可行性全面研究和項目評估

1、可行性全面研究和項目評估緒論:第一節(jié) 可行性研究與投資決策概述可行性研究的起源與發(fā)展可行性研究是技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)普遍應(yīng)用的基本方法之一。本世紀(jì)30年代，美國開發(fā)田納西河流域，首次采用可行性研究方法,取得了滿意的效果。1936年美國國會通過了“洪水控制法案”,認(rèn)為只要效益大于所耗費(fèi)用,項目是可行的. 60年代,美國“偉大社會”(Great Society)規(guī)劃中,費(fèi)用-效益分析法被用于公共衛(wèi)生、教育、勞動開發(fā)、社會福利等項目；1965年，美國政府采用了一套成本-效益分析的預(yù)算體系，名為“計劃方案及預(yù)算體系”（PPBS-planning,programming and budgeting system)

2、,把預(yù)算、方案制定與項目選擇聯(lián)系起來。二次世界大戰(zhàn)后得到廣泛的發(fā)展，成為一門綜合科學(xué)。我國50年代引入建設(shè)同期研究工作1982年國務(wù)院在“關(guān)于第六個五年計劃的報告”中指出：“所有項目必須嚴(yán)格按照基本程序辦事，事前沒有可行性研究和技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，沒有做好勘察設(shè)計等基本建設(shè)前期工作的，一律不列入年度建設(shè)計劃，更不準(zhǔn)倉促開工?！?983年2月，國家計委制定并頒布了“建設(shè)項目可行性研究的試行管理辦法”，指出，在可行性研究階段，如果項目不合理，可予以否決。1987年9月，國家計委組織編制了建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)，1990年9月頒布并于1993年4月修改再版。項目與投資項目：在技術(shù)上、經(jīng)濟(jì)上和組織上獨(dú)立

3、的投資單位投資：經(jīng)濟(jì)主體為獲取未來收益而犧牲當(dāng)前消費(fèi)直接投資間接投資宏觀投資中觀投資微觀投資項目投資投資項目在規(guī)定的期限內(nèi)，為完成一項開發(fā)目標(biāo)而規(guī)劃的投資、政策、機(jī)構(gòu)以及其他方面的綜合體1、具有投資資金2、具備業(yè)務(wù)能力3、擁有組織結(jié)構(gòu)4、項目與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)一致5、明確的目標(biāo)與具體實施計劃科目一考試網(wǎng) 科目一模擬考試2016科目四考試網(wǎng) 科目四模擬考試Grammar 投資項目的分類按性質(zhì)分：基本建設(shè)項目、更新改造項目按內(nèi)容分：工業(yè)投資項目、非工業(yè)投資項目按用途分：生產(chǎn)性項目、非生產(chǎn)性項目按投資主體分；國內(nèi)投資項目、外商投資項目投資時機(jī)的把握技術(shù)進(jìn)步市場需求變化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策變化其他發(fā)展機(jī)遇

4、行業(yè)生命周期產(chǎn)品生命周期技術(shù)生命周期產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)周期宏觀經(jīng)濟(jì)形勢目標(biāo)策略機(jī)遇抉擇行業(yè)的生命周期行業(yè)技術(shù)迅速發(fā)展主導(dǎo)技術(shù)定型完善技術(shù)局部改進(jìn)領(lǐng)先者和少量跟隨者介入進(jìn)入者迅速增加行業(yè)內(nèi)企業(yè)相對穩(wěn)定企業(yè)逐漸退出行業(yè)技術(shù)醞釀突破早期發(fā)展時間衰退成熟迅速成長行業(yè)規(guī)模競爭態(tài)勢技術(shù)特征發(fā)展階段產(chǎn)品的生命周期投入期成長期成熟期衰退期時間銷售額0投資方式選擇新建項目改造原有項目兼并、收購其它企業(yè)對象企業(yè)的情況：并購方式：第二節(jié) 項目與投資前期研究項目周期投資前期、投資期、生產(chǎn)期投資項目進(jìn)展過程初步可行性研究更新改造項目建議書可行性研究項目評估投資決策工程設(shè)計談判簽約施工安裝試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗收生產(chǎn)經(jīng)營機(jī)會研究投資前階段投

5、資階段經(jīng)營階段投資決策所要考慮的主要問題投資者自身的條件；投資的外部環(huán)境投資者的目標(biāo)與目標(biāo)、條件和環(huán)境相聯(lián)系的投資策略投資的收益，費(fèi)用及相應(yīng)的風(fēng)險影響投資決策的主要因素Should doMight doCan doWant do 可能做什么外部環(huán)境：規(guī)劃/控制、政策、競爭應(yīng)該做什么 社會規(guī)范： 道德、習(xí)俗、 價值判斷能夠做什么 資源條件： 資金、時間、 知識、才能 想做什么 個人意愿： 信念、目標(biāo)、 思想意識投資決策的層次戰(zhàn)略層次的投資決策戰(zhàn)略指高層次的全面計劃。衡量戰(zhàn)略方案的標(biāo)準(zhǔn)是效益戰(zhàn)術(shù)層次的投資決策戰(zhàn)術(shù)指低層次的專門方案。戰(zhàn)術(shù)選擇的衡量標(biāo)準(zhǔn)是效率項目投資決策框架投資策略（收益/風(fēng)險定義）

6、投資條件與投資環(huán)境分析投資決策（狹義）（收益/風(fēng)險評價）投資方案實施投資分析（收益/風(fēng)險辨識與測度）反饋廣義投資決策作為決策依據(jù)的評價過程評價要素 評價層次 評價對象目標(biāo)準(zhǔn)則指標(biāo)尺度權(quán)重方案綜合評價企業(yè)政府社會個人項目盈利性項目公共項目技術(shù)產(chǎn)品工藝方法政策可行性研究可行性研究(Feasibility Study)是通過對項目的主要內(nèi)容和配套條件，如市場需求、資源供應(yīng)、建設(shè)規(guī)模、工藝路線、設(shè)備選型、環(huán)境影響、資金籌措、盈利能力等，從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、工程等方面進(jìn)行調(diào)查研究和分析比較，并對項目建成以后可能取得的財務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益及社會環(huán)境影響進(jìn)行預(yù)測，從而提出該項目是否值得投資和如何進(jìn)行建設(shè)的咨詢意見，為項

7、目決策提供依據(jù)的一種綜合性的系統(tǒng)分析方法。即指在投資決策前通過詳細(xì)的調(diào)查研究，對擬建項目的必要性、可實現(xiàn)性及對經(jīng)濟(jì)和社會的有利性等方面所做的全面而系統(tǒng)的綜合性研究?？尚行匝芯侩A段機(jī)會研究：從經(jīng)濟(jì)、社會、技術(shù)及自然狀況等大的方面發(fā)生的變化挖掘潛在的投資機(jī)會。1、一般機(jī)會研究-（a)地區(qū)機(jī)會研究 (b)產(chǎn)業(yè)機(jī)會研究 以資源為基礎(chǔ)的機(jī)會研究2、具體機(jī)會研究設(shè)想變?yōu)楦怕缘耐顿Y建議書初步可行性研究 對項目在市場、技術(shù)、環(huán)境、選點(diǎn)、效益、資金等方面進(jìn)行初步分析 詳細(xì)可行性研究：對項目進(jìn)行全面、系統(tǒng)的分析、論證、計劃和規(guī)劃 可行性研究的工作程序項目論證的質(zhì)量、時間和費(fèi)用研究階段 投資誤差百分比(論證質(zhì) 量）

8、 機(jī)會研究 30% 初步項目論證 20% 詳細(xì)項目論證 10%研究的深度與時間、費(fèi)用成正比。 各項投資論證所占的費(fèi)用大致如下：機(jī)會研究，占0.2-1.0%。初步項目論證，占0.25-1.5%。項目論證，視項目的大小，從小型項目占1.0-3.0%到具有先進(jìn)技術(shù)的大型項目占0.2-1.0%,不等。 第三節(jié) 可行性研究的內(nèi)容市場分析投資條件與項目選址技術(shù)方案環(huán)境保護(hù)與勞動安全企業(yè)組織和勞動定員項目實施進(jìn)度安排投資估算與資金籌措財務(wù)分析國民經(jīng)濟(jì)與社會效益分析結(jié)論與建議各類投資項目可行性研究的內(nèi)容及側(cè)重點(diǎn)因行業(yè)特點(diǎn)而差異很大，但一般應(yīng)包括以下內(nèi)容： 1投資必要性。一是要做好投資環(huán)境的分析，二是要做好市場

9、研究，2技術(shù)可行性。3財務(wù)可行性。主要從項目及投資者的角度，設(shè)計合理財務(wù)方案，從企業(yè)理財?shù)慕嵌冗M(jìn)行資本預(yù)算，評價項目的財務(wù)盈利能力，進(jìn)行投資決策，并從融資主體(企業(yè))的角度評價股東投資收益、現(xiàn)金流量計劃及債務(wù)清償能力。 4組織可行性。5經(jīng)濟(jì)可行性。 6社會可行性。主要分析項目對社會的影響，包括政治體制、方針政策、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、法律道德、宗教民族、婦女兒童及社會穩(wěn)定性等。 7風(fēng)險因素及對策。對風(fēng)險因素進(jìn)行評價，制定規(guī)避風(fēng)險的對策，為項目全過程的風(fēng)險管理提供依據(jù)?？尚行匝芯康淖饔?為項目投資決策提供依據(jù)編制設(shè)計任務(wù)書的依據(jù)向銀行申請貸款的依據(jù) 項目與協(xié)作單位簽定合同的依據(jù) 項目采用新技術(shù)、新設(shè)備的依據(jù)

10、 為投資企業(yè)上市提供依據(jù)第四節(jié) 項目評估項目評估:對投資項目建設(shè)的必要性,可行性及其成本、效益的評審與估價。項目前評估項目中評估項目后評估前評估-指銀行發(fā)放貸款前對項目可行性研究 方案進(jìn)行評估。內(nèi)容：以項目財務(wù)和社會、經(jīng)濟(jì)評價為核心對項目建設(shè)必要性、生產(chǎn)建設(shè)條件和技術(shù)方案等系統(tǒng)地評審與估價 建設(shè)必要性 建設(shè)與生產(chǎn)的條件 技術(shù)選擇 項目成本、效益分析 財務(wù)效益 國民經(jīng)濟(jì)評估社會效益評估 項目效益的不確定性分析 項目總評估可行性研究與項目評估的關(guān)系主體不同角度不同都是投資前期工作 出發(fā)點(diǎn)相同 評估內(nèi)容相似、方法相通項目投資決策：設(shè)想與建議、研究與選優(yōu)、評估、決策項目評估的作用 為上級主管部門把關(guān)提

11、供依據(jù) 為金融機(jī)構(gòu)貸款決策提供依據(jù) 為政府職能部門審批項目提供依據(jù)1.項目評估的依據(jù) 1) 項目建議書及其批準(zhǔn)文件；2) 項目可行性研究報告；3) 報送單位的申請報告及主管部門的初審意見；4) 有關(guān)資源、原材料、燃料、水、電、交通、通訊、資金（包括外匯）及征地等方面的協(xié)議文件； 5）必需的其他文件和資料. 2.項目評估的程序 1) 成立評估小組并進(jìn)行分工2) 對可行性研究報告和相關(guān)資料進(jìn)行審查和分析3) 編寫評估報告提綱4) 數(shù)據(jù)調(diào)查5) 分析與論證6) 編寫評估報告7) 小組討論8) 修改報告9) 專家論證會 10） 評估報告定稿 3.項目評估的內(nèi)容 項目與企業(yè)概況評估項目建設(shè)的必要性評估項

12、目建設(shè)規(guī)模評估資源、原材料、燃料及公用設(shè)施條件評估建廠條件和廠址方案評估工藝、技術(shù)和設(shè)備方案評估環(huán)境保護(hù)評估建筑工程標(biāo)準(zhǔn)評估實施進(jìn)度評估項目組織、勞動定員和人員培訓(xùn)計劃評估投資估算和資金籌措項目的財務(wù)效益評估國民經(jīng)濟(jì)效益評估社會效益評估項目風(fēng)險評估4.項目評估報告內(nèi)容大綱 1) 項目概況 a) 項目基本情況 b)綜合評估結(jié)論：提出是否批準(zhǔn)或可否貸款的結(jié)論性意見。2) 詳細(xì)評估意見3) 總結(jié)和建議 a) 存在或遺留的重大問題 b) 潛在的風(fēng)險4）建議 項目論證與項目評估的關(guān)系以建設(shè)為例，國內(nèi)外決策程序：國外： 機(jī)會研究 初步可行性研究 詳細(xì)可行性研究 投資決策國內(nèi)：主管部門： 審批可行性投資決策

13、 研究報告項目 可行性建議書 研究 貸款銀行：評估可行性貸款決 研究報告 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)是什么？工程經(jīng)濟(jì)學(xué)工程 經(jīng)濟(jì)學(xué)何謂經(jīng)濟(jì)學(xué)？經(jīng)濟(jì)學(xué)研究什么為什么無法發(fā)明 永動機(jī)？一個成功的項目涉及兩個問題技術(shù)的可行性 工程學(xué)即應(yīng)用科學(xué)知識解決生產(chǎn)和生活問題滿足人們的需求經(jīng)濟(jì)的合理性 經(jīng)濟(jì)學(xué)即使有限的生產(chǎn)資源得到有效利用現(xiàn)要在一個主要城市修一條橫穿城市的高速公路，工程和經(jīng)濟(jì)兩個方面的研究都已完成，市政府的任務(wù)是決定這個項目是否要建。一個政府官員問了一些有關(guān)修建這條公路對城市影響的問題： 這個工程是否會引起這座城市更大 程度地向外擴(kuò)展，從而導(dǎo)致工作地與居民區(qū)之間的運(yùn)輸距離延長了？ 這條高速公路是否會成為橫穿公路

14、的障礙？ 是否會產(chǎn)生貧窮區(qū)，或者是否會切斷現(xiàn)存的鄰里關(guān)系？ 1887年，美國的土木工程師在鐵路線的計算中首先應(yīng)用了資本費(fèi)用分析方法，并提出了工程利息的概念。1930年，E.L.格蘭特教授出版了系統(tǒng)的工程經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，直到80年代初共再版了6次。工程經(jīng)濟(jì)分析在中國的發(fā)展1950s-1960s：起步階段156個大型建設(shè)項目，引進(jìn)國外的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法；1978-1990：恢復(fù)階段：1978年成立全國技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究會。開始引進(jìn)國外的理論：費(fèi)用效益分析（cost-benefit analysis),feasibility study, economics of technology change工程經(jīng)濟(jì)學(xué)

15、是研究對為實現(xiàn)一定功能而提出的在技術(shù)上可行的技術(shù)方案、生產(chǎn)過程、產(chǎn)品或服務(wù)，在經(jīng)濟(jì)上進(jìn)行計算、分析、比較和論證的科學(xué)。為何學(xué)習(xí)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)從社會角度看促進(jìn)管理科學(xué)化，提高投資的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益?！翱平膛d國”的基礎(chǔ)在于教育。除對基礎(chǔ)教育應(yīng)該予以十分的重視以外，對于專業(yè)的教育，我認(rèn)為最重要的是管理方面的教育。目前中國最缺乏的就是管理人才。 朱镕基工程經(jīng)濟(jì)學(xué)工程學(xué)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)投資項目財務(wù)分析資金等值計算經(jīng)濟(jì)效果評價方法可行性研究經(jīng)濟(jì)管理基礎(chǔ)知識企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動過程工程經(jīng)濟(jì)原理應(yīng)用可行性研究手冊第一章 資金的時間價值第一節(jié) 資金的時間價值及 資金等值原理資金的時間價值是指不同時間發(fā)生的等額資 金在價值上的差

16、別?，F(xiàn)金是什么？資產(chǎn)的一種形式資產(chǎn)還有什么其他形式？一、現(xiàn)金流量表：不同立腳點(diǎn)流入和流出是不同的 1000(向上表示收入) 1262（向下表示支出） （a）借款人的現(xiàn)金流量圖（i=6%)01234 （b）貸款人的現(xiàn)金流量圖（i=6%)0123410001262二、名義利率與實際利率與計息周期有關(guān)只對復(fù)利才有意義定義：名義利率等于每一計息周期的利率與每年的計息周期數(shù)的乘積。當(dāng)計息期短于一年時，半年利率為3時， 年名義利率326按月計息，月有效利率為1時， 年名義利率1%12=12%（一）離散復(fù)利 按（年、季、月、日）計息的方法。例：年利率6，每半年計息一次 F1（元）年實際利率（）/1100=6

17、.09%6%設(shè)名義利率為r，一年計息n次，每次計息的利率為r/n。實際年利率例：某人用1000元進(jìn)行投資，時間10年，年利率為8，按季度計息，求10年末的將來值。解：季度利率8/4=2%(二）連續(xù)復(fù)利實際上資金應(yīng)該精確到每分每秒計息實際中多采用離散復(fù)利三、資金等值計算 資金等值計算的意義項目的實施，企業(yè)的運(yùn)營，都需要時間在項目壽命周期內(nèi)，會有多次的資金流入和流出資金等值計算的目的項目優(yōu)劣比較項目收益分析投資決策參考現(xiàn)金流金額不同，發(fā)生時間不同，如何比較？（一）一次支付復(fù)利公式 F0 1 2 3 n P（二）年金終值公式 F？0 1 2 3 n1 n償債基金公式 F0 1 2 3 n1 n年金現(xiàn)

18、值公式P 0 1 2 3 n1 n資金回收公式（可計算投資回收期） 0 1 2 3 n1 nP例：某大學(xué)生大學(xué)四年期間，每年年初從銀行借款2000元用以支付學(xué)費(fèi)，若按年利率6計算復(fù)利，第四年末應(yīng)一次歸還全部本息需要多少錢？（三）等差序列現(xiàn)金流的等值計算 （均為年末發(fā)生）0 1 2 3 n1 n G 2G 3G (n2)G (n-1)G等差序列年值公式(四）等比序列現(xiàn)金流的等值計算（預(yù)付年金）0 1 2 3 n1 n 等比序列終值公式幾種特殊情況例1：當(dāng)工程維修和重置的間隔期為k期，所需費(fèi)用為x，利率為I，為積累這筆費(fèi)用在起初應(yīng)投入多少本金？例：某工程要求每隔4年向工程提供10萬元的重置費(fèi)用，年

19、利率I10，每年結(jié)算一次，問期初應(yīng)投入多少資金？例2：某公司發(fā)行股票，目前市價每股120元，年股息10元，預(yù)計每年股息增加2元，若希望得到16的投資收益率，目前購進(jìn)該公司股票是否合算？壽命可看作例3：0 1 2 3 4 5 n 1000 900 800 700 600可以分解為0 1 2 3 4 5 n1000 1000 +0 1 2 3 4 5 n100 200300400第二節(jié) 名義利率與有效利率的應(yīng)用一、計息期為1年例：當(dāng)年利率為10時，從現(xiàn)在起連續(xù)6年的年末等額支付A為多少時，才與第6年末的1000元等值？二、計息期短于一年1、計息期與支付期相同例：年利率為12，每半年計息1次，從現(xiàn)在

20、起連續(xù)3年每半年等額年末存款為200元，問與其等值的0年的現(xiàn)值是多少？2、計息期短于支付期例：年利率10。每半年計息一次，從現(xiàn)在其連續(xù)3年的等額年末支付為500元，與其等值的0年現(xiàn)值？方法一、方法2：方法3：3、計息期長于支付期通常規(guī)定：存款必須存滿一個計息期時才計息。例：利率為12，每季度計息一次，求年終F值。100 100 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12300100可以整理為：對投資方來說，(上為提出,下為存入)計息期的存款放在期末，提款放在期初。200 100 200 100 1000 1 2 3 4 300 300 第二章 工程經(jīng)濟(jì)分析要素第一節(jié) 工程經(jīng)濟(jì)分析

21、要素的基本構(gòu)成一、投資二、成本費(fèi)用工程經(jīng)濟(jì)分析中的成本費(fèi)用不同于財務(wù)會計中的成本費(fèi)用會計中是已發(fā)生的，工程經(jīng)濟(jì)中是不確定的收益現(xiàn)金流入的重要項目利潤（同財務(wù)、會計）稅金（同財務(wù)、會計）第二節(jié) 工程投資估算一、預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期貸款利息，固定資產(chǎn)方向調(diào)節(jié)稅1、基本預(yù)備費(fèi)：在初步設(shè)計及概算內(nèi)難以預(yù)料的工程費(fèi)用按國家有關(guān)規(guī)定提取。2、漲價預(yù)備費(fèi)：由于價格變化（項目建設(shè)期間）的費(fèi)用上升。V漲價預(yù)備費(fèi) 第t年投資使用計劃額 年價格變動率n建設(shè)期年份數(shù)二、建設(shè)期利息1、無論借款是按年計息，還是按季、月計息，均可簡化為按年計息，即名義利率 實際利率。2、為計算方便，設(shè)定各種借款均在年中支用，即：每年應(yīng)計利息（年初借款本息合計本年借款額/2） 年利率3、國外貸款： 利息還應(yīng)包括各種手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)、承諾費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等。4、固定資產(chǎn)方向調(diào)節(jié)稅：按國家的規(guī)定征收提取三、工程投資估算（一）投資估算階段的劃分1、投資機(jī)會研究及項目建議書階段的投資