第16章商業(yè)銀行與中央銀行

1、1第16章 商業(yè)銀行與中央銀行2一、美國銀行系統(tǒng)的歷史發(fā)展 美國現(xiàn)代商業(yè)銀行業(yè)始于1782年費城的北美銀行的建立。隨著北美銀行的成功，其他銀行也陸續(xù)開業(yè)，標(biāo)志著美國銀行業(yè)的創(chuàng)立。 銀行業(yè)早年的矛盾聚焦于應(yīng)由聯(lián)邦政府還是州政府來頒發(fā)許可證。聯(lián)邦政府以亞歷山大漢密爾頓為首，鼓吹銀行業(yè)應(yīng)由中央高度集權(quán)控制并應(yīng)由聯(lián)邦政府頒發(fā)銀行的營業(yè)許可證。1791年美國第一銀行的創(chuàng)建即是聯(lián)邦派鼓吹的產(chǎn)物，美國第一銀行既是私人商業(yè)銀行同時又兼任中央銀行，負(fù)責(zé)美國貨幣供給和信貸供給。 農(nóng)業(yè)利益集團及其他利益集團對中央的集權(quán)控制作用很懷疑，他們擁護(hù)由州政府來頒發(fā)銀行的營業(yè)許可證。3http:/ Hamilton，1757

2、.1.11 1804.7.12 Andrew Jackson，1767.3.151845.6.8 http:/ 對大城市金融界的不信任，對取消美國第一銀行產(chǎn)生了巨大的政治壓力，1811年迫于這些壓力美國第一銀行未能更新其營業(yè)許可證。 由于州立銀行的泛濫、以及1812年美英戰(zhàn)爭期間聯(lián)邦政府迫切需要一家聯(lián)邦中央銀行來幫助政府籌集戰(zhàn)爭款項，1816年國會再次批準(zhǔn)創(chuàng)建了美國第二銀行。 美國中央銀行的建立再次引起聯(lián)邦派和州立派的對峙。 最后這場對峙隨著州權(quán)的堅決擁護(hù)者安德魯杰克遜的當(dāng)選，以美國第二銀行的結(jié)束而告終。在1832年當(dāng)選后，杰克遜否決了美國第二銀行作為全國性銀行的營業(yè)許可證申請，1836年美國

3、第二銀行經(jīng)營期限到期。5 違憲 國家財力過度集中于單一機構(gòu)中 政府因此暴露于“外國利益”的控制下 國會議員過度監(jiān)控 利于東北部各州，而不利于南部與西部（今中西部）各州 杰克遜極度厭惡該行總裁尼古拉斯畢多(Nicholas Biddle)的個性與政治立場 6 直到1863年，美國所有的商業(yè)銀行都是由它營業(yè)所在州的銀行委員會決定是否頒發(fā)營業(yè)許可證的。不存在統(tǒng)一的全國性貨幣，銀行主要是通過發(fā)行銀行券來獲得資金。由于有些州對銀行的監(jiān)管非常松，所以銀行經(jīng)常因為欺詐或銀行資本金不足而破產(chǎn)，其銀行券也就沒有價值。 為消除州政府許可的銀行（州立銀行，state banks）的泛濫，1863年的國民銀行法（以及

4、之后的修正案）創(chuàng)建了一種聯(lián)邦特許銀行（稱為國民銀行，national banks）的新銀行體系。 雙軌銀行制度（dual banking system）：聯(lián)邦政府監(jiān)管的銀行和州政府監(jiān)管的銀行并存。7 1913年，美國為促進(jìn)更為安全的銀行系統(tǒng)，建立了聯(lián)邦儲備系統(tǒng)，而此前美國一直再沒有出現(xiàn)過任何形式的中央銀行。 所有的國民銀行都要求成為聯(lián)邦系統(tǒng)的成員，并受聯(lián)邦儲備系統(tǒng)頒布的一系列新管制規(guī)則的制約。州立銀行可以選擇（但并不要求）成為系統(tǒng)的成員。由于聯(lián)邦儲備系統(tǒng)規(guī)定的高額會員費，大部分州立銀行都沒有加入。 1933年的銀行立法設(shè)立了聯(lián)邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance

5、Corporation，F(xiàn)DIC），為銀行存款提供聯(lián)邦保險。參加者受制于聯(lián)邦存款保險公司的管制規(guī)則。8 由于商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)被認(rèn)為是導(dǎo)致商業(yè)銀行破產(chǎn)的主要原因，因此1933年的銀行立法（Glass-Steagall Act）中的條款禁止商業(yè)銀行從事企業(yè)證券的承銷和交易（但允許商業(yè)銀行銷售政府證券），并限制銀行只購買銀行監(jiān)管機構(gòu)許可的債券。 該法案也禁止投資銀行從事商業(yè)銀行業(yè)。 實際上，該法案將商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)分離開。9 貨幣管理審計署擔(dān)負(fù)著國民銀行的主要監(jiān)管責(zé)任； 聯(lián)邦儲備系統(tǒng)和州的銀行當(dāng)局主要監(jiān)管聯(lián)邦儲備系統(tǒng)成員的州立銀行； 聯(lián)邦儲備系統(tǒng)還單獨監(jiān)管擁有一個或多個銀行的公司（銀

6、行控股公司，bank holding companies），并對國民銀行負(fù)次要責(zé)任； 聯(lián)邦存款保險公司和州銀行當(dāng)局一起監(jiān)管有聯(lián)邦存款保險公司保險但不是聯(lián)邦儲備系統(tǒng)成員的州立銀行。 州銀行當(dāng)局單獨主管沒有聯(lián)邦存款保險公司保險的州立銀行。10二、中央銀行的發(fā)展簡史 中央銀行產(chǎn)生于17世紀(jì)后半期其雛型是瑞典銀行成立于1656年并于1661年發(fā)行銀行券。 1833年英國議會規(guī)定英格蘭銀行發(fā)行的銀行券為無限法償幣標(biāo)志著第一家中央銀行的誕生。 19世紀(jì)初形成較完善的中央銀行制度。1920年布魯塞爾國際金融會議提出發(fā)行銀行應(yīng)脫離各國政府控制，該觀點成為各國建立中央銀行最重要的理論根據(jù)。11 第二次世界大戰(zhàn)后

7、中央銀行國有化成為當(dāng)時改組和設(shè)立中央銀行的重要原則。 1944年布雷頓森林會議的召開加強了各國中央銀行的合作在此基礎(chǔ)上1945年12月成立國際貨幣基金組織和世界銀行推動了各國中央銀行制度的發(fā)展和完善。12三、中央銀行的政策目標(biāo) 經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、國際收支平衡和匯率穩(wěn)定、收入和財富的公平分配、效率 各國央行的政策目標(biāo) 中國人民銀行的政策目標(biāo)：由“發(fā)展經(jīng)濟、穩(wěn)定貨幣”的雙重目標(biāo)轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨３重泿艓胖档姆€(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟增長”的單一目標(biāo)。 中華人民共和國中國人民銀行法第三條“ 貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟增長?！?131923年，德國馬克的價值接連暴跌，已發(fā)展到無法控

8、制的地步。 1923年年初，馬克幣值一度達(dá)到2.38美元，但是同年夏季， 一個美國人能以7美元兌換到40億馬克。在危機最嚴(yán)重的時候，通貨膨脹率每月上升2500%。 工人們的工資一天要分兩次支付，到了傍晚，一只面包的價格等于早上一幢房屋的價值。14舊鈔票最上面寫著“中央銀行上?！弊謽?，其下為孫中山的頭像，而頭像下還寫著“憑票即付”和“關(guān)金伍佰萬圓”，印鈔時間為“民國十九年印”。關(guān)金券是舊社會為繳納進(jìn)口關(guān)稅專用的一種紙幣，這種1931年開始發(fā)行直型關(guān)金券發(fā)行流通面極狹小，只能用于交納關(guān)稅。當(dāng)時關(guān)金1元相當(dāng)于0.88克純金，幾乎與美金1元等值，但其后國民黨政府大量發(fā)行高額關(guān)金券，套取百姓手中的銀元。

9、“發(fā)行面值巨大是因為當(dāng)時金融混亂，通貨膨脹已經(jīng)不可收拾，老百姓都拿它糊墻了?！?15四、若干中央銀行簡況 、美國聯(lián)邦儲備體系 、歐洲中央銀行 、中國人民銀行16、聯(lián)邦儲備體系 20世紀(jì)以前，美國政治的一個主要特征是對中央集權(quán)的恐懼，因而抵制建立中央銀行。美國社會對金融業(yè)抱有固有的偏見，而中央銀行是金融業(yè)的最突出代表。 1811年，美國第一銀行解散，1836年，美國第二銀行延長特許經(jīng)營權(quán)的要求被否決。 缺乏最后貸款人的后果： 全國性的銀行業(yè)危機成為經(jīng)常性事件，大約每隔20年發(fā)生一次； 1907危機達(dá)到頂峰，引起大量銀行的倒閉，給存款者造成巨大的損失，公眾認(rèn)識到需要建立中央銀行以預(yù)防未來的突發(fā)危機

10、。17 兩種擔(dān)憂：華爾街的金融業(yè)（包括最大的公司和銀行）可能操縱中央銀行以控制經(jīng)濟；聯(lián)邦政府負(fù)責(zé)的中央銀行運作可能導(dǎo)致政府對私有銀行事務(wù)的過多干預(yù)。 中央銀行應(yīng)該是一家私有銀行還是一個政府機構(gòu)？18 為了給建立中央銀行爭取必要的政治支持,總統(tǒng)伍德羅威爾遜和眾議院銀行委員會主席卡特格拉斯借鑒了美國政治體制所采取的中央和地方相互制衡的聯(lián)邦制結(jié)構(gòu)模式。 這一思想體現(xiàn)在1913年聯(lián)邦儲備法中,并保持至今。 遍布全國的12個聯(lián)邦儲備銀行組成的分散機構(gòu)，而非華盛頓或紐約；準(zhǔn)私人機構(gòu)；19美國的中央銀行-聯(lián)邦儲備系統(tǒng) 聯(lián)邦儲備理事會 聯(lián)邦公開市場委員會 聯(lián)邦儲備銀行 聯(lián)邦咨詢委員會 會員商業(yè)銀行20聯(lián)邦儲備

11、系統(tǒng)，也稱“聯(lián)儲”，即美國的中央銀行。其基本職責(zé)在于改善金融部門的條件，使經(jīng)濟體系能行之有效地實現(xiàn)物價穩(wěn)定下的充分就業(yè)和平穩(wěn)經(jīng)濟增長的基本目標(biāo)。聯(lián)儲影響貨幣供給量和利息率，也致力于商業(yè)銀行和全國支付系統(tǒng)能夠健康、有效地運作。聯(lián)儲系統(tǒng)的分權(quán)是通過成立12家地區(qū)性或區(qū)域性聯(lián)邦儲備銀行實現(xiàn)的，資產(chǎn)額最大的三個聯(lián)邦儲備銀行在紐約、芝加哥、舊金山。這些銀行由會員商業(yè)銀行“擁有”，是準(zhǔn)公共機構(gòu)，其大多數(shù)董事也由商業(yè)銀行選舉產(chǎn)生。區(qū)行的董事：A類的3個董事（由會員銀行選出）是職業(yè)銀行家；B類的3個董事（由會員銀行選出）是來自工業(yè)、勞工、農(nóng)業(yè)和消費領(lǐng)域的杰出領(lǐng)袖；C類的3個董事由聯(lián)儲委員會任命，代表公共利益，

12、不能是軍官、雇員或銀行的股東。21 區(qū)行的分類董事制，目的在于確保每個聯(lián)邦儲備銀行的董事們都能代表美國各區(qū)的民眾。體現(xiàn)分權(quán)。 集權(quán)則通過建立一個設(shè)在首都華盛頓的聯(lián)邦儲備理事會得以實現(xiàn)。 理事會成員由總統(tǒng)任命，與各地區(qū)銀行分擔(dān)制定和執(zhí)行政策的責(zé)任。通過給理事會成員提供一個很長的任期和獨立的運作經(jīng)費，理事會避免了過度的政府干預(yù)。14年，每2年有一位委員卸任，理論上不允許連任；主席任期4年。22 聯(lián)邦儲備系統(tǒng)還負(fù)責(zé)改進(jìn)支票清算系統(tǒng)以建立一個有效的、全國性的支付系統(tǒng)。 貨幣政策成為一項重要的聯(lián)邦儲備職能。 聯(lián)邦儲備理事會是聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的核心機構(gòu)，它包括7名由美國總統(tǒng)任命并經(jīng)參議院批準(zhǔn)的理事。 聯(lián)邦儲備

13、理事會對貨幣政策的所有工具都負(fù)有一些責(zé)任，它全權(quán)負(fù)責(zé)所有存款機構(gòu)的法定儲備比率的變動。對各聯(lián)邦儲備銀行改動再貼現(xiàn)率的建議擁有最終的贊成權(quán)或否決權(quán)。它與區(qū)域性聯(lián)儲銀行共同承擔(dān)公開市場操作的責(zé)任。23 聯(lián)邦公開市場操作委員會（FOMC）由12名成員提供。聯(lián)邦儲備理事會的成員是聯(lián)邦公開市場的永久成員，其他5人是各聯(lián)邦儲備銀行行長。紐約聯(lián)邦儲備銀行行長是永久成員。其他聯(lián)邦銀行行長以1年為期限輪流擔(dān)任。 聯(lián)邦公開市場委員會主要負(fù)責(zé)制定關(guān)于公開市場業(yè)務(wù)的決策，以此影響貨幣供給量和利息率；同時負(fù)責(zé)外匯交易以影響匯率。每年開8次會。24聯(lián)邦儲備委員會7名成員由總統(tǒng)任命，并由參議院批準(zhǔn)12家聯(lián)邦儲備銀行每家銀行

14、有9名董事，負(fù)責(zé)任命銀行行長和其他官員大約4800家成員商業(yè)銀行在每家聯(lián)邦儲備銀行中任命3位董事選舉每家銀行的6位董事聯(lián)邦公開市場委員會7名聯(lián)邦儲備委員會委員，加上紐約聯(lián)邦儲備銀行行長以及其他4位聯(lián)邦儲備銀行行長聯(lián)邦咨詢委員會12位成員（銀行家）法定準(zhǔn)備金率公開市場操作貼現(xiàn)率聯(lián)邦儲備體系政策工具制定（受到限制）檢查和決定指導(dǎo)確定選擇聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的正式結(jié)構(gòu)和工具分配25聯(lián)邦儲備委員會的其他6名成員聯(lián)邦咨詢委員會成員聯(lián)邦儲備委員會主席聯(lián)邦公開市場委員會5位聯(lián)邦儲備銀行行長法定準(zhǔn)備金率公開市場操作貼現(xiàn)率制定（受到限制）制定指導(dǎo)投票和制定日程聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的非正式結(jié)構(gòu)建議建議投票建議投票監(jiān)督制定日程26

15、27聯(lián)邦儲備體系的特殊結(jié)構(gòu)促進(jìn)了美聯(lián)儲對地區(qū)事務(wù)的關(guān)注，同時也確保每個聯(lián)邦儲備銀行的董事都能充分反映美國公眾的利益。28 政府的監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該不受短期、有傾向性的政治壓力的影響。監(jiān)管機構(gòu)的重要的、優(yōu)先的目標(biāo)應(yīng)該是效率。人們廣泛認(rèn)為貨幣政策應(yīng)不受短期的、有傾向性的政治壓力的干擾。 由于聯(lián)邦儲備理事會的理事任期較長，其任期與政府官員的任期相錯開，且它們的收入來源并不通過國會開支討論的批準(zhǔn)，因此聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的獨立性也能夠得到保證。 聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的大部分收益來自于它們在公開市場操作中購買的財政部證券的利息收益。美國的聯(lián)邦儲備系統(tǒng)從它的收入中獲得了巨大的獨立性。 聯(lián)儲仍受國會的影響，因為有關(guān)聯(lián)儲結(jié)構(gòu)的立法

16、是國會制定的，聯(lián)儲隨時受立法變動的限制。29 伯南克，1953年12月13日出生于美國佐治亞州的奧古斯塔，1975年獲得哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)學(xué)士學(xué)位，1979年獲得麻省理工學(xué)院博士學(xué)位。 從1987年起成為美聯(lián)儲訪問學(xué)者，期間1987年至1989年在費城聯(lián)邦儲備銀行、1989年至1990年在波士頓聯(lián)邦儲備銀行、1990年至1991年與1994年至1996年兩次就職于紐約聯(lián)邦儲備銀行；1985至2002年，普林斯頓大學(xué)；自2002年8月5日開始，擔(dān)任聯(lián)邦儲備委員會成員。 2006年2月1日接任格林斯潘出任美聯(lián)儲主席。 302、歐洲中央銀行（體系） 歐洲中央銀行（European Central Ban

17、k, ECB）是根據(jù)1992年馬斯特里赫特條約的規(guī)定于1998年7月1日正式成立的，其前身是設(shè)在法蘭克福的歐洲貨幣局。1999年1月起，歐洲中央銀行承擔(dān)起為歐元區(qū)制定和執(zhí)行貨幣政策的責(zé)任。 當(dāng)1999年1月，歐盟11國中央銀行將貨幣政策的權(quán)利和責(zé)任轉(zhuǎn)交給歐洲中央銀行時，歐元區(qū)誕生；希臘在2001年加入，而斯洛文尼亞在2007年加入。歐元區(qū)以及超越國家的歐洲中央銀行的形成，是歐洲整合這一漫長而復(fù)雜過程的里程碑。 為加入歐元區(qū)，歐盟成員國須符合趨同標(biāo)準(zhǔn)（convergence criteria）的要求，該標(biāo)準(zhǔn)涉及價格、財政、匯率以及長期利率。31 歐洲央行的職能是“維護(hù)貨幣的穩(wěn)定”，管理利率、貨幣

18、的儲備和發(fā)行以及制定歐洲貨幣政策；其職責(zé)和結(jié)構(gòu)以德國聯(lián)邦銀行為模式，獨立于歐盟機構(gòu)和各國政府之外。 歐洲中央銀行是世界上第一個管理超國家貨幣的中央銀行。獨立性是它的一個顯著特點，它不接受歐盟領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)的指令，不受各國政府的監(jiān)督。它是唯一有資格允許在歐盟內(nèi)部發(fā)行歐元的機構(gòu)，1999年1月1日歐元正式啟動后，11個歐元國政府失去制定貨幣政策的權(quán)力，而必須實行歐洲中央銀行制定的貨幣政策。 3233 現(xiàn)階段，歐盟（現(xiàn)階段，歐盟（European Union）有個國家加）有個國家加入歐元區(qū)入歐元區(qū):Belgium、Germany、Ireland、Greece、Spain、France、Italy 、Cyp

19、rus 、Luxembourg 、Malta 、The Netherlands 、Austria 、Portugal 、Slovenia 、Slovakia 、Finland 。 尚未加入歐元區(qū)的歐盟成員國有：尚未加入歐元區(qū)的歐盟成員國有：Bulgaria、 Czech Republic、Denmark、Estonia、Latvia、 Lithuania、Hungary、Poland、Romania、Sweden、United Kingdom。 http:/www.ecb.eu/euro/intro/html/map.en.html3435執(zhí)行董事會（Executive Board）執(zhí)行董事會

20、由行長、副行長和4名董事組成，負(fù)責(zé)歐洲央行的日常工作；36歐洲央行委員會(Governing Council)由執(zhí)行董事會和13個歐元國的央行行長共同組成的歐洲央行委員會，是負(fù)責(zé)確定貨幣政策和保持歐元區(qū)內(nèi)貨幣穩(wěn)定的決定性機構(gòu)；37歐洲央行擴大委員會(General Council)歐洲央行擴大委員會由央行行長、副行長及歐盟所有27國的央行行長組成，其任務(wù)是保持歐盟中歐元國家與非歐元國家接觸。 38 歐洲央行委員會的決策采取簡單多數(shù)表決制，每個委員只有一票。貨幣政策的權(quán)力雖然集中了，但是具體執(zhí)行仍由各歐元國央行負(fù)責(zé)。 1998年月3日，在布魯塞爾舉行的歐盟特別首腦會議上，原歐洲貨幣局局長德伊森貝

21、赫被推舉為首任歐洲中央銀行行長，任期年?，F(xiàn)任行長為法國人特里謝。39、中國人民銀行 中國的中央銀行萌芽于20世紀(jì)初。清政府因整理幣制于光緒三十年(1904)由戶部奏準(zhǔn)設(shè)立戶部銀行額定資本白銀400萬兩后又增撥20萬兩1905年8月在北京開業(yè)。1908年戶部更名為度支部戶部銀行改名為大清銀行經(jīng)理國庫發(fā)行紙幣。 清朝滅亡后1912年1月大清銀行改組為中國銀行爾后與交通銀行一起受北洋政府控制部分承擔(dān)中央銀行職責(zé)。1924年孫中山在廣州組成中央政府時曾經(jīng)設(shè)立中央銀行。1926年北代軍攻克武漢同年12月在武漢設(shè)立中央銀行。但這兩大中央銀行實屬當(dāng)時軍事需要隨軍事進(jìn)退伸縮故沒有全部執(zhí)行中央銀行職能。40 1

22、927年南京國民政府制定中央銀行條例1928年11月成立中央銀行總行設(shè)在上海額定資本2000萬元由政府撥款。該行行使經(jīng)理國庫和統(tǒng)一發(fā)行貨幣權(quán)力并在全國設(shè)立分支機構(gòu)。原廣州的中央銀行1929年3 月改為其分行1933年改稱廣東銀行。 隨后中國銀行交通銀行中國農(nóng)民銀行與中央銀行一道享有貨幣發(fā)行權(quán)。1937年7月成立四行的“四聯(lián)總處”統(tǒng)一行使中央銀行職能。1942年7月貨幣發(fā)行權(quán)收歸中央銀行同時集中黃金外匯儲備統(tǒng)一管理統(tǒng)一經(jīng)理國庫。 41 1948年12月中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下的華北銀行北海銀行西北農(nóng)民銀行合并組成中國人民銀行1949年10月中華人民共和國建立后又合并東北銀行內(nèi)蒙古人民銀行等地區(qū)性金融機構(gòu)

23、成為全國統(tǒng)一的國家銀行行使中央銀行與一般銀行的職能。 1979年中國經(jīng)濟體制改革開始隨著專業(yè)銀行的恢復(fù)和設(shè)立一般銀行業(yè)務(wù)逐漸從中國人民銀行中分離出來。1984年起中國人民銀行專門行使中央銀行職能。1986年 1月國務(wù)院發(fā)布中華人民共和國銀行管理暫行條例明確規(guī)定中國人民銀行是國家的中央銀行 42 周小川，男，1948年出生。1985年獲清華大學(xué)博士學(xué)位；1986年11月至1991年9月任國家經(jīng)濟體制改革委員會委員；1986年12月至1989年12月任對外經(jīng)濟貿(mào)易部部長助理；1991年9月至1995年9月任中國銀行副行長；1995年10月任國家外匯管理局局長；1996年10月至1998年2月任中國

24、人民銀行副行長兼國家外匯管理局局長；1998年2月任中國建設(shè)銀行行長；2000年2月任中國證券監(jiān)督管理委員會主席；2002年12月任中國人民銀行黨委書記、行長；2003年1月任貨幣政策委員會主席。434445 中國人民銀行的主要職責(zé)為：（一）起草有關(guān)法律和行政法規(guī)；完善有關(guān)金融機構(gòu)運行規(guī)則；發(fā)布與履行職責(zé)有關(guān)的命令和規(guī)章。（二）依法制定和執(zhí)行貨幣政策依法制定和執(zhí)行貨幣政策。（三）監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場、外匯市場、黃金市場。（四）防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護(hù)國家金融穩(wěn)定防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護(hù)國家金融穩(wěn)定。（五）確定人民幣匯率政策；維護(hù)合理的人民幣匯率水平；實施外匯管理；持有、管理和經(jīng)營