開支122.在中央銀行存款：指商業(yè)銀行存放在中央銀行的資金。 法定存款準備金即存款準備金 超額準備金存款準備金是低盈利性資產(chǎn)13我國法定準備金及超額準備金利率變動一覽 時間 準備金存款利率 超額準備金利率2005-03-17 1.89% 0.99%2003-12-21 1.89% 1.62%2002-02-21 1.89% 1.89%1999-06-10 2.07% 2.07%1998-12-07 3.24% 3.24%1998-07-01 3.51% 3.51%1998-

4、03-21 5.22% 5.22%1997-10-23 7.56% 7.02%1996-08-23 8.28% 7.92%1996-05-01 8.82% 8.82%1993-07-11 9.18% 9.18%14美國超額存款準備金利率2008年10月6日, 美聯(lián)儲開始宣布向商業(yè)銀行存放于聯(lián)儲局的存款準備金和超額存款準備金支付利息（政策背景及結果）2008年10月9日, 超額準備金利率較1.5%的基準利率低0.75個百分點,即0.75%。2008年10月29日,美聯(lián)儲又宣布將以較1%的基準利率低0.35個百分點的水平向銀行超額準備金支付利息,即0.65%。2008年12月25日,基準利率降至0

5、.25%,美聯(lián)儲宣布自12月18日起,直接向存款準備金和超額存款準備金按照同樣利率支付利息，即0.25%。 15 存款準備金的功能演變：保證對客戶提款進行支付 具備清算資金的功能貨幣政策工具16在美國、日本、歐元區(qū)國家和眾多發(fā)展中國家,存款準備金制度雖然仍是一項基本的貨幣政策制度，但有少有頻繁調整的情況，且普遍較低。近二十多年來,在部分國家,如英國、加拿大,出現(xiàn)存款準備金率為零。存款準備金制度出現(xiàn)弱化的現(xiàn)象，這一現(xiàn)象有擴大之趨勢。為什么？17聯(lián)系實際思考我國的情況？請看：1984年至今,我國法定存款準備率一共調整多少次？18192007年存款準備金比率調整一覽表2007年1月15日2007年2

6、月25日2007年4月16日2007年5月15日2007年6月5日2007年8月15日2007年9月25日2007年10月25日2007年11月26日2007年12月25日由9%調至9.5%由9.5%調至10%由10%調至10.5%由10.5%調至11%由11%調至11.5%由11.5%調至12%由12%調至12.5%由12.5%調至13%由13%調至13.5%由13.5%調至14.5%202008年存款準備金率的調整公布時間 調整前調整后 幅度 2008年6月7日 16.5% 17.5% 1%2008年5月12日 16% 16.5% 0.5%2008年4月16日 15.5% 16% 0.5%

7、2008年3月18日 15% 15.5% 0.5%2008年1月16日 14.5% 15% 0.5%21續(xù)上2008年12月25日(大型金融機構)16% 15.5% 下調0.5%(中小金融機構)14% 13.5% 下調0.5%2008年12月05日(大型金融機構)17% 16% 下調1%(中小金融機構)16% 14% 下調2%2008年10月15日(大型金融機構)17.5% 17% 下調0.5%(中小金融機構)16.5% 16% 下調0.5%2008年9月25日(大型金融機構)17.5% 17.5%(中小金融機構)17.5% 16.5% 下調1%22 2010年 大型金融機構 中小金融機構20

8、10年12月20日 18.5% 15%2010年11月29日 18% 14.5%2010年11月16日 17.5% 14%2010年5月10日 17% 13.5%2010年2月25日 16.5% 13.5%2010年1月18日 16% 13.5%232011年全年2011/12/5 20% 17.5%2011/6/20 21.5% 18%2011/5/18 21% 17.5%2011/4/21 20.5% 17%2011/3/25 20% 16.5%2011/2/24 19.5% 16%2011/1/24 19% 15.5%242012年2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備

9、金率0.5個百分點。此次下調后，我國大型金融機構存款準備金率為20.5%，中小型金融機構存款準備金率為17%。從2012年5月18日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。25相關政策政策內容：央行2011年9月下發(fā)文件，將承兌匯票、信用證、保函三類保證金存款，納入到存款準備金的繳存范圍。繳存比例與現(xiàn)行的存款準備金率一致，即大銀行21.5%，中小銀行19.5%。自2011年9月5日起分批上繳，6個月內完成繳存（其中大銀行3個月完成）。為什么要將保證金存款納入存準范圍？26思考問題：全球法定存款準備金制度的演變及對中國啟示273.存放同業(yè)存款：指商業(yè)銀行存放在代理行和相關銀行的存

10、款。4.在途資金：也稱托收未達款，是指在本行通過對方銀行向外地付款單位或個人收取的票據(jù)。存在意義：解決同業(yè)清算及同業(yè)支付281、保持清償力2、保持流動性 比較清償力與流動性這兩概念 （二）現(xiàn)金資產(chǎn)的作用29比較：從法律上講，清償能力是指銀行的資產(chǎn)大于負債，即資本為正值，換句話說，只要銀行有足夠的時間，完全可以將資產(chǎn)變現(xiàn)，清償所有的負債。30可現(xiàn)實中上門提款的儲戶往往不會給銀行變現(xiàn)的機會，當擠提出現(xiàn)時更是一分鐘都等不了，這時就全靠銀行在流動性上的功力了，即能夠隨時滿足所有提款或還款以及客戶信用需求的能力。31分析下面兩句話，理解其中的含義 ：有的銀行有清償能力但流動性不足，結果只有倒閉；有的銀行

11、無清償能力但流動性能力強，結果很可能度過難關。32聯(lián)系實際：2011年2月17日，韓國金融委員會宣布韓國資產(chǎn)規(guī)模最大的儲蓄銀行釜山儲蓄銀行及旗下的大田聯(lián)合儲蓄銀行因資產(chǎn)流動性不足停業(yè)6個月。2月19日，釜山儲蓄銀行下屬3家銀行及寶海儲蓄銀行也被勒令停業(yè)，進行徹底清查。截至2010年底，大田聯(lián)合儲蓄銀行的負資產(chǎn)和債務超過銀行自有資產(chǎn)323億韓元（約合2900萬美元）。資本充足率為-318，遠低于金融委員會設定的1下限。該行母公司釜山儲蓄銀行資不抵債216億韓元。消息傳出后，在民眾中引起了恐慌，數(shù)家韓國銀行隨之出現(xiàn)擠兌風潮。韓國金融管理委員會積極采取措施進行救助，到目前為止，未引發(fā)波及全國的系統(tǒng)性

12、金融風險。33總結：現(xiàn)金資產(chǎn)流動性強、安全性高、交易成本低的這些特點,決定了現(xiàn)金資產(chǎn)是維護商業(yè)銀行支付能力的第一道防線，也稱為一級準備。34思考： 下圖顯示的是我國四家國有商業(yè)銀行與美國花旗銀行和英國匯豐銀行1997年到2000年的一級儲備率，分析差異及原因。35圖一級儲備率364.1.2 資金頭寸及其管理 一、 “頭寸”含義“頭寸”即款項，是金融界及商業(yè)界的流行用語。商業(yè)銀行習慣將現(xiàn)金資產(chǎn)中可直接、自主運用的資金稱作資金頭寸。37二、資金頭寸構成（三個層次）基礎頭寸可用頭寸可貸頭寸 38基礎頭寸及其構成基礎頭寸：庫存現(xiàn)金與在中央銀行的超額準備金之和。二者可以相互轉化；但在經(jīng)營管理中各自的運動

13、狀態(tài)又有所不同。392.可用頭寸及其構成可用頭寸：是指商業(yè)銀行可以動用的全部資金它包括基礎頭寸和銀行存放同業(yè)的存款。403.可貸頭寸，是指商業(yè)銀行可以用來發(fā)放貸款和進行新的投資的資金，它是形成銀行盈利資產(chǎn)的基礎?？少J頭寸全部可用頭寸規(guī)定限額的支付準備金支付準備金是指可用于應付客戶提存和滿足債權債務清償需要的頭寸支付準備金國內習慣稱其為備付金 。41三、資金頭寸管理頭寸的預測頭寸的調度424.1.3現(xiàn)金資產(chǎn)管理 一、現(xiàn)金資產(chǎn)管理原則 由其特點和作用決定 總量適度原則適時調節(jié)原則安全保障原則 431.總量（存量）適度原則（最重要） 指銀行現(xiàn)金資產(chǎn)的總量必須保持一個適當?shù)囊?guī)模。 即在保證銀行經(jīng)營過程

14、的流動性需要的前提下，銀行為保持現(xiàn)金資產(chǎn)所付出的機會成本最低時的現(xiàn)金資產(chǎn)數(shù)量。442.適時調節(jié)（流量）原則是指銀行要根據(jù)業(yè)務過程中的現(xiàn)金流量變化，及時地調節(jié)資金短缺頭寸，確?，F(xiàn)金資產(chǎn)的規(guī)模適度。453.安全保障原則銀行在現(xiàn)金資產(chǎn)特別是庫存現(xiàn)金的管理中，必然健全安全保衛(wèi)制度，嚴格業(yè)務操作規(guī)程，確保資金的安全無損。 46二、各項現(xiàn)金資產(chǎn)的管理1.庫存現(xiàn)金的管理2.同業(yè)存款的管理3.存款準備金的管理471.庫存現(xiàn)金的管理現(xiàn)金收支規(guī)律營業(yè)網(wǎng)點的多少后勤保障條件 影響庫存現(xiàn)金的因素成本與費用系統(tǒng)調控功能48什么是最佳運鈔量：即綜合成本（全年運鈔總成本庫存現(xiàn)金全年平均占用費）最小的量。見附圖： 最佳運鈔量

15、的測算求導：TT0QiT =0QT=AP/Q+CQ/2T表示總成本；A表示一定時期內的現(xiàn)金收入（或支出）；Q表示每次運鈔數(shù)量；P表示每次運鈔費用；C表示現(xiàn)金占有費率49例題：工商銀行某市分行距中心庫30公里處設一分理處，年投放現(xiàn)金1825萬，平均每天投放5萬元。每次運鈔需支出各項費用50元，資金占用費率為6.6%，據(jù)此計算對該分理處的每次最佳運鈔量。即每次運鈔16.63萬元，大約每3天多送一次（或一個星期運二次）為最佳，總費用T為：502.同業(yè)存款的管理對同業(yè)存款的管理，要準確地預測其需要量，使之能保持一個適度的量。過多，會使銀行付出一定的機會成本；而過少，又會影響委托他行代理業(yè)務的展開，甚至

16、影響本行在同業(yè)之間的信譽等。同業(yè)存款影響因素：代理行服務數(shù)量與項目、代理行的收費標準、可投資余額的收益率。 513.存款準備金的管理管理對象：法定存款準備金和超額準備金法定存款準備金的管理，主要是準確計算其需要量和及時上繳應繳的準備金。52（1）滯后準備金計算法主要適用于：非交易性賬戶存款方法：根據(jù)前期存款負債的余額確定本期準備金的需要量。即銀行應根據(jù)兩周前的 7天作為基期，以基期的實際存款余額為基礎，計算準備金持有周應持有的準備金的平均數(shù)。 53（2）同步準備金計算法主要適用于：交易性賬戶存款方法：指以本期的存款余額為基礎計算本期的準備金需要量 。通常的做法是：確定兩周為一個計算期，如從 2

17、 月 4 日(星期二)到 2 月 17 日(星期一)為一個計算期，計算在這 14 天中銀行交易性帳戶存款的日平均余額。準備金的保持期從 2 月 6 日(星期四)開始，到 2 月 19 日(星期三)結束。在這 14 天中的準備金平均余額以 2 月 4 日到 17日的存款平均余額為基礎計算。 54超額準備金的管理超額準備金的管理重點：是要在準確測算其需要量的前提下，適當控制其規(guī)模，以盡量減少持有超額準備金的機會成本，增加銀行盈利收入。超額準備金的影響因素：存款波動、貸款的發(fā)放與收回、其他因素等。55復習思考題一、判斷并說明理由1、商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)管理的目的就是盡可能的降低現(xiàn)金資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，以

18、期望加大盈利資產(chǎn)比例獲取高收益。（ ）2、現(xiàn)金資產(chǎn)越多，商業(yè)銀行的流動性也就越強，因此商業(yè)銀行應保持較多的現(xiàn)金資產(chǎn)。（ ）3、超額準備金和庫存現(xiàn)金就是可貸頭寸。（ ）56二、選擇題1.下列屬于商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)的項目有( )。A庫存現(xiàn)金 B存款準備金C短期證券 D存放同業(yè)E托收未達款 572、商業(yè)銀行對現(xiàn)金資產(chǎn)的管理必須堅持以下原則（ ）。A適度存量控制原則B適時流量調節(jié)原則C安全性原則 D充足原則3、最具有流動性的資產(chǎn)是（ ）。A資金頭寸 B可貸頭寸 C可用頭寸 D基礎頭寸58三、簡答題1、按照流動性大小排列下述資產(chǎn)(1)商業(yè)貸款(2)證券(3)準備金(4)實物資產(chǎn)2、某人從第一國民銀行提取1

19、000元現(xiàn)金，另一人又向該行存入500元現(xiàn)金，第一國民銀行的準備金發(fā)生了什么變化？試用T式賬戶說明之。3、你所擁有的一家銀行資產(chǎn)負債表如下：如果有5000萬美元的存款流出，存款的法定準備金率為10%,你應當采取什么行動來防止銀行倒閉？594、如果發(fā)生了5000萬美元的存款外流，銀行愿意其資產(chǎn)負債表的初始情況如上表還是如下表，為什么？單位：萬美元單位：萬美元605、如果你的銀行已經(jīng)沒有超額準備金，這時，一位信譽良好的客戶來到銀行要求貸款，你是否應簡單地回絕這位客戶，并向他解釋銀行已沒有超額準備金來發(fā)放貸款了？請說明原因。你若打算滿足這位客戶的需要，有哪些方法可供選擇？61四、思考題1、存款準備金

20、率為何一調再調 ？法定存款準備金率的調整對銀行現(xiàn)金資產(chǎn)有什么影響？2、加息、發(fā)行央行票據(jù)、上調存款準備金率是央行宏觀調控的三大手段，請對它們進行比較。624.2商業(yè)銀行貸款業(yè)務63銀行三大資產(chǎn)比較64思考：與其他銀行資產(chǎn)相比貸款有哪些特點？流動性小、風險大、盈利高。65商業(yè)銀行 貸款資產(chǎn)/總資產(chǎn)（）年份2006年2005年2004年比例61.764.567.766銀行貸款定義： 商業(yè)銀行作為貸款人按照一定的貸款原則和政策，以還本付息為條件，將一定數(shù)量的貨幣資金提供給借款人使用的一種借款行為。67銀行貸款起源：代理支付、匯兌、代保管等中間業(yè)務暫時出借貨幣吸收存款貸款形成68貸款作用（1）微觀上：

21、 從銀行、企業(yè)、個人三方面來分析。 想一想：一位猶太人走進一家銀行,申請1美元的貸款。該行貸款年息為6%,而他用做貸款抵押的各種債券共值50萬美元。想一想一個擁有50萬美元的人,怎么會跑到銀行來貸1美元呢? （2）宏觀上： 貸款是一種杠桿69貸款應具備的基本要素：（五要素）70本節(jié)主要內容：4.2.1 貸款種類4.2.2 貸款政策4.2.3 貸款程序4.2.4 貸款定價4.2.5 貸款損失準備4.2.6不良貸款管理71貸款因素的不同組合，就形成了不同的貸款種類。分類4.2.1貸款種類72（一） 按貸款期限分類 短期1年以內(包括1年) 中期15年 長期5年以上 聯(lián)系現(xiàn)實：我國公司債券的大量發(fā)行

22、，對原有長期借款將產(chǎn)生逐步替代作用。中長期貸款占比，2006年不到50%，2008年51.6%，2010年9月末的60%；73（二） 按貸款的保障條件分信用貸款 保證擔保2.擔保貸款 抵押擔保 質押擔保3.票據(jù)貼現(xiàn)74（三） 按貸款的用途分類 流動資金貸款按具體用途來分： 固定資產(chǎn)貸款75（四）按對象分：工業(yè)貸款公司貸款（批發(fā)）商業(yè)貸款個人貸款（零售）農(nóng)業(yè)貸款科技貸款消費貸款；76（五）按貸款的償還方式分類 一次性償還分期償還77（六） 按貸款的質量分類 分為五級：正常、關注、次級、可疑、損失按貸款質量也就是按貸款風險分類區(qū)別于我國過去“一逾兩呆”的四級分類法在五級分類的基礎上還要進一步細分7

23、8正常貸款：借款人能夠履行合同，一直能正常還本付息，不存在任何影響貸款本息及時全額償還的消極因素，銀行對借款人按時足額償還貸款本息有充分把握。貸款損失的概率為0。 79關注貸款：盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產(chǎn)生不利影響的因素，如這些因素繼續(xù)下去，借款人的償還能力受到影響，貸款損失的概率不會超過5%。 80次級貸款：借款人的還款能力出現(xiàn)明顯問題，完全依靠其正常營業(yè)收入無法足額償還貸款本息，需要通過處分資產(chǎn)或對外融資乃至執(zhí)行抵押擔保來還款付息。貸款損失的概率在30%-50%。81可疑貸款：借款人無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行抵押或擔保，也肯定要造成一部分損失，只是因為存在

24、借款人重組、兼并、合并、抵押物處理和未決訴訟等待定因素，損失金額的多少還不能確定，貸款損失的概率在50%-75%之間。82損失貸款：指借款人已無償還本息的可能，無論采取什么措施和履行什么程序，貸款都注定要損失了，或者雖然能收回極少部分，但其價值也是微乎其微，從銀行的角度看，也沒有意義和必要再將其作為銀行資產(chǎn)在賬目上保留下來，對于這類貸款在履行了必要的法律程序之后應立即予以注銷，其貸款損失的概率在95%-100%。 83 （七）按銀行發(fā)放貸款的自主程度分自營貸款委托貸款特定貸款84（八）按參與貸款的銀行數(shù)量來劃分雙邊貸款銀團貸款854.2.2 貸款政策一、什么是貸款政策 指商業(yè)銀行指導和規(guī)范貸款

25、業(yè)務、管理和控制貸款風險的各項方針、措施和程序的總稱。86 1.貸款業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略 2.貸款工作規(guī)程及權限劃分（舉例） 3.貸款的規(guī)模和比率控制（詳細） 4.貸款的種類及地區(qū)5.貸款的擔保6.貸款定價7.貸款檔案管理政策8.貸款的日常管理和催收制度9.不良貸款的管理二、貸款政策的基本內容87案例：化整為零，超權限發(fā)放貸款2004年2月20日，楊某因工程需要資金，通過某銀行信貸員魏某的姐夫介紹，請魏某幫忙貸款35萬元，由于該行只有5萬元的貸款審批權，魏某于是采取化整為零的方式，由楊某提供身份證和私章，虛構貸款調查意見，以楊某本人和另外6人的名義發(fā)放擔保貸款5萬元，合計35萬元，供楊某使用，約定20

26、04年10月30日到期。結果逾期形成風險。88三、制定貸款政策須權衡的因素 1.有關法律、法規(guī)和國家的財政、貨幣政策2.銀行的資本金狀況3.銀行負債結構 4.服務地區(qū)的經(jīng)濟條件和經(jīng)濟周期5.銀行貸款人員的素質89聯(lián)系實際思考：近年來，中國人民銀行多次與有關部門聯(lián)合發(fā)布指導意見，要求商業(yè)銀行落實“區(qū)別對待、有保有壓”的信貸政策，調整優(yōu)化信貸結構，加大信貸對經(jīng)濟社會薄弱環(huán)節(jié)、就業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉移等方面的支持，有效緩解農(nóng)業(yè)和小企業(yè)融資難的問題，嚴格控制對“兩高”行業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款。2010年7月召開的中國人民銀行分支行行長座談會，將信貸政策“有保有壓”的表述變?yōu)椤坝蟹鲇锌亍保?011

27、年1月召開的人民銀行工作會議繼續(xù)提出，堅持“區(qū)別對待、有扶有控”的原則，加強信貸政策指導，著力引導和促進信貸結構優(yōu)化。措辭的變化說明信貸支持原則的與時俱進。90貸前調查貸中審查貸后檢查借款人一般信用狀況分析6C借款人財務狀況分析借款人非財務因素分析貸款審查：調查資料、調查方式、調查內容、調查報告貸款審批：由行長或授權的副行長進行貸款發(fā)放：簽訂借款合同五級分類不良貸款處置4.2.3 貸款程序914.2.4 貸款定價一、貸款定價原則1. 利潤最大化原則2. 擴大市場份額原則3. 保證貸款安全原則 4. 維護銀行形象原則92二、貸款價格的構成 1. 貸款利率2. 承諾費：指借款人就貸方承諾提供資金而

28、支付的費用。 （承諾費率一般為0.125%0.25%）93承諾費的計算借款企業(yè)應付承諾費=信貸額度承諾費率或者:借款企業(yè)應付承諾費=（周轉信貸額度-企業(yè)實際借款額）承諾費率兩種計算方法的基數(shù)不同943. 補償余額 補償余額是應銀行要求，借款人保持在銀行的一定數(shù)量的活期存款和低利率定期存款。補償性存款余額要求間接地提高了貸款利率例如：銀行以 8% 的利率發(fā)放 100 萬元的貸款，要求借款人將其中的 10% 存入銀行，借款人的實際利率為（）。A .7.56 B .8C .9D .8.89%954. 隱含價格 隱含價格是指貸款定價中的一些非貨幣性內容。 （貸款協(xié)議中的一些附加條件）96三、 影響貸款

29、定價的因素 1. 貸款供求狀況供求利率r數(shù)量Q0 圖貸款供求變化曲線97供求r利率數(shù)量Q0r2r1圖1 貸款需求上升時的狀況供求利率r數(shù)量Q0r2r1圖2 貸款供給增加時的狀況982.存款及其它資金來源的成本： 銀行貸款定價應實行 “高進高出，低進低出”策略。993.業(yè)務費用4.管理政策利率管制利率市場化思考：我國目前此項政策如何？1005.借款人的信用等級6.貸款期限及方式7.通貨膨脹名義貸款利率=實際貸款利率當期通貨膨脹率8.中央銀行基準利率101四、貸款定價方法目標收益率定價模式成本加成定價模式基準利率加點定價模式客戶盈利分析定價模式102(一)目標收益率定價法 目標收益率 E(r)，通

30、常用銀行的股權收益率來表現(xiàn)，它受資產(chǎn)收益水平R，資金成本C，資本充足率Z，以及稅率S等因素影響：因此：E(r) = f (R、C、Z、S)103公式：稅前產(chǎn)權資本收益率（貸款收益貸款費用）/應攤產(chǎn)權資本應攤產(chǎn)權資本銀行產(chǎn)權資本比率未清償貸款余額104例：假定某行股權資本目標收益率12%，邊際稅率為33%，產(chǎn)權資本比例為8%，今準備對某一客戶發(fā)放一筆貸款100萬元，資金成本為8%，貸款管理費用為3000元，為確保目標利潤實現(xiàn)，問該筆貸款應如何定價。105解：第一步：求稅前股權收益率 rr = E(r)/(1S) = 12%/(133%) = 17.91%第二步：求貸款利率R：R = 9.75%(

31、R100萬 100萬8% 3000)/ 8% 100萬 = 17.91%106（二）成本加成模式.基本原理 任何一筆貸款的利率應包括以下四部分，才算“有利可圖”：107()資金成本 ()貸款費用 保本利率 ()風險補償費 保利利率 ()目標收益108.簡要評價（）總體而言，“成本加成模式”屬于“內向型”。結果： 要么擴大信貸市場份額 要么客戶流失和貸款市場的萎縮109（）“成本加成模式”需要銀行有一個精心設計的成本計算系統(tǒng)，能夠精確地歸集和分配成本。（）采用此種定價模式，需要充分估計貸款的相關風險。 110（三）基準利率加點模式 選擇某種基準利率為“基價”，為具有不同信用等級或風險程度的顧客確

32、定不同水平的利差。（這是國際銀行業(yè)廣泛采用的貸款定價方法）111.基本原理 在20世紀年代“優(yōu)惠利率” 的概念的提出優(yōu)惠加數(shù)定價法在基準利率基礎上“加點”優(yōu)惠乘數(shù)定價法在基準利率基礎上乘以一個系數(shù)112優(yōu)惠利率水平優(yōu)惠加數(shù)優(yōu)惠乘數(shù)風險等級風險等級風險等級風險等級A+1%B+2%A*1.1B*1.26%7%8%6.6%7.2%8%9%10%8.8%9.6%10%11%12%11%12%12%13%14%13.2%14.4%14%15%16%15.4%16.8%113年代開始有的銀行開始使用其他基準利率來取代傳統(tǒng)的“優(yōu)惠利率”，如倫敦同業(yè)拆借利率。被叫做基礎利率定價法114例如，一個標準風險公司向

33、銀行借入期限為90天的100萬美元貸款，銀行報出的利率可能為6.91%。115以LIBORR為基準的貸款利率 = LIBORR + 風險費率 + 利潤率 = 5.91% + 0.5% + 0.5% = 6.91% 116后來有些銀行發(fā)放貸款為客戶提供幾種利率做基準，讓客戶自己選擇，如：LIBORR、大額存單利率、國庫券利率等這叫做交易利率定價法117118.簡要評價（）總體上看，此種貸款定價模式是“外向型”的。更具競爭力。119（）此種模式不能孤立地使用。在確定“風險加點”幅度時，應充分考慮銀行的資金成本。120（四）客戶盈利分析模式銀行在為每筆貸款定價時，應考慮客戶與本行的整體關系即應全面考

34、慮客戶與銀行各種業(yè)務往來的成本和收益。 又稱為“以銀客整體關系為基礎的貸款定價模式”。121.基本原理來源于某客戶的總收入為該客戶提供服務的成本銀行的目標利潤122、展開分析()為客戶提供服務發(fā)生的總成本.資金成本.貸款費用.客戶違約成本.客戶存款的利息支出.賬戶管理成本123（）來源于客戶的總收入： .貸款的利息凈收入.客戶存款賬戶收入C. 結算手續(xù)費收入 124（）目標利潤目標利潤資本總資產(chǎn)本客戶貸款額資本的目標收益率125、簡要評價（）“客戶盈利分析模型”體現(xiàn)了銀行“以客戶為中心”的經(jīng)營理念。（）必須以銀行的電腦系統(tǒng)能夠實現(xiàn)“分客戶核算”為前提。（）對銀行的成本計算提出了更高的要求。12

35、6【例】：假定銀行正在審查一筆一年期的100萬元的流動資金貸款申請，并決定承諾這筆貸款，同時以0.5%的比率收取貸款手續(xù)費。據(jù)預測，該借款人在這一年中貸款的平均使用額度為80萬元。年存款服務費為10000元，其存款的加權平均成本為12%，貸款的風險管理費用為9000元，銀行稅前產(chǎn)權資本目標利潤率為18%，產(chǎn)權資本對貸款的比例為10%，補償余額的投資收益率為11.5%，假定借款人保留在帳戶上的可用于投資的補償性余額為10萬元(已經(jīng)扣除了法定準備金),下面我們考察貸款利率的確定。127 成本 存款服務成本 10000元貸款風險管理費用 9000元借入資金利息 96000元小計 115000元目標利

36、潤（10%18%80萬元）14400元 貸款定價分析1281294.2.5商業(yè)銀行貸款損失準備定義：貸款損失準備金是從銀行利潤（稅前或稅后）中提取的，專門用于彌補貸款將來可能出現(xiàn)的損失的一種價值準備。 計提原因：任何一筆貸款在發(fā)放以后，就已存在損失的可能性。130呆賬準備金類型： 普通呆賬準備金（一般準備）:是彌補貸款組合未來損失的總準備，其計提額與貸款組合的總量有關，與不良貸款內在的損失程度無關。因此，一般準備具有資本的性質。計提比例：一般不得低于年末貸款余額的1 131專項呆賬準備金:按照貸款風險分類的結果，按照一定的風險權重分別計提。專項準備反映了各類貸款內在的損失程度，提取的比例或金額

37、越大，說明該類貸款的質量越低。因此，專項準備不具有資本的性質，應當作為資產(chǎn)的減項從貸款總額中扣除。132表 專項呆帳準備金計提比例參考值（%） 國別類別美國香港特別行政區(qū)匈牙利中國正常01.5000關注51020102次級203525113025可疑507575317050損失10010071100100133特別呆賬準備金：針對某個國家、地區(qū)、行業(yè)或某一類貸款專門計提。134銀行提取呆賬準備金的原則： 一是及時性原則二是充足性原則135充足性的兩大指標：貸款撥備率為貸款損失準備與各項貸款余額之比；基本標準為25撥備覆蓋率為貸款損失準備與不良貸款余額之比?；緲藴蕿?50 該兩項標準中的較高者

38、為商業(yè)銀行貸款損失準備的監(jiān)管標準。136舉例：某銀行貸款余額100億，其中正常類90億，關注類2億，次級類5億，可疑類2億，損失類1億，假設不計提特種準備。請計算：不良貸款率、貸款撥備率和撥備覆蓋率。1371381392011年三季末主要商業(yè)銀行：撥備覆蓋率達到271%，環(huán)比上升22個百分點撥貸比為2.44%，環(huán)比下降5個百分點16家A股上市銀行：加權平均撥備覆蓋率達到259%低于行業(yè)平均大部分上市銀行撥貸比仍然較低，僅農(nóng)行、建行、華夏超過2.5%的監(jiān)管要求。140141聯(lián)系實際思考我國的撥備制度：商業(yè)銀行貸款損失準備管理辦法自2012年1月1日起施行。傳統(tǒng)的撥備制度存在親周期性特征新辦法提出

39、了動態(tài)撥備監(jiān)管新規(guī)：1424.2.6商業(yè)銀行不良貸款的管理不良貸款：商業(yè)銀行貸款業(yè)務的副產(chǎn)品。想一想：一家銀行所有的貸款都如期收回，沒有一筆不良貸款，難道不是銀行夢寐以求的嗎？143不良貸款管理的基本原則：1、建立常規(guī)機制：2、盡可能減少不良貸款發(fā)生；3、明確回收不良貸款目標：4、及早承認問題，及早采取措施：5、設立專門機構，由專人負責144145世界各國處理不良資產(chǎn)的經(jīng)驗146發(fā)達國家的不良資產(chǎn)處理 1美國的銀行不良資產(chǎn)處理 1989年，美國政府通過了金融機構改革、復興和實施法案： 首先，金融機構改革、復興和實施法案授權增加500億美元借款用以清理有問題機構。 其次，更改儲貸會監(jiān)管體系。 第

40、三，批準設立在聯(lián)邦存款保險公司領導下的債務重整信托公司。 第四，更改法律法規(guī)，重新規(guī)范、組織儲貸機構。 1472日本的不良資產(chǎn)處理 1996年以后，日本政府對不良資產(chǎn)的清理措施主要包括以下三個方面： 首先，日本政府對金融監(jiān)管體系和監(jiān)管規(guī)則做了重大調整。 其次，改組和新建不良資產(chǎn)處置機構，建立救助問題金融機構的通道。 第三，由政府向銀行注資，提高銀行的資本充足率，核銷壞賬并提高壞賬準備金提取比率。 1483借鑒與啟示 首先，對不良資產(chǎn)的處置一定要標本兼治。 其次，對不良資產(chǎn)的處置不能拖延，宜早不宜晚。 第三，在不良資產(chǎn)清理的過程中，法律、法規(guī)的支持是必不可少的。 第四，在資產(chǎn)管理公司處理不良資產(chǎn)

41、的過程中，要注重對專業(yè)機構、專業(yè)人才的引人。 149發(fā)展中國家的不良資產(chǎn)處置：韓國1設立專門機構負責銀行體系重建問題。2頒布法律法規(guī)，為銀行體系重建提供法律支持。3籌集專項資金，支持銀行體系重組。4重組銀行體系。5資產(chǎn)管理公司。6加強金融監(jiān)管，防范新的不良資產(chǎn)生成。啟示： 首先，不良資產(chǎn)的處置必須與企業(yè)微觀主體的重塑結合起來。 其次，注重以市場化的手段實施經(jīng)濟結構調整。150轉軌國家的不良資產(chǎn)處理：波蘭1監(jiān)管法規(guī)改革。 2為銀行重組提供資金支持。 3在每個國有銀行內部成立專門的“沉淀資產(chǎn)管理部門”，專門負責處理不良貸款。 4企業(yè)重組。 5民營化。 6姊妹銀行計劃。啟示： 首先，必須對銀行體系和

42、企業(yè)體系，同時進行根本性的重組，才能達到徹底清算不良資產(chǎn)的目的。 其次，要重視相關法律體系建設，為不良資產(chǎn)處理提供一個良好的法律環(huán)境。 第三，在不良資產(chǎn)處理過程中，要注重通過引進外資和不同的所有權形式充分發(fā)揮競爭機制和市場作用。151我國國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處理 我國金融業(yè)不良資產(chǎn)處理的兩個階段1企業(yè)、銀行和政府單獨清理。隨著銀行體系不良資產(chǎn)的逐漸累積，企業(yè)、銀行和政府都分別采取了一些措施進行不良資產(chǎn)清理，希望擺脫困境?？傮w來說，國有企業(yè)、國有銀行的個別清理活動，沒有觸及問題的本質，也不可能解決制度問題，整體上收效甚微。1522以資產(chǎn)管理公司為主導的清理。1999年，中國信達、華融、東方、長

43、城資產(chǎn)管理公司成立，開始全面大規(guī)模地清理不良資產(chǎn)。這標志著我國金融不良資產(chǎn)的清理進入了以資產(chǎn)管理公司為主導的清理階段。153 處理不良資產(chǎn)的主要方法1貸款重組：2債轉股：3轉讓：4以物抵債5破產(chǎn)清償6貸款核銷154練習與思考一、不定項選擇1、銀行貸款分成一次性還清貸款和分期償還貸款的依據(jù)是（ ）。 A貸款保障程度 B貸款償還方式 C貸款數(shù)量 D貸款償還期限2、銀行發(fā)放房地產(chǎn)貸款時，（ ）是最主要的擔保形式。A抵押 B質押 C保證 D附屬合同3 、計算加權不良貸款余額，中國人民銀行規(guī)定的次級類貸款的風險權重為（ ）。A1% B3%5% C15%25% D50%75% 1554、借款人目前償還貸款

44、本息沒有問題，但存在一些可能對償還產(chǎn)生不利影響的因素，此種貸款是（ ）。A正常貸款B關注貸款C次級貸款D不良貸款5、按照風險分類方法，下列屬于不良貸款的是（ ）。A關注貸款B次級貸款C可疑貸款D損失貸款6、我國商業(yè)銀行最主要的收入來源是（ ）。 A貸款業(yè)務B存款業(yè)務C證券投資D結算業(yè)務1567. 一個客戶要求銀行 500 萬元的信用額度，但按貸款合同，只使用了 400 萬元，利率為 10% ，銀行對未使用的額度收取 1% 的承諾費用，而且還要求客戶保存實際貸款額度 10% 、未使用貸款額度 5% 的補償余額。計算該行的稅前收益率（）。 A .11.5% B .12% C .11% D .9%1

45、57二、簡答：1、哪些公司最可能通過銀行而不是發(fā)行債券和股票來為其活動融資？為什么？2、 “支持貸款的抵押品越多，貸款者對逆向選擇的擔心越少”，這種表述是真是假、抑或是不確定的？請解釋。1583.假設有三家銀行其不良貸款率都是5%，但是A銀行的不良貸款全部為損失類，B銀行的不良貸款全部為可疑類，C銀行則全部為次級類。如果按照標準法對不同類別的貸款計提相應比例的減值準備（損失類:100%,可疑類:50%，次級類:25%,正常:按1%),則通過計算可以看出，三家銀行的撥備覆蓋率分別為119%、69%和44%，A銀行的撥備覆蓋率水平最高。請問：這是否反映A銀行具有最好的資產(chǎn)質量和最強的信用風險防御能

46、力？為什么？159三、計算題1、某商業(yè)銀行給客戶1000萬元的信用額度，貸款利率為6%，該銀行要求客戶將貸款額度的20%作為補償余額存入本行，并對補償余額收取1%的承擔費，該客戶實際使用的資金額為700萬元，請問該行的稅前收益和稅前收益率各為多少？1602、某商業(yè)銀行有一筆250萬元的貸款，其中30萬元為損失類貸款，可疑類貸款為30萬元，請問應該計提呆賬準備金多少？（計提專項呆賬準備金比例：損失類為100%、可疑類為50%；計提普通呆賬準備金比例為1%）161 3、某信貸主管人員對某一公司客戶以6.48%的年利率發(fā)放一筆100萬元的貸款并收取2000元的手續(xù)費。銀行發(fā)放該筆貸款的資金成本率為4

47、.4%，貸款管理成本為1000元，銀行產(chǎn)權資本對貸款的比例為10%，那么該筆貸款的產(chǎn)權資本收益率為多少？ 1624、某銀行向一家公司提供一筆上限為100萬元的一年期貸款承諾，承諾費為0.15%,貸款年利率為12%，補償性存款為5%的貸款總限額和4%的實際借款額。假定貸款的平均使用額為60%。計算銀行的貸款收益和貸款收益率。1635.某銀行資產(chǎn)項目如下：貸款5700萬元；證券2500萬元（平均收益率為12%）；無收益資產(chǎn)1800萬元。該銀行資本占總資產(chǎn)的8%，負債平均成本為9.5%，假定銀行既定的資產(chǎn)收益率為3.2%，計算該銀行的貸款利率。164四、案例題1、從該案例中能發(fā)現(xiàn)哪些問題？1998年

48、2月1日A公司向我社申請保證擔保流動資金貸款100萬元正，期限6個月，擔保人為B企業(yè)。貸款主調人根據(jù)A公司提供資料填寫調查報告和審批表，我社信貸部據(jù)此發(fā)放貸款。貸款到期后，借款人一直未能歸還貸款。2000年10月，在多次電話和上門催收、借款人故意避而不見的情況下，對該公司提出訴訟。經(jīng)調查：B企業(yè)為某學校屬下校辦企業(yè)；A公司1997年經(jīng)營開始滑波，98年已資不抵債；A公司將貸款用于股票買賣，現(xiàn)已套牢。1652、假設某企業(yè)向銀行申請一份期限為1年限額為700萬元的循環(huán)使用貸款，申請者和銀行無其它往來關系，銀行預計在貸款期限內，該客戶的實際平均貸款額將是所申請的貸款限額的75%，帳戶存款服務成本為6

49、8000元，貸款的管理費和風險費為實際貸款額的1.3%，貸款的7%由銀行資本金支持，其余的93%則由銀行負債來支持。加權邊際資金成本為10%，銀行資本的稅前目標收益率為18%?？蛻糍J款有兩種選擇：方案甲要求借款者按可投資金額存入貸款限額的4%和實際貸款額的4%，預測的補償存款的投資收益率為6%，貸款承諾費為貸款限額的0.125%；方案乙：借款者不需在銀行存款，但貸款承諾費增加1倍，考察在不同方案下貸款利率的確定166 4.3商業(yè)銀行證券投資 167本節(jié)導讀銀行為什么要將其資產(chǎn)中的一部分投資證券？銀行可以投資哪些證券？銀行將如何投資證券？1684.3.1 概述一、 商業(yè)銀行證券投資的目的與功能（

50、一）商業(yè)銀行證券投資的含義： 指為了獲取一定收益而承擔一定風險，在證券市場上買賣有價證券的行為。169 收益證券投資包含 風險 三個要素。 期限 170（二）主要功能： 利息收益1.獲取收益 資本收益之外還有再投資收入、提供證券服務的手續(xù)費、作為證券經(jīng)銷商和做市商而獲得的投標差價收益。171分散風險:理由：通過資產(chǎn)多樣化達到分散風險的目的；證券投資風險比貸款風險?。槭裁矗浚?72保持流動性短期證券投資是銀行的二級準備中長期證券也可在一定程度上滿足流動性要求。4.合理避稅如：地方政府債券利用證券組合可以達到避稅的目的，進一步提高收益。 1735、宏觀上：一促進經(jīng)濟發(fā)展二適應中央銀行宏觀調控方式

51、的需要三有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展174投資銀行資產(chǎn)負債表上的交叉賬戶 資產(chǎn) 負債 現(xiàn)金 存款 投資 借款 貸款175二、商業(yè)銀行證券投資的主要種類 1.政府債券中央政府債券政府機構債券地方政府債券176定義：類型：抵押債券和信用債券特點：1、風險相對較大2、收益相對較高2.公司債券177課后思考：弄清我國企業(yè)債券與公司債券的區(qū)別我國應如何大力發(fā)展公司債券 178定義：特點：1、沒有到期日2、收益不穩(wěn)定3.股票179思考：商業(yè)銀行投資股票的現(xiàn)狀及趨勢：從禁止到允許投資日本的金融大爆炸英國金融大震美國金融服務現(xiàn)代化法案我國180我國商業(yè)銀行法第43條新舊規(guī)定比較：舊規(guī)定：“商業(yè)銀行在中華人民共和

52、國境內不得從事信托投資業(yè)務和股票業(yè)務，不得投資于非自用不動產(chǎn)。商業(yè)銀行在中華人民共和國境內不得向非銀行金融機構和企業(yè)投資。” 2003年版商業(yè)銀行法第43條改為：“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資業(yè)務和證券經(jīng)營業(yè)務，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構和企業(yè)投資。但國家另有規(guī)定的除外。1814.商業(yè)票據(jù)(Commercial Paper,CP) 定義： 短期融資券：由商業(yè)票據(jù)演變而成的一種在貨幣市場上融資的票據(jù)。182我國商業(yè)銀行證券投資的種類國庫券國家建設債券國家投資債券國家特種債券金融債券企業(yè)債券央行票據(jù)回購協(xié)議銀行承兌票據(jù)商業(yè)票據(jù) 183思考：商業(yè)銀行實際上偏好哪些投資

53、呢？為什么商業(yè)銀行對公司債券投資有限？不同規(guī)模的銀行其投資組合的構成有區(qū)別嗎？銀行業(yè)和證券業(yè)的分與合184下圖顯示的是我國四家國有商業(yè)銀行與英國匯豐銀行同時期的二級儲備率：（二級儲備主要是流動性稍次，但收益率較高的流動資產(chǎn)，如短期債券等。） 185圖二二級儲備率186我國商業(yè)銀行中長期的證券投資比例較大，短期證券的比例較小原因：我國發(fā)行的國債大部分都是期限比較長的。1874.3.2商業(yè)銀行證券投資的影響因素一、商業(yè)銀行證券投資收益（一）證券收益 經(jīng)營收入 資本損益188證券收益率1)票面收益率（名義收益率）指證券票面收益與票面額的比率。附有息票的債券，其名義收益率也是息票率。息票率=息票利息額

54、/債券面值100%189當前收益率債券票面收益/當前市場價格2)當前收益率（即期收益率）1903)到期收益率指持券人一直將債券持有到最終期限時的實際收益率，是票面收益率、市場利率、票面價格、購買價格及購買成本等因素綜合作用而得到的收益率。191計算公式：面值票面收益率+（出售價購入價）/期限到期 收益= 率 （出售價+購入價）/2 出售價又指到期還本價以上公式也適用于持有期收益率1924)到期稅后收益率稅后收益率稅前收益率（1銀行的邊際所得稅率）例如，信用級別為AAA的公司債券，其平均到期收益率約為7%,最優(yōu)質量的公司貸款的基本利率約為6%,AAA級市政債券到期收益率約為5.5%,你作為銀行的

55、投資主管如何比較它們的潛在收益率？（聯(lián)邦所得稅率最高級別為35%）193舉例：如有100元面額債券，期限為三年 ，年息為6，每年付息一次，那么該債券的名義收益率為多少？當市場價格為96元時，即期收益率為多少？假如投資者以106元的價格購入該債券，該投資者的平均收益率是多少？如果該投資者在持有該債券兩年后以110元的價格賣出，其持有期收益率為多少？194解：1）6 2）6/96100 3）6（100106）/3/(100+106)/2100 4）6（110106）/2/(106+110)/2100195（二）證券組合的收益 證券組合的收益率就是該組合中所有證券預期收益率的加權平均數(shù)。196例：某

56、銀行準備投資A、B、C三種證券。經(jīng)測算，這三種證券的預期收益率分別是10、8、6，三種證券占資產(chǎn)組合總價值的比率分別為20、30、50。則該資產(chǎn)組合的預期收益率為多少？ 0.2100.380.567.4197二、商業(yè)銀行證券投資風險 （一）風險概念 指由于未來的某種不確定性，從而使本金和預期收益減少或遭到損失的可能性。 系統(tǒng)風險 非系統(tǒng)風險1981、系統(tǒng)風險 由于某種全局性因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產(chǎn)生影響。一般不可通過投資組合來分散或減小風險。如:政策風險周期波動風險利率風險購買力風險 1992、非系統(tǒng)風險 指由個別因素引起的某一企業(yè)、行業(yè)特有的風險，

57、影響個別證券收益，可以通過投資組合來分散或減少。 非系統(tǒng)風險包括:信用風險經(jīng)營風險財務風險 200聯(lián)系實際：有關實證分析表明股票市場系統(tǒng)風險占全部風險比例： 美國 26.8% 英國 34.5% 法國 32.7% 中國 65.7% 201（二）風險種類1.信用風險政府債券、公司債券信用風險不等債券評級參見下表2022032.利率風險由于市場利率水平波動而引起證券價格的變動，從而給銀行證券投資造成損失的可能性。第一，價格風險。（債券市場價格與市場利率反向變動）舉例第二，再投資風險。（利率下降時）2042053.通貨膨脹風險指由于不可預期的物價波動而使證券投資實際收入下降的可能性。 例如某投資者購買

58、3年期債券，能實現(xiàn)8的收益率，但通貨膨脹率為10，投資者的實際收益為負。2064.流動性風險指某些證券由于難以交易而使銀行收入損失的可能性。 思考：證券的流動性受到哪些因素影響？207（三）風險的測量（用標準差法）投資的風險在很大程度上取決于銀行投資的預期平均收益P和收益的離中趨勢 p。208預期平均收益公式： = 某項投資預期收益率；Pi = 第i種結果發(fā)生時的預期收益率；Wi = 第i種結果發(fā)生的概率；n = 各種可能發(fā)生的結果數(shù)量；209例1：證券A在未來5個時期中可能有的收益率與概率時間（n） 收益率（p） 概率（w) 1 -25% 0.1 2 1% 0.2 3 10% 0.4 4 1

59、8% 0.2 5 35% 0.1210 計算結果：211 = 某項投資預期收益率（平均收益率）；Pi = 第i種結果發(fā)生時的預期收益率；Wi = 第i種結果發(fā)生的概率；n = 各種可能發(fā)生的結果數(shù)量； = 投資風險的標準差。風險公式：212例2債券A的可能收益率分別為0、10、18、30，它們的可能性分別為0.3、0.2、0.4和0.1，其預期收益率為12.2；債券B的可能收益率分別為5、8、10，它們的可能性分別為0.3、0.4、0.3，其預期收益率為7.7。213債券A的風險值為：2 0.3 （012.2）2 0.2 （1012.2）2 0.4 （1812.2）2 0.1 （3012.2）2 0.9076 9.5 214債券B的風險值為：2 0.3 （57.7）2 0.4 （87.7）2 0.3 （10一7.7）2 0.0381 1.95標準差越小，風險程度也就越小。通過計算比較可知，債券A的標準差明顯比債券B大，所以債券A的投資風險較大。215三、證券投資收益與風險的關系 1、證券投