國(guó)際金融—國(guó)際收支概述

1、 國(guó)際金融國(guó)際收支概述2022/7/81 成 績(jī)平時(shí)占15期中考核占15期末考試占70（開(kāi)卷）2022/7/82 緒 論一、國(guó)際金融的產(chǎn)生與發(fā)展 國(guó)際金融的萌芽可追溯到400年前，它是在國(guó)際貿(mào)易的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。但是，作為一門(mén)獨(dú)立的學(xué)科，它形成于20世紀(jì)60年代，二次大戰(zhàn)以后，生產(chǎn)和資本的國(guó)際化迅速發(fā)展，與之相適應(yīng)，國(guó)家之間的貨幣金融關(guān)系也日益發(fā)展。在此情況下，產(chǎn)生出日益增多的獨(dú)立于國(guó)際貿(mào)易學(xué)的國(guó)際貨幣金融問(wèn)題，因而，國(guó)際金融發(fā)展成為一門(mén)相對(duì)獨(dú)立的系統(tǒng)的學(xué)科。 2022/7/83二、國(guó)際金融的研究對(duì)象 有兩方面的內(nèi)容： 從宏觀層面來(lái)看，主要研究國(guó)際貨幣金 融關(guān)系。 從微觀層面來(lái)看，主要研究市場(chǎng)運(yùn)

2、行的 各種具體形式。三、教材體系 理論 管理 實(shí)務(wù) 三大部分有機(jī)結(jié)合。2022/7/841、理論部分 國(guó)際收支 外匯與外匯匯率 國(guó)際貨幣體系 國(guó)際金融市場(chǎng) 國(guó)際金融組織2、管理部分 國(guó)際儲(chǔ)備管理 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 外匯管制 國(guó)際資本流動(dòng)與管理2022/7/853、實(shí)務(wù)部分外匯交易與實(shí)務(wù)國(guó)際結(jié)算實(shí)務(wù)國(guó)際融資實(shí)務(wù)2022/7/86 第一章 國(guó)際收支一、國(guó)際收支的概念 國(guó)際收支概念有狹義和廣義之分（結(jié)合其歷史發(fā)展來(lái)看）（一）狹義國(guó)際收支 第一階段：指貿(mào)易收支差額。 國(guó)際收支指“貿(mào)易差額”一直沿襲至一次世界大戰(zhàn)。 第二階段：指外匯收支（仍主要局限于貿(mào)易收支）此階段國(guó)際收支是指：一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)，同其他

3、國(guó)家為清算到期的債權(quán)、債務(wù)所發(fā)生的外匯收支的總和。2022/7/87 此階段該概念的特點(diǎn)：（1）仍主要局限于貿(mào)易收支。（2）以支付為基礎(chǔ)。即只有以現(xiàn)金支付的國(guó)際經(jīng)濟(jì) 交易才計(jì)入國(guó)際收支。（3）強(qiáng)調(diào)立即結(jié)清。即未到期的債權(quán)、債務(wù)不計(jì)入 該 年的國(guó)際收支。 此概念： 未能包括全部的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。如：易貨貿(mào)易，無(wú)償援助，記賬貿(mào)易，補(bǔ)償貿(mào)易等。2022/7/88（二）廣義國(guó)際收支 第三階段：國(guó)際收支指全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。 國(guó)際收支上是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)的貨幣記錄（未涉及貨幣收支的往來(lái)折算成貨幣加以記錄） 要理解此概念，必須把握以下幾點(diǎn)： 國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。 國(guó)際收支反映的內(nèi)容是國(guó)際

4、經(jīng)濟(jì)交易。 一國(guó)國(guó)際收支記載的經(jīng)濟(jì)交易必須是該國(guó)居民 與非居民之間發(fā)生的。居民的含義：指在本國(guó)有經(jīng)濟(jì)利益中心，居住時(shí) 間在一定期限以上的個(gè)人和組織。居民類(lèi)別：個(gè)人、政府、企業(yè)、非營(yíng)利團(tuán)體。2022/7/89中國(guó)居民是指：在中國(guó)境內(nèi)居留1年以上的自然人。 外國(guó)及香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)在境內(nèi)的留學(xué)生、就 醫(yī)人員、外國(guó)駐華使領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬除外（與IMF的規(guī)定略有不同）。中國(guó)短期出國(guó)人員（在境外居留時(shí)間不滿(mǎn)1年）、在 境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及中國(guó)駐外使領(lǐng)館工作人 員及其家屬。在中國(guó)境內(nèi)依法成立的企業(yè)事業(yè)法人（含外商投資 企業(yè)）及境外法人的駐華機(jī)構(gòu)（不含國(guó)際組織駐華 機(jī)構(gòu)、外國(guó)駐華使領(lǐng)館）中國(guó)國(guó)

5、家機(jī)關(guān)（含中國(guó)駐外使領(lǐng)館）、團(tuán)體、部隊(duì) （含駐外軍人）。 除此以外的自然人或法人為非中國(guó)居民。2022/7/810二、國(guó)際收支平衡表（一）國(guó)際收支平衡表的概念 國(guó)際收支平衡表是國(guó)際收支按特定賬戶(hù)（項(xiàng)目）分類(lèi)和復(fù)式記賬原則表示出來(lái)的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。（二）國(guó)際收支平衡表的記賬方法 采用復(fù)式記賬方法。即反映每一項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)，按其內(nèi)容都要以相等的金額同時(shí)在兩個(gè)或兩個(gè)以上相互聯(lián)系的賬戶(hù)上進(jìn)行登記。 記賬符號(hào)：“借（-）”和“貸（+）”。2022/7/811記賬方法： 支出項(xiàng)目、資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少記錄 在“借”方。 收入項(xiàng)目、資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加記錄 在“貸”方。（三）國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容 內(nèi)容有：經(jīng)常項(xiàng)

6、目、資本和金融項(xiàng)目、平衡項(xiàng)目1、經(jīng)常項(xiàng)目 包括貨物、服務(wù)、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)二級(jí)項(xiàng)目。（1）貨物 該賬戶(hù)記錄商品的進(jìn)出口。出口記入貸方，進(jìn)口記入借方。 除包括一般商品的進(jìn)出口外，還包括：用于加工的貨物。如來(lái)料加工、來(lái)件裝配。 2022/7/812交通工具修理費(fèi)。各種運(yùn)輸工具在港口采購(gòu)的貨物。如燃料。非貨幣性黃金。（2）服務(wù) 服務(wù)輸出記入貸方，服務(wù)輸入記入借方。其內(nèi)容包括：運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、金融、計(jì)算機(jī)等方面的服務(wù)，專(zhuān)有權(quán)利使用費(fèi)及特許費(fèi)。（3）收益 指生產(chǎn)要素在國(guó)家之間流動(dòng)所引起的報(bào)酬的收支。包括：職工報(bào)酬（工資、獎(jiǎng)金、福利）、投資收入（股利、利潤(rùn)、利息）。（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移 也稱(chēng)“無(wú)

7、償轉(zhuǎn)移、單方面轉(zhuǎn)移”。包括：政府的無(wú)償轉(zhuǎn)移（非投資性）。私人的無(wú)償轉(zhuǎn)移。2022/7/8132、資本和金融項(xiàng)目（1）資本項(xiàng)目 包括兩部分：資本轉(zhuǎn)移。 主要是投資捐贈(zèng)和債務(wù)注銷(xiāo)。非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收購(gòu)與出售。 包括：不是由生產(chǎn)創(chuàng)造出來(lái)的有形資產(chǎn)（如自然資源、土地）、無(wú)形資產(chǎn)所有權(quán)的買(mǎi)賣(mài)引起的收支。（2）金融項(xiàng)目 包括三個(gè)部分： 直接投資 證券投資 其他投資（如貸款、存款、租賃、預(yù)付款等）2022/7/8143、平衡項(xiàng)目（調(diào)節(jié)性項(xiàng)目）（1）官方儲(chǔ)備資產(chǎn) 包括四個(gè)部分： 外匯 貨幣性黃金 SDRs GDRs（2）錯(cuò)誤與遺漏 由于統(tǒng)計(jì)資料誤差、遺漏，造成借、貸雙方不等。需設(shè)置“錯(cuò)誤與遺漏”項(xiàng)目人為使

8、賬面平衡。2022/7/815（四）國(guó)際收支平衡表的分析及編制實(shí)例1、國(guó)際收支平衡表的分析（1）要結(jié)合政治和經(jīng)濟(jì)背景分析（2）要對(duì)國(guó)際收支平衡表的各類(lèi)項(xiàng)目進(jìn)行分析（3）要對(duì)國(guó)際收支平衡表進(jìn)行差額分析 主要分析以下差額：貿(mào)易差額經(jīng)常項(xiàng)目差額基本差額=經(jīng)常項(xiàng)目差額+長(zhǎng)期資本差額綜合差額：即國(guó)際收支平衡表中剔除官方儲(chǔ)備項(xiàng)目 的差額。 綜合差額=經(jīng)常項(xiàng)目差額+長(zhǎng)期資本差額+短期資本差額2022/7/816（五）國(guó)際收支平衡與不平衡的分析與判斷一國(guó)國(guó)際收支平衡應(yīng)是：實(shí)質(zhì)上的平衡（自主性交易平衡） 簡(jiǎn)言之：不是靠借貸、減少儲(chǔ)備的平衡。社會(huì)經(jīng)濟(jì)意義上的平衡 不是人為力量干預(yù)，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也均衡。內(nèi)容上的平衡

9、（不是數(shù)量上的平衡） 無(wú)論是進(jìn)出口還是資本的輸出入都有利于本國(guó)經(jīng)濟(jì) 的發(fā)展，有利于技術(shù)水平、管理水平提高，有利于 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。動(dòng)態(tài)的平衡 而不是：形式上的平衡、會(huì)計(jì)意義上的平衡、數(shù)量上的平衡、靜態(tài)的平衡。（六）編制國(guó)際收支平衡表的實(shí)例2022/7/817 國(guó)際收支申報(bào)制度 我國(guó)80年代初建立的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)指導(dǎo)承襲了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的特點(diǎn)，采用了由主管部門(mén)匯總報(bào)送數(shù)據(jù)的做法，統(tǒng)計(jì)質(zhì)量、統(tǒng)計(jì)頻率隨著改革開(kāi)放的推進(jìn)在90年代初期已不能適用實(shí)際的需要（很多東西放松了管制，不需要經(jīng)過(guò)主管部門(mén)審批）。1993年聯(lián)合國(guó)統(tǒng)計(jì)署修改了SNA體系，IMF修訂了國(guó)際收支手冊(cè)（即對(duì)第四版進(jìn)行修訂得到目前使用的是第五版）

10、，這兩套統(tǒng)計(jì)體系在概念、方法和體系上更加趨于一致。世界各國(guó)依照這兩個(gè)體系紛紛修訂本國(guó)的統(tǒng)計(jì)制度，我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局也提出了向SNA全面過(guò)渡的方針，同時(shí)國(guó)家外匯管理局也開(kāi)始籌建我國(guó)的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)制度。 2022/7/818 1995年國(guó)家外匯管理局根據(jù)已有的經(jīng)驗(yàn)，參照國(guó)際慣例，在IMF的協(xié)助下制定了國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法，有關(guān)的實(shí)施細(xì)則和業(yè)務(wù)操作規(guī)程也從1996年1月1日起逐步開(kāi)始實(shí)施，從此，我國(guó)的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)進(jìn)入了一個(gè)新階段。我國(guó)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)制度的內(nèi)容 我國(guó)現(xiàn)行的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法引入了新的數(shù)據(jù)采集方法，采用了交易主體申報(bào)制度，將直接申報(bào)與間接申報(bào)、逐筆申報(bào)與定期申報(bào)相結(jié)合。 所謂直接申報(bào)是指

11、交易主體直接定期或逐筆向國(guó)家外匯管理局及其分支局申報(bào)其交易內(nèi)容。 所謂間接申報(bào)是指交易主體通過(guò)金融機(jī)構(gòu)中介向國(guó)家外匯管理局及其分支局申報(bào)其交易內(nèi)容。2022/7/819 國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法建立了一套完整的、系統(tǒng)的數(shù)據(jù)收集體系，這套體系主要包括：通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的逐筆申報(bào)。 居民通過(guò)外匯指定銀行和其他金融中介進(jìn)行的與非居民發(fā)生的各類(lèi)交易，均須在辦理業(yè)務(wù)時(shí)通過(guò)銀行向國(guó)家外匯管理局或其分支局進(jìn)行逐筆申報(bào)，外匯指定銀行負(fù)責(zé)監(jiān)督和協(xié)助其客戶(hù)進(jìn)行申報(bào)，并按規(guī)定將全部信息傳送至同級(jí)外匯管理局。企業(yè)的直接投資申報(bào)（季報(bào)） 中國(guó)境內(nèi)的外商投資企業(yè)以及對(duì)境外有直接投資的企業(yè)，均需按照直接投資同級(jí)申報(bào)表的要求直接向外

12、匯管理局申報(bào)其投資者權(quán)益、直接投資者與直接投資企業(yè)間的債權(quán)債務(wù)狀況以及分紅派息情況。2022/7/820金融機(jī)構(gòu)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債及損益申報(bào) 中國(guó)境內(nèi)直接從事各類(lèi)國(guó)際金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，均需按照金融機(jī)構(gòu)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債申報(bào)表的要求向外匯管理局直接申報(bào)其對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債狀況及其變動(dòng)情況，以及相應(yīng)的利息、服務(wù)費(fèi)、中介費(fèi)收支等情況。證券投資統(tǒng)計(jì)申報(bào) 上海和深圳的兩家證券交易所和各省市的上市公司直接向外匯管理局報(bào)送證券投資和分紅派息情況。匯兌業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)申報(bào) 對(duì)通過(guò)現(xiàn)金、旅行支票和信用卡結(jié)算的匯兌業(yè)務(wù)各金融機(jī)構(gòu)需按月直接向外匯管理局報(bào)送相應(yīng)的外匯兌人民幣和人民幣兌外匯的情況。2022/7/821第二節(jié) 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)與

13、政策一、國(guó)際收支失衡的主要原因 原因多種多樣，既有客觀的也有主觀的，既有內(nèi) 部的也有外部的，概括起來(lái)主要有以下幾方面的原因：1、經(jīng)濟(jì)周期性變化的影響（1）一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)本國(guó)國(guó)際收支的影響 如繁榮時(shí)期國(guó)際收支可能出現(xiàn)逆差：經(jīng)濟(jì)繁榮 社會(huì)總需求 進(jìn)口 國(guó)際收支可能逆差 （2）一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期對(duì)他國(guó)國(guó)際收支的影響 美國(guó)進(jìn)口需求 他國(guó)出口需求美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退 他國(guó)可能逆差 美國(guó)對(duì)外投資 他國(guó)資本流入 由于經(jīng)濟(jì)周期性的波動(dòng)而引起的國(guó)際收支不平衡，稱(chēng)為周期性不平衡。 2022/7/822 2、國(guó)民收入變化的影響 因國(guó)民收入的變化而引起的國(guó)際收支不平衡，稱(chēng)為收入性不平衡。 國(guó)民收入 商品進(jìn)口 、非貿(mào)易支出 國(guó)際收支

14、逆差 討論： 并非絕對(duì)如此，我國(guó)的情況便與此不符，自1994年以來(lái)，我國(guó)不但國(guó)際收支保持較大順差，而且，經(jīng)常項(xiàng)目也保持較大順差，為什么？ 2022/7/823 3、貨幣價(jià)值變動(dòng)的影響 一國(guó)商品的貨幣成本和物價(jià)水平與其他國(guó)家 相比發(fā)生變動(dòng)，致使該國(guó)的國(guó)際收支不平衡。 由于貨幣價(jià)值變動(dòng)而引起的國(guó)際收支不平衡， 稱(chēng)為貨幣性不平衡。 例如一國(guó)在一定的匯率水平下： 通貨膨脹 物價(jià)水平 商品貨幣成本和物價(jià)水 平相對(duì)高于他國(guó) 出口 進(jìn)口 國(guó)際收支逆差 通貨緊宿，則反之。 2022/7/824 4、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響 （1）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響 （2）世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響 由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化而引起的國(guó)際收

15、支不平衡，稱(chēng)為結(jié)構(gòu)性不平衡。 5、偶發(fā)性因素的影響 如20世紀(jì)90年代初，伊拉克入侵科威特。 由于偶發(fā)性因素造成的國(guó)際收支不平衡， 稱(chēng)為偶發(fā)性不平衡。2022/7/825 英文參考資料1、world report（世界發(fā)展報(bào)告）2、IMF網(wǎng)址 3、IBRD網(wǎng)址 4、倫敦國(guó)際金融期貨交易所網(wǎng)址 5、芝加哥期貨交易所網(wǎng)址 6、芝加哥商業(yè)交易所網(wǎng)址 2022/7/826 6、國(guó)際游資流動(dòng)性因素的影響 如1997年索羅斯狙擊東南亞國(guó)家和地區(qū)。 由于國(guó)際游資流動(dòng)而引起的國(guó)際收支不平衡，稱(chēng)為 沖擊性不平衡。 這是20世紀(jì)90年代以來(lái)出現(xiàn)的新現(xiàn)象。 在上述各種類(lèi)型的失衡中，只有收入性失衡、結(jié)構(gòu) 性失衡具有長(zhǎng)

16、期性（稱(chēng)為持久性失衡），其他類(lèi)型的 失衡具有臨時(shí)性（稱(chēng)為暫時(shí)性失衡）。二、國(guó)際收支失衡的影響 一國(guó)的國(guó)際收支如果出現(xiàn)了持續(xù)、大量的不平衡 而又得不到改善，那么，無(wú)論對(duì)順差國(guó)或逆差國(guó)的經(jīng) 濟(jì)發(fā)展，都將產(chǎn)生十分不利的影響。2022/7/827 1、國(guó)際收支逆差的影響 通常會(huì)帶來(lái)以下不利影響： （1）使本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻 （2）影響本幣的國(guó)際地位；進(jìn)口商品價(jià)格上漲 （本幣價(jià)格），加劇通脹。 （3）陷入債務(wù)泥潭，損害國(guó)際信譽(yù) 2、國(guó)際收支順差的影響 通常會(huì)帶來(lái)以下不利影響： （1）本幣持續(xù)堅(jiān)挺,不利于出口 （2）導(dǎo)致通脹效應(yīng) （3）不利于發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 如20世紀(jì)80年代以來(lái)， 美日、美歐貿(mào)易摩 擦

17、便是典型的例子。 2022/7/828 三、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)手段與政策措施 世界各國(guó)為改變國(guó)際收支不平衡的狀況，采取了各 種各樣的政策和措施，歸納起來(lái)有：外匯緩沖政策 、財(cái) 政金融政策、匯率政策、直接管制以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作。 （一）外匯緩沖政策 政府將持有的一定數(shù)量的黃金和外匯儲(chǔ)備作為 外匯平準(zhǔn)基金，用以調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)外匯的供求。 注意：外匯緩沖政策只是短期有效，不能解決持續(xù)的國(guó)際收支逆差。為什么？ （二）、財(cái)政金融政策 2022/7/8291、財(cái)政政策 主要是通過(guò)增減財(cái)政開(kāi)支以及調(diào)整稅率來(lái)調(diào) 節(jié)國(guó)際收支。 如當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，可采取緊縮性的財(cái)政政策。 削減政府支出或提高稅率 社會(huì)總需求

18、 物價(jià) 出口 進(jìn)口 逆差 國(guó)際收支改善 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，則反之。2022/7/8302、金融政策 金融政策是指貨幣當(dāng)局通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等手段來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。 （1）貼現(xiàn)政策 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，可調(diào)高再貼現(xiàn)率來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。 再貼現(xiàn)率 利率 外資流入 本國(guó)資金流出 逆差 再貼現(xiàn)率 利率 投資需求 消費(fèi)需求 社會(huì)總需求 物價(jià) 出口 進(jìn)口 逆差 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)，反之。 2022/7/831（2）調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策 準(zhǔn)備金率的高低，決定商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可用于 放貸資金規(guī)模的大小，因而決定著信用的規(guī)模和貨幣供應(yīng)量，從而影響社會(huì)總需求和國(guó)際收支。 比如

19、當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)，可調(diào)低準(zhǔn)備金率。 存款準(zhǔn)備金率 金融機(jī)構(gòu)用于放貸的資金的規(guī)模 信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量 社會(huì)總需求 物價(jià)出口 進(jìn)口 順差 當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，反之。 調(diào)整準(zhǔn)備金率的政策，還可用來(lái)抑制或鼓勵(lì)外資流入。 討論：為什么在實(shí)踐中很少采取調(diào)整法 定存款準(zhǔn)備金率來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)收支？2022/7/832（3）公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) 即央行在公開(kāi)業(yè)務(wù)市場(chǎng)上進(jìn)行操作，來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。 逆差 拋售有價(jià)證券，收進(jìn)本幣 流通中的貨幣供應(yīng)量 社會(huì)總需求 物價(jià) 出口 進(jìn)口 逆差 （三）匯率政策 匯率政策是指通過(guò)調(diào)整匯率來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。 在固定匯率制度下，可通過(guò)貨幣法定貶值或 升值來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。2022/7/83

20、3 在浮動(dòng)匯率制度下，可通過(guò)干預(yù)匯市，使匯率 符合自己的期望值，通過(guò)幣值的高估或低估來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。 如當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，可通過(guò)本幣貶值的辦法來(lái)改善國(guó)際收支。 本幣匯率 出口 進(jìn)口 逆差 注意：運(yùn)用匯率政策來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支時(shí)，必須考 慮達(dá)到目標(biāo)效果的某些條件是否具備。 如利用本幣貶值來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支逆差時(shí)，要考慮 以下一些因素： 第一，進(jìn)出口商品的供求彈性是否充分。 第二，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力是否被充分利用，是 否已達(dá)到充分就業(yè)。 第三，本幣貶值是否會(huì)引起出口商品結(jié)構(gòu)相似的國(guó)家更大幅度的貨幣貶值2022/7/834 第四，本幣貶值所引起的國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲社會(huì)能否承受 。 如果條件不具備，往往不得不采

21、取直接管制。（四）直接管制 直接管制是指政府通過(guò)發(fā)布行政命令，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì) 交易進(jìn)行行政干預(yù)，以求國(guó)際收支平衡。 直接管制包括外匯管制和外貿(mào)管制。 1、外匯管制 外匯管制是指政府通過(guò)頒布外匯管理法令、法規(guī)和 條例，對(duì)一切涉及外匯的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和匯率進(jìn)行管制。 2022/7/8352、外貿(mào)管制 外貿(mào)管制是指以行政干預(yù)的方式，直接對(duì)商品的輸出入進(jìn)行管制 直接管制能正真解決國(guó)際收支失衡問(wèn)題嗎？2022/7/836注意： 直接管制通常能迅速改善國(guó)際收支狀況。但是，它并不能真正解決國(guó)際收支失衡問(wèn)題，只是將顯性國(guó)際收支赤字變?yōu)殡[性國(guó)際收支赤字，一旦取消管制，赤字仍會(huì)重新出現(xiàn)。此外，易招致國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織的反對(duì)及

22、別國(guó)的反抗與報(bào)復(fù)。2022/7/837（五）國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作 每個(gè)國(guó)家都會(huì)為平衡國(guó)際收支采取各種對(duì)策，但一 國(guó)的順差往往是另一國(guó)的逆差，各國(guó)各行其是，常常 會(huì)招致相關(guān)國(guó)家相應(yīng)對(duì)待，這樣容易造成國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩 序混亂。因此，有必要加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，從而在解 決國(guó)際收支不平衡問(wèn)題的同時(shí)，又不致于造成國(guó)際經(jīng) 濟(jì)秩序混亂。國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的具體措施有以下幾個(gè)方面： 1、推行區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)各種經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。 2、完善、加強(qiáng)IMF等國(guó)際金融組織的職能和作用，幫助各成員國(guó)消除國(guó)際收支不平衡。 3、完善、加強(qiáng)WTO的職能與作用，加強(qiáng)各國(guó)外貿(mào)政策的協(xié)調(diào)，提倡貿(mào)易自由化，消除貿(mào)易壁壘。 4、加強(qiáng)各國(guó)金融信貸方面

23、的合作。2022/7/838 注意：上述政策在一定程度上有助于平衡國(guó)際收支，但是，都有其局限性，因?yàn)?，它們本身存在著種種矛盾。如采取財(cái)政金融政策有助于調(diào)節(jié)國(guó)際收支，但是，往往同國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相沖突，例如實(shí)行緊縮性的財(cái)政政策有助于解決國(guó)際收支逆差，但是，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩甚至經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，失業(yè)率上升。實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策有助于解決國(guó)際收支順差，但是，容易導(dǎo)致物價(jià)上漲、通貨膨脹。因此，常常顧此失彼，左右為難。因此，一國(guó)在政策選擇上，應(yīng)根據(jù)具體情況予以取舍，通常應(yīng) 采取政策組合，多管齊下，以避免顧此失彼，在實(shí)現(xiàn)外部平衡的同時(shí)，盡量不破壞內(nèi)部平衡，盡量避免影響國(guó)際間正常的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。2022/7/839

24、第三 國(guó)際收支理論一、價(jià)格鑄幣流動(dòng)機(jī)制（自動(dòng)平衡理論） 指的是在金本位制下。 逆差 黃金外流 貨幣供給 物價(jià) 出口 、 進(jìn)口 逆差二、彈性分析理論 由馬歇爾提出，后經(jīng)瓊.羅賓遜、勒納等人發(fā)展而成。 該理論要點(diǎn)：緊緊抓住進(jìn)出口商品的供求彈性，研究匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。B：國(guó)際收支差額X：以本幣計(jì)算的本國(guó)出口額M：以外幣計(jì)算的本國(guó)進(jìn)口額E：匯率（1單位本幣=若干外幣） B=EXM2022/7/840上式對(duì)E求導(dǎo)，得：2022/7/841討論： 只有EX+EM1，才有 0 含義：只有EX+EM1，本幣貶值才能改善本國(guó)的國(guó)際收支狀況。若MEX 即要求 ，本幣貶值才能改善本國(guó)的國(guó)際收支。 當(dāng)EX+E

25、M=1時(shí)，本幣貶值對(duì)國(guó)際收支（貿(mào)易收支）的差額不發(fā)生作用。 當(dāng)EX+EM1時(shí)，本幣貶值不但不能改善貿(mào)易收支，反而會(huì)使貿(mào)易收支進(jìn)一步惡化。 該理論的貢獻(xiàn)：糾正了本幣貶值一定能改善貿(mào)易收支的片面看法。 2022/7/842該理論的基本假設(shè)：（1）收入不變（2）進(jìn)出口商品供給彈性無(wú)限大。（3）國(guó)際收支等于貿(mào)易收支。 第四節(jié) 中國(guó)的國(guó)際收支調(diào)節(jié)一、我國(guó)1980年開(kāi)始試編制國(guó)際收支平衡表 1980年以前，我國(guó)未曾編制國(guó)際收支平衡表。1980年我國(guó)相繼恢復(fù)了在IMF和世界銀行的合法席位。1985年9月國(guó)家外匯管理局首次公布19821984年的國(guó)際收支概覽表（粗表），從1987年開(kāi)始每年定期公布上一年的國(guó)際收支平衡表。2022/7/843二、我國(guó)國(guó)際收支總量增長(zhǎng)迅速。1、進(jìn)出口額 1979年293億 ，2000年達(dá)4743億，2001年達(dá)5098億。2002年為6208億，2003年