國退民進(jìn)謀動上下游融合(doc 5頁)

1、中科健MBO“功略”：國退民進(jìn)謀動上下游融合2004-02-24事實(shí)上，不管對中科健內(nèi)部員工，還是此前有強(qiáng)烈MBO愿望的管理層而言，是否MBO已經(jīng)不那么重要“這次轉(zhuǎn)讓意味著國有股完全退出科健集團(tuán)，科健集團(tuán)旗下的公司不再與中科院等有任何關(guān)系?！?月中旬，科健集團(tuán)董事長侯自強(qiáng)向記者表示。沒有了國有股問題，未來的中科健是否MBO，只是再正常不過的商業(yè)事件。MBO跨過國有股問題此前，中科健發(fā)布公告，國資委批復(fù)同意：中國科學(xué)院國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司、中科實(shí)業(yè)集團(tuán)(控股)公司、東方科學(xué)儀器進(jìn)出口集團(tuán)有限公司，分別將所持深圳科健集團(tuán)有限公司的94.34%股權(quán)、2.83%股權(quán)、2.83%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給南京合縱

2、投資有限公司和成都久盛科技發(fā)展有限公司。其中，南京合縱投資有限公司受讓深圳科健集團(tuán)有限公司99%股權(quán)，成都久盛科技發(fā)展有限公司受讓深圳科健集團(tuán)有限公司1%股權(quán)。這一轉(zhuǎn)讓對科健集團(tuán)經(jīng)營方面的影響并不大，正如科健集團(tuán)董事長侯自強(qiáng)所言，以前是為國家管理資產(chǎn)，現(xiàn)在則是為新的投資方打工而已?！拔覀兺耆潜粍拥摹！焙钭詮?qiáng)表示，轉(zhuǎn)讓完全是中科院方面(國科控股)與南京合縱談的。對于未來科健集團(tuán)何去何從，侯自強(qiáng)表示，現(xiàn)在很多具體細(xì)節(jié)還在商談中，但他對外界認(rèn)為去年科健為了擺脫國有股實(shí)現(xiàn)MBO而故意“裝病”一事十分不滿。他表示，目前外界對科健的許多看法是沒有根據(jù)的。比如，去年科健利潤迅速下降，主要是產(chǎn)品選擇問題，科

3、健的產(chǎn)品主要是利用三星的技術(shù)，雖然產(chǎn)品積壓并不大，但由于機(jī)型本身的問題，利潤因此受到較大影響。但從去年下半年開始，科健在產(chǎn)品選擇方面已進(jìn)行了很大調(diào)整。此外，外界常常拿科健的毛利率與波導(dǎo)、夏新等比較，侯自強(qiáng)表示感到不解，因?yàn)槭聦?shí)上，在國內(nèi)幾十家生產(chǎn)手機(jī)的企業(yè)中，利潤比科健低的還有很多。對于廣受詬病的擔(dān)保問題，侯自強(qiáng)表示，科健也是不得已而為之，科健沒有什么別的產(chǎn)業(yè)可以提供資金流，而手機(jī)產(chǎn)業(yè)資金需要較大，科健資金一直相當(dāng)緊張，能擔(dān)保借到錢是好事，但后來科健擔(dān)保的個別企業(yè)(康達(dá)爾)出現(xiàn)問題，這是完全正常的商業(yè)現(xiàn)象。就目前的狀況，侯自強(qiáng)認(rèn)為，一切管理經(jīng)營都維持原狀，科健集團(tuán)旗下主要公司是中科健，其他幾家

4、公司狀況并不好，科健集團(tuán)雖然占有中科健30%的股權(quán)，但中科健是否進(jìn)行MBO，將完全是今后按商業(yè)規(guī)律辦事的問題。上下游資本融合事實(shí)上，不管對中科健內(nèi)部員工，還是此前有強(qiáng)烈MBO愿望的管理層而言，是否MBO已經(jīng)不那么重要?！肮蓹?quán)轉(zhuǎn)讓方面的事，內(nèi)部感覺沒有什么影響，MBO與否對一般員工而言并不太重要，惟一擔(dān)心的，可能是人事方面馬上會有一些變化?！笨平】偛恳晃焕钚諉T工說。對中科健高層領(lǐng)導(dǎo)來說，在國有股退出后，MBO與否，何時MBO，已不再是一個敏感問題，它主要取決于商業(yè)利益的驅(qū)動。北大縱橫管理顧問公司的MBO專家涂方根在接受采訪時表示，MBO最主要的難題是收購資金從何而來。在管理層成立一家或幾家公司去

5、收購和持有原公司股份的過程中，資金可能來自個人或非正規(guī)渠道，如私募基金或地下錢莊，或是用公司去抵押貸款進(jìn)行收購，而在戰(zhàn)略投資方的幫助下完成收購也將越來越多。戰(zhàn)略投資方往往會出于上下游產(chǎn)業(yè)整合的目的而支持管理層收購。在中科健此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，股權(quán)受讓方南京合縱很可能就是這樣的戰(zhàn)略投資者?，F(xiàn)任南京合縱董事長李德明曾任中科健銷售公司總經(jīng)理、市場總監(jiān)等職，而南京合縱的核心人物馬志平，現(xiàn)任熊貓移 動通信設(shè)備有限公司總裁，同時也是江蘇省最大的手機(jī)經(jīng)銷商江蘇天創(chuàng)通訊實(shí)業(yè)有限公司當(dāng)家人，據(jù)傳江蘇天創(chuàng)正是通過銷售科健手機(jī)起家的。南京合縱這樣的戰(zhàn)略投資者對中科健整合上下游是十分有利的，一直嚴(yán)重影響科健發(fā)展的渠道問題

6、將得以解決。彌補(bǔ)短板從去年10月的銷售旺季已反映出科健集團(tuán)總裁郝建學(xué)等人對渠道的焦慮。郝建學(xué)在內(nèi)刊上強(qiáng)烈要求各分公司明確完成銷售任務(wù)：“一直以來，我給武器、給資源、給政策、一再調(diào)整，可是銷售不增反降，你們捫心自問，有沒有盡全力，有沒有負(fù)起應(yīng)負(fù)的責(zé)任？這是科健給各位的最后一次機(jī)會，希望各位能贏得這場戰(zhàn)役，也贏得科健的尊重！”中科健市場部的一位員工則告訴記者，科健本來就有自己的銷售公司，但在去年強(qiáng)大的市場壓力之下，郝建學(xué)又要求建立一個零售管理中心，銷售公司負(fù)責(zé)渠道，零售管理中心負(fù)責(zé)在終端進(jìn)行推廣。中科健與南京合縱的聯(lián)姻將大大強(qiáng)化其渠道能力，同時對中科健緊張的現(xiàn)金流也有所裨益。中科健等眾多國產(chǎn)手機(jī)廠商，其銷售策略往往過分強(qiáng)調(diào)“鋪貨”，這十分容易導(dǎo)致現(xiàn)金不足。中科健的應(yīng)對之策是采取銀行抵押貸款，或相互擔(dān)保貸款，來暫時彌補(bǔ)現(xiàn)金不足。渠道商的利潤雖然近年有所下滑，但現(xiàn)金流則相當(dāng)大，如果與中科健這樣的生產(chǎn)商在資