中級(jí)經(jīng)濟(jì)師講義

1、稗2010中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試中版級(jí)金融精講講義邦第一節(jié) 金融市場(chǎng)與金融工具絆概述百一、金融市場(chǎng)的涵義與構(gòu)靶成要素暗(一)金融市場(chǎng)的涵義(哀了解)熬金融市場(chǎng)指有關(guān)主體，按芭照市場(chǎng)機(jī)制，從事貨幣資金融埃通、交易的場(chǎng)所或營(yíng)運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。爸是由不同市場(chǎng)要素構(gòu)成的相互吧聯(lián)系、相互作用的有機(jī)整體，叭是各種金融交易及資金融通關(guān)扮系的總和。拜簡(jiǎn)而言之，是資金融通的罷場(chǎng)所。拜第一節(jié) 金融市場(chǎng)與金融叭工具概述板(二)金融市場(chǎng)的構(gòu)成要絆素(掌握)邦包括金融市場(chǎng)主體、客體癌、中介和金融市場(chǎng)價(jià)格頒1、金融市場(chǎng)主體參班與者襖從資金角度看：資金的供拔給者和資金的需求者凹從主體性質(zhì)分：家庭、企搬業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、中央銀隘行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)

2、俺(1)家庭重要的資哎金供給者扮提供資金方式存款，懊購(gòu)買債券、股票和基金等金融哀工具。阿第一節(jié) 金融市場(chǎng)與金融岸工具概述瓣(2)企業(yè)資金的需半求者和供給者敖資金需求：向銀行借款、柏發(fā)行債券、發(fā)行股票案資金供給：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的藹閑置資金;在金融市場(chǎng)上購(gòu)買半金融產(chǎn)品。襖(3)政府通常是資皚金需求者擺資金需求方式：發(fā)行國(guó)債捌或地方政府債愛(4)金融機(jī)構(gòu)最活板躍的交易者礙分為存款性金融機(jī)構(gòu)和非辦存款性金融機(jī)構(gòu)暗存款性金融機(jī)構(gòu)：商業(yè)銀傲行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和信用合作社搬非存款性金融機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)稗公司、養(yǎng)老金、投資銀行、投般資基金等矮金融機(jī)構(gòu)既是資金的供給礙者又是資金的需求者。昂(5)中央銀行既是埃交易者又是監(jiān)管者岸

3、交易者：是各金融機(jī)構(gòu)的澳最后貸款人，因此是資金的供八給者;而且在金融市場(chǎng)上進(jìn)行澳公開市場(chǎng)操作調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量伴(既是供給者又是需求者。皚監(jiān)管者：代表政府對(duì)金融拔市場(chǎng)上的交易者進(jìn)行監(jiān)督，防靶范金融風(fēng)險(xiǎn)，使金融市場(chǎng)平穩(wěn)靶運(yùn)行。般2、金融市場(chǎng)的客體金融壩工具哎是金融市場(chǎng)上的交易對(duì)象拔或交易標(biāo)的物。(1)金融工具分類銀行承兌匯票、同業(yè)拆借背按期限 貨幣市場(chǎng)工具 半商業(yè)票據(jù)、國(guó)庫(kù)券 CDs、把回購(gòu)協(xié)議百不同分 資本市場(chǎng)工具爸股票、債券、國(guó)債等癌按性質(zhì)不同分：債權(quán)憑證澳和股權(quán)憑證。傲債權(quán)憑證是依法發(fā)行，約壩定一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)盎證券債權(quán)債務(wù)關(guān)系債爸券等。靶股權(quán)憑證是股份公司發(fā)行扳，證明投資者股東身份和

4、權(quán)益般，并據(jù)以取得股息的有價(jià)證券拌所有權(quán)股票等捌按與實(shí)際信用活動(dòng)的關(guān)系藹分：班分為：原生金融工具和衍板生金融工具翱原生金融工具：商業(yè)票據(jù)拌、股票、債券等板衍生金融工具：是在原生跋金融工具基礎(chǔ)上派生出來的，扒有遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)和互芭換等。(2)金融工具的性質(zhì)期限性：償還期版流動(dòng)性：金融工具在金融搬市場(chǎng)上迅速轉(zhuǎn)化 為現(xiàn)金而不般遭受損失的能力。疤收益性：購(gòu)買或投資金融拜工具可獲一定的報(bào)酬或價(jià)值增礙值跋風(fēng)險(xiǎn)性：金融工具持有人癌遭受損失的可能性罷金融工具四處特性之間的敖聯(lián)系斑期限性與收益性、風(fēng)險(xiǎn)性伴成正比流動(dòng)性與收益性成反比收益性與風(fēng)險(xiǎn)性成正比流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)性成反比3、金融市場(chǎng)中介霸金融市場(chǎng)中介指在金

5、融市瓣場(chǎng)上充當(dāng)交易媒介，從事交易柏或促使交易完成的組織、機(jī)構(gòu)芭或個(gè)人金融市場(chǎng)的參與者艾。扳只收傭金，不是真正的資拔金供給者與需求者。澳金融市場(chǎng)中介的作用：促巴進(jìn)資金融通、降低交易成本、矮維持市場(chǎng)運(yùn)行等4、金融市場(chǎng)價(jià)格通常表現(xiàn)為金融工具的價(jià)稗格。稗有效的金融市場(chǎng)中，金融壩工具的價(jià)格能及時(shí)、準(zhǔn)確、全芭面地反映其代表資產(chǎn)的價(jià)值。礙金融市場(chǎng)構(gòu)成要素中金融爸市場(chǎng)主體與客體是金融市場(chǎng)形白成的基礎(chǔ)。金融中介與金融市埃場(chǎng)價(jià)格是重要組成部分。傲二、金融市場(chǎng)的類型(了解澳)(一)按交易標(biāo)的物分霸貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外版匯市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)、保險(xiǎn)市扳場(chǎng)和黃金市場(chǎng)(二)按交易中介劃分拔直接金融市場(chǎng)：資金需求笆者直接向供

6、給者融通資金的市俺場(chǎng)骯間接金融市場(chǎng)：資金需求案者通過金融媒介向供給者融通皚資金的市場(chǎng)。(三)按交易程序分柏發(fā)行市場(chǎng)：一級(jí)市場(chǎng)、初愛級(jí)市場(chǎng)，是金融工具首次出售捌給公眾的交易市場(chǎng)。癌流通市場(chǎng)：二級(jí)市場(chǎng)、次傲級(jí)市場(chǎng)，是已發(fā)行的金融工具盎在投資者之間買賣流通的市場(chǎng)盎。(四)按有無固定場(chǎng)所分有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)佰(五)按本原和從屬關(guān)系邦分爸傳統(tǒng)金融市場(chǎng)：貨幣市場(chǎng)扮、資本市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)金融衍性品市場(chǎng)(六)按地域范圍分骯國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融澳市場(chǎng)。埃三、金融市場(chǎng)的功能(掌翱握)1、資金積聚功能矮將眾多分散的小額資金匯柏聚為能供社會(huì)再生產(chǎn)使用的大版額資金。2、財(cái)富功能伴金融市場(chǎng)為投資者提供了唉具有儲(chǔ)蓄財(cái)富、保

7、有資產(chǎn)和財(cái)稗富增值的金融產(chǎn)品。3、風(fēng)險(xiǎn)分散功能捌金融市場(chǎng)為參與者提供了叭防范與分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和收益風(fēng)白險(xiǎn)的眾多手段。4、交易功能跋金融市場(chǎng)增加了金融產(chǎn)品昂流動(dòng)性、使交易更容易完成、熬降低交易成本等。5、資源配置功能柏通過金融市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制有挨效配置資源。6、反映功能啊金融市場(chǎng)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行藹的“晴雨表”7、宏觀調(diào)控功能邦金融市場(chǎng)是政府調(diào)控宏觀按經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要場(chǎng)所。財(cái)政與般貨幣政策的實(shí)施均與金融市場(chǎng)擺緊密相連。骯第二節(jié) 傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)及其把工具熬傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)主要包括案：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯藹市場(chǎng)一、貨幣市場(chǎng)叭貨幣市場(chǎng)指交易期限在一笆年以內(nèi)，以短期金融工具為媒絆介進(jìn)行資金融通和借貸的市場(chǎng)稗。包括

8、：同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購(gòu)胺協(xié)議市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、銀行承半兌匯票市場(chǎng)、短期政府債券市百場(chǎng)和大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)半。扳貨幣市場(chǎng)工具特點(diǎn)：期限敖短、流動(dòng)性高、對(duì)利率敏感把“準(zhǔn)貨幣”(一)同業(yè)拆借市場(chǎng)傲1、定義：安指具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)或昂經(jīng)法人授權(quán)的金融分支機(jī)構(gòu)之懊間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。2、特點(diǎn)期限短爸參與者廣泛：銀行、非銀班行金融機(jī)構(gòu)絆交易對(duì)象：金融機(jī)構(gòu)存放俺在央行超額準(zhǔn)備金信用拆借3、功能(了解)扳調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)間的資金余啊缺，提高資金使用效率把同業(yè)拆借是央行實(shí)施貨幣岸政策，進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)哎所。哎同業(yè)拆借活動(dòng)都是在金融耙機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行，對(duì)參與者要求絆嚴(yán)格，因此，其拆借活動(dòng)基本版上都是()拆借

9、。A.質(zhì)押B.抵押C.擔(dān)保D.信用(二)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)拔1、定義：指通過證券回懊購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期貨幣資金借貸奧形成的市場(chǎng)。2、回購(gòu)協(xié)議(掌握)鞍指證券資產(chǎn)的賣方在賣出艾一定數(shù)量的證券資產(chǎn)同時(shí)與買傲方簽訂的在未來某一定時(shí)期按般約定價(jià)格購(gòu)回所賣證券資產(chǎn)的跋協(xié)議。安實(shí)質(zhì)是以證券為質(zhì)押品而敗進(jìn)行的短期資金融通。搬回購(gòu)協(xié)議標(biāo)的物：國(guó)庫(kù)券傲等政府債券或其他擔(dān)保債券、柏CD等。懊3、證券回購(gòu)的作用(了皚解)骯增加了證券運(yùn)用途徑和閑凹置資金的靈活性傲是央行公開市場(chǎng)操作的重拔要工具。(三)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)礙1、商業(yè)票據(jù)(掌握)：哀是公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)半方式出售給投資者的一種短期隘無擔(dān)保的信用憑證。商業(yè)票據(jù)頒市場(chǎng)就

10、是這些公司發(fā)行商業(yè)票把據(jù)流通交易的場(chǎng)所。澳2、商業(yè)票據(jù)特點(diǎn)：期限版短、面額大、融資成本低、融巴資方式靈活，大都在一級(jí)市場(chǎng)案交易。(四)銀行承兌匯票市場(chǎng)凹1、匯票：由出票人簽發(fā)扳的委托付款人在見票后或票據(jù)傲到期時(shí)，對(duì)收款人無條件支付昂一定金額的信用憑證。隘2、銀行承兌匯票：由銀哀行作為匯票付款人，承諾到期芭日支付匯票金額的票據(jù)。哀3、銀行承兌匯票市場(chǎng)是瓣以銀行承兌匯票為交易對(duì)象的把市場(chǎng)。由一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)構(gòu)成按。一級(jí)為發(fā)行的市場(chǎng);二級(jí)為斑貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)的市場(chǎng)。4、銀行承兌匯票特點(diǎn)安全性高流動(dòng)性強(qiáng)靈活性好挨所以是貨幣市場(chǎng)最受歡迎氨的短期信用工具(五)短期政府債券市場(chǎng)擺1、短期政府債券：是政氨府作為債務(wù)

11、人，期限在一年以巴內(nèi)的債務(wù)憑證。廣義的包括中八央政府及地方政府短期債;狹芭義僅指國(guó)庫(kù)券。半2、特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)最低(為壩零)、流動(dòng)性高骯是央行公開市場(chǎng)操作的工骯具之一。啊(六)大額可轉(zhuǎn)讓定期存疤單(CDs)叭1、 CDs是銀行發(fā)行按的有固定面額、可流通轉(zhuǎn)讓的安存款憑證。奧由花旗銀行創(chuàng)造，金融創(chuàng)扒新工具2、特點(diǎn)不記名、可流通轉(zhuǎn)讓面額固定且較大頒不可提前支取，只能在二疤級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓利率有固定也有浮動(dòng)2007年真題奧1、貨幣市場(chǎng)工具一般具拜有期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、對(duì)利率胺敏感等特點(diǎn)，有( )之譽(yù)。A.貨幣 B.票據(jù)扮C.基礎(chǔ)貨幣 扳D.準(zhǔn)貨幣凹2、證券回購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)際上唉是一種( )行為。暗A(chǔ).證券交易 阿B

12、.短期質(zhì)押融資哎c.商業(yè)貸款 D.信用巴貸款2007年真題(多選)扒1、在證券回購(gòu)市場(chǎng)上回邦購(gòu)的品種有( )。矮壩A.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單B.八商業(yè)票據(jù)C.國(guó)庫(kù)券 D.支票E.政府債券二、資本市場(chǎng)般資本市場(chǎng)是融資期限在一皚年以上的長(zhǎng)期資金交易市場(chǎng)。把交易對(duì)象為政府中長(zhǎng)期債券、巴公司債券、股票及銀行中長(zhǎng)期扒貸款。(一)債券市場(chǎng)1、債券的概念和特征盎(1)債券是債務(wù)人依法岸發(fā)行，承諾按約定利率和日期癌支付利息，并在約定日期償還阿本金的書面?zhèn)鶆?wù)憑證。反映籌吧資者與投資者的債權(quán)債務(wù)關(guān)系按。(2)債券分類般據(jù)發(fā)行主體分：政府債、按公司債、金融債案據(jù)償還期限分：短期債、柏中期債、長(zhǎng)期債哎據(jù)利率分：固定利率債

13、、扳浮動(dòng)利率債澳據(jù)利息支付方式分：付息搬債、一次還本付息債、貼現(xiàn)債唉、零息債霸據(jù)性質(zhì)分：信用債、抵押壩債、擔(dān)保債(3)債券特征(掌握)償還性流動(dòng)性收益性安全性扒2、債券市場(chǎng)的涵義和功霸能翱(1)債券市場(chǎng)是債券發(fā)翱行和買賣的市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)為百一級(jí)市場(chǎng);流通市場(chǎng)為二級(jí)市板場(chǎng)。(2)債券市場(chǎng)功能籌集資金功能收益性與流動(dòng)性統(tǒng)一盎債券市場(chǎng)反映功能，國(guó)債按利率為衍生品的定價(jià)功能央行實(shí)施貨幣政策的場(chǎng)所(二)股票市場(chǎng)跋1、股票是股份有限公司扒簽發(fā)的用以證明股東所持股份唉的憑證，是所有權(quán)證明。啊2、股票有發(fā)行市場(chǎng)、流癌通市場(chǎng)芭發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)的基扳礎(chǔ);流通市場(chǎng)保證了發(fā)行市場(chǎng)半的正常運(yùn)行。(三)投資基金市場(chǎng)傲1

14、、投資基金是通過發(fā)行暗基金份額(或收益憑證)，將埃眾多投資者分散的資金集中起阿來，由專癌業(yè)管理人員投資于股票、佰債券或其他金融資產(chǎn)，并將收耙益按投資份額分配給基金持有百者的投資方式。按是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共暗擔(dān)的集合投資方式;本質(zhì)是股巴票、債券和其他證券投資的機(jī)隘構(gòu)化。2、投資基金的特征佰投資基金體現(xiàn)了基金持有奧人與管理人之間的信托關(guān)系，伴是一種間接投資工具。叭(1)集合投資、降低成鞍本伴(2)分散投資、降低風(fēng)頒險(xiǎn)(3)專業(yè)化管理2005年真題矮投資基金管理機(jī)構(gòu)作為資按金管理者獲得的收益是()矮。氨稗A. 服務(wù)費(fèi)用稗B.服務(wù)費(fèi)用并按比例分矮紅C.按比例分紅D版.服務(wù)費(fèi)用和代理費(fèi)用三、外匯市場(chǎng)(

15、一)外匯市場(chǎng)概述啊1、外匯是一種以外國(guó)貨敖幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付柏手段。包括：外國(guó)貨幣、外幣佰支票、匯票、本票、存單。廣罷義外匯的還包括外幣有價(jià)證券板，如股票、債券等。鞍2、外匯市場(chǎng)是進(jìn)行外匯稗買賣的場(chǎng)所或運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)。由外哎匯需求者、外匯供給者、外匯把買賣中介組成。敗狹義外匯市場(chǎng)指銀行間的敗外匯交易市場(chǎng)。包括同一市場(chǎng)埃銀行間、不同市場(chǎng)銀行間、央半行與外匯銀行間、各國(guó)央行間俺批發(fā)市場(chǎng)啊廣義外匯市場(chǎng)指由各國(guó)央藹行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)及客扳戶組成的外匯買賣市場(chǎng)零笆售市場(chǎng)。(二)外匯交易類型霸包括即期交易、遠(yuǎn)期交易懊、掉期交易1、即期交易耙又稱現(xiàn)匯交易，指在成交翱當(dāng)日或之后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理敗實(shí)際貨幣

16、交割的外匯交易。埃是最常見、最普遍的外匯礙交易形式。氨目的：臨時(shí)性支付需要;白調(diào)整外幣結(jié)構(gòu);外匯投機(jī)2、遠(yuǎn)期外匯交易傲又稱期匯交易，指交易雙辦方在成交后并不立即辦理交割壩，而是按事先約定的幣種、金藹額、匯率、交割時(shí)間、地點(diǎn)等愛交易條件，到約定時(shí)期才進(jìn)行拌實(shí)際交割的外匯交易。澳遠(yuǎn)期外匯交易可套期保值扮、防范風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)3、掉期交易俺指將幣種相同、金額相同拌但方向相反、交割期限不同的版兩筆或兩筆以上的交易結(jié)合在芭一起進(jìn)行的外匯交易。岸交易者在買進(jìn)或賣出某種啊貨幣的同時(shí)，賣出或買進(jìn)同種邦貨幣，但兩者交割期不同。掉熬期交易常用于銀行間外匯市場(chǎng)案。叭掉期外匯交易是復(fù)合外匯翱交易，目的是利用不同交割期扮的匯

17、率差，獲取利潤(rùn)或防范風(fēng)瓣險(xiǎn)。(三)外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)1、無形的市場(chǎng)挨2、24小時(shí)無休交易的把全球最大單一市場(chǎng)拜3、以造市商為核心的市啊場(chǎng)4、存在雙重交易結(jié)構(gòu)直接交易和經(jīng)紀(jì)交易巴第三節(jié)金融衍生品市場(chǎng)及其盎工具一、金融衍生品市場(chǎng)概述胺(一)金融衍生品的概念癌與特征(掌握)1、概念襖金融衍生品又稱金融衍生昂工具，是從原生性金融工具(盎股票、債券、存單、貨幣等)疤派生出來的金融工具，基本價(jià)藹值依賴于基礎(chǔ)標(biāo)的資產(chǎn)。板金融衍生品在形式上表現(xiàn)耙為一系列的合約，合約中載明背交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交害靶時(shí)間及地點(diǎn)等。目前較普遍的唉金融合約有金融遠(yuǎn)期、金融期靶貨、金融期權(quán)、金融互換和信礙用衍生品等。2、金融衍生品特征

18、(1)杠桿比例高(2)定價(jià)復(fù)雜(3)高風(fēng)險(xiǎn)性(4)全球化程度高唉(二)金融衍生品市場(chǎng)的骯交易機(jī)制(熟習(xí))俺衍生品的交易形式有場(chǎng)內(nèi)絆交易和場(chǎng)外交易。斑場(chǎng)內(nèi)交易是有組織的交易胺所內(nèi)進(jìn)行的交易。投資申請(qǐng)者矮需申請(qǐng)為交易所會(huì)員才能進(jìn)行斑交易。礙場(chǎng)外交易也稱OTC，沒俺有固定的場(chǎng)所，交易者和委托凹人通過電話和網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行聯(lián)系和翱交易。藹根據(jù)交易的目的不同，金胺融衍生品市場(chǎng)交易主體分為四擺類：套期保值者、投機(jī)者、套骯利者和經(jīng)紀(jì)人。扮三、主要的金融衍生品(癌掌握)(一)金融遠(yuǎn)期盎1、金融遠(yuǎn)期指交易雙方凹在合約中規(guī)定在未來某一確定愛時(shí)間以約定價(jià)格購(gòu)買或出售一稗定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)。金融板遠(yuǎn)期合約最大功能是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

19、把。拌2、遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)伴準(zhǔn)化的合約，沒有固定交易場(chǎng)拔所。半3、金融遠(yuǎn)期合約的常見熬種類：遠(yuǎn)期利率合約、遠(yuǎn)期外氨匯合約和遠(yuǎn)期股票合約。氨4、在遠(yuǎn)期合約有效期內(nèi)背,合約的價(jià)值隨相關(guān)資產(chǎn)市場(chǎng)斑價(jià)格的波動(dòng)而變化。若合約到皚期時(shí)以現(xiàn)金結(jié)清的話，當(dāng)市場(chǎng)疤價(jià)格高于合約約定的執(zhí)行價(jià)格鞍時(shí)，由賣方向買方支付價(jià)差;笆相反，則由買方向賣方支付價(jià)暗差。雙方可能形成的收益或損辦失都是無限大的。 如下頁圖白：(二)金融期貨愛1、金融期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)骯化的合約，是買賣雙方分別向稗對(duì)方承諾在合約規(guī)定的未來某拌時(shí)間按約定價(jià)格買進(jìn)或賣出一昂定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)岸化協(xié)議。白2、金融期貨主要有利率阿期貨、股指期貨、外匯期貨

20、。捌3、期貨合約與遠(yuǎn)期合約版的區(qū)別：百(1)期貨合約多在交易絆所進(jìn)行，遠(yuǎn)期合約場(chǎng)外交易。矮(2)遠(yuǎn)期合約的交易雙哀方可以按各自的愿望對(duì)合約條拜件進(jìn)行磋商非標(biāo)準(zhǔn)化合約翱;期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。爸(3)遠(yuǎn)期合約和期貨合壩約均有避險(xiǎn)功能，也可為投機(jī)擺者所用。(三)金融期權(quán)芭1、金融期權(quán)是指合約的傲買方有權(quán)在約定的時(shí)間或約定哀的時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格買俺進(jìn)或賣出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)版，也可以放棄行使這一權(quán)利。斑2、為了取得這樣一種權(quán)拌利，期權(quán)合約的買方必須向賣案方支付一定數(shù)額的費(fèi)用，即期罷權(quán)費(fèi)。敗3、金融期權(quán)可分為：看八漲期權(quán)、看跌期權(quán)傲看漲期權(quán)的買方有權(quán)在某拌一確定的時(shí)間或確定的時(shí)間內(nèi)昂，以確定的價(jià)格

21、購(gòu)買相關(guān)資產(chǎn)埃資產(chǎn)。拔看跌期權(quán)的買方則有權(quán)在胺某一確定時(shí)間或確定的時(shí)間之芭內(nèi)，以確定的價(jià)格出售相關(guān)資靶產(chǎn)。襖4、 期權(quán)的買方和賣方阿：邦(1)對(duì)于看漲期權(quán)的買邦方來說，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行伴價(jià)格，他會(huì)行使買的權(quán)利，取盎得收益;當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行安價(jià)格，他會(huì)放棄行使權(quán)利，所拌虧損的是期權(quán)費(fèi)。叭例1：IBM股票看漲期巴權(quán)的多頭獲利情況藹假設(shè)一份IBM 歐式看藹漲期權(quán)定義為: 期權(quán)價(jià)格 捌= $5, 執(zhí)行價(jià) = $扳100, 期限 = 2 個(gè)哎月，看漲期權(quán)買方在各種價(jià)格懊下的收益情況。啊(2)對(duì)于看漲期權(quán)的賣癌方來說，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行澳價(jià)格，買方會(huì)行使買的權(quán)利，瓣損失無限;當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)隘行價(jià)格，

22、買方會(huì)放棄行使權(quán)利邦，收益的是期權(quán)費(fèi)。按例2：IBM股票看漲期胺權(quán)的空頭獲利邦假設(shè)一份IBM 歐式看扳漲期權(quán)定義為: 期權(quán)價(jià)格 壩= $5, 執(zhí)行價(jià) = $懊100, 期限 = 2 個(gè)矮月，看漲期權(quán)賣方在各種價(jià)格礙下的收益情況。把(3)對(duì)于看跌期權(quán)的買礙方來說，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行板價(jià)格，他會(huì)行使賣的權(quán)利，取壩得收益;反之，則放棄行使權(quán)愛利，所虧損的也是期權(quán)費(fèi)。邦例3：Exxon 股票岸看跌期權(quán)的多頭佰假設(shè)一份Exxon 股柏票歐式看跌期權(quán)定義為: 期扒權(quán)價(jià)格 = $7, 執(zhí)行價(jià)吧= $70, 期限 = 3拜個(gè)月?？吹跈?quán)買方在各種價(jià)阿格下的收益情況。氨(4)對(duì)于看跌期權(quán)的賣拔方來說，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格

23、低于執(zhí)行半價(jià)格，買方會(huì)行使賣的權(quán)利，捌損失無限;反之，買方則放棄凹行使權(quán)利，所得收益的是期權(quán)襖費(fèi)。澳例4：Exxon 股票斑看跌期權(quán)的空頭癌假設(shè)一份Exxon 股啊票歐式看跌期權(quán)定義為: 期芭權(quán)價(jià)格 = $7, 執(zhí)行價(jià)頒= $70, 期限 = 3八個(gè)月?？吹跈?quán)賣方在各種價(jià)傲格下的收益情況。盎因此，期權(quán)對(duì)于買方來說捌，可以實(shí)現(xiàn)有限的損失和無限氨的收益，與之相對(duì)應(yīng)，對(duì)于賣唉方來說則恰好相反，即損失無罷限而收益有限。(四)互換爸1、互換也稱掉期，是指氨兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人依據(jù)班預(yù)先約定的規(guī)則，在未來的一盎段埋藏內(nèi)，互相交換一系列現(xiàn)跋金流量(本金、利息、價(jià)差等礙)交易。頒2、互換合約實(shí)質(zhì)是一系版列

24、遠(yuǎn)期合約的組合。辦3、金融互換分為貨幣互艾換、利率互換和交叉互換等。拌例如最常見的利率互換：扮 約定一方按期根據(jù)以本金額胺和某一固定利率計(jì)算的金額向奧對(duì)方支付;另一方按期根據(jù)本絆金額和浮動(dòng)利率計(jì)算的金額向奧對(duì)方支付。當(dāng)交易終止時(shí)，只懊需實(shí)際只支付差額即可。懊4、互換的特點(diǎn)是靈活、版滿足客戶非標(biāo)準(zhǔn)化交易的要求氨，所以互換比用期貨、期權(quán)套柏期保值等更為簡(jiǎn)便。(五)信用衍生品皚1、信用衍生品是一種使稗信用風(fēng)險(xiǎn)從其他風(fēng)險(xiǎn)類型中分八離出來，并從一方轉(zhuǎn)讓給另一埃方的金融合約。絆2、近年來信用衍生品成昂為各類機(jī)構(gòu)主動(dòng)管理信用風(fēng)險(xiǎn)愛、獲得超額投資收益的主要渠靶道。信用衍生品涵蓋了信用風(fēng)柏險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的雙重內(nèi)容

25、，兼阿具股權(quán)、債權(quán)的特點(diǎn)。暗3、信用違約掉期(CD疤S)是最常用的一種信用衍生唉產(chǎn)品，它規(guī)定信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)買艾方向信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)賣方定期支疤付固定的費(fèi)用或一次性支付保艾險(xiǎn)費(fèi)，當(dāng)信用事件發(fā)生時(shí)，賣埃方向買方賠償因信用事件所導(dǎo)疤致的基礎(chǔ)資產(chǎn)面值損失部分。壩CDS只能轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)不能敖消滅風(fēng)險(xiǎn)，而且CDS幾乎全柏部是柜臺(tái)交易，不透明，反而暗可能累積更大的風(fēng)險(xiǎn)。邦例：(2005、06年叭多選)扮1、下列屬于衍生金融工藹具的有(BCD)。A.貸款承諾B.金融期貨C.互換D.金融期權(quán)E.備用信用證佰三、金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)埃展和演變(熟悉)啊近30年迅速發(fā)展，外匯翱期貨股票期權(quán)、利率期貨、拜貨幣互換、股指期貨、互換

26、期俺權(quán)。巴從合約形式看，由簡(jiǎn)變繁哎。單一的金融工具混合衍生藹工具復(fù)雜衍生工具(衍生工伴具的衍生工具)信用衍生品靶。鞍第四節(jié) 我國(guó)的金融市場(chǎng)及其柏工具岸一、我國(guó)的金融市場(chǎng)及其邦發(fā)展1、我國(guó)金融市場(chǎng)主要包般括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯白市場(chǎng)、金融衍生品市場(chǎng)等。翱2、我國(guó)金融市場(chǎng)存在的扮問題：(1)規(guī)模小扮(2)間接融資的比重過扳高凹(3)資本市場(chǎng)與貨幣市搬場(chǎng)分離嚴(yán)重，貨幣市場(chǎng)發(fā)展滯矮后。二、我國(guó)的貨幣市場(chǎng)愛貨幣市場(chǎng)指以金融工具為辦媒介，交易期限在1年以內(nèi)的懊資金流通與交易的市場(chǎng)。(一)同業(yè)拆借市場(chǎng)搬同業(yè)拆借市場(chǎng)指具有法人挨資格的金融機(jī)構(gòu)或經(jīng)過法人授襖權(quán)的金融分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行短期資哀金頭寸調(diào)節(jié)、融通的場(chǎng)所

27、。矮 我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)始背于1984年10月巴 1993年前后同業(yè)半拆借市場(chǎng)混亂，1993年7板月人行開始規(guī)范同業(yè)拆借市場(chǎng)罷。懊 1996年1月全國(guó)疤統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)正跋式建立上海。笆 商行總行、城市商行皚、各地融資中心參加同業(yè)拆借奧一級(jí)網(wǎng)絡(luò);其余金融機(jī)構(gòu)參加按二級(jí)網(wǎng)絡(luò)。懊 1998年同業(yè)拆借胺二級(jí)網(wǎng)絡(luò)取消，同業(yè)拆借業(yè)務(wù)哎主要通過拆借中心一級(jí)拆借網(wǎng)頒絡(luò)進(jìn)行。哀 2008年底，我國(guó)叭同業(yè)拆借市場(chǎng)成員787家，搬機(jī)構(gòu)類型包括：銀行和絕大多爸?jǐn)?shù)非銀行金融機(jī)構(gòu)。(二)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)唉 我國(guó)的回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)敗從1991年國(guó)債回購(gòu)開始。奧 1997年6月前債把券回購(gòu)主要集中于上海證券交礙易所。辦 19

28、97年初開始銀奧行間債券回購(gòu)市場(chǎng)。擺 2000年，證券公扳司、基金管理公司滿足一定條奧件可參與回購(gòu)交易?；刭?gòu)期限哎在1年以下。拜(三)票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)交易啊的場(chǎng)所拜1、票據(jù)奧是一種具有一定格式、一定日昂期、一定金額，到期由付款人哎對(duì)持票人或指定人無條件支付擺一定款項(xiàng)的債權(quán)債務(wù)的憑證。凹2、票據(jù)行為環(huán)節(jié)：奧出票、背書、承兌、保證、貼岸現(xiàn)等。3、票據(jù)種類案(1)匯票：由出票人簽埃發(fā)，付款人見票后或票據(jù)到期捌時(shí)，在一定地點(diǎn)對(duì)收款人無條拔件支付一定金額的信用憑證。絆分商業(yè)匯票和銀行匯票。傲(2)本票：是出票人承敗諾在一定日期及地點(diǎn)無條件支罷付一定金額給收款人的一種信熬用憑證。分銀行本票和商業(yè)本叭票唉(3)

29、支票：是銀行的活按期存款人通知銀行在其存款額擺度內(nèi)或在約定的透支額度內(nèi)，疤無條件支付一事實(shí)上金額給持跋票人或指定人的書面憑證。例：壩1、2008單選：銀行艾的活期存款人通知銀行在其存吧款額度內(nèi)無條件支付一定金額暗給持票人的書面憑證是(C吧)。A.支票B.匯票C.本票D.存單奧2、2007年(多選)啊票據(jù)行為的構(gòu)成有( ABC扒E )。A.出票B.背書C.承兌D.質(zhì)押E.貼現(xiàn)哀4、我國(guó)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的柏發(fā)展矮 我國(guó)的商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)稗始于20世紀(jì)80年代上海。疤 1984年商業(yè)票瓣據(jù)承兌、貼現(xiàn)暫行辦法，1阿995年票據(jù)法、商業(yè)邦銀行法商業(yè)票據(jù)的發(fā)行規(guī)模啊逐漸擴(kuò)大。斑 2006年政府宏觀敗緊縮政策實(shí)施，

30、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)哀規(guī)模萎縮。柏 2008年票據(jù)市場(chǎng)叭回暖三、我國(guó)的資本市場(chǎng)(一)債券市場(chǎng)瓣 首先從國(guó)債市場(chǎng)產(chǎn)生矮并發(fā)展起來。1981年恢復(fù)拔國(guó)債發(fā)行。扒 金融債券始于20世埃紀(jì)80年代，1985年工行捌、農(nóng)行發(fā)行金融債;1988矮年部分非銀行金融機(jī)構(gòu)開始發(fā)傲行金融債券;1994年政策白性銀行成立，金融債券的發(fā)行傲主體集中為政策性銀行，以國(guó)拔開行為主。班 2002年9月4日矮，人行將未到期的正回購(gòu)品種按轉(zhuǎn)換為期限相同的央行票據(jù)愛即中央銀行發(fā)行的短期債券扳;2003年4月人行首次直接發(fā)行央行票據(jù)。熬 20世紀(jì)80年代中熬期開始發(fā)行企業(yè)債券，199八3年企業(yè)債券管理?xiàng)l例規(guī)絆范企業(yè)債券的發(fā)行;1996稗年

31、后非大型國(guó)有企業(yè)開始發(fā)行礙企業(yè)債;2006年企業(yè)可以辦在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行短期融板資債券。捌 目前我國(guó)債券市場(chǎng)是挨分割的，分為：交易所債券市叭場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)和銀行柜佰臺(tái)交易市場(chǎng)。這種分割的狀態(tài)白影響了債券市場(chǎng)的發(fā)展。(二)股票市場(chǎng)搬1、我國(guó)上市公司股票按跋發(fā)行范圍可分為：A股、B股芭、H股和F股(各自的涵義)背。翱2、按投資主體可發(fā)為：白國(guó)有股、法人股、社會(huì)公眾股啊 20世紀(jì)80年代初盎，開始出現(xiàn)股份公司19哀84年我國(guó)第一家股份公司哎北京天橋股份有限公司成立俺 。啊 1990年12月上霸海證券交易所成立，1991佰年7月深圳證券交易所成立。耙第一家上市公司1984年上巴海飛躍音響。爸 我

32、國(guó)股票市場(chǎng)包括：板主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)、礙創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。盎 2004年5月，證頒監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)深圳證券交易所設(shè)立扮中小企業(yè)板市場(chǎng)，與主板市場(chǎng)案比除上市公司規(guī)模外差別不大奧。靶 2007年8月22耙日創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法瓣正式獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。辦 2001年7月6日擺正式開辦“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)氨”退市公司的社會(huì)公眾股疤提供代辦轉(zhuǎn)讓股份的場(chǎng)所。(三)投資基金市場(chǎng)奧1997年11月頒布埃證券投資基金管理管理暫行辦挨法。證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資皚方式。我國(guó)投資基金市場(chǎng)發(fā)展瓣可大致分三個(gè)階段：板 第一階段，1992扒-1997人行主管階段，上啊市基金25只。班 第二階段，1997盎-20

33、04證監(jiān)會(huì)主管階段，氨2001年開始發(fā)行開放式基礙金，2002年外資參股基金耙?；鹌贩N呈現(xiàn)多樣化：平衡斑型、成長(zhǎng)型、優(yōu)化指數(shù)型、指佰標(biāo)股票成長(zhǎng)型、穩(wěn)健型、成長(zhǎng)伴價(jià)值復(fù)合型等等。壩 第三階段2004至般今，證券投資基金法正式扮實(shí)施。60家基金公司473八家基金。到2007年10月熬我國(guó)基金總規(guī)模達(dá)3萬3千億佰。例：2008單選把3.我國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的公司癌在香港發(fā)行并在香港上市的普隘通股票稱為( B )。A.F股B.H股C.B股D.A股四、我國(guó)的外匯市場(chǎng)板1、外匯市場(chǎng)是進(jìn)行外匯白買賣場(chǎng)所。狹義的外匯市場(chǎng)指斑銀行間的外匯交易;廣義的外哎匯市場(chǎng)指由各國(guó)央行、外匯銀拌行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的按外匯買賣

34、、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的總和。耙2、從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看我國(guó)外捌匯市場(chǎng)包括二層：客戶與外匯皚銀行之間的零售市場(chǎng)，銀行結(jié)翱售匯市場(chǎng);銀行間買賣外匯的敖市場(chǎng)，銀行間外匯市場(chǎng)。把3、我國(guó)外匯市場(chǎng)的發(fā)展柏歷程礙 1979年外匯留成靶制度與外匯調(diào)劑市場(chǎng)巴 1994年匯率并軌吧，有管理的浮動(dòng)匯率制度，取搬消外匯留成制度，實(shí)行銀行結(jié)熬售匯制度。擺 1994年4月4日隘中國(guó)外匯交易系統(tǒng)啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)，俺全國(guó)統(tǒng)一銀行間外匯市場(chǎng)建立皚。扳 1994年4月開始芭港幣交易，1995年3月開皚辦日元交易，2002年4月唉開辦歐元交易，2003年允鞍許交易主體當(dāng)日進(jìn)行買賣雙向般交易，2005年推出遠(yuǎn)期外搬匯交易;2006年引入做市搬商制度，200

35、6年增加英鎊案交易。奧 2007年底，銀行半間外匯交易會(huì)員達(dá)268家。藹五、我國(guó)的金融衍生品市愛場(chǎng)哀 20世紀(jì)90年代開奧始金融期貨試點(diǎn)交易。俺 2006年深圳有色懊金融交易所推出我國(guó)第一個(gè)商版品期貨標(biāo)準(zhǔn)合約特級(jí)鋁期安貨。百 2006年9月8日敗，中國(guó)金融期貨交易所在上海唉成立。稗 2007年期貨交易藹量超過30萬億，僅占世界期皚貨交易總額的0.01%。笆第二章 第五節(jié) 我國(guó)利率及翱其市場(chǎng)化一、利率杠桿及其運(yùn)用藹(一)利率市場(chǎng)化(掌握阿)稗利率市場(chǎng)化指將利率決定愛權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)資金供求唉狀況決定市場(chǎng)利率，市場(chǎng)主體翱可以在市場(chǎng)利率的基礎(chǔ)上，根啊據(jù)不同金融交易各自的特點(diǎn)，耙自主決定利率。版1、

36、利率市場(chǎng)化有利于提背高資金資源的配置效率非市場(chǎng)化的金融管制行為昂最終導(dǎo)致利率這一價(jià)格機(jī)制的愛失靈，從而帶來社會(huì)資源配置阿的低效率。鞍2、利率市場(chǎng)化有助于提拜高企業(yè)投融資質(zhì)量、促進(jìn)金融搬機(jī)構(gòu)管理模式的轉(zhuǎn)變與經(jīng)營(yíng)管啊理水平的提高。辦3、利率市場(chǎng)化有利于更埃好地發(fā)揮貨幣政策的宏觀調(diào)控奧作用案(二)運(yùn)用利率杠桿的宏佰觀經(jīng)濟(jì)條件(掌握)爸1、發(fā)育健全的金融市場(chǎng)柏體系2、相對(duì)成熟的貨幣市場(chǎng)藹貨幣市場(chǎng)利率是利率體系的基礎(chǔ)。跋3、健全的銀行制度和企背業(yè)制度柏(三)利率市場(chǎng)化的社會(huì)百經(jīng)濟(jì)效應(yīng)(掌握)扳1、利率水平可能大幅攀唉升哀2、高利率的貸款需求可巴能得到滿足3、信貸資金分流鞍4、商業(yè)銀行擁有信貸價(jià)凹格制定權(quán)

37、二、我國(guó)利率市場(chǎng)化改革辦(一)1993年提出利癌率市場(chǎng)化;2003年16大挨報(bào)告提出：穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)半化改革，優(yōu)化金融資源配置。皚(二)利率市場(chǎng)化改革的罷基本思路(掌握)唉1、利率市場(chǎng)化思路：先瓣外幣、后本幣，先貸款、后存暗款，頒存款先大額、后小額凹。伴2、利率市場(chǎng)化要正確處佰理的關(guān)系半(1)利率與利潤(rùn)率的關(guān)盎系凹(2)資金供求與利率之敖間的關(guān)系胺(3)存款利率與貸款利拔率的關(guān)系瓣兼顧存款人、貸款人和銀般行三者的利益關(guān)系。襖(4)利率市場(chǎng)化和利率盎管理的關(guān)系鞍總要求：既能控制，又能鞍靈活;既有差別，又能協(xié)調(diào);絆既要相對(duì)穩(wěn)定又能因勢(shì)而變。隘3、利率市場(chǎng)化的改革進(jìn)程胺(自己看書)凹4、我國(guó)現(xiàn)行利

38、率可分三絆類：瓣(1)被嚴(yán)格管制的利率稗對(duì)居民和企業(yè)的存款利率般(2)正在市場(chǎng)化的利率把銀行的貸款利率和企業(yè)債爸券的發(fā)行利率霸(3)已經(jīng)市場(chǎng)化的利率案除企業(yè)債券發(fā)行市場(chǎng)之外皚的各類金融市場(chǎng)利率、銀行同骯業(yè)拆借利率、外幣市場(chǎng)存貸利礙率。傲2006單選 我國(guó)板利率市場(chǎng)化改革采取漸進(jìn)模式辦，其步驟是( A )。挨A.先外幣，后本幣;哀先貸款，后存款白B.先本幣，后外幣;按先貸款，后存款拜C.先外幣，后本幣;熬先存款，后貸款扒D.先本幣，后外幣;百先存款，后貸款吧2008多選 我國(guó)班利率市場(chǎng)化改革的基本思路是背(ACD)。A.先外幣、后本幣B.先存款、后貸款C.先貸款、后存款靶D.存款先大額長(zhǎng)期、后胺

39、小額短期礙E.存款先大額短期、后霸小額長(zhǎng)期瓣2007單選 有效扮利率是指在按復(fù)利支付利息條礙件下的一種復(fù)合利率，當(dāng)每年扳記息次數(shù)一次以上時(shí)，有效利芭率與一般市場(chǎng)利率的關(guān)系是(拜 B )。艾A.有效利率低于市場(chǎng)利礙率B.有效利率高于市場(chǎng)利率案C.有效利率等于市場(chǎng)利唉率D.不能確定壩解：有效利率是復(fù)利，若岸每年記息次數(shù)再多于一次，假按設(shè)為二次，那前面6個(gè)月產(chǎn)生挨的利息收入會(huì)在后半年再算利斑息，所以總的收益當(dāng)然就會(huì)高吧于市場(chǎng)利率水平了。半2007多選 以下唉因素中導(dǎo)致市場(chǎng)利率上升的有扮(BCE )。伴A.擴(kuò)張性貨幣政策B.昂緊縮性貨幣政策笆C.物價(jià)水平上升D.通辦貨緊縮E.股票市場(chǎng)收益增加藹2006

40、年單選 有斑效利率是指在復(fù)利支付利息條版件下的一種復(fù)合利率，若已知暗市場(chǎng)利率是8%，復(fù)利每半年奧支付一次，則此時(shí)有效利率為伴( B )。A.8.08%B.8.16%C.8.24%D.8.32%礙解：1*(1+8%/吧2)按2盎-1/1*100%=8.礙16%第三章第一節(jié) 金融機(jī)構(gòu)頒一、金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)與職盎能班(一)金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)(般掌握)翱金融機(jī)構(gòu)是指所有從事各隘類金融活動(dòng)的組織，實(shí)現(xiàn)資金拌從盈余者向短缺者的融通。包瓣括直接融資領(lǐng)域中的金融機(jī)構(gòu)叭和間接融資領(lǐng)域中的金融機(jī)構(gòu)邦。罷直接融資領(lǐng)域中的金融機(jī)背構(gòu)職能是充當(dāng)投資者和籌資者版之間的經(jīng)紀(jì)人。愛間接融資領(lǐng)域中的金融機(jī)擺構(gòu)職能是作為資金余缺雙方進(jìn)俺行貨幣借貸交易的媒介。爸現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融機(jī)氨構(gòu)所從事的金融活動(dòng)發(fā)揮著核壩心作用。扳金融機(jī)構(gòu)與一般企業(yè)一樣暗以盈利為目的，但經(jīng)營(yíng)的對(duì)象盎是特殊的商品貨幣資金。佰例金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的對(duì)伴象(D辦)A、貨幣B、存款C、有價(jià)證券D、貨幣資金挨(二)金融機(jī)構(gòu)的職能(壩掌握)伴1、信用中介最基本阿、最能反映其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)特征的熬職能。暗通過信用中介實(shí)現(xiàn)資金盈邦余向短缺方的融通。2、支付中介搬支付中介指金融機(jī)構(gòu)在為懊客戶開立存款賬戶吸收存款的伴基礎(chǔ)上，通過辦理存款在賬戶拌上的資金轉(zhuǎn)移，代理客戶支付岸或?yàn)榭蛻魞陡冬F(xiàn)款的職能。懊3、將貨幣收入和儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)癌化為資本(或投