水泥制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

1、水泥制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析第一節(jié) 產(chǎn)業(yè)鏈分析我國(guó)水泥制造行業(yè)發(fā)展已經(jīng)步入成熟階段，上下游產(chǎn)業(yè)格局穩(wěn)定，從現(xiàn)在的 產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，上游行業(yè)主要是煤炭行業(yè)對(duì)水泥制造行業(yè)的影響較大，下游的房地 產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及新農(nóng)村建設(shè)是水泥制造行業(yè)的主要應(yīng)用領(lǐng)域。具體產(chǎn)業(yè)鏈 如下：圖1水泥制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖第二節(jié) 上游行業(yè)運(yùn)行及對(duì)本行業(yè)的影響水泥制造的全部成本中，主要分為原材料（石灰石、粘土、耐火材料等）、 煤、電、折舊及其他。對(duì)于大多擁有自有礦山，原材料的成本變化不大，折舊和 工資又相對(duì)固定，其他各項(xiàng)成本則相對(duì)細(xì)瑣，每項(xiàng)所占比例很小，影響最大的主 要在于煤和電。即使采用新型干法生產(chǎn)工藝，煤電成本在水泥制造熟料生產(chǎn)

2、成本 中的占比仍在60%左右。其他，1。%電力，工隔數(shù)據(jù)來(lái)源：中郵基金圖2水泥制造生產(chǎn)成本構(gòu)成情況一、煤炭行業(yè)（一）供給：在建產(chǎn)能有序釋放煤炭供給或維持低位增長(zhǎng)據(jù)統(tǒng)計(jì)，分煤種來(lái)看2017年動(dòng)力煤退出產(chǎn)能1.11億噸，煉焦煤退出產(chǎn)能 0.36億噸。而從關(guān)閉退出煤礦狀態(tài)看，生產(chǎn)礦井退出0.72億噸，改擴(kuò)建礦井和 證照過(guò)期礦井合計(jì)退出0.58億噸。預(yù)計(jì)2018-2019年煤炭去產(chǎn)能任務(wù)將繼續(xù) 推進(jìn)，剩余淘汰產(chǎn)能規(guī)模約3.6億噸。去產(chǎn)能在順利推進(jìn)，新增產(chǎn)能短期也難以 大規(guī)模投產(chǎn)，供給端實(shí)際增量相對(duì)有限。2017年，全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)原煤344546 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.2%。（二）需求：下游需求整體好于預(yù)期有

3、望維持低速增長(zhǎng)由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)由高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)，近年來(lái)我國(guó)煤炭消費(fèi)量也從 原來(lái)的10%左右的高增速開始出現(xiàn)下滑。2017年煤炭消費(fèi)總量下降1.7%左右。2017年以來(lái)，煤炭需求穩(wěn)步回升，下游總發(fā)電量、火電發(fā)電量、粗鋼產(chǎn)量 累計(jì)同比分別上漲5.7%、4.6%和5.7%。由于發(fā)電量和粗鋼產(chǎn)量有望維持小幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)煤炭行業(yè)整體需求仍能維持低速增長(zhǎng)。（三）進(jìn)口量明顯提升由于國(guó)內(nèi)煤價(jià)處于高位、下游需求環(huán)比也明顯改善，海外煤價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯，進(jìn) 口量環(huán)比明顯提升。2017年，全國(guó)共進(jìn)口煤炭27090萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%， 累計(jì)進(jìn)口金額2263670.7萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)60%。2017年5月以來(lái)進(jìn)口煤政

4、策趨嚴(yán)，5-7月進(jìn)口環(huán)比明顯下降，雖然8-9月 進(jìn)口出現(xiàn)了明顯反彈，但10月進(jìn)口環(huán)比驟降21.4%，11月進(jìn)口環(huán)比增速反彈 至3.6%。而出口方面，2017年，月煤與褐煤累計(jì)出口817萬(wàn)噸，同比下降7.0%。（四）價(jià)格由于供給偏緊、需求回升，四季度動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)穩(wěn)步上漲。2017年以來(lái)， 截至2017年12月24日，動(dòng)力煤港口5500大卡市場(chǎng)均價(jià)約635元/噸。綜合來(lái)看，煤炭行業(yè)正在從過(guò)去的高彈性轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)，未來(lái)3-5年需求整體 相對(duì)平穩(wěn)，而去產(chǎn)能在順利推進(jìn)，供給端增量有限。下一階段，行業(yè)供需面有望 維持基本平衡或略偏緊。預(yù)計(jì)動(dòng)力煤港口5500大卡市場(chǎng)均價(jià)有望維持600元/ 噸以上水平，而焦煤

5、價(jià)格有望保持中高位，預(yù)計(jì)下一階段價(jià)格中樞相比較2017 年基本持平或有小幅提升。二、電力行業(yè)2017年，全國(guó)電力供需延續(xù)總體寬松態(tài)勢(shì)，區(qū)域間供需形勢(shì)差異較大。其 中，華北區(qū)域電力供需平衡偏緊，華中區(qū)域電力供需基本平衡，華東和南方區(qū)域 電力供需平衡有余，東北和西北區(qū)域電力供應(yīng)能力富余較多。2017年，發(fā)電量6.3萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.7%，其中核能、風(fēng)力和太陽(yáng) 能發(fā)電比重比2016年同期提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，電力生產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。全社會(huì)用電量延續(xù)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2017年，全國(guó)全社會(huì)用電量6.3萬(wàn) 億千瓦時(shí)，人均用電量4538千瓦時(shí)，人均生活用電量625千瓦時(shí)。全社會(huì)用電 量同比增長(zhǎng)6.6%，增速同比提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。一產(chǎn)、二產(chǎn)用電量同比分別增 長(zhǎng)7.3%和6.6%，增速分別提高2.0和2.7個(gè)百分點(diǎn)；三產(chǎn)和居民生活用電量同 比分別增長(zhǎng)10.7%和7.8%，增速分別回落0.