《企業(yè)并購規(guī)劃》PPT課件

1、第三講企業(yè)并購的規(guī)劃程序 1整理ppt一、企業(yè)并購規(guī)劃的必要性企業(yè)并購存在著較高的失敗率。美國學者菲利浦米爾韋斯和米切爾馬克斯的研究結果表明，在所有的公司并購中，有2/3至3/4的并購是失敗的；美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會對20世紀60年代美國企業(yè)并購的研究表明，有3/4的并購企業(yè)的收益少于并購前兩個獨立企業(yè)的收益之和；SE波伊勒和PW詹尼斯對20世紀60年代的59個并購案例進行了研究，結果表明，有34個并購企業(yè)的銷售百分比下降了；還有學者對20世紀70年代和80年代初的58起收購進行了研究，結果發(fā)現(xiàn)，有34起并購的收購公司的財務收益低于所花費的資本成本。美國學者P普里切特等學者認為，“現(xiàn)有的統(tǒng)計數(shù)字大

2、體上表明，從總體來看，收購者在并購中的成功機會低于50%”；“麥肯錫公司的研究顯示，一項收購計劃有61%的失敗率”。整理ppt一般意義上的失敗原因：1、沒有認真審核并購對象2、為了鞏固管理者的地位無限擴大收購和反收購3、沒有考慮為被并購企業(yè)做出貢獻彼得F德魯克認為，只有并購方公司徹底考慮了它能夠為所要購買的企業(yè)做出什么貢獻，而不是被并購方公司能為并購方作什么貢獻，并購才會成功；并購方的貢獻可以是多種多樣的，既可以是管理方面的，也可以是技術或銷售方面的，還可以是資金方面的。 整理ppt4、不尊重被并購方公司的產(chǎn)品、市場及消費者彼得F德魯克認為，除非并購方公司的人員尊重被并購方公司的產(chǎn)品、市場及消

3、費者，否則并購就不會起作用。德魯克以一些不成功的大藥品公司并購化妝品公司、大型電視網(wǎng)絡和其它娛樂公司并購圖書出版企業(yè)為例，指出，并購企業(yè)如果對被并購企業(yè)、被并購企業(yè)的產(chǎn)品及被并購企業(yè)的用戶不尊重，就必然會做出錯誤的決策。 整理ppt5、不尊重被并購企業(yè)員工1996年10月，寧夏回族自治區(qū)十大利稅大戶之一平羅縣鐵合金廠兼并寧夏聞名的虧損大戶、自治區(qū)所屬的大型企業(yè)寧夏鐵合金廠。并購后，平羅鐵合金廠對寧夏鐵合金廠進行了以下幾個方面的大手術。第一，重新定崗定員，大量裁減管理和輔助人員，清退全部臨時工，對不愿調整到生產(chǎn)第一線的正式職工和管理干部實行“待崗”，不予分配工作。第二，封停廠里8輛小汽車和4部通

4、勤車，將200多名職工（多為臨時工）清理出宿舍樓，收回場辦公樓內所有辦公室的鑰匙。第三，實行半軍事化管理，嚴明廠區(qū)紀律，加大工作和勞動紀律，并從平羅鐵合金廠調來200多名職工充實到生產(chǎn)第一線和擔任廠區(qū)保衛(wèi)工作。第四，9名廠級干部留用，等待調整。但并購完成不到一星期，卻遭到被并購企業(yè)干部員工的強烈反對，引起了一場反并購風波。最后自治區(qū)政府被迫中止了該起并購。 整理ppt6、惡意收購7、控股股東的虛增利潤收購我國企業(yè)并購的失敗原因：1、政府的 “拉郎配”2、員工的不公平待遇3、對管理人員缺乏客觀評價4、被并購員工和經(jīng)理人員的不配合整理ppt5、隱匿債務，忽視債權人利益收購1995年11月和1996

5、年3月，民營企業(yè)武漢高森集團在政府有關部門的牽線搭橋但未與債權人協(xié)商的情況下，以承擔全部債務、安置全部在職職工和負責退休職工工資為條件，分別兼并了已處于停產(chǎn)的資產(chǎn)為1300萬元、負債為1500萬元的武漢人造革廠和資產(chǎn)為500萬元、負債為850萬元的武漢市針織服裝廠。兼并后，高森集團通過轉換機制、開拓市場和注入數(shù)萬資金，使兩廠很快恢復了生產(chǎn)。但兼并不久，被兼并的兩家企業(yè)的債權人便紛紛上門討債。到1997年4月，有18家債權單位向法院起訴高森集團，涉及債務1800萬元，其中已判決9家，涉及債務900萬元。高森集團的財務室被查封，一部小汽車被扣。由于財務室被查封，使高森集團1000多名職工的工資無法發(fā)放，職工情緒極不穩(wěn)定，嚴重影響了企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的進行。 整理ppt6.不注重企業(yè)并購后的整合整理ppt二、企業(yè)并購的規(guī)劃程序1.明確并購動機與可行性從公司發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，明確為什么要進行并購，以避免并購的盲目性。-環(huán)境分析：機會、威脅，優(yōu)勢、劣勢-明確公司發(fā)展戰(zhàn)略：是否需要擴張經(jīng)營范圍和經(jīng)營規(guī)模-怎樣擴張：新建、聯(lián)盟還是兼并并購的可行性：并購的效益-并購的能力-是否有合適的并購的對象-并購后能否有利于實現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略整理ppt2. 企業(yè)并購的規(guī)劃流程制定并購標準：成長、競爭、組織、產(chǎn)品、技術、人員、財務、管理等調查確定并購對象：尋找、過濾目標企業(yè)，調查目標