海爾集團公司治理對企業(yè)績效的影響分析 開題報告 工商管理專業(yè)

1、題 目 海爾集團公司治理對企業(yè)績效的影響分析 選題依據(jù)論文主要依據(jù)公司治理理論、財務(wù)績效評價理論等相關(guān)理論，采用規(guī)范研究方法，對海爾集團公司的財務(wù)績效進行分析并進一步探尋其與公司面臨的財務(wù)治理的內(nèi)在聯(lián)系。最近海爾集團公司財務(wù)治理對企業(yè)績效的影響存在一定問題，公司本身的運營狀況確實存在很多問題。論文主要基于公司治理視角對公司財務(wù)績效進行分析，這不僅可以幫助投資者理性認識到公司現(xiàn)在所處的財務(wù)狀況，還能夠深入探討財務(wù)績效和公司治理之間的內(nèi)在聯(lián)系，從而幫助投資者和債權(quán)人更加準確的判斷海爾集團公司的真實財務(wù)狀況。無論是財務(wù)績效的研究，還是公司治理的研究，大多局限于各自領(lǐng)域，對兩者關(guān)系沒有進行深入分析，迄

2、今為止還未見到將一家具體公司的公司治理和財務(wù)績效結(jié)合起來分析的文獻。因此，論文參照各學(xué)者關(guān)于公司治理、財務(wù)績效理論研究的成果并結(jié)合案例公司海爾集團公司的實際情況，在財務(wù)指標分析、非財務(wù)指標分析公司財務(wù)績效的基礎(chǔ)上，探究其與公司公司治理的內(nèi)部聯(lián)系，具有一定的理論意義。國內(nèi)外研究綜述（一）國外研究綜述Robert SKaplan ，David PNorton（1992）提出了平衡計分卡（BSC）。平衡計分卡包括四個維度（財務(wù)、顧客、內(nèi)部經(jīng)營流程及學(xué)習(xí)與成長），而這四個維度包含了企業(yè)運營中得許多情況，這些情況不僅需要財務(wù)數(shù)據(jù)來反映，更需要費財務(wù)數(shù)據(jù)來彌補，而這些描述指標，實現(xiàn)了財務(wù)與非財務(wù)指標的平衡

3、，并且所有的指標都在某種程度上反映了企業(yè)的戰(zhàn)略。除此之外，它還將創(chuàng)新融入四個維度的指標中，以使企業(yè)保持活力。此后，他們又在推廣平衡計分卡的基礎(chǔ)上，提出了戰(zhàn)略地圖，從而為企業(yè)管理者提供了通用的戰(zhàn)略描述語言。Wong（2000）認為，使用平衡計分卡需要明確企業(yè)的戰(zhàn)略計劃和經(jīng)營目標，然后再對企業(yè)的財務(wù)狀況、顧客滿意程度、企業(yè)的經(jīng)營管理狀況和學(xué)習(xí)發(fā)展情況進行詳細的評價。Andy Neely，Chris Adams（2002）在前人的研究結(jié)果上提出了一種不同于以往的績效管理模式績效棱柱（Performance Prism）。這一理論的特別之處在于對利益相關(guān)者前所未有的關(guān)注程度，這一關(guān)注不僅是在經(jīng)營過程中

4、體現(xiàn)，還有企業(yè)戰(zhàn)略的設(shè)計上，而且它還要求績效評價體系能協(xié)調(diào)好利益相關(guān)者之間的利益分配問題。Paul R. Niven（2003）對平衡計分卡理論的發(fā)展做出了巨大貢獻，他在平衡計分卡實用指南一書中詳細闡述了平衡計分卡從創(chuàng)建到成為管理工具的整個過程，系統(tǒng)描述了實施平衡計分卡的具體步驟，大大提高了平衡計分卡的實用性，實現(xiàn)了平衡計分卡理論和實踐的結(jié)合。Federico Barnabe（2004）利用數(shù)學(xué)模型，在相關(guān)案例研巧的基礎(chǔ)上，利用平衡計分卡的思想，構(gòu)建出一個動態(tài)平衡計分卡，對企業(yè)績效評價提供新的方法和思路。Stan Davis，Tom Albright（2005）對商業(yè)銀行應(yīng)用平衡計分卡的效果進

5、行了分析，在實踐中，應(yīng)用平衡計分卡后商業(yè)銀行的經(jīng)營成果明顯好于不應(yīng)用平衡計分卡時的業(yè)績，側(cè)面體現(xiàn)了平衡計分卡對于商業(yè)銀行績效評價的重要意義。Seyedehfatemeh Golrizgashti（2014）基于專家意見的深入訪談，專注于為股東創(chuàng)造更多的價值獲得的選擇，通過供應(yīng)鏈績效平衡計分卡的方法，運用于家電制造業(yè)的實際案例。Sungbum Park；Heeseok Lee；Seong Wook Chae（2017）20在韓國采集的217份有效問卷中，運用結(jié)構(gòu)方程建模技術(shù)來分析數(shù)據(jù)。研究結(jié)果表明，形成性測量對使用平衡計分卡的企業(yè)績效提供了更大的有效測量。（二）國內(nèi)研究綜述1. 公司治理與企業(yè)績

6、效關(guān)系的實證研究公司治理機制的任務(wù)在于通過促進利益各方(股東、管理層、債權(quán)人和金融市場上潛在的投資者)的協(xié)作,實現(xiàn)利益各方的激勵相容,以達到保護股東的利益和實現(xiàn)其它公司目標(郎咸平,2004)?；谖写砝碚摰幕究蚣?公司治理的根本出發(fā)點和落腳點都在于如何提高上市公司的企業(yè)績效,增加股東價值。對上市公司治理與企業(yè)績效關(guān)系的研究,主要集中在對所有權(quán)性質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會規(guī)模及結(jié)構(gòu)、管理層激勵等方面;也有學(xué)者通過構(gòu)建上市公司治理指15數(shù)來全面地考察公司治理的各個方面。比如:吳淑餛、李有根(2002)從股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東權(quán)利、財務(wù)及治理信息披露、治理結(jié)構(gòu)以及公司治理與公司管理的匹配性五個方面對公司治

7、理進行考察,通過一系列的問題給每項指標打分,進而加權(quán)計算出上市公司治理指數(shù)CGI。白重恩等(2005)結(jié)合中國市場環(huán)境歸納出一系列變量來描述公司治理在我國的具體實踐,并運用主元因素分析法編制了一個可以反映上市公司治理水平的綜合指標G指標。他們的實證研究發(fā)現(xiàn),治理水平高的企業(yè)市場價值也高,投資者愿意為治理良好的公司付出相當可觀的溢價。2.所有權(quán)性質(zhì)與企業(yè)績效的實證研究大部分學(xué)者得出的結(jié)論是法人股比重與企業(yè)績效正相關(guān);國家股比重與企業(yè)績效負相關(guān)。許小年等(1999)對1993一1995年300多家上市公司做了的實證分析,采用公司市值與賬面價值之比MBR,股權(quán)回報率ROE和資產(chǎn)回報率ROA作為衡量企

8、業(yè)績效的指標,得到中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理方面的結(jié)論:法人股比重與企業(yè)績效正相關(guān);國家股比重與企業(yè)績效負相關(guān);個人持有的A-股比重在MBR回歸中明顯負相關(guān),在ROE和ROA回歸中系數(shù)為零。該結(jié)論與何衛(wèi)東、張嘉穎(2002)的實證研究結(jié)果相類似,何衛(wèi)東將上市公司按所有權(quán)性質(zhì)只劃分為國家股和法人股,忽略了個人股的影響,結(jié)果也發(fā)現(xiàn)當法人股權(quán)相對于國家股比重較高時,企業(yè)績效(TobinsQ值)會上升。李善民、周木堂、余鵬翼(2006)以2003年中國上市公司為樣本,將上市公司分為國有控股、民營控股以及外資控股三類,研究發(fā)現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)不同的上市公司其治理機制存在著較大的差別,民營控股上市公司中公司

9、治理變量及控制變量對企業(yè)績效的解釋力度大于國有控股上市公司。也有學(xué)者認為所有權(quán)性質(zhì)變量與企業(yè)績效之間不是線性關(guān)系,而是二次曲線關(guān)系。比如,張紅軍(2010)認為法人股比例與企業(yè)績效之間的關(guān)系為“u”型曲線,當法人股東持股比例為30%時江bbinsQ值達到最小。許小年和王燕(1997)也得到了相似的結(jié)論(最低點在33%的位置),但是他們采用的衡量公司績效的指標是公司市值與賬面價值的比率(MV/BV);同時他們指出,如果采用會計利潤指標ROE和ROA,上述關(guān)系不存在。Tian(2001)認為,國有控股股東的公司績效低于非國有股東控股公司,且國有股比例與公司績效之間是“u”型關(guān)系。Tian對此的解釋

10、是,國有股股東對公司同時具有“攫取之手”和“援助之手”,當國有股股東不是公司第一大股東時,傾向于對公司利益的攫取,而當成為第一大股東之后,由于利益的一致,就更愿意向上市公司伸出援助之手。基于平衡記分卡的績效研究李百玄（2013）選取發(fā)生在年的美的電器并購無錫小天鵝案例，利用平衡記分卡的績效研究方法，得出結(jié)論：美的電器的績效得到了發(fā)展。王粉惠（2016）立足并購動因，將平衡計分卡財務(wù)與非財務(wù)因素結(jié)合的評價思想與企業(yè)并購動因理論相結(jié)合，不再單純地從財務(wù)角度對并購績效進行評價，構(gòu)建了涵蓋財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長四個角度的并購績效指標評價體系。通過分析發(fā)現(xiàn)，吉利并購沃爾雖然財務(wù)協(xié)同效應(yīng)不明顯，

11、但是其管理協(xié)同和經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)得到了充分發(fā)揮，并購目的大多數(shù)都得以實現(xiàn)，認為此次并購案是一次成功的并購。張婧怡（2016）選取了吉利集團2008-2013年的相關(guān)數(shù)據(jù)，以平衡計分卡來研究并購績效，從財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長四個方面通過具體指標對其績效進行了評價。張飛飛、孫海濤（2016）對企業(yè)并購和并購績效評價理論進行研究的基礎(chǔ)上，基于平衡計分卡視角，立足于東方明珠新媒體的并購概況，構(gòu)建了財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長四個維度的指標體系?；诳冃Ю庵难芯狂R洪娟（2005）通過研究發(fā)現(xiàn)，績效棱柱有助于發(fā)揮績效管理系統(tǒng)的最大價值，將績效棱柱應(yīng)用于并購的主要優(yōu)點是：它包含了成功并購的所有主

12、要要素，而其中的很多要素在其他績效管理方法中并沒有包含進去。績效棱柱促使管理人員進行思考,確保他們將注意力集中在并購整合成功的所有重要要素和潛在的缺陷上。鄭立群、王佳（2007）分析了平衡計分卡和績效棱柱兩種績效評價體系的特點，提出了從利益相關(guān)者角度出發(fā)，以擴展的平衡計分卡為框架，意圖建立一個集成利益相關(guān)者的滿意、利益相關(guān)者的貢獻、企業(yè)經(jīng)營和企業(yè)戰(zhàn)略的企業(yè)綜合績效評價體系。從定性與定量相結(jié)合的角度出發(fā)對企業(yè)綜合績效評價指標數(shù)據(jù)進行量化和評價，運用網(wǎng)絡(luò)分析法ANP確定指標的權(quán)重，從而體現(xiàn)了企業(yè)綜合績效評價體系之間存在的相互影響和作用。最后，選擇了一家電腦企業(yè)進行了案例分析。趙源（2012）基于平

13、衡記分卡和績效棱柱的逆向物流企業(yè)績效評價研究，提出了財務(wù)、業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長、利益相關(guān)者、環(huán)境保護和社會六個維度的逆向物流平衡記分卡模型。陳艷民（2012）基于績效棱柱模型的績效考核體系，對X公司財務(wù)部門的各個利益相關(guān)者進行分析，按照“利益相關(guān)者滿意”“戰(zhàn)略”“流程”“能力”四個維度分別設(shè)置具體的考核指標：運用層次分析法的思想，確定了各個指標的權(quán)重；設(shè)計出一套較為符合X公司財務(wù)部門實際情況的績效考核指標體系。通過該績效考核指標體系的實施結(jié)果來看，可以發(fā)現(xiàn)績效棱柱模型確實對提升財務(wù)部門的績效水平有一定的幫助，但同時也可以發(fā)現(xiàn)眾多的缺陷與不足。對我國企業(yè)實施有效的職能部門績效管理具有一定的借鑒意

14、義。（三）國內(nèi)外文獻評述在公司治理模式引起廣泛關(guān)注后，國內(nèi)外學(xué)者相繼圍繞股權(quán)集中度與內(nèi)部人持股在公司治理中的作用和效率及其對公司業(yè)績的影響進行了大量深入的研究，研究結(jié)論主要是正相關(guān)關(guān)系、負相關(guān)關(guān)系、倒型關(guān)系和二次非線性曲線關(guān)系。對于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對公司業(yè)績的影響，學(xué)者基本達成一致結(jié)論，國有企業(yè)存在所有者缺位、內(nèi)部人控制、多重政治目標等問題，導(dǎo)致國有企業(yè)的生產(chǎn)效率和創(chuàng)新效率均低于非國有企業(yè)，因此非國有企業(yè)的公司治理效率和業(yè)績優(yōu)于國有企業(yè)。大多數(shù)學(xué)者認同董事會持股比例與績效正相關(guān)這一觀點，但Farooque等人通過對孟加拉國的實證研究分析發(fā)現(xiàn)董事會持股與績效沒有顯著相關(guān)性。國內(nèi)外學(xué)者的研究同時表明董事長

15、與經(jīng)理兩職分離可以提高績效，但Brickiey等實證發(fā)現(xiàn)，兩職分離與否對績效的促進作用不相上下。相當多的文獻研究了高管持股對績效的影響，同樣的結(jié)論不一。研究結(jié)論主要有正相關(guān)關(guān)系、負相關(guān)關(guān)系、倒型關(guān)系和不顯著相關(guān)關(guān)系。綜上所述，國內(nèi)外對于公司治理對績效的影響研究結(jié)論不一，原因可能有以下幾個方面：（一）研究樣本的選取。西方研究者以面板數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)，覆蓋的時期較長，研究結(jié)果說服力較強。國內(nèi)學(xué)者傾向于采用橫向數(shù)據(jù)，研究跨期多為一到三年，樣本的縱向時間考慮不足。再者，由于各個國家的政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和社會文化環(huán)境均存在較大差別，因此分析結(jié)論各異。（二）指標數(shù)據(jù)的選用。國內(nèi)外研究人員多同時采用

16、會計指標與市場指標衡量企業(yè)績效。會計指標的選取方面，大多采取盈利指標中的一種或幾種，還有學(xué)者采用現(xiàn)金流量指標作為衡量績效的指標。市場指標選取方面，多使用托賓q做為衡量績效的市場指標。隨著現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展，公司治理對績效的實證分析也越來越多，國內(nèi)企業(yè)在借鑒這些研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，改善自身的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，可以為企業(yè)謀得可持續(xù)發(fā)展之路。三、研究內(nèi)容論文首先闡述了研究背景及意義，并整理出文獻綜述；其次，界定了公司治理和企業(yè)績效等相關(guān)概念并梳理了相關(guān)理論；然后，對海爾集團公司的基本狀況進行分析；再次，分析海爾集團公司現(xiàn)階段面臨的企業(yè)財務(wù)績效情況，結(jié)合相關(guān)非財務(wù)指標以及財務(wù)指標對公司的財務(wù)績效進行了評價，并進

17、一步研究公司公司治理對財務(wù)績效的影響；最后，通過以上分析得出結(jié)論并指出公司發(fā)展的建議。具體結(jié)構(gòu)如下：1 緒論1.1 研究背景與意義1.2 國內(nèi)外研究綜述1.3 研究方法與內(nèi)容2 相關(guān)理論和概念界定2.1 概念界定2.2 相關(guān)理論3 海爾集團公司治理概況3.1 公司基本情況3.2 公司近況4 公司治理對企業(yè)績效的影響分析4.1 海爾集團公司公司治理對企業(yè)績效的影響分析4.2 海爾集團公司的財務(wù)績效評價4.3 海爾集團公司財務(wù)績效的非財務(wù)指標分析4.4 海爾集團公司財務(wù)績效的財務(wù)指標分析4.5海爾集團公司的財務(wù)績效評價5 結(jié)論及建議 5.1 結(jié)論 5.2 海爾集團公司提高企業(yè)績效的建議四、研究的重

18、點和難點（一）研究的重點：利用財務(wù)指標以及相關(guān)的非財務(wù)指標分析海爾集團公司的財務(wù)績效，并探尋其與公司公司治理的內(nèi)在聯(lián)系。 （二）研究的難點：進行企業(yè)績效分析時數(shù)據(jù)的搜集整理、公司相關(guān)非財務(wù)指標的獲??；依據(jù)分析結(jié)果歸納總結(jié)海爾集團公司的公司治理和財務(wù)績效兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系。五、研究方法本選題采取定性和定量相結(jié)合的方法進行論文的寫作，主要涉及以下研究方法：（一）文獻研究法：參閱國內(nèi)外相關(guān)研究文獻資料，并將這些材料進行匯總和梳理。（二）歸納法：根據(jù)相關(guān)研究文獻資料，結(jié)合研究的結(jié)果，歸納結(jié)果產(chǎn)生的原因并提出對策。（三）定性分析法與定量分析法相結(jié)合：在分析海爾集團公司的公司對企業(yè)績效的影響時結(jié)合相關(guān)非財

19、務(wù)指標對公司企業(yè)績效進行定性分析，結(jié)合相關(guān)比率對企業(yè)績效進行定量分析，以便于更形象、更直觀地得出結(jié)論。六、預(yù)期成果研究成果以論文的形式體現(xiàn)。七、參考文獻1Cornett, Marcia Millon;Tehranian,Hassan, Journal of Financial Economics,1992, Vol.31,No. 2, 211-2342Healy, Paul M.;Palepu, Krishna U.;Ruback, Richard S.Journal of Financial Economics,1992,Vol.31, No.2, 135-1753Schwert,G.Wil

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