上公司盈余質(zhì)量研究

1、畢業(yè)論文上市公司盈余質(zhì)量研究學(xué)院名稱：會計學(xué)院專業(yè)：會計（注冊會計師方向）年級：2014級學(xué)號：0504140121論文作者：雷晶晶指導(dǎo)老師：孟倩倩2017年5月隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，證券與股票市場也逐步的建立起來，公司的上市發(fā)行股票成為了一種重要的籌資模式，但是與此同時上市公司的盈余質(zhì)量問題也得到了越來越多的關(guān)注，直接關(guān)系到投資者，債權(quán)人和相關(guān)關(guān)系人的切身利益，基于盈余質(zhì)量的重要性，對于盈余質(zhì)量的研究也同樣成為了重要環(huán)節(jié)，如何通過各種方式研究和評價上市公司的盈余水平成為了本文的關(guān)鍵，但在實際的盈余質(zhì)量的研究過程中不論在理論和實際的應(yīng)用和分析中暴露出了越來越多的不足與欠缺導(dǎo)致我們在日

2、常的經(jīng)濟(jì)活動中出現(xiàn)重大的錯誤以至于引起了一系列的本該在實際的經(jīng)濟(jì)操作與監(jiān)督中避免的問題，所以對于盈余質(zhì)量的研究也不能只是停留在表象的分析更應(yīng)該從相關(guān)的經(jīng)濟(jì)過程中找出相關(guān)聯(lián)的部分加以利用充實盈余研究的方法與水平，本文就是從相關(guān)的盈余研究的方法和手段上進(jìn)行具體的分析和探討，提出切實的方法以便在今后的經(jīng)濟(jì)活動中降低人為因素對盈余的影響，確保盈余報告的真實可靠性，讓信息的使用者能夠準(zhǔn)確的判斷經(jīng)濟(jì)形勢，做出決策，降低損失，也可以為政府的實際經(jīng)濟(jì)工作提供良好的信息環(huán)境，準(zhǔn)確把握市場的規(guī)律做出重大的宏觀調(diào)控，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)以及快速的增長，重塑市場環(huán)境，加強投資者的信心。關(guān)鍵詞：盈余質(zhì)量；盈余能力；盈余管理；會

3、計信息摘要I弓I言工.一、我國上市公司盈余質(zhì)量的現(xiàn)狀1.（一）我國上市公司盈余質(zhì)量與現(xiàn)金流的保障1（二）上市公司盈余質(zhì)量非財務(wù)指標(biāo)分析2二、影響上市公司盈余質(zhì)量的因素2（一）盈余管理2.（二）會計政策的選擇與運用2（三）公司治理結(jié)構(gòu)2三、我國上市公司盈余質(zhì)量不足的原因分析3（一）主業(yè)發(fā)展受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與市場競爭3（二）信息不對稱，存在盈余管理現(xiàn)象3（三）缺乏上市公司盈余質(zhì)量考核與評價體系3四、上市公司盈余質(zhì)量的評價方法4（一）選擇現(xiàn)金流量表的原因4（二）利用現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量的方法41 .閱讀現(xiàn)金流量表42 .分析各項目結(jié)構(gòu)5.五、提高上市公司盈余質(zhì)量的方法5（一）提高政府監(jiān)管的效率51

4、.改進(jìn)股票上市發(fā)行政策52 .改進(jìn)配股政策5.3 .改進(jìn)特別處理政策以及摘牌政策5（二）加強公司內(nèi)部控制5六、總結(jié).6.致謝7.參考文獻(xiàn)8.上市公司盈余質(zhì)量研究引言上市公司的盈余問題一直是廣大投資者密切關(guān)注的問題，我國上市公司的盈余量普遍不高，這不僅不利于證券市場的健康發(fā)展，也損害了投資者的利益。我國上市公司近三年的數(shù)據(jù)來分析我國上市公司的盈余概況，選用主營收入增長率和主營業(yè)務(wù)利潤率來測定我國上市公司盈余的持續(xù)穩(wěn)定性。經(jīng)過分析，我國上市公司主營業(yè)務(wù)收入每年都在增長，且增長速度快速提升，從這一點上可以說我國上市公司的盈余質(zhì)量越來越好。平均主營業(yè)務(wù)利潤率也在逐年上升，但是主營業(yè)務(wù)現(xiàn)潤現(xiàn)金含量都在逐

5、年下降，這不得不引起我們的重視。因此，我們可以得出結(jié)論：在持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長環(huán)境下上市公司盈余質(zhì)量卻并沒有變現(xiàn)出相關(guān)的快速提升，其中的原因值得思考。一、我國上市公司盈余質(zhì)量的現(xiàn)狀（一）我國上市公司盈余質(zhì)量與現(xiàn)金流的保障我國上市公司盈余缺乏現(xiàn)金流的保障盈余質(zhì)量的高低在很大程度上與公司伴隨著現(xiàn)金的流入密切相關(guān)。只有伴隨著現(xiàn)金流入的盈余才是高質(zhì)量的，具體表現(xiàn)為以應(yīng)計制為基礎(chǔ)計算的有關(guān)盈余指標(biāo)數(shù)值與現(xiàn)金制為基礎(chǔ)計算的有關(guān)盈余指標(biāo)數(shù)值的差異程度。一般來說，這一差異越小，盈余質(zhì)量就越高。因為以應(yīng)計制計算的利潤往往易于操縱而現(xiàn)金流量卻很難操縱。比如簽訂虛假合同能給企業(yè)帶來更大的利潤，但不能同時產(chǎn)生更多的現(xiàn)金流量

6、。這一點我們可以從主營業(yè)務(wù)收入來看，主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與主營業(yè)務(wù)收入的比值，表示的是一元的主營業(yè)務(wù)收入中有多少現(xiàn)金流入企業(yè)，該比值越大越好，是我國上市公司的主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率有待進(jìn)一步提高。再者由于應(yīng)收賬款收不回來而引發(fā)上市公司業(yè)績變化的情況卻很多?？梢姡绻鲜泄居写箢~欠款，那么它的賬面繁榮就是虛假的，這對投資者而言更是一種利潤炸彈。不少上市公司的賬面盈余與實際納入囊中的盈余往往存在較大的差異，尤其是一旦應(yīng)收賬款中出現(xiàn)壞賬、事先又計提不足，當(dāng)年的實際盈余常會因此出現(xiàn)大幅波動，影響真正的盈余質(zhì)量。（二）上市公司盈余質(zhì)量非財務(wù)指標(biāo)分析上市公司盈余只注重財務(wù)指標(biāo)的分析

7、，不注重非財務(wù)指標(biāo)的評價一般情況下，財務(wù)指標(biāo)無法涵蓋影響企業(yè)盈余質(zhì)量的所有因素，尤其是不能涵蓋那些對企業(yè)盈余質(zhì)量具有重要影響卻又難以量化的因素，如非財務(wù)指標(biāo)產(chǎn)品質(zhì)量、客戶滿意度、市場占有率、對社會的貢獻(xiàn)等。我國上市公司在年度和季度報告中都只是從財務(wù)指標(biāo)的單一層面來披露自己的信息，相關(guān)的非財務(wù)信息卻沒有披露出來，在一定程度上影響到上市公司真正的盈余質(zhì)量的表現(xiàn)。這些非財務(wù)指標(biāo)均能從非財務(wù)角度度量盈余質(zhì)量，至某些非財務(wù)指標(biāo)所要反映的正是那些關(guān)系到企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵因素。因此，單純采用財務(wù)指標(biāo)評價，會使得評價結(jié)果帶有一定的片面性。而進(jìn)一步研究的方向是將各重要的非財務(wù)指標(biāo)納入到盈余質(zhì)量的綜合評價指標(biāo)體系

8、。二、影響上市公司盈余質(zhì)量的因素（一）盈余管理盈余管理是指企業(yè)管理者迫于相關(guān)利益方對企業(yè)盈余預(yù)期的壓力，借助于會計上的技術(shù)處理來選擇最有利的會計政策，以使盈余報告達(dá)到相關(guān)利益方的期望水平。廣義的盈余管理包括合法的利潤管理和不合法的利潤操縱。近年來我國上市公司存在普遍的盈余管理傾向，不論是合法與否都將導(dǎo)致會計信息失真，使賬面反映的利潤水平不能體現(xiàn)上市公司真正的盈余狀況，降低了利潤的真實性、可靠性，進(jìn)而直接影響上市公司的盈余質(zhì)量。（二）會計政策的選擇與運用上市公司對會計政策的選擇與運用是決定盈余質(zhì)量的重要因素。穩(wěn)健的選擇所產(chǎn)生的盈余通常不會高估現(xiàn)實和未來的業(yè)績，因此通常被認(rèn)為是高質(zhì)量的。由于我國會

9、計政策選擇的多樣性，公司出于自身效益最大化目的，會選擇對其最有利的方法來反映經(jīng)濟(jì)實質(zhì)。當(dāng)所反映的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象與經(jīng)濟(jì)實質(zhì)之間發(fā)生偏離時，盈余質(zhì)量也就降低了。另一方面，在選定會計政策之后，如何運用會計政策，管理當(dāng)局仍然有一定的自由決定能力。管理當(dāng)局可以此來操縱盈余水平，從而降低盈余品質(zhì)。（三）公司治理結(jié)構(gòu)在現(xiàn)代企業(yè)制度下，公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，經(jīng)營者直接對報表的盈余質(zhì)量負(fù)責(zé)。為了實現(xiàn)自身利益最大化而不惜降低公司的盈余質(zhì)量，公司治理結(jié)構(gòu)就是為了減少類似的利益沖突而建立的對各相關(guān)利益方的責(zé)、權(quán)、利相互制衡的一種制度設(shè)計。好的公司治理結(jié)構(gòu)能夠協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的目標(biāo)趨于一致，抑制經(jīng)營者降低盈余質(zhì)量的動機

10、。目前，我國很多上市公司的治理結(jié)構(gòu)還不太完善。比如董事長兼任總經(jīng)理、“一股獨大”等現(xiàn)象普遍存在，這是造成上市公司三、我國上市公司盈余質(zhì)量不足的原因分析（一）主業(yè)發(fā)展受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與市場競爭經(jīng)過改革開放后幾十年的經(jīng)濟(jì)高速增長，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出短缺經(jīng)濟(jì)，賣方市場正在逐步縮小，買方市場特征日益顯現(xiàn)，部分商品出現(xiàn)了階段性、結(jié)構(gòu)性的飽和。這就意味著一部分上市公司所處的行業(yè)已經(jīng)從成長期步入了成熟期，而且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理所造成的隱患在市場疲軟的環(huán)境下日趨突出。一些早年擁有高額利潤的行業(yè)已風(fēng)光不再，一些中小企業(yè)的惡性降價競爭更是進(jìn)一步降低了這些行業(yè)的平均利潤率，引發(fā)了行業(yè)內(nèi)的無序競爭。這使得那些沒

11、有知名品牌和管理優(yōu)勢的上市公司步履維艱。（二）信息不對稱，存在盈余管理現(xiàn)象企業(yè)財務(wù)信息的分布對于企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)外部的人員來說是不對稱的，企業(yè)管理當(dāng)局是財務(wù)信息的壟斷提供者，具有完全信息，而外部人員獲得的信息是相對有限的。這意味著上市公司可以通過操縱公司賬面利潤達(dá)到蒙騙市場的目的，特別是對一些微利企業(yè)或效益不好的企業(yè)，為了提升業(yè)績、美化上市公司的形象、提高股價，往往進(jìn)行盈余管理，因此這些企業(yè)的盈余質(zhì)量相對較差。（三）缺乏上市公司盈余質(zhì)量考核與評價體系我國目前尚無針對上市公司盈余質(zhì)量評價而制定的評價指標(biāo)體系，對上市公司的盈余質(zhì)量評價包含在企業(yè)業(yè)績評價的內(nèi)容中?，F(xiàn)有的盈余質(zhì)量評價指標(biāo)主要是基于盈余能

12、力中的會計收益的，只有盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)使用了現(xiàn)金流量的信息。我國的立法和行政機構(gòu)己經(jīng)廣泛使用收益指標(biāo)對公司從招股上市到摘牌下市的全過程進(jìn)行評價和監(jiān)管。涉及的內(nèi)容有：上市資格的認(rèn)定、上市發(fā)行價格的確定、配股的條件、股票交易的特別處理、暫停上市和摘牌退市等。所有這些政策層面的要求都使得盈余數(shù)據(jù)具有神奇的色彩。但是這些僅簡要描述了決定上市公司股市命運沉浮的各種法規(guī)中會計收益指標(biāo)的重要地位，同時也從一個側(cè)面揭示了上市公司操縱收益的動機所在。因為既然立法機關(guān)如此看中這一指標(biāo)，作為證券市場主體的上市公司當(dāng)然有興趣去管理它，何況這個指標(biāo)在操作時又有如此大的彈性空間。目前我國盈余評價方面的指標(biāo)主要局限在盈余能

13、力上面，對盈余質(zhì)量的評價只有現(xiàn)金保障倍數(shù)這一個評價指標(biāo)，因此，盈余質(zhì)量評價指標(biāo)體系不夠全面，不能如實的反映被評價公司的盈余質(zhì)量。雖然目前國內(nèi)外對盈余質(zhì)量評價的研究出現(xiàn)了豐富的研究成果，形成了多種評價方法。但這些盈余質(zhì)量評價方法。往往只注重從一個或幾個方面如結(jié)構(gòu)的分析、現(xiàn)金流的分析等方面單獨判斷該上市公司有無盈余管理的動機或現(xiàn)象，從而做出盈余質(zhì)量好壞的指標(biāo)體系，也沒有形成對上市公司盈余質(zhì)量評價的定量的考核標(biāo)準(zhǔn)。因此，資本市場依然缺乏一個可操作的、適應(yīng)性強的標(biāo)準(zhǔn)來對公司的盈余質(zhì)量進(jìn)行具體的評價。四、上市公司盈余質(zhì)量的評價方法盈余質(zhì)量直接影響到上市公司的實際盈余能力和未來的發(fā)展前景，有很多種方法可以

14、去評價上市公司的盈余質(zhì)量，然而利用上市公司對外發(fā)布的現(xiàn)金流量表進(jìn)行盈余質(zhì)量的分析是比較實用且切實可行的方法，現(xiàn)金流量表在表現(xiàn)現(xiàn)金的流動以及以及評價企業(yè)獲利能力上有很強的參考價值與能力。（一）選擇現(xiàn)金流量表的原因盈余質(zhì)量的高低在很大程度上與公司的盈余是否伴隨著現(xiàn)金的流入密切相關(guān)。只有伴隨著現(xiàn)金流入的盈余才是高質(zhì)量的。現(xiàn)金流量比利潤更能說明公司的償債能力和支付能力。由于現(xiàn)金是一項變現(xiàn)能力最快、流動性最強的流動資產(chǎn)，公司的償債最終靠現(xiàn)金來實現(xiàn)。因此，現(xiàn)金流量的大小最能說明公司的償債能力和支付能力?，F(xiàn)金流量表考慮了風(fēng)險和通貨膨脹的影響，其數(shù)據(jù)來源更加可靠。報表使用者可以直接了解和評價企業(yè)獲得現(xiàn)金的能力

15、，預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量，估計投資風(fēng)險，做出正確的投資決策。（二）利用現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量的方法1 .閱讀現(xiàn)金流量表綜合分析現(xiàn)金運用的能力，如經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)，則表明公司能夠通過經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金：如經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額加上流動負(fù)債凈增加額減去流動資產(chǎn)凈增加額為正，表明公司創(chuàng)造的現(xiàn)金流量能夠滿足日常經(jīng)營活動的需要，反之，則需要籌集短期資金：進(jìn)一步分析扣除利息支出、股利支出后的現(xiàn)金流量，如果為正，表明公司創(chuàng)造的現(xiàn)金流量除滿足日常經(jīng)營活動的需要外，尚能支付利息和股利；最后，繼續(xù)扣除投資活動現(xiàn)金凈流量，如果為負(fù)數(shù)，表明公司需要籌集資金滿足投資需要，金額越大，則財務(wù)風(fēng)險越大。2 .分析各

16、項目結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)分析就是比較各項目占項目總額的比例關(guān)系。投資者應(yīng)根據(jù)發(fā)現(xiàn)的各種異常情況進(jìn)一步分析、判斷。比如，有些公司可能現(xiàn)金流為正，但經(jīng)營現(xiàn)金凈流量卻是負(fù)值，這就有可能是通過借款等手段來彌補經(jīng)營虧損造成的資金不足。再比如，有些公司可能會出現(xiàn)“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”占“與經(jīng)營有關(guān)的現(xiàn)金流入”比例很小，說明公司可能存在用非主營業(yè)務(wù)利潤彌補主營業(yè)務(wù)虧損的情況。五、提高上市公司盈余質(zhì)量的方法（一）提高政府監(jiān)管的效率1 .改進(jìn)股票上市發(fā)行政策新股發(fā)行可以變發(fā)行股數(shù)為募集資金作為控制參數(shù)，使擬上市公司不再為提高發(fā)行價格而進(jìn)行盈余管理調(diào)節(jié)利潤。2 .改進(jìn)配股政策原先單一的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)很容易被上市公

17、司操縱，因此在規(guī)定配股條件時設(shè)計的指標(biāo)應(yīng)能夠全面反映企業(yè)的盈余質(zhì)量，增加上市公司操縱利潤的難度。3 .改進(jìn)特別處理政策以及摘牌政策嚴(yán)格對上市公司盈余狀況的規(guī)定，增加盈余質(zhì)量的考核標(biāo)準(zhǔn)，防止上市公司通過操縱利潤達(dá)到免于被摘牌及特別處理的目的。（二）加強公司內(nèi)部控制提高公司的盈余質(zhì)量必須在公司內(nèi)部建立完善的內(nèi)控制度，提高財會人員職業(yè)素質(zhì)和道德素質(zhì)。企業(yè)應(yīng)按照市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求建立適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的內(nèi)控機制，進(jìn)行相應(yīng)的全面預(yù)算控制、組織規(guī)劃控制、會計系統(tǒng)控制、財產(chǎn)保全控制、內(nèi)部審計控制。理論與實踐均表明，各種行政管制的效率總是相對低下的，而市場的力量是巨大的，因此在改進(jìn)會計信息質(zhì)量方面應(yīng)該盡可能改進(jìn)

18、行政監(jiān)管模式，完善市場交易制度，充分發(fā)揮市場力量的調(diào)節(jié)作用。一方面，監(jiān)管部門應(yīng)該為了減少上市公司監(jiān)管政策法規(guī)中監(jiān)管部門由于人力物力有限，同時缺乏足夠的激勵與動機，很難對資本市場進(jìn)行直接監(jiān)管，因此其作用應(yīng)該側(cè)重于間接監(jiān)，即設(shè)置并維護(hù)有利于市場運作，實現(xiàn)“公開、公平、公正”的的市場規(guī)則與機制，通過市場機制讓市場自己去“糾錯”，去監(jiān)督公司行為，提高會計信息質(zhì)量。六、總結(jié)為了經(jīng)濟(jì)能夠平穩(wěn)和協(xié)調(diào)的發(fā)展，我國上市公司應(yīng)當(dāng)注重提高自身對市場應(yīng)與協(xié)調(diào)能力，不應(yīng)該過多的依賴于外部環(huán)境以及非正當(dāng)?shù)挠嗖倏貋磉_(dá)到實現(xiàn)盈余目標(biāo)的目的，應(yīng)當(dāng)切實改進(jìn)經(jīng)營以及管理的模式與水平不斷強壞核心的競爭實力，注重控制賒銷風(fēng)險和無形資產(chǎn)的投資，調(diào)高主營業(yè)務(wù)的水平，保持利潤的穩(wěn)定性與增長的持續(xù)性，樹立誠信的會計觀念，靠實在的盈余回報投資者，夯實基礎(chǔ)，才能杜絕出現(xiàn)重大的經(jīng)濟(jì)問題，提升總體的盈余質(zhì)量的水平。感謝我的導(dǎo)師孟倩倩老師，她嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致、一絲不茍的作風(fēng)一直是我工作、學(xué)習(xí)中的榜樣；循循善誘的教導(dǎo)和不拘一格的思路給予我無盡的啟迪。感謝我的室友們，從遙遠(yuǎn)的家來到這個陌生的城市里，是你們和我共同維系著彼此之間